Thực trạng hoạt động của công cụ NVTTM tại Việt Nam

45 387 0
Thực trạng hoạt động của công cụ NVTTM tại Việt Nam

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Giải pháp nâng cao hiệu quả công cụ NVTTM.

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Lời mở đầu Xây dựng và đổi mớichinh sách tiền tệ là một đòi hỏi bức xúc để phù hợp với xu thế hội nhập với khu vực và trên thế giới. Để đạt đợc các mục tiêu nh ổn định giá trị của đồng tiền, kìm chế lạm phát và tăng trởng kinh tế, Ngân hàng Trung ơng đã sử dụng hàng loạt các công cụ nh: tỷ giá, lãi suất, nghiệp vụ chiết khấu, nghiệp vụ thị tr- ờng mở, dự trữ bắt buộc, trong đó nghiệp vụ thị trờng mở đợc coi là một trong những công cụ hiệu quả nhất vì nó giúp Ngân hàng Trung ơng có thể điều tiết các mục tiêu trung gian một cách chủ động, linh hoạt và đầy quyền lực. Trong hệ thống các công cụ mà NHTW các quốc gia sử dụng trong việc thực thi điều hành chính sách tiền tệ quốc gia, các công cụ gián tiếp ngày càng trở nên phù hợp và có tỏ ra có hiệu quả hơn so với các công cụ trực tiếp, đặc biệt là trong nền kinh tế thị trờng. Tại Việt Nam, từ khi Đảng và Nhà nớc quyết định chuyển đổi cơ chế kinh tế từ tập trung quan liêu bao cấp sang cơ chế thị trờng, đã tạo những thành tựu về kinh tế to lớn không thể phủ nhận điều đó đã thể hiện sự đúng đắn trong việc lãnh đạo của Đảng. Cùng với sự phát triển của đất nớc, NHNN Việt Nam ngày càng có vai trò quan trọng trong nền kinh tế cũng nh trong việc điều hành chính sách tiền tệ và quản lí hoạt động của các TCTD trong nền kinh tế. Trong hệ thống các công cụ điều hành của mình, NHNN Việt Nam đã nhận thấy rõ vai trò của các công cụ gián tiếp và đã tạo mọi điều kiện để có thể phát huy đợc một cách tốt nhất tác dụng của các công cụ này, Nghiệp vụ thị trờng mở ( NVTTM ) là một trong những công cụ này. NVTTM, là một công cụ rất có hiệu quả và phù hợp với nền kinh tế thị trờng hiện nay của nớc ta. SV. Tống Thị Minh Hạnh Lớp: 3042 1 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Đối với các nớc có nền kinh tế phát triển lâu đời thì công cụ nghiệp vụ thị tr- ờng mở đợc xem là một trong những công cụ linh hoạt và lợi hại nhất. Song ở Việt Nam lại mới đợc vận hành và còn đang ở mức sơ khai. Trong bài viết này em xin trình bày thực trạng vận dụng công cụ nghiệp vụ thị trờng mở của Ngân hàng Nhà n- ớc Việt Nam và một số giải pháp nhằm nâng cao hiều quả của công cụ này. Bài viết sẽ đợc trình bày qua 3 phần chính: Chơng I: Lý thuyết cơ bản về công cụ nghiệp vụ thị trờng mở. Chơng II: Thực trạng hoạt động của công cụ NVTTM tại Việt Nam. Chơng III: Giải pháp nâng cao hiệu quả công cụ NVTTM. Trong quá trình thực hiện, mặc dù đã cố gắng song không thể tránh khỏi những thiếu sót, vậy rất mong đợc sự đóng góp ý kiến của quý thầy cô Hà Nội, tháng 4 năm 2004 Sv. Tống Thị Minh Hạnh SV. Tống Thị Minh Hạnh Lớp: 3042 2 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Chơng i Lí luận chung về công cụ nghiệp vụ thị trờng mở 1.1- Lý thuyết nghiệp vụ thị trờng mở 1.1.1- Khái niện Thị trờng mở (TTM) là thị trờng tiền tệ mà ở đó ngời ta thực hiện việc mua bán các công cụ tài chính ngắn hạn. Nghiệp vụ thị trờng mở (NVTTM) là một công cu của chính sách tiền tệ Ngân hàng Trung ơng (NHTW), nơi diễn ra hoạt động mua, bán các chứng từ có giá ngắn hạn của NHTW trên TTM. Theo luật Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam tháng 12/1997, NVTTM là nghiệp vụ mà NHNN thực hiện mua bán Tín phiếu Kho bạc, chứng chỉ tiền gửi, Tín phiếu Ngân hàng Nhà nớc và các loại giấy tờ có giá ngắn hạn khác trên thị trờng tiền tệ nhằm thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia. NVTTM là một công cụ để thực thi chính sách tiền tệ, mang lại hiệu quả cao và hiện đang đợc các nớc trên thế giới sử dụng để điều hành chính sách tiền tệ (CSTT). Khi NHTW thực hiện NVTTM sẽ tác động vào các mục tiêu của CSTT cả về mặt giá và mặt lợng. Về mặt l ợng: là ảnh hởng của NVTTM vào dự trữ của ngân hàng thơng mại (NHTM). Khi NHTW thực hiện việc mua chứng từ có giá trên TTM, kết quả là dự trữ của NHTM tăng lên và ngợc lại. Nh vậy, khi NHTW thực hiện NVTTM sẽ tác động SV. Tống Thị Minh Hạnh Lớp: 3042 3 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp vào dự trữ của NHTM, làm ảnh hởng đến khối lợng tín dụng, từ đó ảnh hởng đến lợng tiền cung ứng. Về mặt giá: khi NHTW mua chứng từ có giá sẽ làm tằng dự trữ của NHTM, cung vốn tín dụng cũng vì thế tăng lên. Cung vốn tín dụng tăng sẽ ảnh hởng đến lãi suất ngắn hạn, làm lãi suất ngắn hạn có xu hớng giảm xuống và tác động vào tác động vào lãi suất dài hạn thông qua cấu trúc kỳ hạn của lãi suất. Bên cạnh đó, khi NHTW thực hiện mua chứng từ có giá trên TTM sẽ ảnh hởng đến tỷ suất sinh lời của các chứng từ có giá dẫn đến có sự chuyển dịch vốn đầu t, làm ảnh hởng đến lãi suất thị trờng, tác động vào cung cầu vốn trong nền kinh tế, ảnh hởng đến lợng tiền cung ứng. Khi NHTW thực hiện việc mua, bán chứng từ có giá trên TTM sẽ tác động vào giá cả của các chứng từ có giá và khi NHTW thực hiện việc can thiệp vào giá cả của các chứng từ v ới khối lợng chiếm tỷ trọng lớn thì vai trò can thiệp của NHTW càng có ý nghĩa quan trọng tác động vào lợng tiền cung ứng. 1.1.2- Thành viên tham gia TTM TTM thực chất là thị trờng tiền tệ mở rộng nên các chủ thể tham gia thị trờng này rất đông đảo, với nhiều mục đích khác nhau, cụ thể gồm: Ngân hàng thơng mại: tham gia thị trờng nhằm điều hoà mức dự trữ ngân quỹ để duy trì khả năng thanh toán, cho vay vốn d thừa để kiểm lãi; đồng thời qua thị trờng mở các NHTM thực hiện nghiệp vụ môi giới và kinh doanh chứng khoán. Các NHTM có một vai trò đặc biệt quan trọng trên TTM vì NHTM là trung gian tài chính lớn nhất, nhận số lợng khổng lôf vốn tiền gửi và dùng tiền mà họ thu đ- ợc để cho vay, ngoài ra NHTM là thành viên đặc biệt của thị trờng tiền tệ- vừa là ngời đi vay vừa là ngời cho vay. SV. Tống Thị Minh Hạnh Lớp: 3042 4 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Tổ chức tài chính phi ngân hàng: gồm các công ty bảo hiểm, công ty tài chính, quỹ đầu t, các hội tiết kiệm nhà ở và các đinh chế tài chính khác Mục đích tham gia thị trờng của các tổ chức này cũng giống các NHTM, nhng khác ở chỗ, hành vi giao dịch của NHTM với các tổ chức này có tác động trực tiếp tới khối lợng tiền cung ứng hoặc lãi suất qua sự biến động giá cả của các loại chứng khoán đợc giao dịch. Các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh lớn: họ có thể trực tiếp thực hiện hoạt động mua bán trên thị trờng hoặc có thể tiến hành qua những nhà mối giới chuyên nghiệp, hay qua sự môi giới của NHTM. Các hộ gia đình: tham gia TTM nhằm phục vụ cho mục đích giao dịch nh tiền mua hàng, phục vụ cho phòng ngừa rủi ro bất ngờ, kiếm lời nhờ sự thay đổi về lãi suất dự đoán. Sự tham gia của các cá nhân này rất hạn chế bởi độ tin cậy thấp, thông thờng họ giao dịch qua các công ty chứng khoán. Nhà giao dịch chuyên nghiệp: thờng là các công ty chứng khoán chuyên nghiệp, tham gia với t cách là trung gian trong việc mua bán các giấy tờ có giá giữa NHTW với các đối tác khác, họ hởng chênh lệch giá mua và bán. NHTW: tham gia với t cách là ngời chỉ đạo thị trờng và kết hợp với NHTW trong các hoạt động của TTM từ đó tác động tích cực vào quá trình hình thành và phát triển của TTM. 1.1.3- Hàng hoá trên thị trờng Về mặt lý thuyết, NVTTM không giới hạn về chủng loại cũng nh thời hạn các loại chứng khoán giao dịch, thờng gồm: - Trái phiếu kho bạc - Chứng chỉ tiền gửi - Trái phiếu chính phủ SV. Tống Thị Minh Hạnh Lớp: 3042 5 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp - Trái phiếu chính quyền địa phơng - Các hợp đồng mua lại Nhìn chung công cụ đợc phép mua bán trên TTM là những công cụ đợc sử dụng phổ biến rông rãi, có tính thanh khoản cao, thị trờng hoạt động mạnh, thích hợp với các hình thức giao dịch đặc biệt không bóp méo và phá vỡ thị trờng. a, Tín phiếu kho bạc: Tín phiếu kho bạc là chứng nhận nợ ngắn hạn của Chính phủ do Kho bạc Nhà nớc phát hành nhằm bù đắp thiếu hụt tạm thời của Ngân sách Nhà nớc và thực hiện các mục tiêu của chính sách tiền tệ. Đặc điểm của tín phiếu kho bạc là: khối phát hành lợng lớn, có độ an toàn cao nhất, tính thanh khoản cao nhất do có khả năng chuyển nhợng dễ dàng trên thị trờng thứ cấp. Do vậy, mà đây là công cụ quan trọng nhất trên thị trờng tiền tê. b,Trái phiếu chính phủ: Trái phiếu chính phủ là chứng nhận nợ dài hạn của Chính phủ do Kho bạc Nhà nớc phát hành nhằm tài trợ cho các dự án của chính phủ trong dài hạn và thực hiện chính sách tiền tệ. Đặc điểm của trái phiếu chính phủ là: khối lợng phát hành lớn, độ an toàn cao, khả năng chuyển nhợng trên thị trờng dễ dàng. c,Trái phiếu chính quyền địa phơng: Là chứng nhận nợ dài hạn của chính quyền địa phơng đợc phát hành với mục đích tài trợ cho các dự án dài hạn của địa phơng. Đây là công cụ có tính lỏng khá cao, và rủi ro thấp song khối lợng phát hành không lớn và không thờng xuyên nh hai công cụ trên. d,Chứng chỉ tiền gửi: Chứng chỉ tiền gửi là công cụ vay nợ do NHTM bán cho ngời gửi tiền với lãi suất nhất định, thời hạn nhất định và đợc lu thông khi cha đến hạn thanh toán. SV. Tống Thị Minh Hạnh Lớp: 3042 6 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp e,Tín phiếu NHNN: Đây là công cụ chỉ có tại Việt Nam, có đặc điểm giống với tín phiếu chính phủ song tín phiếu NHNN đợc phát hành chủ yếu nhằm mục đích để thực hiện chính sách tiền tệ trong dài han 1.1.4- Phơng thức giao dịch trên TTM Giao dịch song phơng: NHTW giao dịch trực tiếp với ngời mua, bán thực hiện mua bán hẳn chứng từ có giá. Giao dịch qua thị trờng chứng khoán: thông qua thị trờng chứng khoán, qua các đại lí chứng khoán mà NHTW tiếp cận với ngời mua hoặc bán để tiến hành mua hoặc bán. Giao dịch qua đấu thầu: gồm đấu thầu khối lợng và đấu thầu lãi suất. + Đấu thầu khối lợng: NHTW công bố khối lợng tiền cần mua hoặc bán bằng phơng thức đấu thầu và ấn định mức lãi suất thực hiện, NHTW công bố điều kiện đặt thầu để các tổ chức mua bán phải chấp hành, các Tổ chức tín dụng (TCTD) cần mua hoặc bán tiến hành nộp thầu theo quy định. Sau khi mở thầu, NHTW xác định tỷ lệ giá trị đạt thầu và phân bổ cho từng tổ chức tham gia đặt thầu. Sau khi trúng thầu các ngân hàng tiến hành nhận tín phiếu kho bạc và thanh toán tiền theo quy định. + Đấu thầu lãi suất: các đơn vị đặt thầu đăng ký lãi suất đặt thầu kèm theo khối lợng cần mua hoặc bán theo lãi suất đăng ký. NHTW quan tâm đến lãi suất đặt thầu và lấy từ lãi suất cao đến lãi suất thấp cho đến khi nào đạt đợc khối lợng mà NHTW cần cung ứng vào lu thông, trong trờng hợp NHTW mua; Và lấy từ lãi suất thấp đến cao trong trờng hợp NHTW bán. Nghiệp vụ thị trờng mở cho phép mua hoặc bán với khối lợng và thời gian giao dịch, phơng thức giao dịch tuỳ ý, phù hợp với yêu cầu của CSTT. SV. Tống Thị Minh Hạnh Lớp: 3042 7 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp - Ph ơng thức mua bán hẳn : khi dự báo vốn khả dụng không thay đổi, thể hiện một sự trì trệ trong lu thông tiền tệ thì phơng thức mua bán hẳn giấy tờ có giá nhằm tạo ra một sự chuyển động tiền tệ ban đầu là cần thiết. Ngoài ra, nghiệp vụ mua bán hẳn còn cho phép sửa sai bằng cách đảo ngợc giao dịch, nếu phiên giao dịch trớc mua quá nhiều thì phiên này có thể thực hiện giao dịch bán để giải quyết số chênh lệch đó và ngợc lại. - Ph ơng thức mua bán có kỳ hạn : khi dự báo cho thấy vốn khả dụng thay đổi thất thờng, để đảm bảo hạn chế sai sót trong quá trình cung ứng tiền, phơng thức giao dịch đợc áp dụng là mua-bán có kỳ hạn. Cụ thể, trong trờng hợp cần tăng tạm thời vốn khả dụng thì NHTW mua một lợng giấy tờ có giá trong một thời gian nhất định bằng hợp đồng mua lại, khi hết thời hạn hợp đồng, vốn khả dụng cũng đồng thời giảm xuống, và ngợc lại trong trờng hợp cần giảm tạm thời vốn khả dụng. 1.2- mối liên hệ với các công cụ khác của Cstt NVTTM là một công cụ ra đời sau so với các công cụ khác và nó có mối quan hệ mật thiết với các công cụ khác. 1.2.1- Với công cụ tái chiết khấu:NVTTM và nghiệp vụ tái chiết khấu (NVTCK) đều nhằm mục đích tái cấp vốn cho các NHTM. NVTCK cho phép cấp vốn khả dụng cho các ngân hàng thông qua hành vi chiết khấu chứng từ có giá. NVTTM không chỉ cung cấp vốn khả dụng cho các NHTM trên thị trờng tiền tệ mà còn rút vốn khả dụng ra khỏi thị trờng này, từ đó giúp NHTW kiểm soát tốt hơn khối lợng vốn khả dụng của ngân hàng và lãi suất trên thị trờng. Mặt khác, viẹc thực thị NVTCK, các NHTM đều biết trớc lãi suất tái chiết khấu còn lãi suất trên TTM luôn biến động nên các NHTM khó dự đoán trớc đợc. Nh vậy nhờ sự linh hoạt của NVTTM mà nó đã khắc phục những hạn chế của công cụ TCK, nó đóng vai trò quan trọng nh là một công cụ hỗ trợ cho công cụ TCK. SV. Tống Thị Minh Hạnh Lớp: 3042 8 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 1.2.2- Dự trữ bắt buộc:dự trữ bắt buộc (DTBB) và NVTTM có tính tơng đồng và đều cho phép NHTW chủ động điều tiết DTBB của hệ thống ngân hàng. So với công cụ DTBB, NVTTM tạo đợc u thế cạnh tranh trong hoạt động của các NHTM, nó linh hoạt hơn DTBB. Nhờ những lợi thế này mà NVTTM đã thay thế công cụ DTBB. Tuỳ theo yêu cầu của CSTT mà NHTW sử dụng nhiều công cụ đa dạng khác nhau, trong đó NVTTMcông cụ có thể sử dụng linh hoạt trong bất kỳ loại CSTT nào. 1.3- u và nhợc của công cụ nvttm 1.3.1- Ưu điểm Với các nớc phát triển đang sử dụng các công cụ để điều chỉnh cơ số tiền tệ và tạo ra sự biến động trong mức cung ứng tiền thì NVTTM luôn là một công cụ tuyệt vời nhất, có vai trò quyết định quan trọng nhất trong số các công cụ đợc sử dụng. Khi sử dụng công cụ này, NHTW có thế chủ động can thiệp khối lợng nhiều hay ít tuỳ ý, thời gian phụ thuộc vào thời gian mà NHTW muốn điều chỉnh lợng tiền cung ứng. NHTW có thể quyết định mua, bán chủng loại giấy tờ có giá để nhằm đạt đợc mục tiêu của CSTT. Công cụ này có tính linh hoạt cao, bất kỳ lúc nào sự can thiệp của NHTW đều tác động đến tiền trung ơng sau đó ảnh hởng đến lãi suất. NHTW có thể điều chỉnh hàng ngày lợng mua vào bán ra tuỳ ý, thông qua giá mua và giá bán mà NHTW có thể mở rộng hay thu hẹp lợng tiền trung ơng, và có khả năng điều chỉnh sai lầm nếu đã bán hoặc mua không phù hợp. NVTTM là một công cụ đầy quyền lực, vì một khi NHTW quyết định mua hoặc bán thì tìm mọi cách định giá và đặt ra các điều kiện để thu hút các NHTM tích cực tham gia. 1.3.2- Nhợc điểm SV. Tống Thị Minh Hạnh Lớp: 3042 9 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Hạn chế lớn nhất của công cụ này là để công cụ này phát huy hiệu quả thì quốc gia đó phải có thị trờng tài chính phát triển, hàng hoá của thị trờng là các giấy tờ có giá ngắn hạn phải phong phú và đa dạng, NHTW phải có khả năng dự báo trớc đợc vốn khả dụng của toàn hệ thống để can thiệp mau bán có nh vậy việc can thiệp mới có ý nghĩa. Khi NHTW mua, bán làm tác động đến lợng tiền trung ơng, từ đó ảnh h- ởng đến lãi suất trên thị trờng tiền tệ liên ngân hàng, vì vậy để tránh ảnh hởng này thì NHTW phải có các giải pháp sử lí phù hợp. 1.4- Cơ chế tác động của NVTTM NVTTM tác động tới cung ứng tiền và các công cụ tài chính có liên quan thông qua tác động của nó đối với lợng dự trữ của hệ thống ngân hàng (không phải của một ngân hàng đơn lẽ nào ). Để thực hiện NVTTM, NHTW sẽ tiến hành mua hoặc bán các giấy tờ có giá trên TTM. - Khi NHTW bán ra các giấy tờ có giá trên TTM Dự trữ của của NH giảm Khối lợng tín dụng giảm Cung tiền (MS ) giảm Lãi suất thị trờng tăng. - Khi NHTW mua các giấy tờ có giá vào thì cơ chế tác động sẽ ngợc lại. Muốn hiểu đợc rõ hơn đặc tính của NVTTM, ta hãy phân tích tác động của công cụ này lên cơ số tiền tệ nh thế nào? Cơ số tiền tệ đợc đo bằng khối lợng tiền đang lu hành bao gồm tiền ngân hàng, tiền kho bạc trong xã hội và khối lợng tiền dự trữ của hệ thống ngân hàng bao gồm tiền trong két và tiền gữi của các ngân hàng tại NHTW. Khối lợng tiền đang lu hành và tiền dự trữ này là một bộ phận của tài sản Nợ trong bảng tổng kết tài sản của NHTW. Qua bảng tổng kết tài sản của ta có thể xác dịnh đợc cơ số tiền tệ ( tiền cơ sở SV. Tống Thị Minh Hạnh Lớp: 3042 10 [...]... Hạnh 24 Lớp: 3042 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 2.2 .Thực trạng hoạt đông của NVTTM tại Việt Nam trong những năm vừa qua: Để thực hiện vai trò quản lí nhà nớc về tiền tệ và hoạt động kinh doanh ngân hàng, trong những năm vừa qua NHNN Việt Nam đã thông qua các công cụ trực tiếp và gián tiếp nhằm ổn định giá trị đồng tiền, ghóp phần đảm bảo an toàn cho hoạt động ngân hàng và hệ thống các TCTD, thúc đẩy phát... trực tiếp tại NHNN, sau đó là giao dịch gián tiếp có sự tham gia với t cách trung gian của NHNN và đến nay là hoạt động tự do của các ngân hàng Thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng cũng đợc triển khai từ năm 1996 và duy trì hoạt động cho đến nay với hình thức giao dịch trực tiếp tại NHNN Tuy nhiên phơng thức giao dịch đã đợc thay đổi cho phù hợp với điều kiện và yêu cầu của Việt Nam Với hoạt động của thị... thị trờng mở của ngân hàng nhà nớc việt nam trong thờI GIAN QUA Ngày 12/7/2000 Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam (NHNNVN) thực hiện phiên giao dịch đầu tiên tại nghiệp vụ thị trờng mở đánh dấu bớc phát triển quan trọng trong điều hành CSST của NHNN theo phơng pháp gián tiếp 2.1- chuẩn bị cho sự ra đời của nvttm 2.1.1- Quy định chung Tại Việt Nam, NHNNVN đã ban hành Qui chế NVTTM theo quyết định số 85/2000/... thầu của các TCTD tại mức lãi suất trúng thầu đựoc tính theo tỉ lệ thuận với khối lợng dự thầu của các TCTD tại mức lãi suất trúng thầu Nếu tại mức lãi suất trúng thầu tổng khối lợng dự thầu của các TCTD không vợt quá khối lợng giấy tờ có giá mà NHTW cần mua hoặc cần bán SV Tống Thị Minh Hạnh 21 Lớp: 3042 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Chơng ii Thực trạng vận dụng công cụ nghiệp vụ thị trờng mở của ngân... ứng nhu cầu ngoại tệ và dự trữ ngoại tệ của các TCTD Đồng thời cũng thông qua đây, NHNN sử dụng nh một công cụ điều hành CSTT 2.3.2- Hạn chế Qua ba năm triển khai, hoạt động NVTTM đã đạt đợc các kết quả khá khả quan, tuy nhiên TTM vẫn còn bộc lộ một số nhất định Hoạt động NVTTM là một hoạt động hoàn toàn mới nên một số TCTD vẫn còn bỡ ngỡ khi tham gia giao dịch NVTTM ra đời trong đièu kiện nền kinh tế... môi trờng hoạt động kinh doanh của các TCTD còn chứa đựng nhièu rủi ro Hoạt động của TTM cha thực sự sôi động Thể hiện trong mỗi phiên giao dịch NVTTM chỉ có từ 1 đến 4 thành viên tham gia, chiếm tỷ lệ tơng đối thấp (15%) so với tổng các thành viên tham gia NVTTM và chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng số TCTD Các thành viên tham gia NVTTM chủ yếu là các NHTM nhà nớc (do lợng hàng hoá chủ yếu tập trung tại các... - Ban Điều hành NVTTM: Ban Điều hành NVTTM đợc NHNN thành lập do một phó Thống đốc làm trởng ban và các thành viên là đại diện của các đơn vị có liên quan thuộc NHNN Ban Điều hành NVTTM đợc tổ chức và hoạt động theo quy định của Thống đốc NHNN - Thành viên tham gia NVTTM là các tổ chức tín dụng (TCTD) đợc thành lập và hoạt động phải có đủ các điều kiện sau: + Có tài khoản tiền gửi tại NHNN (sở giao... đề thực tập tốt nghiệp nhiều lần nhờ số nhân tiền tệ Nhờ tính linh hoạt của nó hơn các công cụ khác của chính sách tiền tệ và nhờ NHTW hoàn toàn chủ động kiểm soát Chính những tính năng đó mà NHTW đã chọn cơ số tiền tệ làm chỉ tiêu kiểm soát lợng tiền cung ứng 1.5-Hình thức giao dịch a Tuỳ thuộc vào định hớng tác động của NHTW, để tạo ra kết quả của nền kinh tế theo mục đích đề ra NHTW sử dụng NVTTM. .. trình xây dựng các công cụ nh: công cụ tái cấp vốn, lãi suất, tỷ giá hối đoái, dự trữ bắt buộc, NHNN đã từng bớc xây dựng và hoàn thiện chúng Sau một quá trình chuẩn bị, ngày 12 tháng 7 năm 2000 NHNN Việt Nam đã chính thức khai trơng NVTTM Đây là một bớc tiến trong quá trình đổi mới điều hành chính sách tiền tệ theo hớng từ sử dụng các công cụ trực tiếp sang việc sử dụng các công cụ gián tiếp, phù... các TCTD tại NHNN là chỉ tiêu rất khó kiểm soát Bên cạnh đó, khả năng cập nhật thông tin cũng hạn chế do chế độ báo cáo và tổng hợp số liệu hiện hành 2.4.3-Khả năng phát huy hiệu quả của các kênh dấn truyền tác động của CSTT Việt Nam, khả năng này còn rất hạn chế: - Tính chất cạnh tranh của hệ thống NHTM còn yếu Hoạt động của hệ thống ngân hàng hiện nay bị chi phối mạnh bởi tính chất độc quyền của NHTM

Ngày đăng: 14/04/2013, 15:26

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan