B GIỄOăDCăVĨăĨOăTO TRNGăI HC KINH T TP.HCM  NGUYN TH VUI THỂMăHTăTĨIăKHOỄăVĨăTHỂMăHT THNGăMI:ăNGHIểNăCUăTRNG HP CỄCăNCăỌNGăNAMăỄ LUNăVNăTHCăSăKINHăT TP. H Chí Minh – Nm 2013 B GIỄOăDCăVĨăĨOăTO TRNGăI HC KINH T TP.HCM  NGUYN TH VUI THỂMăHTăTĨIăKHOỄăVĨăTHỂMăHT THNGăMI:ăNGHIểNăCUăTRNG HP CỄCăNCăỌNGăNAMăỄ Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mư s: 60340201 LUNăVNăTHCăSăKINHăT NGI HNG DN KHOA HC: PGS.TS. S ỊNHăTHĨNH TP. H Chí Minh – Nm 2013 LIăCAMăOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cu ca riêng tôi. Các s liu, kt qu nêu trong lun vn là trung thc, có ngun gc rõ ràng và cha tng đc ai công b trong bt k công trình nghiên cu nào khác. Tác gi lun vn NGUYN TH VUI MC LC TRANG PH BỊA LIăCAMăOAN MC LC DANH MCăCỄCăKụăHIU, CH VIT TT DANH MCăCỄCăBNG BIU DANH MC CỄCă TH LI M U 1 CHNGă1. CăS LụăTHUYT V THỂMăHTăNGỂNăSỄCHăVĨăTHỂMă HTăTHNGăMI 5 1.1. Thâm ht ngân sách và các vn đ kinh t v mô 5 1.1.1. Khái nim thâm ht ngân sách 5 1.1.2. Thâm ht ngân sách và các vn đ kinh t v mô 6 1.1.2.1 Thâm ht ngân sách vi lm phát 6 1.1.2.2 Thâm ht ngân sách và n công 7 1.2. Thâm ht thng mi 8 1.2.1. Khái nim thâm ht thng mi 8 1.2.2. Tác đng ca cán cân thng mi (CCTM) ti GDP 9 1.2.2.1 Tác đng ca CCTM ti tiêu dùng cá nhân (C) 9 1.2.2.2 Tác đng ca CCTM đn đu t (I) 10 1.2.2.3 Tác đng ca CCTM đn tiêu dùng chính ph (G) 11 1.2.2.4 Tác đng ca CCTM đn XK ròng (NX) 11 1.3. Lm phát 12 1.3.1. Khái nim lm phát 12 1.3.2. nh hng ca lm phát đn cán cân thng mi 12 1.3.2.1 Cán cân mu dch: 12 1.3.2.2 Cán cân dch v: 13 1.3.3. Mi quan h tng trng kinh t và lm phát 13 1.4. Lý thuyt v thâm ht thâm ht ngân sách và thâm ht thng mi 14 1.5. Mt s nghiên cu thc nghim v mi quan h gia thâm ht tài khóa và thâm ht thng mi 15 CHNGă2. MỌăHỊNHăNGHIểNăCU VĨăPHNGăPHỄPăLUN 22 2.1. Mô hình nghiên cu 22 2.2. Phng pháp lun 23 2.2.1. Kim đnh tính dng 23 2.2.2. Kim đnh mi quan h nhân qu Granger 25 CHNGă3. D LIUăVĨăKT QU NGHIểNăCU 27 3.1. Mô t d liu nghiên cu 27 3.2. Kim đnh tính dng thông qua kim đnh nghim đn v bng 36 3.3. c lng tác đng ca thâm ht tài khoá và thâm ht thng mi trong ngn hn và dài hn bng mô hình hiu chnh sai s/ECM 38 3.4. Kim đnh mi quan h nhân qu Granger. 41 CHNGă4. KT LUNăVĨăHĨMăụăCHệNHăSỄCH 43 4.1. Kt lun 43 4.2. Hàm ý chính sách 44 TĨIăLIU THAM KHO 47 DANH MCăCỄCăKụăHIU, CH VIT TT ADF Kim đnh Dickey-Fuller m rng ADB Ngân hàng phát trin Châu Ễ ARDL Mô hình t hi quy có đ tr. ASEAN Hip hi các nc ông Nam Ễ BUD Thâm ht ngân sách CAD Thâm ht thng mi CCTM Cán cân thng mi ECM Mô hình hiu chnh sai s GDP Tng sn phm quc ni IFL T l lm phát IR Lưi sut LNEXC Logarit t nhiên ca t giá hi đoái NK Nhp khu NSNN Ngân sách nhà nc OECD T chc Hp tác và Phát trin Kinh t OLS Mô hình Bình phng bé nht TDH Gi thuyt thâm ht kép REH Gi thuyt tng đng ca Recardo VAR Mô hình Vecto t hi quy VECM Mô hình Vecto hiu chnh sai s XK Xut khu DANH MCăCỄCăBNG BIU Bng 3.1: Thng kê mô t các bin d liu 38 Bng 3.2: Kim đnh tính dng vi hng s không xu hng 39 Bng 3.3: Kim đnh tính dng vi hng s có xu hng và đ tr bng 2 42 Bng 3.4. Kt qu kim tra tác đng c đnh 44 Bng 3.5: Kt qu hi quy mô hình trong ngn hn vi sai phân bc 1 ca các bin và bin tr ca phn d 46 Bng 3.6: Kt qu kim đnh Granger v mi quan h nhân qu thâm ht ngân sách đn thâm ht thng mi 47 Bng 3.7: Kt qu kim đnh Granger v mi quan h nhân qu thâm ht thng mi đn thâm ht ngân sách 48 DANH MC CỄCă TH  th 3.0: GDP ca 7 nc ASEAN t nm 1996 đn 2011 32  th 3.1: Thâm ht/thng d thng mi ca 7 nc ASEAN t nm 1996 đn 2011 33  th 3.2:Thâm ht/thng d ngân sách ca 7 nc ASEAN t nm 1996 đn 2011 34  th 3.3: Lưi sut bình quân 12 tháng ca 7 nc ASEAN t nm 1996 đn 2011 35  th 3.4: Logarit t giá hi đoái ca 7 nc ASEAN t nm 1996 đn 2011 37  th 3.5: T l lm phát ca 7 nc ASEAN t nm 1996 đn 2011 38 1 LI M U 1.ăLýădoăchnăđ tƠi Thâm ht ngân sách và thâm ht thng mi là các bin v mô trong nn kinh t và đư din ra trong mt thi gian dài  nhiu quc gia trên th gii đc bit là các quc gia đang phát trin và tr thành mt mi quan tâm hàng đu ca các nhà hoch đnh chính sách. Theo các s liu thng kê ca ngân hàng phát trin Châu Ễ v các nc trong khu vc ông Nam Ễ thì phn ln các nc đang phát trin đu trong tình trng thâm ht thng mi và thâm ht ngân sách. Phi chng có mt mi quan h mt thit gia các yu t trên? Có nhiu nghiên cu thc hin ti nhiu quc gia và khu vc trên th gii, tuy nhiên vn có nhiu tranh cưi v mi quan h gia Thâm ht ngân sách và Thâm ht thng mi. Bng nhng s liu c th bài nghiên cu xem xét mi quan h thc s ga 2 yu t trên ti các nc đang phát trin trong khu vc ông Nam Ễ. 2. McătiêuănghiênăcuăvƠăcơuăhiănghiênăcu  tài nghiên cu s dng hai công c nghiên cu là kim đnh mi quan h nhân qu (Granger test) và kim đnh mô hình hiu chnh sai s (ECM) gia thâm ht ngân sách và thâm ht thng mi đ phân tích mi quan h nhân qu và xem xét mi quan h trên trong ngn hn và dài hn. S dng kt qu nghiên cu nh mt gi ý trong vic đa ra chính sách gii quyt vn đ thâm ht ngân sách và thâm ht thng mi cho các chính ph  các quc gia ông Nam Ễ nói chung và Vit Nam nói riêng. Câu hi nghiên cu : Thâm ht ngân sách tác đng nh th nào đn thâm ht thng mi đt trong mi quan h vi lm phát, t giá và lưi sut danh ngha? 2 3.ăPhngăphápănghiênăcu.  tài nghiên cu s dng công c nghiên cu là kim đnh mi quan h nhân qu (Granger test) vi hai bin ni sinh chính là thâm ht ngân sách và thâm ht thng mi và ba bin kim soát: lưi sut, lm phát và t giá hi đoái nh là bin ngoi sinh đ phân tích mi quan h nhân qu trong ngn hn và dài hn gia thâm ht ngân sách và thâm ht thng mi. u tiên, đ tài kim đnh tính dng ca các bin bng cách s dng kim đnh tr riêng nghim đn v bng cân bng (kim đnh unit test), và tùy theo kt qu đt đc, sau đó chn s dng các bin hoc theo các mc ý ngha hoc theo sai phân bc nht. Sau đó, nghiên cu áp dng mô hình hi qui tuyn tính d liu bng vi các tác đng c đnh (fixed effects) cho các bin thâm ht thng mi, thâm ht ngân sách, t giá hi đoái, lm phát đ xem xét tác đng trong ngn hn và dài hn theo phng pháp hiu chnh sai s (ECM). Cui cùng, nghiên cu áp dng mô hình hi qui tuyn tính d liu bng vi các tác đng c đnh gia hai bin thâm ht thng mi và thâm ht ngân sách có tính đn đ tr đ xác đnh mi quan h nhân qu Granger gia chúng. Da vào kim đnh F (hay kim đnh Wald), đ tài s phân tích s tn ti nhân qu gia các bin này. 4. i tng và phm vi nghiên cu i tng nghiên cu: Mi quan h nhân qu Granger gia thâm ht ngân sách và thâm ht thng mi. Phm vi nghiên cu:  tài nghiên cu xem xét mi quan h gia thâm ht thng mi và thâm ht ngân sách trong khong thi gian t 1996 đn 2011 ti các nc đang phát trin trong khu vc ông Nam Ễ (c th 7 nc: Thái Lan, Philippines, Indonesia, Vit Nam, Campuchia, Lào và Malaysia) da trên các yu t v mô và đt trong mi quan h nh hng ca các yu t t giá, lưi sut, lm phát theo thi . trng kinh t và lm phát 13 1.4. Lý thuyt v thâm ht thâm ht ngân sách và thâm ht thng mi 14 1.5. Mt s nghiên cu thc nghim v mi quan h gia thâm ht tài khóa và thâm ht thng. đ thâm ht ngân sách và thâm ht thng mi cho các chính ph  các quc gia ông Nam Ễ nói chung và Vit Nam nói riêng. Câu hi nghiên cu : Thâm ht ngân sách tác đng nh th nào đn thâm. THỂMăHTăNGỂNăSỄCHăVĨăTHỂMă HTăTHNGăMI 5 1.1. Thâm ht ngân sách và các vn đ kinh t v mô 5 1.1.1. Khái nim thâm ht ngân sách 5 1.1.2. Thâm ht ngân sách và các vn đ kinh t v mô 6 1.1.2.1 Thâm ht ngân sách