BÀI TẬP NHÓM MÔN HỌC: TÀI CHÍNH PHÁT TRIỂN ĐỀ TÀI CÔNG CỤ THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH (mô tả và cho ví dụ) GVHD: PGS. TS. Nguyễn Trọng Hoài Thành viên tham gia: Phan Thanh Ly Trần Minh Mẫn Lại Văn Tân Phạm Xuân Hồng Lê Thành Phong Lê Thị Mỹ Tiên Lớp: Kinh tế phát triển Đêm – K21 CÔNG CỤ THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH GiỚI THIỆU  Sản phẩm phái sinh là một sản phẩm tài chính mà kết quả của nó được tạo ra từ kết quả của một sản phẩm khác ( tài sản cơ sở )  Công cụ phái sinh chuyển hóa giá trị của mình từ thành quả của một tài sản khác  “ Tài sản khác “ này thường được xem là tài sản cơ sở. Tài sản cơ sở có thể là cổ phiếu, trái phiếu, tiền hoặc là hàng hóa, tất cả chúng đều là tài sản.  “ Tài sản cơ sở “ cũng là một yếu tố ngẫu nhiên chẳng hạn như thời tiết, đây không phải là tài sản.  Tài sản cơ sở có thể là công cụ phái sinh khác, chẳng hạn như hợp đồng giao sau hoặc hợp đồng quyền chọn CÁC SẢN PHẨM PHÁI SINH  Hợp đồng kỳ hạn  Hợp đồng giao sau  Hợp đồng quyền chọn  Hợp đồng hoán đổi  Các sản phẩm phái sinh khác 1. Hợp đồng kỳ hạn  Khái niệm: hợp đồng kỳ hạn là một thỏa thuận giữa hai bên - người mua và người bán – để mua hoặc bán tài sản vào một ngày trong tương lai với giá đã thỏa thuận ngày hôm nay.  Nếu vào ngày đáo hạn, giá thực tế cao hơn giá thực hiện, người sở hữu hợp đồng sẽ kiếm được lợi nhuận, nếu giá thấp hơn, người sở hữa hợp đồng sẽ chịu một khoản lỗ.  Ví dụ minh họa: Khách hàng A vào ngày 27/12/2007 kí hợp đồng Mua Kỳ Hạn 100 lượng vàng SJC, thời hạn 1 tuần, đáo hạn 03/01/2008, với giá kỳ hạn là 15.925.000 đồng/lượng. (Lưu ý KH mua kỳ hạn tức là KH đang kì vọng giá lên và giá giao ngay đang niêm yết của ACB là 15.840.000-15.900.000 đồng/lượng.)  Ngay khi ký hợp đồng khách hàng phải ký quỹ 5% giá trị hợp đồng , tương đương 79.625.000 đồng, khoản tiền này chỉ mang tinh chất “đặt cọc”, sẽ trả lại cho khách hàng nếu hợp đồng có lời, và sẽ dùng để bù đắp lỗ cho khách hàng nếu hợp đồng bị lỗ. 1. Hợp đồng kỳ hạn 1. Hợp đồng kỳ hạn  Trường hợp 1: vào ngày 12/01/2008 Giá vàng SJC là 16.200.000 đồng/lượng thì KH lời 27.500.000 đồng = (16.200.000-15.925.000)*100. KH sẽ nhận lại 79.625.000 đồng tiền đặt cọc cùng với 27.500.000 đồng tiền lời.  Trường hợp 2: vào ngày 12/01/2008 Giá vàng SJC là 15.850.000 đồng/lượng thì KH lỗ 7.500.000 đồng = (15.850.000-15.925.000)*100. KH sẽ nhận lại 72.125.000 đồng = 79.625.000 – 7.500.000. 2. Hợp đồng giao sau (Futures Contract) Là hợp đồng giữa hai bên (người mua và người bán)  để mua bán một tài sản  vào một ngày trong tương lai  với giá đã thỏa thuận vào hôm nay  Được chuẩn hóa  Được thực hiện trên sàn giao sau  Có tính thanh khoản cao  Có thực hiện ký quỹ  Chịu quá trình thanh toán hàng ngày  Có công ty thanh toán bù trừ  Rủi ro thanh toán thấp hơn kỳ hạn  Ít có giao nhận thực sự 2. Hợp đồng giao sau Tài sản của hợp đồng giao sau:  Hàng hóa  Tiền tệ (1972)  Lãi suất (1975)  Chứng khoán (1977)  Chỉ số chứng khoán (1980)  … 2. Hợp đồng giao sau [...]... phái sinh tài chính (derivative) mà theo đó một bên giao dịch thực hiện một chuỗi các thanh toán cho bên còn lại vào một ngày cụ thể Một hợp đồng hoán đổi, tương tự như hợp đồng giao sau (Futures), giống như một danh mục các hợp đồng kỳ hạn Vì vậy, kết quả cơ bản của ba loại công cụ này là tương tự nhau 4 HỢP ĐỒNG HOÁN ĐỔI 4.2 Các loại hoán đổi phổ biến Có tất cả năm loại hoán đổi cơ bản dựa trên tài. .. một tài sản  vào một ngày trong tương lai  với giá đã thỏa thuận vào hôm nay 3 Hợp đồng quyền chọn  Người mua quyền chọn trả cho người bán một số tiền gọi là phí quyền chọn  Có quyền chọn mua (call), và bán (put)  Được chuẩn hóa  Được thực hiện trên sàn quyền chọn  Có tính thanh khoản cao  Ngày đáo hạn của quyền chọn đến trước và gần với ngày đáo hạn của tài sản cơ sở 3 Hợp đồng quyền chọn Tài. .. 211.750 $ 211.750 $ Ngày thanh toán Ngày thanh toán đầu tiên lần thứ 2 12.311.750 $ Ngày kết thúc lần thứ 3 hợp đồng 12.000.000 $ 217.500 € 217.500 € 217.500 € 10.000.000 € + TÀI LIỆU THAM KHẢO 1 N.T.N.Trang, 2007, Quản trị rủi ro tài chính (Financial Risk Management), NXB Thống kê, TPHCM ... đồng tiền đầu tiên theo lãi suất cố định và đồng tiền thứ hai theo lãi suất thả nổi 4 HỢP ĐỒNG HOÁN ĐỔI Ví dụ minh họa: Crédit Agricole S.A thực hiện một hoán đổi tiền tệ với Well Fargo theo nội dung công ty sẽ thực hiện một chuỗi các thanh toán tiền lãi mỗi bán niên bằng đồng Euro cho Wells Fargo với lãi suất 4,35% một năm, dựa trên số vốn khái toán là 10 triệu Euros Wells Fargo sẽ trả cho Crédit... oNgày thanh toán: ngày mà việc thanh toán được thực hiện oKỳ thanh toán: khoản thời gian giữa các lần thanh toán oKhông có khoản thanh toán trước bằng tiền mặt từ bên này cho bên kia oMỗi hoán đổi được cụ thể hóa bởi một số tiền giao dịch được gọi là vốn khái toán (notional principal) 4 HỢP ĐỒNG HOÁN ĐỔI 4.4 Ví dụ minh họa một hoạt động hoán đổi tiền tệ Có tất cả bốn loại hoán đổi tiền tệ oThanh toán . BÀI TẬP NHÓM MÔN HỌC: TÀI CHÍNH PHÁT TRIỂN ĐỀ TÀI CÔNG CỤ THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH (mô tả và cho ví dụ) GVHD: PGS. TS. Nguyễn Trọng Hoài Thành. Phạm Xuân Hồng Lê Thành Phong Lê Thị Mỹ Tiên Lớp: Kinh tế phát triển Đêm – K21 CÔNG CỤ THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH GiỚI THIỆU  Sản phẩm phái sinh là một sản phẩm tài chính mà kết quả của nó được tạo. một sản phẩm khác ( tài sản cơ sở )  Công cụ phái sinh chuyển hóa giá trị của mình từ thành quả của một tài sản khác  “ Tài sản khác “ này thường được xem là tài sản cơ sở. Tài sản cơ sở có