Bộ giáo dục và đào tạo Trờng đại học kinh tế quốc dân TRNH CHI MAI Hiệu quả hoạt động đầu t của các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ việt nam Chuyờn ngnh : Kinh t ti chớnh Ngõn hng Mó s : 62.31.12.01 LUN N TIN S KINH T Ngi hng dn khoa hc 1. PGS.TS Trn ng Khõm 2. TS. Phm Th nh H Ni - 2013 i LỜI CAM ðOAN Tôi xin cam ñoan rằng luận án này do tôi thực hiện dưới sự hướng dẫn khoa học của PGS.TS Trần ðăng Khâm và TS. Phạm Thị ðịnh. Những ñánh giá và phân tích nêu ra trong luận án hoàn toàn mang tính nghiên cứu khoa học. Tôi hoàn toàn chịu trách nhiệm về nội dung luận án và tính xác ñáng của các tài liệu trích dẫn. Hà nội, ngày 20 tháng 1 năm 2013 Người thực hiện Trịnh Chi Mai ii MỤC LỤC LỜI CAM ðOAN i DANH MỤC VIẾT TẮT v DANH MỤC SƠ ðỒ, BẢNG BIỂU vi DANH MỤC HÌNH VẼ vi LỜI NÓI ðẦU 1 CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ðỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ðỘNG ðẦU TƯ CỦA DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM PHI NHÂN THỌ 14 1.1. Tổng quan về doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ 14 1.1.1. Khái niệm doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ 14 1.1.2. Các hoạt ñộng chủ yếu của doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ 17 1.1.3. ðặc ñiểm hoạt ñộng của doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ 19 1.1.4. Mô hình hóa mối quan hệ giữa các hoạt ñộng của doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ 28 1.1.5. Vai trò của doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ 29 1.2. Hiệu quả hoạt ñộng ñầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ 33 1.2.1. Hoạt ñộng ñầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ 33 1.2.2. Hiệu quả ñầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ 49 1.2.3. Các mô hình ñược sử dụng ñể ñánh giá hiệu quả ñầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ 53 1.3. Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả ñầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ 59 1.3.1. Các nhân tố vi mô 59 1.3.2. Các nhân tố vĩ mô 63 KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 66 iii CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ ðẦU TƯ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM PHI NHÂN THỌ VIỆT NAM 67 2.1. Khái quát về sự phát triển của thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam và vấn ñề huy ñộng vốn ñầu tư của DNBH phi nhân thọ Việt Nam 67 2.1.1. Khái quát về sự phát triển của thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam 67 2.1.2. Vấn ñề huy ñộng vốn ñầu tư của các DNBH phi nhân thọ Việt Nam 70 2.2. Thực trạng hiệu quả hoạt ñộng ñầu tư của các DNBH phi nhân thọ Việt Nam năm 2007- 2011 85 2.2.1. Thực trạng tổng vốn ñầu tư của các DNBH phi nhân thọ Việt Nam 85 2.2.2. Thực trạng cơ cấu danh mục ñầu tư của các DNBH phi nhân thọ Việt Nam 95 2.2.3. Thực trạng hiệu quả hoạt ñộng ñầu tư của các DNBH phi nhân thọ Việt Nam năm 2007 – 2011 97 2.3. ðánh giá thực trạng hiệu quả hoạt ñộng ñầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam 122 2.3.1. Kết quả 122 2.3.2. Hạn chế và nguyên nhân 128 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 138 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ðỘNG ðẦU TƯ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM PHI NHÂN THỌ VIỆT NAM 139 3.1. Cơ hội và thách thức của Việt Nam trong phát triển kinh tế - xã hội trong giai ñoạn tới 139 3.1.1. Bối cảnh quốc tế và trong nước 139 3.1.2. Cơ hội và thách thức trong phát triển kinh tế - xã hội của Việt Nam giai ñoạn tới 142 3.2. Cơ hội và thách thức ñối với ngành bảo hiểm Việt Nam nói chung và thị trường bảo hiểm phi nhân thọ nói riêng 146 iv 3.2.1. Những cơ hội 146 3.2.2. Những thách thức 148 3.3. ðịnh hướng hoạt ñộng ñầu tư ñối với các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam 153 3.3.1. ðịnh hướng phát triển thị trường bảo hiểm nói chung và thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam nói riêng 153 3.3.2. ðịnh hướng hoạt ñộng ñầu tư ñối với các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam 154 3.4. Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt ñộng ñầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam 155 3.4.1. Nhóm giải pháp vi mô 156 3.4.2. Nhóm giải pháp vĩ mô 173 3.4.3. Lộ trình thực hiện các giải pháp ñể nâng cao hiệu quả hoạt ñộng ñầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam 179 KẾT LUẬN 181 DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU KHOA HỌC 182 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 183 PHỤ LỤC v DANH MỤC VIẾT TẮT BCðKT Bảng cân ñối kế toán BCKQKD Báo cáo kết quả kinh doanh BH Bảo hiểm DN Doanh nghiệp DNBH Doanh nghiệp bảo hiểm DPNV Dự phòng nghiệp vụ Hð ðTTC Hoạt ñộng ñầu tư tài chính HSSDVðT Hiệu suất sử dụng vốn ñầu tư KD Kinh doanh KNSL Khả năng sinh lời KNTTNH Khả năng thanh toán ngắn hạn TCTD Tổ chức tín dụng TLBðS Tỷ lệ ñầu tư bất ñộng sản TLDPNV Tỷ lệ dự phòng nghiệp vụ TLðTNH Tỷ lệ ñầu tư ngắn hạn TSLNTTVðT Tỷ suất lợi nhuận trên tổng vốn ñầu tư TTBH Thị trường bảo hiểm TTDH Trả trước dài hạn TVðT Nguồn vốn ñầu tư VCSH Vốn chủ sở hữu RR Rủi ro GT Giá trị TT Tăng trưởng HHBHVN Hiệp hội bảo hiểm Việt Nam vi DANH MỤC SƠ ðỒ, BẢNG BIỂU Bảng 2.1. Thị phần doanh thu phí bảo hiểm của các DNBH phi nhân thọ Việt Nam 2007-2011 68 Bảng 2.2. Tốc ñộ tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm gốc theo nghiệp vụ bảo hiểm của toàn thị trường BH phi nhân thọ 2007-2011 71 Bảng 2.3. Tỷ trọng doanh thu phí bảo hiểm gốc của các DNBH phi nhân thọ lớn trên thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam 73 Bảng 2.4. Tỷ lệ bồi thường theo nghiệp vụ của toàn thị trường năm 2007-2011 74 Bảng 2.5. Tỷ lệ bồi thường bảo hiểm gốc của các DNBH phi nhân thọ Việt Nam năm 2007-2011 76 Bảng 2.6. Tình hình nhận và nhượng tái bảo hiểm của một số DNBH phi nhân thọ 2007 – 2011 77 Bảng 2.7. Tổng dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm phi nhân thọ năm 2007 – 2011 80 Bảng 2.8: Bảng số liệu so sánh VCSH với các chỉ tiêu khác 81 Bảng 2.9. Số liệu tổng số vốn ñầu tư của các DNBH phi nhân thọ Việt Nam 2007 – 2011 86 Bảng 2.10. Nguồn vốn chủ sở hữu của các DNBH phi nhân thọ Việt Nam năm 2007-2011 88 Bảng 2.11. Nguồn vốn từ quỹ DPNV bảo hiểm của các DNBH phi nhân thọ Việt Nam năm 2007-2011 89 Bảng 2.12. Tỷ trọng ñầu tư của các DNBH phi nhân thọ Việt Nam 2007 -2011 95 Bảng 2.13. Bảng tổng kết tổng số vốn ñầu tư và doanh thu từ hoạt ñộng ñầu tư của các DNBH phi nhân thọ năm 2007-2011 96 Bảng 2.14. Hiệu suất sử dụng vốn theo doanh thu từ hoạt ñộng ñầu tư tài chính 98 Bảng 2.15. Tỷ suất lợi nhuận theo tổng vốn từ hoạt ñộng ñầu tư tài chính 99 Bảng 2.16. Tỷ suất lợi nhuận theo doanh thu từ hoạt ñộng ñầu tư tài chính 102 Bảng 2.17. Tỷ lệ chi trả bồi thường của BH phi nhân thọ năm 2007 – 2011 103 vii Bảng 2.18. Bảng tính tỷ suất lợi nhuận/doanh thu từ hoạt ñộng KDBH của một số DNBH phi nhân thọ năm 2007-2011 104 Bảng 2.19: Tỷ lệ dự phòng dao ñộng lớn trên doanh thu phí bảo hiểm 107 Bảng 2.20. Bảng tổng hợp chỉ tiêu ñánh giá khả năng thanh toán của một số DNBH phi nhân thọ Việt Nam năm 2007-2011 109 Bảng 2.21. Tỷ trọng ñầu tư tài chính của một số DNBH phi nhân thọ Việt Nam năm 2007-2011 112 Bảng 2.22. Tỷ trọng ñầu tư của từng nhóm ñầu tư phân chia theo mức ñộ rủi ro do Bộ Tài chính quy ñịnh 115 Bảng 2.24. Tỷ trọng lợi nhuận từ hoạt ñộng ñầu tư trong 1 tỷ ñồng 124 viii DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 2.1. Thị phần doanh thu phí bảo hiểm của một số DNBH phi nhân thọ 2007-2011 68 Hình 2.2. Doanh thu phí bảo hiểm gốc theo nghiệp vụ bảo hiểm của toàn thị trường BH phi nhân thọ 2007-2010 72 Hình 2.3. Tỷ trọng doanh thu phí bảo hiểm gốc của các DNBH phi nhân thọ lớn trên thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam 73 Hình 2.4. Tỷ lệ bồi thường theo nghiệp vụ của toàn thị trường bảo hiểm phi nhân thọ 2007-2011 75 Hình 2.5. Tổng dự phòng nghiệp vụ BH phi nhân thọ năm 2007 – 2011 80 1 LỜI NÓI ðẦU 1. Lý do chọn ñề tài Cùng với sự phát triển của nền kinh tế, ngành bảo hiểm Việt Nam cũng ñang trên ñà trở thành một ngành kinh tế vững mạnh, ñóng vai trò ñảm bảo sự ổn ñịnh của nền sản xuất xã hội và trở thành một kênh huy ñộng vốn lớn cho nền kinh tế. Do ñặc thù riêng của hoạt ñộng kinh doanh bảo hiểm là có chu trình kinh doanh ñảo ngược, nghĩa là các doanh nghiệp bảo hiểm sẽ có doanh thu trước (từ việc nhận phí bảo hiểm) rồi thực hiện việc bồi thường hay chi trả tiền bảo hiểm sau nếu rủi ro hay sự kiện bảo hiểm xảy ra. Vì vậy, trong một khoảng thời gian nhất ñịnh, nguồn thu này sẽ không dùng hết ñể bồi thường hay chi trả ngay nên các doanh nghiệp bảo hiểm có thể sử dụng nguồn phí này ñể ñầu tư nhằm tăng khả năng chi trả, bồi thường bảo hiểm hay thực hiện giảm phí, cũng như gia tăng quyền lợi khác cho bên mua bảo hiểm, qua ñó sẽ giúp cho các doanh nghiệp bảo hiểm nâng cao năng lực cạnh tranh và làm gia tăng thu nhập của các doanh nghiệp bảo hiểm. Mỗi nhà ñầu tư khi góp vốn ñể thành lập doanh nghiệp bảo hiểm ñều nhận thức, có hai hoạt ñộng ñược thực hiện song song trong doanh nghiệp bảo hiểm ñó là hoạt ñộng kinh doanh bảo hiểm và hoạt ñộng ñầu tư. ðối với doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ, vì các hợp ñồng bảo hiểm có kỳ hạn ngắn (trong vòng một năm) nên tính tương thích của hai hoạt ñộng này càng ñược thể hiện rất rõ. Như vậy, ñể duy trì và phát triển, các doanh nghiệp bảo hiểm nói riêng và các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ nói chung cần ñặt hai hoạt ñộng này trong một tổng thể hoàn chỉnh và thực hiện một cách khoa học, vì ñiều này sẽ thể hiện tính chuyên nghiệp của doanh nghiệp bảo hiểm. [...]... b o hi m phi nhân th - Phân tích th c tr ng hi u qu ho t ñ ng ñ u tư c a các doanh nghi p b o hi m phi nhân th Vi t Nam - ð xu t h th ng các gi i pháp nh m nâng cao hi u qu ho t ñ ng ñ u tư c a các doanh nghi p b o hi m phi nhân th Vi t Nam ð i tư ng nghiên c u: Hi u qu ho t ñ ng ñ u tư c a các doanh nghi p b o hi m phi nhân th Ph m vi nghiên c u: Hi u qu ho t ñ ng ñ u tư tài chính c a các doanh nghi... các DNBH phi nhân th Vi t Nam • Các ñi u tra, kh o sát ñã ñư c th c hi n liên quan ñ n ho t ñ ng ñ u tư c a các doanh nghi p b o hi m phi nhân th Vi t Nam Ngu n s li u sơ c p Th c hi n ph ng v n sâu 10 cán b qu n lý nhà nư c và 20 cán b qu n lý t i các doanh nghi p b o hi m phi nhân th Vi t Nam 14 CHƯƠNG 1 NH NG V N ð LÝ LU N CƠ B N V HI U QU HO T ð NG ð U TƯ C A DOANH NGHI P B O HI M PHI NHÂN TH 1.1... chính doanh nghi p c a trư ng ðH Kinh t Qu c dân do PGS.TS Lưu Th Hương ch biên năm 2005 ñã làm rõ vi c qu n lý ñ u tư c a doanh nghi p t i Chương 4; làm rõ v n ñ lý lu n v doanh l i và r i ro trong ho t ñ ng ñ u tư t i Chương 5 • Theo cơ c u tài s n ñ u tư, có th phân lo i ñ u tư c a doanh nghi p thành ñ u tư tài s n c ñ nh, ñ u tư tài s n lưu ñ ng và ñ u tư vào các tài s n tài chính như mua c phi u,... chính như mua c phi u, trái phi u, ho c tham gia góp v n liên doanh v i các doanh nghi p khác Căn c theo m c ñích ñ u tư, có th phân lo i ñ u tư thành ñ u tư tăng năng l c s n xu t, ñ u tư ñ i m i s n ph m, ñ u tư ñ i m i thi t b , ñ u tư m r ng s n xu t kinh doanh, ñ u tư nâng cao ch t lư ng s n ph m, ñ u tư m r ng th trư ng tiêu th s n ph m Các y u t nh hư ng ñ n quy t ñ nh ñ u tư bao g m chính sách kinh... mua c ph n các t ch c ñ u tư khác m c không chi ph i c a 10 • Hi u qu ñ u tư c a doanh nghi p b o hi m ñư c xem xét dư i góc ñ t su t l i nhu n ñ u tư ð i v i các doanh nghi p b o hi m phi nhân th , vi c ñánh giá s d ng phương pháp giá tr hi n t i ròng (NPV) vì các h p ñ ng b o hi m phi nhân th là ng n (thư ng dư i 1 năm) nên các doanh nghi p b o hi m phi nhân th ch y u ñ u tư vào các danh m c có th... ñ u tư c a doanh nghi p b o hi m, chúng ta còn có th ch ra ñư c nh ng ñ nh hư ng cơ b n ñ phát tri n th trư ng b o hi m Do ho t ñ ng b o hi m nhân th và phi nhân th g n li n v i nh ng ñ c ñi m ho t ñ ng kinh doanh riêng nên ho t ñ ng ñ u tư c a các doanh nghi p b o hi m nhân th và phi nhân th s có nh ng ñ c thù và yêu c u riêng Trong lu n án này, tác gi s ñi sâu nghiên c u hi u qu ho t ñ ng ñ u tư c... Doanh nghi p b o hi m nhân th : là lo i hình doanh nghi p chuyên cung c p các s n ph m b o hi m ñ m b o cho các r i ro có liên quan ñ n tu i th c a con ngư i [43] Như v y, ñi m khác bi t cơ b n gi a doanh nghi p b o hi m nói chung và doanh nghi p b o hi m phi nhân th nói riêng so v i các doanh nghi p ho t ñ ng trong lĩnh v c kinh doanh khác ñó là: doanh nghi p b o hi m là doanh nghi p chuyên kinh doanh. .. ng ñ u tư c a DNBH ð nghiên c u m t cách h th ng và sâu s c, lu n án s ñi vào v n ñ hi u qu ho t ñ ng ñ u tư c a DNBH phi nhân th Vì gi a DNBH nhân th và phi nhân th có s khác bi t ñáng k trong ñ c ñi m ho t ñ ng kinh doanh, do s khác bi t v kỳ h n c a h p ñ ng b o hi m, ñ i tư ng b o hi m Chính vì v y, lu n án ñ t ra các m c tiêu sau: - H th ng hóa lý thuy t v hi u qu ho t ñ ng ñ u tư c a doanh nghi... cao hơn trong khi công ty b o hi m phi nhân th chú tr ng ñ u tư ng n h n Tác gi cũng phân lo i ñ u tư c a doanh nghi p b o hi m thành ñ u tư tr c ti p và ñ u tư tài chính và phân tích các ñ c ñi m ho t ñ ng ñ u tư c a các doanh nghi p b o hi m Tác gi ch ra r ng xu th chung 11 trên th trư ng th gi i là vi c các công ty b o hi m ñ u tư theo danh m c vào các trái phi u, c phi u, ch ng ch quy n c ñông, h... u tư d a trên ba nguyên t c ñ u tư ñ c thù c a DNBH phi nhân th : an toàn – sinh l i – ñ m b o kh năng thanh toán thư ng xuyên Sau ñó, xây d ng m t c u n i gi a các nguyên t c ñ u tư và vi c ñánh giá hi u qu ho t ñ ng ñ u tư c a DNBH phi nhân th Cách ti p c n theo hư ng này là phù h p v i các lý thuy t qu n tr tài chính, lý thuy t ñ u tư và qu n tr r i ro hi n ñ i Xem xét hi u qu ho t ñ ng ñ u tư . xét như doanh lợi tuyệt ñối và doanh lợi tương ñối, doanh lợi thực tế và doanh lợi danh nghĩa, doanh lợi bình quân. 8 • Mức ñộ bù ñắp rủi ro ñược xem xét như là sự chênh lệch giữa doanh lợi. trong kinh doanh của doanh nghiệp bảo hiểm. • Các nhân tố ảnh hưởng ñến ñầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm bao gồm nhân tố bên trong (các nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp, quy mô của doanh. kết quả kinh doanh BH Bảo hiểm DN Doanh nghiệp DNBH Doanh nghiệp bảo hiểm DPNV Dự phòng nghiệp vụ Hð ðTTC Hoạt ñộng ñầu tư tài chính HSSDVðT Hiệu suất sử dụng vốn ñầu tư KD Kinh doanh KNSL