Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là hoàn toàn trung thực xuất phát từ tình hình thực tế của đơn vị thực tập Tác giả luận văn Lê Huy Hoàng Lê Huy Hoàng Lớp CQ48/17.02 i Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính MỤC LỤC Lê Huy Hoàng Lớp CQ48/17.02 ii Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT BCTC : Báo cáo tài chính DVSC : Công ty cổ phần chứng khoán Đại Việt HĐQT : Hội đồng quản trị HNX: Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE: Sàn giao dịch chứng khoán Tp.Hồ Chí Minh NĐT : Nhà đầu tư SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán TTCK : Thị trường chứng khoán UBCKNN : Ủy ban chứng khoán nhà nước VISE : Công ty cổ phần chứng khoán quốc tế Việt Nam VICS : Công ty cổ phần chứng khoán thương mại và công nghiệp Việt Nam Lê Huy Hoàng Lớp CQ48/17.02 iii Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH Lê Huy Hoàng Lớp CQ48/17.02 iv Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Môi giới là hoạt động cơ bản nhất của tất cả các công ty chứng khoán, thể hiện vai trò của công ty chứng khoán trên thị trường tài chính và trung gian giao dịch trên thị trường chứng khoán. Do đó hoạt động môi giới có vai trò rất quan trọng trong quá trình hình thành và phát triển của công ty chứng khoán nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng. Nếu hoạt động môi giới được thực hiện tốt sẽ không chỉ đem lại lợi ích cho nhà đầu tư và công ty chứng khoán mà nó còn giúp thúc đẩy sự đi lên của cả thị trường chứng khoán. Trong bối cảnh hiện nay,nền kinh tế Việt Nam đang có dấu hiệu hồi phục sau thời gian dài rơi vào tình trạng suy thoái. Cùng với đó là sự tăng trưởng trở lại của thị trường chứng khoán thì hoạt động môi giới của các công ty chứng khoán cũng đóng vai trò hết sức quan trọng trong quá trình tăng trưởng và phát triển đó.Ngoài ra, việc Việt Nam gia nhập các tổ chức kinh tế thế giới,các hiệp ước,hiệp định kinh tế… cũng tạo ra thử thách đối với hoạt động môi giới trong nước khi các công ty chứng khoán nước ngoài ngày càng xem Việt Nam là thị trường mục tiêu khiến cho sự cạnh tranh thị phần môi giới trong nước vốn gay gắt nay càng trở nên nóng bỏng hơn.Từ đó, việc phát triển hoạt động môi giới như là một giải pháp cấp bách đối với các công ty chứng khoán Việt Nam. Khi tham gia thực tập tại công ty chứng khoán quốc tế Việt Nam (VISE) em thấy công ty đã từng là 1 trong 10 công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất thị trường.Tuy nhiên trong thời kỳ nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng rơi vào tình trạng suy thoái,công ty đã dần đánh mất vị thế này của mình. Đây cũng là lý do để em lựa chọn đề tài : “Giải pháp nâng cao hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán Quốc tế Việt Lê Huy Hoàng Lớp CQ48/17.02 1 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính Nam” .Em xin cảm ơn giáo viên hướng dẫn Th.S Cao Minh Tiến đã giúp em hoàn thành bài luận văn này. 2. Đối tượng và mục đích nghiên cứu Việc nghiên cứu hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán Quốc tế Việt Nam sẽ giúp tìm ra các tồn tại, nguyên nhân từ đó đưa ra các giải pháp, kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại VISE. 3. Phạm vi nghiên cứu Trên cơ sở lý luận và thực tiễn hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới tại công ty chứng khoán Quốc tế Việt Nam cũng như việc nghiên cứu sự hình thành và phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam để tìm ra những yếu tố tác động tới hoạt động của các công ty chứng khoán, từ đó đưa ra các giải pháp nhằm phát triển hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán Quốc tế Việt Nam. 4. Phương pháp nghiên cứu Chuyên đề được nghiên cứu dựa trên cơ sở kết hợp sử dụng các phương pháp duy vật biện chứng, duy vật lịch sử, phương pháp so sánh và phương pháp phân tích hoạt động kinh doanh trong doanh nghiệp. Bài luận văn đã hệ thống lý thuyết, kết hợp với việc đánh giá phân tích thực tiễn để rút ra những kết luận và đề xuất. 5. Kết cấu của luận văn Bài luận văn bao gồm 3 phần chính như sau: Chương 1: Tổng quan về công ty chứng khoán và nâng cao hoạt động môi giới chứng khoán Chương 2: Thực trạng hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán quốc tế Việt Nam Lê Huy Hoàng Lớp CQ48/17.02 2 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính Chương 3: Giải pháp nâng cao hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán quốc tế Việt Nam Lê Huy Hoàng Lớp CQ48/17.02 3 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ HOẠT ĐỘNG CƠ BẢN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1.1 Khái niệm về công ty chứng khoán và các nghiệp vụ của công ty chứng khoán Công ty chứng khoán là một tổ chức tài chính trung gian ở thị trường chứng khoán , thực hiện trung gian tài chính thông qua các hoạt động chủ yếu như mua bán chứng khoán, môi giới chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, phát hành và bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư và quản lý quỹ đầu tư nhằm mục đích tìm kiếm lợi nhuận. Theo quyết định số 55/2004/QĐ-BTC ngày 17-6-2004 của Bộ Tài Chính thì: Công ty chứng khoán là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập theo pháp luật Việt Nam để kinh doanh chứng khoán theo giấy phép kinh doanh chứng khoán do Ủy ban chứng khoán nhà nước cấp. * Điều kiện có giấy phép kinh doanh chứng khoán - Có phương án hoạt động kinh doanh phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế, xã hội và phát triển chứng khoán. - Có đủ cơ sở vật chất kỹ thuật cho kinh doanh chứng khoán. - Vốn pháp định cho các nghiệp vụ kinh doanh của CTCK, CTCK có vốn đầu tư nước ngoài, chi nhánh CTCK nước ngoài tại Việt Nam là: + Môi giới chứng khoán : 25 tỷ đồng. + Tự doanh chứng khoán : 100 tỷ đồng. Lê Huy Hoàng Lớp CQ48/17.02 4 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính + Bảo lãnh phát hành chứng khoán : 165 tỷ đồng + Tư vấn đầu tư chứng khoán : 10 tỷ đồng - Giám đốc, phó giám đốc (Tổng giám đốc, phó tổng giám đốc), các nhân viên kinh doanh của CTCK phải đáp ứng đủ điều kiện để được cấp chứng chỉ hành nghề kinh doanh chứng khoán do UBCKNN cấp. - Giấy phép bảo lãnh phát hành chỉ được cấp cho công ty có Giấy phép tự doanh. 1.1.2 Các mô hình và đặc điểm của công ty chứng khoán 1.1.2.1 Các mô hình của công ty chứng khoán Hiện nay trên thế giới tồn tại hai mô hình tổ chức của công ty chứng khoán đó là :Mô hình công ty đa năng và mô hình công ty chuyên doanh * Mô hình công ty đa năng : theo mô hình này, các ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách là chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ. Mô hình này chia thành hai loại: - Loại đa năng một phần: các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán phải lập công ty độc lập hoạt động tách rời - Loại đa năng hoàn toàn: các ngân hàng được kinh doanh chứng khoán,kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ. Ưu điểm của mô hình này là ngân hàng có thể kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh,nhờ đó giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung và có khả năng chịu đựng các biến động của thị trường chứng khoán. Mặt khác, ngân hàng sẽ tận dụng được thế mạnh chuyên môn và vốn để kinh doanh chứng khoán. Tuy vậy mô hình này cũng bộc lộ một số hạn chế như: không phát triển được thị trường cổ phiếu vì các ngân hàng có xu hướng bảo thủ và thích hoạt Lê Huy Hoàng Lớp CQ48/17.02 5 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính động cho vay hơn là bảo lãnh phát hành cổ phiếu, trái phiếu.Đồng thời các ngân hàng cũng dễ gây lũng đoạnh thị trường và các biến động trên thị trường chứng khoán nếu có sẽ ảnh hưởng mạnh tới hoạt động kinh doanh tiền tệ của ngân hàng do không tách bạc giữa hai loại hình kinh doanh này. * Mô hình công ty chuyên doanh: Theo mô hình này hoạt động chuyên doanh chứng khoán sẽ do các công ty độc lập,chuyên môn hóa trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận,các ngân hàng không được tham gia kinh doanh chứng khoán. Mô hình này khắc phục được hạn chế của mô hình đa năng : giảm rủi ro cho hệ thống ngân hàng,tạo điều kiện cho các công ty chứng khoán kinh doanh chuyên môn hóa,thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán. Ngày này với sự phát triển của thị trường chứng khoán ,để tận dụng thế mạnh của lĩnh vực tiền tệ và lĩnh vực chứng khoán, các quốc gia có xu hướng nới lỏng ngăn cách giữa hoạt động tiền tệ và chứng khoán, bằng cách cho phép hình thành mô hình công ty đa năng một phần, các ngân hàng thương mại thành lập công ty con để chuyên doanh chứng khoán. 1.1.2.2 Đặc điểm của công ty chứng khoán Công ty chứng khoán là một tổ chức kinh doanh có điều kiện Để được cấp giấy phép thành lập và đi vào hoạt động,công ty chứng khoán cần thỏa mãn một số điều kiện sau: * Trước hết là điều kiện về vốn đối với từng loại hình nghiệp vụ như môi giới,bảo lãnh hay tự doanh…Trường hợp công ty chứng khoán muốn thực hiện nhiều nghiệp vụ ,vốn pháp định là tổng số vốn pháp định tương ứng với từng nghiệp vụ xin cấp phép hoạt động. Lê Huy Hoàng Lớp CQ48/17.02 6 [...]... thức môi giới chứng khoán 1.2.3.1 Môi giới trên sàn giao dịch Môi giới trên sàn giao dịch hay còn gọi là môi giới trên thị trường chính thức gồm 3 loại : môi giới lập giá, môi giới 2 dola và môi giới thông thường Trước hết là hoạt động môi giới lập giá, nhà môi giới lập giá thực hiện 2 chức năng chủ yếu là tạo thị trường liên tục, môi giới và kinh doanh chứng khoán Hình thức môi giới lập giá là hoạt động. .. niệm về môi giới chứng khoán Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, làm dịch vụ nhận các lệnh mua bán chứng khoán của khách hàng, chuyển các lệnh mua bán đó vào Sở giao dịch chứng khoán và hưởng hoa hồng môi giới Hoạt động môi giới tuân thủ theo một số nguyên tắc: ký kết hợp đồng dịch vụ với khách hàng, mở tài khoản chứng khoán cho khách hàng,... các nhà tạo lập thị trường là những nhà môi giới đã được đăng ký Tuy nhiên không phải bất cứ nhà môi giới đã đăng ký nào cũng là những nhà tạo lập thị trường Để trở thành nhà tạo lập thị trường cho một loại chứng khoán thì nhà môi giới phải đạt được các yêu cầu theo các văn bản pháp luật trên thị trường thực hiện các chức năng đặc thù của nhà tạo lập thị trường 1.2.4 Vai trò của hoạt động môi giới chứng. .. có chứng khoán, chứ không phải tài khoản ở trạng thái rỗng và không giao dịch * Thị phần của công ty chứng khoán trên thị trường Đây là chỉ tiêu nhằm so sánh sự phát triển hoạt động môi giới của 1 công ty chứng khoán với các công ty khác trên thị trường chứng khoán Muốn đánh giá sự phát triển hoạt động môi giới của một công ty cần gắn với sự phát triển của cả thị trường, cụ thể là các công ty chứng khoán. .. CTCK chứng tỏ môi giới là hoạt động chủ đạo mang lại thu nhập cho công ty * Chi phí môi giới chứng khoán - Chi phí môi giới: là tập hợp toàn bộ các chi phí mà công ty chứng khoán phải bỏ ra để thực hiện hoạt động môi giới, có liên quan trực tiếp hoặc gián tiếp tới hoạt động môi giới Chi phí hoạt động môi giới chứng khoán của các CTCK bao gồm khoản phí mà các CTCK phải trả cho các Sở giao dịch chứng khoán, ... thuộc bất kỳ một công ty chứng khoán nào cả 1.2.3.2 Môi giới trên thị trường OTC Trên thị trường OTC, hoạt động môi giới thể hiện thông qua vài trò tạo lập thị trường Nhà tạo lập thị trường tại đây được hiểu là những người mua đi bán lại một loại chứng khoán nhằm tạo tính thanh khoản cho loại chứng khoán đó Các nhà tạo lập thị trường tạo tính thanh khoản cho chứng khoán trên thị trường, duy trì giao dịch. .. hàng Vai trò của môi giới với bản thân công ty chứng khoán là rất quan trọng Nhà môi giới làm việc trong công ty tạo nên uy tín, hình ảnh tốt cho công ty nếu họ được nhiều khách hàng tín nhiệm và ủy thác tài sản của mình Từ đó góp phần đem lại thành công cho công ty chứng khoán trong quá trình hoạt động 1.2.4.3 Đối với thị trường * Phát triển dịch vụ và sản phẩm trên thị trường Nhà môi giới chứng khoán. .. chất lượng của các công ty chứng khoán nói chung và nghiệp vụ môi giới nói riêng Những nhà môi giới thành công sẽ đem lại cho công ty chứng khoán những khoản tiền, thành công của nhà môi giới cũng chính là thành công của công ty chứng khoán nếu họ chiếm được lòng tin của khách hàng, thu hút ngày càng nhiều khách hàng đến với mình Để đạt được hiệu quả và nâng cao chất lượng của hoạt động môi giới, hiện... khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch trên sở giao dịch chứng khoán hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng sẽ phải chịu trách nhiệm với kết quả giao dịch đó Người môi giới chỉ thực hiện giao dịch theo lệnh của khách hàng để hưởng hoa hồng, họ không phải chịu rủi ro từ Lê Huy Hoàng Lớp CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp 11 Học viện tài chính hoạt động giao dịch đó Với tư cách là người môi. .. người môi giới, ngoài việc tiến hành giao dịch theo chỉ thị của khách hàng, công ty chứng khoán thường cung ứng các dịch vụ tiện ích khác : - Quản lý tiền gửi và tài khoản chứng khoán cho khách hàng - Quản lý các lệnh giao dịch cho khách hàng - Vận hành các đầu mối thông tin và tư vấn cho khách hàng về đầu tư chứng khoán 1.1.4.2 Hoạt động bảo lãnh phát hành (Underwriting) Bảo lãnh phát hành chứng khoán . tiền của khách hàng tại ngân hàng chỉ định thanh toán. 1.2.3 Các hình thức môi giới chứng khoán 1.2.3.1 Môi giới trên sàn giao dịch Môi giới trên sàn giao dịch hay còn gọi là môi giới trên thị. ty cổ phần chứng khoán Đại Việt HĐQT : Hội đồng quản trị HNX: Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE: Sàn giao dịch chứng khoán Tp.Hồ Chí Minh NĐT : Nhà đầu tư SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán TTCK. khách hàng. Thanh quyết toán với khách hàng là việc thanh toán giá trị giao dịch chứng khoán, phí giao dịch chứng khoán (gồm phí môi giới, phí môi giới lập giá, thuế giao dịch chứng khoán) .