NGUYNăĨOăXUỂN GIIăPHỄPăNỂNGăCAOăTăSUTă SINHăLIăCAăCỄCăCăPHIUăNIểMă YTăTIăSăGIAOăDCHăCHNGă KHOỄNăTHĨNHăPHăHăCHệăMINH LUNăVNăTHC SăKINHăT THÀNH PH H CHÍ MINH ậ NMă2014 BăGIỄOăDCăVĨăĨOăTO TRNGăIăHCăKINHăTăTP.HCM NGUYNăĨOăXUỂN GIIăPHỄPăNỂNGăCAOăTăSUTă SINHăLIăCAăCỄCăCăPHIUăNIểMă YTăTIăSăGIAOăDCHăCHNGă KHOỄNăTHĨNHăPHăHăCHệăMINH Chuyên ngành: Tài chính-Ngân hàng Mã s : 60340201 LUNăVNăTHCăSăKINHăT NGIăHNG DN KHOA HC TS.ăTHỂNăTHăTHUăTHY THÀNH PH H CHÍ MINH ậ NMă2014 BăGIỄOăDCăVĨăĨOăTO TRNGăIăHCăKINHăTăTP.HCM LI CAMăOAN Tôi xin cam đoan lun vn ắGii pháp nâng cao t sut sinh li ca các c phiu niêm yt ti S giao dch chng khoán Thành ph H Chí Minh” là kt qu ca quá trình hc tp, nghiên cu nghiêm túc ca tôi di s hng dn ca TS.Thân Th Thu Thy. Các thông tin, d liu trong lun vn đc thu thp t thc t có ngun gc rõ ràng, đáng tin cy. Tôi xin cam đoan không sao chép ca ngi khác, ch s dng tài liu, s liu tham kho t các bài nghiên cu, sách, giáo trình, báo cáo, tp chí và các ngun t internet. Kt qu nghiên cu trong lun vn trung thc và cha đc công b ti bt k công trình nghiên cu nào. TP.H Chí Minh, ngày tháng nm 2014 Tác gi Nguyn ào Xuân MCăLC Trang ph bìa Li cam đoan Mc lc Danh mc các t vit tt Danh mc các bng Danh mc các biu đ LI MăU 1 1 LỦ do chn đ tài 1 2 Mc tiêu nghiên cu 1 3 i tng và phm vi nghiên cu 2 4 Phng pháp nghiên cu 2 5 Kt cu ni dung 2 CHNGă1: TNGăQUANăVăTăSUTăSINHăLIăCAăCỄCăCăPHIUă NIểMăYTăTIăSăGIAOăDCHăCHNGăKHOỄN 3 1.1 Nhngăvnăđăcăbnăvăcăphiuăniêmăyt tiăSăgiaoădchăchngăkhoán… 3 1.1.1 Khái nim v c phiu niêm yt 3 1.1.2 c đim ca c phiu niêm yt 3 1.1.3 Phân loi c phiu niêm yt 4 1.1.4 Th trng c phiu niêm yt 5 1.2 Tăsutăsinhăliăca căphiuăniêmăytătiăSăgiaoădchăchngăkhoán 6 1.2.1 Khái nim 6 1.2.2 Phng pháp xác đnh t sut sinh li 8 1.3 Các nhân tănhăhngăđnătăsutăsinhăli caăcăphiuăniêmăytătiăSă giaoădchăchngăkhoán 13 1.3.1 Các nhân t ngoi sinh 13 1.3.2 Các nhân t ni sinh 17 1.4 Săcnăthităphiănơngăcao tăsutăsinhăliăca căphiuăniêmăytătiăSăgiaoă dchăchngăkhoán 19 1.4.1 i vi các công ty c phn có c phiu niêm yt ti S giao dch chng khoán 19 1.4.2 i vi th trng c phiu niêm yt 20 1.4.3 i vi các nhà đu t 21 KTăLUNăCHNGă1 21 CHNGă 2: THCă TRNGă Tă SUTă SINHă LIă CAă CỄCă Că PHIUă NIểMăYTăTIăSăGIAOăDCHăCHNGăKHOỄNăTHĨNHăPHăHăCHệă MINH 22 2.1 GiiăthiuăvăcácăcăphiuăniêmăytătiăSă giaoădchăchngăkhoánăThành phăHăChíăMinh 22 2.1.1 Các c phiu niêm yt ti S giao dch chng khoán Thành ph H Chí Minh 22 2.1.2 Kt qu hot đng kinh doanh ca các công ty niêm yt ti S giao dch chng khoán Thành ph H Chí Minh 27 2.2ăThcătrngătăsutăsinhăli caăcácăcăphiuăniêmăytătiăSăgiaoădchăchngă khoán ThƠnhăphăHăChíăMinh 34 2.2.1 T sut sinh li trên c tc tin mt 34 2.2.2 T sut lãi vn 36 2.2.3 T sut sinh li danh ngha 38 2.2.4 T sut sinh li ni b 40 2.3 Cácănhơnătănhăhngăđnătăsutăsinhăli caăcácăcăphiuăniêmăytătiă SăgiaoădchăchngăkhoánăThƠnhăphăHăChíăMinh 41 2.3.1 nh hng ca các nhân t ngoi sinh 41 2.3.2 nh hng ca các nhân t ni sinh 45 2.4 ánhăgiáăthcătrngătăsutăsinhăli caăcácăcăphiuăniêmăytătiăSăgiaoă dchăchngăkhoánăThƠnhăphăHăChíăMinh 51 2.4.1 Kt qu v t sut sinh li ca các c phiu niêm yt ti S giao dch chng khoán Thành ph H Chí Minh 51 2.4.2 Nhng tn ti 54 2.4.3 Nguyên nhân ca nhng tn ti 55 KTăLUNăCHNGă2 60 CHNGă3:ăGIIăPHỄPăNỂNGăCAOăTăSUTăSINHăLI CAăCỄCăCă PHIUă NIểMă YTă TIă Să GIAOă DCHă CHNGă KHOỄNă THĨNHă PHă HăCHệăMINH 61 3.1 nhăhngăphátătrinăcaăthătrngăchngăkhoánăVităNam 61 3.1.1 Tái cu trúc t chc th trng chng khoán Vit Nam 61 3.1.2 Tính công khai, minh bch ca th trng đc nâng cao 61 3.1.3 Gia tng và ci thin cht lng cung hàng hóa trên th trng 62 3.1.4 Làn sóng tái cu trúc các công ty chng khoán 62 3.1.5 a dng hóa và nâng cao tính chuyên nghip cho các nhà đu t 63 3.2 Giiăphápăđiăviăcácăcôngătyăcăphnăđănơngăcaoătăsutăsinhăli caăcácă căphiuăniêmăytătiăSăgiaoădchăchngăkhoánăThƠnhăphăHăChíăMinh 64 3.2.1 Thc hin tt công tác nghiên cu, d báo, qun tr ri ro liên quan đn t sut sinh li ca c phiu niêm yt 64 3.2.2 La chn chính sách c tc tin mt phù hp vi tình hình phát trin ti công ty 65 3.2.3 Thay đi s lng c phiu niêm yt  thi đim thích hp 65 3.2.4 Bo v li ích ca c đông hin hu 66 3.2.5 Hoàn thin h thng k toán ti công ty 67 3.2.6 Thc hin tt hot đng quan h nhà đu t 68 3.3 Giiăpháp đi vi S giao dch chngăkhoán ThƠnhăphăHăChí Minh 70 3.3.1 Nâng cao tính công khai, minh bch ca th trng 70 3.3.2 Nâng cao cht lng c phiu niêm yt 73 3.3.3 Thu hút s tham gia ca các nhà đu t 74 3.4 Giiăphápăhătr 74 3.4.1 i vi Chính ph 74 3.4.2 i vi y ban chng khoán nhà nc 76 KểTăLUNăCHNGă3 78 KTăLUN 79 Tài liu tham kho Ph lc 1: Danh sách 162 công ty niêm yt ti S giao dch chng khoán Thành ph H Chí Minh giai đon 2010-2013 Ph lc 2: T sut sinh li trên c tc ca các c phiu niêm yt ti S giao dch chng khoán Thành ph H Chí Minh giai đon 2010-2013. Ph lc 3: T sut lãi vn ca các c phiu niêm yt ti S giao dch chng khoán Thành ph H Chí Minh giai đon 2010-2013. Ph lc 4: T sut sinh li danh ngha ca các c phiu niêm yt ti S giao dch chng khoán Thành ph H Chí Minh giai đon 2010-2013. Ph lc 5: T sut sinh li ni b ca các c phiu niêm yt ti S giao dch chng khoán Thành ph H Chí Minh giai đon 2010-2013. DANHăMC CÁC TăVITăTT ASEAN : Hip hi các quc gia khu vc ông Nam Á (Association of Southeast Asian Nations) BCTC : Báo cáo tài chính BQ : Bình quân CBTT : Công b thông tin CPNY : C phiu niêm yt CTNY : Công ty niêm yt CPI : Ch s giá tiêu dùng (Consumer price index) CTCP : Công ty c phn DPS : C tc trên mi c phn (Dividend per share) EPS : Thu nhp trên mi c phn (Earning per share) GDP : Tng sn phm quc ni (Gross domestic product) HOSE : S giao dch chng khoán thành ph H Chí Minh IRR : T sut sinh li ni b (Internal rate of return) IRR(+) : T sut sinh li ni b dng LNST : Li nhun sau thu MG : Mnh giá NHNN : Ngân hàng nhà nc NTNN : Nhà đu t nc ngoài P/E : Giá/Thu nhp mi c phn (Price to Earning) P/B : Giá/Th giá mi c phn (Price to Book) SGDCK TP.HCM : S giao dch chng khoán Thành ph H Chí Minh SGDCK : S giao dch chng khoán. SLPH : S lng phát hành SL : S lng TB 11 : T sut sinh li trên c tc bình quân hàng nm TB 12 : T sut lãi vn bình quân nm TB 13 : T sut sinh li danh ngha bình quân nm TB 13-12 : Phn li ích tng thêm do tái đu t c tc vào CPNY TTCK : Th trng chng khoán TPP : Hip đnh đi tác kinh t chin lc xuyên Thái Bình Dng (Trans-Pacific Strategic Economic Partnership Agreement) TSSL : T sut sinh li TSSL DN : T sut sinh li danh ngha TTLKCK : Trung tâm lu kỦ chng khoán UBCKNN : y ban chng khoán nhà nc VN-Index : Ch s giá c phiu niêm yt ti HOSE. VN : ng Vit Nam WTO : T chc thng mi th gii (World trade organization). DANHăMC CÁC BNG Bng 2.1 : S lng CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013 22 Bng 2.2 : Khi lng và giá tr CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013 23 Bng 2.3 : Thc trng phân ngành các CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013 25 Bng 2.4 : Quy mô giao dch khp lnh CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013 . 26 Bng 2.5 : Quy mô giao dch tha thun CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013…27 Bng 2.6 : Tc đ tng trng doanh thu thun bình quân ca các CTNY ti HOSE giai đon 2010-2013 28 Bng 2.7 : Các CTNY có LNST âm ti HOSE giai đon 2010-2013 29 Bng 2.8 : Tc đ tng trng LNST ca nhóm CTNY có LNST dng 4 nm liên tc ti HOSE giai đon 2010-2013 30 Bng 2.9 : EPS bình quân ca các CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013 31 Bng 2.10 : S lng CTNY ti HOSE tr c tc tin mt giai đon 2010-2013… . 32 Bng 2.11: DPS bình quân ca các CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013 33 Bng 2.12: TSSL trên c tc tin mt bình quân ca các CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013 34 Bng 2.13: So sánh TSSL trên c tc tin mt vi t l DPS/MG thc t hàng nm ca các CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013 35 Bng 2.14: S lng CPNY có t sut lãi vn dng ti HOSE theo giai đon và theo tng nm 37 Bng 2.15: T sut lãi vn bình quân hàng nm ca các CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013 38 Bng 2.16: TSSL DN BQ ca các CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013 .39 Bng 2.17: IRR ca các CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013 40 Bng 2.18: Các nhân t kinh t v mô và bin đng TSSL DN ca các CPNY ti HOSE giai đon 2010-2013 43 Bng 2.19: S v thao túng giá c phiu niêm yt ti HOSE đã đc phát hin giai đon 2010-2013 47 [...]... 1.3 n 14 a CPNY thu 1.3.1.2 15 công ty trong 1.3.1.3 tham gia c 1.3.1.4 - 16 - - 17 1.3.2 Các nhân 1.3.2.2 Các hành vi 1.3.2.3 là 1.3.2.4 18 1.3.2.5 ào giá ty 19 1.4 1.4.1 khoán 20 21 TTCK cách tính to 22 2.1 Thành Minh NY -2013 2010 81 2 275 2011 30 4 301 2012 14 7 308 2013 4 11 301 SGDCK TP.HCM là 301 23 vào giao , ng 2.2: -2013 N 2010 15,560,286,128 155,602.861 2011 18,883,040,221 188,834.022 21.35%... 48 : Các hành vi sai ph -2013 60 CÁC : -2013 24 : -2013 43 : -Index giai -Index gi 5: G n 2010-2013 45 -2013 46 -2013 49 -2013 59 1 1 n VN-Index n tham gia toán 2 2 3 2010-2013 hành niêm 4 2010-2013 5 T 3 1.1 là vi 4 - là - - - ung ng kinh doanh và 1.1 1.1.3.1 - CPNY - CPNY - 1.1 5 - CPNY - CPNY n 1.1.4 CPNY - gia mua bán t - : 6 - cách chính... 678.403 24 SGDCK TP.HCM -2013 nghìn 900.000 842.105 800.000 678.403 700.000 591.345 600.000 453.784 500.000 400.000 200.000 269.449 248.501 300.000 155.602 188.834 100.000 2010 2011 2012 2013 ( , -2013 khoán Thàn . sinh li ca c phiu niêm yt. Phân tích thc trng t sut sinh li ca các c phiu niêm yt ti S giao dch chng khoán Thành ph H Chí Minh.  xut các gii pháp nâng cao t sut sinh. Phng pháp xác đnh t sut sinh li 8 1.3 Các nhân tănhăhngăđnătăsut sinh li caăcăphiu niêm ytătiăSă giao dchăchng khoán 13 1.3.1 Các nhân t ngoi sinh 13 1.3.2 Các nhân. Tng quan v t sut sinh li ca các c phiu niêm yt ti S giao dch chng khoán. Chng 2: Thc trng t sut sinh li ca các c phiu niêm yt ti S giao dch chng khoán Thành ph H