Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 1 Mục lục 1. THUẾ VÀ VẤN ĐỀ CHẤP NHẬN RỦI RO 3 1.1 Tổng quan 3 1.2 Mô hình Đầu tư tài chính cơ bản 3 1.3 Đóng góp và hạn chế của mô hình 6 1.4 Vận dụng vào Thị trường lao động 6 2. ĐÁNH THUẾ CHUYỂN NHƯỢNG VỐN 8 2.1Chính sách thuế đối với thu nhập từ chuyển nhượng vốn 8 2.1.1Chính sách thuế trên cơ sở phát sinh 8 2.1.2 Các hình thức trợ cấp thuế khác trên thu nhập chuyển nhượng vốn 9 2.2 Thuế suất thuế chuyển nhượng vốn theo thời gian 9 2.3 Các tranh luận ủng hộ trợ cấp thông qua đánh thuế thu nhập chuyển nhượng vốn 2.3.1 Chống lại lạm phát 10 2.3.2 Cải thiện hiệu quả các giao dịch vốn 10 2.3.3 Khuyến khích sự khởi nghiệp 11 2.3.4 Lập luận phản đối trợ cấp cho thu nhập chuyển nhượng vốn 11 2.4 Thuế chuyển nhượng vốn ở Việt Nam 11 2.4.1 Chuyển nhượng chứng khoán 11 2.4.2 Chuyển nhượng phần vốn góp 13 3. ĐÁNH THUẾ VÀO CHUYỂN GIAO TÀI SẢN 14 3.1 Khái niệm: 14 3.2 Phân loại: 14 3.3 Ưu điểm 16 3.4 Các quan điểm đối lập về thuế di sản 16 3.4.1 Đánh thuế vào người chết là không đạo đức 16 Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 2 3.4.2 Thuế di sản chính là việc đánh thuế trùng 17 3.4.3 Khó khăn trong quản lý 17 3.4.4 Sự tuân thủ và công bằng 17 3.4 Thuế chuyển giao ở Việt Nam 18 4. THUẾ TÀI SẢN 19 4.1 Khái niệm 19 4.2 Lý do đánh thuế tài sản 19 4.3 Nguyên tắc đánh thuế tài sản 20 4.4 Đối tượng chịu thuế tài sản 20 4.5 Phân loại thuế tài sản 20 4.5.1 Nhà ở dân cư và tài sản kinh doanh 20 4.5.2 Đất và tài sản trên đất 21 4.6 Công thức tính thuế tài sản 21 4.7 Thuế tài sản dùng vào việc gì? 22 4.8 Thuế tài sản ở Việt Nam 23 Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 3 1. THUẾ VÀ VẤN ĐỀ CHẤP NHẬN RỦI RO 1.1 Tổng quan Các loại thuế đánh vào các khoản đầu tư rủi ro và của cải là một trong những loại thuế quan trọng, có ảnh hưởng sâu rộng đến nền kinh tế. Loại thuế này cũng là đề tài tranh cãi nóng hổi và dường như không có hồi kết vì hiện nay, các bằng chứng ủng hộ các quan điểm khác nhau đều còn mơ hồ, chịu sự ràng buộc lẫn nhau. Mỗi loại thuế, mỗi mức thuế sẽ có tác động khác nhau đến hành vi của các đối tượng chịu thuế. Tobin (1958) đã chỉ ra rằng quyết định đầu tư của cá nhân sẽ chủ yếu dựa trên lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của tài sản đầu tư. Nếu yếu tố rủi ro như nhau, nhà đầu tư sẽ ưa thích tài sản có lợi nhuận kỳ vọng cao. Nếu lợi nhuận kỳ vọng như nhau, nhà đầu tư sẽ ưa thích rủi ro thấp. Việc chấp nhận rủi ro trong điều kiện thị trường hoàn hảo sẽ phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro của mỗi người. Tuy nhiên, trong một môi trường có sự can thiệp của chính phủ, cụ thể là thông qua các sắc thuế, câu hỏi đặt ra là việc chấp nhận rủi ro có chịu tác động hay không và nếu có thì bị tác động như thế nào. Bài nghiên cứu của nhóm sẽ tìm hiểu về tác động của thuế đến các hành vi lựa chọn đầu tư của cá nhân, cụ thể là vấn đề chấp nhận rủi ro. 1.2 Mô hình Đầu tư tài chính cơ bản Domar và Musgrave (1944) đã đưa ra mô hình cơ bản để phân tích mối quan hệ giữa thuế và việc chấp nhận rủi ro trong đầu tư tài chính. Các tác giả xem xét tác động của thuế thu nhập lên việc lựa chọn đầu tư, đặc biệt là đầu tư vào các tài sản rủi ro. Thứ nhất, một khoản đầu tư vào tài sản rủi ro sẽ đi kèm với rủi ro mất mát. Khoản đầu tư này chỉ được thực hiện nếu lợi nhuận kỳ vọng tỏ ra tương xứng với rủi ro mất mát mà nhà đầu tư phải gánh chịu. Thứ hai, trước khi thực hiện bất kỳ quyết định đầu tư nào, nhà đầu tư phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa khả năng kiếm được lợi nhuận với khả năng gánh chịu thua lỗ, giữa lợi tức kiếm được và rủi ro phải gánh chịu,… Hai biến này là công cụ chủ yếu được các tác giả sử dụng để giải quyết câu hỏi nghiên cứu. Theo đó, tác động của thuế đến việc chấp nhận rủi ro được đo lường theo hai bước. Bước thứ nhất, các tác giả xem xét việc áp dụng các sắc thuế trong các điều kiện khác nhau sẽ ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận, lợi tức và rủi ro của các khoản đầu tư. Bước thứ hai, các tác giả sẽ xem xét phản ứng của nhà đầu tư đối với các sắc thuế này. Kết quả nghiên cứu của các tác giả có thể được quan sát trong ví dụ về trường hợp của Sam được thể hiện trong bảng sau: Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 4 Investment 100 100 200 200 200 Payoff winnings 20 20 40 40 40 Payoff losss -20 -20 -40 -40 -40 Tax rate winnings 0% 50% 50% 50% 50-75% Tax rate loss 0% 50% 50% 0% 50% After-tax winnings 20 10 20 20 15 After-tax loss -20 -10 -20 -40 -20 Risk appetite’’ 20 10 20 Expected return 0 0 0 -10 -2,5 Bảng 1: Đánh thuế và mức chấp nhận rủi ro của Sam. Cột thứ nhất thể hiện các thông tin giả định về khoản đầu tư của Sam và các kết quả có thể thu được trong trường hợp không có thuế. Cụ thể, Sam đầu tư 100$ vào một tài sản rủi ro với 50% khả năng thu về tổng cộng 120$ (lợi nhuận 20$) và 50% khả năng thu về tổng cộng 80$ (thu lỗ 20$). Lợi nhuận kỳ vọng của việc đầu tư này bằng 0$ (20$*50%+[-20$]*50%=0$). Trường hợp này giả định không có thuế, với khả năng bằng nhau, khoản lợi nhuận và lỗ bằng nhau, lợi nhuận kỳ vọng bằng 0, khẩu vị rủi ro của Sam chấp nhận khoảng lợi nhuận/thua lỗ (20$/-20$). Trường hợp tiếp theo, chính phủ can thiệp vào thị trường với thuế suất giả định 50% và cho phép khấu trừ toàn bộ khoản lỗ vào thu nhập tính thuế. Các dữ kiện khác không đổi, Sam vẫn có 50% khả năng thu về lợi nhuận nhưng tổng giá trị lúc này chỉ còn 110$ (do thuế suất 50% đánh trên 20$ lợi nhuận). Ngoài ra, Sam cũng có 50% khả năng thua lỗ với tổng giá trị thu về là 90$, cao hơn so với trường hợp chưa đánh thuế. Lý do là khoản lỗ (20$ sẽ được trừ vào tổng thu nhập tính thuế của Sam giúp tiết kiệm được 50%*20$=10$ tiền thuế phải nộp). Trường hợp này cho ta thấy tác động của thuế lên thu nhập của nhà đầu tư, làm giảm thu nhập tiềm năng và cũng hạn chế bớt khoản lỗ tiềm năng. Dưới tác động của thuế trong điều kiện như trên, thu nhập kỳ vọng của Sam vẫn bằng 0$ (10$*50%+[-10$]*50%=0$). Tuy nhiên, khoảng lợi nhuận/ thua lỗ của Sam hiện chỉ còn 10$/-10$. Điều này cho thấy rằng sắc thuế, ngoài việc làm giảm lợi nhuận tiềm năng cũng làm giảm thua lỗ tiềm năng. Các kết quả này được thể hiện tại cột thứ hai. Tuy nhiên, mức 10$/-10$ lại thấp hơn mức chấp nhận của Sam, tức là thuế đã làm giảm cả lợi nhuận tiềm năng và rủi ro khoản đầu tư của Sam. Chính vì lẽ này, Sam sẽ có những chiến lược riêng để phản ứng lại với tác động do thuế gây ra và bảo toàn vị thế của mình. Cột thứ ba mô tả các khả năng xảy ra kho Sam quyết định thay đổi chiến lược đầu tư vào tài sản rủi ro nhằm đối phó với tác động của sắc thuế. Trong trường hợp này, Sam Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 5 sẽ tăng mức đầu tư lên 200$. Các dữ kiện khác không đổi, Sam vẫn có 50% khả năng thu về lợi nhuận nhưng tổng giá trị lúc đạt mức 220$ (do thuế suất 50% đánh trên 40$ lợi nhuận). Ngoài ra, Sam cũng có 50% khả năng thua lỗ với tổng giá trị thu về là 180$. Kết quả này vẫn giữ nguyên thu nhập kỳ vọng bằng 0$ (20$*50%+[- 20$]*50%=0$). Tuy nhiên, khoảng lợi nhuận/thua lỗ của Sam lúc này là 20$/-20$, bằng với mức ban đầu khi chưa đánh thuế. Trường hợp này cho chúng ta thấy tác động của thuế sẽ khiến nhà đầu tư trở nên mạo hiểm hơn, đầu tư nhiều hơn vào tài sản rủi ro do thuế không chỉ làm giảm lợi nhuận tiềm năng mà còn hạn chế cả khoản lỗ tiềm năng và qua đó làm giảm rủi ro. Trong điều kiện cho phép, nhà đầu tư sẽ hành động để tránh tác động của thuế quay trở về vị thế ban đầu. Khi đó, sắc thuế sẽ không làm giảm mức độ đầu tư rủi ro như các nghiên cứu hay các lý thuyết về hành vi đầu tư trước đó đề cập mà trái lại, sắc thuế còn kích thích gia tăng đầu tư vào các tài sản rủi ro, kích thích nền kinh tế phát triển. Ba trường hợp trên cho chúng ta thấy được tác động của thuế đến việc chấp nhận rủi ro mang hàm ý tích cực, kích thích nền kinh tế phát triển. Tuy nhiên, sẽ là quá sớm và thiếu thận trong khi đưa ra bất kỳ kết luận nào. Lý luận trên phải dựa trên một số giả định mới có thể vận dụng một cách đúng đắn. Trong thực tiễn, có rất nhiều trường hợp các giả định của mô hình đơn giản trên không được đảm bảo. Có thể kể đến giả định về khoản chuyển lỗ thuế. Nhiều nước trên thế giới áp dụng hình thức giới hạn khoản lỗ được phép chuyển vào thu nhập tính thuế. Với khả năng thu lợi nhuận và khả năng thua lỗ bằng nhau (50-50) thì bất kỳ sự hạn chế nào trong việc chuyển lỗ cũng dẫn đến gia tăng khoản lỗ tiềm năng và kéo theo lợi nhuận kỳ vọng giảm. Trong trường hợp của Sam, lợi nhuận kỳ vọng sẽ nhỏ hơn 0$. Cụ thể, giả sử chính phủ không cho phép chuyển lỗ, các dữ kiện khác được giữ nguyên như ở trường hợp ba, trong trường hợp thua lỗ, tổng giá trị khoản đầu tư của Sam sẽ chỉ còn 160$ (Sam chịu hoàn toàn khoản thua lỗ 40$) trong khi khả năng thu được lợi nhuận chỉ mang về cho Sam tổng cộng 220$ do phải đóng thuế 50%. Vì khả năng có lợi nhuận và thua lỗ bằng nhau bằng 50% nên lợi nhuận kỳ vọng của Sam trong trường hợp này sẽ là -10$ (20$*50%+[-40$]*50%=-10$). Kết quả của trường hợp thứ tư này được thể hiện tại cột thứ tư. Trong các trường hợp có hạn chế trong việc chuyển lỗ, việc đánh thuế sẽ không làm giảm rủi ro như trong trường hợp được chuyển lỗ không giới hạn. Việc này sẽ tác động tiêu cực đến những nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thấp. Những đối tượng này vốn đã không ưa thích rủi ro, họ chỉ chấp nhận rủi ro tong một mức độ nhất định với điều kiện tiên quyết là phần thưởng cần phải xứng đáng với rủi ro mà họ phải gánh chịu. Khi đó, việc sắc thuế làm giảm lợi nhuận tiềm năng, tức là giảm phần Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 6 thưởng của họ trong khi thua lỗ tiềm năng, rủi ro của họ không thay đổi, nhiều khả năng họ sẽ chọn giải pháp đầu tư vào các tài sản phi rủi ro. Điều này sẽ tác động không tốt đến nền kinh tế. Trong một trường hợp khác, chính phủ vẫn cho phép chuyển lỗ tự do nhưng lại áp dụng mức thuế suất lũy tiến đối với lợi nhuận. Các kết quả được thể hiện trong cột thứ năm. Mức thuế suất áp dụng cho 20$ lợi nhuận tăng thêm đầu tiên là 50%, trên mức đó sẽ áp dụng mức thuế 75%. Trường hợp này hơi khác với trường hợp thứ tư nhưng cùng làm âm lợi nhuận kỳ vọng của Sam. Cụ thể, khoản thuế lũy tiến sẽ làm giảm sút nghiêm trọng lợi nhuận tiềm năng của Sam (15$ so với 20$ của trường hợp thứ ba) trong khi thua lỗ tiềm năng vẫn giữ nguyên so với trường hợp thứ ba. Điều này sẽ khiến lợi nhuận kỳ vọng của Sam bằng -2,5$ như thể hiện trong cột thứ năm. Tương tự như trường hợp thứ tư, việc đánh thuế trong trường hợp này có khả năng sẽ khiến nhà đầu tư chuyển sang đầu tư vào các tài sản phi rủi ro, mặc dù mức độ thấp hơn trường hợp thứ tư. 1.3 Đóng góp và hạn chế của mô hình Trong các nghiên cứu trước, tác động của thuế lên lợi tức được nhấn mạnh và thể hiện trong nhiều bài nghiên cứu. Tuy nhiên, Domar và Musgrave (1944) cũng chỉ ra rằng, ngoài việc tác động làm giảm lợi tức, thuế cũng giúp giảm thiểu khoản lỗ tiềm năng và rủi ro thông qua hình thức chuyển lỗ. Trong điều kiện hoàn hảo, toản bộ khoản lỗ được khấu trừ vào thu nhập tính thuế, một mức thuế suất duy nhất, các nhà đầu tư có khả năng hành động để bảo toàn vị thế của mình,… . Sắc thuế sẽ làm gia tăng việc chấp nhận rủi ro và thông qua đó kích thích nền kinh tế phát triển. Tuy nhiên, hạn chế của mô hình cũng nằm ở việc mô hình chỉ đứng vững khi các giả thiết của nó được đảm bảo. Bất kỳ một khác biệt nào cũng có thể gây nên những ảnh hưởng khác nhau đến lợi nhuận tiềm năng, rủi ro và sẽ có những tác động khác nhau đến tâm lý và phản ứng của các nhà đầu tư. Vì vậy, mô hình chỉ mới đưa ra một trường hợp về lý thuyết, chưa thể làm căn cứ chắc chắn để đưa ra các kết luận sâu hơn. 1.4 Vận dụng vào Thị trường lao động Bện cạnh đầu tư vào tài sản rủi ro, việc đầu tư vào nguồn nhân lực cũng mang đến một sự không chắc chắn của dòng thu nhập tăng thêm trong tương lai. Do đó, trong một chừng mực nhất định, các phân tích liên quan đến việc đầu tư vào nguồn nhân lực cũng tương tự như việc đầu tư vào tài sản rủi ro. Đối với trường hợp đầu tư vào nguồn nhân lực, lợi ích là khả năng kiếm được thu nhập cao hơn trong tương lai, chúng ta sẽ tốn những khoản chi phí liên quan đến việc học, chi phí cơ hội của việc học tập. Xét Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 7 ví dụ cụ thể trong trường hợp Sam quyết định đi học cao học vào hai ngày cuối tuần. Lợi ích của việc học cao học sẽ giúp Sam có khả năng gia tăng thu nhập trong tương lai sau khi học xong (mở mang kiến thức, nâng cao trình độ, thỏa mãn yêu cầu bằng cấp của công ty Sam đang làm việc,…). Chi phí của Sam phải bỏ ra là chi phí cho việc học tập trực tiếp (học phí, tài liệu,…) và chi phí cơ hội của việc đi học cao học vào hai ngày cuối tuần thay vì đi làm thêm hoặc tham gia các hoạt động đầu tư mang lại thu nhập khác. Tương tự như trường hợp đầu tư vào tài sản rủi ro, khi chính phủ can thiệp bằng các sắc thuế và cho phép chuyển lỗ vào thu nhập tính thuế, lợi ích tiềm năng của việc đi học cũng như mất mát tiềm năng của việc đi học đều giảm. Trong trường hợp này, cá nhân sẽ mạnh dạn hơn trong việc đầu tư vào việc học để cân bằng lại vị thế ban đầu của mình. Tuy nhiên trong thực tế, chính phủ các quốc gia thường áp dụng thuế suất lũy tiến và có những hạn chế nhất định trong việc chuyển khoản thiệt hại của các cá nhân. Những yếu tố này sẽ làm giảm thu nhập lợi ích tiềm năng và không làm giảm thiểu rủi ro mà cá nhân phải gánh chịu. Do đó, phản ứng của cá nhân sẽ không thể được dự đoán một cách đơn giản bằng mô hình của Domar và Musgrave (1944). Tính phức tạp của các sắc thuế và các hạn chế này khiến cho việc chấp nhận rủi ro khi có thuế trở nên khó xác định chính xác, cần có những nghiên cứu sâu hơn, phạm vi áp dụng rộng hơn để làm cơ sở vững chắc hơn cho những kết luận sau này. Chúng ta có thể mô phỏng các trường hợp khác nhau theo trường hợp của Sam như sau: Investment 100 100 200 200 200 PV of Wins 200 200 400 400 400 PV of Loss 0 0 0 0 0 Net Value of Wins 100 100 200 200 200 Net Value of Loss -100 -100 -200 -200 -200 Tax Rate Wins 0% 50% 50% 50% 50-75% Tax Rate Loss 0% 50% 50% 0% 50% After-tax winnings 100 50 100 100 75 After-tax loss -100 -50 -100 -200 -100 Expected Return 0 0 0 -50 -12,5 Cột thứ nhất mô tả trường hợp không có thuế. Trong trường hợp này, giả sử hiện giá toàn bộ chi phí mà Sam phải bỏ ra cho việc học tập và các chi phí cơ hội có hiện giá Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 8 là 100$. Sau khi học xong, Sam có 50% cơ hội gia tăng nguồn thu nhập. Hiện giá của toàn bộ khoản tăng này giả sử là 200$. Ngoài ra, Sam cũng có 50% rủi ro không gia tăng được thu nhập, tương đương với hiện giá toàn bộ khoản thu nhập tăng thêm bằng 0$. Trong trường hợp gia tăng thu nhập, giá trị hiện tại của khoản lợi nhuận của Sam sau khi trừ chi phí là 100$ (200$-100$=100$). Trong trường hợp không gia tăng thu nhập, Sam phải gánh chịu khoản lỗ 100$ chính là hiện giá các khoản chi phí Sam phải bỏ ra, hy sinh để đi học (0$-100$=-100$). Cột thứ hai mô tả kết quả khi chính phú đánh thuế. Các phân tích tương tự như đầu tư rủi ro và cho chúng ta thấy việc đánh thuế của chính phủ sẽ làm giảm lợi nhuận tiềm năng cũng như giảm rủi ro tiềm năng cho Sam. Phản ứng của Sam cũng tương tự như được thể hiện trong cột 3, Sam sẽ đầu tư nhiều hơn vào việc học để đưa mình trở về vị thế ban đầu. Tuy nhiên, cột thứ tư và cột thứ năm chỉ ra các khác biệt trong thế giới thực sẽ gây nên những ảnh hưởng khác nhau đến Sam. Trong trường hợp chính phủ áp dụng thuế suất lũy tiến cho thu nhập hoặc hạn chế trong việc chuyển lỗ, lợi nhuận kỳ vọng của Sam sẽ âm và hành vi của Sam sẽ không thể được dự đoán chắc chắn bằng việc áp dụng mô hình này. 2. ĐÁNH THUẾ CHUYỂN NHƯỢNG VỐN 2.1 Chính sách thuế đối với thu nhập từ chuyển nhượng vốn 2.1.1 Chính sách thuế trên cơ sở phát sinh - Thu nhập từ chuyển nhượng vốn chịu thuế trên cơ sở phát sinh, thuế đánh chỉ khi tài sản được bán, và số thuế phải trả dựa trên sự chênh lệch giữa giá bán và giá mua tài sản. - Việc đánh thuế theo cơ sở phát sinh như thế làm giảm nghĩa vụ nộp thuế đối với người nắm giữ tài sản. (Vì theo cách tính thuế theo cơ sở dồn tích, chính phủ thu thuế sớm hơn nên thu nhập ròng ta thu được sẽ thấp hơn)  Như vậy, chính phủ đã tạo ra sự trợ cấp thuế ngầm định đối với tiết kiệm dưới dạng tài sản có khả năng tạo ra thu nhập từ chuyển nhượng vốn. . Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 9 2.1.2 Các hình thức trợ cấp thuế khác trên thu nhập chuyển nhượng vốn Ngoài việc trợ cấp thông qua đánh thuế trên cơ sở phát sinh, còn có hai hình thức trợ cấp thuế khác: Vấn đề nâng giá trị tại thời điểm người sở hữu tài sản qua đời: Đối với những tài sản được cá nhân mua và bán trước khi qua đời, giá ban đầu là giá bắt đầu mua tài sản đó. Tuy nhiên nếu tài sản được chuyển cho người thừa kế, giá ban đầu có thể nâng lên cao bằng giá trị tại thời điểm người sở hữu qua đời  một gia đình sẽ không phải chịu thuế thu nhập chuyển nhượng vốn đối với tài sản mặc dù giá tăng rất cao nhưng được bán vào ngày ngay sau khi người mua chết. Sự loại trừ đối với thu nhập chuyển nhượng vốn là nhà cửa: Theo luật thuế Mỹ, sự loại trừ này thể hiện ở những điểm sau đây: + Trong nhiều năm, cá nhân không phải nộp thuế với thu nhập do chuyển nhượng nhà của nếu họ dùng tiền bán nhà này để mua nhà mới. + Tồn tại trường hợp miễn trừ một lần từ thu nhập chuyển nhượng nhà cửa ở mức đến 125000dollar đối với người trên 55 tuổi. + Vào năm 1997, sự miễn trừ này lên mức 500000dollar đối với thu nhập chuyển nhượng nhà cửa khi người dân thường trú bán nhà. 2.2 Thuế suất thuế chuyển nhượng vốn theo thời gian Luật thuế Mỹ đã có sự thay đổi chính sách thuế đối với loại thuế này qua các năm, nhìn chung thuế suất đối với thu nhập chuyển nhượng vốn ngày càng được nới lỏng hơn và loại thuế suất này luôn thấp hơn thuế suất các dạng thu nhập khác: Sự ưu đãi về thuế thu nhập từ chuyển nhượng vốn so với các thuế thu nhập khác Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 10 Thuế thu nhập từ chuyển nhượng vốn ở các nước OECD (2000) Mỹ Canada Pháp Đức Italy Nhật Tây Ban Nha Vương quốc Anh Thuế suất tối đa đối với thu nhập từ vốn Lãi tiền gửi NH 46.8% 48.6% 25% 53.8% 27% 20% 48% 40% Cổ tức 46.8% 48.6% 61.2% 53.8% 12.5% 50% 48% 40% Chuyển nhượng vốn 20% 48.6% 26% 0 12.5% 26% 20% 40% 2.3 Các tranh luận ủng hộ trợ cấp thông qua đánh thuế thu nhập chuyển nhượng vốn 2.3.1 Chống lại lạm phát Đây là lập luận ủng hộ thuế suất thấp đối với thu nhập từ chuyển nhượng vốn nhằm khắc phục những bất lợi của lạm phát làm phóng đại quy mô thu nhập từ chuyển nhượng vốn. 2.3.2 Cải thiện hiệu quả các giao dịch vốn Lập luận này ủng hộ việc hạ thấp thuế suất thuế thu nhập từ chuyển nhượng vốn vì cho rằng cá nhân sẽ trì hoãn việc bán tài sản vốn để hạ thấp hiện giá chiết khấu của gánh nặng thuế hiện tại. Thực sự, một người sẽ giảm mức thuế thu nhập từ chuyển nhượng vốn xuống còn zero bằng cách nắm giữ tài sản cho đến khi qua đời và để lại cho con cháu. Chính sách này dẫn đến hiệu ứng ngưng giao dịch (lock-in effect) gây thiệt hại cho thị trường vốn vì ảnh hưởng xấu đến tính thanh khoản của thị trường. [...]... hoặc trái phiếu… 14 Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 Ví dụ về các loại thuế như vậy bao gồm một số hình thức thuế trước bạ, thuế chuyển nhượng bất động sản, và các khoản thu cho việc đăng ký chính thức của một chuyển nhượng - Tại một số quốc gia, thuế đánh vào việc cho, biếu, tặng tài sản hoặc thuế đánh vào di sản khi tài sản được chuyển cho người thừa kế cũng là thuế đánh vào việc chuyển... động kinh doanh Thuế đánh trên nhà ở cũng đang được đưa ra dự thảo và thảo luận, tuy nhiên vẫn chưa trở thành một sắc thuế chính thức 23 Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 TÀI LIỆU THAM KHẢO 1 Giáo trình “Tài chính công và Phân tích chính sách thuế – PGS.TS Sử Đình Thành, TS Bùi Thị Mai Hoài – 2010; 2 Luật thuế Thu nhập cá nhân 04/2007/QH12 và các văn bản hướng dẫn; 3 Luật thuế Thu nhập doanh... Theo đó thuế tài sản ưu đãi cho kinh doanh, điều này dẫn đến vài tranh luận:  Để khuyến khích phát triển kinh tế, thuế đánh vào kinh doanh nên thấp hơn thuế đánh vào nhà ở 20 Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23  Một sự ưu đãi như vậy có cung cấp đủ lợi ích cho cộng đồng địa phương điều chỉnh sự tổn thất nguồn thu thuế hay không 4.5.2 Đất và tài sản trên đất Công trình trên đất (Improvements... giữ tài sản theo cách thức 15 Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 đảm bảo con cái họ hành xử sao cho có đạo lý nếu không muốn mất quyền thừa kế 3.3 Ưu điểm Thuế di sản và thuế quà tặng là phương tiện làm tăng nguồn thu mang tính lũy tiến, góp một phần quan trọng trong nguồn thu của chính phủ các nước khi đánh hai loại thuế này Quốc gia Thuế chuyển giao Thuế của cải Australia Canada Phần Lan... Theo Pittshburgh, việc giảm đánh thuế vào các cao ốc và đất đai phải chịu thuế ở mức cao sẽ góp phần phát triển kinh tế 4.7 Thuế tài sản dùng vào việc gì? Ở các bang bên Mỹ, thuế tài sản thường được sử dụng tài trợ cho:  Trường công lập 22 Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23  Phòng cháy chữa cháy  Thư viện  Công viên  Khu vui chơi công cộng  Bệnh viện Greenstone và Moretti (2003) phát hiện:... nhiều tài sản cần chính phủ hơn người ít tài sản Dùng thuế tài sản tài trợ cho quốc phòng; 19 Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 Một con đường khi hoàn thành sẽ làm tăng giá nhà;…  Lý do điều chỉnh (bổ sung khiếm khuyết của thuế thu nhập) Lợi nhuận phát sinh trên một tài sản (capital gains) chưa bán thì không thể đánh thuế thu nhập 4.3 Nguyên tắc đánh thuế tài sản Mức thu thấp Phân biệt từng... quan thuế Thuế TNDN Thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán của doanh nghiệp là thu nhập có được từ việc chuyển nhượng cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ và các loại chứng khoán khác theo quy định Doanh nghiệp có thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán thì khoản thu nhập này được xác định là khoản thu nhập khác và kê khai vào thu nhập chịu thuế khi tính thuế TNDN 12 Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải. . .Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 2.3.3 Khuyến khích sự khởi nghiệp Những nhà khởi nghiệp có được phần lớn của cải không phải từ thu nhập dồn tích trong những năm đầu kinh doanh mà từ sự gia tăng của các giá trị nền tảng của các tài sản kinh doanh theo thời gian Do đó, thu nhập chủ yếu của các nhà khởi nghiệp này phát sinh qua việc họ bán tài sản khi chúng có giá trị lớn Việc hạ thấp thuế. .. khoán trừ giá mua và các chi phí hợp lý liên quan đến việc chuyển nhượng Thuế suất và cách tính thuế:  Đối với cá nhân cư trú: Trường hợp cá nhân chuyển nhượng chứng khoán không đăng ký nộp thuế theo biểu thuế toàn phần với thuế suất là 20% thì áp dụng thuế suất 0,1% trên giá chuyển nhượng chứng khoán từng lần 11 Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 Đối với trường hợp áp dụng thuế suất 20%:... số thuế họ phải nộp thì sẽ không có gánh nặng thuế tài sản - Thuế đánh vào cả đất và các tài sản trên đất Trong khi đất không co dãn thì tài sản trên đất là đầu tư vốn Như vậy, thuế tài sản là thuế vốn, gánh nặng của nó sẽ chia sẻ với tất cả những người sở hữu vốn Tối thiểu thì đối tư ng chịu thuế tài sản bao gồm người sở hữu đất và người sở hữu vốn 4.5 Phân loại thuế tài sản 4.5.1 Nhà ở dân cư và . Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải CH K23 1 Mục lục 1. THUẾ VÀ VẤN ĐỀ CHẤP NHẬN RỦI RO 3 1.1 Tổng quan 3 1.2 Mô hình Đầu tư tài chính cơ bản 3 1.3 Đóng góp và hạn chế của. động của thuế thu nhập lên việc lựa chọn đầu tư, đặc biệt là đầu tư vào các tài sản rủi ro. Thứ nhất, một khoản đầu tư vào tài sản rủi ro sẽ đi kèm với rủi ro mất mát. Khoản đầu tư này chỉ. Đất và tài sản trên đất 21 4.6 Công thức tính thuế tài sản 21 4.7 Thuế tài sản dùng vào việc gì? 22 4.8 Thuế tài sản ở Việt Nam 23 Đánh thuế vào đầu tư rủi ro và của cải