Đang tải... (xem toàn văn)
Rút ngắn số ngày một vòng quay nợ phải thu khách hàng bằng cách sử dụng chính sách chiết khấu thanh toán
TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI KHOA KINH TẾ & QUẢN LÝ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN PHÚ TÀI Sinh viên thực Lớp Giáo viên hướng dẫn : Cao Văn Tý : QTDN – K49 : TS Trần Thị Cẩm Thanh Kết cấu đề tài Cơ sở lý luận phân tích hiệu vốn lưu động doanh nghiệp Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty cổ phần Phú Tài Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty cổ phần Phú Tài Biện pháp Rút ngắn số ngày vòng quay nợ phải thu khách hàng cách sử dụng sách chiết khấu tốn Biện pháp Dự đốn nhu cầu vốn lưu động Cơng ty & tổ chức nguồn vốn lưu động đảm bảo cho trình SXKD liên tục tránh lãng phí vốn Biện pháp Cân đối nợ ngắn hạn nợ dài hạn, nguồn vốn ngắn hạn nguồn vốn dài hạn, xác lập cấu nguồn tài trợ vốn lưu động cách tối ưu 2.2 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÔNG TY 2.2.1 Phân tích khái quát cấu nguồn vốn Bảng 2.1: Bảng phân tích cấu nguồn vốn Chỉ tiêu 2006 Năm 2007 2008 (ĐVT: 1000 đồng) Chênh lệch (07/06)) Số tiền % Số tiền % Số tiền % A NỢ PHẢI TRẢ 181.784.515 88,06 205.016.597 81,17 274.139.087 73,17 +23.232.082 +12,78 +69.122.490 +33,72 I Nợ ngắn hạn 162.338.567 78,64 183.464.186 72,64 238.995.099 63,79 +21.125.619 +13,01 +55.530.912 +30,27 II Nợ dài hạn 19.445.948 9,42 21.552.411 8,53 35.143.988 9,38 +2.106.463 +10,83 +13.591.577 +63,06 B NGUỒN VỐN CSH 24.648.048 11,94 47.566.832 18,83 100.544.157 26,83 +22.918.784 +92,98 +52.977.324 +111,37 I Vốn chủ sở hữu 24.008.107 11,63 46.484.855 18,40 98.239.989 26,22 +22.476.748 +93,62 +51.755.133 +111,34 639.941 0,31 1.081.976 0,43 2.304.167 0,61 +442.035 +69,07 +1.222.191 +112,96 206.432.563 100 252.583.429 100 374.683.244 100 +46.150.866 +22,36 +122.099.815 +48,34 II Nguồn kinh phí khác Cộng nguồn vốn: Nguồn vốn CSH Tỷ suất tự tài trợ (T) = Mức % Chênh lệch (08/07) Mức % (Nguồn: Phịng Kế Tốn) Tổng nguồn vốn Năm 2006: T (2006) = 24.648.048/206.432.563x100% = 11,94% Năm 2007: T (2007) = 47.566.832/252.583.429x100% = 18,83% Năm 2008: T (2008) = 100.544.157/374.683.244x100% = 26,83% Tỷ suất tự tài trợ Công ty năm qua tương đối thấp =>mức độ độc lập tài Cơng ty thấp 2.2.2 Phân tích tình hình quản lý sử sụng vốn lưu động Công ty 2.2.2.1 Phân tích tình hình sử dụng vốn cơng ty cổ phần Phú Tài Bảng 2.2: Bảng phân tích tình hình sử dụng vốn công ty cổ phần Phú Tài Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch (07/06) Chênh lệch (08/07) Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Triệuđ Chỉ tiêu (%) Triệuđ (%) Triệuđ (%) Triệuđ (%) Triệuđ (%) 140.365 100 182.492 100 242.550 100 +42.127 +30.01 +60.058 32.91 12.344 8,79 17.157 6,66 20.899 8,24 +4.813 +38.99 +8.742 +71,91 II Đầu tư tài - - - - - - - - - - III Khoản phải thu 100.023 71,26 113.082 61,97 140.549 55,43 +13.059 +13.06 +27.467 +24,29 49.336 35,15 52.173 28,59 73.021 28,80 +2.836 +5.75 +20.848 +39,96 3.321 2,37 5.081 2,78 8.081 3,19 +1.759 +52.97 +3.001 +59,06 Tài sản ngắn hạn I.Tiền IV.Hàng tồn kho V Tài sản NH khác (Nguồn: Phịng kế tốn) 2.2.2.2 Quản trị khoản phải thu Bảng 2.3: Tình hình quản trị sử dụng khoản phải thu Chỉ tiêu Chênh lệch (07/06) Chênh lệch (08/07) Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 DTT (1000đ) 555.143.256 679.322.210 794.508.720 +124.178.954 BQ khoản PT (1000đ) 272.432.123 328.174.980 376.544.417 +55.742.857 VQ khoảnPT (vòng):(1)/(2) 2,04 2,07 2,11 +0,03 - +0,04 - Kỳ thu tiền BQ: 360/(3) 177 175 171 -2 - -4 - Mức % Mức % +22,37 +115.186.510 +16,96 +20,46 +48.369.437 +14,74 Đây dấu hiệu tích cực góp phần nâng cao hiệu sử dụng VLĐ 2.2.2.3 Quản trị hàng tồn kho Bảng 2.3: Bảng phân tích tình hình quản lý sử dụng hàng tồn kho Chênh lệch (07/06) Chênh lệch (08/07) ĐVT Năm 2006 Năm 2007 Giá vốn hàng bán Tr.đ 111.883 112.527 131.453 +644 +0,60 +18.926 +16,82 Hàng tồn kho BQ Tr.đ 46.618 51.149 62.600 +4.531 +9,72 +11.459 +22,39 Vòng quay HTK: (1)/(2) V/nă m 2,4 2,2 2,1 -0,2 - -0,1 - Ngày 150 164 171 +14 - +7 - Chỉ tiêu Kỳ luân chuyển HTK: 360/(3) Năm 2008 Mức % Mức % Vì vậy: Cơng ty cần xem xét lại mức dự trữ hàng tồn kho để làm giảm lượng vốn bị ứ đọng, hạn chế chi phí lưu kho … 2.2.2.5 Phân tích tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu dộng Công ty a Tốc độ luân chuyển vốn lưu động K = 360/L Tốc độ luân chuyển vốn lưu động đo hai tiêu: Số lần luân chuyền VLĐ năm (L) Kỳ luân chuyển vốn (K) Bảng 2.4: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch (07/06) Chênh lệch (08/07) Mức % Mức % DTT (1000đ) 604.335.247 679.322.210 794.508.720 74.986.963 12.41 115.186.510 +16,96 VLĐBQ (1000đ) 564.799.296 643.143.566 776.520.913 78.344.270 13.87 133.377.347 +20,74 Vòng quay VLĐ (1)/(2) 1,07 1,05 1,02 -0,02 -0,03 Kỳ luân chuyển VLĐ 360/(3) 336 342 353 11 Mức vốn lưu động lãng phí làm tăng chi phí sử dụng vốn, giảm sút hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty b Hàm lượng vốn lưu động Để đạt đồng doanh thu Công ty phải cần đến 0,93 đồng vốn lưu động (đối với năm 2006), 0,95 đồng vốn lưu động (đối với năm 2007) 0,98 đồng vốn lưu động (đối với năm 2008) c Mức doanh lợi vốn lưu động Bảng 2.6: Mức doanh lợi vốn lưu động Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 (07/06) (08/07) Mức % Mức % LNST (1000đ) 14.967.181 19.243.163 25.223.686 +4.275.982 +28,57 +5.980.523 +31,08 VLĐBQ (1000đ) 564.799.296 643.143.566 776.520.913 +78.344.270 +13,87 +133.377.34 +20,74 2,65 3,00 3,25 +0,35 - +0,25 - Mức d.lợi VLĐ: (1)/(2) * 100 Chỉ tiêu tương đối thấp phản ánh có tiến rõ rệt việc nâng cao hiệu sử dụng VLĐ d Các tiêu đánh giá khả toán Bảng 2.7: Các tiêu khả toán Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 1.TSNH (1000đ) 140.365.43 182.491.99 242.549.82 a/ Tiền 13.231.112 17.156.500 20.898.694 100.023.134 113.082.32 140.549.173 25.336.123 52.172.502 73.020.643 2.321.409 5.080.666 8.081.318 Nợ ngắn hạn (1000đ) 162.338.56 183.464.18 246.995.09 KNTT hành: (1)/ (2) 0,99 0,98 0,95 KNTT nhanh: (1-1c)/(2) 0,74 0,71 0,69 KNTT tức thời: (1a)/(2) 0,11 0,09 0,08 b/ Các khoản phải thu c/ Hàng tồn kho d/ TNH khác Nhìn chung tiêu cho thấy khả tốn Cơng ty chưa tốt 2.3 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN PHÚ TÀI TRONG THỜI GIAN QUA Nhận xét Hạn chế Vốn lưu động Cơng ty cịn tồn đọng dạng hàng hóa tồn kho lớn làm giảm tốc độ luân chuyển vốn Kỳ thu tiền bình qn cịn q cao(171 ngày năm 2008) Cơng ty bị ứ đọng vốn khâu tốn, có q nhiều khoản nợ khó địi Tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh không tốt Công ty cân đối nguồn vốn ngắn hạn nguồn vốn dài hạn, nợ ngắn hạn nợ dài hạn Vốn tiền mặt ít, khơng đảm bảo tốn ngắn hạn Cơng tác lập dự phịng khơng quan tâm mức Thành tựu 1.Cơng ty đề sách tín dụng thương mại đắn linh hoạt Doanh thu tiêu thụ sản phẩm năm 2008 tăng 15,01% so với năm 2007 Tài sản ngắn hạn đảm bảo cho hoạt động sản xuất diễn liên tục Tình hình quản lý vốn tiền có nhiều chuyển biến tích cực.Tổ chức tốt mối quan hệ với nguồn cung ứng, giữ vững mở rộng nguồn tiêu thụ sản phẩm PHẦN III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN PHÚ TÀI 3.1 Giải pháp I: Rút ngắn số ngày vòng quay nợ phải thu khách hàng cách sử dụng sách chiết khấu tốn 3.1.1 Căn vào mục đích biện pháp Rút ngắn số ngày vòng quay khoản phải thu khách hàng giúp cho doanh nghiệp có số vốn lưu động cần thiết đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn chi phí lãi vay, đồng thời dùng nguồn vốn để tái đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh, góp phần nâng cao tốc độ luân chuyển vốn lưu động 3.1.2 Nội dung thực biện pháp Đối với Công ty Với số tiền vay ngân hàng, thay đầu tư vào khoản phải thu khách hàng, Công ty đầu tư vào mục đích kinh doanh để sau bù đắp chi phí lãi vay cị khoản lợi nhuận + Chi phí lãi vay: Năm 2008 Cơng ty vay ngắn hạn ngân hàng với lãi suất rth = 0,825%/tháng Quy năm là: rn = (1 + rth)12 - = (1 + 0,825%)12 - = 10,36%/năm Giả sử năm 2009 mức lãi suất không thay đổi Cơng ty có tiến hành vay nợ thêm Tỷ suất sinh lợi vốn lưu động: rVLĐ = Lợi nhuận sau thuế /Vốn lưu động bình quânx 100% =25.223.686/776.520.913 x 100 = 3,25%/năm =>Chi phí sử dụng vốn (CV) để đầu tư vào khách hàng là: CV = rn + rVLĐ = 10,36% + 3,25% = 13,61% Dự báo doanh thu năm 2009 Công ty Năm ti yi ti2 yiti 2006 604.335.247 604.335.247 2007 679.322.210 1.358.644.420 2008 794.508.720 2.383.526.16 Tổng 1.986.274.486 14 4.254.614.136 Trung bình 662.091.495 4,67 1.418.204.71 Dự báo năm 2009, mức doanh thu là: y2009 = 381429640 +140.330.927 x = 942.753.350 (nghìn đồng) Bảng dự trù khoản phải thu năm 2009 ĐVT Không Chiết khấu Chiết khấu Chênh lệch DTT 1000đ 942.753.350 942.753.350 - Kỳ thu tiền BQ Ngày 171 120 -51 Vòng quay khoản p.thu Vòng 2,11 0,89 Bình quân khoản p.thu 1000đ 446.802.535 314.251.116 Chỉ tiêu Tỷ lệ chiết khấu là: X% x 942.753.350 nghìn đồng < 18.040.248 nghìn đồng X% < 1,91% -132.551.419 Như vậy, áp dụng chiết khấu chi phí hội mà Cơng ty hưởng là: 132.551.419 x 13,61% = 18.040.248 nghìn đồng Cơng ty áp dụng tỷ lệ chiết khấu nhỏ 1,91% tính theo doanh thu Đối với khách hàng Khách hàng lựa chọn phương án có lãi Nếu Cơng ty khơng áp dụng sách chiết khấu, khách hàng toán tiền sau 171 ngày kể từ ngày nhận hàng Khi áp dụng sách chiết khấu Công ty cần phải xem xét mức chiết khấu có khách hàng chấp nhận hay khơng? Mức chiết khấu phải đem lại lợi ích cho khách hàng không đem đến thiệt hại cho Công ty Trong điều kiện doanh thu kế hoạch không thay đổi, lãi suất vay ngắn hạn ngân hàng 0,825%/tháng, Cơng ty muốn rút ngắn kỳ thu tiền bình qn xuống cịn 120 ngày Cơng ty áp dụng tỷ lệ chiết khấu nằm khoảng từ 1,40% đến 1,91% Nếu tỷ lệ nhỏ 1,40% khách hàng khơng chấp nhận tốn trước 120 ngày cịn lớn 1,91% Cơng ty bị lỗ 3.1.3 Dự trù kinh phí Giả sử Cơng ty đưa mức chiết khấu 1,6% mà khách hàng chấp nhận chi phí chiết khấu dự trù là: 942.753.350 x 1,6% = 15.084.053 (nghìn đồng) 3.1.4 Kết thực biện pháp Khi áp dụng tỷ lệ chiết khấu 1,6% cơng ty thu khoản lợi nhuận tăng thêm là: LN = 18.040.248 - 15.084.053 = 2.956.195 (nghìn đồng) Bảng 3.3: Tổng kết sau thực biện pháp Chỉ tiêu ĐVT Dự đoán năm 2009 Doanh thu 1000đ 942.753.350 Khoản phải thu BQ 1000đ 314.251.116 Kỳ thu tiền BQ Ngày 120 Vòng quay khoản p thu Vòng Lợi nhuận tăng thêm 1000đ 2.956.195 Như biện pháp áp dụng thành cơng Công ty không bị chiếm dụng vốn lâu tại, hiệu sử dụng vốn lưu động nâng cao hơn, đồng thời tạo điều kiện cho Công ty đứng trước hội kinh doanh Chính sách chiết khấu có ý nghĩa to lớn việc sử dụng vốn lưu động, tiết kiệm chi phí lãi vay, nâng cao khả toán hành 3.2 Biện pháp 2: Dự đoán nhu cầu vốn lưu động Công ty tổ chức nguồn vốn lưu động đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh liên tục tránh lãng phí vốn 3.2.1 Căn mục đích biện pháp -Căn cứ: Trong năm 2008 vừa qua Công ty để lãng phí số vốn lưu động 24.276.655 nghìn đồng làm giảm hiệu sử dụng vốn lưu động - Mục đích: - Đảm bảo cho q trình sản xuất lưu thông doanh nghiệp tiến hành liên tục, đồng thời tránh ứ đọng lãng phí vốn 3.2.2 Nội dung biện pháp Phương pháp tiến hành qua bước sau đây: - Bước 1: Tính số dư bình qn khoản phải thu bảng cân đối kế toán doanh nghiệp năm trước (năm báo cáo) - Bước 2: Chọn khoản mục vốn lưu động chịu tác động trực tiếp có quan hệ chặt chẽ với doanh thu tính tỷ lệ phần trăm khoản mục so với doanh thu thực năm báo cáo -Bước 3: Dùng tỷ lệ phần trăm để ước tính nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh cho năm sau (năm kế hoạch) sở doanh thu dự kiến năm kế hoạch - Bước 4: Dự định huy động nguồn trang trải nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh sở kết kinh doanh năm kế hoạch Bước 1: Tính số dư bình quân khoản mục bảng cân đối kế tốn năm 2008 Bảng 3.3: Trích bảng cân đối kế toán ĐVT: 1000đ TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền II Các khoản ĐTTCNH III Các khoản phải thu IV Hàng tồn kho V TSLĐ khác B TSCĐ ĐTDH SỐ TIỀN NGUỒN VỐN SỐ TIỀN 242.549.829 A Nợ phải trả 274.139.087 20.898.694 I Nợ ngắn hạn 138.995.099 - Vay ngắn hạn 140.549.173 Phải trả người bán 73.020.643 Người mua trả tiền trước 8.081.318 Thuế khoản phải nộp 132.133.415 Phải trả CNV I TSCĐ 76.180.997 Các khoản ph.trả ph.nộp khác II Các khoản ĐTTCDH 24.157.400 II Nợ dài hạn III Chi phí XDCB 29.917.508 B Nguồn vốn CSH 89.638.086 31.624.438 6.306.397 3.210.599 12.760.280 1.212.813 35.143.988 100.544.156 IV Các khoản KC, KQ DH - I Nguồn vốn quỹ 98.239.989 V Chi phí trả trước dài hạn 1.877.510 II Nguồn kinh phí, quỹ khác 2.304.167 Tổng tài sản 374.683.243 Tổng nguồn vốn 374.683.243 Bước 2:Tính tỷ lệ phần trăm khoản mục với doanh thu Bảng 3.7: Biểu diễn tỷ lệ % khoản mục có quan hệ trực tiếp chặt chẽ với doanh thu TÀI SẢN I Tiền %/ DT NGUỒN VỐN 4,63 I Phải trả người bán II Các khoản ĐTTCNH - II Người mua trả tiền trước %/ DT 11,28 3,98 III Các khoản phải thu 22,69 III Phải nộp ngân sách 0,79 IV Hàng tồn kho 14,19 IV Phải trả CNV 0,40 V TSLĐ khác Cộng 3,02 V Phải trả đ.vị nội khác 45,53 VI Các khoản ph.trả ph.nộp khác Cộng Bước 3: Ước tính nhu cầu vốn lưu động 1,61 0,15 Vậy thực chất đồng doanh thu tăng lên Công ty cần bổ sung: 0,4553 - 0,1822 = 0,2731 đồng vốn 18,22 Dựa vào biện pháp 1, ta xác định doanh thu dự kiến Công ty năm 2009 942.753.350 nghìn đồng Như vậy, so với năm 2008, doanh thu dự kiến tăng lên lượng là: 942.753.350 - 794.508.720 = 148.244.630 nghìn đồng Vậy, năm 2009 dự tính nhu cầu vốn lưu động cần tăng lên lượng là: 148.244.630 x 27,31% = 40.485.608 nghìn đồng Bước 4: Tìm nguồn trang trải -Trang trải từ lợi nhuận giữ lại: Cuối năm 2008, Công ty dùng 50% lợi nhuận sau thuế để chia lãi cổ phần Lợi nhuận lại để bổ sung nguồn vốn là:25.223.686 x (1 - 50%) = 12.611.843 nghìn đồng 3.2.3 Kết biện pháp - Nếu Công ty không thực biện pháp để kiểm tra kế hoạch hoạt động lượng vốn cần bổ sung 40.485.608 nghìn đồng - Nếu thực biện pháp để kiểm tra kế hoạch hoạt động nêu lượng vốn cần bổ sung cịn 17.789.355 nghìn đồng Cơng ty bổ sung nguồn vốn từ lợi nhuận giữ lại 12.611.843 nghìn đồng Cịn lại: 17.789.355 - 12.611.843 = 5.177.512 nghìn đồng Cơng ty tiến hành huy động từ bên (vay ngân hàng phát hành trái phiếu) 3.3 Một số biện pháp khác: 3.3.1 Biện pháp 3: Cân đối nợ ngắn hạn nợ dài hạn, nguồn vốn ngắn hạn nguồn vốn dài hạn, xác lập cấu nguồn tài trợ vốn lưu động cách tối ưu Tiền Nguồn vốn tạm thời TSNH th.xuyên TSNH Nguồn vốn thường xuyên Thời gian 3.3.2 Biện pháp 4: Giảm lượng thành phẩm tồn kho cách tăng cường công tác tiêu thụ với chiến lược Marketing thị trường Từ tăng doanh thu tiêu thụ dẫn đến tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động 3.3.3 Biện pháp 5: Tăng vay dài hạn tiết kiệm chi phí lãi vay cách huy động vốn nhàn rỗi CBCNV Công ty Xin chân thành cảm ơn quý thầy cô hội đồng ... đề tài Cơ sở lý luận phân tích hiệu vốn lưu động doanh nghiệp Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty cổ phần Phú Tài Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty cổ phần. .. tự tài trợ Công ty năm qua tương đối thấp =>mức độ độc lập tài Cơng ty thấp 2.2.2 Phân tích tình hình quản lý sử sụng vốn lưu động Cơng ty 2.2.2.1 Phân tích tình hình sử dụng vốn cơng ty cổ phần. .. 11 Mức vốn lưu động lãng phí làm tăng chi phí sử dụng vốn, giảm sút hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty b Hàm lượng vốn lưu động Để đạt đồng doanh thu Công ty phải cần đến 0,93 đồng vốn lưu động