B GIÁO DCăVĨăĨOăTO TRNGăI HC KINH T TP.H CHÍ MINH LÝ TH LAM PHỂNăTệCHăCÁCăNHỂNăTăNHăHNGăăă N GIÁăVĨNGăTIăVITăNAM LUNăVNăTHCăSăKINHăT TP. H Chí Minh ậ Nmă2014 B GIÁO DCăVĨăĨOăTO TRNGăI HC KINH T TP.H CHÍ MINH LÝ TH LAM PHỂNăTệCHăCÁCăNHỂNăTăNHăHNGăăă NăGIÁăVĨNGăTIăVITăNAM Chuyên ngành: Tài chính-Ngân hàng Mã s :60340201 LUNăVNăTHCăSăKINHăT NGIăHNG DN KHOA HC : PGS.TSăTRNGăTH HNG TP. H Chí Minh ậ Nmă2014 LI CAM OAN Tôi xin cam đoan, Lun vn Thc s Kinh t vi đ tài ắPhơnătíchăcácănhơnătă nhăhngăđnăgiáăvƠngătiăVităNam” là kt qu ca quá trình hc tp, nghiên cu khoa hc đc lp và nghiêm túc. Các thông tin s dng trong bài nghiên cu là thông tin đáng tin cy và trung thc. TP.HCM, ngày tháng nm 2015 Hc Viên Lý Th Lam MC LC TRANG PH BÌA LI CAM OAN MC LC DANH MC T VIT TT DANH MC BNG BIU DANH MC  TH DANH MC PH LC PHNăMăU 1 1.ăLỦădoăchnăđătƠiă: 1 2.ăMcătiêuănghiênăcuă: 1 2.1 Mc tiêu chung : 1 2.2 Mc tiêu c th : 2 3.ăiătngănghiênăcuă: 2 4. Phmăviănghiênăcuă: 2 5.ăPhngăphápănghiênăcuă: 2 6.ăụănghaăkhoaăhcăvƠăthcătinăđătƠiănghiênăcuă: 3 CHNGă1ă:ăTNGăQUANăVăCÁCăNHỂNăTăNHăHNGăNăGIÁă VÀNG 4 1.1 Th trng vàng : 4 1.1.1 Khái nim v vàng : 4 1.1.2 c đim ca vàng : 4 1.1.2.1 Vàng là kim loi quý : 4 1.1.2.2 Vàng đóng vai trò là mt loi hàng hóa đc bit : 4 1.1.2.3 Vàng đóng vai trò là d tr Quc gia : 5 1.1.3 Chc nng c bn ca tin vàng : 5 1.1.3.1 Thc đo giá tr : 5 1.1.3.2 Phng tin lu thông : 5 1.1.3.3 Phng tin d tr giá tr : 5 1.1.3.4 Phng tin thanh toán: 6 1.1.3.5 Chc nng tin t th gii: 6 1.1.4 Th trng vàng : 7 1.1.4.1 Khái nim th trng vàng : 7 1.1.4.2 Phân loi vàng : 7 1.2 Các hình thc giao dch vàng : 8 1.2.1 Nghip v mua bán giao ngay : 8 1.2.2 Nghip v mua bán k hn : 8 1.2.3 Nghip v quyn chn : 9 1.2.4 Tín dng vàng : 9 1.2.5 Mua bán trc tip và môi gii : 9 1.2.6 Chng ch vàng : 9 1.2.7 Kinh doanh vàng trên tài khon: 10 1.3 Các sàn giao dch truyn thng v vàng thc th trên th gii: 11 1.3.1 Sàn giao dch vàng London (LME): 11 1.3.2 Sàn giao dch hàng hóa New York : 12 1.3.3 Sàn giao dch hàng hóa Zurich : 12 1.3.4 Sàn giao dch hàng hóa Hong Kong : 13 1.3.5 S giao dch chng khoán Úc (ASX): 14 1.4 Khái nim v giá vàng và giá tr ca vàng : 14 1.4.1 Giá vàng : 15 1.4.2 Giá tr thc ca vàng: 15 1.4.3 Giá th trng ca vàng : 15 1.5 Các nhân t nhăhngăđn giá vàng : 15 1.5.1 Bin đng giá vàng trên th gii : 15 1.5.2 Bin đng cung-cu trên th trng vàng : 15 1.5.2.1 Bin đng v ngun cung vàng : 15 1.5.2.2 Bin đng v cu vàng : 16 1.5.3 Lm phát : 16 1.5.4 Bin đng giá du : 16 1.5.5 Chính sách và quy đnh ca Ngân hàng Trung ng: 16 1.5.5.1 Chính sách tin t : 16 1.5.5.2 Các quy đnh ca Ngân hàng Trung ng : 17 1.5.6 H thng pháp lut : 17 1.5.7 Các nhân t khác : 18 1.5.7.1 Các hot đng đu c: 18 1.5.7.2 Yu t tâm lý nhà đu t : 18 1.6 S cn thit phi năđnh giá vàng và phát trin th trng vàng: 19 1.7 Tng quan nhng công trình nghiên cuătrcăđơyă: 19 1.7.1 Các nghiên cu  nc ngoài : 19 1.7.1.1 Z.Ismail,A.Yahya và các cng s (2009): 19 1.7.1.2 Eric J. Levin và Robert E Wright (2006): 20 1.7.1.3. Dr.Sindhu (2013) : 21 1.7.1.4 Cengiz Toraman và các cng s (2011) : 22 1.7.1.5 Pravit Khaemasunun: 22 1.7.1.6 Topcu (2010): 23 1.7.2 Các nghiên cu ti Vit Nam : 23 1.7.2.1 Lê Phm Hnh Nguyên (2012): 23 1.7.2.2 Phm Vn Bình (2013): 24 1.7.3 Nhn xét v mi quan h các nhân t qua nghiên cu thc nghim: 26 1.8ă xut mô hình nghiên cu các nhân t nhăhngăđn giá vàng : 27 1.8.1 Mô hình nghiên cu : 27 1.8.2 Ngun d liu s dng : 28 Kt lunăchngă1ă: 28 CHNGă2ă:ăTHCăTRNGăPHỂNăTệCHăCÁCăNHỂNăTăNHăHNGă NăGIÁăVĨNGăTIăVITăNAM 30 2.1ăVaiătròăđc thù ca vàng trong nn kinh t Vit Nam : 30 2.2 Tình hình binăđng giá vàng trong thi gian qua: 31 2.3ăCácăquyăđnh caăNgơnăhƠngăNhƠănc : 36 2.3.1 Các quy đnh ca Ngân hàng Nhà nc : 36 2.3.2 Các quy đnh ca Nhà nc : 39 2.4 Phân tích chiuăhng nhăhng ca các nhân t lên giá vàng ti th trng Vit Nam : 39 2.4.1 nh hng ca t l lm phát đn giá vàng Vit Nam: 39 2.4.2 nh hng ca t giá hi đoái đn giá vàng ti Vit Nam : 40 2.4.3 nh hng ca cung tin đn giá vàng ti Vit Nam : 41 2.4.4 nh hng ca ch s VN-Index đn giá vàng ti Vit Nam : 42 2.4.5 nh hng ca giá vàng th gii đn giá vàng ti Vit Nam : 43 2.4.6 nh hng ca tc đ tng trng đn giá vàng ti Vit Nam : 45 2.4.7 nh hng ca nhân t pháp lý đn giá vàng ti Vit Nam : 45 2.5. Nghiên cu các nhân t nhăhngăđn giá vàng ti th trng Vit Nam : 46 2.5.1 Phng pháp nghiên cu và mô hình nghiên cu : 46 2.5.2 Kt qu nghiên cu : 49 2.5.2.1 Gi thuyt kim đnh : 49 2.5.2.2 Thng kê mô t các bin: 49 2.5.2.3 Kim đnh nghim đn v ADF : 51 2.5.2.4 Mô hình hi quy bi (MLR) : 52 2.5.2.5 Kim tra s phù hp ca mô hình : 59 2.6 Nhn xét v các nhân t nhăhngăđn giá vàng ti Vit Nam t kt qu nghiên cu: 71 2.6.1 Nhn xét đ tin cy ca mô hình và kt qu nghiên cu: 71 2.6.2 Nhn xét chiu hng tác đng ca các nhân t đn giá vàng t kt qu nghiên cu thc nghim : 72 Ktălunăchngă2ă: 75 CHNGă3:ăGIIăPHÁPăVNăDNGăTÁCăNGăCAăCÁCăNHỂNăTă NHăHNGăăBỊNHăNăTHăTRNGăVĨNGăVITăNAM 76 3.1 D báo v th trng vàng Th gii và Vit Nam : 76 3.1.1 D báo v th trng vàng Th gii: 76 3.1.2 D báo v th trng vàng Vit Nam: 77 3.2ănhăhng hotăđng th trng vàng trong thi gian ti : 77 3.3 Giiăphápăđ xutăđ năđnh giá vàng và phát trin th trng vàng  VităNamătrongăgiaiăđon tip theo: 78 3.3.1 Kim soát t giá gia USD và VND nhm kim soát giá vàng : 78 3.3.2 Gii pháp nhm gim s nh hng ca giá vàng th gii : 80 3.3.3 Các gii pháp h tr khác: 81 3.3.3.1 To mt môi trng pháp lý cht ch đ qun lý tt hot đng ca th trng vàng: 81 3.3.3.2 Khc phc các nhân t nh tâm lý đám đông gây ra s bt n trên th trng vàng: 82 3.3.3.3 Qun lý tt hot đng kinh doanh vàng ming : 83 3.3.3.4 Qun lý tt hot đng xut nhp khu vàng: 83 3.3.3.5 To s liên thông gia th trng vàng trong nc vi th trng vàng quc t: 84 3.3.3.6 Các ngân hàng thc hin tt toán các khon huy đng và cho vay bng vàng, ngoi t: 84 3.3.3.7 To s n đnh lm phát đ gim nh hng ti giá vàng: 85 Ktălunăchngă3: 87 Ktălună: 88 TÀI LIU THAM KHO PH LC [...]... ng nhân t ng c a nh ng nhân t v y, tác gi a ch n giá vàng Vì tài Vi n giá vàng t i ng nhân t gi i pháp nh m nh giá vàng và phát tri n th Tìm hi u và phân tích các nhân t trên k t qu nghiên c u ti m nh ng gi gian t i xu t m t s ng c a các nhân t ng vàng t i Vi t Nam nh n giá vàng t i Vi t Nam, d a nh ng nhân t ng n giá vàng Vi t Nam nh giá vàng và phát tri n th t n giá vàng và ng th i, ki n ngh ng vàng. .. t qu chi ng ng các nhân t n giá vàng Vi t Nam 72 DANH M th 2.1: Bi ng giá vàng th gi i t th 2.2: Bi TH ng giá vàng Vi t Nam t 35 36 th 2.3: T l l m phát và giá vàng Vi t Nam 39 th 2.4: T giá và giá vàng Vi t Nam 40 th 2.5: Cung ti n M1 và giá vàng Vi t Nam 42 th 2.6: Ch s VNI và giá vàng Vi t Nam 42 th 2.7: Giá vàng th gi i và giá vàng Vi t Nam 43 th... a các nhân t n giá vàng Thông qua vi c th c hi n nghiên c u tác gi c a các nhân t n giá vàng Vi t Nam T n c qu n lý nh m , phân tích m ng xu t các gi i pháp ki n ngh cho nh giá vàng và phát tri n th ng vàng Vi t Nam trong th i gian t i 3 Giá vàng và các nhân t n giá vàng : T l l m phát, t giá h i n M1, ch s VN Index, giá vàng th gi i 4 P Ph m vi nghiên c u c a lu c th c hi n nghiên c u t i Vi t Nam. .. vàng Vi t Nam trong th i 2 th : Tìm hi u các nhân t nào và ng n s bi ng c a giá vàng Vi t Nam nh có t n t i hay không s c, phân tích các nhân t n giá vàng và chi ng th i, th c hi n nghiên c ng b ng mô hình h n v i bi n c l p là các nhân t n giá vàng ph thu c là giá vàng Vi t Nam và bi Vi t Nam g m : t l l m phát, t giá h vàng th gi i nh ng nh c a các nhân t nh chi ung ti n M1, ch s VN Index, giá ng và... vàng và phát tri n th ng vàng Vi t Nam th i gian t i K t c u lu ng quan v các nhân t n giá vàng Th c tr ng phân tích các nhân t i pháp v n d ng vàng Vi t Nam ng c a các nhân t n giá vàng t i Vi t Nam bình n th 4 VÀNG 1.1.1 Vàng là kim lo i m m, d u n, d dát m ng, màu vàng và chi u sáng, vàng không ph n ng v i h u h t các hóa ch t, có d ng qu ng ho c h các m b i tích Vàng là m t kim lo tiêu chu n ti n... a giá vàng ng vàng 1.5.7 Các nhân t khác : 1.5.7.1 Các ho Chuy n ki m ti n c a gi i kinh doanh vàng ch y u d vào ho c bán ra ch y ng chênh l ch.Khi giá xu ng gi i kinh doanh vàng l i Khi giá vàng y giá xu ng r lên thì y giá lên cao, khi giá thu l i Khi giá vàng th gi i có chi c mb o ra c u i dân mua vàng nh u so v i giá vàng th gi i v i m ch qu n lý th cl u ki n cho các ho vàng, ho y giá vàng ng vàng, ... Giá tr th c c a vàng: Giá tr th c c a vàng là giá tr c a vàng khi không ch ng hay can thi p c a m t ch th nào 1.4.3 Giá th ng c a vàng : Là giá c a vàng niêm y t trên th 1.5 Các nhân t 1.5.1 Bi ng c ho c th gi i n giá vàng : ng giá vàng trên th gi i : Giá vàng c a m t qu c gia ch u s chi ph i c a ngu n cung vàng, n u m t qu c gia mà ngu n cung vàng ch y u t nh p kh u thì giá vàng qu c gia ng m nh c... b ng các thu th p s li u và quan sát m i liên h gi a giá vàng và các nhân t tích s ng c a các nhân t ng pháp nghiên c n giá vàng Vi t Nam ng : trong ph hình nghiên c u và s d tài tác gi nh mô ki th c hi i quy b i hay mô hình h i quy tuy m n nh s phù h p c a mô hình thông qua : kh c ph c hi n ng tuy n, t i 6 n giá vàng t i Vi t Nam xu t các gi i pháp ki n ngh nh m nh giá vàng và phát tri n th ng vàng. .. nh s a giá vàng v i các nhân t kinh t báo giá vàng b ng các nhân t kinh t Thông qua nghiên c u này các tác gi s bi ng c th c ti n cao c a nghiên c chính xác c a d d mô hình h i quy K t qu nghiên c c y tính ng d ng ng giá vàng t các nhân t s hàng hóa CRB, t giá 20 EUR/USD, cung ti n còn t l l ngh ch (Z.Ismail,A.Yahya và các c ng s ,2009) Nh n xét : Qua nghiên c u tác gi y chi nhân t v i giá vàng Tuy... Th ng vàng là m t th kinh t c s bi c và có t m phát tri n ng l n kinh t ns ng giá vàng gây c a kinh t ng r t quan tr nh c a th Trong th i gian qua ng vàng và s nh Khi giá vàng có chi vàng t o c u Khi giá vàng có chi u ng gi xô bán vàng làm giá vàng càng bi ng gi m nhi gây b t n cho th là do th i gian qua các chính sách qu n lý c a N nh ng b t c p d n th giá vàng và phát tri n th ng vàng Nguyên nhân . giá vàng và giá tr ca vàng : 14 1.4.1 Giá vàng : 15 1.4.2 Giá tr thc ca vàng: 15 1.4.3 Giá th trng ca vàng : 15 1.5 Các nhân t nhăhngăđn giá vàng : 15 1.5.1 Bin đng giá vàng. đng ca giá vàng Vit Nam và xác đnh có tn ti hay không s tng quan các nhân t đn giá vàng trong nc, phân tích các nhân t nh hng đn giá vàng và chiu hng nh ca các nhân t phân tích các nhân t nh hng đn giá vàng ti Vit Nam, da trên kt qu nghiên cu tin hành đánh giá nhng nhân t nh hng đn giá vàng và mc đ nh hng ca các nhân t đó đn giá vàng