Đang tải... (xem toàn văn)
luận văn về đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX
ĐẠI HỌC AN GIANG KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH MAI ĐỨC ANH ĐÁNH GIÁ TRIỂN VỌNG MỘT SỐ CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG TRÊN SÀN GIAO DỊCH HOSE VÀ HNX Chuyên ngành : QUẢN TRỊ KINH DOANH KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Long Xuyên, tháng 05 năm 2010 ĐẠI HỌC AN GIANG KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH Khóa Luận Tốt Nghiệp ĐÁNH GIÁ TRIỂN VỌNG MỘT SỐ CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG TRÊN SÀN GIAO DỊCH HOSE VÀ HNX Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh Sinh viên thực hiện: Mai Đức Anh Lớp: DH7QT MSSV: DQT062162 Người Hướng Dẫn: Ths. Đặng Hùng Vũ Long Xuyên, tháng 05 năm 2010 CÔNG TRÌNH ĐƯỢC HOÀN THÀNH TẠI KHOA KINH TẾ-QUẢN TRỊ KINH DOANH ĐẠI HỌC AN GIANG Người hướng dẫn : Ths. Đặng Hùng Vũ (Họ tên, học hàm, học vị và chữ ký) Người chấm, nhận xét 1 : ………… (Họ tên, học hàm, học vị và chữ ký) Người chấm, nhận xét 2 : ………… (Họ tên, học hàm, học vị và chữ ký) Luận văn được bảo vệ tại Hội đồng chấm bảo vệ luận văn Khoa Kinh tế-Quản trị kinh doanh ngày … tháng … năm …… Lời cảm ơn Bốn năm ngồi trên ghế giảng đường đại học là một niềm hạnh phúc của bản thân tôi. Trong bốn năm học ấy, tôi cảm thấy mình trưởng thành hơn và hạnh phúc hơn bởi vì tôi luôn luôn nhận được sự quan tâm, giúp đỡ và động viên của tất cả mọi người. Khoa Kinh tế - Quản trị kinh doanh là ngôi nhà thứ hai đã truyền niềm tin và sức mạnh cho tôi bởi vì ở ngôi nhà ấy tôi luôn nhận được sự quan tâm của các Thầy, Cô và bạn bè. Hôm nay, tôi đã hoàn thành khóa luận tốt nghiệp, chuẩn bị rời xa giảng đường đại học và ngôi nhà yêu quý, lòng tôi cảm thấy xốn xang. Một nỗi niềm khó tả và khó có thể diễn đạt thành lời. Sau bao ngày miệt mài với việc học, tôi đã bước đầu đạt được những thành quả mà bản thân tôi đề ra. Tôi xin chia sẻ niềm hạnh phúc ấy đến với tất cả mọi người thân yêu của tôi. Xin cho tôi gửi lòng biết ơn sâu sắc đến Thầy Đặng Hùng Vũ đã nhiệt tình hướng dẫn, quan tâm và giúp đỡ tôi trong quá trình hoàn thành khóa luận tốt nghiệp. Song song với đó, tôi xin chân thành cảm ơn tất cả các Thầy, Cô của Khoa Kinh Tế - Quản trị kinh doanh đã truyền dạy cho tôi những kiến thức nền tảng để tôi có thể vững bước vào đời. Bên cạnh đó, tôi xin gửi lời cảm ơn đến các Anh, Chị của Đại lý nhận lệnh chứng khoán KimEng đã giúp tôi có thêm những kiến thức thực tế. Và hơn thế nữa, lòng biết ơn chân thành xin gửi đến gia đình và những người bạn của tôi đã cùng tôi trải qua thời sinh viên. Trước khi rời xa giảng đường đại học, tôi xin chúc tất cả mọi người luôn luôn hạnh phúc và đạt được nhiều thành công trong cuộc sống. Chúc cho tất cả các em sinh viên khóa sau sẽ hoàn thành tốt chương trình đại học và cao hơn thế nữa. Sinh viên Mai Đức Anh Tóm tắt Cổ phiếu ngân hàng được xem là những cổ phiếu thượng hạng và là những cổ phiếu chủ chốt của thị trường. Trong năm 2006 – 2007 thì các cổ phiếu ngân hàng là những cổ phiếu được ưa chuộng nhất. Nhưng năm 2008 – 2009 là năm đánh dấu sự tụt dốc của các cổ phiếu ngân hàng. Mặc dù các các ngân hàng vẫn duy trì được tốc độ phát triển và gia tăng lợi nhuận. Để có thể nhận định về triển vọng của ngành ngân hàng trong thời gian sắp tới cũng như đánh giá được tiềm năng và triển vọng của các cổ phiếu ngân hàng thì việc “Đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX” là cần thiết. Việc đánh giá triển vọng cổ phiếu ngân hàng được thực hiện thông qua việc phân tích môi trường vĩ mô, môi trường tác nghiệp, môi trường nội bộ và phân tích kỹ thuật. Tình hình kinh tế Việt Nam năm 2009 đã vượt qua thời kỳ khủng hoảng và đang trong giai đoạn phục hồi. Chính sách tiền tệ nới lỏng được chính phủ áp dụng và lãi suất cơ bản được điều chỉnh tăng đã mở ra một triển vọng mới cho ngành ngân hàng trong năm 2010. Tuy nhiên, chính phủ vẫn quy định mức tăng trưởng tín dụng làm cho các ngân hàng phải hạn chế tăng trưởng tín dụng trong năm 2010. Tuy nhiên, ngành ngân hàng vẫn là ngành triển vọng ở Việt Nam khi số lượng ngân hàng nước ngoài tham gia ngày càng nhiều và số lượng ngân hàng TMCP cũng đang có xu hướng tăng lên. Tuy áp lực cạnh tranh có tăng lên nhưng điều này đã chứng tỏ ngành ngân hàng rất có triển vọng phát triển. Chính áp lực cạnh tranh đã buộc các ngân hàng phải gia tăng nội lực để đảm bảo sức cạnh tranh. Cả 6 ngân hàng đã niêm yết đều cho thấy năng lực phát triển cũng như sức mạnh về tài chính, dịch vụ…của mình. Những yếu tố nội bộ đang củng cố niềm tin cho nhà đầu tư về khả năng phát triển của cả 6 ngân hàng. Không chỉ việc phân tích môi trường vĩ mô, môi trường tác nghiệp, môi trường nội bộ mới cho nhà đầu tư thấy triển vọng cũng như tiềm năng phát triển của 6 ngân hàng đã niêm yết mà việc phân tích kỹ thuật cũng thể hiện triển vọng của 6 cổ phiếu này. Các biểu đồ kỹ thuật đều xuất hiện dấu hiện mua vào những cổ phiếu này. Những cổ phiếu này sẽ ít biến động trong tương lai do dãy Bollinger có xu hướng hẹp lại và chúng phù hợp với việc đầu tư dài hạn hơn là đầu tư ngắn hạn. Tóm lại, cả 6 cổ phiếu ngân hàng đã niêm yết đều có những triển vọng phát triển riêng. Việc lựa chọn cổ phiếu nào vào danh mục đầu tư, điều đó tùy thuộc vào tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, đề tài cũng khó tránh khỏi những sai sót về mặt số liệu, chỉ số trung bình ngành và những nhận định mang tính chủ quan. Mục lục Chương 1: Giới thiệu 1 1.1 Cơ sở hình thành đề tài . 1 1.2 Mục tiêu nghiên cứu .1 1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 2 1.4 Phương pháp nghiên cứu 2 1.5 Ý nghĩa 3 1.6 Cấu trúc của khóa luận .3 Chương 2: Cơ sở lý luận 5 2.1 Tổng quan về cổ phiếu 5 2.1.1 Khái niệm cổ phiếu . 5 2.1.2 Đặc điểm cổ phiếu 5 2.1.3 Các loại cổ phiếu 5 2.1.3.1 Cổ phiếu ưu đãi 5 2.1.3.2 Cổ phiếu thường .6 2.1.4 Các loại giá cổ phiếu 7 2.2 Các khái niệm liên quan đến ngân hàng .7 2.2.1 Định nghĩa ngân hàng thương mại .7 2.2.2 Chức năng của ngân hàng thương mại .7 2.2.3 Phân loại ngân hàng thương mại 7 2.3 Phân tích cơ bản 8 2.3.1 Phân tích môi trường vĩ mô 8 2.3.2 Phân tích môi trường tác nghiệp 10 2.3.3 Phân tích môi trường nội bộ .12 2.3.4 Phân tích kỹ thuật .17 Chương 3: Phương pháp nghiên cứu 18 3.1 Phương pháp thu thập dữ liệu .18 3.2 Phương pháp xử lý và phân tích dữ liệu .19 3.3 Quy trình thực hiện nghiên cứu 19 3.4 Tiến độ thực hiện 20 Chương 4: Tổng quan về các ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX 21 4.1 Tổng quan về ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam .21 4.1.1 Giới thiệu Vietinbank . 21 4.1.2 Các hoạt động chính của Vietinbank 22 -i- 4.1.3 Cơ cấu cổ đông và tình hình hoạt động kinh doanh của Vietinbank .22 4.1.4 Cơ cấu tổ chức của Vietinbank 23 4.2 Tổng quan về Ngân hàng TMCP Xuất Nhập khẩu Việt Nam 25 4.2.1 Giới thiệu Eximbank 25 4.2.2 Ngành nghề kinh doanh của Eximbank 25 4.2.3 Cơ cấu cổ đông và tình hình hoạt động kinh doanh của Eximbank .26 4.2.4 Cơ cấu tổ chức của Eximbank 27 4.3 Tổng quan về Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín 28 4.3.1 Giới thiệu Sacombank 28 4.3.2 Ngành nghề kinh doanh của Sacombank . 28 4.3.3 Cơ cấu cổ đông và tình hình hoạt động kinh doanh của Sacombank . 29 4.3.4 Cơ cấu tổ chức của Sacombank 30 4.4 Tổng quan về Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam . 31 4.4.1 Giới thiệu Vietcombank . 31 4.4.2 Ngành nghề kinh doanh của Vietcombank 31 4.4.3 Cơ cấu cổ đông và tình hình hoạt động kinh doanh của Vietcombank 32 4.4.4 Cơ cấu tổ chức của Vietcombank . 33 4.5 Tổng quan về Ngân hàng TMCP Á Châu . 34 4.5.1 Giới thiệu ACB . 34 4.5.2 Ngành nghề kinh doanh của ACB 34 4.5.3 Cơ cấu cổ đông và tình hình hoạt động kinh doanh của ACB . 35 4.5.4 Cơ cấu tổ chức của ACB 36 4.6 Tổng quan về Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội 37 4.6.1 Giới thiệu SHB . 37 4.6.2 Ngành nghề kinh doanh của SHB 37 4.6.3 Cơ cấu cổ đông và tình hình hoạt động kinh doanh của SHB . 38 4.6.4 Cơ cấu tổ chức của SHB 39 4.7 So sánh quy mô của các ngân hàng TMCP đã niêm yết . 39 Chương 5: Phân tích môi trường vĩ mô . 41 5.1 Yếu tố kinh tế 41 5.2 Yếu tố chính trị - pháp luật . 44 5.3 Yếu tố văn hóa – xã hội 45 5.4 Yếu tố công nghệ 45 5.5 Yếu tố nhân khẩu học . 46 -ii- 5.6 Yếu tố tự nhiên . 47 5.7 Ma trận đánh giá các yếu tố bên ngoài EFE . 47 Chương 6: Phân tích môi trường tác nghiệp 52 6.1 Khách hàng . 52 6.2 Đối thủ cạnh tranh . 54 6.3 Nhà cung cấp 60 6.4 Sản phẩm thay thế . 61 6.5 Đối thủ cạnh tranh tiềm ẩn 62 Chương 7: Phân tích môi trường nội bộ . 64 7.1 Các hoạt động chủ yếu 64 7.1.1 Hậu cần đầu vào . 64 7.1.2 Vận hành . 65 7.1.3 Hậu cần đầu ra 68 7.1.4 Marketing và bán hàng . 68 7.1.5 Dịch vụ . 71 7.2 Các hoạt động hỗ trợ . 72 7.2.1 Thu mua 72 7.2.2. Phát triển công nghệ 73 7.2.3 Nhân sự . 74 7.2.4 Tài chính . 76 7.2.4.1 Các tỷ số tài chính 76 7.2.4.2 Cấu trúc vốn các ngân hàng đã niêm yết và các loại đòn bẩy . 82 7.2.5 Hệ quản trị và hệ thống thông tin . 85 7.2.6 Cơ sở hạ tầng 85 7.2.7 Đánh giá các ngân hàng 86 7.2.8 Ma trận đánh giá môi trường nội bộ - IFE . 87 Chương 8: Phân tích kỹ thuật . 90 8.1 Biểu đồ kỹ thuật phân tích biến động của CTG . 90 8.2 Biểu đồ kỹ thuật phân tích biến động của EIB . 92 8.3 Biểu đồ kỹ thuật phân tích biến động của STB 93 8.4 Biểu đồ kỹ thuật phân tích biến động của VCB . 95 8.5 Biểu đồ kỹ thuật phân tích biến động của ACB . 96 8.6 Biểu đồ kỹ thuật phân tích biến động của SHB 98 8.7 So sánh sự biến động của cổ phiếu ngân hàng trong cùng nhóm . 99 -iii- Chương 9: Kết luận 101 9.1 Kết luận . 101 9.2 Hạn chế của đề tài . 102 Tài liệu tham khảo 103 Phụ lục 1: Danh mục cổ phiếu ngân hàng 106 Phụ lục 2: Dàn bài thảo luận 108 Phụ lục 3.1: Chuỗi giá trị của ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam . 109 Phụ lục 3.2: Chuỗi giá trị của ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam 110 Phụ lục 3.3: Chuỗi giá trị của ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín . 111 Phụ lục 3.4: Chuỗi giá trị của ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam 112 Phụ lục 3.5: Chuỗi giá trị của ngân hàng TMCP Á Châu 113 Phụ lục 3.6: Chuỗi giá trị của ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội . 114 Phụ lục 4.1: Tóm tắt báo cáo tài chính ngân hàng Vietinbank .115 Phụ lục 4.2: Tóm tắt báo cáo tài chính ngân hàng Eximbank .116 Phụ lục 4.3: Tóm tắt báo cáo tài chính ngân hàng Sacombank 117 Phụ lục 4.4: Tóm tắt báo cáo tài chính ngân hàng Vietcombank .118 Phụ lục 4.5: Tóm tắt báo cáo tài chính ngân hàng ACB 119 Phụ lục 4.6: Tóm tắt báo cáo tài chính ngân hàng SHB 120 Phụ lục 5: Các sản phẩm dịch vụ của các ngân hàng đã niêm yết 120 -iv- Danh mục hình Hình 2.1 Mô hình Năm tác lực của Micheal E. Porter . 11 Hình 2.2 Chuỗi giá trị của doanh nghiệp . 12 Hình 3.1 Quy trình thực hiện nghiên cứu 19 Hình 3.2 Tiến độ thực hiện 20 Hình 4.1 Cơ cấu cổ đông Vietinbank . 22 Hình 4.2 Cơ cấu tổ chức của Vietinbank . 23 Hình 4.3 Chi tiết cơ cấu tổ chức của Vietinbank . 24 Hình 4.4 Cơ cấu cổ đông của Eximbank 26 Hình 4.5 Cơ cấu tổ chức của Eximbank . 27 Hình 4.6 Cơ cấu cổ đông của Sacombank . 29 Hình 4.7 Cơ cấu tổ chức Sacombank . 30 Hình 4.8 Cơ cấu cổ đông Vietcombank . 32 Hình 4.9 Cơ cấu tổ chức của Vietcombank . 33 Hình 4.10 Cơ cấu cổ đông của ACB 35 Hình 4.11 Cơ cấu tổ chức của ACB . 36 Hình 4.12 Cơ cấu cổ đông của SHB 38 Hình 4.13 Cơ cấu tổ chức của SHB . 39 Hình 7.1 Biểu đồ vốn của các ngân hàng đã niêm yết . 66 Hình 8.1 Biểu đồ biến động của CTG 90 Hình 8.2 So sánh xu hướng biến động của CTG với HOSE 91 Hình 8.3 Biểu đồ biến động của EIB . 92 Hình 8.4 So sánh xu hướng biến động của EIB với HOSE . 93 Hình 8.5 Biểu đồ biến động của STB 93 Hình 8.6 So sánh xu hướng biến động của STB với HOSE 94 Hình 8.7 Biểu đồ biến động của VCB . 95 Hình 8.8 So sánh xu hướng biến động của VCB với HOSE . 96 Hình 8.9 Biểu đồ biến động của ACB . 97 Hình 8.10 So sánh xu hướng biến động của ACB với HNX . 97 Hình 8.11 Biểu đồ biến động của SHB 98 Hình 8.12 So sánh xu hướng biến động của SHB với HNX 99 Hình 8.13 So sánh xu hướng biến động của các cổ phiếu ngân hàng 99 -v- [...]... Đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX 2.1.4 Các loại giá cổ phiếu Mệnh giá (Par – value): giá trị trên giấy chứng nhận cổ phiếu Mệnh gi cổ phiếu mới phát hành = Vốn điều lệ của côngty cổ phần Số lượngcổ phiếu đăngký phát hành Thư giá: giá cổ phiếu tính theo giá trị sổ sách Giá trị thực chất hay nội giá: giá trị thực của cổ phiếu ở thời điểm hiện tại Thị giá: giá. .. -20- Đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX Chương 4: Tổng quan về các ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX Chương trước đã trình bày chi tiết các phương pháp thực hiện nghiên cứu Chương này sẽ tập trung giới thiệu những nét tổng quan về các ngân hàng đã niêm yết cổ phiếu đại chúng trên sàn giao dịch HOSE và HNX với mục đích giúp người đọc hình dung về quy mơ và. .. thực tế trên, đề tài Đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngành ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX là đề tài có ý nghĩa thiết thực, giúp nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định đúng đắn 1.2 Mục tiêu nghiên cứu Việc đánh giá triển vọng cổ phiếu ngân hàng sẽ đem lại những thơng tin hữu ích cho nhà đầu tư Do vậy, nghiên cứu này đặt ra các mục tiêu sau: • Đánh giá triển vọng ngành ngân hàng và cổ phiếu. .. ngành ngân hàng trong năm 2010 SVTH: Mai Đức Anh Lớp: DH7QT -1- Đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX • Dự báo xu hướng biến động của cổ phiếu ngành ngân hàng 1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Tính đến tháng 10 năm 2009, thị trường Việt nam có tổng cộng 48 ngân hàng trong đó có 03 ngân hàng thương mại quốc doanh, 40 ngân hàng thương mại cổ phần và 05 ngân hàng. .. với khách hàng cá nhân Ngân hàng bán lẻ là loại ngân hàng giao dịch và cung ứng dịch vụ cho đối tượng khách hàng cá nhân Ngân hàng vừa bán bn vừa bán lẻ là loại ngân hàng giao dịch và cung ứng dịch vụ cho cả khách hàng cơng ty lẫn khách hàng cá nhân Dựa vào quan hệ tổ chức thì ngân hàng thương mại có 3 hình thức: Ngân hàng hội sở, ngân hàng chi nhánh (cấp 1 và cấp 2) và phòng giao dịch Ngân hàng hội... đến quy mơ ngành để từ đó đi đến kết luận về triển vọng ngành SVTH: Mai Đức Anh Lớp: DH7QT -3- Đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX Chương 7: Phân tích mơi trường nội bộ Thơng qua việc so sánh chuỗi giá trị giữa các ngân hàng với nhau để đánh giá tiềm năng phát triển của các ngân hàng và tìm được những cổ phiếu sáng giá trong ngành Chương 8: Phân tích kỹ thuật... thành cổ phần thường sau một thời gian nhất định SVTH: Mai Đức Anh Lớp: DH7QT -5- Đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX Cổ phiếu ưu đãi chuộc lại: nhà phát hành có thể mua lại cổ phần ưu đãi loại này nếu cần thiết Theo điều 81, 82 83 của Luật Doanh Nghiệp thì cổ phiếu ưu đãi có thể chia thành: Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết: là cổ phiếu có quyền biểu quyết cao hơn cổ phiếu. .. suất sinh lợi trên vốn cổ phần (Return on equity ratio – ROE ) ROE = Lợi nhuận ròng Vốn cổ phần Tỷ số giá trị thị trường (Market value ratio) Thu nhập trên mỗi cổ phần (Earning per share – EPS) EPS = Thu nhập ròng của cổ đông thường Số lượng cổ phần thường SVTH: Mai Đức Anh Lớp: DH7QT -14- Đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX Tỷ số giá thị trường trên thu nhập... động của các cổ phiếu ngân hàng và dự báo xu hướng phát triển trong tương lai Chương 9: Kết luận Từ những kết quả đã phân tích ở các chương trước Chương này sẽ tổng kết lại và đưa ra những kết luận về triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng cũng như xu hướng biến động trong tương lai SVTH: Mai Đức Anh Lớp: DH7QT -4- Đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX Chương 2:... “Tổ chức và hoạt động của ngân hàng thương mại” trong Tiền tệ ngân hàng Đại học Kinh tế TPHCM Nhà xuất bản Thống kê SVTH: Mai Đức Anh Lớp: DH7QT -7- Đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX Ngân hàng thương mại cổ phần là ngân hàng thương mại được thành lập dưới hình thức cơng ty cổ phần, trong đó các doanh nghiệp Nhà nước, tổ chức tín dụng, tổ chức khác và cá nhân . triển vọng của các cổ phiếu ngân hàng thì việc Đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngân hàng trên sàn giao dịch HOSE và HNX là cần thiết. Việc đánh giá. Đánh giá triển vọng ngành ngân hàng và cổ phiếu ngành ngân hàng trong năm 2010. Lớp: DH7QT Đánh giá triển vọng một số cổ phiếu ngân hàng trên sàn
