B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH B(A VÕ THÀNH TRUNG HOÀN THIN CHÍNH SÁCH C TC CHO CÁC DOANH NGHIP NGÀNH THY SN NIÊM YT TRÊN S GIAO DCH CHNG KHOÁN THÀNH PH H CHÍ MINH CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH DOANH NGHIP MÃ S: 60.31.12 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC: TIN S LÊ TH LANH THÀNH PH H CHÍ MINH - 2010 LI CAM OAN Tôi xin cam đoan lun vn là kt qu nghiên cu ca riêng tôi, không sao chép ca ai. Ni dung lun vn có tham kho và s dng các tài liu, thông tin đc đng ti trên các tác phm, tp chí và các trang web theo danh mc tài liu ca lun vn. Thành ph H Chí Minh, ngày 01 tháng 02 nm 2010 Tác gi VÕ THÀNH TRUNG MC LC. Trang ph bìa Li cam đoan Mc lc Danh mc các t vit tt Danh mc các bng, biu Danh mc các hình v PHN M U 1 1. S CN THIT CA  TÀI 1 2. MC TIÊU NGHIÊN CU 2 3. I TNG, PHM VI NGHIÊN CU 2 4. PHNG PHÁP NGHIÊN CU 2 5. CÁC NGUN D LIU 2 6. Ý NGHA KHOA HC VÀ THC TIN CA  TÀI 3 7. CU TRÚC CA LUN VN 3 CHNG 1: TNG QUAN V CHÍNH SÁCH C TC 5 1.1 TNG QUAN V C TC, CHÍNH SÁCH C TC 5 1.1.1 Tng quan v c tc 5 1.1.1.1 C tc là gì 5 1.1.1.2 Các phng thc chi tr c tc 5 1.1.2 Tng quan v chính sách c tc 6 1.1.2.1 Chính sách c tc là gì 6 1.1.2.2 Các yu t quyt đnh chính sách c tc 6 1.1.2.3 Các chính sách c tc trong thc tin 10 LUN VN TT NGHIP GVHD: TS.NGUYN TH LANH ii HVTH: VÕ THÀNH TRUNG 1.2 KINH NGHIM CHI TR C TC TI MT S NC TRÊN TH GII VÀ BÀI HC RÚT RA CHO VIT NAM 12 1.2.1 Kinh nghim chi tr c tc ti mt s Quc gia trên th gii 17 1.2.2 Bài hc rút ra cho Vit Nam 27 CHNG 2: THC TRNG CHÍNH SÁCH C TC TI CÁC CÔNG TY NGÀNH THY SN NIÊM YT TRÊN S GIAO DCH CHNG KHOÁN THÀNH PH H CHÍ MINH 28 2.1 C IM NGÀNH THY SN 28 2.2 TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY NGÀNH THY SN TRONG THI GIAN QUA 29 2.2.1 Ch tiêu v kh nng thanh toán 30 2.2.2 Ch tiêu v c cu vn 32 2.2.3 Ch tiêu v nng lc hot đng 33 2.2.4 Ch tiêu v kh nng sinh li 38 2.2.5 Ch tiêu liên quan đn c phn 41 2.3 THC TRNG CHI TR C TC TI CÁC CÔNG TY NGÀNH THY SN NIÊM YT TRÊN S GIAO DCH CHNG KHOÁN THÀNH PH H CHÍ MINH TRONG THI GIAN QUA 42 2.3.1 Nhng mt đt đc 46 2.3.1.1 T l chi tr c tc bng tin mt hp dn 46 2.3.1.2 Không phát hành c phiu thng quá nhiu 49 2.3.2 Nhng mt hn ch 50 2.3.2.1 T l li nhun dành cho vic chi tr c tc ca mt s công ty quá cao làm hn ch đn vic tích ly vn t ngun li nhun gi li 51 LUN VN TT NGHIP GVHD: TS.NGUYN TH LANH iii HVTH: VÕ THÀNH TRUNG 2.3.2.2 Chính sách c tc cha hng ti mt c cu vn ti u 53 2.3.3 Nguyên nhân ca nhng hn ch 55 2.3.3.1 Chy theo vic tha mãn nhng yêu cu ca các nhà đu t ngn hn hn là vic phát trin bn vng ca Công ty 55 2.3.3.2 S dng chính sách c tc nh mt công c đánh bóng hình nh Công ty 55 2.3.3.3 Da quá nhiu vào yu t th trng 56 2.3.3.4 Nguyên nhân khác 57 CHNG 3: GII PHÁP HOÀN THIN CHÍNH SÁCH C TC CHO CÁC CÔNG TY THY SN NIÊM YT TI S GIAO DCH CHNG KHOÁN THÀNH PH H CHÍ MINH 64 3.1 NH HNG PHÁT TRIN NGÀNH THY SN 64 3.2 C S XÂY DNG CHÍNH SÁCH C TC 66 3.2.1 Nhng cn c pháp lý 67 3.2.2 Các c hi đu t, phát trin 68 3.3 GII PHÁP HOÀN THIN CHÍNH SÁCH C TC 71 3.3.1 i vi doanh nghip 71 3.3.1.1 Duy trì t l c tc n đnh hàng nm 72 3.3.1.2 Xác đnh t l chi tr c tc bng c phiu hp lý 72 3.3.1.3 Chi tr thêm mt khong thng vào cui nm 74 3.3.2 i vi c quan qun lý Nhà Nc 75 KT LUN 78 TÀI LIU THAM KHO 79 PH LC 83 LUN VN TT NGHIP GVHD: TS.NGUYN TH LANH vi HVTH: VÕ THÀNH TRUNG DANH SÁCH CÁC PH LC Ph lc 1 Danh sách các công ty ngành thy sn niêm yt trên Hose đn thi đim 30/06/2009 83 Ph lc 2 Biu đ giá c phiu ca các doanh nghip thy sn niêm yt trên Hose k t ngày chào sàn đn ngày 30/06/2009 86 Ph lc 3 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và Bng cân đi tóm tt ca Công ty C phn Xut nhp khu Bn Tre (ABT) t nm 2005 đn 30/06/2009 92 Ph lc 4 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và Bng cân đi tóm tt ca Công ty C phn Xut nhp khu Thy sn Cu Long An Giang (ACL) t nm 2005 đn 30/06/2009 95 Ph lc 5 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và Bng cân đi tóm tt ca Công ty C phn Xut nhp khu Thy sn An Giang (AGF) t nm 2005 đn 30/06/2009 98 Ph lc 6 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và Bng cân đi tóm tt ca Công ty C phn Nam Vit (ANV) t nm 2005 đn 30/06/2009 101 Ph lc 7 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và Bng cân đi tóm tt ca Công ty C phn Basa (BAS) t nm 2005 đn 30/06/2009 104 Ph lc 8 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và Bng cân đi tóm tt ca Công ty C phn Ch bin và Xut nhp khu Thy sn CADOVIMEX (CAD) t nm 2005 đn 30/06/2009 107 Ph lc 9 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và Bng cân đi tóm tt ca Công ty C phn Xut nhp khu lâm thy sn Bn Tre (FBT) t nm 2005 đn 30/06/2009 110 LUN VN TT NGHIP GVHD: TS.NGUYN TH LANH v HVTH: VÕ THÀNH TRUNG Ph lc 10 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và Bng cân đi tóm tt ca Công ty C phn Thc phm Sao Ta (FMC) t nm 2005 đn 30/06/2009 113 Ph lc 11 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và Bng cân đi tóm tt ca Công ty C phn u t Thng mi Thy Sn (ICF) t nm 2005 đn 30/06/2009 116 Ph lc 12 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và Bng cân đi tóm tt ca Công ty C phn Thy hi sn Minh Phú (MPC) t nm 2005 đn 30/06/2009 119 Ph lc 13 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và Bng cân đi tóm tt ca Công ty C phn Thy hi S 4 (TS4) t nm 2005 đn 30/06/2009. 122 Ph lc 14 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh và Bng cân đi tóm tt ca Công ty C phn Vnh Hoàn (VHC) t nm 2005 đn 30/06/2009 125 LUN VN TT NGHIP GVHD: TS.NGUYN TH LANH iv HVTH: VÕ THÀNH TRUNG DANH MC CÁC T VIT TT Hose: S Giao dch Chng khoán thành ph H Chí Minh. LUN VN TT NGHIP GVHD: TS.NGUYN TH LANH iiiv HVTH: VÕ THÀNH TRUNG DANH MC CÁC BNG, BIU Bng 1-1 S liu c tc  mt s th trng mi ni 23 Bng 1-2 Thng k t sut c tc phân theo ngành 24 Bng 1-3 Thng kê nhng công ty ti Châu Á có t sut c tc cao 25 Bng 2-4 H s thanh toán ngn hn 30 Bng 2-5 H s thanh toán nhanh 31 Bng 2-6 H s n trên tng tài sn 32 Bng 2-7 H s n trên vn ch s hu 33 Bng 2-8 Vòng quay tng tài sn 33 Bng 2-9 Vòng quay tài sn c đnh 34 Bng 2-10 Vòng quay vn lu đng 35 Bàng 2-11 Vòng quay các khon phi thu 36 Bng 2-12 Vòng quay các khon phi tr 37 Bng 2-13 Vòng quay hàng tn kho 37 Bng 2-14 H s li nhun sau thu trên doanh thu 38 Bng 2-15 H s li nhun sau thu trên tng tài sn 39 Bng 2-16 H s li nhun sau thu trên vn ch s hu 39 Bng 2-17 H s li nhun t hot đng kinh doanh trên doanh thu thun 40 Bng 2-18 Thu nhp trên mi c phn 41 Bng 2-19 Giá tr s sách trên mi c phn 42 Bng 2-20 T l c tc ca các Công ty ngành Thy sn niêm yt trên Hose qua các nm 46 Bng 2-21 Thng kê t sut c tc (Dividend Yield) ti Hose qua các nm 48 Bng 2-22 Vn điu l ca các Doanh nghip thy sn qua các nm 49 LUN VN TT NGHIP GVHD: TS.NGUYN TH LANH x HVTH: VÕ THÀNH TRUNG Bng 2-23 Thng d vn c phn ca các Doanh nghip thy sn qua các nm 50 Bng 2-24 T l li nhun tr c tc ca các doanh nghip thy sn niêm yt trên Hose 51 [...]... y, xây d ng m t chính sách chi tr c t c h p lý là vi c các công ty th y s n không th b qua khi quy t nh niêm y t trên th tr GVHD: TS.LÊ TH LANH ng ch ng khoán Vi t Nam Nh m gi i quy t v n 1 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LU N V N T T NGHI P này, ng i vi t ch n tài hoàn thi n chính sách c t c cho các doanh nghi p ngành th y s n niêm y t trên S Giao d ch Ch ng khoán thành ph H Chí Minh”, t ó, các doanh nghi p th... c v cho m c ích phát tri n doanh nghi p, góp ph n vào s phát tri n c a n n kinh t Vi t Nam 2 M C TIÊU NGHIÊN C U X Phân tích th c tr ng chính sách c t c c a các Công ty th y s n niêm y t trên Hose X Gi i pháp hoàn thi n chính sách c t c c a các Công ty th y s n niêm y t trên Hose 3 IT it NG, PH M VI NGHIÊN C U ng nghiên c u c a lu n v n là chính sách c t c các công ty th y s n niêm y t trên S Giao. .. Ch ng 1: T ng quan v chính sách c t c X Ch ng 2: Th c tr ng chính sách c t c c a các doanh nghi p ngành th y s n niêm y t trên Hose X Ch ng 3: Gi i pháp hoàn thi n chính sách c t c cho các doanh nghi p th y s n niêm y t trên Hose GVHD: TS.LÊ TH LANH 3 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LU N V N T T NGHI P GVHD: TS.LÊ TH LANH 4 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LU N V N T T NGHI P CH NG I: T NG QUAN V CHÍNH SÁCH C 1.1 T NG QUAN... cáo tài chính ã công b trong các B n cáo b ch c ng nh các phân tích v chính sách c t c c a các tác gi , chuyên gia trong và ngoài n c, và các phân tích, t ng h p s li u trên Hose c a các công ty ch ng khoán, các qu u t , các B n tin Ch ng khoán c a Hose qua các n m 6 Ý NGH A KHOA H C VÀ TH C TI N C A X Là m t nghiên c u các Công ty th y s n c a Vi t Nam ánh giá úng t m quan tr ng c a chính sách c t... ng c ut u t , kh n ng phát tri n trong ng lai thì chính sách chi tr c t c là vi c các nhà quy t ông i u ti t gi a l i nhu n phân ph i và l i nhu n gi l i sao cho v a áp òi h i c a c t quan tâm c a c t t c yêu c u c a các c Còn v phía các doanh nghi p, chính sách c t c ph i ng i không u t này dành cho chính sách c t c là khác nhau, vì th m t chính sách c t c khó có th công c c u t chú ý n tr c khi... s n: Doanh nghi p tr c t c cho c ông b ng thành ph m, hàng bán, b t ng s n hay c phi u, trái phi u c a công ty khác do doanh nghi p s h u Hình th c này r t hi m x y ra trong th c ti n 1.1.2 T ng quan v chính sách c t c 1.1.2.1 Chính sách c t c là gì Chính sách c t c là chính sách n t và chi tr c t c cho c m t ngu n t ng tr nh phân ph i gi a l i nhu n gi l i tái ông L i nhu n gi l i cung c p cho các. .. ng kh n ng có th x y ra, nh h chung c ng nh c a các c ng ông nói riêng; t ng n l i ích c a doanh nghi p nói ó a quy t nh l a ch n chính sách c t c sao cho phù h p v i tình hình và xu th phát tri n c a công ty 1.1.2.3 Ü Các chính sách c t c trong th c ti n Chính sách c t c ti n m t n H u h t các doanh nghi p và c nh Tính n l nh c nh ông u thích chính sách c t c t c tr ng b ng m t s mi n c ng ti n m... i th ng và c t c ti n m t c nh, các doanh nghi p còn có th s d ng m t s các chính sách c t c khác nh : X Chính sách c t c có t l chi tr không nghi p thay i N u l i nhu n c a doanh i nhi u t n m này sang n m khác thì c t c c ng có th dao ng theo X Chính sách chi tr m t c t c nh hàng quý c ng v i c t c th vào cu i n m Chính sách này ng thêm c bi t thích h p cho nh ng doanh nghi p có l i nhu n ho c nhu... c a m t doanh nghi p nào ó s không có tác ng trên giá tr c ph n H th a nh n r ng m t doanh nghi p khi thay i chính sách c t c có th m t i m t s c ông b i l h s bán c phi u ang s h u và chuy n sang mua c phi u c a các doanh nghi p khác có chính sách c t c h p d n h n i u này l i có th a ph n c a doanh nghi p Tuy nhiên, các nhà n s t gi m t m th i giá c u t khác thích chính sách c t c m i s cho r ng... “Hi u ng khách hàng” cho th y các nhà u t s l a ch n các công ty có chính sách c t c phù h p v i m c tiêu c a mình Ü B o v ch ng loãng giá N u m t doanh nghi p ch p nh n chính sách s d ng ph n l n l i nhu n c a mình chi tr c t c, thì khi có các d án ti m n ng sinh l i doanh nghi p có th c n ph i bán c ph n m i nh m huy ó, n u các nhà ng thêm v n u t cho d án Khi u t hi n h u c a doanh nghi p không mua . quan v chính sách c tc. X Chng 2: Thc trng chính sách c tc ca các doanh nghip ngành thy sn niêm yt trên Hose. X Chng 3: Gi i pháp hoàn thin chính sách c tc cho các doanh. VÕ THÀNH TRUNG HOÀN THIN CHÍNH SÁCH C TC CHO CÁC DOANH NGHIP NGÀNH THY SN NIÊM YT TRÊN S GIAO DCH CHNG KHOÁN THÀNH PH H CHÍ MINH CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH DOANH NGHIP MÃ S:. DANH SÁCH CÁC PH LC Ph lc 1 Danh sách các công ty ngành thy sn niêm yt trên Hose đn thi đim 30/06/2009 83 Ph lc 2 Biu đ giá c phiu ca các doanh nghip thy sn niêm yt trên