Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 Chất lượng quản trị cơng ty theo tiêu chuẩn Gov-Score: Nghiên cứu điển hình doanh nghiệp niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội PGS.TS Hoàng Văn Hải*,1, ThS Trần Thị Hồng Liên2 Khoa Quản trị Kinh doanh, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội, 144 Xuân Thủy, Hà Nội, Việt Nam Trường Đại học Kinh tế - Luật, Đại học Quốc gia Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam Nhận ngày tháng 02 năm 2012 Tóm tắt Đánh giá chất lượng quản trị công ty doanh nghiệp mong muốn thành viên hội đồng quản trị đối tượng hữu quan khác, sở tin cậy cho phương án cải tiến chất lượng Đáp ứng mong muốn đó, viết giới thiệu kết đánh giá chất lượng quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội theo tiêu chuẩn Gov-Score Kết đánh giá đưa sau khảo sát cho thấy chất lượng quản trị công ty doanh nghiệp mức trung bình, đáp ứng mức tối thiểu yêu cầu quy định quản trị công ty hành, nhiên xuất số thực thi tiến nhỏ vài doanh nghiệp Để nâng cao chất lượng quản trị cơng ty, chúng tơi đề xuất hai nhóm giải pháp bản, gồm: thứ nhất, lấy cải cách khung khổ làm đòn bẩy nâng cao chất lượng quản trị công ty thứ hai, tăng cường bồi dưỡng kiến thức quản trị công ty cho tất nhóm liên quan Từ khóa: Quản trị cơng ty, chất lượng quản trị công ty, Gov-Score, công ty niêm yết, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Giới thiệu hệ thống Gov-Score* điều lệ, trình độ thành viên HĐQT, thù lao điều hành thù lao cho thành viên HĐQT, sở hữu, thực thi tiến tình trạng sáp nhập (JCGR, 2003) Brown Caylor (2005) mã hóa 51 nhân tố quản trị cơng ty với giá trị tùy theo việc tiêu chuẩn quản trị công ty doanh nghiệp có đáp ứng mức tối thiểu chấp nhận hay không Tổng cộng điểm nhị phân 51 tiêu chuẩn giá trị Gov-Score Điểm quản trị cao có nghĩa chất lượng quản trị cao Về lý thuyết, giá trị Gov-Score từ tới 51 Tuy nhiên, nhiều mẫu, mức điểm từ 13 tới 37 Brown Caylor cho thấy Gov-Score đại diện tốt cho chất lượng quản trị công ty, Chỉ số Gov-Score Lawrence D Brown Marcus L Caylor phát triển công bố năm 2005 Đây số tổng hợp 51 nhân tố thuộc nhóm nhân tố theo sở liệu ISS (Institutional Shareholder Services) Các tiêu chuẩn quy định tài liệu “Quản trị công ty - Thuật ngữ hướng dẫn sử dụng biện pháp thực thi tốt năm 2003” (ISS, 2003) Các nhóm nhân tố chủ yếu bao gồm: Kiểm toán, hội đồng quản trị (HĐQT), * Tác giả liên hệ ĐT: 84-983288119 E-mail: haihv@vnu.edu.vn H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 thống với dự đoán lý thuyết đại diện, cơng ty có điểm quản trị cơng ty cao cho thấy kết hoạt động giá trị công ty cao Kết hồi quy Gov-Score theo tiêu phản ánh hiệu kinh doanh cho thấy công ty quản trị tốt làm nhiều lợi nhuận hơn, có giá trị cao trả nhiều tiền cho cổ đông Gov-Score tiếp tục nhiều nhà nghiên cứu khác sử dụng nghiên cứu đến kết luận tương tự quan hệ quản trị công ty hiệu kinh doanh Hệ thống đánh giá Gov-Score với tiêu chuẩn đánh giá theo thông lệ luật pháp Hoa Kỳ giới thiệu giảng dạy nhiều chương trình quản trị cơng ty - kế tốn - tài Hoa Kỳ nhiều quốc gia khác Trong chương trình này, Gov-Score giới thiệu phương pháp với tiêu chuẩn có nhiều ưu điểm đánh giá chất lượng quản trị công ty như: tiêu chuẩn thu gọn số lượng lại mở rộng phạm vi đánh giá so với tiêu chí ISS (Institutional Shareholders Services) hay IRRC (Investor Responsibility Research Center) Chất lượng quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) Cuộc khảo sát tiến hành toàn doanh nghiệp niêm yết HNX (396 doanh nghiệp, doanh nghiệp hủy niêm yết năm 2010 bao gồm mã chứng khoán GHA, VTA YSC) với mong muốn đưa nhìn tồn cảnh hoạt động quản trị công ty tất doanh nghiệp Kết khảo sát dùng để kiểm định giả thuyết sau: Giả thuyết 1: Trình độ quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết HNX mức trung bình thang điểm Gov-Score Giả thuyết 2: Sự thực thi số tiêu chuẩn Gov-Score doanh nghiệp niêm yết HNX đạt tương đồng cao Giả thuyết 3: Các doanh nghiệp niêm yết HNX chưa thực nhiều thực thi tiến vượt quy định hành Điều lệ mẫu dành cho công ty niêm yết Và sau kết kiểm định giả thuyết Kiểm định giả thuyết 1: Trình độ quản trị cơng ty doanh nghiệp niêm yết HNX mức trung bình thang điểm GovScore Giả thuyết chứng minh xác nhờ vào kết khảo sát thực tế Thống kê Bảng cho thấy có 34 doanh nghiệp không xây dựng website Trong số 362 doanh nghiệp có sử dụng website cịn lại có tới 54 doanh nghiệp không công bố thông tin quản trị công ty website Một điểm đáng lưu ý có tới phần tư (tương ứng với 107 doanh nghiệp) có thơng tin website thức doanh nghiệp khơng xác website HNX Đây trở ngại với cổ đông hay nhà đầu tư tiềm muốn tìm hiểu doanh nghiệp lại không thông thạo kỹ tin học Những người không sẵn sàng khơng biết cách tìm kiếm trang mạng thức cơng ty cơng cụ tìm kiếm Bảng Tình hình sử dụng website cơng bố thông tin doanh nghiệp HNX TT Chỉ tiêu Khơng có website Có website Có website khơng có thơng tin quản trị cơng ty Tên website khơng xác cơng bố HNX Số lượng doanh nghiệp HNX 34 362 54 107 Nguồn: Hoàng Văn Hải, Trần Thị Hồng Liên (2012) H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 Với doanh nghiệp có website riêng có cơng bố thơng tin quản trị cơng ty việc tìm kiếm thơng tin website khơng phải việc làm dễ dàng thông tin không xếp thuận tiện cho người sử dụng Thông thường, doanh nghiệp tổ chức mục “Thông tin cổ đơng” website mình, tiếp mục lại chia thành mục “Điều lệ”, “Báo cáo tài chính”, “Báo cáo thường niên”, “Nghị đại hội đồng cổ đông”, “Nghị hội đồng quản trị”, “Báo cáo quản trị công ty”, “Thông tin giao dịch”… Tất doanh nghiệp HNX tư vấn xây dựng mục “Thông tin cổ đông” Công ty Cổ phần Chứng khốn FPT có phần cơng bố thông tin đầy đủ, thiết kế thân thiện với người dùng, thuận tiện dễ khai thác Tuy nhiên số lượng không nhiều Trong đó, nhiều cơng ty cơng bố thơng tin nằm rải rác mục khác website (như mục “Tin tức”, “Tin hoạt động”…), gây khó khăn cho việc tìm kiếm Nhiều doanh nghiệp liệt kê đủ tiêu đề báo cáo website, nhấp vào liên kết tài liệu khơng cịn Một số doanh nghiệp sử dụng trang truyền tải thơng tin miễn phí www.mediafire.com, điều dẫn tới việc tài liệu bị xóa khỏi mạng sau thời gian lưu trữ định Thông qua khảo sát thực tế, nhóm nghiên cứu nhận thấy việc công bố thông tin website vài công ty coi quy định bắt buộc điều lệ Như vậy, xét khía cạnh cơng bố thơng tin website thức cơng ty chất lượng quản trị cơng ty doanh nghiệp HNX mức trung bình, thể việc đại đa số doanh nghiệp chưa quy định website công ty kênh thơng tin thức thực tế cơng bố thông tin phân tán Bảng Thống kê số lượng doanh nghiệp theo số lượng báo cáo quản trị năm 2010 công bố website công ty Số lượng báo cáo công bố Số doanh nghiệp HNX 171 101 75 49 Nguồn: Hoàng Văn Hải, Trần Thị Hồng Liên (2012) Đi sâu vào thông tin cụ thể mà doanh nghiệp công bố làm sáng tỏ kết luận Bảng cho thấy có tới gần nửa (171/396) doanh nghiệp khơng có báo cáo số ba báo cáo thuộc diện khảo sát công bố; doanh nghiệp số thuộc ba trường hợp (khơng có website; có website khơng có thơng tin; có website, có số thơng tin quản trị cơng ty khơng có báo cáo thuộc diện khảo sát) Chỉ có 49 (trong tổng số 396, tương ứng 12,37%) doanh nghiệp có cơng bố đầy đủ ba loại báo cáo Rõ ràng khả tiếp cận thông tin quản trị công ty doanh nghiệp HNX hạn chế Kết khảo sát cho thấy tập trung cao độ doanh nghiệp trung tâm kinh tế lớn nước: Hà Nội (158), Thành phố Hồ Chí Minh (59), Đà Nẵng (18), Hải Phòng (18), Quảng Ninh (15), Đồng Nai (11) Nghệ An (11) Số lượng doanh nghiệp HNX tỉnh lại từ tới doanh nghiệp Tuy nhiên, điều không đồng nghĩa doanh nghiệp thành phố lớn có quản trị cơng ty tốt hẳn doanh nghiệp địa phương khác Bằng chứng số 49 doanh nghiệp công bố đầy đủ ba tài liệu quản trị công ty năm 2010 thuộc diện khảo sát chi tiết có phân phối rộng rãi cho tỉnh thành khác (mặc dù số lượng doanh nghiệp thành phố lớn cao địa phương khác), tương đương với phân bổ tổng số doanh nghiệp (xem Bảng 3) Như vậy, đưa khẳng định ban đầu chất lượng quản trị công ty đồng doanh nghiệp, không phân biệt khu vực địa lý hay trình độ phát triển kinh tế địa phương Các kết tính tốn điểm Gov-Score làm sáng tỏ trình độ đồng mức trung bình quản trị cơng ty doanh nghiệp 4 H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 Bảng Điểm Gov-Score doanh nghiệp niêm yết HNX Chỉ tiêu Điểm Điểm Gov-Score trung bình 25,73 Điểm Gov-Score cao 28,00 Điểm Gov-Score thấp 24,00 Nguồn: Hoàng Văn Hải, Trần Thị Hồng Liên (2012) Về lý thuyết, tính tiêu chuẩn Gov-Score, doanh nghiệp đạt mức điểm từ tới tối đa 51 điểm Kết phân tích liệu 49 cơng ty cho mức điểm quản trị công ty thấp 24, cao 28 trung bình chung 25,73 Điểm Gov-Score Tỷ lệ % 24 14,29 25 28,57 26 34,69 27 14,29 28 Các số cho thấy mức điểm quản trị công ty doanh nghiệp thể khác biệt không lớn Khoảng cách mức điểm cao thấp nhỏ, điểm (24 so với 28) có tới 31/49 doanh nghiệp đạt mức điểm 25 26, chiếm 63,27% 8,16 Biểu đồ Phân phối điểm quản trị cơng ty doanh nghiệp HNX Nguồn: Hồng Văn Hải, Trần Thị Hồng Liên (2012) Biểu đồ cho thấy phân phối gần chuẩn mức điểm Mức điểm quản trị công ty doanh nghiệp gần nhau, điều làm nên khác biệt chất lượng quản trị công ty doanh nghiệp? Những số thống kê Bảng lý giải điều Mười tiêu chuẩn kiểm chứng giải thích cho khác biệt điểm số quản trị công ty doanh nghiệp khảo sát Những nội dung quản trị cơng ty có đóng góp quan trọng vào việc tạo nên khác biệt bao gồm: - Thời điểm lựa chọn kiểm toán viên người phê chuẩn thực tế - Tỷ lệ tham dự họp HĐQT thành viên - Sự tham gia cựu giám đốc điều hành (CEO) vào HĐQT - Tỷ lệ thành viên độc lập bên HĐQT - Sự tách biệt chức danh chủ tịch HĐQT tổng giám đốc/giám đốc điều hành - Quyền bỏ dồn phiếu cổ đông bầu chọn thành viên HĐQT ban kiểm sốt Các cơng ty niêm yết HNX có hai phương thức lựa chọn cơng ty kiểm tốn: Đại hội đồng cổ đơng phê duyệt đại hội thường niên vào đầu năm tài đồng ý ủy quyền cho HĐQT lựa chọn sau đại hội Có 71,4% cơng ty ủy quyền cho HĐQT lựa chọn cơng ty kiểm tốn Điều phản ánh việc cổ đông không trực tiếp lựa chọn - khơng H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 sử dụng quyền đầy đủ mình, biểu chất lượng quản trị công ty chưa tốt Bất kỳ chấp nhận việc đề cử trở thành thành viên HĐQT nên chuẩn bị để tham dự họp lên lịch với mức ưu tiên cao Thông tin tham dự tổng hợp cơng bố thơng tin thành viên tham dự 75% số họp HĐQT tiểu ban Các thành viên nên tham dự 75% số họp để thực có hiệu nghĩa vụ ủy thác Những người không tham dự đủ tỷ lệ lệ khơng thể đại diện đầy đủ cho lợi ích cổ đơng (ISS, 2003) Theo kết khảo sát, 30,61% số công ty có thành viên HĐQT khơng tham dự từ 75% số họp HĐQT trở lên Do đó, khó nói họ đại diện tốt cho lợi ích cổ đông năm 2010 38,78% số công ty có cựu tổng giám đốc/giám đốc điều hành thành viên HĐQT Các cựu CEO có hiểu biết công ty, nhân ngành kinh doanh mà người khác khó có Cựu CEO chiếm ưu lịch làm việc thảo luận HĐQT Điều có liên quan tới thực tế nhiều, khơng muốn nói tất cả, thành viên điều hành mang ơn cựu CEO người mang lại công việc cho họ, lưỡng lự việc ngược lại ý kiến cựu CEO khơng muốn bị đánh giá thiếu lịng trung thành Điều tương tự xảy với thành viên không điều hành, người cựu CEO mời vào HĐQT Việc gần 40% doanh nghiệp có CEO HĐQT cho thấy khả bị hạn chế hiệu hoạt động HĐQT chất lượng quản trị công ty nói chung Hiện tượng đặc biệt phổ biến doanh nghiệp nhà nước chuyển đổi - nơi mà thành viên HĐQT đại diện cho phần vốn nhà nước, họ thay đảm nhận vị trí CEO chủ tịch HĐQT theo đạo cổ đông pháp nhân mà họ làm đại diện 75,51% doanh nghiệp niêm yết HNX 50% thành viên HĐQT thành viên độc lập bên Theo quy định doanh nghiệp niêm yết, HĐQT phải có phần ba số thành viên thành viên độc lập bên Theo quy định gốc thiết kế tiêu chuẩn Gov-Score, thành viên HĐQT chia thành ba nhóm: thành viên điều hành/nội bộ, thành viên có lợi ích liên quan, thành viên độc lập Hộp Ba nhóm thành viên HĐQT Thành viên HĐQT điều hành/nội bao gồm: * Người lao động công ty * Quản trị viên công ty người nằm số năm người trả lương cao * Người sở hữu 50% quyền bỏ phiếu (đó quyền bỏ phiếu cộng dồn phân chia thành viên nhóm xác định, ví dụ thành viên gia đình sở hữu 50% người, tổng cộng sở hữu 50%) Thành viên có lợi ích liên quan bao gồm: * Nhân viên cũ công ty người có liên quan * Họ hàng nhân viên người có liên quan * Những người cung cấp dịch vụ chuyên nghiệp cho cơng ty người có liên quan cán quản lý công ty * Những người có quan hệ giao dịch với cơng ty người có liên quan * Các mối quan hệ đan cài liên quan tới thành viên HĐQT tiểu ban thù lao quyền chọn cổ phiếu 6 H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 * Người sáng lập công ty nhân viên Những người làm công cho khách hàng nhà cung cấp quan trọng Người làm công cho quỹ hay trường đại học nhận tài trợ tiền qun góp từ cơng ty hay người có liên quan Thành viên độc lập người khơng thuộc hai nhóm kể Nguồn: ISS, 2003 Như vậy, tiêu chuẩn thành viên HĐQT độc lập giới thiệu Hộp cao so với tiêu chuẩn thành viên độc lập Việt Nam Theo khuyến cáo Quy chế quản trị công ty mẫu dành cho doanh nghiệp niêm yết, thành viên HĐQT độc lập thành viên HĐQT khơng phải tổng giám đốc phó tổng giám đốc, kế toán trưởng cán quản lý khác HĐQT bổ nhiệm cổ đông lớn tổng công ty Các tiêu chuẩn thành viên HĐQT độc lập theo Quy chế quản trị công ty Bộ Tài hướng dẫn sử dụng để kiểm chứng kết cho thấy: Phần lớn doanh nghiệp đáp ứng tiêu chuẩn phần ba số thành viên HĐQT độc lập không điều hành Thông thường với HĐQT gồm thành viên có thành viên điều hành thành viên không điều hành Nhưng ba phần tư doanh nghiệp đáp ứng yêu cầu 50% thành viên độc lập không điều hành Thành viên HĐQT có mối quan hệ với ban giám đốc khơng sẵn sàng khơng thể đánh giá cách hiệu giám sát chiến lược kết doanh nghiệp Hơn nữa, HĐQT khơng có đủ độc lập ban giám đốc để đối mặt với xung đột lợi ích Các doanh nghiệp HNX khảo sát đáp ứng quy định số lượng thành viên độc lập “tiểu xảo” thành viên trưởng phịng/bộ phận khơng cần phê chuẩn HĐQT, giám đốc công ty hệ thống… Như vậy, chất thành viên hồn tồn khơng có “độc lập” định Có thể khẳng định tiêu chuẩn thành viên HĐQT độc lập không đáp ứng doanh nghiệp khảo sát Tỷ lệ doanh nghiệp có chức danh CEO chủ tịch HĐQT tách biệt (53,06%) gần doanh nghiệp có hai vị trí người đảm nhiệm (46,94%) Các vị trí chủ tịch CEO hai vị trí riêng biệt với trách nhiệm khác Chủ tịch người lãnh đạo HĐQT, chịu trách nhiệm lựa chọn thay CEO, xác lập mức thù lao, đưa lời khuyên tư vấn cho ban giám đốc, giám sát đánh giá kết hoạt động công ty ban giám đốc, đại diện cho lợi ích cổ đơng Ngược lại, CEO chịu trách nhiệm quản lý hoạt động hàng ngày cơng ty, có tư cách người phát ngơn cơng ty, hình thành chiến lược cho công ty để HĐQT thông qua Một số người tin rằng, việc người nắm hai vị trí làm nảy sinh câu hỏi liệu HĐQT giám sát đánh giá đầy đủ kết quản trị viên cấp cao (bao gồm CEO) cơng ty hay khơng Trong chưa có kết luận rõ ràng việc tách biệt cho an toàn Trường hợp HNX, nửa doanh nghiệp ghép hai vị trí quan trọng vào người khiến cho quyền lực họ lớn tiếng nói cổ đơng khác có hội lắng nghe hay chất lượng quản trị công ty chưa đáp ứng yêu cầu Bỏ dồn phiếu cho phép cổ đông cộng dồn tất phiếu người cho thành viên HĐQT chia phiếu cho một, số tất thành viên HĐQT bỏ phiếu có nhiều ứng cử viên Điều khoản tạo điều kiện thuận lợi việc bầu đại diện thiểu số vào HĐQT, bỏ dồn phiếu cơng cụ quản trị cơng ty mà cổ đơng sử dụng để bảo vệ lợi ích H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 Đó cơng cụ mang tới cho cổ đơng tiếp cận ảnh hưởng tới việc bầu thành viên HĐQT Có tới 77,55% cơng ty khảo sát không quy định quyền bỏ dồn phiếu điều lệ Như vậy, quyền cổ đông bị hạn chế nhiều công ty Một điều đặc biệt bật kết khảo sát có tới 89,8% doanh nghiệp khơng có thành viên HĐQT tham gia khóa đào tạo quản trị cơng ty (do Ủy ban Chứng khốn Nhà nước tổ chức) Chỉ có 5/49 cơng ty báo cáo báo cáo quản trị công ty năm 2010 báo cáo thường niên năm 2010 họ có từ 1-3 thành viên tham dự khóa học Với tình trạng thiếu hụt kiến thức lĩnh vực mẻ này, cổ đông chưa thể hy vọng vào khả đại diện hoàn hảo quản trị cơng ty hồn hảo thành viên HĐQT Tất phân tích đưa đến kết luận: chất lượng quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết HNX mức trung bình thang điểm Gov-Score Kiểm định giả thuyết 2: Sự thực thi số tiêu chuẩn Gov-Score doanh nghiệp niêm yết HNX đạt tương đồng cao 100% doanh nghiệp HNX khảo sát khơng có sách ln phiên việc lựa chọn cơng ty kiểm tốn hàng năm 100% doanh nghiệp u cầu phải có thơng qua đại hội đồng cổ đông việc bổ sung thành viên HĐQT mới, thành viên lại tạm thời bổ sung vị trống trước 100% doanh nghiệp quy định tỷ lệ bỏ phiếu đa số tuyệt đối để thông qua việc thay đổi điều lệ vụ mua bán sáp nhập doanh nghiệp 100% doanh nghiệp không quy định biện pháp chống thơn tính điều lệ 100% doanh nghiệp quy định nhiệm kỳ HĐQT ban kiểm soát năm năm; thành viên HĐQT ban kiểm sốt nhận thù lao tiền khơng nhận thù lao (ba doanh nghiệp không trả thù lao cho thành viên HĐQT kết kinh doanh thua lỗ năm 2010 cơng ty khơng có sách thù lao cho thành viên HĐQT) Mặc dù hàng q HĐQT phải hồn tất báo cáo tình hình quản trị công ty quý báo cáo cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Sở Giao dịch Chứng khốn Hà Nội với báo cáo tài q, 100% doanh nghiệp khơng có quy chế hay quy định riêng đánh giá kết làm việc thành viên HĐQT Trong Quy chế quản trị cơng ty, có điều khoản quy định: “Cơng ty quy định đánh giá hoạt động, khen thưởng kỷ luật thành viên HĐQT, thành viên ban kiểm soát, thành viên ban giám đốc cán quản lý bao gồm nội dung sau đây: - Xây dựng tiêu chuẩn đánh giá; - Xây dựng hệ thống khen thưởng kỷ luật; - Tổ chức máy đánh giá, khen thưởng kỷ luật; - Tổ chức thực hiện.” (Bộ Tài chính, 2007) Tuy nhiên, kết khảo sát chưa ghi nhận doanh nghiệp có ban hành quy chế Do đó, khẳng định chưa tồn thông lệ đánh giá kết làm việc thành viên HĐQT 100% doanh nghiệp không quy định độ tuổi nghỉ hưu bắt buộc thành viên HĐQT Các thành viên bầu lại với số nhiệm kỳ không hạn chế Tuy nhiên, trường hợp thành viên đại diện cho cổ đơng pháp nhân người tự động nghỉ hưu đến độ tuổi quy định pháp luật lao động Khảo sát không ghi nhận trường hợp có họp thành viên HĐQT độc lập bên Các nội dung đánh giá khác lựa chọn tái định giá, việc trả thù lao thành viên HĐQT cổ phiếu, việc cung cấp khoản vay cho thành viên HĐQT hay ban giám đốc… đạt kết thống tuyệt đối 8 H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 Tại doanh nghiệp HNX lại có kết thống tuyệt đối 28 tiêu chí đánh giá? Nguyên nhân quan trọng có tồn Điều lệ mẫu dành cho công ty niêm yết doanh nghiệp sử dụng tất khuyến cáo đưa tài liệu Cách làm giúp doanh nghiệp đáp ứng đầy đủ nhanh yêu cầu quan quản lý nhà nước chứng khoán sở giao dịch chứng khoán Điều lệ mẫu lại Bộ Tài xây dựng sở tham khảo thông lệ quốc tế tốt quản trị cơng ty, đó, việc chép Điều lệ mẫu, doanh nghiệp đương nhiên thừa hưởng nhiều quy định tiến quản trị công ty thừa hưởng mức độ giống tuyệt đối Những thực thi viết Điều lệ mẫu tất doanh nghiệp khảo sát ghi điểm; thực thi chưa ghi Điều lệ mẫu hầu hết doanh nghiệp khơng phát triển điều lệ riêng mình, khơng ghi điểm Ngun nhân thứ hai đời quản trị công ty niêm yết Việt Nam chưa lâu, tính từ vài năm trở lại đây, đó, quản trị cơng ty giai đoạn trưởng thành Bản thân doanh nghiệp chưa phải trải qua khủng hoảng tổn thất nặng nề vấn đề quản trị công ty yếu gây ra, vậy, doanh nghiệp chưa có nhu cầu tự thân việc đặt quy định quản trị công ty riêng, phù hợp với điều kiện riêng ngành doanh nghiệp Như vậy, giả thuyết chứng minh qua số liệu thu từ khảo sát Kiểm định giả thuyết 3: Các doanh nghiệp niêm yết HNX chưa thực nhiều thực thi tiến vượt quy định Điều lệ mẫu dành cho cơng ty niêm yết Như giải thích phần chứng minh giả thuyết 2, có 28 tiêu chí đánh giá đạt thống tuyệt đối doanh nghiệp doanh nghiệp sử dụng nguyên Điều lệ mẫu, quy chế quản trị công ty mẫu dành cho công ty niêm yết Ngoài quy định hoạt động kể trên, thống sử dụng tiêu chuẩn mẫu thể nhiều chi tiết khác Trong số 49 doanh nghiệp khảo sát chi tiết: 48 doanh nghiệp quy định tỷ lệ thông qua việc thay đổi quyền cổ đông gắn với loại cổ phần định 75% (theo đề nghị Điều lệ mẫu); có doanh nghiệp quy định khác - 65% (Mã chứng khốn HMH Cơng ty Cổ phần Hải Minh) 100% doanh nghiệp quy định số lượng thành viên ban kiểm sốt ba thành viên bầu lại không hạn chế 100% doanh nghiệp quy định nhiệm kỳ HĐQT năm năm bầu lại không hạn chế 100% doanh nghiệp quy định phương thức giải tranh chấp nội doanh nghiệp trọng tài tòa án trường hợp khơng thể giải thành cơng hịa giải Khơng có doanh nghiệp xác định phương thức ưu tiên; điều phản ánh doanh nghiệp chưa quan tâm tới yếu tố pháp lý Tuy nhiên, kết khảo sát ghi nhận nhiều điểm khác biệt với văn mẫu, thể tính tự chủ doanh nghiệp việc định vấn đề nội Điểm khác biệt thứ nhiệm kỳ tổng giám đốc/CEO Điều lệ mẫu khuyến cáo nhiệm kỳ năm năm, có tới 34,69% doanh nghiệp lựa chọn nhiệm kỳ ba năm Trong tư bị “ghế” lúc nào, cổ đông đặt lên vai tổng giám đốc trách nhiệm lớn đòi hỏi họ phải thể cẩn trọng cao (Biểu đồ 2) Điều lệ mẫu khuyến cáo số lượng thành viên HĐQT từ 5-11 người doanh nghiệp thể đa dạng lựa chọn quy mô HĐQT (Biểu đồ 3) Các doanh nghiệp tiến hành sử dụng dịch vụ kiểm toán theo cách khác H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 Có nhiều doanh nghiệp sử dụng dụng liên tiếp cơng ty kiểm tốn từ tới năm, số công ty luân phiên kiểm toán (Biểu đồ 4) Theo quy định, HĐQT doanh nghiệp niêm yết phải họp quý lần Tuy nhiên có doanh nghiệp họp ba lần năm 2010, chưa đáp ứng yêu cầu Bên cạnh đó, phần lớn doanh nghiệp chủ động tổ chức nhiều họp để giải công việc doanh nghiệp (Biểu đồ 5) Biểu đồ cho thấy việc lựa chọn số lượng họp HĐQT xu hướng trội nào, có doanh nghiệp họp nhiều (48 họp) có doanh nghiệp họp ba lần năm Các doanh nghiệp khảo sát lựa chọn tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu khác liên tục vịng tháng để có quyền triệu tập đại hội đồng cổ đông, đề cử thành viên HĐQT ban kiểm soát (Biểu đồ 6) d Biểu đồ Nhiệm kỳ tổng giám đốc doanh nghiệp niêm yết HNX Nguồn: Hoàng Văn Hải, Trần Thị Hồng Liên (2012) Biểu đồ Quy mô HĐQT doanh nghiệp niêm yết HNX Nguồn: Hoàng Văn Hải, Trần Thị Hồng Liên (2012) 10 H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 Biểu đồ Tình hình sử dụng dịch vụ kiểm toán doanh nghiệp niêm yết HNX Nguồn: Hoàng Văn Hải, Trần Thị Hồng Liên (2012) Số họp trung bình Số lượng họp phổ biến (3 đến họp) Biểu đồ Phân phối số lượng họp HĐQT năm 2010 doanh nghiệp niêm yết HNX Nguồn: Hoàng Văn Hải, Trần Thị Hồng Liên (2012) Biểu đồ Tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu liên tục tháng cần thiết để triệu tập ĐHĐCĐ đề cử Nguồn: Hoàng Văn Hải, Trần Thị Hồng Liên (2012) 78% doanh nghiệp sử dụng tỷ lệ đề xuất 5% Điều lệ mẫu Một số không nhỏ, 18% doanh nghiệp lựa chọn tỷ lệ 10% Cá biệt có doanh nghiệp lấy tỷ lệ thấp 3% Tỷ lệ cao hạn chế quyền lợi cổ đông nhỏ Như vậy, với thịnh hành tỷ lệ 5% để cổ đơng có tiếng nói, doanh nghiệp HNX tuân theo thông lệ phổ biến giới Thù lao cho thành viên HĐQT thiết kế đa dạng H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 11 Bảng Thù lao HĐQT doanh nghiệp niêm yết HNX năm 2010 (Đơn vị tính: Triệu đồng) TT Chỉ tiêu Chủ tịch HĐQT Ủy viên HĐQT Thù lao trung bình Thù lao cao Thù lao thấp Thù lao phổ biến 5,60 60 4-7 2,92 10 3-4,5 Nguồn: Hoàng Văn Hải, Trần Thị Hồng Liên (2012) Có ba doanh nghiệp (Cơng ty cổ phần chứng khốn Bảo Việt - BVS, Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị Nam Hà Nội NHA, Công ty cổ phần Chứng khoán Phú Hưng - PHS) cấp tiến định không trả thù lao cho thành viên HĐQT kinh doanh thua lỗ doanh nghiệp sách trả thù lao Có thể coi thực thi tiến bộ, công việc thành viên HĐQT phải dành trọn cho lợi ích cổ đơng, giá cổ phiếu cơng ty không bị ràng buộc khoản thù lao mà họ nhận Các doanh nghiệp lựa chọn tỷ lệ lãi suất khác để “phạt” cổ đông trường hợp thu hồi cổ phần toán chậm Gần 70% doanh nghiệp sử dụng tỷ lệ lãi suất mẫu 15%, đồng nghĩa với 30% doanh nghiệp lại mạnh dạn lựa chọn tỷ lệ theo quan điểm riêng Ngoài ra, doanh nghiệp quy định nhiều điểm riêng khác biệt so với Điều lệ mẫu sử dụng chúng quy định quản trị cơng ty, quy định chung, HĐQT, công bố thông tin sử dụng lợi nhuận Thống kê cho thấy điểm khác so với quy định mẫu doanh nghiệp HNX chủ yếu tập trung vào nhóm quy định với HĐQT ban kiểm soát quy định chung cổ đông cổ phần Những khác biệt quy định doanh nghiệp quản trị công ty quy định Điều lệ mẫu khơng lớn phản ánh dấu hiệu tích cực phát triển quản trị cơng ty Việt Nam Các cổ đông, doanh nghiệp bắt đầu nhận thấy quy định cụ thể có ý nghĩa tâm vào xây dựng quy định Trên thang điểm Gov-Score, doanh nghiệp HNX đạt mức độ trung bình chất lượng quản trị công ty (25,73 điểm/51 điểm) Tuy đáp ứng yêu cầu hệ thống pháp luật cơng ty chứng khốn Việt Nam, xét chất, tiêu chuẩn thấp so với tiêu chuẩn Gov-Score Bên cạnh việc tận dụng triệt để Điều lệ mẫu, doanh nghiệp niêm yết HNX mạnh dạn đặt tiêu chuẩn riêng cho doanh nghiệp tiêu chuẩn số lượng thành viên HĐQT, quyền bỏ dồn phiếu bầu cử HĐQT ban kiểm soát, tỷ lệ cổ phiếu nắm giữ liên tục cần thiết để trở thành cổ đơng có tiếng nói; mức kinh phí lớn cần HĐQT phê duyệt; tiêu chuẩn thành viên HĐQT ban giám đốc… Một số doanh nghiệp có vốn nhà nước xây dựng mục riêng điều lệ quản lý phần vốn nhà nước doanh nghiệp; số khác có mục riêng quản lý cơng ty liên kết, công ty con… Đây điểm tiến thể nhận thức sâu sắc doanh nghiệp cần thiết quản trị công ty Một đặc điểm trội doanh nghiệp HNX khơng có sách ln phiên kiểm tốn không sử dụng tiểu ban HĐQT Quy mô HĐQT nhỏ (thường gồm năm người) lý doanh nghiệp không cần lập tiểu ban Các thành viên HĐQT gọi độc lập khơng điều hành lại thường người có liên quan nhân viên doanh nghiệp lĩnh vực khơng cần phê chuẩn HĐQT, thành viên thật không độc lập 12 H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 Mức độ tự nguyện cơng bố thơng tin quản trị cơng ty thơng qua website thức công ty diễn không đồng Chỉ phận nhỏ doanh nghiệp công bố đầy đủ Đây điểm hạn chế khác quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết HNX Các giải pháp nhằm nâng cao chất lượng quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết HNX Lấy cải cách khung khổ làm địn bẩy nâng cao chất lượng quản trị cơng ty Thứ nhất, siết chặt kỷ cương doanh nghiệp niêm yết Các doanh nghiệp niêm yết nhóm cơng ty đại chúng quản lý dễ nhờ mối ràng buộc họ muốn tiếp tục niêm yết thị trường Nếu nâng cao chất lượng quản trị cơng ty nhóm doanh nghiệp này, tiền đề tốt để tiếp tục đẩy mạnh chất lượng quản trị công ty doanh nghiệp đại chúng khác doanh nghiệp nói chung Hiện nay, mặt hình thức, doanh nghiệp niêm yết phải thực đủ loại báo cáo, chất lượng báo cáo, hay chất lượng thơng tin vấn đề cịn cần phải cải thiện nhiều Từ ban hành quy định điều lệ mẫu, chế độ báo cáo thường niên, báo cáo quản trị công ty đến nay, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước sở giao dịch dừng lại việc khuyến khích doanh nghiệp làm tốt Khung thời gian bốn năm cho việc thử nghiệm khuyến khích đủ để doanh nghiệp tập dượt Và lúc thời điểm Ủy ban Chứng khốn Nhà nước sở giao dịch bắt tay vào việc bắt buộc doanh nghiệp làm tốt báo cáo để đảm bảo chất lượng thông tin Việc nộp báo cáo chậm, nội dung báo cáo sơ sài cần phải xử lý theo chế tài Ủy ban Chứng khoán Nhà nước sở giao dịch cần thực sách thẩm tra chấm điểm bắt buộc báo cáo thường niên báo cáo quản trị cơng ty nguồn thông tin thường xuyên quan trọng người quan tâm Ví dụ, báo cáo thường niên, doanh nghiệp chủ yếu tập trung vào phần kinh doanh; thông tin nhân vật chủ chốt doanh nghiệp thường không đủ chi tiết, việc họ làm việc hay cộng tác với quan khác Thiếu thông tin dẫn đến khơng có sở để đánh giá liệu họ có mối quan hệ nên tránh với người có liên quan hay khơng Một thủ tục cần siết chặt quản lý quy chế quản trị công ty soạn thảo theo mẫu Bộ Tài ban hành Hầu hết doanh nghiệp chép nguyên xi quy chế mẫu mà khơng có sửa đổi Vì vậy, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cần buộc doanh nghiệp xây dựng quy chế quản trị công ty đầy đủ, chi tiết áp dụng mà không cần hướng dẫn thủ tục khác Để làm điều đó, Ủy ban cần quy định doanh nghiệp phải phát triển đầy đủ quy chế quy trình thủ tục, cơng bố áp dụng tồn quy chế tổng thể Các quy trình thủ tục cần quy định chi tiết bao gồm: - Quy trình đánh giá hoạt động, khen thưởng kỷ luật thành viên HĐQT, thành viên ban kiểm soát, thành viên ban giám đốc cán quản lý ; - Trình tự, thủ tục lựa chọn, bổ nhiệm, miễn nhiệm cán quản lý cấp cao; - Quy trình, thủ tục phối hợp hoạt động HĐQT, ban kiểm soát ban giám đốc; - Trình tự, thủ tục tổ chức họp HĐQT; - Trình tự thủ tục đề cử, ứng cử, bầu, miễn nhiệm bãi nhiệm thành viên HĐQT Các điều lệ cơng ty có quy định nét khái quát quy trình thủ tục này, nhiên doanh nghiệp cần phải yêu cầu mô tả chi tiết đầy đủ quy chế quản trị cơng ty Chỉ đó, cổ đơng tiềm có đầy đủ thơng tin sách quan trọng đánh giá chất lượng quản trị công ty trước định đầu tư H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 Các quy định cơng bố thơng tin doanh nghiệp niêm yết nên bắt buộc doanh nghiệp phải xây dựng website thức buộc phải cơng bố tồn thơng tin theo quy định lên website Trách nhiệm siết chặt kỷ cương thuộc Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khốn Nhà nước sở giao dịch chứng khoán Thứ hai, Bộ Tài Ủy ban Chứng khốn Nhà nước nên bắt đầu cân nhắc việc nâng cao yêu cầu tối thiểu quản trị công ty thông qua sửa đổi quy định mẫu Các quan quản lý cần xác định rõ nâng cao tiêu chuẩn thành viên độc lập HĐQT Ngồi việc khơng điều hành, thành viên cịn cần đảm bảo tính độc lập với cổ đơng lớn, đối tác lớn có ảnh hưởng quan trọng tới doanh nghiệp… Song song với nó, tỷ lệ thành viên độc lập nên nâng lên Các quan quản lý cần nêu rõ quan điểm việc doanh nghiệp làm việc lâu dài với cơng ty kiểm tốn, cơng bố thơng tin việc liệu hai bên cịn có mối quan hệ lợi ích khác thơng qua cơng ty có liên quan họ hay không… Thứ ba, quan quản lý nên nghiên cứu tiến tới cho phép doanh nghiệp sử dụng biện pháp tài phức tạp vào hoạt động quản trị công ty Hành động đòi hỏi việc sửa đổi bổ sung Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp quy chế quản trị công ty Với đầy đủ công cụ vậy, cổ đơng có khả thực thi quyền cách đầy đủ nhất, tinh thần cốt lõi quản trị công ty Tăng cường đào tạo kiến thức thông lệ quản trị công ty Thứ nhất, đối tượng đào tạo: đối tượng đào tạo bao gồm thành viên HĐQT, ban giám đốc, ban kiểm sốt, cổ đơng bên liên quan Nhiều lớp học kỹ thuật đầu tư chứng khoán mở thành phố lớn, cịn 13 khóa đào tạo dành cho cổ đơng chưa có nhiều Các cổ đơng cần theo học khóa đào tạo tự học để hiểu biết đầy đủ quyền nghĩa vụ, điều họ làm không làm, cách bày tỏ ý kiến với vấn đề quan trọng… HĐQT, ban kiểm sốt cần đào tạo cơng việc người đại diện cho cổ đông, công việc người trung gian chủ sở hữu máy điều hành Ban giám đốc cần đào tạo để hiểu mong muốn cách ứng xử chủ sở hữu thuê làm việc, ứng xử cho phù hợp với mơi trường Những đối tượng có liên quan cần có hiểu biết tối thiểu việc họ bị ảnh hưởng từ doanh nghiệp có liên quan, họ cần hành xử xảy tình giao dịch với bên liên quan nhằm đảm bảo lợi ích tốt Một nhóm đối tượng đóng vai trị xúc tác quan trọng phát triển quản trị công ty từ sở lực lượng thơng báo chí Những người ảnh hưởng tới quan điểm công chúng quản trị công ty thông qua tin tức, viết mà họ cơng bố Do đó, để định hướng cho công chúng, người làm báo cần đào tạo để có hiểu biết quản trị cơng ty nhằm đưa tin xác, góp phần củng cố hiểu biết xã hội quản trị công ty Thứ hai, nội dung đào tạo: nội dung khóa đào tạo cần thiết kế phù hợp với nhu cầu thông tin nhóm đối tượng Một khóa đào tạo quy định chung quản trị công ty cần thiết với tất người học, đặc biệt nhóm thơng báo chí HĐQT ban kiểm sốt cần học khóa chun sâu tồn diện Hiện có quy định việc thành viên HĐQT phải tham gia khóa học bắt buộc quản trị công ty sở đào tạo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho phép Kết khảo sát cho thấy tranh ảm đảm thực thi này, có 3/49 cơng ty cơng bố báo cáo thường niên họ có thành 14 H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 viên HĐQT ban kiểm sốt tham gia cấp chứng Hơn nữa, qua quan sát, nhóm nghiên cứu nhận thấy nội dung chương trình đào tạo dừng mức sơ đẳng, chưa đảm bảo tính chuyên sâu cần thiết cho người học thành viên HĐQT Ủy ban Chứng khoán Nhà nước nên kiểm tra chặt chẽ tuân thủ quy định cải tiến nội dung chương trình đào tạo Thứ ba, hình thức đào tạo: ngồi chương trình cấp chứng bắt buộc Ủy ban Chứng khốn Nhà nước, đào tạo quản trị cơng ty nên lồng ghép vào chương trình đào tạo đầu tư hay tài chính, kế tốn Khi lồng ghép vậy, người học dễ dàng hình dung bối cảnh quản trị công ty hiểu rõ kiến thức Các tài liệu hướng dẫn quản trị công ty nên cung cấp phổ biến rộng rãi in giấy Internet để tất người quan tâm tiếp cận Các trung tâm đào tạo quản trị cơng ty nên khuyến khích phát triển; bên cạnh đó, quan đào tạo Ủy ban Chứng khốn Nhà nước nên đóng vai trị quan kiểm định độc lập quan cấp chứng không tổ chức đào tạo Những cổ đông hiểu biết đầy đủ nhờ đào tạo động lực trực tiếp buộc doanh nghiệp phải nâng cao chất lượng quản trị cơng ty đường tới quản trị cơng ty có chất lượng cao bền vững Kết luận Tóm lại, đánh giá chất lượng quản trị công ty không hành động nhằm mục tiêu tự cải tiến nội cơng ty, mà mang ý nghĩa rộng lớn cần thiết để đảm bảo hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, mang lại lợi ích cho chủ sở hữu, Nhà nước đối tượng hữu quan khác Hiện nay, chất lượng quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết HNX mức trung bình thang điểm Gov-Score, chưa vượt qua quy định tối thiểu hành, xuất quy định khác biệt nhỏ thể tính chủ động cao số doanh nghiệp lĩnh vực quản trị công ty Trong bối cảnh đó, hai điểm mấu chốt để nâng cao chất lượng quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết Việt Nam tiếp tục đẩy mạnh cải cách khung khổ tập trung vào đào tạo quản trị cơng ty Hai giải pháp hồn toàn phù hợp với cách thức hành xử doanh nghiệp niêm yết tại, lực hệ thống văn hóa riêng có Việt Nam, khả thành cơng có triển vọng Tài liệu tham khảo [1] Bộ Tài Chính (2007), “Quy chế Quản trị công ty áp dụng cho công ty niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán/Trung tâm Giao dịch Chứng khốn”, Hà Nội [2] Hồng Văn Hải, Trần Thị Hồng Liên (2010), “Các phương pháp đánh giá chất lượng quản trị doanh nghiệp giới khả áp dụng cho doanh nghiệp Việt Nam”, Tạp chí Quản lý Kinh tế số 33, tr.9-22 [3] Hoàng Văn Hải, Trần Thị Hồng Liên (2012), Đề tài nghiên cứu khoa học “Đánh giá chất lượng quản trị công ty công ty cổ phần niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội sử dụng tiêu chuẩn Gov-Score”, Mã số QK10.13, Trường Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội [4] L D Brown, Marcus L Caylor (2005), “Corporate Governance and Firm Valuation”, Journal of Accounting and Public Policy, 25, p.409-434 [5] Institutional Shareholder Services (ISS) (2003), “ISS Corporate Governance: Best Practices User Guide & Glossary”, trích từ: www.issproxy.com [6] Japan Corporate Governance Research Institute (JCGR) (2003), “Report on the 2003 Corporate Governance Index Survey”, Tokyo, trích từ: www.ssrn.org H.V. Hải, T.T.H. Liên / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế và Kinh doanh 28 (2012) 1‐15 15 Corporate governance quality by gov-score criteria: An assessment of companies listed in Hanoi stock exchange Assoc.Prof.Dr Hoang Van Hai1, MA Tran Thi Hong Lien2 Faculty of Business Administration, VNU University of Economics and Business,144 Xuan Thuy, Hanoi, Vietnam  2University of Economics and Law, Vietnam National University, Ho Chi Minh City, Vietnam Abstract Assessement of corporate governance quality is highly necessary for most board directors and stakeholders, since it may lay a realiable basis for improvements In an effort to meet such a demand, this article introduced the latest assessment results of corporate governance quality of the companies listed in the Hanoi Stock Exchange following Gov-Score criteria Under the assessment, a two-step survey was conducted and showed that the quality of corporate governance in some Hanoi Stock Exchange companies is at the medium level, required by the current legal provisions; however, there have been minor progressive practices in some of those companies To raise the corporate governance quality, we suggest two solutions The first is to consider framework improvement of the leverage to enhance corporate governance quality at enterprise level, and the second is to promote corporate governance education for all related groups  ... Responsibility Research Center) Chất lượng quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) Cuộc khảo sát tiến hành toàn doanh nghiệp niêm yết HNX (396 doanh nghiệp, doanh nghiệp. .. trị công ty doanh nghiệp niêm yết HNX Các giải pháp nhằm nâng cao chất lượng quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết HNX Lấy cải cách khung khổ làm đòn bẩy nâng cao chất lượng quản trị công ty. .. cao chất lượng quản trị công ty đường tới quản trị cơng ty có chất lượng cao bền vững Kết luận Tóm lại, đánh giá chất lượng quản trị công ty không hành động nhằm mục tiêu tự cải tiến nội công ty,