1 Bài 2c. Phân tích kinh tế - tài chính dự án đầu t 1. Các loại phân tích dự án đầu t 2. Một số vấn đề liên quan đến phân tích tài chính dự án đầu t: Khấu hao, Tiền trả lãi vay, Thuế 2 C¸c lo¹i ph©n tÝch  Ph©n tÝch kinh tÕ - kü thuËt  Ph©n tÝch kinh tÕ - tµi chÝnh  Ph©n tÝch kinh tÕ - x· héi 3 Sơ đồ phân tích DA ĐT Đề xuất các phơng án kỹ thuật Phơng án tối u Một số PA khả thi Dự án khả thi Quyết định đầu t Thực hiện đầu t Phân tích Kinh tế - kỹ thuật Phân tích Kinh tế - tài chính Phân tích Kinh tế - xã hội 4 Phân tích kinh tế - kỹ thuật Mục đích lựa chọn phơng án tối u về Công nghệ, Kỹ thuật trên quan điểm kinh tế-kỹ thuật Các bớc phân tích kinh tế-kỹ thuật Đề xuất các phơng án và loại trừ các phơng án không hợp lý ban đầu Xác định lợi ích và chi phí trực tiếp và gián tiếp các phơng án còn lại Tính toán lợi ích và chi phí So sánh lựa chọn phơng án tối u theo các tiêu chuẩn đánh giá Chú ý: Khi tính toán lợi ích và chi phí tính theo giá ớc tính (giá ảo). không tính theo giá thị trờng. Nguồn vốn dự án, thuế và các tính toán tài chính không kể đến 5 Phân tích kinh tế - tài chính Mục đích: xác định tính hiệu quả về tài chính đối với doanh nghiệp, lợi nhuận mang lại cho chủ đầu t Các bớc phân tích kinh tế-tài chính Xác định nguồn vốn dự án (vốn tự có, vốn vay) Phơng thức khấu hao, trả vốn gốc và lãi, thuế. Xây dựng dòng tiền sau thuế Tính toán các chỉ tiêu hiệu quả: NPV; B/C; IRR; T Chú ý: Khi tính toán dòng thu, dòng chi tính theo giá thị trờng 6 Phân tích kinh tế - xã hội Mục đích: Xác định vị trí và vai trò của dự án đối với sự phát triển kinh tế - xã hội trong chiến lợc phát triển đất nớc Sự đóng góp thiết thực của dự án vào tăng trởng GDP, thu hút việc làm, thu ngoại tệ, phát triển kinh tế địa phơng, Phân tích KT-XH xuất phát từ lợi ích nền kinh tế quốc dân và toàn xã hội; (phân tích KT-tài chính xem xét dự án theo giác độ lợi ích trực tiếp chủ đầu t) Phân tích KT-XH đối với nhà đầu t là căn cứ để thuyết phục nhà nớc chấp nhận dự án, thuyết phục địa ph ơng đặt dự án, ủng hộ chủ đầu t đợc thực hiện dự án 7 Sự khác nhau giữa phân tích tài chính và phân tích kinh tế - xã hội Về quan điểm mục đích: Phân tích tài chính, đứng trên quan điểm lợi ích chủ đầu t Phân tích KT-XH đứng trên quan điểm lợi ích toàn bộ nền kinh tế quốc dân và lợi ích toàn xã hội. Về tính toán các chỉ tiêu cũng khác nhau (ENPV; E(B/C); EIRR khác FNPV; F(B/C); FIRR) Về mục tiêu, phân tích tài chính lấy mục tiêu tối đa hoá lợi nhuận kết hợp với an toàn kinh doanh, còn phân tích KT-XH lấy mục tiêu tối đa hoá lợi ích KT-XH Phân tích tài chính đứng trên giác độ vi mô, còn phân tích kinh tế đứng trên giác độ vĩ mô để xem xét vấn đề 8 Sự khác nhau giữa phân tích tài chính và phân tích kinh tế - xã hội Về phơng pháp tính toán: Phân tích KT-XH không dùng giá tài chính (giá thị trờng) mà dùng giá kinh tế (giá tham khảo - giá ảo hoặc giá qui chiếu)hoặc giá cơ hội - giá cáI gì đó mà xã hội phảI từ bỏ khi phải chấp nhận một quyết định nào đó của dự án đầu t Một số quan điểm tính toán đối với một số chỉ tiêu chi phí và lợi ích cũng khác nhau. Ví dụ Thuế là khoản chi đối với chủ đầu t (phân tích tàI chính) Thuế là khoản thu đối với nhà nớc (phân tích KT-XH) Trợ cấp nhà nớc đối với dự án là khoản thu (phân tích tài chính) Trợ cấp nhà nớc đối với dự án là khoản chi (phân tích xã hội) 9 Các khái niệm cơ bản liên quan đến phân tích tài chính DAĐT Phơng pháp tính khấu hao Phơng thức trả vốn và lãi vay Phơng pháp tính thuế 10 Các phơng pháp tính khấu hao khấu hao đờng thẳng; khấu hao theo số d giảm dần có điều chỉnh; khấu hao theo số lợng, khối lợng sản phẩm. [...]... hao và tiền lãi được khấu trừ, không phải tính vào thuế thu nhập doanh nghiệp Thu nhập chịu thuế TIt = (Bt Ct) KHt Trả lãit 20 Thảo luận 1 Phân biệt 3 loại phân tích kinh tế đối với dự án đầu tư xây dựng 2 Xây dựng dòng tiền và tính các chỉ tiêu hiệu quả tài chính (áp dụng) 21 ... cho vay Khả năng tài chính của doanh nghiệp Lãi suất vay Mức độ rủi ro của dự án 16 áp dụng Một doanh nghiệp vay vốn đầu tư Vốn vay: 10.000 triệu đồng Lãi suất vay: 10%/năm; thời hạn vay: 5 năm Lập bảng trả vốn, lãi vay theo 5 phương thức Nhận xét các phương thức trên quan điểm ngư ời vay và cho vay 17 Phương pháp tính thuế Thuế giá trị gia tăng Thuế thu nhập doanh nghiệp Thuế tài nguyên và các... định là hiệu số giữa nguyên giá TSCĐ và số khấu hao luỹ kế đã thực hiện đến trước năm cuối cùng của TSCĐ đó Số khấu hao luỹ kế của TSCĐ là tổng cộng số khấu hao đã trích vào chi phí sản xuất kinh doanh qua các kỳ kinh doanh của TSCĐ tính đến thời điểm báo cáo 11 Khấu hao theo số dư giảm dần có điều chỉnh TSCĐ được trích khấu hao theo phương pháp này phải đồng thời thoả mãn: là TSCĐ đầu tư mới (chưa . t Phân tích Kinh tế - kỹ thuật Phân tích Kinh tế - tài chính Phân tích Kinh tế - xã hội 4 Phân tích kinh tế - kỹ thuật Mục đích lựa chọn phơng án tối u về Công nghệ, Kỹ thuật trên quan điểm kinh. tài chính không kể đến 5 Phân tích kinh tế - tài chính Mục đích: xác định tính hiệu quả về tài chính đối với doanh nghiệp, lợi nhuận mang lại cho chủ đầu t Các bớc phân tích kinh t - tài chính Xác. nhau giữa phân tích tài chính và phân tích kinh tế - xã hội Về phơng pháp tính toán: Phân tích KT-XH không dùng giá tài chính (giá thị trờng) mà dùng giá kinh tế (giá tham khảo - giá ảo hoặc