B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM 000 NGUYN TH HNG THY HOÀN THIN MINH BCH HÓA THÔNG TIN TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY NIÊM YT TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN VIT NAM LUN VN THC S KINH T TP. H Chí Minh – Nm 2010 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM 0O0 NGUYN TH HNG THY HOÀN THIN MINH BCH HÓA THÔNG TIN TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY NIÊM YT TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN VIT NAM Chuyên ngành: Kinh t tài chính – Ngân hàng Mã s: 60.31.12 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC TS BÙI HU PHC TP. H Chí Minh – Nm 2010 LI CAM OAN Tác gi cam đoan ni dung đ tài là công trình nghiên cu ca tác gi. S liu và thông tin trong đ tài là trung thc và đc s dng t các ngun đáng tin cy. Nguyn Th Hng Thy Hc Viên cao hc khóa 16 – i Hc Kinh t Thành ph H Chí Minh LI CM N Hoàn thành lun vn thc s Kinh t này, em xin gi li cm n chân thành đn thy Bùi Hu Phc, ngi đã hng dn em trong sut thi gian vit lun vn. Em xin cm n Ban giám hiu Trng i Hc Kinh t Thành ph H Chí Minh, khoa đào to Sau đi hc đã to điu kin cho em đc hoàn thành tt lun vn. MC LC M U 01 CHNG 1: TNG QUAN V MINH BCH HÓA THÔNG TIN TÀI CHÍNH CA CÔNG TY NIÊM YT TRÊN TTCK VIT NAM 03 1.1 Lý lun công ty niêm yt trên th trng chng khoán 03 1.1.1 Khái nim công ty niêm yt 03 1.1.2 Vai trò ca công ty niêm yt 03 1.1.3 Tiêu chun niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam 04 1.1.3.1 Tiêu chun niêm yt ca các công ty niêm yt ti SGDCK TP.HCM 04 1.1.3.2 Tiêu chun niêm yt ca các công ty niêm yt ti SGDCK Hà Ni 05 1.2 Lý lun minh bch hóa thông tin tài chính các công ty niêm yt trên th trng chng khoán 05 1.2.1 Mc đích ca minh bch hóa thông tin tài chính 05 1.2.2 Công b thông tin tài chính ca doanh nghip niêm yt trên TTCK 06 1.2.2.1 Công b thông tin đnh k v báo cáo tài chính nm 06 1.2.2.2 Công b thông tin đnh k v báo cáo tài chính quý 07 1.2.3 H thng báo cáo tài chính ca doanh nghip niêm yt 09 1.2.3.1 Báo cáo tài chính nm 09 1.2.3.2 Báo cáo tài chính gia niên đ 09 1.3 Mi quan h gia thông tin và th trng chng khoán niêm yt 10 1.4 Kinh nghim ca mt s nc trên th gii v minh bch hóa thông tin tài chính trên th trng chng khoán 11 1.4.1 Th trng chng khoán M 11 1.4.2 Th trng chng khoán Trung Quc 14 Kt lun chng 1 15 CHNG 2: THC TRNG VIC CÔNG B THÔNG TIN TÀI CHÍNH CA CÁC CÔNG TY NIÊM YT TI SGDCK TP.HCM VÀ SGDCK HÀ NI 16 2.1 Thc trng ca th trng chng khoán Vit nam qua 10 nm hot đng 16 2.1.1 Lch s hình thành S Giao Dch Chng Khoán TP.HCM 16 2.1.2 Lch s hình thành S Giao Dch Chng Khoán Hà Ni 17 2.1.3 Khái quát th trng chng khoán Vit Nam qua 10 nm hot đng 17 2.2 Thc trng hot đng niêm yt trên th trng chng khoán 20 2.2.1 Thc trng công ty niêm yt trên th trng chng khoán đn thi đim 31/12/2009 20 2.2.2 Phân loi công ty niêm yt 22 2.2.2.1 Theo thi gian lên sàn (tính đn 31/12/2009) 22 2.2.2.2 Theo ngành ngh (tính đn 31/12/2009) 23 2.3 Thc trng công b thông tin tài chính ca các công ty niêm yt ti SGDCK TP.HCM và SGDCK Hà Ni đn ngày 31/12/2009 24 2.3.1 ánh giá thc trng chung cung cp thông tin tài chính ca các công ty niêm yt ti SGDCK TP.HCM và SGDCK Hà Ni 24 2.3.1.1 ánh giá chung v ni dung thông tin ca BCTC đc công b 24 2.3.1.2 Báo cáo tài chính kim toán nm 2009 26 2.3.1.3 Báo cáo tài chính hàng quý (quý 4 nm 2009) 31 2.3.1.4 S khác nhau v cách trình bày và công b thông tin ca các công ty niêm yt ti SGDCK TP.HCM và SGDCK Hà Ni 34 2.3.2 Phân tích các ch tiêu tài chính ca mt s công ty niêm yt ti S Giao Dch Chng Khoán TP.HCM và S Giao Dch Chng Khoán Hà Ni 35 Kho sát 1: Công ty C Phn C đin lnh (REE) 37 Kho sát 2: Công ty c phn Nc gii khát Sài Gòn-TRIBECO (TRI) 39 Kho sát 3: Ngân hàng Thng Mi c phn Á Châu (ACB) 41 Kho sát 4: Công ty c phn u t và Vn ti Du Khí Vinashin (VSP) 42 2.3.2.1 Các h s v kh nng sinh li 44 2.3.2.2 Ch tiêu đánh giá thu nhp 49 2.4 Qun lý ca nhà nc đi vi vic công b thông tin tài chính trên th trng chng khoán Vit Nam 51 2.5 Các mt tích cc và hn ch ca vic qun lý và công b thông tin tài chính ca các công ty niêm yt hin nay 53 2.5.1 Các mt tích cc 53 2.5.1 Các mt hn ch 55 Kt lun chng 2 57 CHNG 3: HOÀN THIN VIC MINH BCH HÓA THÔNG TIN TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY NIÊM YT TI SGDCK TP.HCM VÀ SGDCK HÀ NI 59 3.1 Hng hoàn thin vic minh bch hóa thông tin trên báo cáo tài chính 59 3.2 Gii pháp hoàn thin công b thông tin tài chính 60 3.2.1 Hoàn thin thông tin trên website ca SGDCK TP.HCM và SGDCK Hà Ni 60 3.2.2 Hoàn thin, phát trin h tng công ngh thông tin TTCK Vit Nam 61 3.3 Gii pháp hoàn thin minh bch hóa thông tin trên các báo cáo tài chính 62 3.3.1 Hoàn thin ni dung thông tin liên quan đn báo cáo 62 3.3.1.1 H s giá trên thu nh p (P/E) 62 3.3.1.2 Ch s P/E bình quân theo ngành 63 3.3.2 Báo cáo tài chính bng ting Anh 65 3.4 Gii pháp đi vi công ty niêm yt 66 3.5 Gii pháp đi vi Nhà nc 69 3.6 Gii pháp đi vi công ty kim toán 71 3.7 Gii pháp đi vi các công ty chng khoán 73 3.8 Gii pháp đi vi các trng đào to chng khoán 74 Kt lun chng 3 75 KT LUN 76 TÀI LIU THAM KHO PHN PH LC DANH MC CH VIT TT SGDCK TP.HCM S Giao Dch Chng Khoán Thành ph H Chí Minh SGDCK Hà Ni S Giao Dch Chng Khoán Hà Ni TTGDCK Trung Tâm Giao Dch Chng Khoán TTCK Th trng chng khoán SGDCK S Giao Dch Chng Khoán UBCK y Ban Chng Khoán UBCKNN y Ban Chng Khoán Nhà Nc BCTC Báo cáo tài chính BCTCKT Báo cáo tài chính kim toán TNHH Trách Nhim Hu Hn CTCP Công Ty C Phn CTCK Công Ty Chng Khoán CTCP Công Ty C Phn HKD Hot đng kinh doanh DANH MC CÁC BNG Trang Bng 2.1: Phân loi công ty niêm yt theo thi gian lên sàn 22 Bng 2.2: Phân loi công ty niêm yt trên sàn theo ngành ngh 23 Bng 2.3: Danh sách các Công ty Niêm yt cha np BCTCKT nm 2009 ti SGDCK TP.HCM 26 Bng 2.4: Danh sách các BCTCKT nm 2009 có ý kin lu ý hoc ngoi tr .28 Bng 2.5: Danh sách các Công ty Niêm yt cha np BCTC kim toán nm 2009 ti SGDCK Hà Ni 31 Bng 2.6: Danh sách các Công ty Niêm yt cha np BCTC quý 4 nm 2009 ti SGDCK TP.HCM 32 Bng 2.7: Ch s li nhun t hot đng kinh doanh 44 Bng 2.8: Ch s sinh li trên doanh thu 46 Bng 2.9: Ch s sinh li trên vn c phn 47 Bng 2.10: Lãi c bn trên c phiu EPS 49 Bng 3.1: Minh ha bng h s P/E ca 4 công ty REE, TRI, ACB và VSP 63 Bng 3.2: Minh ha bng h s P/E ngành theo chun phân ngành ca ICB (Industry Classification Benchmarking) theo StoxVN đn ht ngày 31/12/2009 64 Bng 3.3: Minh ha báo cáo kt qu hot đng kinh doanh bng ting Anh 66 - 1 - M U S cn thit ca đ tài Trong nn kinh t th trng hi nhp nh hin nay thì nhu cu v vn ca các doanh nghip là rt ln.  đáp ng đc nhu cu này, th trng tài chính đã phát trin không ngng và ngày càng phát huy tích cc vai trò ca nó. Thông qua th trng tài chính, các doanh nghip có th d dàng huy đng ngun vn đ đáp ng nhu cu đu t máy móc, trang thit b m  rng sn xut kinh doanh. Th trng chng khoán cng là mt b phn, mt hình thái phát trin cao ca th trng tài chính. Th trng chng khoán là ni huy đng và phân phi vn trung dài hn ch yu cho nn kinh t thông qua phát hành các chng khoán n và chng khoán vn. Tính đn nay, th trng chng khoán Vit Nam đã đi vào hot đng hn 10 nm vi trên 500 c phiu, trái phiu và chng ch qu đc niêm yt  hai S Giao Dch Chng Khoán đó là SGDCK TP.HCM và SGDCK Hà Ni. Thông tin v cht lng hàng hóa luôn quan trng đi vi các lc lng tham gia trên th trng khi h cn ra các quyt đnh mua bán. Thông tin quan trng trên th trng chng khoán chính là hiu qu s dng đng vn ca nhng t chc phát hành trái phiu và c phiu. Nhng nhà đu t chng khoán trên th trng quyt đnh mua trái phiu c phiu hoàn toàn da vào nim tin, s k vng vào kh nng s dng đng vn ca các công ty huy đng vn. Vì vy các quyt đnh ca nhà đu t va rt khó lay chuyn khi h đã tin và cng d mong manh dao đng, bi đi lin vi k vng là s liu lnh, chp nhn ri ro. Trong mt th trng thông tin không cân xng và các quyt đnh đc đa ra ch có th cn c vào thông tin đc cung cp, thì vn đ kim soát thông tin là cc k quan trng. Thy đc vai trò quan trng ca vic minh bch hóa thông tin tài chính, tôi đã chn đ tài “Hoàn thin minh bch hóa thông tin tài chính các công ty niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam”. Ni dung trình bày trong lun vn là thc trng công b thông tin nht là các thông tin tài chính ca các công ty niêm yt ti SGDCK TP.HCM và SGDCK Hà Ni, t đó đ ra các gii pháp nhm hoàn thin vic minh bch hóa thông tin ca các công ty niêm yt. Mc đích nghiên cu Lun vn đc thc hin nhm đánh giá thc trng công b thông tin tài chính ca các công ty niêm yt ti SGDCK TP.HCM và SGDCK Hà Ni. T đó đ [...]... v minh b ch hóa thông tin tài chính c a công ty niêm y t trên th tr Ch u, k t lu n và ph l c, lu n v n ng ch ng khoán Vi t Nam ng 2: Th c tr ng vi c công b thông tin tài chính c a các công ty niêm y t t i SGDCK TP.HCM và SGDCK Hà N i Ch ng 3: Hoàn thi n vi c minh b ch hóa thông tin tài chính c a các công ty niêm y t t i SGDCK TP.HCM và SGDCK Hà N i -3- CH NG 1: T NG QUAN V MINH B CH HÓA THÔNG TIN TÀI... a công ty niêm y t Thông tin c công b theo yêu c u c a UBCK và SGDCK Thông tin v giao d ch c a các c b thông tin và c ông n i b , ng i c y quy n công ông l n Thông tin liên quan n ngày ng ký cu i cùng th c hi n quy n cho c ông hi n h u Thông tin liên quan n qu n tr công ty 1.2.2 Công b thông tin tài chính c a doanh nghi p niêm y t trên th tr ng ch ng khoán 1.2.2.1 Công b thông tin nh k v báo cáo tài. .. c s h t ng ho c công ngh cao, doanh nghi p 100% v n nhà n thành công ty c ph n không ph i áp ng i u ki n quy c chuy n i nh t i i m b kho n 1 i u này 1.2 Lý lu n minh b ch hóa thông tin tài chính các công ty niêm y t trên th tr ng ch ng khoán 1.2.1 M c ích c a minh b ch hóa thông tin tài chính Minh b ch thông tin tài chính là m t trong nh ng nhân t quan tr ng nh t giúp th tr ng ch ng khoán phát tri n... nguyên t t công khai, công b ng, minh b ch, b o v quy n và l i ích h p pháp cho nhà quy t nh u t , các nhà u t th u t H u h t các ng d a vào tình hình ho t ng kinh doanh c a công ty Th t v y, rõ ràng vi c minh b ch hóa các thông tin tài chính c a các công ty niêm y t có ý ngh a c bi t quan tr ng i v i công chúng u t Vì v y, các thông tin tài chính trên báo cáo tài chính c a công ty niêm y t trên TTCK... TIN TÀI CHÍNH C A CÔNG TY NIÊM Y T TRÊN TH TR NG CH NG KHOÁN VI T NAM 1.1 Lý lu n công ty niêm y t trên th tr ng ch ng khoán 1.1.1 Khái ni m công ty niêm y t Công ty c ph n ra khí, v i trình i là do t t y u khách quan c a n n i công nghi p - c khoa h c k thu t cao Công ty c ph n có vai trò to l n trong quá trình phát tri n kinh t , góp ph n hoàn thi n c ch th tr ng Theo lu t doanh nghi p, công ty c ph... tài chính n m T ch c niêm y t công b thông tin nh k v báo cáo tài chính n m theo qui nh nh sau: - Ch m nh t là 10 ngày, k t thúc th i h n hoàn thành báo cáo tài chính n m, t ch c niêm y t ph i công b thông tin v BCTC n m ki m toán cl p i u ki n hành ngh theo quy - N i dung công b thông tin nh c th nh sau: c ki m toán b i t ch c nh c a B Tài chính nh k v Báo cáo tài chính n m c quy -7- a N i dung công. .. k v báo cáo tài chính quý T ch c niêm y t công b thông tin nh nh sau: nh k v báo cáo tài chính quý theo qui -8- - T ch c niêm y t công b thông tin nh k v báo cáo tài chính quý c l p b ng ti ng Vi t (và b n d ch ti ng Anh - n u có) trong th i h n hai l m (25) ngày, k t ngày k t thúc quý Tr ng h p t ch c niêm y t là công ty m ph i l p báo cáo tài chính h p nh t thì th i h n công b thông tin là n m m... non tr c a Vi t Nam hi n nay v i s u t trên th tr ng u t nh l Công khai, bình u t nh l Theo qui ông nhà ng v thông tin nh c a lu t ch ng khoán và thông t s 09/2010/TT-BTC (thông t thay th thông t 38 ngày 26 tháng 3 n m 2009) qui nh t ch c niêm y t ph i cung c p và công b các thông tin sau: Thông tin nh k v công b thông tin BCTC, báo cáo th Thông tin b t th ng liên quan qu n tr , thông tin liên quan... trên TTCK ph i rõ ràng, minh b ch và ngày càng hoàn thi n h n n a cho phù h p v i chu n m c k toán Vi t Nam và chu n m c k toán qu c t Chúng tôi s d a vào nh ng lý lu n nghiên c u ch ng này ánh giá th c tr ng vi c minh b ch hóa thông tin tài chính c a các công ty niêm y t trên th tr ng ch ng khoán - 16 - CH NG 2: TH C TR NG VI C CÔNG B THÔNG TIN TÀI CHÍNH C A CÁC CÔNG TY NIÊM Y T T I SGDCK TP.HCM...-2- ra ph ng h chính, ng và gi i pháp nh m nâng cao ch t l m b o l i ích c a nhà u t khi a ra quy t ng công b thông tin tài nh ut it ng và ph m vi nghiên c u it ng nghiên c u: thông tin tài chính c a các công ty niêm y t Ph m vi nghiên c u: thông tin tài chính c a các công ty niêm y t c công b t i SGDCK TP.HCM và SGDCK Hà N i S n ph m c a tài, hi u qu nghiên c u và ng d ng k . hóa thông tin tài chính các công ty niêm yt trên th trng chng khoán 05 1.2.1 Mc đích ca minh bch hóa thông tin tài chính 05 1.2.2 Công b thông tin tài chính ca doanh nghip niêm. Tng quan v minh bch hóa thông tin tài chính ca công ty niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam. Chng 2: Thc trng vic công b thông tin tài chính ca các công ty niêm yt ti. minh bch hóa thông tin tài chính các công ty niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam . Ni dung trình bày trong lun vn là thc trng công b thông tin nht là các thông tin tài chính ca