B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH NGUYN NGC LÂM TỄC NG T GIÁ HI OỄI N CỄN CÂN THNG MI CA VIT NAM LUN VN THC S KINH T TP. H CHÍ MINH – NM 2012 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH NGUYN NGC LÂM TỄC NG T GIÁ HI OỄI N CỄN CÂN THNG MI CA VIT NAM Chuyên ngành: Kinh t Tài chính - Ngân hàng Mã s: 60340201 LUN VN THC S KINH T Ngi hng dn khoa hc: TS. Nguyn Tn Hoàng TP. H CHÍ MINH – NM 2012 LI CM N  hoàn thành chng trình cao hc và lun vn này, tôi đã nhn đc s hng dn, giúp đ và góp ý nhit tình ca quý thy cô trng i hc Kinh t Thành ph H Chí Minh, bn bè, gia đình và các đng nghip. Trc ht, tôi xin chân thành gi li cm n đn Tin s Nguyn Tn Hoàng - ngi đã rt tn tình hng dn tôi trong sut quá trình thc hin lun vn. Tôi xin gi li cm n đn toàn th cán b nhân viên ca BIDV đã h tr và to điu kin thun li đ tôi hoàn thành lun vn này. TP.H Chí Minh, ngày 12 tháng 11 nm 2012 Hc viên LI CAM OAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cu ca tôi vi s giúp đ ca Tin s Nguyn Tn Hoàng; s liu thng kê là trung thc, ni dung và kt qu nghiên cu ca lun vn này cha tng đc công b trong bt c công trình nào cho ti thi đim hin nay. Tp.HCM, ngày 12 tháng 11 nm 2012 Tác gi MC LC M đu 1 Gii thiu 1 Mc tiêu nghiên cu 1 Câu hi nghiên cu 1 CHNG 1: KHUNG LÝ THUYT V TÁC NG CA T GIÁ HI OÁI N CÁN CÂN THNG MI 2 1.1 T giá hi đoái 2 1.1.1 Khái nim 2 1.1.2 Phân loi 2 1.1.3 Các yu t nh hng đn t giá 4 1.1.3.1 Mc chênh lch lãi sut gia các nc 4 1.1.3.2 Mc chênh lch lm phát gia các quc gia 4 1.1.3.3 Nim tin ca nhà đu t 5 1.1.3.4 Tình trng cán cân thanh toán quc t 5 1.1.3.5 S can thip ca chính ph 5 1.1.3.6 Các nhân t khác 6 1. 2 Cán cân thng mi 7 1.2.1 Khái nim 7 1.2.2 Các yu t nh hng đn cán cân thng mi 8 1.2.2.1 Yu t t giá hi đoái 8 1.2.2.2 Yu t thu nhp 9 1.3 Các công trình nghiên cu trc đây v tác đng ca t giá hi đoái đn cán cân thng mi 10 1.3.1 Nghiên cu nc ngoài 10 1.3.2 Nghiên cu trong nc 12 CHNG 2: MÔ HỊNH VÀ PHNG PHÁP NGHIÊN CU 16 2.1 Mô hình nghiên cu 16 2.1.1 Mô hình Senhadji và Montenegro (1998) 16 2.1.2 Mô hình VECM ca U Ban Kinh T Quc Hi và UNDP ti Vit Nam (2011) 17 2.1.3 Mô hình ca đ tài 17 2.2 Phng pháp nghiên cu 19 2.2.1 Mô hình Var 19 2.2.2 Các bc chy mô hình Var 20 2.2.3 Thu thp s liu 23 CHNG 3: THO LUN KT QU NGHIÊN CU V TÁC NG CA T GIÁ HI OÁI N CÁN CÂN THNG MI CA VIT NAM 24 3.1 Các gi đnh ca mô hình 24 3.2 Các bc thc hin 26 3.3 Kt qu nghiên cu và tho lun 34 CHNG 4: KHUYN NGH 36 4.1 Chính sách t giá 36 4.2 Tìm đu ra cho xut khu 38 Kt lun 42 DANH MC T VIT TT ADF Kim đnh Augmented Dickey – Fuller test AIC Tiêu chun kim tra đ tr Akaike APEC Din đàn hp tác kinh t Châu Á – Thái Bình Dng BIDV Ngân hàng TMCP u T và Phát Trin Vit Nam. CNY ng nhân dân t DF Kim đnh Dickey và Fuller HQ Tiêu chun kim tra đ tr Hannan – Quinn IMF Qu tin t quc t NHNN Ngân hàng Nhà Nc NHTW Ngân hàng trung ng SIC Tiêu chun kim tra đ tr Schwaiz UNDP T chc Chng Trình Phát Trin Liên Hp Quc VND Vit Nam đng WTO T chc thng mi quc t DANH MC BNG Bng 1.1: T giá JPY/USD theo tháng t tháng 4/2011 đn tháng 12/2011 6 Bng 3.1: Kt qu kim đnh tính dng ca chui d liu 25 Bng 3.2: Kt qu kim đnh đ tr cho hàm xut khu 25 Bng 3.3: Kt qu kim đnh đ tr cho hàm nhp khu 27 Bng 3.4: Hàm phn ng xung tác đng ca bin t giá hi đoái đn các bin còn li trong hàm xut khu 32 Bng 3.5: Hàm phn ng xung tác đng ca bin t giá hi đoái đn các bin còn li trong hàm nhp khu 32 Bng 3.6: Thay đi ca xut và nhp khu đi vi th trng M khi t giá tng 1% 33 Bng 3.7: Thay đi ca xut và nhp khu đi vi th trng M, Nht, Hàn Quc và c khi t giá tng 1% 34 Bng 4.1: Tng mc bán l hàng hoá và doanh thu dch v tiêu dùng ti th trng Vit Nam 40 1 M U Gii thiu: T giá là mt bin s kinh t v mô quan trng có tác đng ti nhiu mt hot đng ca nn kinh t. K t khi Vit Nam m ca hi nhp kinh t quc t nm 1986, t giá VND/USD không ngng tng qua các nm, đc bit sau nhng cú sc ca nn kinh t trong khu vc và th gii, t giá hi đoái ca Vit Nam có s bin đng mnh, nh hng không nh đn xut nhp khu ca Vit Nam. Chính sách t giá hi đoái nh hng đn cán cân thng mi ca Vit Nam không xa l vi nhiu đc gi, các nhà nghiên cu. Tuy nhiên mc đ nh hng ca nó đn đâu? Có đo lng đc hay không? Liu vic gia tng t giá hi đoái có thc s ci thin đc tình trng nhp siêu ca Vit Nam hin nay? ây chính là câu hi cn đc gii đáp đ có cái nhìn cn cnh hn tác đng ca chính sách t giá hi đoái lên cán cân thng mi ca Vit Nam trong thi gian qua, t đó đa ra kin ngh nhng gii pháp v chính sách t giá cng nh nhng bin pháp ci thin cán cân thng mi ca Vit Nam trong thi gian ti. ó cng chính là lý do tác gi la chn đ tài “Tác đng t giá hi đoái đn cán cơn thng mi ca Vit Nam” đ làm đ tài nghiên cu bo v hc v Thc S Kinh T. Mc tiêu nghiên cu: Nhm nghiên cu tác đng ca t giá hi đoái đn cán cân thng mi ca Vit Nam. Câu hi nghiên cu: Khi t giá hi đoái danh ngha tng lên 1%, giá tr xut nhp khu ca Vit Nam tng hoc gim bao nhiêu %? Vic gia tng t giá hi đoái danh ngha trong ngn hn và dài hn có thc s ci thin cán cân thng mi ca Vit Nam? 2 CHNG 1: KHUNG LÝ THUYT V TÁC NG CA T GIÁ HI OÁI N CÁN CÂN THNG MI 1.1 T giá hi đoái: 1.1.1 Khái nim: T giá hi đoái là mi quan h so sánh sc mua gia các đng tin vi nhau. ó là giá c chuyn đi mt đn v tin t ca nc này thành nhng đn v tin t ca nc khác. 1.1.2 Phân loi: Nu cn c vào ch đ qun lý ngoi hi, t giá hi đoái bao gm: T giá chính thc: là mt loi t giá do ngân hàng trung ng ca mi nc công b. T giá hi đoái này đc công b hàng ngày vào đu gi làm vic ca ngân hàng trung ng. Da vào t giá này các ngân hàng thng mi và các t chc tín dng s n đnh t giá mua bán ngoi t giao ngay, có k hn, hoán đi.  mt s nc nh Pháp t giá hi đoái chính thc đc n đnh thông qua nhiu giao dch vào thi đim xác đnh trong ngày. T giá kinh doanh: là t giá dùng đ kinh doanh mua bán ngoi t. T giá này do các ngân hàng thng mi hay các t chc tín dng đa ra. C s xác đnh t giá này là t giá chính thc do ngân hàng trung ng công b xem xét đn các yu t liên quan trc tip đn kinh doanh nh: quan h cung cu ngoi t, t sut li nhun, tâm lý ca ngi giao dch đi vi ngoi t cn mua hoc bán. T giá kinh doanh bao gm t giá mua, t giá bán. T giá ch đen: T giá đc hình thành bên ngoài th trng ngoi t chính thc. [...]... là giá tr xu t kh u Vi t Nam sang M PRICE ch s giá tiêu dùng c a Vi t Nam EXRATE là t ng Vi t Nam USIMPORT là giá tr nh p kh u c a M u) USPRICE là ch s giá tiêu dùng c a M TQEXPORT là giá tr xu t kh u c a Trung Qu c TQEXRATE là t giá h ng CNY Ngoài ra, theo U Ban Kinh T Qu c H i và UNDP t i Vi t Nam (2011), Vi t Nam có nhi kh m chung v i Trung Qu c v danh m c hàng hoá xu t xu t kh u c a Vi t Nam. .. ng Vi t Nam EXPORT là giá tr xu t kh u Vi t Nam sang M PRICE ch s giá tiêu dùng c a Vi t Nam USIMPORT là giá tr nh p kh u c a M USPRICE là ch s giá tiêu dùng c a M TQEXRATE t ng CYN c a Trung Qu c TQEXPORT là giá tr xu t kh u c a Trung Qu c k u) 19 IMPORTt n i 1 n i 1 IMPORTt n k USPRICE t EXRATE t i 1 n k i 1 n k i 1 TQEXRATE t PRICEt n k i 1 n k i 1 TQIMPORTt USEXPORTt k (2.4) k IMPORT là giá tr... tiêu th c giá tr c a t giá, t c chia thành t giá danh giá th c T : là t ti c niêm y t và có th c i gi n s c mua gi a chúng : Wjt * CPI jt n REERt j 1 n REERt j 1 CPI t Wjt * CPI t CPI * * jt Ejt E j0 (1.1) Ejt E j0 (1.2) Wjt CPIjt CPIt Ejt Ejo ng 4 REER=1: VND b ng v i giá tr th c t 1.1.3 Các y u t n t giá: Có r t nhi u y u t n t giá h c pm ts y ut 1.1.3.1 Lãi su t có ng l ns i c a t giá h m... nh tranh c a s n ph ng trong khi Vi t Nam ch y u xu t kh u s n ph m thô s làm cho ngu n tài nguyên c n ki t Bi n t giá c a Vi t Nam (EXRATE): v 1.91 và v tr là 1 (EXRATE-1) h s là - tr là 2 (EXRATE-2) h s u ki n các y u t i, khi t này s làm cho giá tr xu t kh u Vi t Nam k ti p theo gi n al ti p theo c này có th c gi i thích do khi t giá u vào c a vi c nh p kh t Nam l thu c nh p kh n các y u t c u thành... Vi t Nam ch u gi ng tích c c c a vi c ng Vi t Nam S d ng hàm ph n h i xung cho k t qu kh u có th c c i thi n t i 90% kim ng ch xu t ng Vi t Nam gi m giá, và ch có 10% b gi ng kh u s suy gi m d n theo th n c i thi n xu t u ch nh c a th ng và n ti p theo ch còn ¾ kim ng ch xu t kh u c a Vi t Nam còn có th c i thi n Các nhóm hàng d t may, da giày, th c ph nh t t vi c gi Các th g ng l i nhi u ng Vi t Nam. .. t kh u c c nghiên c u PD: giá c hàng hoá xu t kh u c c nghiên c u E: t giá PF: giá c hàng hoá xu t kh u c YF: giá tr B ng cách s ic c so sánh c so sánh d n ch y mô hình (1.4) và (1.5), iv phát tri n, vi n t Montenegro (1998) s a Senhadji và t qu 1.3.2 Nghiên c i c: U Ban Kinh T Qu c H i và UNDP t i Vi t Nam (2011): S d c th u ch nh sai s Vector Error Model (VECM) ng c a t giá h ng xu t kh u chính c... USEXPORTt k (2.4) k IMPORT là giá tr nh p kh u c a Vi t Nam u) USEXPORT là giá tr xu t kh u c a M Các nghiên c c p ung) d ng mô hình OLS và FM ( Senhadji và Montenegro, 1998), mô hình VECM U Ban Kinh T Qu c H i và UNDP t i Vi t Nam, 2011) Tuy nhiên, trong nghiên c u c a tác gi s d ch y hàm xu t nh p kh u c a Vi t Nam M ch y b xem xét Vi ng c a bi n t giá h a n các bi n còn l i c a mô hình trong ng n h... a Johansen Tu vào s bi n trong mô hình h i qui (ví d k bi n s ) mà ta có t -1) s ng liên k nh ch p nh n hay bác b gi thuy t H0 sánh giá tr 10%: c v i giá tr tra b ng quy t ng liên k t), ta so m c 22 N u giá tr c < giá tr tra b ng: ch p nh n gi thuy t H0 N u giá tr c > giá tr tra b ng: bác b gi thuy t H0 s d ng ki ng liên k t, ta ch n View/Cointegration Test i d li ki ng liên k t là chu i không không... giá tr xu t kh u c a Vi t Nam (EXPORT): v h s là -0.377 và v tr là 1 (EXPORT-1) tr là 2 (EXPORT-2) h s là - u ki n các y u t Vi u này có i, khi giá tr xu t kh u c a này s làm cho giá tr xu t kh u k ti p theo gi m 0.377% và k ti p theo n a gi m 0.199% Vi c bi n xu t kh u mang d u âm cho th y n u xu t kh u c a Vi t Nam không có các y u t ng thì xu t kh u s gi pb i nguyên do: khi các y u t bán ho i, giá. .. Qu c Vì v y trong mô hình nghiên c u, các tác gi thêm hai bi n ngo i sinh là kim ng ch xu t kh u và t sung ng nhân dân t vào mô hình u: s d ch y mô hình xu t kh u Các gi T nh c a mô hình: c s d ng trong mô hình là t i theo U Ban Kinh T Qu c H i và UNDP t i Vi t Nam, trên th c t t i Vi t Nam, giá tr 14 xu t kh u g n ch t v i t c không quan tâm t i t giá th c T giá th c chênh l ch khá l n khi l m n nay . phn tip theo tác gi s trình bày các nghiên cu v tác đng ca t giá đn cán cân thng mi. 1.3 Các công trình nghiên cu trc đây v tác đng ca t giá hi đoái đn cán cân thng mi:. tng t giá hi đoái danh ngha trong ngn hn và dài hn có thc s ci thin cán cân thng mi ca Vit Nam? 2 CHNG 1: KHUNG LÝ THUYT V TÁC NG CA T GIÁ HI OÁI N CÁN CÂN THNG. mt đnh ngha tng đi hoàn chnh v cán cân thng mi nh sau: Cán cân thng mi là mt b phn ca cán cân thanh toán, cán cân thng mi là bng cân đi tng hp xut nhp khu hàng hoá