Đang tải... (xem toàn văn)
Hiện nay trên thực tế, do những bức thiết về những thay đổi thị trường, chính sách tỷ giá và những biến động tỷ giá, các DN cũng đã nhận thức, tìm hiểu và dần áp dụng các công cụ phát sinh như hợp đồng kỳ hạn để bảo hiểm cho hoạt động KD XNK .Công cụ phát sinh đã được hình thành trong thời gian khá dài tại Việt Nam nhưng mức độ áp dụng rất hạn chế. Các công cụ kỳ hạn được thực hiện hợp đồng mau bán USD và VND giữa các NHTM với DN XNK hoặc với các NHTM khác được phép của NHNN. Tuy nhiên, công cụ ngoại hối kỳ hạn ít được sử dụng, một phần là do thị trường liên ngân hàng ở VN chưa phát triển, một phần do những hạn chế của NHNN. Vì thế các giao dịch kỳ hạn chỉ chiếm khoảng 57% khối lượng giao dịch của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng.
TÌNH hình phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối ở Việt nam Môn học : Tài chính quốc tế gVHD : ths. Trần nguyễn trâm anh nhóm thực hiện: dương phước hùng 38k18.1 Đặng công trí 38k18.1 Nguyễn thị mai anh 38k18.2 Nguyễn thị dung 38k18.2 Bùi thị mỹ ninh 39k06.2 1 I. Thị trường ngoại hối, công cụ phái sinh, cơ sở pháp lý 1. Thị trường ngoại hối 2. công cụ phái sinh 3. cơ sở pháp lý 2 1. Thị trường ngoại hối là nơi diễn ra mua bán, trao đổi ngoại tệ nói riêng và ngoại hối nói chung Đặc điểm Mang tinh chất quốc tế, hoạt động 24/24 Mang tinh chất quốc tế, hoạt động 24/24 Thị trường tập trung/phi tập trung Thị trường tập trung/phi tập trung Không có vị trí địa lý cụ thể Không có vị trí địa lý cụ thể Trung tâm là thị trường interbank Trung tâm là thị trường interbank Nhạy cảm với các sụ kiện kinh tế, chính trị, XH… Nhạy cảm với các sụ kiện kinh tế, chính trị, XH… Hoạt động hiệu quả Hoạt động hiệu quả Đồng tiền chủ yếu: USD Đồng tiền chủ yếu: USD 3 FOREX FOREX Nghiệp vụ sơ cấp Nghiệp vụ sơ cấp Nghiệp vụ phái sinh Nghiệp vụ phái sinh Spot Spot Foward Foward Swap Swap Option Option Future Future EX EX OTC OTC 1. Thị trường ngoại hối Các thị trường ngoại hối bộ phận I. Thị trường ngoại hối, công cụ phái sinh, cơ sở pháp lý 1. Thị trường ngoại hối 2. công cụ phái sinh 3. cơ sở pháp lý 4 2. Công cụ phái sinh là những công cụ được phát hành trên cơ sở những công cụ đă có như cổ phiếu, trái phiếu nhằm nhiều mục tiêu khác nhau như phân tán rủi ro, bảo vệ lợi nhuận hoặc tạo lợi nhuận Bao gồm VAI trò • Hợp đồng tương lai (Future) • Hợp đồng kỳ hạn (Forward) • Hợp đồng quyền chọn (Option) • Hợp đồng hoán đổi (Swap) • Là các công cụ phòng ngừa rủi ro • Là công cụ đầu cơ • Cung cấp những thông tin hiệu quả để hình thành giá I. Thị trường ngoại hối, công cụ phái sinh, cơ sở pháp lý 1. Thị trường ngoại hối 2. công cụ phái sinh 3. cơ sở pháp lý 5 2. Công cụ phái sinh Lịch sử hình thành của các công cụ phái sinh • Xuất hiện từ thời trung cổ • Đối tượng: lúa mỳ, cà phê • Nở rộ và phổ biến trong giao dịch Thương mại vào những năm 80 của thế kỳ 20 Giao dịch quyền chọn • Bắt đầu ở châu âu và mỹ từ đầu thế kỷ 18 • Sau đó thất bại vì nạn tham nhũng • Phát triện mạnh vào thập niên 80 của thế kỷ 20 tại mỹ • được áp dụng từ những năm 1960 ở Anh • Nguyên nhân: do các công ty đa quốc gia ở anh và mỹ gặp khó khăn trong việc chuyển đổi tiền ở nước anh Giao dịch tương lai Giao dịch kỳ hạn • bắt đầu xuất hiện trên thị trường liên ngân hàng • Phát triển mạnh mẽ từ thập niên 70 của thế kỷ 20 Giao dịch hoán đổi I. Thị trường ngoại hối, công cụ phái sinh, cơ sở pháp lý 1. Thị trường ngoại hối 2. công cụ phái sinh 3. cơ sở pháp lý 6 I. Thị trường ngoại hối, công cụ phái sinh, cơ sở pháp lý 1. Thị trường ngoại hối 2. công cụ phái sinh 3. cơ sở pháp lý 3. Cơ sở pháp lý Hợp đồng Các cơ sở pháp lý liên quan Kỳ hạn • Chính thức Ra đời khi ngân hàng nhà nước ban hành quy chế hoạt động hối đoái kèm quyết định số 17/1998/QĐ-nhnn7 ngày 10/01/1998. • Ban hành quyết định số 65/1999/QĐ-nhnn7 ngày 25/2/1999 về giao dịch kỳ hạn. Hoán đổi • Văn bản quy định đầu tiên là quyết định số 430/QĐ- nhnn13 ngày 24/12/1997. • Sửa đổi bổ sung quyết định số 893/2001/QĐ-nhnn ngày 17/7/2001. • Tiếp đến là quyết định số 1133/QĐ-NHNN ngày 30/09/2003 về quy chế thực hiện giao dịch hoán đổi lãi suất. Quyền chọn • Được thực hiện theo quyết định 1452/2004/QĐ- NHNN chỉ bao gồm giao dịch giữa các ngoại tệ . (Không liên quan đến VNĐ). Tương lai • Được quy định trong luật Thương mai 2005. • Tiếp đến là nghị định số 158/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006. • Bộ công Thương ban hành thông tư 03/2009/TT-BCT ngày 10/2/2009. 7 Ii. Các công cụ phái sinh và thực trạng ở việt nam 1 . Hợp đồng tương lai 2. Hợp đồng kỳ hạn 3. Hợp đồng Quyền chọn 4 . hợp đồng hoán đổi a. Khái niệm Là một thỏa thuận mua bán một số lượng ngoại tệ đã biết theo tỷ giá cố định tại thời điểm hợp đồng có hiệu lực và việc chuyển ngoại giao ngoại tệ được thực hiện vào một ngày trong tương lai được xác định bởi Sở giao dịch. 1. Hợp đồng tương lai 8 Hợp đồng được tiêu chuẩn hóa Hợp đồng được tiêu chuẩn hóa a. a. Được thực hiện thông qua trung tâm giao dịch Được thực hiện thông qua trung tâm giao dịch Thời điểm thanh lý hợp đồng Thời điểm thanh lý hợp đồng b. b. c. c. b. Đặc điểm Ii. Các công cụ phái sinh và thực trạng ở việt nam 1 . Hợp đồng tương lai 2. Hợp đồng kỳ hạn 3. Hợp đồng Quyền chọn 4 . hợp đồng hoán đổi 1. Hợp đồng tương lai Hợp đồng được tiêu chuẩn hóa Quy mô hợp đồng Đồng tiền được giao dịch Ngày đáo hạn của hợp đồng Được thực hiện thông qua trung tâm giao dịch Tỷ giá Ký quỹ Giờ giao dịch Ii. Các công cụ phái sinh và thực trạng ở việt nam 1 . Hợp đồng tương lai 2. Hợp đồng kỳ hạn 3. Hợp đồng Quyền chọn 4 . hợp đồng hoán đổi b. Đặc điểm 1. Hợp đồng tương lai 9 10 Thời điểm thanh lý hợp đồng Thời điểm thanh lý hợp đồng Trước ngày đáo hạn Trước ngày đáo hạn Vào ngày đáo hạn Vào ngày đáo hạn Ii. Các công cụ phái sinh và thực trạng ở việt nam 1 . Hợp đồng tương lai 2. Hợp đồng kỳ hạn 3. Hợp đồng Quyền chọn 4 . hợp đồng hoán đổi b. Đặc điểm 1. Hợp đồng tương lai [...]... Quyền chọn C Tình hình thực hiện quyền chọn ở việt nam Tình hình thực hiện NGOẠI TỆ VỚI NỘI TỆ Ii Các công cụ phái sinh và thực trạng ở việt nam 1 Hợp đồng Quyền chọn 4 Eximbank Hợp đồng kỳ hạn 3 Tiếp theo đó là các ngân hàng: Techcombank, BIDV, Vietcombank, VIB, Hợp đồng tương lai 2 • hợp đồng hoán đổi 26 3 Hợp đồng Quyền chọn C Tình hình thực hiện quyền chọn ở việt nam Tình hình thực hiện NGOẠI TỆ VỚI... đồng Quyền chọn C Tình hình thực hiện quyền chọn ở việt nam Tình hình thực hiện NGOẠI TỆ VỚI NGOẠI TỆ Ii Các công cụ phái sinh và thực trạng ở việt nam Ngày 12/02/2003, NHNN đã có công văn số 135/NHNN-QLNH, cho phép Eximbank là ngân hang đầu tiên trong cả nước được thực hiện thí điểm 1 Hợp đồng tương lai 2 Hợp đồng kỳ hạn 3 Hợp đồng Quyền chọn 4 hợp đồng hoán đổi nghiệp vụ quyền chọn ngoại tệ với các... kể, hầu hết các doanh nghiệp vần còn ngần ngại với nghiệp vụ này 24 3 Hợp đồng Quyền chọn C Tình hình thực hiện quyền chọn ở việt nam Tình hình thực hiện NGOẠI TỆ VỚI NỘI TỆ Ii Các công cụ phái sinh và • thực trạng ở việt nam 1 Hợp đồng kỳ hạn 3 Hợp đồng Quyền chọn 4 hiện thí điểm giao dịch quyền chọn giữa ngoại tệ với VNĐ Hợp đồng tương lai 2 Giữa tháng 4/2005 NHNN Việt Nam đã bắt đầu cho triển khai... Quyền chọn 4 hợp đồng hoán đổi Ngày 18/3/2009, theo văn bản số 1820/NHNN-QLNH, Ngân hàng Nhà nước yêu cầu chấm dứt việc thực hiện thí điểm nghiệp vụ này kể từ ngày 23/3/2009 27 3 Hợp đồng Quyền chọn C Tình hình thực hiện quyền chọn ở việt nam Tình hình thực hiện Ii Các công cụ phái sinh và thực trạng ở việt nam 1 Hợp đồng tương lai 2 quyền chọn bán: 1.181.230 triệu Vnđ • Quyền chọn mua: Hợp đồng Quyền... thực hiện HD rất kém Không được thanh lý, chuyển nhượng trước hạn Thực hiện vào ngày cuối của hợp đồng nên đánh mất cơ hội đầu cơ 15 2 Hợp đồng kỳ hạn Thực trạng hợp đồng kỳ hạn ở Việt Nam Các hoạt động thanh toán quốc tế đi kèm với hoạt động mua bán ngoại tệ phục vụ khách hàng xuất nhập khẩu, cá nhân Ii Các công cụ phái sinh và thực trạng ở việt nam 1 Hợp đồng tương lai Các nHTM sử dụng công cụ ngoại. .. hạn chưa chiếm tỷ trọng cao trong tổng doanh số giao dịch ngoại Tệ • Các giao dịch kỳ hạn chỉ chiếm khoảng 5-7% khối lượng giao dịch của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Công cụ phái sinh đã được hình thành trong thời gian khá dài tại Việt Nam nhưng mức độ áp dụng rất hạn chế 17 2 Hợp đồng kỳ hạn Thực trạng hợp đồng kỳ hạn ở Việt Nam Tình hình áp dụng hợp đồng kỳ hạn tại NH ACB Ii Các chi nhánh... VCB, VIB, BIDV thực hiện hợp đồng tương lai hàng hóa Kết luận : Các nghiệp vụ tương lai vẫn chưa đươc các NHTM Việt Nam sử dụng nhiều như các công cụ phát sinh khác nhằm mục đích ngăn ngừa rủi ro.Vì vậy hợp đồng tương lai vẫn còn chưa phổ biến trên thị trường Việt Nam 11 2 Hợp đồng kỳ hạn Khái niệm Ii Các công cụ phái sinh và thực trạng ở việt nam 1 Hợp đồng tương lai Hợp đồng ngoại hối kỳ hạn là hợp... khiến cho nhu cầu của các doanh nghiệp đối với các công cụ phái sinh nói chung và công cụ hoán đổi nói riêng ngày 2 Hợp đồng kỳ hạn 3 Hợp đồng Quyền chọn 4 hợp đồng hoán đổi càng tăng • Công báo ngày 21/5/2014 của NHNN việt nam đã cho phép các NHTM thực hiện nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ với NHNN để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn => Giao dịch hoán đổi ngoại tệ ở các ngân hàng thương mại ngày càng phát... trạng nghiệp vụ hoán đổi ở việt nam NHNN thực hiện nghiệp vụ hoán đổi với khách hàng NHNN thực hiện nghiệp vụ hoán đổi với khách hàng • • Ii Các công cụ phái sinh và • Hợp đồng kỳ hạn 3 Hợp đồng Quyền chọn 4 hợp đồng hoán đổi Các trở ngại về thủ tục giao dịch và thiếu hiểu biết khiến cho công cụ Các trở ngại về thủ tục giao dịch và thiếu hiểu biết khiến cho công cụ hoán đổi chưa đạt hiệu quả hoán đổi chưa... hay thấp Giá trị của quyền chọn: Phụ thuộc vào tỷ giá thực hiện và sự biến động của tỷ giá trên thị trường Phí quyền chọn: Bao gồm giá trị nội tại và giá trị thời gian 21 3 Hợp đồng Quyền chọn C Tình hình thực hiện quyền chọn ở việt nam Cơ sở pháp lý Ii Các công cụ phái sinh và thực trạng ở việt nam 1 Hợp đồng kỳ hạn 3 Hợp đồng Quyền chọn 4 hối đoái cúa tổ chức tín dụng Hợp đồng tương lai 2 Quyết định