B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH PHAN THANH VINH NGHIÊN CU CÁC NHÂN T GÂY RA LM PHÁT TI VIT NAM LUN VN THC S KINH T Tp. H Chí Minh – Nm 2012 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH PHAN THANH VINH NGHIÊN CU CÁC NHÂN T GÂY RA LM PHÁT TI VIT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã s : 60.34.0201 LUN VN THC S KINH T Ngi hng dn khoa hc: TS. NGUYN KHC QUC BO Tp. H Chí Minh – Nm 2012 LI CAM OAN Tôi xin cam oan lun vn này là công trình nghiên cu khoa hc do chính tôi th c hin. Các thông tin v s liu s dng trong lun vn này c trích dn y  ti danh mc tài liu tham kho và hoàn toàn trung thc, chính xác MC LC DANH MC CÁC T VIT TT i DANH M C CÁC BNG ii DANH M C HÌNH ii PHN 1: GII THIU 1 PH N 2: TNG QUAN CÁC KT QU NGHIÊN CU TRC ÂY 3 2.1. CÁC NGHIÊN CU V NGUYÊN NHÂN GÂY RA L M PHÁT ! CÁC N C ANG PHÁT TRI∀N: 3 2.2. CÁC NGHIÊN C U V NGUYÊN NHÂN GÂY RA L M PHÁT ! VI T NAM: 5 PH N 3 : PH#NG PHÁP NGHIÊN CU 9 3.1. PH #NG PHÁP NGHIÊN CU 9 3.2. C# S! LÝ THUYT 9 3.3. C # S! D∃ LIU 11 3.3.1. Ngu %n d& liu: 11 3.3.2. Mô t d& liu: 11 3.4. PH #NG PHÁP C L∋NG 13 3.4.1 Ki(m )nh tính d∗ng 14 3.4.2 Xác )nh + tr, ti u 15 3.4.3 Xác )nh các mi quan h trong dài hn 16 3.4.4 Mô hình các nhân t quy−t )nh lm phát 18 PH N 4: KT QU C L∋NG MÔ HÌNH VAR 19 PH N 5: KT LU.N 28 5.1. KT LU.N 28 5.2. KI N NGH/ 28 5.3. H N CH 29 TÀI LI U THAM KHO 31 PH  LC 34 i DANH MC CÁC T VIT TT Tên Ting Vit Tên Ting Anh NHNN Ngân hàng nhà n 0c CPI Ch1 s giá tiêu dùng Consumer price index GDP T2ng sn ph3m quc n+i Gross Domestic Product GSO T 2ng cc thng kê Vit Nam General Statistics Office IFS Thng kê d& liu tài chính quc t− ca IMF International Financial Statistics IMF Qu 4 tin t quc t− International Monetary Fund PPP Ngang giá s c mua Purchasing Power Parity PPI Ch1 s giá sn xu5t Producer Price Index VAR Mô hình t h%i quy Vector Vector Autoregression Model VECM Mô hình hi u ch1nh sai s Vector Vector Error Correction Model ii DANH MC CÁC BNG Bng 3.1: K−t qu ki(m )nh tính d∗ng B ng 3.2: Ki(m )nh + tr, ti u b6ng ki(m )nh AIC,SC,HQ B ng 3.3: Ki(m )nh + tr, ti u b6ng ki(m )nh Portmanteau và LM Bng 3.4: Ki(m )nh t t7ng quan Johansen kênh PPP B ng 4.1: Tác +ng ca các nhân t −n CPI qua th8i gian B ng 4.2: Tác +ng ca NEER −n các bi−n giá qua th8i gian PH  LC B ng 1A: Các bi−n trong mô hình VAR B ng 2A : K−t qu 0c lng mô hình VAR B ng 3A: K−t qu phân tích Variance Decomposition B ng 4A: D& liu chy mô hình DANH MC HÌNH Hình 4.1: Ph n ng xung ca CPI và PPI tr0c các cú sc bên ngoài Hình 4.2: Phn ng xung ca CPI và IR tr0c bi−n +ng ca GAP Hình 4.3: Ph n ng xung ca CPI và GAP tr0c bi−n +ng ca Lãi su5t IR Hình 4.4: Ph n ng xung ca IMP, PPI và CPI tr0c bi−n +ng ca NEER 1 PHN 1: GII THIU Lm phát là v5n n nan gii trong 8i sng kinh t− - xã h+i và trong iu hành kinh t− v9 mô. Lm phát là hin tng tng giá c hàng lot ca hu h −t các sn ph3m hàng hóa, làm cho ch5t lng cu+c sng ca ng8i lao +ng, ng8i tiêu dùng gim xung, ng8i sn xu5t kinh doanh g:p khó khn do giá tr ) %ng tin ngày m+t suy gim. Chính vì l m phát có nh h;ng r5t l0n nên ã có không ít nh&ng nghiên cu v v5n  lm phát ã c thc hin ; Vit Nam và trên th− gi0i ( tìm ra l8i gii cho bài toán ki(m soát nó. Phm vi nghiên cu r5t r+ng, bao g %m: các mi quan h tác +ng qua li nh lm phát và chính sách tin t; lm phát và chính sách tài khóa; quan h  ca lm phát v0i tng tr;ng kinh t−, quan h  ca lm phát t0i phúc li xã h+i và s phân phi li thu nhp gi&a các tng l0p dân c … Các nghiên cu này ã a ra nh&ng quan i(m khác nhau gi i thích nguyên nhân gây ra lm phát ti Vit Nam. M+t s nhà nghiên cu theo quan i(m ca tr8ng phái tin t cho r6ng nguyên nhân gây ra lm phát ; Vit Nam là do lng cung tin quá l0n vt xa so v0i cu tin ca nn kinh t −. Trong khi ó, m+t quan i(m khác là theo tr8ng phái c7 c5u, tr8ng phái này cho r 6ng do s tng tr;ng ca ngu%n cung không theo k)p v0i s tng tr;ng ca cu ã gây ra s m5t cân i trong cung cu. S thi−u ht ca ngu %n cung ã 3y giá c tng cao, và s tng cao ca giá c trong th8i gian dài ã 3y nn kinh t− vào tình trng lm phát. Các nghiên c u thc nghim trong quá kh ã a ra c nh&ng b6ng ch ng có ý ngh9a góp phn làm sáng t< v5n  lm phát ti Vit Nam. Tuy nhiên, do m c tiêu nghiên cu và theo các cách ti−p cn khác nhau nên các nghiên c u này không có k−t lun thng nh5t v các nhân t tác +ng −n lm 2 phát. Chính vì th−, tôi thc hin  tài : “NGHIÊN CU CÁC NHÂN T GÂY RA L M PHÁT TI VIT NAM” ( cung c5p thêm chng c cho vic xác )nh các nhân t chính gây ra lm phát ti Vit Nam. u tiên tôi s= ti−n hành ki(m )nh các y−u t tác +ng lên lm phát ti Vi t Nam. Ti−n hành chy hàm phn ng xung, nh6m xem xét phn ng gi&a các bi−n v0i nhau trong mô hình. Bên cnh ó, ki(m tra mi quan h gi&a các bi −n giá ( ánh giá tác +ng ca chúng v0i nhau và v0i các nhân t khác. Ngoài ra tôi còn xem xét ph n ng thay 2i ca lm phát khi xãy ra các cú sc t∗ các nhân t ang xét trong mô hình. Nh &ng b6ng chng thu c này s= cng c thêm nh&ng nhn )nh v nguyên nhân gây ra l m phát ti Vit Nam. %ng th8i, da trên k−t qu thc nghi m thu c, tôi a ra m+t s gi ý gii pháp  xu5t cho vic ki(m soát l m phát ti Vit Nam. 3 PHN 2: T NG QUAN CÁC KT QU NGHIÊN CU TRC ÂY 2.1. CÁC NGHIÊN CU V! NGUYÊN NHÂN GÂY RA LM PHÁT ∀ CÁC N C ANG PHÁT TRI#N: H u h−t các nghiên cu thc nghim u kh>ng )nh trong dài hn vai trò quan tr ng ca nhân t tin i v0i lm phát. Trong ng?n hn, các y−u t ti n t, lm phát quá kh, thâm ht ngân sách và t≅ giá hi oái là nh&ng nhân t gây áp lc lên lm phát. Nh&ng nghiên cu liên quan nh Chhibber (1991) v lm phát ; Châu Phi, Lim và Papi (1997) v lm phát ; Th2 Nh9 KΑ, Laryea và Sumaila (2001) v lm phát ; Tanzania, Akinboade và c+ng s (2004) v  lm phát ; Nam Phi, Jonguanich và Park (2008) v lm phát ti các n 0c ang phát tri(n ; Châu Á. Chhibber,A.(1991), “Africa’s Rising Inflation: Causes,Consequences, and Curse” ã xây dng mô hình lm phát là trung bình gia quyn ca lm phát c a hàng hóa th7ng mi, lm phát ca hàng hóa phi th7ng mi và lm phát c a các hàng hóa b) ki(m soát và áp dng nó cho m+t lot các n0c Châu Phi. L m phát hàng hóa th7ng mi c mô ph<ng theo cách ti−p cn ngang b 6ng sc mua - purchasing power parity (PPP). Lm phát hàng hóa phi th7ng mi c mô ph<ng da trên các nhân t chi phí 3y và cu kéo ca lm phát. Nghiên cu cho th5y r6ng tác +ng ca phá giá i v0i lm phát ph thu+c vào mc + linh hot t≅ giá hi oái, s c;i m; ca tài khon vn và mc + ki (m soát giá c. Akinboade và c +ng s (2004) nghiên cu v mi quan h gi&a lm phát ; Nam Phi v0i th) tr8ng tin t, th) tr8ng lao +ng và th) tr8ng ngoi hi. Nghiên c u ch1 ra r6ng chi phí lao +ng và tng cung tin có t7ng quan cùng 4 chiu v0i t≅ l lm phát, trong khi t≅ giá li có t7ng quan ngc chiu v0i l m phát trong ng?n hn. Trong dài hn, h nhn th5y lm phát t7ng quan ng c chiu v0i lãi su5t và cùng chiu v0i tng cung tin. H cΒng lu ý r6ng, các nhà qu n lý tài chính ; Nam Phi không ki(m soát tt các nhân t quy−t )nh lm phát dn −n khó thc hin c lm phát mc tiêu. Byung-Yeon Kim (2001) nghiên cu tác gi&a tin t, lap +ng và nhân t bên ngoài lên l m phát ti Balan t∗ 1990-1999. Nghiên cu ch1 ra r6ng, t≅ giá và ti n l7ng là nhân t chính gây ra lm phát. H cho r6ng, chính sách tin t Balan ã quá th +ng trong sut th8i kΑ này. Jongwanich và Park (2008) nghiên c u v các nhân t quy−t )nh lm phát ; 9 n0c ang phát tri(n ; Châu Á (trong ó có Vit Nam) ã s dng mô hình k −t hp gi&a các nhân t do “chi phí 3y” (g%m giá du quc t− và ch1 s giá l 7ng thc - Food Inflation) và các nhân t do “cu kéo” ( T2ng cu, s truyn d n t≅ giá, giá nhp kh3u, PPI ch1 s giá sn xu5t và CPI ch1 s giá tiêu dùng). Tác gi  ã nhn th5y r6ng t∗ 2007-2008. lm phát di,n ra ti Châu Á gia tng ch  y−u do T2ng cu và lm phát kΑ vng (nhân t “cu kéo”) và không b) nh h ;ng nhiu b;i hai nhân t “chi phí 3y” m:c dù khong th8i gian ó, lm phát gia t ng cùng v0i giá du quc t− và giá l7ng thc. Cu quá mc cùng v0i chính sách ti n t l<ng lΧo ã khi−n cho kΑ vng lm phát gia tng càng làm trm trng h7n tình hình lm phát ; nh&ng n0c này. McCarthy (2000): “Pass-Through of Exchange Rates and Import Prices to Domestic Inflation in Some Industrialized Economies”. Bài nghiên này ã ki(m )nh s chuy(n giá ca các nhân t bên ngoài – TGH và giá nhp kh3u – vào l m phát trong n0c ; m+t s nn kinh t− công nghip hóa. B6ng cách s  dng mô hình VAR k−t hp m+t chu∆i phân phi giá, tác gi tìm th5y có s chuy (n giá vào t2ng giá tiêu dùng, và phn ng thúc 3y cho th5y TGH có [...]... t ng tr;ng kinh t−, quan h ca lm phát t0i phúc l i xã h+i và s phân ph i li thu nh p gi&a các tng l0p dân c … Các nghiên c u này ã a ra nh&ng quan i(m khác nhau gii thích nguyên nhân gây ra lm phát ti Vi t Nam M+t s nhà nghiên c u theo quan i(m ca tr8ng phái ti n t cho r6ng nguyên nhân gây ra lm phát ; Vi t Nam là do l ng cung ti n quá l0n v t xa so v0i cu ti n ca n n kinh t− Trong khi... suy gim Chính vì lm phát có nh h;ng r5t l0n nên ã có không ít nh&ng nghiên c u v v5n lm phát ã c th c hi n ; Vi t Nam và trên th− gi0i ( tìm ra l8i gii cho bài toán ki(m soát nó Phm vi nghiên c u r5t r+ng, bao g%m: các m i quan h tác +ng qua li nh lm phát và chính sách ti n t ; lm phát và chính sách tài khóa; quan h ca lm phát v0i t ng tr;ng kinh t−, quan h ca lm phát t0i phúc l i xã...ii DANH M C CÁC BNG Bng 3.1: K−t qu ki(m )nh tính d∗ng Bng 3.2: Ki(m )nh + tr, t i u b6ng ki(m )nh AIC,SC,HQ Bng 3.3: Ki(m )nh + tr, t i u b6ng ki(m )nh Portmanteau và LM Bng 3.4: Ki(m )nh t t7ng quan Johansen kênh PPP Bng 4.1: Tác +ng ca các nhân t −n CPI qua th8i gian Bng 4.2: Tác +ng ca NEER −n các bi−n giá qua th8i gian PH L C Bng 1A: Các bi−n trong mô hình VAR Bng... PPI tr0c các cú s c bên ngoài Hình 4.2: Phn ng xung ca CPI và IR tr0c bi−n +ng ca GAP Hình 4.3: Phn ng xung ca CPI và GAP tr0c bi−n +ng ca Lãi su5t IR Hình 4.4: Phn ng xung ca IMP, PPI và CPI tr0c bi−n +ng ca NEER 1 PHN 1: GII THIU Lm phát là v5n n nan gii trong 8i s ng kinh t− - xã h+i và trong i u hành kinh t− v9 mô Lm phát là hi n t ng t ng giá c hàng lot ca hu h−t các sn ph3m . nguyên nhân chính gây ra l m phát ti Indonesia 2.2. CÁC NGHIÊN C U V! NGUYÊN NHÂN GÂY RA LM PHÁT ∀ VI T NAM: D a theo nh&ng lý thuy−t ã có v lm phát, các nghiên cu v lm phát. v các nhân t tác +ng −n lm 2 phát. Chính vì th−, tôi thc hin  tài : “NGHIÊN CU CÁC NHÂN T GÂY RA L M PHÁT TI VIT NAM ( cung c5p thêm chng c cho vic xác )nh các nhân. ra m+t s gi ý gii pháp  xu5t cho vic ki(m soát l m phát ti Vit Nam. 3 PHN 2: T NG QUAN CÁC KT QU NGHIÊN CU TRC ÂY 2.1. CÁC NGHIÊN CU V! NGUYÊN NHÂN GÂY RA LM PHÁT