Đang tải... (xem toàn văn)
việc cung cấp nguyên liệu cho chế tạo sản phẩm đồ gỗ ngày càng đóng vai trò quan trọng
1.BẢNG KẾ HOẠCH ĐẦU TƯ Vốn đầu tư Năm 0 Đất 900 Nhà xưởng 5.000 PT vận tải 2.500 MMTB 17.000 Tổng vốn 25.400 2.BẢNG KẾ HOẠCH KHẤU HAO NHÀ XƯỞNG Khoản mục Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8 Năm 9 Năm 10 Nguyên giá 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000 Khấu hao 333 333 333 333 333 333 333 333 333 333 Hao mòn lũy kế 333 667 1.000 1.333 1.667 2.000 2.333 2.667 3.000 3.333 Gía trị còn lại 5.000 4.667 4.333 4.000 3.667 3.333 3.000 2.667 2.333 2.000 1.667 41 3.BẢNG KẾ HOẠCH KHẤU HAO PT VẬN TẢI Khoản mục Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8 Năm 9 Năm 10 Nguyên giá 2.500 2.500 2.500 2.500 2.500 2.500 2.500 2.500 2.500 2.500 GTCL đầu năm 2.500 1.875 1.406 1.055 791 593 445 334 222 111 Khấu hao 625 469 352 264 198 148 111 111 111 111 Hao mòn lũy kế 625 1.094 1.445 1.709 1.907 2.055 2.166 2.278 2.389 2.500 GTCL cuối năm 2.500 1.875 1.406 1.055 791 593 445 334 222 111 0 4.BẢNG KẾ HOẠCH KHẤU HAO MMTB Khoản mục Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8 Năm 9 Năm 10 Nguyên giá 17.000 17.000 17.000 17.000 17.000 17.000 17.000 17.000 17.000 17.000 GTCL đầu năm 17.000 12.750 9.563 7.172 5.379 4.034 3.026 2.269 1.513 756 Khấu hao 4.250 3.188 2.391 1.793 1.345 1.009 756 756 756 756 Hao mòn lũy kế 4.250 7.438 9.828 11.621 12.966 13.974 14.731 15.487 16.244 17.000 GTCL cuối năm 17.000 12.750 9.563 7.172 5.379 4.034 3.026 2.269 1.513 756 0 42 Trong các bảng tính khấu hao thì giá trị khấu hao nhà xưởng được xác định theo phương pháp đường thẳng,còn đối với phương tiện vận tải và máy móc thiết bị được xác định theo phương pháp số dư giảm dần có điều chỉnh. 5.BẢNG KẾ HOẠCH TRẢ NỢ Khoản mục Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 - Dư nợ vay đầu kỳ 7.620 7.620 6.096 4.572 3.048 1.524 - Lãi phát sinh 1.143 1.143 914 686 457 229 - Gốc phải trả 1.524 1.524 1.524 1.524 1.524 - Nợ phải trả 1.143 2.667 2.438 2.210 1.981 1.753 - Dư nợ vay cuối kỳ 7.620 7.620 6.096 4.572 3.048 1.524 0 6.BẢNG KẾ HOẠCH DOANH THU Khoản mục Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8 Năm 9 Năm 10 Sản lượng SX 32.000 34.000 38.000 38.000 40.000 40.000 40.000 38.000 36.000 34.000 Sản lượng tồn kho 3.520 3.740 4.180 4.180 4.400 4.400 4.400 4.180 3.960 3.740 Sản lượng tiêu thụ 28.480 33.780 37.560 38.000 39.780 40.000 40.000 38.220 36.220 34.220 Doanh thu 111.072 131.742 146.48 4 148.200 155.142 156.00 0 156.000 149.05 8 141.25 8 133.458 43 7.BẢNG KẾ HOẠCH CHÍ PHÍ Khoản mục Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8 Năm 9 Năm 10 Chi phí nhập lượng 102.40 0 108.80 0 121.60 0 121.60 0 128.00 0 128.00 0 128.00 0 121.60 0 115.20 0 108.800 CP SC,BD MMTB và PTVT 390 683 902 1.066 1.190 1.282 1.352 1.421 1.491 1.560 Cp xử lý nước thải 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 Khấu hao 5.208 3.990 3.076 2.390 1.876 1.490 1.201 1.201 1.201 1.201 Giá thành sản xuất 108.11 8 113.592 125.697 125.176 131.186 130.893 130.673 124.342 118.01 2 111.681 Giá thành đơn vị sản phẩm 3,3787 3,3409 3,3078 3,2941 3,2796 3,2723 3,2668 3,2722 3,2781 3,2847 Giá vốn hàng bán 96.225 112.990 124.366 125.234 130.525 130.925 130.697 125.039 118.70 8 112.377 CP bán hàng và QLDN 7.775 9.222 10.254 10.374 10.860 10.920 10.920 10.434 9.888 9.342 Tổng cp kinh doanh 104.00 0 122.212 134.620 135.60 8 141.385 141.84 5 141.617 135.473 128.596 121.719 44 9.BẢNG KẾ HOẠCH VỐN LƯU ĐỘNG BỔ SUNG Khoản mục Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8 Năm 9 Năm 10 Khoản phải thu 5.554 6.587 7.324 7.410 7.757 7.800 7.800 7.453 7.063 6.673 Khoản phải trả 10.240 10.880 12.160 12.160 12.800 12.800 12.800 12.160 11.520 10.880 Tồn quỹ tiền mặt 2.048 2.176 2.432 2.432 2.560 2.560 2.560 2.432 2.304 2.176 Tồn kho 3.520 3.740 4.180 4.180 4.400 4.400 4.400 4.180 3.960 3.740 Tổng vốn LĐ 882 1.623 1.776 1.862 1.917 1.960 1.960 1.905 1.807 1.709 8.BẢNG KẾ HOẠCH LÃI LỖ Khoản mục Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8 Năm 9 Năm 10 Doanh thu 111.07 2 131.742 146.48 4 148.20 0 155.142 156.00 0 156.00 0 149.05 8 141.25 8 133.458 GVHB 96.225 112.990 124.366 125.234 130.525 130.925 130.697 125.039 118.70 8 112.377 CP bán hàng và QLDN 7.775 9.222 10.254 10.374 10.860 10.920 10.920 10.434 9.888 9.342 EBIT 7.072 9.530 11.864 12.592 13.757 14.155 14.383 13.585 12.662 11.739 Lãi vay 1.143 1.143 914 686 457 229 0 0 0 0 EBT 5.929 8.387 10.950 11.907 13.300 13.927 14.383 13.585 12.662 11.739 Thuế TNDN 1.482 2.097 2.737 2.977 3.325 3.482 3.596 3.396 3.166 2.935 EAT 4.446 6.290 8.212 8.930 9.975 10.445 10.787 10.189 9.497 8.804 45 10.BẢNG KẾ HOẠCH NGÂN LƯU THEO QUAN ĐIỂM TÀI CHÍNH Khoản mục Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8 Năm 9 Năm 10 Năm 11 I)Dòng tiền vào 0 105.518 130.709 145.747 148.114 154.795 155.957 156.000 149.405 141.648 133.848 20.624 Doanh thu 111.072 131.742 146.484 148.200 155.142 156.000 156.000 149.058 141.258 133.458 0 (Chênh lệch AR) (5.554) (1.034) (737) (86) (347) (43) 0 347 390 390 6.673 Thanh lý NX 1.667 Thanh lý HTK 12.285 II) Dòng tiền ra 25400 103.975 120.409 134.589 136.137 142.983 143.804 143.988 137.484 130.376 123.269 8.704 Đầu tư MMTB 17.000 Đầu tư NX 5.000 Đầu tư đất đai 900 Đầu tư PTVT 2.500 Chênh lệch CB 2.048 128 256 0 128 0 0 (128) (128) (128) (2.176) CP hoạt động 110.685 118.824 132.876 133.160 140.170 140.322 140.392 133.575 126.699 119.822 0 (Chênh lệch AP) (10.240) (640) (1.280) 0 (640) 0 0 640 640 640 10880 Thuế TNDN 1.482 2.097 2.737 2.977 3.325 3.482 3.596 3.396 3.166 2.935 0 CF –TIP (25.400) 1.543 10.299 11.158 11.977 11.812 12.153 12.012 11.922 11.272 10.579 11.920 Ngân lưu tài trợ 7.620 (1.143) (2.667) (2.438) (2.210) (1.981) (1.753) 0 0 0 0 0 CF- EPV (17.780) 400 7.632 8.719 9.767 9.831 10.400 12.012 11.922 11.272 10.579 11.920 WACC-TIP 19% WACC-EPV 17% NPV-TIP 18.414 NPV-EPV 21.096 46 IRR-TIP 33% IRR-EPV 37% 11.BẢNG KẾ HOẠCH NGÂN LƯU THEO QUAN ĐIỂM KINH TẾ Khoản mục Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8 Năm 9 Năm 10 Năm 11 I)Dòng tiền vào 0 105.518 130.709 145.747 148.114 154.795 155.957 156.000 149.405 141.648 133.848 20.624 Doanh thu 111.072 131.742 146.484 148.200 155.142 156.000 156.000 149.058 141.258 133.458 (Chênh lệch AR) (5.554) (1.034) (737) (86) (347) (43) 0 347 390 390 6.673 Thanh lý nhà xưởng 1.667 Thanh lý HTK 12.285 II) Dòng tiền ra 25.400 102.493 118.312 131.852 133.160 139.658 140.322 140.392 134.087 127.211 120.334 8.704 Đầu tư MMTB 17.000 Đầu tư nhà xưởng 5.000 Đầu tư đất đai 900 Đầu tư PT vận tải 2.500 Chênh lệch CB 2.048 128 256 0 128 0 0 (128) (128) (128) (2.176) Chi phí hoạt động 110.685 118.824 132.876 133.160 140.170 140.322 140.392 133.575 126.699 119.822 0 (Chênh lệch AP) (10.240) (640) (1.280) 0 (640) 0 0 640 640 640 10.880 CF-ECONOMIC (25.400) 3.025 12.396 13.895 14.954 15.137 15.635 15.608 15.318 14.437 13.514 11.920 47 12.PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY MỘT CHIỀU (BIẾN RỦI RO LÀ ĐƠN GIÁ BÁN) 3,5 3,6 3,7 3,8 3,9 4 4,1 4,2 4,3 18.414 (25.051) (14.185) (3.319) 7.548 18.414 29.280 40.147 51.013 61.879 Đơn giá bán của dự án là 3,9 trđ sẽ cho NPV là 18.414 trđ.Theo sự phân tích độ nhạy của đơn giá bán đối với trường hợp này thì chỉ cần đơn giá giảm xuống còn 3,7 trđ trong khi các yếu tố khác không đổi sẽ cho NPV với giá trị âm.Như vậy rủi ro đơn giá giảm có thể xảy ra.Tuy nhiên theo những phân tích thị trường thì nhu cầu tiêu thụ sản phẩm của dự án là rất cao vì vậy khả năng đơn giá giảm là rất thấp.Để khắc phục được rủi ro đơn giá bán nhà máy cần đưa ra chính sách tiêu thụ hợp lý,đảm bảo chất lượng cho sản phẩm,tăng cường marketing cho sản phẩm cũng như nỗ lực giảm chi phí trong doanh nghiệp. 13.PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY MỘT CHIỀU ( BIẾN RỦI RO LÀ CHI PHÍ NHẬP LƯỢNG) 3,00 3,10 3,20 3,30 3,40 3,50 3,60 3,70 18.414 42.198 30.306 18.414 6.522 (5.370) (17.261) (29.153) (41.045) Tại mức chi phí nhập lượng mỗi năm của dự án là 3,2 trđ sẽ cho giá trị NPV là 18.414 trđ.Nhưng khi các yếu tố khác không đổi chi phí nhập lượng chỉ tăng lên là 3,4 trđ thì giá trị của NPV âm.Như vậy chi phí nhập lượng thay đổi theo hướng tăng lên sẽ ảnh hưởng không tốt cho dự án.Tuy nhiên hiện nay nguyên vật liệu cho sản xuất gỗ cũng đã ngày càng khả quan hơn nhờ các chính sách trồng rừng trong các năm gần đây.Nhìn chung thị trường nguyên liệu gỗ tại Nghệ An là rất lớn và có tiềm năng nên giá gỗ nguyên liệu có thể ít bị biến động.Còn về nhân công thì chủ yếu là khâu vận hành máy móc do đó số lượng không nhiều,chí phí tiền lương chiếm tỷ trọng thấp trong giá thành nên chi phí nhân công cũng có tác động không lớn đến chi phí nhập lượng.Giải pháp đặt ra cho việc khắc phục rủi ro về chi phí nhập lượng đó là nhà máy phải có chính sách hỗ trợ nông dân trồng rừng trong dài hạn,tận dụng nguyên liệu gỗ phế thải từ các nhà máy chế biến gỗ,mở rộng giới hạn về vùng nguyên liệu . 48 14.PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY HAI CHIỀU (BIẾN RỦI RO LÀ ĐƠN GIÁ BÁN VÀ CHI PHÍ NHẬP LƯỢNG) 18.414 3,5 3,6 3,7 3,8 3,9 4 4,1 4,2 3 (1.268) 9.599 20.465 31.331 42.198 53.064 63.930 74.797 3,1 (13.159) (2.293) 8.573 19.440 30.306 41.172 52.038 62.905 3,2 (25.051) (14.185) (3.319) 7.548 18.414 29.280 40.147 51.013 3,3 (36.943) (26.077) (15.210) (4.344) 6.522 17.389 28.255 39.121 3,4 (48.835) (37.969) (27.102) (16.236) (5.370) 5.497 16.363 27.229 3,5 (60.727) (49.860) (38.994) (28.128) (17.261) (6.395) 4.471 15.338 3,6 (72.618) (61.752) (50.886) (40.020) (29.153) (18.287) (7.421) 3.446 3,7 (84.510) (73.644) (62.778) (51.911) (41.045) (30.179) (19.312) (8.446) Theo bảng phân tích hàng ngang là đơn giá bán và cột dọc là chi phí nhập lượng.Tại mức đơn giá bán là 3,5 trđ thì ứng với mọi chi phí nhập lượng biến đổi như trên NPV đều âm.Tại mức đơn giá bán là 3,8 trđ NPV chỉ dương khi chi phí nhập lượng là 3,2 trđ.Riêng tại mức đơn giá bán là 3,9 trđ thì NPV bắt đầu âm khi chi phí nhập lượng là 3,4 trđ.Qua bảng trên cho thấy rủi ro sẽ xảy ra khi đơn giá bán giảm và chi phí nhập lượng tăng,muốn NPV dương tại mức giá bán 3,9 trđ thì chi phí nhập lượng chỉ được phép đạt đến 3,3 trđ.Nhìn vào bảng trên,để khắc phục được rủi ro dự án phải duy trì được đơn giá bán và chi phí nhập lượng tương ứng như trên với những giá trị NPV dương nếu như thực tế giá bán và chi phí nhập lượng có sự biến động.Việc này sẽ thực hiện được dựa vào chính sách thu mua gỗ nguyên liệu,chính sách giá bán hợp lý và tạo được uy tín của nhà máy đối với các hộ nông dân trồng rừng cũng như đối với khách hàng.Đặc biệt nhà máy có thể hỗ trợ cho bà con nông dân trồng rừng,có chính sách khuyến khích kịp thời và tận dụng mọi nguồn nguyên liệu gỗ. 49 15.PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY HAI CHIỀU (BIẾN RỦI RO LÀ ĐƠN GIÁ BÁN VÀ TỒN KHO) 18.414 3,50 3,60 3,70 3,80 3,90 4,00 4,10 4,20 4,30 7% (21.805) (10.855) 95 11.045 21.995 32.946 43.896 54.846 65.796 9% (23.428) (12.520) (1.612) 9.297 20.205 31.113 42.021 52.929 63.838 11% (25.051) (14.185) (3.319) 7.548 18.414 29.280 40.147 51.013 61.879 13% (26.674) (15.850) (5.025) 5.799 16.623 27.448 38.272 49.097 59.921 15% (28.297) (17.515) (6.732) 4.050 14.833 25.615 36.398 47.180 57.963 17% (29.920) (19.180) (8.439) 2.301 13.042 23.783 34.523 45.264 56.005 19% (31.544) (20.845) (10.146) 553 11.251 21.950 32.649 43.348 54.046 21% (33.167) (22.510) (11.853) (1.196) 9.461 20.118 30.774 41.431 52.088 23% (34.790) (24.175) (13.560) (2.945) 7.670 18.285 28.900 39.515 50.130 Theo bảng trên tại mức đươn giá bán là 3,5 trđ và 3,6 trđ thì ở mọi mức tồn kho NPV đều âm.Tại mức giá 3,7 trđ NPV chỉ dương khi tồn kho là 7%.Sang mức giá 3,8 trđ thì NPV chỉ âm khi tồn kho từ 21% trở lên.Riêng mức giá bán 3,9 trđ thì ở mọi mức tồn kho như trên NPV vẫn không âm.Như vậy khi các yếu tố khác không đổi rủi ro về tồn kho chỉ thực sự xảy ra khi đơn giá bán dưới 3,8 trđ.Để khắc phục được rủi ro này cần thiết phải duy trì mức giá bán trên 3,8 trđ và giảm tồn kho bằng cách tăng sản lượng tiêu thụ thông qua các chiến lược marketing,mở rộng thị trường và thực hiện tốt dịch vụ chăm sóc khách hàng. 50 [...]... bán ván nhân tạo MDF trong những năm tới sẽ có khuynh hướng dao động từ 3 ,8 trđ/m 3 đến 4,7 trđ/m3 do đó đây chính là tín hiệu tốt để thực hiện dự án nhằm mang lại hiệu quả cao nhất 51 17.PHÂN TÍCH KỊCH BẢN CHI PHÍ NHẬP LƯỢNG Scenario Summary Current Values: Changing Cells: CHI PHÍ NHẬP LƯỢNG (trđ) Result Cells: NPV-TIP (trđ) $B$19 $B$115 TỐT TRUNG BÌNH XẤU 3,2 3,0 3,3 3,6 21.096 45 .88 8 8. 700 ( 28. 488 )... CHỈ TIÊU CF- đầu tư PVI ∑ PVI CF- hoạt động PV hoạt động ∑PV hoạt động Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 (25.400) (25.400) (25.400) 1.543 10.299 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8 11.1 58 11.977 11 .81 2 12.153 12.012 11.922 11.272 1.302 7.334 6.705 1.302 8. 637 15.342 THV = (5 - 1) + 6.074 5.055 4. 389 3.661 3.066 21.416 26.471 30 .86 0 34.521 37. 588 ( 25.400 − 21.416) * 12 ( 26.471 − 21.416) 53 = 4 năm 9 tháng Năm 9 Năm...16.PHÂN TÍCH KỊCH BẢN ĐƠN GIÁ BÁN Scenario Summary Current Values: Changing Cells: ĐƠN GIÁ BÁN (trđ) Result Cells: NPV-TIP (trđ) $B$13 $B$115 TỐT TRUNG BÌNH XẤU 3,9 4,1 3 ,8 3,5 21.096 43.771 9.7 58 (24.254) Theo tình huống trên giá trị NPV tốt khi đơn giá bán đạt 4,1 trđ; trung bình khi đơn giá bán là 3 ,8 trđ và xấu khi đơn giá bán là 3,5 trđ.Như vậy nếu xảy ra trường hợp đơn giá bán giảm chỉ còn 3,5 trđ trong... 21.096 45 .88 8 8. 700 ( 28. 488 ) Hiện tại chi phí nhập lượng của dự án này là 3,2 trđ,trường hợp tốt giá trị NPV đạt 45 .88 8 trđ nếu chi phí nhập lượng giảm xuống còn 3,0 trđ/m3,trường hợp trung bình chi phí nhập lượng là 3,3 trđ/m 3 và trường hợp xấu chi phí nhập lượng là 3,6 trđ/m3.Nếu chi phí nhập lượng tăng đến 3,6 trđ/m 3 trong khi các yếu tố khác không đổi thì sẽ rất bất lợi cho dự án. Tuy nhiên trường hợp... xảy ra do chi phí gỗ nguyên liệu được dự đoán là biến động không nhiều vì hiện nay diện tích rừng trồng khá lớn,nguyên liệu để sản xuất ván nhân tạo cũng không yêu cầu cao về chất lượng như các đồ gỗ mỹ nghệ khác.Tuy nhiên để hạn chế được những tình huống xấu thì cần thiết phải có những giải pháp để chi phí nhập lượng không tăng quá cao.Trong quá trình hoạt động dự án có thể kiểm soát chi phí này nhờ... xảy ra trường hợp đơn giá bán giảm chỉ còn 3,5 trđ trong khi các yếu tố khác không đổi thì rất khó chấp nhận dự án do NPV âm.Tuy nhiên theo tình hình thực tế hiện nay khủng hoảng kinh tế đang dần được khắc phục,vì vậy biến động về giá cả được dự đoán là không nhiều,đặc biệt là giả cả mặt hàng ván nhân tạo MDF sẽ có xu hướng ổn định nếu như biến động giá nguyên vật liệu không nhiều(vùng nguyên liệu rừng... = (5 - 1) + 6.074 5.055 4. 389 3.661 3.066 21.416 26.471 30 .86 0 34.521 37. 588 ( 25.400 − 21.416) * 12 ( 26.471 − 21.416) 53 = 4 năm 9 tháng Năm 9 Năm 10 2.446 40.03 4 Năm 11 10.579 11.920 1.9 38 1 .84 2 41.972 43 .81 4 . 12. 285 II) Dòng tiền ra 25400 103.975 120.409 134. 589 136.137 142. 983 143 .80 4 143. 988 137. 484 130.376 123.269 8. 704 Đầu tư MMTB 17.000 Đầu tư NX 5.000 Đầu. 5.000 Đầu tư đất đai 900 Đầu tư PTVT 2.500 Chênh lệch CB 2.0 48 1 28 256 0 1 28 0 0 (1 28) (1 28) (1 28) (2.176) CP hoạt động 110. 685 1 18. 824 132 .87 6 133.160