cbhrjđejyjy Đề tài: Giải quyết khủng hoảng đồng ền chung châu Âu 1 LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết của đề tài Sự ra đời của đồng EURO là một bước ngoặt quan trọng đánh dấu sự thúc đẩy quá trình liên kết giữa các quốc gia Châu Âu về kinh tế chính trị, tiến tới một cộng đồng Châu Âu thống nhất về mọi mặt. Đồng tiền chung ra đời đã khẳng định được vị thế của nó trong việc hoàn thiện thị trường chung Châu Âu, góp phần xóa bỏ những hàng rào phi thuế quan còn lại, tác động tích cực đến kinh tế, tài chính, đầu tư của các quốc gia thành viên. Tuy nhiên, trong suốt hơn một thập kỉ tồn tại, đồng tiền chung Châu Âu cũng bộc lộ không ít yếu kém và có nguy cơ sụp đổ và nguy cơ này có thể trở thành hiện thực khi khủng hoảng nợ công đang lan ra. Nguyên nhân chính xuất phát từ các quốc gia trong khối eurozone với tỉ lệ nợ công cao khiến cho các nước này đang phải chống chọi với một cuộc khủng hoảng nợ công đang lan rộng và có thể vượt ra ngoài tầm kiểm soát. Sự đổ vỡ của đồng tiền chung có thể không kéo theo sự sụp đổ của EU nhưng cũng làm đảo lộn cán cân kinh tế chính trị và môi trường hòa bình của các quốc gia Châu Âu và rất có thể một cuộc suy thoái mới lại bắt đầu. Không những thế, sự sụp đổ của eurozone sẽ tạo ra một cú sốc lớn cho nền kinh tế toàn thế giới bởi mức độ liên kết tài chính, ngân hàng, đầu tư và thương mại ngày càng mạnh. Như vậy, nguy cơ sụp đổ đồng tiền chung Châu Âu xuất phát từ cuộc khủng hoảng nợ công đang lan rộng trong khối eurozone sẽ ảnh hưởng xấu đến nền kinh tế toàn cầu. Vậy những biện pháp mà cộng đồng Châu Âu cũng như quốc tế đã thực hiện để cứu sống đồng euro cũng như vực dậy nền kinh tế thế giới sau cuộc khủng hoảng nợ công là gì? Liệu ASEAN có nên theo đuổi mô hình phát triển dựa trên đồng tiền chung. Những bài học mà Việt Nam rút ra được trong việc kiểm soát khủng hoảng nợ sẽ như thế nào? Tại Việt Nam, nợ công đã đáp ứng được nhu cầu bổ sung vốn và cân đối chi tiêu ngân sách nhà nước.Tình trạng nợ công của Việt Nam vẫn đang nằm trong giới hạn cho phép tuy nhiên không thể chỉ nhìn vào tỉ lệ nợ công so với GDP để đánh giá sự an toàn của nền kinh tế mà quan trọng là đánh giá dựa trên sức khỏe của nền kinh tế. 2 Trong những năm trở lại đây, tỉ lệ nợ công liên tục tăng làm cho yêu cầu nâng cao chất lượng quản lí nợ của Việt Nam cũng trở nên cấp thiết. Hơn nữa, cuộc khủng hoảng nợ công Châu Âu cũng có tác động lan truyền đến Việt Nam. Đứng trước những thách thức đó, Việt Nam nên áp dụng chính sách và biện pháp gì để ngăn chặn ảnh hưởng xấu của khủng hoảng nợ công Châu Âu đến Việt Nam cũng như kiểm soát khủng hoảng nợ công tại Việt Nam. 2. Đối tượng nghiên cứu Cuộc khủng hoảng nợ công ở Châu Âu đã diễn ra gây ra những hậu quả nghiêm trọng cho nền kinh tế trong khu vực cũng như trên toàn thế giới. Chính vì vậy, nguyên nhân, diễn biến của cuộc khủng hoảng là đối tượng nghiên cứu chính trong bài để từ đó rút ra bài học kinh nghiệm cho Việt Nam. 3. Phạm vi nghiên cứu Các nước trong cộng đồng chung Châu Âu đặc biệt các nước có tỉ lệ nợ công cao.Thời gian nghiên cứu: cuộc khủng hoảng nợ công chính thức bùng nổ từ cuối năm 2009 nên đề tài sẽ tập trung nghiên cứu cuộc khủng hoảng nợ công Châu Âu từ thời điểm năm 2010 đến nay. 4. Mục tiêu nghiên cứu Mục đích nghiên cứu để tài là làm rõ cơ sở lí luận và thực tiễn về tác động của khủng hoảng nợ Châu Âu, rút ra bài học và đề xuất những giải pháp giúp Việt Nam kiểm soát khủng hoảng nợ. 5. Kết cấu của bài CH HH HƯ ƯƯ ƯƠ ƠƠ ƠN NN NG GG G1: 1:1: 1:C CC Cơ ơơ ơs ss sở ởở ở l ll lý ýý ýl ll lu uu uậ ậậ ận nn nv vv về ềề ềkh khkh khủ ủủ ủn nn ng gg gh hh ho o o oả ảả ản nn ng gg gn nn nợ ợợ ợc cc cô ôô ôn nn ng gg g CH HH HƯ ƯƯ ƯƠ ƠƠ ƠN NN NG GG G2: 2:2: 2:K KK Kh hh hủ ủủ ủn n 3 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ NỢ CÔNG 1.1. Khái niệm và đặc điểm của khủng hoảng nợ công 1.1.1. Khái niệm nợ công và khủng hoảng nợ công 1.1.1.1.Kh hh há áá ái ii in nn ni ii iệ ệệ ệm mm mn nn nợ ợợ ợc cc cô ôô ôn nn ng gg g Trước hết, nợ công liên quan chặt chẽ đến thâm hụt ngân sách nhà nước. Thâm hụt ngân sách là khi các khoản thu vào ngân sách chính phủ không đủ để bù đắp những khoản chi ra. Như vậy, ngân sách thâm hụt, nhà nước phải tài trợ bằng nhiều cách khác nhau. Nợ công là khoản nợ mà chính phủ của một quốc gia phải chịu trách nhiệm chi trả khoản nợ đó. Hiểu theo nghĩa rộng hơn, nợ công không chỉ bao gồm những khoản tiền mà nhà nước chính thức đi vay mà còn cả những khoản nợ tiềm tàng đối với dân chúng như các khoản lương hưu, khoản trợ cấp bảo hiểm xã hội hay các khoản nợ do các tổ chức, công ty được nhà nước bảo lãnh. Có nhiều cách tiếp cận về nợ công, trong đó, theo ngân hàng thế giới (WB), nợ công được hiểu là nghĩa vụ của bốn nhóm chủ thể sau: + Nợ của ngân hàng trung ương + Nợ của chính phủ trung ương và các bộ, ban ngành + Nợ của các cấp chính quyền địa phương + Nợ của các tổ chức độc lập mà chính phủ sở hữu trên 50% vốn hay sự phê duyệt ngân sách phải thông qua chính phủ, chính phủ là người chịu trách nhiệm trả nợ khi tổ chức đó vỡ nợ. Theo quan điểm của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), nợ công được hiểu là nợ của khu vực tài chính công và nợ của khu vực phi tài chính công. Trong đó, khu vực tài chính công bao gồm các tổ chức tiền tệ trực thuộc nhà nước, các tổ chức phi tiền tệ, các doanh nghiệp quốc doanh. Khu vực phi tài chính công bao gồm chính phủ, chính quyền địa phương và các doanh nghiệp phi tài chính của nhà nước. Theo luật quản lý nợ công của Việt Nam, nợ công bao gồm nợ chính phủ, nợ được chính phủ bảo lãnh và nợ của chính quyền địa phương. Trong đó: 4 Nợ chính phủ là các khoản nợ phát sinh trong các khoản vay trong nước, nước ngoài được ký kết, phát hành nhân danh nhà nước, chính phủ hoặc các khoản vay khác do bộ tài chính ký kết, phát hành, ủy quyền phát hành theo quy định của pháp luật được nhà nước thông qua. Tuy nhiên, nợ công không bao gồm khoản nợ mà ngân hàng nhà nước phát hành để thực hiện chính sách trong từng thời kỳ. Nợ được chính phủ bảo lãnh : là khoản nợ do doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay trong nước và nước ngoài dưới sự bảo lãnh của chính phủ. Như vậy, nếu như các tổ chức này không trả được nợ thì chính phủ sẽ phải đứng ra trả nợ thay thế. Do vậy, đây được coi như một khoản nợ công tiềm ẩn. Nợ của chính quyền địa phương: là khoản nợ do ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương ký kết, phát hành hoặc được ủy quyền phát hành. Tất cả các khoản nợ này phải được nhà nước phê duyệt. Như vậy, qua 3 nhận định của Quỹ tiền tệ thế giới, Ngân hàng thế giới và của Việt Nam, nợ công được hiểu một cách khái quát nhất là tổng khoản tiền do nhà nước đi vay hoặc bảo lãnh đi vay trong nước và nước ngoài nhằm tài trợ cho các khoản thâm hụt ngân sách và các hoạt động . Dù ở trên phương diện nào cũng phản ánh trách nhiệm của nhà nước trong việc chi trả các khoản nợ này. Tuy nhiên, ở Việt Nam, nợ công còn là một khái niệm hết sức mới mẻ. Luật quản lý nợ công của Việt Nam hẹp hơn so với thông lệ quốc tế khi Việt Nam chưa tính đến khoản lương hưu phải trả và các loại trợ cấp xã hội khác. Để phản ánh nợ công một cách hợp lý và hiệu quả, hầu hết các quốc gia trên thế giới đều sử dụng tỉ lệ nợ công trên GDP. Nợ công góp phần giải quyết nguồn vốn của chính phủ trong việc đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng. Bên cạnh đó, nợ công góp phần thu hút khoản tiền nhàn rỗi trong dân cư, khuyến khích nhân dân tiết kiệm, tăng đầu tư. Thông qua việc huy động vốn này, nhà nước có được khoản tiền nhàn rỗi này để đầu tư nhằm đem lại hiệu quả kinh tế cho cả khu vực tư và khu vực công. Nợ công còn tận dụng được nguồn vốn của nước ngoài vào xây dựng đất nước cũng như thúc đẩy hoạt đông hợp tác song phương giữa các nước. Phân loại nợ công 5 Căn cứ vào mục đích của khoản vay: + Vay để bù đắp thâm hụt ngân sách: việc chính phủ đi vay nợ để tài trợ cho thâm hụt ngân sách là nhu cầu thiết yếu của các quốc gia khi nguồn thu trong nước không đủ để trang trải cho những nhu cầu chi thiết yếu. Trong trường hợp này, chính phủ có thể phát hành thêm tiền hoặc vay tiền. Việc phát hành thêm tiền thường để lại hậu quả lên lạm phát nên đây là biện pháp không có lợi cho nền kinh tế nếu bị lạm dụng quá nhiều. Hơn thế nữa, việc phát hành thêm tiền khiến cho dân chúng nghĩ rằng thu nhập và mức sống thực sự tăng lên dẫn đến tăng tiêu dùng và giảm tiết kiệm, đầu tư. Trên thực tế, việc tăng phát hành tiền không phản ánh đúng sức khỏe của nền kinh tế đó. Bởi sức khỏe của nền kinh tế phụ thuộc vào tổng giá trị sản phẩm mà nó tạo ra. Có thể thấy, khi thâm hụt ngân sách, nhà nước sẽ sử dụng phương tiện đầu tiên là vay nợ. Trước hết, chính phủ sẽ vay nợ trong nước và nếu như tiếp tục cần tiền hoặc cầu trái phiếu chính phủ trong nước đã cạn kiệt thì chính phủ sẽ đi vay nước ngoài. Tuy nhiên, vay nợ nước ngoài cũng ảnh hưởng đến yếu tố tỷ giá trong ngắn hạn và trong dài hạn. Như vậy, bất cứ khoản vay nợ nào cũng làm ảnh hưởng đến các chỉ số kinh tế vĩ mô của quốc gia đó. Vay tài trợ các dự án kinh tế xã hội: một quốc gia muốn có một nguồn vốn lớn mà thu ngân sách không thể đáp ứng được cần đến vay nợ. Các khoản vay này thường là các khoản vay dài hạn . Lãi suất và gốc của khoản vay này được trả bằng nguồn thu trong tương lai bao gồm nguồn thu từ ngân sách và nguồn thu từ chính dự án được đầu tư từ nguồn vốn đi vay đó. Đối với các quốc gia đang phát triển, việc vay vốn là vô cùng quan trọng để xây dựng cơ sở hạ tầng, kích thích kinh tế phát triển. Tuy nhiên, các quốc gia cũng nên lưu ý đến việc vay nợ và tính toán đến nguồn trả nợ .Bởi trên thực tế, có rất nhiều quốc gia không thể trả được gốc và lãi các khoản nợ khi đáo hạn, dẫn đến tình trạng vỡ nợ của chính phủ. + Căn cứ vào điều kiện của khoản vay Khoản vay thương mại quốc tế: đây là những khoản vay từ các thể chế tài chính trên thế giới hoặc các quốc gia khác mà không có bất cứ ưu đãi nào. Các khoản vay này dựa trên yếu tố cung cầu tiền tệ trên thị trường sẽ ảnh hưởng đến lãi suất cho vay. Với điều kiện đó, các bên đi vay nếu như chấp nhận mức lãi suất đưa ra sẽ được vay nợ. Như vậy, khoản vay thương mại quốc tế giống như việc kinh 6 doanh tiền tệ giữa các ngân hàng thương mại các nước với nhau. Đồng thời, bên đi vay cũng không bị ràng buộc bởi các điều kiện khác ngoài điều kiện phải trả lãi và gốc đúng hạn. Vì đây là khoản vay mang tính chất thương mại nên việc đàm phán hoãn nợ cũng như giảm nợ là khó xảy ra. Vay ưu đãi của chính phủ: Là khoản vay của các thể chế tài chính như IMF, WB tài trợ cho các quốc gia đang phát triển nhằm kích thích sự phát triển kinh tế của những quốc gia này cũng như trong công cuộc xóa đói giảm nghèo trên toàn cầu. Các khoản vay này được ưu đãi cho quốc gia được vay trên phương diện lãi suất, thời gian đáo hạn, thời gian ân hạn. ODA ( Official Development Assitance) là khoản vay của khối nước các quốc gia phát triển OECD dành cho các nước đang phát triển. Đặc điểm của khoản vay này bao gồm 2 phần: phần cho không và phần được hưởng lãi suất thấp hoặc không có lãi suất. Bên cạnh đó, thời hạn của khoản vay thường kéo dài từ 25 đến 40 năm, thời gian ân hạn từ 8-10 năm. Như vậy, khoản vay này mang tính viện trợ là chính. Tuy nhiên, những quốc gia muốn có được khoản vay này cần nhượng bộ một số quyền lợi cũng như điều kiện cho các quốc gia cấp vốn. Trên thực tế, khoản vay này đang có xu hướng giảm xuống và không ổn định, phân phối không đồng đều giữa các quốc gia. + Căn cứ vào thời hạn của khoản vay Nợ ngắn hạn: các khoản nợ trong nước và nước ngoài của chính phủ có thời hạn từ 1 năm trở xuống Nợ trung hạn: các khoản nợ trong nước và nước ngoài của chính phủ có thời hạn từ 1 đến 10 năm Nợ dài hạn : nợ trong nước và nước ngoài của chính phủ có thời hạn trên 10 năm. Đặc điểm nợ công Trước hết cần phân biệt nợ công với nợ quốc gia. Nợ quốc gia là toàn bộ các khoản nợ phải trả của một quốc gia bao gồm hai bộ phận là nợ của nhà nước và nợ của tư nhân. Như vậy, nợ công là một bộ phận của nợ quốc gia. Có nhiều cách tiếp cận khác nhau nhưng nợ công có những đặc điểm chung như sau: + Nợ công là khoản nợ ràng buộc trách nhiệm của nhà nước 7 Khác với các khoản vay nợ thông thường, khi người đi vay chỉ phải trả các khoản nợ do mình đứng ra vay, nợ công được xác định là một khoản nợ mà chính phủ phải có trách nhiệm trong việc chi trả khoản nợ đó. Trách nhiệm chi trả được thể hiện dưới 2 góc độ : trực tiếp và gián tiếp. Trước hết, đó là các khoản nợ do chính phủ hoặc các cơ quan trực thuộc chính phủ trực tiếp đi vay trong nước và nước ngoài nhằm tài trợ cho các khu vực công. Bên cạnh đó, khi nhà nước đứng ra bảo lãnh cho một đơn vị, tổ chức nào trong nước, thì khoản nợ đó cũng thuộc trách nhiệm của chính phủ nếu như doanh nghiệp đó không có khả năng trả nợ. Nợ công là hệ quả của việc nhà nước tiến hành vay vốn để tài trợ cho thâm hụt ngân sách lũy kế. Thực chất của nợ công là do việc mất cân đối giữa thu, chi ngân sách. Các khoản thu ít, các khoản chi nhiều dẫn đến ngân sách thâm hụt liên tục qua các năm. Để tài trợ cho các hoạt động kinh tế, xã hội , chính phủ phải tăng cường đi vay nợ. + Nợ công bao gồm ba bộ phận: trong nước, nước ngoài và các thể chế tài chính quốc tế. Các khoản vay trong nước là các khoản vay từ người cho vay trong nước.Đối với các khoản vay nợ trong nước, chính phủ có thể phát hành trái phiếu để tài trợ cho khoản vay. Trái phiếu phát hành bằng nội tệ được coi là không có rủi ro tín dụng vì trong trường hợp chính phủ không có khả năng để trả lãi và gốc của khoản vay, chính phủ có thể tăng thuế, hoặc thậm chí in tiền để tài trợ cho khoản nợ này. Như vậy, việc đi vay trong nước dễ dàng và nguy cơ vỡ nợ cũng không cao so với việc đi vay nước ngoài Đối với các khoản vay nước ngoài là các khoản vay từ người cho vay ngoài nước: việc huy động được các khoản vay nước ngoài phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố. Trong đó, uy tín và khả năng tài chính của quốc gia đó là 2 yếu tố quan trọng. Cầu trái phiếu phát hành bằng ngoại tệ cũng phụ thuộc vào ngoại tệ có phải là đồng tiền mạnh hay không. Bên cạnh đó, việc vay nợ ngoài với trái phiếu phát hành bằng ngoại tệ cũng là một phương tiện tín dụng có rủi ro. Nguyên nhân là bởi chính phủ có thể khan hiếm nguồn ngoại tệ để chi trả, và người nắm giữ trái phiếu phải đối mặt với rủi ro tỷ giá hối đoái. Ngoài ra, vay nợ nước ngoài trực tiếp từ các thể chế tài chính quốc tế như IMF, Ngân hàng thế giới (WB) Hình thức vay nợ này thường được áp dụng cho 8 các hoạt động mang tính chất cộng đồng, hỗ trợ cho những nước nghèo, nước đang phát triển cải thiện tình hình kinh tế, xóa đói giảm nghèo và thường dành cho các nước có xếp hạng tín nhiệm thấp, gặp khó khăn trong việc phát hành trái phiếu, huy động vốn. + Việc đánh giá nợ công và tỷ lệ nợ công là một yếu tố vô cùng quan trọng. Đó là tỷ trọng của nợ trong nước , nợ nước ngoài trên tổng nợ công. Đối với bất cứ quốc gia nào, tỉ lệ nợ trong nước trên nợ công cao cũng gặp ít rủi ro vỡ nợ hơn. Tỷ lệ nợ công cũng không nên chỉ xét theo con số đơn thuần. Nếu chỉ chú trọng vào những con số nợ công cao dễ gây tâm lý hoang mang cho nhà đầu tư. Còn nếu tỷ lệ nợ công còn trong mức an toàn mà sử dụng ngân sách lãng phí cũng tạo ra những hiệu ứng xấu. Như vậy, phân tích tỷ lệ nợ công chúng ta phải xem xét tỉ lệ nợ trong nước, nợ nước ngoài, các điều kiện kinh tế, chính trị của quốc gia đó. 1.1.1.2.K h h h há áá ái ii in nn ni ii iệ ệệ ệm mm mkh khkh khủ ủủ ủn nn ng gg gh hh ho oo oả ảả ản nn ng gg gn nn nợ ợợ ợc cc cô ôô ôn nn ng gg g Khủng hoảng nợ công xảy ra khi thâm hụt ngân sách lũy kế đến một ngưỡng nào đó vượt quá khả năng kiểm soát của chính phủ. Khi đó, quốc gia không có khả năng thanh toán cả gốc và lãi của khoản nợ khi đáo hạn hoặc trong thời gian ân hạn quy định dẫn đến hiện tượng vỡ nợ quốc gia. Các tổ chức xếp hạng tín dụng định nghĩa khủng hoảng nợ công là vỡ nợ chính phủ hay thất bại của chính phủ trong việc hoàn trả các khoản nợ công đầy đủ. Theo Quỹ tiền tệ thế giới, IMF đã nhận định: khủng hoảng nợ công được xác định trên các khoản nợ chưa trả được, dựa trên một trong hai điều kiện sau đây hoặc đồng thời cả hai điều kiện cùng xảy ra: + Có những khoản nợ gốc hoặc lãi chưa hoàn trả hoặc hoàn trả dở dang song phải khất lại nghĩa vụ trả nợ đối với chủ nợ như ngân hàng, tổ chức sở hữu trái phiếu chiếm trên 5% tổng dư nợ. + Có một thỏa thuận gia hạn hoặc tái cơ cấu nợ với chủ nợ được liệt kê trong Báo cáo phát triển tài chính toàn cầu (GDF) của ngân hàng thế giới (WB). Theo cách định nghĩa của Moody’s Investors Services (2003), khủng hoảng nợ công xảy ra khi một nền kinh tế đang phải đối mặt với những trường hợp sau: + Có sự ngừng hay hoãn trả lãi hay nợ gốc đến hạn hoặc thanh toán chậm trễ 9 + Có sự hoán đổi không cân xứng khi nhà phát hành trái phiếu đề nghị người giữ trái phiếu nắm giữ thêm một hoặc một số trái phiếu mới để giảm nghĩa vụ tài chính hiện tại của người phát hành. Trong trường hợp này, chủ nợ tức người nắm giữ trái phiếu không được nhận lại khoản tiền của mình khi trái phiếu đáo hạn mà lại tiếp tục là chủ nợ đối với một trái phiếu mới sẽ đáo hạn trong tương lai. Điều này xảy ra khi nhà phát hành trái phiếu không thể thanh toán số trái phiếu ban đầu. Sự hoán đổi bất cân xứng ở đây là số trái phiếu được coi như công cụ nợ mới có mức lãi suất coupon hoặc mệnh giá của trái phiếu mới thấp hơn trái phiếu được phát hành ban đầu. Việc hoán đổi này có thể giúp người đi vay hay nhà phát hành có thể tránh được những thiếu hụt trầm trọng trong việc trả gốc và lãi của khoản vay. Theo tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc gia Standard and Poors ( Chambers and Alexeeve) định nghĩa: khủng hoảng nợ công là việc không thanh toán được khoản nợ gốc hoặc khoản lãi khi đến hạn trả hoặc trong thời gian ân hạn trong điều khoản vay nợ ban đầu. Đối với trái phiếu, tiền mặt và hối phiếu bằng đồng nội tệ hay ngoại tệ, người phát hành bị coi là rơi vào khủng hoảng khi không thanh toán được gốc và lãi khi đến hạn hoặc phải ghi nhận thêm một khoản nợ mới với người nắm giữ trái phiếu với điều khoản có lợi hơn cho nhà phát hành. Theo cách đánh giá của tổ chức tiền tệ quốc tế ( IMF ), một quốc gia lâm vào khủng hoảng nợ nếu: + Quốc gia đó bị Standard & Poor’s liệt vào danh sách các nước không có khả năng hoàn trả nợ. + Phải xin vay từ IMF một khoản tiền lớn , vượt quá 100% hạn mức tín dụng đề ra để tài trợ cho khoản nợ trên. Như vậy, nếu một quốc gia vay nợ với khoản tiền lớn, bất thường từ IMF có thể là một dấu hiệu của khủng hoảng nợ công. Dù đứng trên góc độ nào thì khủng hoảng nợ công xảy ra là do chính phủ của quốc gia đó không thể trả được nợ và buộc phải tìm kiếm sự trợ giúp khác 1.1.2. Đặc điểm của khủng hoảng nợ công Dựa vào những định nghĩa nêu trên, có thể rút ra một số đặc điểm chung của khủng hoảng nợ công. [...]... hồi, các nhà đầu tư không thể đặt đồng tiền của họ vào những nơi không những không sinh lời mà còn có khả năng mất vốn Do vậy, khả năng thu hút vốn đầu tư cũng như thực hiện các giao dịch thương mại với nước ngoài cũng trở nên khó khăn 25 CHƯƠNG 2 : KHỦNG HOẢNG KHU VỰC ĐỒNG TIỀN CHUNG CHÂU ÂU 2.1.Diễn biến của khủng hoảng nợ công Châu Âu 2.1.1.Giai đoạn trước khủng hoảng nợ công 2010 2.1.1.1.Tììììnnnnhhhhhhhhììììnnnnhhhhphphphpháááátttt... Eurozone là 7,6% 2.1.1.1.4.ĐồngtiềnchungChâuÂu–Euro Đồng tiền chung Châu Âu ra đời là một biểu tượng mới của liên minh kinh tế Châu Âu và nhận được sự đón nhận của các thành viên trong khối Trong suốt quá trình hình thành và phát triển, đồng euro đã khẳng định được những ưu thế của 26 ngoại tệ được sử dụng làm dự trữ của các quốc gia Theo một bản nghiên cứu của ngân hàng trung ương châu Âu, tỷ lệ dự trữ ngoại... sử dụng đồng tiền chung Châu Âu là 9208 tỉ USD GDP của các nước trong khối sử dụng đồng tiền chung Châu Âu từ năm 2002 đến năm 2008 tăng trưởng đều đặn và đều tăng trưởng trên mức cao Đặc biệt, trong năm 2006 và 2007 là 3,1% và 2,8 % 2.1.1.1.2.Lạmphát Lạm phát là một chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng Trong nhiều năm, ngân hàng trung ương Châu ÂU (ECB) đã thành công khi giữ mức lạm phát trong khu vực ở... vào tháng 4, EU và IMF đã đồng ý gói cứu trợ trị giá 110 tỷ euro trong vòng 3 năm Trong đó, các nước EU sẽ đóng góp 80 tỷ euro, còn lại do IMF đảm nhận Lãi suất của khoản vay là 5,2% Ngày 10/5/2010: EU lập quỹ cứu trợ khổng lồ trị giá 750 tỷ euro để hỗ trợ tài chính cho các quốc gia trong khu vực đồng thời là tiền đề ngăn chặn khủng hoảng nợ công trong khu vực và vực dậy đồng euro Quỹ cứu trợ khẩn... của đồng euro cũng bị sụt giảm nghiêm trọng kể từ năm 2010 Trước cuộc khủng hoảng nợ công, đồng euro đã từng lấn át vị thế của USD, tiếp đó là khi khủng hoảng thị trường cho vay dưới chuẩn của Mỹ khiến cho tỷ trọng USD và euro được thu hẹp trong tỷ lệ dự trữ ngoại hối toàn cầu Tuy nhiên, khi khủng hoảng nợ công xảy ra làm suy yếu giá trị của đồng euro Cụ thể, dự trữ ngoại tệ toàn cầu tính bằng đồng. ..10 + Khủng hoảng nợ công mang bản chất là một cuộc khủng hoảng kinh tế và làm suy giảm các hoạt động kinh tế kéo dài Nếu khủng hoảng nợ công bùng nổ còn gây ra những hậu quả nghiêm trọng hơn suy thoái trong chu kỳ kinh tế Xét cho cùng, khủng hoảng nợ công xảy ra là do hoạt động phát hành trái phiếu hoặc vay vốn nước ngoài tràn lan và không có nguồn chi trả gốc và lãi khi đáo hạn + Khủng hoảng nợ... có tỷ lệ nợ công cao nhất thế giới.( nguồn: ECB) Khủng hoảng nợ công ở Ireland đã chính thức được công bố khi Ireland cầu cứu liên minh Châu Âu và quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) để vay 80- 90 tỷ euro để giải quyết những bất ổn trong hệ thống ngân hàng Vậy là sau Hy Lạp, Ireland đã trở thành quốc gia thứ hai trong eurozone rơi vào khủng hoảng nợ Nếu như khủng hoảng nợ công tại Hy Lạp xảy ra là do quản lý nợ... thế giới với 315 tỷ USD, có dân số trên 11 triệu người, thu nhập bình quân đầu người đạt mức cao 30035 USD/ năm Từ lúc bắt đầu tham gia đồng tiền chung Châu Âu vào giữa năm 2001 đến 2008, thâm hụt ngân sách trung bình hàng năm của Hy Lạp khoảng 5%, trong khi đó toàn khu vực là 2% Hy Lạp đang đối mặt với 2 vấn đề nghiêm trọng là thâm hụt ngân sách và thâm hụt cán cân vãng lai Năm 2009, nợ công của Hy Lạp... thuận lợi cho các doanh nghiệp châu Âu nhằm giảm thiểu các khoản chi phí liên quan đến vô số các loại tiền mà doanh nghiệp phải trao đổi Một đồng tiền duy nhất làm nổi bật sự chênh lệch giá giữa các nước và xóa bỏ được nạn đầu cơ ăn chênh lệch Đồng euro ra đời kích thích thị trường vốn phát triển Nguyên nhân là do chi phí giao dịch giảm làm giảm lãi suất trên thị trường tiền tệ, kích thích đầu tư Bên... của mình Do vậy, khi không thể trả được nợ , khủng hoảng nợ công sẽ xảy ra Khủng hoảng nợ công gắn liền với mức độ tín nhiệm của chính phủ quốc gia xảy ra khủng hoảng Khi nợ công tăng cao, niềm tin của người dân và giới đầu tư bị lung lay, khi đó nền kinh tế sẽ trở thành mục tiêu tấn công của các thế lực đầu cơ trên thế giới 1.2 Nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng nợ công Mỗi quốc gia với nền kinh tế xã