Đang tải... (xem toàn văn)
Cơ quan quản lý cấp trên cần nhanh chóng sửa đổi các quy định và quy chế về quản lý tài chính cho phù hợp hơn với xu thế phát triển của thị trường
Phần thứ nhất Những vấn đề chung về phân tích tài chính doanh nghiệp I. Những vấn đề chung về tài chính doanh nghiệp 1. Khái niệm về tài chính doanh nghiệp Tài chính doanh nghiệp là các mối liên hệ phát sinh trong các quá trình hình thành, phát triển và biến đổi vốn dới hình thức có liên quan trực tiếp đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Hoạt động tài chính doanh nghiệp là một trong những nội dung cơ bản của hoạt động sản xuất kinh doanh. Hoạt động này nhằm thực hiện mục tiêu của doanh nghiệp : tối đa hoá lợi nhuận, tối đa hoá giá trị doanh nghiệp hay mục tiêu tăng trởng, phát triển. Để hình thành hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải giải quyết một số vấn đề quan trọng sau: - Đầu t vào đâu cho phù hợp với hình thức kinh doanh đã chọn và còn phải biết đầu t nh thế nào? Đây chính là chiến lợc đầu t dài hạn của doanh nghiệp. - Nguồn vốn tài trợ cho đầu t huy động từ đâu, vào thời điểm nào với một cơ cấu vốn tối u và chi phí thấp nhất? - Doanh nghiệp sẽ quản lý hoạt động tài chính nh thế nào? Chẳng hạn: lợi nhuận đợc sử dụng nh thế nào, phân tích, đánh giá, kiểm kê các hoạt động tài chính nh thế nào để bảo đảm trạng thái cân bằng tài chính và quản lý hoạt động tài chính ngân hàng ra sao để đa ra các quyết định thu chi phù hợp. Tuy ba vấn đề trên không phải là tất cả các khía cạnh của tài chính doanh nghiệp song đó là những vấn đề quan trọng và bức xúc nhất liên quan tới cách thức tổ chức quản lý tài chính doanh nghiệp. 2. Các mối quan hệ tài chính chủ yếu của doanh nghiệp 2.1 Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với Nhà nớc Đó là những quan hệ về cấp phát vốn đối với Nhà nớc, các khoản thuế, lệ phí nộp Nhà nớc với mọi loại hình doanh nghiệp. Những quan hệ này đợc giới hạn trong khuôn khổ của luật định. 2.2 Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trờng tài chính 1 Doanh nghiệp thực hiện quá trình trao đổi, mua bán sản phẩm tài chính nhằm thoả mãn nhu cầu về vốn của mình. Đối với thị trờng tiền tệ, thông qua thị trờng liên ngân hàng các doanh nghiệp có thể tạo đợc nguồn vốn nhắn hạn để tài trợ cho hoạt động kinh doanh. Đối với thị trờng vốn, doanh nghiệp có thể tạo nguồn vốn dài hạn bằng cách phát hành các chứng khoán nh cổ phiếu, trái phiếu hoặc tham gia mua bán chứng khoán trên thị trờng chứng khoán. 2.3 Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với thị trờng khác Doanh nghiệp quan hệ với các doanh nghiệp khác, các tổ chức kinh tế thông qua thị trờng với t cách là chủ thể hoạt động kinh doanh. Doanh nghiệp quan hệ với thị trờng cung cấp đầu vào và thị trờng phân phối tiêu thụ sản phẩm đầu ra (thị trờng hàng hoá dịch vụ, thị trờng sức lao động). Thông qua các thị trờng này, doanh nghiệp có thể xác định nhu cầu về sản phẩm và dịch vụ, cung ứng. Trên cơ sở đó, doanh nghiệp hoạch địnhnăng lực đầu t tìm nguồn vốn tài trợ kế hoạch sản xuất, marketing nhằm thoả mãn nhu cầu thị tr- ờng, không ngừng ổn định và phát triển doanh nghiệp. 2.4 Quan hệ tài chính phát sinh trong nội bộ doanh nghiệp Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp là sự luân chuyển vốn trong doanh nghiệp: quan hệ tài chính giữa các bộ phận sản xuất với nhau, giữa cổ đông với nhà quản lý, giữa cổ đông với chủ nợ, giữa quyền sử dụng vốn với quyền sở hữu vốn. Các mối quan hệ này đợc thông qua hàng loạt các chính sách của doanh nghiệp nh: chính sách phân phối thu nhập, chính sách đầu t và cơ cấu đầu t, chính sách cơ cấu vốn II. Khái niệm và phơng pháp phân tích tài chính doanh nghiệp 1. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính doanh nghiệp là tổng thể các phơng pháp và công cụ cho phép thu thập và xử lý các thông tin kinh tế, các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, giúp ngời sử dụng thông tin đa ra các quyết định tài chính và quyết định quản lý phù hợp. Mối quan tâm hàng đầu của phân tích tài chính là phân tích các báo cáo tài chính và các chỉ tiêu đặc trng tài chính thông qua một hệ thống phơng pháp, công cụ, kĩ thuật phân tích, giúp ngời sử dụng thông tin từ các giác độ khác nhau: vừa đánh giá toàn diện, tổng hợp, khái quát, lại vừa xem xét một 2 cách chi tiết hoạt động tài chính doanh nghiệp (trong quá khứ và hiện tại) để từ đó nhận biết, phán đoán, dự báo và đa ra các quyết định tài chính, đầu t và tài trợ phù hợp, phát huy điểm mạnh, hạn chế điểm yếu. 2. Sự cần thiết phải phân tích tài chính Quy trình thực hiện phân tích tài chính ngày càng đợc áp dụng rộng rãi trong mọi đơn vị quản lý kinh tế tự chủ nhất định về tài chính nh các doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh tế, các tổ chức xã hội, tập thể và các cơ quan quản lý, các tổ chức công cộng. Đặc biệt, với sự phát triển của các doanh nghiệp, các ngân hàng và thị trờng vốn đã tạo nhiều cơ hội để phân tích tài chính chứng tỏ thực sự là có ích và vô cùng cần thiết trong nền kinh tế hiện nay: - Phân tích tài chính xem xét mức độ hiệu quả trong hoạt động của doanh nghiệp và xác định nguyên nhân hoạt động kém hiệu qủa, góp phần cùng doanh nghiệp có biện pháp xử lý kịp thời các tình huống khó khăn về tài chính. Đây cũng là một yêu cầu đối với doanh nghiệp để nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trờng. - Phân tích tài chính thu thập thông tin về tài chính doanh nghiệp, góp phần xác định chính xác hơn thị giá của doanh nghiệp trong các hoạt động đầu t tài chính và định hớng phát triển của doanh nghiệp trong tơng lai trên cơ sở đánh giá tơng quan rủi ro, lợi nhuận và vị trí của doanh nghiệp trong toàn bộ hệ thống. - Phân tích tài chính xác định khả năng thanh toán của doanh nghiệp làm cơ sở để các bạn hàng của doanh nghiệp và các cơ quan quản lý Nhà nớc kiểm soát đợc năng lực tài chính và khả năng kinh doanh thực tế của doanh nghiệp, góp phần bảo đảm tính an toàn trong kinh doanh. - Trên cơ sở phân tích thực trạng tài chính của doanh nghiệp có thể xây dựng kế hoạch tài chính và các kế hoạch khác, quyết định chính sách của doanh nghiệp nh chính sách huy động vốn, chính sách cơ cấu tài chính, chính sách phân phối thu nhập của doanh nghiệp 3. ý nghĩa của việc phân tích tài chính doanh nghiệp 3 Trong nền kinh tế thị trờng, các doanh nghiệp thuộc các thành phần sở hữu khác nhau đều bình đẳng trớc pháp luật trong hoạt động kinh doanh. Bởi vậy, tài chính doanh nghiệp là mối quan tâm của nhiều đối tợng khác nhau nh: - Đối với chủ doanh nghiệp và nhà quản trị doanh nghiệp : Phân tích tài chính cung cấp cho họ những thông tin nhằm tìm kiếm lợi nhuận và khả năng trả nợ. Ngoài ra, giá trị phân tích còn đa đến nhiều mục tiêu khác nh công ăn việc làm, nâng cao chất lợng sản phẩm với chi phí thấp nhất, đóng góp phúc lợi xã hội, bảo vệ môi trờng Tuy nhiên, một doanh nghiệp chỉ có thể thực hiện đợc các mục tiêu này nếu đáp ứng đợc hai thử thách sống còn là kinh doanh có lãi và thanh toán đợc nợ. - Đối với các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng những ngời đặc biệt quan tâm tới khả năng trả nợ để quyết định có nên tiếp tục cho doanh nghiệp vay vốn hay không? Do đó, họ đặc biệt chú ý đến số lợng tiền và các tài sản khác nhau có thể chuyển đổi thành tiền nhanh, từ đó so sánh với số nợ ngắn hạn để biết đợc khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp. Mặt khác, họ cũng rất quan tâm tới số lợng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp vì đó là khoản bảo hiểm cho họ trong trờng hợp rủi ro. - Phân tích tài chính giúp cho nhà cung cấp vật t, hàng hóa, dịch vụ trong việc ra quyết định sắp tới có nên cho doanh nghiệp mua chịu hay không? Nhóm ngời này cần biết khả năng thanh toán hiện tại cũng nh trong thời gian tới của doanh nghiệp thông qua những thông tin có đợc từ phân tích các chỉ số tài chính để làm tăng độ an toàn trong kinh doanh của họ. - Phân tích tài chính giúp cho các nhà đầu t trong việc ta quyết định có nên đầu t vào doanh nghiệp hay không? Với những đối tợng này, mối quan tâm của họ hớng vào các yếu tố nh sự rủi ro, thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi, khả năng thanh toán vốn Vì vậy, họ cần những thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, về kết quả kinh doanh và các tiềm năng phát triển doanh nghiệp. Đồng thời, các nhà đầu t cũng rất quan tâm tới việc điều hành hoạt động và tính hiệu quả của công tác quản lý. Những điều đó đảm bảo an toàn và hiệu quả cho các nhà đầu t. - Đối với các cơ quan Nhà nớc có liên quan nh các cơ quan cấp cao trực thuộc bộ, cơ quan thuế, thanh tra tài chính, thống kê Các cơ quan này sử dụng các báo cáo tài chính do doanh nghiệp gửi lên để phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp 4 đó với mục tiêu kiểm tra, giám sát tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp xem họ có thực hiện đầy đủ nghĩa vụ với Nhà nớc hay không, kinh doanh đúng luật không? Đồng thời, giám sát này còn giúp các cơ quan thẩm quyền có thể hoạch định chính sách một cách phù hợp, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp hoạt động một cách hiệu quả. Phân tích tài chính sẽ giúp cho nhóm ngời này chủ động hơn trong quan hệ với doanh nghiệp. - Đối với những ngời lao động hởng lơng trong doanh nghiệp : Tình hình tài chính của họ là những khoản lơng, liên quan trực tiếp đến tình hình tài chính của doanh nghiệp. Trớc đây trong việc phân tích tài chính còn nghèo nàn, có nhiều hạn chế, th- ờng chỉ giới hạn trong việc cung cấp thông tin tài chính cho ngời đầu t, cho các ngân hàng, còn trong bản thân các doanh nghiệp cha đợc chú trọng một cách hợp lý. Nhng ngày nay, cùng với sự phát triển của các doanh nghiệp, các ngân hàng và đặc biệt là thị trờng vốn càng cho thấy phân tích tài chính là có ích và hết sức cần thiết. Thông tin tài chính rất có giá trị đối với những ai quan tâm và muốn sử dụng chúng một cách có hiệu quả. Trong mối quan hệ kinh tế với doanh nghiệp, chỉ trên cơ sở phân tích các chỉ số tài chính mới có thể phán đoán đợc các tình huống có thể xảy ra trong tơng lai. Do đó, phân tích tài chính doanh nghiệp không những có ý nghĩa quyết định hiện tại mà ttong một tơng lai gần nó vẫn giữ nguyên giá trị. 4. Trình tự tiến hành phân tích tài chính 4.1 Thu thập thông tin Phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý giải và thuyết minh thực trạng hoạt động tài chính doanh nghiệp, phục vụ cho quá trình dự đoán tài chính. Nó bao gồm cả những thông tin kinh tế tài chính và thông tin phi kinh tế tài chính nh thông tin chung về kinh tế, thuế, tiền tệ, ngành kinh doanh, môi trờng quản lý, hình thức tổ chức doanh nghiệp, chất l- ợng nhân sự, trình độ chuyên môn đặc biệt thông tin tài chính kế toán là nguồn thông tin cơ bản nhất cho việc đánh giá và phân tích tài chính. Trong hệ thống thông tin kế toán, tài liệu quan trọng nhất đợc sử dụng đó là các báo cáo tài chính ( bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, bảng lu chuyển tiền tệ ) 5 4.1.1 Bảng cân đối kế toán: Là báo cáo tổng hợp mô tả tình hình tài chính của đơn vị tại những thời điểm nhất định dới hình thái tiền tệ. Nó đợc xác lập trên cơ sở những thứ mà doanh nghiệp có (tài sản) và những thứ mà doanh nghiệp nợ (nguồn vốn) theo nguyên tắc cân đối. Đây là một báo cáo có ý nghĩa rất quan trọng đối với mọi đối tợng có quan hệ sở hữu và kinh doanh vơí doanh nghiệp. Bảng cân đối kế toán gồm hai nội dung cơ bản là nguồn vốn và tài sản. - Nguồn vốn phản ánh toàn bộ công nợ và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tại thời điểm lập báo cáo. Về mặt pháp lý, nguồn vốn cho thấy trách nhiệm của doanh nghiệp về tổng số vốn đã kinh doanh với Nhà nớc, số tài sản đã hình thành bằng nguồn vốn vay ngân hàng, vốn vay đối tợng khác cũng nh trách nhiệm phải thanh toán với ngời lao động, cổ đông, nhà cung cấp, trái chủ, ngân sách Về mặt kinh tế, qua việc xem xét nguồn vốn, ngời sử dụng thấy đợc thực trạng tài chính của doanh nghiệp. - Phần tài sản phản ánh qui mô, cơ cấu, năng lực và trình độ sử dụng các loại tài sản hiện có đến thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý, sử dụng của doanh nghiệp. Về mặt pháp lý, phần tài sản thêt hiẹn tiềm lực mà doanh nghiệp có quyền quản lý, sử dụng lâu dài, gắn với mục đích thu đợc các khoản lợi nhuận. Về mặt kinh tế, việc xem xét tài sản cho phép phán đoán đợc năng lực và trình độ sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Bảng cân đối kế toán là tài liệu quan trọng bậc nhất giúp cho nhà phân tích nghiên cứu, đánh giá một cách khái quát tình hình và kết quả kinh doanh, khả năng cân bằng tài chính, trình độ sử dụng vốn và các triển vọng kinh tế, tài chính của doanh nghiệp. 4.1.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Báo cáo kết quả kinh doanh là một tập hợp thông tin rất quan trọng đối với hoạt động phân tích tài chính. Báo cáo này cho biết sự dịch chuyển của tiền vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nó cho phép doanh nghiệp dự tính đợc khả năng hoạt động của mình trong tơng lai. Báo cáo thu nhập cũng giúp cho các nhà phân tích so sánh doanh thu và số tiền thực nhập 6 quỹ khi bán hàng hoá và dịch vụ với tổng chi phí phát sinh và số tiền thực xuất quỹ để vận hành doanh nghiệp. Trên cơ sở đó, doanh nghiệp có thể xác định đợc kết quả kinh doanh trong năm : lãi hay lỗ. Báo cáo gồm ba phần : - Phần I : Báo cáo lỗ lãi - Phần II : Tình hình thực hiện nghĩa vụ với ngân sách Nhà nớc ( thuế và các khoản phải nộp khác). - Phần III : Thuế GTGT đợc khấu trừ, đợc hoàn lại, đợc miễn giảm. 4.1.3 Báo cáo lu chuyển tiền tệ Báo cáo lu chuyển tiền tệ đợc lập để trả lời những câu hỏi có liên quan đến luồng tiền vào ra trong doanh nghiệp, tình hình trả nợ, đầu t bằng tiền của doanh nghiệp trong từng thời kỳ. Báo cáo lu chuyển tiền tệ cung cấp những thông tin về các dòng tiền tệ lu chuyển (outflow- inflow) và các khoản coi nh tiền những khoản đầu t ngắn hạn có tính lu động cao, có thể nhanh chóng và sẵn sàng chuyển đổi thành một khoản tiền biết trớc, ít chịu rủi ro về giá trị do những thay đổi về lãi suất. Những luồng vào ra của tiền và những khoản coi nh tiền đợc tổng hợp thành ba nhóm : Lu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh, lu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu t, lu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính và theo phơng pháp trực tiếp hoặc gián tiếp. Các báo cáo tài chính trong doanh nghiệp có mối quan hệ mật thiết với nhau, mỗi sự thay đổi chỉ tiêu trong các báo cáo này hoặc trực tiếp, gián tiếp làm ảnh hởng đến các báo cáo kia, trình tự đọc hiểu và kiểm tra các báo cáo tài chính phải đợc bắt đầu từ báo cáo kết quả kinh doanh và báo cáo lu chuyển tiền tệ kết hợp với bảng cân đối kế toán kỳ trớc để đọc và kiểm tra bảng cân đối kỳ này. Để phân tích tình hình tài chính của một doanh nghiệp các nhà phân tích cần đọc và hiểu đợc các báo cáo tài chính, qua đó họ nhận biết đợc và tập trung vào các chỉ tiêu tài chính liên quan trực tiếp với mục tiêu phân tích của họ. Có thể nói, thông tin kinh tế là những thông tin nền tảng nhất cho ngời nghiên cứu, tìm hiểu phơng pháp phân tích tài chính của doanh nghiệp. 4.2 Xử lý thông tin 7 Giai đoạn tiếp theo của phân tích tài chính là quá trình xử lý đã thu thập đ- ợc. Trong giai đoạn này, ngời sử dụng thông tin ở các góc độ nghiên cứu, ứng dụng khác nhau có những phơng pháp sử lý khác nhau để phục vụ mục tiêu phân tích đã đặt ra. Xử lý thông tin có thể coi là quá trình sắp xếp các thông tin theo những mục tiêu nhất định nhằm tính toán, so sánh, giải thích, đánh giá, xác định nguyên nhân của các kết quả đã đạt đợc phục vụ cho quá trình dự toán và quyết định. 4.3 Dự toán và quyết định Thu thập và xử lý thông tin nhằm chuẩn bị tiền đề và điều kiện cần thiết để ngời sử dụng thông tin dự đoán nhu cầu và đa ra các quyết định tài chính. Đối với chủ doanh nghiệp phân tích tài chính nhằm đa ra các quyết định cần thiết chính xác kịp thời để thực hiện có hiệu quả các mục tiêu của doanh nghiệp : tăng trởng phát triển, tối đa hoá lợi nhuận hay tối đa hoá giá trị doanh nghiệp. Đối với các tổ chức tài chính và các cá nhân ngoài doanh nghiệp quyết định phơng hớng và qui mô đầu t, khả năng hợp tác liên doanh, cho vay, thu hồi vốn Đối với các cơ quan chức năng, cơ quan quản lý Nhà n ớc sẽ đánh giá, kiểm tra, phân tích hoạt độngkd, hoạt động tài chính tiền tệ của doanh nghiệp theo đúng chế độ chính sách, luật pháp. 5. Các phơng pháp phân tích tài chính 5.1 Khái niệm các phơng pháp phân tích tài chính Các phơng pháp phân tích tài chính là một cách thức hoặc một kĩ thuật dùng để : - Đo lờng hiệu quả về mặt tài chính của các hoạt động đã qua, chẳng hạn nh : khả năng sinh lời của một doanh nghiệp có thể biểu hiện bằng các tỷ suất lợi nhuận - Đánh giá mức độ hoàn hảo về tài chính : tỷ lệ sinh lời hiện tại là cao hay thấp, cơ cấu nợ và tài sản đã hợp lý cha - Giúp cho việc ra quyết định thông qua việc tạo điều kiện đánh giá các tác động của các quyết định tơng lai của doanh nghiệp. - Đánh giá tình hình tài chính. 8 Các phơng pháp phân tích tài chính đợc hớng vào tơng lai, trong khi đó, các phơng pháp phân tích kế toán nhằm để hiểu biết quá khứ. 5.2 Các phơng pháp phân tích tài chính Có rất nhiều phơng pháp và kĩ thuật khác nhau đợc sử dụng trong phân tích báo cáo tài chính. Nhng trong đó có 3 phơng pháp phân tích tài chính chủ yếu đợc sử dụng đó là : 5.2.1 Phơng pháp tỷ lệ Nguồn thông tin kinh tế và tài chính là cơ sở cho việc đánh giá các tỷ lệ của doanh nghiệp. Phơng pháp phân tích này cho phép nhà phân tích khai thác có hiệu quả những số liệu và phân tích một cách có hệ thống hàng loạt các tỷ lệ theo một trình tự nhất định. Lợi thế của phơng pháp này còn ở việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích luỹ dữ liệu và thúc đẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt các tỷ lệ. Về nguyên tắc, phơng pháp phân tích tỷ lệ yêu cầu phải xác định đợc các ngỡng, các định mức, để nhận xét đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, trên cơ sở đó so sánh các tỷ lệ của doanh nghiệp so với các tỷ lệ tham chiếu. Trong phân tích tài chính, các tỷ lệ tài chính thờng đợc phân tích thành bốn nhóm chính : - Tỷ lệ về khả năng thanh toán - Tỷ lệ về khả năng cân đối vốn hoặc cơ cấu vốn - Tỷ lệ về khả năng hoạt động - Tỷ lệ về khả năng sinh lãi Mỗi nhóm tỷ lệ lại bao gồm nhiều tỷ lệ và trong từng trờng hợp các tỷ lệ đợc lựa chọn sẽ phụ thuộc vào bản chất, quy mô của hoạt động phân tích. Tuỳ theo từng hoạt động phân tích, ngời ta sẽ lựa chọn các nhóm chỉ tiêu khác nhau để phục vụ mục tiêu phân tích của mình. 5.2.2 Phơng pháp so sánh Nếu có đợc sự thống nhất về không gian, thời gian, nội dung, tính chất và đơn vị tính toán của các chỉ tiêu tài chính và theo mục đích phân tích thì mới 9 xác định gốc so sánh. Đây cũng chính là điều kiện để áp dụng phơng pháp so sánh. Gốc so sánh đợc chọn phải là gốc về mặt thời gian hoặc không gian, kỳ phân tích đợc lựa chọn là kỳ báo cáo hoặc lỳ kế hoạch, giá trị so sánh có thể đợc lựa chọn bằng số tuyệt đối, số tơng đối hoặc số bình quân. Nội dung so sánh bao gồm : so sánh giữa số hiện thực kỳ này với số hiện thực kỳ trớc để thấy rõ xu hớng thay đổi về tài chính cuả doanh nghiệp, đánh giá sự tăng trởng hay thụt lùi trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. So sánh giữa số hiện thực với số kế hoạch để thấy rõ mức độ đi lên của doanh nghiệp. So sánh giữa số liệu doanh nghiệp với số liệu trung bình ngành và của các doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp tốt hay xấu. So sánh theo chiều dọc để xem xét theo tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng thể, so sánh theo chiều ngang với nhiều kỳ để thấy đợc sự biến đổi cả về số lợng tơng đối và tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các niên độ kế toán liên tiếp. 5.2.3 Phơng pháp phân tích tài chính Dupont Công ty Dupont là công ty đầu tiên ở Mỹ sử dụng các mối quan hệ tơng hỗ giữa các tỷ lệ tài chính chủ yếu để phân tích các chỉ số tài chính, vì vậy ph- ơng pháp này còn có tên là phơng pháp phân tích tài chính Dupont. Theo phơng pháp này, trớc hết chúng ta xem xét các mối quan hệ tơng tác giữa hệ số sinh lợi doanh thu với hiệu suất sử dụng tổng tài sản (Rr) Khi phân tích Rr cho phép xác định và đánh giá chính xác nguồn gốc làm thay đổi lợi nhuận của doanh nghiệp. Trên cơ sở đó nhà quản trị đa ra các giải pháp nhằm tăng tiêu thụ và tiết kiệm chi phí. Tiếp theo, chúng ta xem xét tỷ lệ sinh lời trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đợc tạo thành bởi các mối quan hệ giữa tỷ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu với Rr (Re). Từ công thức trên ta có thể biểu diễn hệ thống phân tích tài chính bằng ph- ơng pháp Dupont theo sơ đồ sau : Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần Doanh thu thuần Tổng tài sản Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản 10 [...]... so với tổng số vốn (Nó cho biết 1 đồng vốn đảm bảo bao nhiêu đồng nợ) Tổng nợ Hệ số nợ = -Tổng vốn (tài sản) Tổng số nợ ngắn hạn Tỷ số nợ ngắn hạn = Tổng số vốn Tổng số nợ dài hạn Tỷ số nợ dài hạn = Tổng số vốn Về mặt lý thuyết, chỉ số này thuộc (0,1) nhng thông thờng có dao động quanh giá trị 0,5 Chủ nợ rất a thích một tỷ số nợ vừa phải, tỷ số nợ càng thấp hệ số. .. mình - Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu Tồng vốn nợ Tỷ lệ nợ so với vốn chủ sở hữu = -Vốn chủ sở hữu Là số nghịch đảo của tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên nợ Nó cho thấy số lợng những lần mà vốn chủ sở hữu đợc bẩy lên khi sử dụng nợ Một công ty có tỷ lệ này cao hàm ý một sự sử dụng nợ là chủ yếu và hạn chế sử dụng vốn chủ sở hữu Nhìn chung thì tổng số nợ tơng đối trong cơ cấu vốn của một công ty càng... tài sản và vốn do Tổng công ty giao, đợc mở tài khoản giao dịch với khách hàng tại ngân hàng II Một số đặc điểm chính ảnh hởng tới tình hình phân tích tài chính của Công ty xây dựng 34 1 Mô hình tổ chức và quản lý của Công ty 1.1 Đặc điểm về bộ máy quản lý của công ty Cơ cấu quản lý của công ty theo kiểu trực tuyến chức năng và theo chế độ một thủ trởng Theo phơng thức tổ chức này thì các phòng ban có... và các đơn vị cơ sở - Cấp phát, quản lý, thu hồi, bảo toàn và phát triển vốn - Thực hiện các công việc kế toán trong công ty 1.2 Đặc điểm về nguồn nhân lực 30 Với tổng số cán bộ công nhân viên của công ty là 277 ngời (nhân viên quản lý là 60 ngời) cha kể lao động nhắn hạn, trong đó : - Cán bộ khoa học kĩ thuật 70 ngời + Trình độ đại học 50 ngời + Trình độ trung cấp 18 ngời + Trình độ trên đại học 2... phí sản xuất dở dang tăng từ 7,18% lên 7,48% Bên cạnh đó, TSLĐ khác tăng với một tốc độ rất nhanh là 606,41% tơng ứng với một số tuyệt đối là 13 611 126 772 đồng chủ yếu do khoản tạm ứng tăng 13 750 818 368 đồng (18803,16%) - Sang đến năm 2001 TSLĐ và ĐTNH giảm so với năm 2000 một lợng tuyệt đối 362 352 479 đồng tơng ứng với một số tơng đối là 8,18% do tiền mặt giảm 103 785 352 đồng (6,11%), khoản phải... quay của một số đại lợng cần thiết cho quản lý tài chính ngắn hạn Các tỷ lệ này cho ta những thông tin hữu ích để đánh giá mức độ cân bằng tài chính và khả năng thanh toán của doanh nghiệp - Vòng quay hàng tồn kho Doanh thu thuần Vòng quay hàng tồn kho = Hàng tồn kho Đây là chỉ số phản ánh trình độ quản lý vốn lu động của doanh nghiệp Có thể hình dung, nếu chỉ số này từ 9 trở lên là một dấu... trong mỗi giai đoạn tơng đơng với thời hạn của các khoản nợ đó - Hệ số thanh toán ngắn hạn Tài sản lu động Hệ số thanh toán ngắn hạn = Nợ ngắn hạn Hệ số này cho biết các khả năng thanh toán nợ ngắn hạn Nếu hệ số này lớn hơn hoặc bằng một thì doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn Thông thờng hệ số này xấp xỉ bằng 2 đợc đa số các chủ nợ chấp nhận - Hệ số thanh toán nhanh Tài sản... 50% là hợp lý, tuy vậy còn tuỳ thuộc vào đặc điểm sản xuất của doanh nghiệp 2.4.3 Hệ số cơ cấu nguồn vốn Cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp bao gồm vốn nợ và vốn chủ sở hữu Nguồn gốc và sự cấu thành hai loại vốn này xác định sự ổn định tài chính và khả năng thanh toán dài hạn của doanh nghiệp ở một mức độ đáng chú ý - Hệ số vốn chủ sở hữu trên tổng vốn nợ 23 Quan hệ giữa vốn chủ sở hữu so với tổng tài... 23 Quan hệ giữa vốn chủ sở hữu so với tổng tài sản nợ là một thớc đo quan trọng về cấu trúc vốn của một doanh nghiệp Khi vốn chủ sở hữu tăng trong tơng quan với tổng tài sản nợ thì số d phải bảo hộ so với của ngơì cấp tín dụng tăng, còn mọi điều khác đều không thay đổi Công ty ít có khả năng bị thơng tổn và suy sụp trong kinh doanh, chi phí cho số nợ hiện có giảm và công ty có khả năng thực hiện dễ... là đại lý cho hãng xi măng Nghi Sơn nên cuối năm 2001 công ty nhập hàng vào kho (với một lợng tiền là 3 015 280 191 đồng) để phục vụ kịp thời cho thị trờng thơng mại năm sau, bên cạnh đó, để phục vụ cho thi công các công trình năm 2002 của công ty * Cũng nh với TSLĐ, TSCĐ và ĐTDH của công ty tăng đều qua các năm, cuối năm 2000 so với năm 1999 tăng với một tỷ lệ khá cao là 88,25% tơng ứng với số tuyệt
