B GIÁO DCăVÀăÀOăTO TRNGăI HC KINH T TP.H CHÍ MINH NGUYN TH L HUYN NGHIÊN CU S TÁC NG CA QUAN H NGÂN HÀNG N HIU QU HOTăNG CÁC DOANH NGHIP NIÊM YT LUNăVNăTHCăSăKINHăT CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ S: 60340201 NGIăHNG DN KHOA HC: TS. NGUYN KHC QUC BO TP. H Chí Minh - Nmă2014 LIăCAMăOAN Tôi xin cam đoan lun vn ‘‘NGHIÊN CU S TỄCă NG CA QUAN H NGÂN HÀNG N HIU QU HOTă NG CÁC DOANH NGHIP NIÊM YT’’ă là công trình nghiên cu ca chính tác gi, ni dung đc đúc kt t quá trình hc tp và các kt qu nghiên cu thc tin trong thi gian qua, s liu s dng là trung thc và có ngun gc trích dn rõ ràng. Lun vn đc thc hin di s hng dn khoa hc ca TS. Nguyn Khc Quc Bo Tác gi lun vn Nguyn Th L Huyn MCăLC Trang ph bìa Li cam đoan Mc lc Danh mc các ch vit tt Danh mc các bng biu Tóm tt 1 1. Chng 1: Gii thiu 2 1.1. Lý do chn đ tài 2 1.2. Mc tiêu và câu hi nghiên cu 3 1.2.1 Mc tiêu nghiên cu 3 1.2.2 Câu hi nghiên cu 4 1.3 i tng và phm vi nghiên cu 4 1.3.1 i tng nghiên cu 4 1.3.2 Phm vi nghiên cu 4 1.4. óng góp ca lun vn 4 1.5. B cc ca lun vn 5 2. Chng 2: Tng quan các kt qu nghiên cu trc đây 6 2.1. Khái nim v quan h ngân hàng 6 2.2. Các nhân t biu hin quan h ngân hàng 7 2.2.1.  dài mi quan h 7 2.2.2. Lng tín dng cho vay 8 2.2.3. Lưi sut cho vay … 9 2.2.4. S lng mi quan h 10 2.3. Thun li và bt li ca doanh nghip t vic xây dng mi quan h vi ngân hàng…………………………………………………………… 11 2.3.1. Thun li t quan h ngân hàng 12 2.3.2. Bt li t quan h ngân hàng 15 2.4. Các nghiên cu thc nghim v tác đng ca quan h ngân hàng đn hiu qu hot đng ca doanh nghip… 17 2.4.1. S lng mi quan h ngân hàng 19 2.4.2.  dài ca mi quan h ngân hàng… 21 2.4.3. Qui mô ca doanh nghip……………………… 23 2.4.4. Tui ca doanh nghip ………………………………………… 24 2.5 Tóm tt các nghiên cu trc đây…………………………………… 27 3. Chng 3: D liu và phng pháp nghiên cu 28 3.1. D liu 28 3.2 Mô t các bin đc s dng trong mô h̀nh và ngun d liu……28 3.3. Mô h̀nh nghiên cu 30 3.4. Phng pháp nghiên cu 36 4. Chng 4: Ni dung và kt qu nghiên cu 37 4.1 ng lc s dng ngun vn vay ngân hàng 37 4.2 Mô t thng kê các bin gii thích 40 4.3 Tng quan gia các bin đc lp trong mô hình 41 4.4 Kim đnh tính phù hp ca mô hình nghiên cu 42 4.4.1 Kim đnh mô hình Pool 42 4.4.1.1 Kim đnh Wald 42 4.4.1.2 Kim đnh hin tng phng sai sai s thay đi 43 4.4.2 Kim đnh mô hình GMM 45 4.4.2.1 Kim đnh Arellano-Bond 45 4.4.2.2 Kim đnh Sargan (Hansen's J Test) 46 4.5 Kt qu nghiên cu 47 4.5.1 Kt qu hi quy cho toàn mu 47 4.5.2 Kt qu hi quy cho nhóm doanh nghip ch quan h vi mt ngân hàng 51 4.5.3 Kt qu hi quy cho nhóm doanh nghip quan h vi nhiu ngân hàng…. 53 5. Chng 5: Kt lun 59 5.1 Kt lun và khuyn ngh 59 5.1.1 Kt lun………………………………………………………….59 5.1.2 Khuyn ngh…………………………………………………… 60 5.2 Hn ch và gi ý trong tng lai 61 5.2.1 Hn ch 61 5.2.2 Gi ý trong tng lai 61 Tài liu tham kho Ph lc DANH MC CÁC CH VIT TT NHTM: Ngân hàng thng mi HOSE: Sàn Giao Dch Chng Khoán Thành Ph H Chí Minh HNX: Sàn Giao Dch Chng Khoán Hà Ni TTCK: Th Trng Chng Khoán ROA: T sut sinh li trên tài sn ROE: T sut sinh li trên vn ch s hu DANH MC CÁC BNG BIU Bng 1: Tóm tt các nghiên cu trc đây ……………………………. 27 Bng 2: Các bin trong mô hình và ngun d liu …………………. 29 Bng 3: D báo v mi quan h gia các bin đc lp và hiu qu hot đng ca doanh nghip ……………………………. 35 Bng 4: Mô t thng kê các bin gii thích ……………………………. 40 Bng 5: Ma trn tng quan gia các bin ……………………………. 41 Bng 6: Kim đnh Wald trong mô hình Pool…………………… 42 Bng 7: Kim đnh s tn ti ca hin tng phng sai sai s thay đi trong mô hình Pool ………………… …………………… 43 Bng 8: Kim đnh Arellano – Bond …………………………………… 45 Bng 9: Kim đnh Sargan (Hansen’s J Test)…………………………… 46 Bng 10: Kt qu hi quy cho toàn mu…………………………………46 Bng 11: Kt qu hi quy cho nhóm doanh nghip ch quan h vi mt ngân hàng…… ……………………………………………………… 51 Bng 12: Kt qu hi quy cho nhóm doanh nghip quan h vi nhiu ngân hàng……………………………………………………………………… 53 Bng 13: Tóm tt kt qu nghiên cu so vi d báo ban đu…………… 57 PH LC Ph Lc 1: Ch s tài chính các doanh nghip niêm yt nm 2009 Ph Lc 2: Ch s tài chính các doanh nghip niêm yt nm 2010 Ph Lc 3: Ch s tài chính các doanh nghip niêm yt nm 2011 Ph Lc 4: Ch s tài chính các doanh nghip niêm yt nm 2012 Ph Lc 5: Biu đ mô t thng kê các bin Ph Lc 6: Kt qu mô hình hi quy 1 TịMăTT Lun vn xem xét mi quan h ngân hàng nh hng nh th nào đn hiu qu hot đng ca các doanh nghip niêm yt. Vi mt mu gm 50 doanh nghip niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam quan sát trong giai đon 2009 – 2012. Mô hình nghiên cu ca bài s dng d liu bng (panel data) và đc hi quy theo hai cách: pooling và GMM ( Generalized Method of Moments).  tìm hiu xem phng pháp hi quy nào phù hp nht trong hai phng pháp trên, lun vn đư s dng ba kim đnh là kim đnh Wald (Wald test), kim đnh Arellano-Bond (Arellano Bond test) và kim đnh Sargan (Hansen's J test) . Kt qu thc nghim đư cho thy rng hiu qu hot đng ca doanh nghip gia tng khi s lng các mi quan h ngân hàng tng lên. Hn na, nu mt doanh nghip thit lp mi quan h tín dng ngn hn mnh m vi các ngân hàng thì hiu qu hot đng s kém, ngc li nu mt doanh nghip có mi quan h tín dng dài hn vi các ngân hàng thì hiu qu hot đng ca nó s tng lên. Nghiên cu cng cho thy rng li nhun trên vn ch s hu và li nhun trên tài sn s tng khi cht lng mi quan h ngân hàng tng lên đi vi các doanh nghip ln. Cui cùng, các doanh nghip có vn ch s hu nhà nc t 51% tr lên thì hot đng ít hiu qu hn so vi nhng doanh nghip thuc các loi hình khác. T khoá: quan h ngân hàng, hiu qu hot đng doanh nghip, d liu bng (panel data). 2 CHNGă1:ăGII THIU 1.1. LỦădoăchnăđătƠi Nói đn mi quan h hp tác, ngân hàng và doanh nghip là nhng đi tác quan trng, có ý ngha quyt đnh đn s thành bi ca nhau. Doanh nghip là đi tng khách hàng đc quan tâm hàng đu ca các ngân hàng thng mi. Ngun vn và các dch v ngân hàng li là tác nhân không th thiu giúp doanh nghip hot đng thành công. Th nhng, có lúc nhng ngi ngi cùng mt con thuyn y vn cha thc s t̀m đc ting nói chung, đc bit  thi đim hot đng cho vay gp khó khn do chính sách tín dng cht ch đ kim ch lm phát, n đnh kinh t v mô. Vai trò ca mi quan h gia ngân hàng và doanh nghip đư đc nhn thc sâu rng trong lnh vc tài chính ngân hàng t khá lâu bi tác đng li ích qua li gia hai thc th. Nhìn t góc đ doanh nghip, vic to lp đc mi quan h tt vi ngân hàng s giúp cho doanh nghip nâng cao đc uy tín, làm gim kh nng rò r thông tin ca doanh nghip cho đi th cnh tranh, làm gim tác đng tiêu cc ca thông tin bt cân xng, làm tng kh nng tip cn các ngun vn vay và làm gim chi phí vn vay. iu này dn đn là các doanh nghip s d dàng đu t vào các d án mi hn và lng d tr tin mt s đc ti u hóa hn đ tng kh nng sinh li. Ti Vit Nam, đi vi các doanh nghip đư niêm yt trên th trng chng khoán, vic niêm yt trên sàn giao dch chng khoán và vn hoá th trng đư to c hi cho các doanh nghip tip cn nhiu ngun vn hot đng vi khi lng đáng k đc huy đng thông qua quá trình phát hành c phiu. Tuy nhiên, ngun vn đc tài tr t ngân hàng vn chim mt v trí đc bit quan trng trong vic duy tr̀ và phát trin lâu dài ca doanh nghip. Vic to dng [...]... Relationship khác nhau m i lo i doanh nghi p (doanh nghi p không thi t l p m i quan h ngân hàng, doanh nghi p ch quan h v i m t ngân hàng và doanh nghi p quan h v i nhi u ngân hàng) Tác gi Garriga nh n m nh r ng n Ti n hành nghiên c u m i liên quan gi a quan h ngân hàng và hi u qu ho ng dài h n c a doanh nghi p, Castelli và (2006) 21 DepVar ( ) các doanh , Castelli và Các nghiên c u c a Ongena và Smith... ng m i quan h nghiên c u ng m i quan h n hi u qu ho ng c a doanh nghi p gi ng Weinstein và Yafeh (1998) và nhi u nghiên c u khác 2.4 - , sau: trung bình ngân hàng dài , 1 và , Castelli & 22 các Nghiên c u c y các doanh nghi p nh mà duy trì m i quan h ch nh v i m t ngân hàng chính s ng c trung bình so v i các doanh nghi p có m i quan h khác Tuy nhiên, quan h lâu dài s Nghiên c cl p i v i các doanh nghi... c a các công ty niêm y t trên TTCK Vi th n 2009-2012, t c là ki m công ty nghi p ng cách cung c p thêm b ng n m i quan h gi a ngân hàng và doanh Vi t Nam, m c mà m i quan h Th ba, bài nghiên c gi i pháp nh nh và ch ng c nghiên c n ra các ng th i gian m i quan h gi và khách hàng doanh nghi p n ng th i doanh nghi p tham kh o khi thi t l p m i quan h v i ngân hàng 1.5 Lu i thi u trình bày t ng quan các. .. nghiên c i thích lý do tác gi ch ng quan lý thuy t, n và k t qu c a các nghiên c u th c nghi mô t m bi u, mô hình nghiên c u và gi i thích các cs d o lu n v nh ng k t qu nghiên c u t nh ng b ng ch ng thu th Nam c v các doanh nghi p niêm y t t i Vi t k t lu n c a bài nghiên c u và nh ng g i ý cho các ng nghiên c u ti p theo 6 : 2.1 Khái ni m v quan h ngân hàng ã N ò sau: quan a khách 7 , vay 2.2 Các. .. Các ngân hàng ch cho vay 2 Vi c duy trì các m i quan h lâu dài gi a doanh nghi p và ngân hàng s mang l i l i ích cho c phía doanh nghi p và ngân hàng Ð i v i ngân hàng, s duy trì m i quan h lâu dài v i khách hàng s giúp ngân hàng có nhi u thông tin v khách hàng Ði u này s làm gi m r i ro trong ho thông tin b ng tín d ng do i x ng (Diamond, 1984, Berger và Udell, 1995) Do m r i ro th p nên ngân hàng. .. cho nghiên c c trích t các báo cáo tài chính hàng a các doanh nghi p niêm y t g m: B qu ho i k toán, Báo cáo k t ng kinh doanh và thuy t minh báo cáo tài chính T các d li u trên, tác gi t ng h p và tính toán giá tr c a các bi n s d ng trong mô hình 1.4 Lu Th nh t, lu 3 : n làm sáng t nan gi i quan h 5 cho vay gi a ngân hàng và doanh nghi ch ng th ng m i n Th t Nam ng l i gi i thích v quan h ngân hàng. .. ng m i quan h ngân hàng n vi c tìm hi u n hi u qu ho ng c a s ng m i quan h ngân ng c a doanh nghi p, Weinstein và Yafeh (1998) trên 1986 li u có s khác nhau trong hi u qu ho ng c a các doanh nghi p ch quan h v i m t ngân hàng và các doanh nghi p xây d ng m i quan h v i nhi u ngân hàng hay không? Weinstein và Yafeh Weinstein và Yafeh v N , Degryse và 20 Ongena (2000) dRELk (b còn duy trì ) C ngân n... c ng s h v i ngân hàng thì s c bi t là c a ng minh r ng doanh nghi p có thi t l p quan ng m i quan h trong m i doanh nghi p s có m i quan h hàm b c hai v i bi n s ng m i quan h ngâ nghi n hi u qu doanh nghi p b gi i hi u qu ho us ng doanh u thì s d n c gi i thích là khi theo i nhi u m i quan h ngân hàng, các doanh nghi p b ch 27 so v i vi c giao d ch v ng s i di n cho các kho ng th c ngân sách m u... Các doanh nghi c ch n l c trong m u nghiên c u ph ng các u ki n sau: Các doanh nghi p niêm y t trên sàn giao d ch ch ng khoán Vi t Nam Các doanh nghi s li n 2009 2012 ng b sát nh p ho c b lo i kh i danh sách niêm y t trong giai n nghiên c u Lo i tr các doanh nghi p trong ngành tài chính Lo i tr doanh nghi p có v n ch s h u âm 3.2 Mô t các bi Các bi c s d ng trong mô hình và ngu n d li u c l a ch nghiên... c i ng nghiên c u c a lu bao g m: Các y u t ph n ánh v hi u qu ho c a m i quan h ng c a doanh nghi ng n các y u t này 1.3.2 Ph m vi nghiên c u ng quan h cho vay c n hi u qu ho ng kinh doanh c a doanh nghi p Các s li u c a bài lu n 2009-2012 c a các doanh nghi p niên y t trên sàn ch ng khoán Vi t Nam Ngu n s li u nghiên c các doanh nghi cl yt m toán c a c công b trên Website c a HNX, HOSE và Doanh nghi . Bt li t quan h ngân hàng 15 2.4. Các nghiên cu thc nghim v tác đng ca quan h ngân hàng đn hiu qu hot đng ca doanh nghip… 17 2.4.1. S lng mi quan h ngân hàng 19 2.4.2 hp tác, ngân hàng và doanh nghip là nhng đi tác quan trng, có ý ngha quyt đnh đn s thành bi ca nhau. Doanh nghip là đi tng khách hàng đc quan tâm hàng đu ca các ngân hàng. nim v quan h ngân hàng Quan h ngân hàng đã đc đnh ngha bi t đin “Tài chính ngân hàng (Law và Smullen, 2005) ca Oxford nh sau: Quan h ngân hàng là s thit lp mi quan h