câu 1: Lập kế hoạch trả vay (bao gồm trả vốn và trả lãi ) cho khoản vay ngân hàng 450 triệu đồng, thời hạn vay 5 năm với lãi suất 8%/ năm, ghép lãi mỗi năm một lần. Biết rằng , ngân hàng yêu cầu : A_ Khoản thanh toán đều vào cuối mỗi năm ? B_ Trả vốn gốc đều vào cuối mỗi năm cộng với tiền lãi ở mỗi năm ? PMT= C_ Vẽ biểu đồ ngân quỹ cho hai trường hợp trên ? giải a. Khoản thanh toán đều vào cuối mỗi năm: Ro= (Po*i%)/(1-(1+i%)^(-n) i= 8% Ro = 112,71 ₫ Năm Trả đều Trả lãi Trả gốc Tiền gốc còn lại 0 450 1 112,71 36 76,71 373,29 2 112,71 ₫ 29,86356764 82,84 290,45 3 112,71 ₫ 23,23622068 89,47 200,98 4 112,71 ₫ 16,0786859 7 96,63 104,36 5 112,71 ₫ 8,34854848 6 104,36 0,00 b. Trả vốn gốc đều vào cuối mỗi năm cộng với tiền lãi mỗi năm: Năm Vốn gốc trả đều Tiến lãi Tiền gốc còn lại tổng Tiền trả đều 0 450 1 90 36 360 126 2 90 28,8 270 118,8 3 90 21,6 180 111,6 4 90 14,4 90 104,4 5 90 7,2 0 97,2 câu 2: Một công ty đang xem xét đầu tư mở rộng qui mô sản xuất hiện tại bằng cách mua thiết bị mới với giá 1500trđ, chi phí lắp đặt 100 triệu đồng. Thiết bị mới có thời hạn khấu hao 4 năm, khấu hao trên tổng cộng thứ tự năm (SYD). Giá trị thanh lý dự kiến là 100 triệu đồng và nhu cầu vốn luân chuyển ròng là 200 triệu đồng. Giả sử nhu cầu vốn đầu tư cần vay ngân hàng với lãi suất 8%/ năm. Vốn vay trong phạm vi không làm thay đổi tỷ lệ vốn vay / vốn tự có là 1/3 và ngân hàng yêu cầu thanh toán khoản vay đều vào cuối mỗi năm trong 4 năm. Doanh thu và chi phí hoạt động của dự án dự kiến như sau : Biết rằng, chi phí vốn tự có là 12% và thuế suất thu nhập công ty là 40% A_ Hãy xác định tỷ suất sinh lời nội bộ (IRR) của dự án ? B_ Hãy lập kế hoạch trả vay ( trả vốn gốc và trả lãi ) ? Nhận xét ? C_Hãy đánh giá dự án bằng tiêu chuẩn NPV ? Năm hoạt động Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Doanh thu 1000 1200 1200 1000 Chi phí hoạt động 500 500 600 600 * 1 1 (1 ) n Po i i − + * 1 1 (1 ) n Po i i − + Năm hoạt động Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Doanh thu 1000 1200 1200 1000 Chi phí hoạt động 500 500 600 600 giải Đầu tư 1800 a.TSCD 1600 chi phí mua máy +chi phí lắp đặt b.TSLD 200 Tính khấu hao với giá trị thanh lí giá thanh lý dự kiến 100 năm khấu hao 1 2 3 4 SYDi 600,00 $ 450,00 $ 300,00 $ 150,00 $ Lập dòng ngân quỹ của dự án: N0 N1 N2 N3 N4 Dtư -1800 Dthu 1000 1200 1200 1000 Chi phí 500 500 600 600 Khấu hao 600 450 300 150 EBT -100 250 300 250 Thuế -40 100 120 100 EAT -60 150 180 150 Thu hồi khấu hao 600 450 300 150 Thu hồi thanh lí TSCD 100 Thu hồi vôn luu động 200 NQR -1800 540 600 480 600 IRR= 8,9% Lập kế hoạch trả nợ vay:\ Vì tỷ lệ Nợ/Vtự có=1/3 Nợ 1 phần, vôn tự có là 3 phần, tổng nguồn von là 4 phần Vậy vôn vay là 1800/4= 450 Trả đều vào cuối năm với lãi suất là 8% Năm trả Trả đều Trả lãi Trả vôn Còn lại Cuối N1 135,86 $ 36 99,864, $ 350,136, $ Cuối N2 135,86 $ 28,011, $ 107,849, $ 242,286, $ Cuối N3 135,86 $ 19,383, $ 116,477, $ 125,809, $ Cuối N4 135,86 $ 10,065, $ 125,795, $ 0 Với kết quả vốn còn lại ở năm 4 trong bảng kế hoạc trả nợ gốc và lãi vay của công ty cho ngân hàng là 0 đồng. Thì công ty hoàn toàn có khả năng trả nợ gốc và lãi vay đúng thời hạn cho ngân hàng năm 1 năm 2 năm 3 năm 4 Ngân quỹ 540 600 480 600 Tiền trả ngân hàng 135,86 $ 135,86 $ 135,86 $ 135,86 $ Khả năng/phải trả 3,9746 4,4162 3,5329 4,4162 Chi phí van bình quân: Wd= 25% rd= 4,8% 75% rc= 12% Rq=8%*(1-40%)*1/4+12%*3/4 10,2% Như vậy NPV của dự án: -50,40 $ < 0 Dự án không khả thi. câu 3: TSCĐ có giá trị ban đầu 500 triệu đồng, giá trị thanh lý 10% so với giá trị ban đầu, hệ số khấu hao nhanh 1,5 và thời hạn khấu hao 6 năm, Tính khấu hao theo số dư giảm dần (DDB)? giải năm 1 năm 2 năm 3 năm 4 năm 5 năm 6 1 2 3 4 5 6 $125,00 $93,75 $70,31 $52,73 $39,55 $29,66 1 ¦W m i i i rq k = = × ∑ câu 4: Tính lãi suất của khoản vay 600 triệu đồng trong thời hạn 4 năm với lịch trình trả nợ như sau: lần thứ nhất sau 2 năm- 150 trđ, lần thứ hai sau 3 năm – 350trđ và lần cuối cùng ở cuối năm 4 – 380 trđ ? giải năm 0 1 2 3 4 vay va tra -600 0 150 350 380 IRR 12,59% câu 5: Dự án thay thế thiết bị cũ bằng thiết bị mới có lượng vốn đầu tư thay thế 600 Triệu đồng, trong đó đầu tư TSCĐ mới bằng 80 %, khấu hao theo phương pháp tổng cộng thứ tự các năm (SYD) với thời hạn khấu hao 4 năm giá trị thanh lý bằng 160 trđ, tuy vậy,năm cuối cùng thu hồi TSCĐ dự kiến 200 trđ. Thiết bị cũ ( thiết bị định thay thế ) có thể bán được với giá 120 trđ, giá trị CL là 160 trđ khấu hao đều trong 2 năm. Việc thay thế thiết bị mới sẽ mang lại mức tiết kiệm hàng năm 350 trđ ( mức tiết kiệm này không kể khấu hao). Với suất thuế thu nhập 25%, tính ngân quỹ ròng của dự án thay thế thiết bị trong thời hạn 4 năm? giải chưa biết đúng không bàn làm A/ tính khấu hao năm1 năm2 năm3 khấu hao thiết bị mới( SYD) 176,00 ₫ 132,00 ₫ 88,00 ₫ khấu hao thiết bị cũ 80 80 khấu hao tăng thêm 256,00 ₫ 212,00 ₫ 88,00 ₫ B/bảng ngân quyc ròng chỉ tiêu năm0 năm1 năm2 năm3 1 Máy mới -600 2 VLĐ 0 3 Bán Mcũ 120 4 Đtư ròng -480 5 Dthu 350 350 350 6 Chi phí tang thêm 0 0 0 7 Khấu hao 256,00 ₫ 212,00 ₫ 88,00 ₫ 8 Thu nhập tăng thêm 94,00 ₫ 138,00 ₫ 262,00 ₫ 9 Thuế tăng thêm 23,50 ₫ 34,50 ₫ 65,50 ₫ 10 Lợi nhuận thêm 70,50 ₫ 103,50 ₫ 196,50 ₫ 11 Tiết kiệm nộp thuế 10 12 Thu hồi vốn LĐ 13 Thu hồi thanh lý TS 14 NQR -480 104,00 ₫ 138,00 ₫ 262,00 ₫ IRR= 26% câu 6: Dự án có dòng ngân quỹ ròng như sau: NQR0= -18000 trđ; NQR1=1000trđ; NQR2=800trđ; NQR3= 600Trđ; NQR4= 1000 trđ,NQR5= -800. Với chi phí cơ hội vốn của đầu tư ban đầu và tái đầu tư là 12% thì Dự án có Tỷ suất sinh lời nội bộ (tính bằng MIRR) là bao nhiêu? giải N0 N1 N2 N3 N4 N5 -18000 1000 800 600 1000 -800 MIRR -24,36% câu 7: Nhà đầu tư nắm giữ hai loại trái phiếu A&B với mỗi loại 200 đơn vị. Nếu trái phiếu A đầu tư ( mua vào) - 5 triệu đồng/01 trái phiếu, còn B tương tự là 6 triệu đồng và tỷ lệ lợi tức chi trả hàng năm của A= 10%, và B = 12%; Trái phiếu A có mệnh giá 10 triệu còn trái phiếu B =8 triệu đồng. Thời gian đáo hạn của hai trái phiếu này đều bằng nhau và bằng 7 năm. Hãy tính tỷ suất sinh lời bình quân của danh mục đầu tư của hai chứng khoán trên ? giải trai phiếu số lượng giá mua tỷ lệ lợi tức mệnh giá T đáo hạn A 200 -5 10% 10 7 B 200 -6 12% 8 7 IRR(A VA B) câu 8: Nhà đầu tư nắm giữ hai loại trái phiếu A&B với mỗi loại 800 đơn vị. Nếu trái phiếu A đầu tư ( mua vào) - 5 triệu đồng/01 trái phiếu, còn B tương tự là 7triệu đồng và tỷ lệ lợi tức chi trả hàng năm của A= 10%, và B = 12%; Trái phiếu A có mệnh giá 10 triệu còn trái phiếu B =8 triệu đồng. Thời gian đáo hạn của hai trái phiếu này đều bằng nhau và bằng 7 năm. Tính tỷ suất sinh lời của danh mục đầu tư trên ? giải Trái phiếu Mệnh giá Tỷ lệ lợi tức Thời hạn Giá mua Số lượng A 10 10% 7 5 800 B 8 12% 7 7 800 Tỷ suất sinh lời (IRR)= câu 9: Công ty có vòng quay tài sản 2, cứ một 145 đồng tài sản thì có 45 đồng được tài trợ từ nợ, lợi nhuận ròng biên là 8%. Trong năm đến, công ty tăng các chi phí quảng cáo điều này làm giảm lợi nhuận ròng biên xuống 25% so với năm trước, nhưng vòng quay tài sản tăng thêm 50% . Hãy đánh giá lợi ích của các hoạt động quảng cáo? Tính xem liệu thu nhập trên vốn chủ (ROE) có thay đổi gì không? giải VONG QUAY TS 2 thong so nợ 0,45 TS 145 ROE 1 23,20% loi nhuan rong bien 8% nợ phải trả 45 Vong quay tài sản năm đến 3 ROE 2 26,10% loi nhuan rong bien giam 6% ROE TANG 12,50% đánh giá lợi ích của các hoạt động quảng cáo câu 10: Công ty A có tổng nguồn vốn dài hạn là 10000 trđ, nguồn tài trợ từ nợ dài hạn chiếm 40% với lãi suất 8%/ năm, nguồn vốn từ cổ phiếu ưu đãi chiếm 20% với cổ tức bằng 12%/năm. Tổng định phí loại I (F) bằng 800 trđ, giá bán bằng 120.000đồng/sp, biến phí =100.000đồng/ sp, thuế thu nhập công ty bằng 25% thì tại mức sản lượng 100000 sp. Tính đòn bẩy hoạt động (E0), đòn bẩy tài chính (Ed) và đòn bẩy tổng hợp (Ec) tại mức sản lượng 150.000 sp? Hãy phát biểu kết quả tính toán trên? Vốn dài hạn 10000 Vốn dài hạn= 10000 Vay dài hạn 40% Vay dài hạn= 4000 Lãi suất 8% Lãi suất= 320 CP ưu đãi 20% CP ưu đãi= 2000 Cổ tức 12% CP thường= 4000 F 800 Cổ tức= 240 P 120000 Doanh thu= 18000 V 100000 F= 800 Q 150000 V= 15000 Thuế thu nhập 25% lợi nhuận trước thuế 2200 lợi nhuận trước thuế - lãi suất 1880 Thuế= 470 lợi nhuận sau thuế 1410 Eo=Q(P-V)/Q(P-V)-F 1,3636 Ed=Cổ phiếu thường/EBIT 1,8182 Ec=Eo*Ed 2,4793 câu 11: Lập kế hoạch trả vay (bao gồm trả vốn và trả lãi ) cho khoản vay ngân hàng 650 triệu đồng, thời hạn vay 5 năm với lãi suất 8%/ năm , ghép lãi mỗi năm một lần. Biết rằng , ngân hàng yêu cầu : A_ Khoản thanh toán đều vào cuối mỗi năm ? B_ Trả vốn gốc đều vào cuối mỗi năm cộng với tiền lãi ở mỗi năm ? C_ Vẽ biểu đồ ngân quỹ cho hai trường hợp trên ? PMT= 162,80 ₫ lãi suất 8% Năm Trả đều Trong đó Còn lại Trả lãi Trả vốn Năm 0 650 Năm 1 162,80 52,00 110,80 539,20 Năm 2 162,80 43,14 119,66 419,54 Năm 3 162,80 33,56 129,23 290,31 Năm 4 162,80 23,22 139,57 150,74 Năm 5 162,80 12,06 150,74 0,00 b. Trả vốn gốc đều vào cuối mỗi năm cộng với tiền lãi mỗi năm: Năm Vốn gốc trả đều Tiến lãi Tiền gốc còn lại Tiền trả đều 0 650 1 130 52 520 182 2 130 41,6 390 171,6 3 130 31,2 260 161,2 4 130 20,8 130 150,8 5 130 10,4 0 140,4 câu 12&2: Một công ty đang xem xét đầu tư mở rộng qui mô sản xuất hiện tại bằng cách mua thiết bị mới với giá 800trđ, chi phí lắp đặt 100 triệu đồng. Thiết bị mới có thời hạn khấu hao 4 năm, khấu hao trên tổng cộng thứ tự các năm (SYD). Giá trị thanh lý dự kiến là 200 triệu đồng và nhu cầu vốn luân chuyển ròng là 100 triệu đồng. Giả sử nhu cầu vốn đầu tư cần vay ngân hàng với lãi suất 8%/ năm . Vốn vay trong phạm vi sẽ không làm thay đổi tỷ lệ vốn vay / vốn tự có là 1/3 và ngân hàng yêu cầu thanh toán khoản vay đều vào cuối mỗi năm trong 4 năm. Chi phí cơ hội vốn chủ là 12% và thuế suất thu nhập công ty là 25% Doanh thu và chi phí hoạt động của dự án dự kiến như sau : Năm hoạt động Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Doanh thu 1000 1200 1200 1000 Chi phí hoạt động 500 500 600 600 Yêu cầu : A_ Hãy xác định tỷ suất sinh lời nội bộ (IRR) của dự án ? B_ Hãy lập kế hoạch trả vay ( trả vốn gốc và trả lãi ),? Nhận xét ? C_ Tính tỷ suất chiết khấu (Rq) C_Hãy đánh giá dự án bằng tiêu chuẩn NPV ? Vốn vay Wd= 25% rd= 8% Vốn chủ We= 75% re= 12% rq=Wd*rd(1-T)+We*re 10,5% câu 13: Một nhà đầu tư chỉ đầu tư vào một loại chứng khoán A, giá đầu tư ban đầu 27 ngàn đồng cho một chứng khoán, cổ tức chi trả bình quân những năm gần đây bằng 10.000 đồng. Tuy vậy, chứng khoán này có mức độ biến thiên giá theo điều kiện của thị trường: Tốt; Trung bình và Xấu, c cụ thế như sau: 32000đ; 28000đồng và 25000đồng. Xác suất xảy ra điều kiện thị trường tốt, trung bình và xấu lần lượt là 0,25; 0,5 và 0,25. V ới các thông tin trên hãy tính hệ số biên thiên của tỷ suất sinh lời của chứng khoán A? Giá mua vào 27000 Cổ tức chi trả 10000 Điều kiện Thị trường Xác suất Phương án r_A E(r_A) Phương sai Tốt 0,25 32000 55,6% 13,9% 0,004823 Trung bình 0,5 28000 40,7% 20,4% 0,000043 Xấu 0,25 25000 29,6% 7,4% 0,003622 41,7% 0,008488 0,092128466 Hệ số biến thiên (H)= 22,11% Câu 3: (5đ) Công ty Huy Thành là một công kinh doanh hàng dệt may nổi tiếng. Bảng cân đối kế toán cùng với các thông tin từ báo cáo thu nhập của công ty hai năm kế tiếp nhau như sau : Một số thông tin từ bảng cân đối kế toán lập ngày 31 tháng 12 (tỷ đồng) Chỉ tiêu 20x1 20x2 Tiền mặt và chứng khoán ngắn hạn 20 10 Khoản phải thu 80 90 Tồn kho 100 150 Tài sản cố định 300 800 Khoản phải trả 8 15 Nợ tích luỹ 27 30 Nợ ngân hàng 18 20 Trái phiếu dài hạn 120 150 Vốn cổ phần ? ? Thông tin từ báo cáo thu nhập ngày 31/12 (tỷ đồng) Chỉ tiêu 20x2 Lợi nhuận ròng 40 Khấu hao 30 Dòng ngân quỹ từ hoạt động 57 kinh doanh Trả cổ tức 14 a. Anh (chị) hãy xây dựng báo cáo nguồn và sử dụng ngân quỹ ( báo cáo luân chuyển tiền tệ) ?. b. Đưa ra một số kết luận từ báo cáo đã xây dựng. câu 14 Công ty có Tài sản ngắn hạn và TSCĐ trong năm tài khóa ( tính theo quí) như sau: Tài sản Quí I Quí II Quí III Quí IV Tài sản ngắn hạn 3000 3500 3200 2800 Tài sản cố định 5000 5000 5000 5000 (Giá trị các tài sản trên tính vào thời điểm đầu quí) Vốn chủ quí I hiện có = 2000trđ và tăng thêm 500 triệu sau mỗi quí; Lãi suất vay dài hạn 2,2%/ tháng; Vay ngắn hạn 1,8%; Lãi suất tiền gửi không ký hạn 1,2%/tháng. Hãy đưa ra một phương án tài trợ có thể , và nhận định xem phương án tài trợ này thuộc cách tiếp cận tài trợ nào ( bảo thủ ; or hạn chế ; or tấn công )? Tính phí tổn huy động vốn theo cách tiếp cận tài trợ mà anh ( chi) đưa ra ? tài sản Quí 1 Quí 2 Quí 3 Quí 4 tài sản ngắn hạn 3000 3500 3200 2800 tài sản cố định 5000 5000 5000 5000 tổng tài sản 8000 8500 8200 7800 TSNH thường xuyên 2800 2800 2800 2800 TSNH mùa vụ 200 700 400 0 nguồn vốn 2000 2500 3000 3500 Nợ dài hạn 0 0 0 0 0 Vốn dài hạn 2000 2500 3000 3500 chênh lệch 6000 6000 5200 4300 tiền gửi 0 0 0 0 0 vay ngân hàng 6000 6000 5200 4300 21500 cách tiếp cận này là hạn chế tiền lãi vay dài hạn 0 tiền lãi vay ngắn hạn 1161 tiền lãi gửi không kỳ hạn 0 phí tổn 1161 câu 15: Công ty có M có nhu cầu tiền mặt trong cả năm: T= 36000 triệu đồng; Chi phí giao dịch một lần để có tiền mặt F= 0,2trđ; Chi phí cơ hội vốn của việc lưu dữ tiền mặt một tháng k= 1,8%. Với mô hình của William Baumol thì ta có Mức tiền mặt tối ưu là bao nhiêu? (Ghi chú Ctốiưu = ). Tính tổng chi phí lưu giữ tiền mặt theo c tối ưu? T= 36000 72000 C= 894,427191 F= 0,2 K= 1,80% C= 894,427191 tổng chi phí lưu giữ tiền mặt theo C tối ưu: Y= 64,8 Y=K*(C/2)*(T/C)*F câu 16: Công ty A huy động vốn bằng cách chuyển nhượng khoản phải thu cho một nhà kinh doanh nợ. Khoản phải thu thực bán bằng 800 triệu đồng, Hoa hồng trả cho nhà kinh doanh nợ là 16%. Để bán được 800 triệu đồng KPT công ty A phải chi trả tiền thẩm định KPT bằng 2,5 triệu đồng . Việc chuyển nhượng KPT có thể mang lại lợi ích cho công ty nhờ giảm mất mát (mất mát chuyển sang phía người mua) ước tính khoản mất mát này chiểm 0,5% giá trị khoản phải thu chuyển nhượng và giảm các chi phí quản trị KPT bằng = 0,2%/ tháng của khoản phải thu. Khoản phải thu có kỳ thu tiền bình quân là 90 ngày. Với các thông tin trên việc huy động vốn từ KPT có phí tổn như thế nào? KPT 800 k FT × 2 k FT × 2 Hoa hồng 128 Thẩm định KPT 2,5 Chi phí 130,5 Lợi ích 8,8 Giảm mất mát 4 Giảm KPT 4,8 121,7 0,152 Phí tổn từ việc huy động từ nợ = 5,1% câu 17: Một người muốn cho con mình khi vào ĐH sẽ nhận được khoản tiền ở đầu mỗi năm là 1200$. Anh ta không biết mình sẽ gửi bao nhiêu tiền vào cuối mỗi năm. Thời gian gửi tiền bằng thời gian con A ta dự kiến vào ĐH ( ở hết năm 18 tuổi) Hiện nay con anh ta đang ở cuối tuổi 14 và Anh gửi lần đầu là 40 triệu đồng? Lãi suất bảo hiểm qui định là 6%, tỷ giá hối đoái là 20.000đồng /1USD? Dòng tiền Tuổi 15 Tuổi 16 Tuổi 17 Tuổi 18 Tuổi 19 Chi lần đầu 40000 Chi trả đều X X X x Rút tiền để học 0 0 0 0 24000 NPV= 83.162,53 PMT= 7.466,59 câu 18: Công ty A huy động vốn bằng cách chuyển nhượng khoản phải thu cho một nhà kinh doanh nợ. Khoản phải thu thực bán bằng 600 triệu đồng, Hoa hồng trả cho nhà kinh doanh nợ là 12%. Để bán được 600 triệu đồng KPT công ty A phải chi trả tiền thẩm định KPT bằng 2,5 triệu đồng. Việc chuyển nhượng KPT có thể mang lại lợi ích cho công ty nhờ giảm mất mát (mất mát chuyển sang phía người mua) ước tính khoản mất mát này chiểm 0,5% và giảm các chi phí quản trị KPT bằng = 0,5%/ tháng của khoản phải thu. Khoản phải thu có ký thu tiền bình quân là 90 ngày. Với các thông tin trên việc huy động vốn từ KPT có phí tổn bao nhiêu ( tính trên một tháng)? KPT 600 Hoa hồng 72 Thẩm định KPT 2,5 Chi phí 74,5 Lợi ích 12 Giảm mất mát 3 Giảm KPT 9 62,5 3,47% Phí tổn từ việc huy động từ nợ = câu 19: Công ty A có lợi nhuận sau thuế trong kỳ là 300 triệu đồng, Khấu hao tài sản cố định 200 triệu đồng, Giá trị tồn kho tăng thêm trong kỳ là 200 trđ, và khoản phải thu giảm bớt trong kỳ là 50 triệu đồng, Phải trả người bán ( nợ của nhà cung cấp) tăng trong kỳ là 100 trđ. Như vậy, dòng tiền mà hoạt động Kinh doanh tạo ra trong ký là bao nhiêu? Hãy cho biết quan điểm của anh chị về ngân quỹ từ hoạt động kinh doanh so với ngân quỹ đầu tư và ngân quỹ tài * 1 1 (1 ) n Po i i − + trợ? vao ra lợi nhuận sau thuế 300 300 khấu hao TSCD 200 200 Giá trị tồn kho tăng -200 giảm khoản phải thu 50 50 tăng phải trả 100 100 dòng tiền tạo ra trong kỳ là 450 650 Hãy cho biết quan điểm của anh chị về ngân quỹ từ hoạt động kinh doanh so với ngân quỹ đầu tư và ngân quỹ tài trợ? Nhìn vào bảng ta thấy trong ba hoạt động kinh doanh, chỉ có hoạt động sản xuất kinh doanh có dòng tiền dương. Các công ty thành công thường có dòng tiền lớn và dương từ các hoạt động sản xuất kinh doanh và điều này đem lại giá trị cho họ. câu 20: Một công ty cổ phần A có tổng nguồn vốn là 200 tỷ VNĐ; Nợ ngắn hạn 20 tỷ; Nợ dài hạn là 30 tỷ VNĐ. Tài sản cố định và đầu tư dài hạn khác là 67 tỷ VNĐ; Tiền mặt 1 tỷ VNĐ; Khoản phải thu 600 trVNĐ; tồn kho và chi phí khác số còn lại. Số lượng cổ phiếu là 2000000; Mệnh giá 10.000; Thu nhập gửi lại là 14 tỷ VNĐ. Giá bán hiện tại một cổ phiếu là 18.000. Tính giá trị M/B và hãy đưa ra một bảng cân đối kế toán thu nhỏ ở công cổ phần A số lượng cổ phiếu mệnh giá giá hiện tại $ 36 tỷ 2000000 10000 18000 $ 20 tỷ M/B 1,8 TÀI SẢN năm tài sản đầu tư ngắn hạn 133 tiền mặt 1 các khoản phải thu 0,6 hàng tồn kho 131,4 tài sản cố định và đầu tư dài hạn 67 TỔNG TÀI SẢN 200 NGUỒN VỐN NỢ PHẢI TRẢ 50 nợ ngắn hạn 20 nợ dài hạn 30 vốn chủ sở hưu 150 vốn 136 thu nhập giữ lại 14 tổng nguồn vốn 200 h câu 21: Cty AB - nhà xuất khẩu gạo lớn trong vùng đang cân nhắc mua một quyền chọn bán (Put option) với giá 20.000$ để được quyền bán 5000 tấn gạo vào thời điểm sau 6 tháng nữa, khi vào vụ thu hoạch lúa ở các cánh đồng lớn. Giá gạo xuất ra ở thời điểm hiện tại là 250$/tấn và công ty cũng muốn chốt lại giá xuất sau 6 tháng bằng 260$/tấn. Độ lệch thay đổi giá gạo là 5%. Lãi suất ngân hàng ngoại thương là 9%/năm một năm nhập lãi 12 lần. Hãy xác định xem liệu công ty có nên mua quyền chọn này hay không ( Put option) (Ghi chú: Ta tính qua các bước (1) Tính lãi suất liên tục, (2) Tính giới hạn trên và dưới và và (3) tính quyền chọn mua call option và cuối cùng tính Put option ) Tính lãi suất liên tục, phi rủi ro r=m*Ln(1+i/m)= 12*Ln(1+9%/12)= 8,966% Tính d1&d2 d1=(ln(250/260)+(8.966%+(0.1^2)/2)*(6/12))/(0.1*(6/12)^(1/2))= d2=d1-(10%*((6/12)^(1/2))= 0,044 Tính quyền chọn mua CALL OPTION (250*Normsdist(0,114712177)-260*2.718282^(- 8.966%*0.5)*Normsdist(0.044))*5000= Tính quyền chọn bán PUT OPTION 38762.41+260*5000*2.718282^(-8.966%*0.5)-250*5000 = Kết luận: Nên mua quyền chọn này câu 22: Một người muốn cho con mình khi vào ĐH sẽ nhận được khoản tiền ở đầu mỗi năm là 1500$. Anh ta không biết mình sẽ gửi bao nhiêu tiền vào cuối mỗi năm. Thời gian gửi tiền bằng thời gian con A ta dự kiến vào ĐH ở cuối tuổi 18. Hiện nay con anh ta đang ở cuối tuổi 14 và Anh gửi lần đầu là 40 triệu đồng? Lãi suất bảo hiểm qui định là 14%, tỷ giá hối đoái là 20500đồng /1USD? Nếu tính đến lạm phát những năm con anh ta đi học là 2%, thì khoản tiền gửi có thay đổi gì không? Dòng tiền Tuổi 15 Tuổi 16 Tuổi 17 Tuổi 18 Tuổi 19 Chi lần đầu 40000 Chi trả đều X X X Rút tiền để học 0 0 0 0 30750 Giá trị dòng tiền nhận được tính về thời điểm con ông 17 tuổi NPV= 92.022,77 Khoản tiền ông nộp vào bảo hiểm hàng năm được tính theo hàm PMT 4.971,28 câu 23: Một công ty cổ phần A có tổng nguồn vốn là 200 tỷ VNĐ; Nợ ngắn hạn 20 tỷ; Nợ dài hạn là 30 tỷ VNĐ. Tài sản cố định và đầu tư dài hạn khác là 60 tỷ VNĐ; Tiền mặt 1 tỷ VNĐ; Khoản phải thu 600 trVNĐ; tồn kho và tài sản khác số còn lại. Số lượng cổ phiếu là 2000000; Mệnh giá 10.000; Thu nhập gửi lại là 14 tỷ VNĐ. Giá bán hiện tại một cổ phiếu là 18.000. Tính giá trị M/B và hãy đưa ra một bảng cân đối kế toán thu nhỏ ở công cổ phần A số lượng cổ phiếu mệnh giá giá hiện tại $ 36.000.000.000,00 2000000 10000 18000 $ 20.000.000.000,00 M/B 1,8 TÀI SẢN năm tài sản đầu tư ngắn hạn 133 tiền mặt 1 các khoản phải thu 0,6 hàng tồn kho 131,4 tài sản cố định và đầu tư dài hạn 67 TỔNG TÀI SẢN 200 NGUỒN VỐN [...]... 7-11 dự đoán doanh số của sáu tháng đến như sau Toàn bộ doanh số đều là bán tín dụng (triệu đồn Tháng 5 30 Tháng 8 34 Tháng 6 36 Tháng 9 42 Tháng 7 25 Tháng 10 44 Doanh số tháng Ba và tháng Tư tương ứng là 33 và 32 triệu đồng Kinh nghiệm cho thấy trong tổng doanh số, 2% không thể thu 40% được thu vào tháng phát sinh doanh số, 40% được thu sau 1 tháng phát sinh doanh số và 18% thu sau 2 tháng phát sinh... vào tháng thứ ba sau tháng phát sinh doanh số Mất mát do nợ xấu không đáng kể d Doanh số, bao gồm doanh số thực và doanh số ước đoán như sau : (đvt : $) Tháng 10 (200X) 250.000 Tháng 3 210.000 Tháng 11 350.000 Tháng 4 350.000 Tháng 12 420.000 Tháng 5 200.000 Tháng 1 (200X+1) 180.000 Tháng 6 150.000 Tháng 2 230.000 Tháng 7 250.000 e Tiền mua nguyên vật liệu bằng 80 phần trăm doanh số dự đoán của tháng... từ Tháng Năm đến tháng Mười Trong suốt 6 tháng này, có bao nhiêu tiền mặ tháng 3 tháng 4 tháng 5 tháng 6 tháng 7 Doanh số Thu tiền ngay Thu sau 1 tháng Thu sau 2 tháng ko the thu hoi Tổng thu 33 13,2 32 12,8 13,2 0,66 0,64 30 12 12,8 5,94 0,6 30,74 36 14,4 12 5,76 0,72 32,16 25 10 14,4 5,4 0,5 29,80 câu 48: Công ty KC cần tài trợ cho một khối lượng lớn hàng tồn kho phục vụ cho mùa cao điểm với tổng. .. sau: Tháng Số tiền Tháng Số tiền Tháng 1 7.500.000 Tháng 7 6.000.000 Tháng 2 6.000.000 Tháng 8 7.500.000 Tháng 3 3.000.000 Tháng 9 8.500.000 Tháng 4 2.500.000 Tháng 10 9.000.000 Tháng 5 3.500.000 Tháng 11 9.500.000 Tháng 6 4.500.000 Tháng 12 9.000.000 Lãi suất vay ngắn hạn (theo hạn mức tín dụng ngân hàng) và vay dài hạn tương ứng là 10% và 12% Các khoản dư thừa hằng a Giả sử công ty theo đuổi chính. .. Tháng 12 220.000 Tháng 3 340.000 Tháng 1 (dự đoán) 280.000 Tháng 4 330.000 Trong toàn bộ doanh số có 40% là thu tiền ngay và 60% còn lại là doanh số tín dụng Trong doanh số tín dụng, có 30% trả vào c thứ nhất và 70% còn lại thu vào cuối tháng thứ hai Chi phí nguyên vật liệu bằng 30% doanh số và được mua từng tháng với mộ đủ để sản xuất ra hàng hóa ứng với doanh số dự đoán của tháng sau Chi phí nguyên... thanh toán thành hai đợt, đợt một thanh 70 phần trăm tổng giá trị đơn hàng, đợt hai thanh toán 30 f phần trăm còn lại và được thực hiện sau 2 tháng kể từ thời điểm mu Tiền lương phải trả dự kiến như sau: Tháng 1 Tháng 2 Tháng 3 Tháng 4 Tháng 5 Tháng 6 32.000$ 46.000$ 51.000$ 52.000$ 38.000$ 41.000$ g Tiền thuê mặt bằng là 1.700 USD mỗi tháng h Dự kiến các khoản chi khác sẽ là 6.000 USD mỗi tháng i Tiền... suất thực 9,0% so sanh 3 phương án thi ta thấy phương án 1 có phí tổn thấp hơn so với 2 pa kia câu 49: Công ty bánh kẹo Hải Châu có thông tin từ các báo cáo tài chính sau đây: Bảng cân đối kết toán vào ngày 31/12 chỉ tiêu 200X 200X+1 chênh lệch Tiền mặt 45 50 5 Khoản phải thu 260 310 50 Tồn kho 320 385 65 Tài sản ngắn hạn 625 745 120 Tài sản cố định ròng 985 1100 115 Tổng tài sản 1610 1845 235 Khoản phải... chứng khoán có lợi nhất xét theo quan điểm rủi ro có thể bù trừ nhau? Hãy tính tỷ suất lợi tức từng mã chứng khoán và tỷ suất sinh lời của danh mục đầu tư của hai mã chứng khoán VỪA XÁC ĐỊNH câu 72: Cty ABC hiện đang nắm giữ các chứng khoán , ngoài ra hiện đang có khoản ngân quỹ - 600 triệu đồng nhàn rỗi và có n Qua tìm hiểu thị trường tài chính công ty có các thông tin sau về các loại chứng khoán: DANH... và tăng thêm 500 triệu sau mỗi quí; Lãi suất vay dài hạn 1,6%/ tháng; Lãi suất tiền gửi không ký Hãy đưa ra một phương án tài trợ và tự nhận định xem phương án tài trợ của bạn theo cách tiếp cận tài trợ nào ? Vì sao? Hãy đó? Tài sản Tài sản ngắn hạn Tài sản cố định Quí I Quí II Quí III Quí IV 3200 3300 2800 2500 4500 5000 5000 6000 Tổng tài sản 7700 TSNHTX 2500 TSNHMV 700 Nguồn vốn Vốn chủ 3000 Nợ DH... được trả sau một tháng kể từ lúc Chi phí lao động bằng 40% doanh số và được trả vào tháng phát sinh doanh số Chi phí bán hàng bằng 5% doanh số và được t nhận được tiền thanh toán của khách hàng Chi phí quản lý chung là 28 triệu đồng tiền mặt mỗi tháng Chi phí khấu hao là 10 t Công ty phải trả 8 triệu tiền thuế vào tháng Một và trả 2 triệu cổ tức vào tháng Ba Số dư tiền mặt đầu tháng Một là 80 triệu . như sau: Tháng Số tiền Tháng Số tiền Tháng 1 7.500.000 Tháng 7 6.000.000 Tháng 2 6.000.000 Tháng 8 7.500.000 Tháng 3 3.000.000 Tháng 9 8.500.000 Tháng 4 2.500.000 Tháng 10 9.000.000 Tháng 5 3.500.000. tháng là bội số của 10, hoàn trả sau 3 tháng. Hãy lập bảng ngân quỹ của 6 tháng đầu năm? k FT × 2 k FT × 2 Chỉ tiêu Tháng 1 Tháng 2 Tháng 3 Tháng 4 Tháng 5 Tổng thu 400,0 400 500 1000 1200 Tổng. là bán tín dụng (triệu đồng) Tháng 5 30 Tháng 8 34 Tháng 6 36 Tháng 9 42 Tháng 7 25 Tháng 10 44 Doanh số tháng Ba và tháng Tư tương ứng là 33 và 32 triệu đồng. Kinh nghiệm cho thấy trong tổng