Chương 6: Chương 6: CÂN BẰNG ĐỒNG THỜI HAI LOẠI THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA, DỊCH VỤ &THỊ TRƯỜNG TIỀNTỆ HÀNG HÓA, DỊCH VỤ & THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ MÔ HÌNH IS - LM 1 Tổng quan Hai chương 4 và 5 nghiên cứucáctácđộng của các hí h áh ki h tế ĩ ô đối ới ề ki h tế th hất c hí n h s á c h ki n h tế v ĩ m ô đối v ới n ề n ki n h tế , th ựcc hất ta chỉ xét đếntácđộng mộtchiều: các chính sách làm h đổi ổ ầ l h đổi l t h ay đổi t ổ ng c ầ usẽ l àm t h ay đổi mứcsản l ượng cân bằng theo hiệu ứng số nhân. 2 Tổng quan (tt) Thựctế còn có nhiềutácđộng ngượclại: ¾ Sảnlượng thay đổisẽ làm thay đổicầuvề tiềnvàdo đólãisu ấ tcũn g tha y đ ổ i theo. g y ¾ Sự thay đổicủalãisuấtlại ảnh hưởng đến đầutư tư hâ tứ ả h h ở đế tổ ầ là h ả l n hâ n, tứ c ả n h h ư ở ng đế n tổ ng c ầ u, là mc h os ả n l ượng cân bằng tiếptụcthayđổi. Sảnlượng thay đổilại ảnh ế ầ ề ề hưởng đ ế nc ầ uv ề ti ề ntệ… 3 Tổng quan (tt) Quá trình tác động qua lạigiữasảnlượng và lãi suấtsẽ tiếp diễn cho đến khi đạt được sự cân bằng đồng thời trên tiếp diễn cho đến khi đạt được sự cân bằng đồng thời trên hai loạithị trường: thị trường sảnphẩmvàthị trường tiền tệ . tệ . • Sự cân bằng củathị trường sảnphẩm đượcthể hiệnbởi mức sản lượng cân bằng mức sản lượng cân bằng . • Sự cân bằng củathị trường tiềntệđượcthể hiệnbởimức lãi suất cân bằng lãi suất cân bằng . ¾ Khi cả hai loạithị trường cùng cân bằng, ta có trạng thái cân bằng chung của nền kinh tế 4 trạng thái cân bằng chung của nền kinh tế . Tổng quan (tt) Để mô tả sự tác động qua lạigiữalãisuấtvàsảnlượng J R Hi k đã đ ô hì h IS LM J . R . Hi c k s đã đ ưaram ô hì n h IS - LM . Mô hình này có hai đường: • Đường IS mô tả sự cân bằng củathị trường sảnphẩm. Đường LM mô tả sự cân bằng của thị trường tiền tệ • Đường LM mô tả sự cân bằng của thị trường tiền tệ . ¾ KếthợpISvàLMtacósự cân bằng chung củahai loạithị trường. 5 I. Đường IS IS (Investment equals Saving) nhằmnóilênđiềukiện â bằ ủ ả l ố i ó hí h là â c â n bằ ng c ủa s ả n l ượng qu ố cg i a. Đ ó c hí n h là s ự c â n bằng củathị trường sảnphẩm. Mục đích xây dựng đường IS nhằmmôtả sự tác động củalãisuất đốivớisảnlượng cân bằng.Nóchobiết sảnlượng cân bằng thay đổinhư thế nào khi lãi suấtthay đ ổ i , tron g đi ề uki ệ n các yế ut ố khác khôn g đ ổ i. , g ệ y g 6 I. Đường IS (tt) I.1 Cách xây dựng đường IS Muốnxâydựng đường IS ta bắt đầutừ sự thay đổilãisuất Muốn xây dựng đường IS ta bắt đầu từ sự thay đổi lãi suất C+I 2 +G+X-M E 2 AD C+I 1 +G+X-M E 1 (3) (2) Y 45 O Y 1 Y 2 r ( 1 ) A r 1 Hình 6.1 Cách xây dựng đường IS 7 ( 1 ) Y B IS r 2 I. Đường IS (tt) Vớilãisuấtr 1 thì đầutư là I 1 ,tađượcmứcsảnlượng â bằ Y c â n bằ ng Y 1 . Lãi suấtgiảmxuống r 2 thì đầutư tăng lên I 2 ,tađược mứcsảnlượng cân bằng Y 2 . Các tổ hợp (r Y ) (r Y ) cho ta đường IS Các tổ hợp (r 1 , Y 1 ) , (r 2 , Y 2 ) … cho ta đường IS 8 I. Đường IS (tt) I.2 Ý nghĩacủa đường IS Từ cách xây dựng đường IS ta thấy đường IS phản ánh Từ cách xây dựng đường IS ta thấy đường IS phản ánh các tổ hợpkhácnhaugiữarvàYmàởđóthị trường sản phẩm cân bằng phẩm cân bằng . Tấtcả những điểmnằmtrênđường IS, ứng vớimộtmức lãi suất và một sản lượng nào đó đều là những điểm cân lãi suất và một sản lượng nào đó , đều là những điểm cân bằng sảnlượng. Nh ậ bất ứ ứ ả l à ằ tê đờ IS Như v ậ y, bất c ứ m ứ cs ả n l ượng n à on ằ m t r ê n đ ư ờ ng IS cũng đềuthỏamãnphương trình: Y C I G X M 9 Y = C + I + G + X – M I. Đường IS (tt) I.3 Phương trình đường IS Y = k(C 0 + I 0 + G 0 + X 0 –M 0 – Cm.T 0 ) + k.I r m.r Với 1 k = 1 1 – C m (1 – T m ) – I m + M m C = C 0 + Cm.Y d I = I 0 + Im.Y + I r m.r 0 0 G = G 0 T = T 0 + Tm.Y MM +M Y XX 10 M = M 0 + M m. Y X = X 0 [...]... lãi suất cân bằng vào sản lượng r = (M1 – Do)/Drm – (DYm/Drm)Y 18 Ví dụ Cho: SM = 600 DM = 500 + 0,2Y – 100r Hãy xác định đường LM? 19 III Tác động của chính sách vĩ mô III.1 Sự cân bằng đồng thời trên hai loại thị trường • Thị trường sản phẩm cân bằng khi nền kinh tế nằm trên đường IS • Thị trường tiền tệ cân bằng khi nền kinh tế nằm trên ề ằ ề ế ằ đường LM => Sự cân bằng đồng thời của thị trường sản... trường sản phẩm và thị g ệ y trường tiền tệ chỉ xảy ra khi nền kinh tế vừa nằm trên đường IS vừa nằm trên đường LM, tức là phải nằm ở giao để gữ điểm giữa hai đường đườ g 20 III Tác động của chính sách vĩ mô (tt) r r0 E0 LM IS Y Y0 Hình 6.8 Sự cân bằng của thị trường sản phẩm và thị trường tiền tệ Trên hình 6.8, E0 là điểm cân băng chung của hai loại thị trường Tại đây, mức lãi suất cân bằng r0 và mức... cầu về tiền hỉ ứ ầ ề iề • Chữ M là ký tự đầu tiên của từ Money supply, được ý ự y pp y, ợ dùng để chỉ mức cung tiền tệ 13 II Đường LM (tt) • Khi cung và cầu tiền bằng nhau thì thị trường tiền tệ cân bằng Ký hiệu LM nhằm ám chỉ điều kiện cân bằng ằ ằ ề ằ của thị trường tiền tệ • Ở đây chúng ta vẫn sử dụng ký hiệu SM và DM để chỉ cung và cầu về tiền tương tự như trong chương 5 tiền, 5 14 II Đường LM (tt)... đều là những điểm cân bằng của lãi suất Nói cách khác, các mức lãi suất nằm trên đường LM luôn thỏa mãn phương trình: SM = DM • Mọi điểm nằm ngoài đường LM đều là những điểm ọ g g g không cân bằng của thị trường tiền tệ 17 II Đường LM (tt) II.3 Phương trình đường LM Ta biết đường LM được hình thành từ sự thay đổi điểm biết, cân bằng lãi suất dưới tác động của sản lượng Thực chất đường LM mô tả sự phụ... chống lạm phát cao Nhưng ở chương 4, tác động của chính sách này được phân tích theo mô hình xác định sản lượng cân bằng đơn giản, chưa xét đến tác động qua lại giữa thị trường sản phẩm và thị trường tiền tệ Ở đây chúng ta sẽ phân tích dựa vào mô hình IS – LM, phản ánh đầy đủ tác động qua lại giữa hai ạ ị g loại thị trường 22 III Tác động của chính sách vĩ mô (tt) Chính sách tài khóa mở rộng Chính sách... sách vĩ mô (tt) Trên đồ thị, tổng cầu giảm làm dịch chuyển đường IS sang trái Kết quả là lãi suất cân bằng và sản lượng cân g q g ợ g bằng cùng giảm Sản lượng cân bằng trở về mức tiềm năng sẽ giảm được áp lực lạm phát r IS2 IS1 r1 r2 Yp E1 F LM E2 Y Y2 Y1 Hình 6.11 Chính sách tài khoán thu hẹp 27 III Tác động của chính sách vĩ mô (tt) III.3 Tác động của chính sách tiền tệ Chính á h tiền được th hiệ bằ... sự thay đổi của sản lượng r r D2M SM LM D1M r2 (3) (2) B A r1 (1) Lượng tiền M1 Y1 Y Y2 Y tăng HìnhM6.5 Cách xây dựng đường LM D tăng rcb tăng Tập hợp các cặp (Y, rcb) ta được đường LM 16 II Đường LM (tt) II.2 Ý nghĩa đường LM • Đường LM phản ánh các tổ hợp khác nhau giữa sản lượng và lãi suất mà ở đó thị trường tiền tệ cân bằng • Tất cả những điể nằm trên đ ờ LM, ứ với một ấ h điểm ằ ê đường ứng ới... (tt) Thu hẹp tiền tệ nghĩa là làm giảm lượng cung tiền (M1) Việc giảm lượng cung tiền có thể thực hiện bằng cách: Bán chứng khoán của chính phủ Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tăng lãi suất chiết khẩu… Lượng cung tiền giảm làm dịch chuyển đường LM lên t ê (sa g t á ) ết trên (sang trái) Kết quả là lãi suất cân bằng tăng và sản à ã câ bằ g tă g sả lượng cân bằng giảm (hình 6.15) Sản lượng cân bằng giảm về... tiề tệ đ thực hiện bằng á h thay lượng cung tiền Tuy nhiên, trong chương 5 ta chỉ xét tác độ có một chiều: từ sự thay đổi của lãi suất dẫ á động ó ộ hiề ừ h ủ ấ dẫn đến sự thay đổi của sản lượng Chưa xét đến sự tác động qua lại giữa thị trường sản phẩm và thị trường tiền ẩ ề tệ Phần này sẽ phân tích đầy đủ hơn dựa vào mô hình IS- LM 28 III Tác động của chính sách vĩ mô (tt) Chính sách tiền tệ mở rộng Khi... đường LM nhằm mô tả sự tác động của sản lượng đối với lãi suất cân bằng Nó cho bằng biết lãi suất cân bằng thay đổi như thế nào khi sản lượng thay đổi, trong điề kiệ các yếu tố khá khô đổi th đổi t điều kiện á ế khác không đổi 15 II Đường LM (tt) II.1 Cách xây dựng đường LM Mục đích xây dựng đường LM là nhằm mô tả tác động ụ y ự g g ộ g của sản lượng đối với lãi suất cân bằng Muốn xây dựng đường LM phải