Thông tin tài liệu
BFDDDSDDWSSASa|saszxczcxc B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM BÙI ANH CHÍNH NGHIÊN CU CÁC CÚ SC TÁC NG N CÁC BIN S KINH T V MÔ CA VIT NAM LUN VN THC S KINH T TP. H Chí Minh – Nm 2013 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM BÙI ANH CHÍNH NGHIÊN CU CÁC CÚ SC TÁC NG N CÁC BIN S KINH T V MÔ CA VIT NAM Chuyên ngành : Tài chính - Ngân hàng Mã s : 60340201 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC: TS NGUYN TN HOÀNG TP. H Chí Minh – Nm 2013 1 LI CAM OAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cu ca riêng tôi. Các s liu, kt qu nêu trong lun vn là trung thc và có ngun gc rõ ràng. Tác gi lun vn BÙI ANH CHÍNH 1 MC LC LI TA 1 I. GII THIU 1 II. CÁC NGHIÊN CU TRC ÂY 4 2.1 Các nghiên cu nc ngoài 4 2.2 Các nghiên cu trong nc 10 III. MÔ HÌNH VÀ D LIU NGHIÊN CU 14 3.1. Mt s phng thc tác đng ca các cú sc t bên ngoài đn các bin s kinh t v mô trong nc 14 3.2. Xây dng mô hình SVAR cho bài nghiên cu 17 3.2.1 La chn các bin và phân tích s lc 17 3.2.2 Mô hình Structural VAR (SVAR) 18 3.2.3 Các ràng buc cho ma trn ca SVAR 19 3.3. D liu nghiên cu 20 IV. KT QU NGHIÊN CU 22 4.1 Phân tích hàm phn ng đy hay phn ng xung 22 4.1.1 Hàm phn ng đy ca sn lng công nghip trong nc vi các bin bên ngoài 23 4.1.2 Hàm phn ng đy ca lãi sut trong nc (IR) vi các bin v mô bên ngoài 25 4.1.3 Hàm phn ng đy ca t giá hi đoái trong nc (EX) vi các bin v mô bên ngoài 27 4.1.4 Hàm phn ng đy ca ch s giá tiêu dùng trong nc (CPI) vi các bin v mô bên ngoài 29 4.1.5 Hàm phn ng đy ca cung tin (M1) vi các bin v mô bên ngoài 31 4.2. Phân tách phng sai 33 4.3. Phân tích phn ng ca các bin v mô ti Vit Nam 38 4.3.1 Hàm phn ng đy hay hàm phn ng xung 39 4.3.2 Phân tách phng sai 41 V. KT LUN VÀ HN CH NGHIÊN CU 42 2 3 PH LC 1: TNG QUAN NN KINH T VIT NAM PH LC 2: S NÉT V MÔ HÌNH SVAR DANH MC TH - HÌNH NH Hình 3.1: Tác đng lan truyn ca giá du và giá thc phm bên ngoài tác đng đn các bin v mô trong nc 15 Hình 3.2: C ch lan truyn ca các cú sc ngoi sinh ti các bin s v mô trong nc 16 th 4.1: Phn ng ca sn lng công nghip vi cú sc ch s giá Th gii (Shock 1) 23 th 4.2: Phn ng ca sn lng công nghip vi cú sc ch s sn lng công nghip M (Shock 2) 23 th 4.3: Phn ng ca sn lng công nghip vi cú sc ch s giá ca M (Shock 3) 23 th 4.4: Phn ng ca sn lng công nghip vi lãi sut ca Fed (Shock 4) 23 th 4.5: Phn ng ca bin lãi sut (IR) vi cú sc ch s giá Th gii (Shock 1) 25 th 4.6: Phn ng ca bin lãi sut (IR) vi cú sc sn lng công nghip M (Shock 2) 25 th 4.7: Phn ng ca bin lãi sut (IR) vi cú sc ch s giá tiêu dùng M (Shock 3) 25 th 4.8: Phn ng ca bin lãi sut (IR) vi cú sc lãi sut ca FED (Shock 4) 25 th 4.9: Phn ng ca bin t giá hi đoái vi cú sc ch s giá Th gii (Shock 1) 27 th 4.10: Phn ng ca bin t giá hi đoái vi cú sc sn lng công nghip M (Shock 2) 27 th 4.11: Phn ng ca bin t giá hi đoái vi cú sc ch s giá tiêu dùng M (Shock 3) 27 th 4.12: Phn ng ca bin t giá hi đoái vi cú sc lãi sut FED (Shock 4) 27 th 4.13: Phn ng ca bin ch s giá CPI vi cú sc ch s giá Th gii (Shock 1) 29 th 4.14: Phn ng ca bin ch s giá CPI vi cú sc sn lng công nghip M (Shock 2) 29 th 4.15: Phn ng ca bin ch s giá CPI vi cú sc ch s giá tiêu dùng M (Shock 3) 29 th 4.16: Phn ng ca bin ch s giá CPI vi cú sc lãi sut FED (Shock 4) 29 th 4.17: Phn ng ca bin cung tin M1 vi cú sc ch s giá Th gii (Shock 1) 31 th 4.18: Phn ng ca bin cung tin M1 vi cú sc sn lng công nghip M (Shock 2) 31 th 4.19: Phn ng ca bin cung tin M1 vi cú sc ch s giá tiêu dùng M (Shock 3) 31 4 th 4.20: Phn ng ca bin cung tin M1 vi cú sc lãi sut FED (Shock 4) 31 th 4.21: Phn ng ca sn lng công nghip vi cú sc v mô khác ti Vit Nam 39 th 4.22: Phn ng ca ch s giá tiêu dùng vi cú sc v mô khác ti Vit Nam 39 th 4.23: Phn ng ca cung tin M1 vi cú sc v mô khác ti Vit Nam 39 th 4.24: Phn ng ca lãi sut (IR) vi cú sc v mô khác ti Vit Nam 39 th 4.25: Phn ng ca t giá hi đoái danh ngha vi cú sc v mô khác ti Vit Nam 40 Biu đ PL.1.1 Giá tr GDP tính theo USD t 1985 đn 2012 1 Biu đ PL.1.2 Tng trng GDP trung bình các nc 2 Biu đ PL.1.3 Tng trng GDP ca Vit Nam và GDP thc ca M t 1990 đn 2011 2 Biu đ PL.1.4 Tng trng GDP ca Vit Nam và GDP danh ngha ca M t 1990 đn 2012 3 Biu đ PL.1.5 Mc thay đi t giá hi đoái danh ngha ca Vit Nam t 1995 – 2012 3 Biu đ PL.1.6 Mc thay đi trung bình t giá hi đoái danh ngha (theo USD) hàng nm ca các nc t 1995 -2012 4 Biu đ PL.1.7 Tình hình xut nhp khu Vit Nam t nm 1986 đn 2012 (VT Millions USD) 5 Biu đ PL. 1.8 So sánh mc trung bình xut nhp khu thay đi hàng nm gia các nc t 1995 – 2012 5 Biu đ PL. 1.9 Chênh lch trung bình gia Xut khu – Nhp khu giai đon t 1995 – 2012 6 Biu đ PL.1.10 Giá tr xut nhp khu Vit Nam t 1996 – 2012 6 Biu đ PL. 1.11 Bin đng CPI hàng nm t 1995 – 2012 7 Biu đ PL.1.12 Bin đng CPI trung bình qua các nm t 1995 đn 2012 gia các nc 8 DANH MC BNG BIU Bng 3.1: Các bin s nghiên cu trong mô hình SVAR 17 Bng 3.2: Cu trúc h phng trình SVAR dng ma trn 19 Bng 3.3: Kt qu ca kim đnh tính dng theo phng pháp ADF cho các bin 20 Bng 4.1: Giá tr trung bình t k 1 đn k 20 phn ng ca bin ch s sn xut công nghip trong nc (IP) vi các cú sc t bên ngoài 24 5 Bng 4.2: Giá tr trung bình t k 1 đn k 20 phn ng ca bin lãi sut trong nc (IR) vi các cú sc t bên ngoài 26 Bng 4.3: Giá tr trung bình t k 1 đn k 20 phn ng ca bin t giá hi đoái danh ngha trong nc (EX) vi các cú sc t bên ngoài 28 Bng 4.4: Giá tr trung bình t k 1 đn k 20 phn ng ca bin ch s giá tiêu dùng trong nc (CPI) vi các cú sc t bên ngoài 30 Bng 4.5: Giá tr trung bình t k 1 đn k 20 phn ng ca bin cung tin trong nc (M1) vi các cú sc t bên ngoài 32 Bng 4.6: Phân tách phng sai ca ch s sn xut trong nc (IP) vi các bin ngoi sinh 33 Bng 4.7: Phân tách phng sai ca ch s giá tiêu dùng trong nc (CPI) vi các bin ngoi sinh 34 Bng 4.8: Phân tách phng sai ca cung tin M1 trong nc (M1) vi các bin ngoi sinh 35 Bng 4.9: Phân tách phng sai ca lãi sut bán buôn trong nc (IR) vi các bin ngoi sinh 36 Bng 4.10: Phân tách phng sai ca t giá hi đoái trong nc (EX) vi các bin ngoi sinh 37 Bng 4.11: Giá tr trung bình t k 1 đn k 20 phn ng ca các bin v mô trong nc vi các cú sc khác ti Vit Nam 41 Bng 4.12: Phân tách phng sai ca các bin ni sinh ti Vit Nam 41 Bng 4.13: Các loi puzzle ph bin trong nghiên cu thc nghim 44 Bng PL.1.1 Các th trng xut khu chính ca Vit Nam 7 DANH MC T VIT TT SVAR: Mô hình vector t hi quy cu trúc (Structural Vector Autoregression hay Structural VAR) VAR: Mô hình vector t hi quy (Vector Autoregression) ADF: Phng pháp kim đnh nghim đn v Augmented Dickey Fuller Shock 1: Cú sc t ch s giá hàng hóa th gii (WCPI) Shock 2: Cú sc t ch s sn xut công nghip ca M (US_IP) Shock 3: Cú sc t ch s giá tiêu dùng ca M (US_CPI) Shock 4: Cú sc t lãi sut FED (FED) Shock 5: Cú sc t ch s sn xut công nghip trong nc (IP) 6 Shock 6: Cú sc t ch s giá tiêu dùng trong nc (CPI) Shock 7: Cú sc t ch s cung tin M1 trong nc (M1) Shock 8: Cú sc t ch s lãi sut bán buôn (IR) Shock 9: Cú sc t ch s t giá hi đoái danh ngha trong nc (EX) Nghiên cu các cú sc tác đng đn các bin s kinh t v mô ca Vit Nam HVTH: Bùi Anh Chính Trang 1 LI TA Bài lun vn s dng phng pháp đnh lng bng vic áp dng mô hình Structural Vector Autoregression (Structural VAR), gi tt là SVAR, đ nghiên cu tác đng ca các cú sc bên ngoài, nht là cú sc t nn kinh t M, đã tác đng nh th nào ti các bin s kinh t v mô trong nc nh cung tin M1, lãi sut, t giá hi đoái danh ngha, ch s giá tiêu dùng CPI, ch s sn xut công nghip (IIP),… ti Vit Nam và mt s nc trong khu vc Châu Á giai đon t 2004 đn 2012. Qua đó đo lng mc đ tác đng ca các cú sc ngoi sinh ti Vit Nam và so sánh nó vi các nc trong khu vc. Các nc đc la chn đ so sánh vi Vit Nam gm: Nht Bn, Hàn Quc và Malaysia, di d liu ly theo tháng t tháng 1/2004 đn tháng 12/2012. D liu đc chy và kim đnh trên phn mm Eviews 6.0. Qua phân tích cho thy mc đ nh hng ca các bin ngoi sinh là dai dng, phn ng cu trúc ca các nc trc các cú sc ngoi sinh không đng đu, các cú sc có khuynh hng mnh k 2-3 và sau đó khuynh hng tim cn dn v giá tr 0 t k 13 tr đi. So vi các nc thì khi phân tích phng sai cho thy cung tin M1 đc gii thích nhiu bi bin ch s giá sn xut th gii (WCPI), bin đng ca ch s giá tiêu dùng ca Vit Nam đc gii thích nhiu ca bin ch s giá tiêu dùng ca M (US_CPI); tng t, bin đng trong t giá hi đoái ca Vit Nam đc gii thích nhiu bi bin WCPI (ln lt là 18.40% cho k 6 và 17.89% k 24); so vi các nc thì bin lãi sut ca Vit Nam đc gii thích nhiu bi bin FED (sau Nht Bn), mc đ gii thích này có khuynh hng gim dn theo thi gian. I. GII THIU Chính sách tin t luôn là công c giúp n đnh kinh t v mô vi ht nhân là n đnh tin t, to lp nn tng cho s phát trin chung. Mt khác, nn kinh t th trng bn cht là mt nn kinh t tin t. Do đó, vic n đnh giá tr đng tin cùng vi vic thit lp nn tài chính quc gia mnh là mt c s đu tiên cho vic kim ch lm phát và n đnh nn kinh t. Tùy vào đc đim kinh t hay thi đim c th ti mi quc gia mà chính sách tin t có th xác đnh theo hai hng: chính sách tin t m rng (tng cung tin, gim lãi sut đ thúc đy sn xut kinh doanh, gim t l tht nghip nhng lm phát có th tng cao) hay chính sách tin t tht [...]... bi th ìv m à mô hình vector t h các cú s ên là r 2004 tháng 12/2012 D , ngoài bi ê Vi MF Bài nghiên c ào gi ba m ên là ào t ?; th m m à so sánh Nh Hàn Qu v M ?; và cu ùng các y ên ngoài (ch là các bi ùng là ào? kê c ch ), có m nhau và c ên c Nên vi ào t ìm hi ày c cho Vi Các cú s ngo các cú s commodity price index), ch HVTH: Bùi Anh Chính ch àng hóa th U.S Indutrial Production Trang 3 Nghiên c c Index),... k ch Ao hay không (xem thêm ph mô hình Structural VAR có ý ngh d àng 2 là t các nghiên c à ph ên c ên c à cu ên c II CÁC NGHIÊN C 2.1 Các nghiên c ài 2 ên là nghiên c (2006), “External Shocks, U.S Monetary Policy and Macroeconomic Fluctuations in Emerging Markets” Bài nghiên c - ày, tác gi ào ba câu h M ngo - Các - ? lên th Các à nhanh chóng hay v m 1 Bài “Structural VAR approach to Malaysian Monetary... Index), lãi su FED Các bi (IIP), ch giá tiêu dùng CPI, cung ti ãi su buôn trung bình c i, t Các bi mô hình SVAR cho t thu , v ào vi nghiên c êng bi (2007)1 khi nghiên c ên c theo nghiên c , giúp , vì th ài Raghavan and Param Silvapulle v Các bi theo Vi êv ên c à sau cu ày c ài Cushman và Zha (1997), Fung (2002) trong nghiên c c s Bài nghiên c ph , ti cùng là k ch Ao hay không (xem thêm ph mô hình Structural... Trang 2 – Nh Nghiên c c bên ngoài qu Vi ình h Vi ày, chính sách ti linh ho cú s bên ngoài, t òa tan tr nhu c s c c à ngo nghiên c nào và m t kinh t v ch c à bao nhiêu à lý do tôi ài Nghiên c c Trên th ình khác nhau Vi ” ên c cú s an vector autoregression (BVAR), generalized method of moments (GMM),… tuy nhiên Nam s c ên c mong mu (t ình ên ngoài, nh c , ên c c à các cú s ào t t l bài nghiên ural VAR... Guillaumin, bài nghiên c “The impact of External Shocks in East Asia: Lessons from a Structural VAR Model with Block Exogeneity” Các tác gi c m external shocks) t Nam Á (East Asian) b vector các bi n ình Structural VAR v (y2) và vector các bi d 3 ) , ch 3 giá d HVTH: Bùi Anh Chính s ), và t – the real oil price), GDP th Các tác gi Trong bài nghiên c (industrial production index) (y1) Các bi d (U.S.gdp... 0.0025; các bi gi 0.0025, cung ti - Phân tích hàm ph à sau kh à bi c ãi su ho kh ch HVTH: Bùi Anh Chính ì c bi Trang 9 ãi su êm Nghiên c c à rõ nét h ch (ch à 0%, k 15.86%), tuy nhiên v Vi à 0.7%, sang k à 0.95%, sang k à ìm ch công nghi 10.89%, sang k - ìm các bi sinh l gi à 7.25%, k ên ày c ên lãi su ên m 2.2 Các nghiên c Trong ph ày, bài nghiên c êu 02 bài nghiên c ên c y ình v ì ài nghiên c ào các cú. .. s c (M2) l (28.94% cho k (SL) à 20,07% và 28,94%, cho th vi ào d Ti là nghiên c à Nguy bài Các nhân t ch à th ành (2010), – 2010: các b ” Hai tác gi ãs nh Theo tác gi ên c ào và b nhân t ình nghiên c ày là giá qu à cú s cung t ên c à vai trò c àn ên c v ên c àd nghi ên nhân c HVTH: Bùi Anh Chính Trang 11 ào các b Nghiên c c Vi Mô hình s 2010, chia làm hai nhóm bi à nhóm bi (cpi), Giá tr giá d v ind),... Vi nói chung ph bi à sau các cu kh à các cú s tr ên bang M t ãi su M ên các bi dài h trong Ch , Ông ã s ình SVAR à Châu M La Tinh Ông ch ng nhi ên 50% Markowiak tìm ra hai k qu ên, các bi t thích m t ài h (2011) nghiên c ình vector t ã so sánh hai giai – ng ho – 2009 K à kh à ch t ph ài chính th III MÔ HÌNH VÀ D à không gi nhau gi ÊN C 3.1 M ên ngoài m ã tác ên các bi theo các m à ên giá c gây ra... Qu ìl àn Qu Nghiên c c Kong SAR4, Indonesia, Nh l Vi ppines, Singapore và Thái Lan, d ,t Quý 4/2010, v kh êng 2 th ì à 2008 Tác gi Quý 3/2008 và nhóm hai 4/2010 C à so sánh m nhau Qua phân tích, tác gi ìm th V - Trong t k s và H cho bi thì các cú , riêng GDP c Nh d à 58.8% và 36.8% - ns ên rõ ràng à trong ng 15% bi tr h - òn trong dài h – gi xét t ày gi -20 các cú s 92% so v ày 87% (m Các cú s ên ch... s - 1 (t ) là vector cú s - 1 0] 0 và E[ E ( (t ) (t ' ) | y (t ên Gaussian th s), s (t ) là vector cú s - ài) à m economy), nên A21(s) =0 (v nh m 0,1,…,p) ên c àn Qu Malaysia, Phillipines, Singapore, Thái L v à Chilê và Mexico, do thi li Tác gi ìm th HVTH: Bùi Anh Chính I úc (structural shocks) có ngu Do có gi Bài nghiên c 0] ãn Trang 5 Nghiên c - c Các cú s ò quan tr các bi kinh t cho k 24, 81% . lng đ nghiên cu các cú sc Vit Nam. Vì đa phn, các bài nghiên cu ti Vit Nam ch yu tp trung vào các cú sc ni sinh (cú sc trong nc) tác đng lên các bin s kinh t v mô trong. Germany Nghiên cu các cú sc tác đng đn các bin s kinh t v mô ca Vit Nam HVTH: Bùi Anh Chính Trang 5 Tác gi s dng mô hình Structural VAR (SVAR) vi các bin kinh t v mô ca mt. ông, Tây và Nam. Nghiên cu các cú sc tác đng đn các bin s kinh t v mô ca Vit Nam HVTH: Bùi Anh Chính Trang 8 các nc nghiên cu. c bit trong giai đon 1996-2010, giá tr tác đng
Ngày đăng: 08/08/2015, 17:17
Xem thêm: Nghiên cứu các cú sốc tác động đến các biến số kinh tế vĩ mô của Việt Nam, Nghiên cứu các cú sốc tác động đến các biến số kinh tế vĩ mô của Việt Nam