ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG  BÁO CÁO LÀM VIỆC NHÓM Đề tài: Nhà đầu tư bảo vệ mình như thế nào trên thị trường chứng khoán? Nhóm thực hiện: Nhóm 8 Trưởng nhóm: Đinh Thị Lệ Xuân Lớp: QH2008E-TCNH Môn học: Quản trị rủi ro tài chính. Hà Nội, tháng 3 năm 2012 A. Thị trường chứng khoán- diễn biến và dự báo I. Thực trạng TTCK 3 tháng đầu năm 2012: Diễn biến thực tế từ đầu năm đến nay đã chứng tỏ thị trường chứng khoán đã có sự khởi sắc về nhiều mặt so với 2 năm 2010-2011. Nếu năm 2010, VN-Index giảm 2,04%, năm 2011 giảm tiếp 27,54%, thì chỉ trong 2 tháng đầu năm 2012 đã tăng 20,5% (nếu tính đến 2/3 đã tăng tới 25%, cao gấp gần 2 lần lãi suất tiết kiệm trong thời gian tương ứng) Xét Chỉ số VN-index 3 tháng đầu năm Chỉ số Vn-index 3 tháng đầu năm 2012. (Nguồn: www.vndirect.com.vn) Hai tuần giao dịch đầu tháng 3/2012 đã khép lại sau hơn hai tháng phục hồi của TTCK trong tâm lý hưng phấn của nhà đầu tư. Trước làn sóng tranh mua cổ phiếu bằng mọi giá, các ngưỡng kháng cự của Vn-index từ 420 điểm rồi 440 điểm đều dễ dàng bị phá vỡ, trước khi tăng kịch vào 5/3/2102 với 458.55 điểm và giảm nhẹ vào tuần này (6-13/3/2012). Xu thế tăng điểm của thị trường đã được khẳng định một cách vững chắc với thanh khoản không ngừng gia tăng. Những kỷ lục về mức độ thanh khoản trên cả hai sàn HSX và HNX lại được xác lập: bình quân có tới hơn 154 triệu cổ phiếu được giao dịch mỗi phiên trong tuần. Các cổ phiếu ngân hàng tiếp tục là tâm điểm dẫn dắt cho xu thế đi lên của thị trường với các phiên tăng trần liên tục và có dư mua giá trần lên tới hàng triệu đơn vị. Đồng thời, nếu căn cứ trên mức tăng của VNIndex là 30% thì tốc độ tăng giá của các mã ngân hàng là rất ấn tượng: dẫn đầu là SHB (65%), HBB (58%), MBB (51%), CTG, EIB, VCB đều tăng trên 40%, ACB, STB cũng tăng trên 30%. TTCK đã hình thành phong trào mua các cổ phiếu thuộc diện nằm trong nguy cơ bị thâu tóm, sáp nhập. Do vậy, sức cầu của những cổ phiếu này một phần từ các nhà đầu cơ ngắn hạn tranh thủ lướt sóng kiếm lời hoặc từ bản thân các cổ đông nội bộ buộc phải mua vào nhằm đối phó với áp lực có thể bị mất quyền kiểm soát Cty. So sánh diễn biến thị trường 3 tháng đầu 2012 với 3 tháng cuối năm 2011: Trong khi 3 tháng cuối năm 2011, TTCK là một kênh bỏ vốn cực kỳ rủi ro, với sự ảm đạm và giảm điểm liên tục, cùng với việc Vn-index đã chạm đáy vào đầu tháng 1(ngày 6/1 với 340 điểm), thị trường bắt đầu phục hồi và bước vào một giai đoạn khởi sắc. Chỉ số Vn-index 3 tháng cuối năm 2011 và 3 tháng đầu năm 2012. (Nguồn: www.vndirect.com.vn) Nguyên nhân của sự phục hồi trên TTCK 3 tháng đầu năm 2012 1.Lãi suất có tín hiệu giảm: sau khi tăng tới 23% (tính đến tới tháng 8 vừa qua), lãi suất hiện đã có dấu hiệu giảm xuống và chỉ còn 16,4% vào hồi tháng 1/2012 Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng cuối tuần đầu của tháng 3 chỉ còn ở mức 11 – 12%/năm đối với kỳ hạn một tháng. Lãi suất đấu thầu trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm đã giảm xuống dưới 11%/năm. Những ngân hàng tốt hiện tại đang có nguồn vốn khá ổn định và không chịu áp lực quá lớn trong việc cạnh tranh huy động bằng mọi giá. Sau khi bốn ngân hàng đi đầu trong việc giảm lãi luất cho vay là: Agribank, BIDV, CTG, VCB thông qua cung cấp các gói tín dụng ưu đãi lãi suất đối với nhiều DN thì các ngân hàng cổ phần khác cũng có những động thái tương tự: VIB, VPB 2. Một số tin tốt từ chính sách vĩ mô với việc Chính phủ hướng sự quan tâm vào chứng khoán với việc ban hành đồng loạt các quyết định và chỉ thị: + Quyết định 252 phê duyệt chiến lược phát triển TTCK VN 2011 – 2020. + Quyết định 253 phê duyệt đề án quản lý vốn đầu tư gián tiếp + Chỉ thị số 08 về thúc đẩy hoạt động và tăng cường quản lý TTCK VN. Nội dung cơ bản của chỉ thị này bao gồm yêu cầu tái cấu trúc các sở giao dịch CK theo hướng hợp nhất; tái cấu trúc các CTCK; công ty quản lý quỹ; tái cấu trúc hàng hóa TTCK và tái cấu trúc cơ sở nhà đầu tư. Ủy ban CK nhà nước cũng có chủ trương kiến nghị Chính Phủ, Quốc hội tiếp tục kéo dài miễn giảm thuế đối với CK và TTCK theo nghị quyết 08/QH /2011/ QH13 ngày 06/08/2011; và tiếp tục xem các mức thuế theo hướng khuyến khích các nhà đầu tư tổ chức. 3. Các kênh đầu tư khác không mang lại kỳ vọng lợi nhuận như mong muốn, với thị trường vàng và ngoại tệ giảm từ đầu năm, trong khi đó thị trường bất động sản tiếp tục đóng băng và không có nhiều sự hỗ trợ từ phía ngân hàng do thuộc nhóm không được khuyến khích. Do vậy, 3 tháng đầu năm 2012 chứng kiến dòng tiền đang chảy trở lại vào TTCK. 4. Ngoài ra, áp lực lo ngại từ việc bị thâu tóm bởi các đối thủ cạnh tranh đã khiến cho nhiều cổ đông nội bộ, cổ đông lớn đăng ký mua vào. 5.Thêm vào đó, đầu năm nay, những thông tin xấu về áp lực phải tăng giá xăng dầu hay điều chỉnh các hàng hoá thiết yếu khác dường như vẫn chưa khiến nhà đầu tư lo ngại. Chính phủ tiếp tục thực hiện các biện pháp cần thiết để duy trì mặt bằng giá hàng hoá trong nước ổn định. Ngày 21.2.2012, thuế nhập khẩu xăng dầu được giảm về mức 0%. Ngày 2.3.2012, thuế nhập khẩu gas cũng đã được giảm còn 0%. Có thể nói, với những thông tin khá tốt như trên thì sự tăng trưởng mạnh của TTCK như trong thời gian qua hoàn toàn có cơ sở. 6. Kéo dài thời gian giao dịch: Từ 5/3, TTCK sẽ bắt đầu giao dịch thêm cả buổi chiều thay vì chỉ giao dịch buổi sáng như 10 năm qua. Giờ mở cửa sẽ bắt đầu muộn hơn nửa tiếng so với trước đây, theo đó, thời gian giao dịch hàng ngày được thực hiện từ 9h00 đến 14h15 (thời gian nghỉ giữa giờ từ 11h30 đến 13h00) các ngày từ thứ Hai đến thứ Sáu hàng tuần, trừ các ngày lễ. Việc kéo dài thời gian giao dịch từ ngày 5/3/2012, ngoài yếu tố làm tăng thêm sự liên kết giữa TTCK Việt Nam với TTCK thế giới ra, còn giúp cho nhà đầu tư có nhiều cơ hội giao dịch hơn nữa. Việc có thêm phiên giao dịch buổi chiều cũng sẽ góp phần gia tăng thanh khoản trong bối cảnh nhà đầu tư đang rất hứng khởi về triển vọng TTCK. Nhận xét diễn biến TTCK 3 tháng đầu năm 2012 so với tổng thể: Sự phục hồi của TTCK 3 tháng đầu năm nay là biểu hiện đáng mừng sau một quãng thời gian dài thị trường rơi vào ảm đạm. Tuy nhiên, sức nóng của TTCK 3 tháng đầu năm 2012 là xét trong ngắn hạn, còn xét trong dài hạn thì thị trường vẫn nằm trong thời kỳ thoát “đáy” vượt dốc đi lên, bởi theo chỉ số Vn-index, đỉnh 460 vẫn thấp so với mức hơn 550 điểm giữa năm 2010, mức 625 điểm cuối năm 2009, càng thấp xa so với đỉnh điểm giai đoạn 2006-2007. Chỉ số Vn-index từ 2006 đến 3 tháng đầu năm 2012 (Nguồn: www.vndirect.com.vn) Những nhận định cho rằng thị trường đang hồi phục với tốc độ cao, trên thực tế là do số gốc so sánh thấp, thực ra chưa đến “lưng chừng dốc” của lộ trình thị trường. Tương tự, khi nhìn vào tốc độ tăng giá cổ phiếu vượt trội như trên là do trong đó có những mã cổ phiểu có thị giá nhỏ, gốc so sánh thấp. II. Dự báo TTCK năm 3 quý sau năm 2012 Nếu TTCK Việt Nam 3 tháng cuối năm 2011 giao dịch trong tình trạng ảm đạm thì quý I năm nay là giai đoạn thị trường có sự điều chỉnh theo chiều hướng tích cực (dù chỉ là sự điều chỉnh nhỏ), không khí các sàn giao dịch chứng khoán ngày càng sôi động. Trong chủ trương vực dậy TTCK của Nhà nước với việc ban hành các chỉ thị hỗ trợ, nhà đầu tư còn kì vọng rất nhiều vào việc Việt Nam đang có kế hoạch cho các quỹ đầu tư tín thác (ETF) và các quỹ mở (công cụ thu hút vốn đầu tư) được phép hoạt động trong nước, cũng như việc cơ quan quản lý triển khai Quỹ hưu trí tự nguyện, hình thành cơ chế cho phép các công ty quản lý quỹ cung cấp dịch vụ để khai thác 1 phần tiền từ Bảo hiểm xã hội đệ tái đầu tư vào TTCK, chính là một dòng tiền tốt đáng kể cho thị trường. Đồng thời, với những giải pháp đề ra trong các văn bản vừa ban hành và một số văn bản quan trọng sắp ra đời, nhất là Nghị định hướng dẫn Luật Chứng khoán và Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán, sẽ được ban hành vào cuối tháng 3 này, TTCK được kì vọng sẽ phát triển minh bạch và lành mạnh hơn. Tuy nhiên, vấn đề lạm phát tiếp tục gây nhức nhối khi giá điện tăng thêm 5% , giá xăng dầu tăng đến hơn 10% gây ảnh hưởng trực tiếp đến CPI quý I năm 2012. Việc thiếu thông tin hỗ trợ vĩ mô là vấn đề đối với thị trường chứng khoán và nhà đầu tư khi hệ thống ngân hàng chưa thoát khỏi tình trạng căng thẳng thanh khoản. Điều này đã và đang dự báo về một bức tranh không mấy lạc quan đối với thị trường chứng khoán nói chung và nhà đầu tư nói riêng năm 2012. Do đó, tốc độ tăng trưởng GDP năm 2012 dự báo sẽ gặp nhiều khó khăn bởi những khó khăn trong năm 2011 tiếp tục ảnh hưởng đến nền kinh tế nói chung. Số liệu các doanh nghiệp giải thể hay số liệu bán lẻ có xu hướng giảm, điều này dự báo không mấy lạc quan về GDP, dự báo có thể GDP các quý tiếp theo của năm 2012 GDP sẽ tăng xấp xỉ 5,5% so với cùng kỳ năm trước và tăng trưởng cả năm khoảng 6%. Tóm lại , TTCK năm 2012 sẽ chờ đón các nhà đầu tư với nhiều khó khăn thách thức và cả những cơ hội to lớn, thành hay bại tùy thuộc vào sự tìm tỏi, hiểu biết về thị trường và biết nắm bắt cơ hội của các nhà đầu tư. B. Nhà đầu tư tự bảo vệ mình như thế nào trên TTCK? I. Tổng quan các loại rủi ro trên TTCK. I.1 Các yếu tố rủi ro từ bên ngoài: I.1.1 Lừa đảo trên thị trường: Hiện tượng lừa đảo trên các thị trường chứng khoán tồn tại ở nhiều dạng khác nhau: - Làm giả các số liệu tài chính, đánh bóng công ty - Che dấu không cho các nhà đầu tư biết các rủi ro hay các tin xấu - Rút ruột công ty - Trò Ponzi: hút tiền của các nhà đầu tư mới để trả cho các nhà đầu tư cũ và một phần đút túi, chứ doanh nghiệp không tạo lợi nhuận thật sự - Lũng đoạn giá chứng khoán trên thị trường - Giao dịch nội gián - Cò mồi kích động các nhà đầu tư mua bán bằng các tin đồn, phân tích rởm, v.v. Trong tất cả các vụ lừa đảo như vậy, thì người bị thiệt hại là các nhà đầu tư. Một khi các nhà đầu tư đã bị lừa đảo mất tiền, thì rất ít khả năng đòi lại được số tiền bị mất đó. Ví dụ : Năm 2011, thị trường chứng khoán tiếp đà sụt giảm mạnh cả về giá các loại cổ phiếu cũng như số nhà đầu tư. Trước tình thế khó khăn, để thu hút nhà đầu tư, một số công ty chứng khoán đã cố tình vi phạm các quy định của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) như làm giá một số cổ phiếu, ứng khống trước cổ phiếu cho một số nhà đầu tư "ruột", bảo lãnh khống cho một số nhà đầu tư vay tiền ngân hàng… Đồng thời, một số nhà đầu tư đã có hành vi tung tin thất thiệt tạo sốt ảo một số cổ phiếu, thao túng giá cổ phiếu nhằm trục lợi tiêu biểu là sự kiện Tổng Giám đốc Công ty Dược Viễn Đông thao túng giá cổ phiếu DHT-Dược Hà Tây; khai khống, tạo doanh thu ảo cho DVD. Hiện công ty đã phải chấm dứt hoạt động cuối 9/2011 và bị xử lý hình sự. Đây là vụ khởi tố hình sự đầu tiên trên TTCK. I.1.2 Rủi ro về hoạt động của doanh nghiệp: Có những rủi ro có thể bất ngờ xảy đến với các doanh nghiệp, làm giảm giá trị của doanh nghiệp, không dự đoán trước được. Ví dụ như thiên tai xảy ra ở Nhật Bản, không những chỉ gây thiệt hại cho người Nhật, mà còn gây thiệt hại cho các doanh nghiệp nước ngoài có liên quan, đặc biệt là các công ty bảo hiểm có bán bảo hiểm ở Nhật. Các công ty năng lượng hạt nhân cũng giảm giá trị rất nhiều sau vụ tai nạn nhà máy điện nguyên tử ở Nhật, vì cả thế giới hoãn lại các chương trình điện hạt nhân. Ví dụ : từ giữa năm 2008, thị trường bất động sản và nguyên vật liệu bắt đầu lao dốc do bị tác động mạnh bởi cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu. Kết quả là, giá các cổ phiếu thuộc các nhóm ngành này cùng bị "vạ lây", giảm hơn 80% so với đầu năm 2008. Chẳng hạn, cổ phiếu TDH (Công ty Phát triển Nhà Thủ Đức) đã giảm xuống còn 28.900 đồng (31.12.2008) từ mức 141.000 đồng/cổ phiếu. I.1.3 Rủi ro biến động giá thị trường: Thị trường cổ phiếu là bất hợp lý (irrational), và giá cổ phiếu có thể biến động mạnh trong ngắn hạn, nhiều khi lên cao hơn nhiều lần so với giá trị thật, và nhiều khi lại chỉ còn bằng một phần nhỏ so với giá trị thật. Nếu giá xuống quá thấp so với giá trị thật, thì dủ có mua được cổ phiếu ở mức giá thấp vẫn có thể bị lỗ tạm thời. I.1.4 Rủi ro về thanh khoản: [...]... lỗ thêm nếu mua chứng khoán, không dám mua vào Tâm lý này không chỉ ảnh hưởng các nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà ảnh hưởng đến cả các quỹ đầu tư lớn và các doanh nghiệp lớn II Các rủi ro đối với nhà đầu tư từ thực trạng 3 tháng đầu năm 2012 Nhà đầu tư hưng phấn trước sự bùng nổ mạnh mẽ trên TTCK vào đầu tháng 3 dẫn tới hiện tư ng tăng mạnh về lượng cầu Thị trường xuất hiện hiện tư ng nhà đầu tư chạy theo tâm... sức rủi ro đối với nhà đầu tư Hệ quả của sự rủi ro đó đã đến vào tuần đầu tháng 5/2011, khi cả hai sàn chứng khoán đồng loạt lao dốc mạnh, tạo nên hiệu ứng về "tuần lễ kinh hoàng" Niềm tin đánh cược với thị trường đã bị đổ vỡ hoàn toàn I.2.3 Rủi ro về lỗ quá mức chấp nhận được: Nhà đầu tư có thể bị lỗ quá mức chấp nhận được trên thị trường chứng khoán Ví dụ nhà đầu tư có 2 tỷ VND, nhưng trong đó 1 tỷ... bao phủ từ vấn đề tái cấu trúc thị trường, thanh lọc CTCK và doanh nghiệp niêm yết không đủ tiêu chuẩn, cho tới phát triển sản phẩm mới, đến hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư Bảo vệ nhà đầu tư: Chỉ thị tập trung bảo vệ quyền lợi chính đáng của NDT trong việc quyết tâm tách bạch tài khoản tiền của NDT và CTCK, từ đó cũng tạo tiền đề đảm bảo cho TTCK hoạt dộng minh bạch,... cao vì tư ng là chứng khoán đó hấp dẫn ở giá cao như vậy (Thông thường giá sẽ sụt xuống lại sau đợt lũng đoạn thổi giá lên cao) Hoặc ngược lại, bán khống chứng khoán trước khi dìm giá xuống thấm, khiến các nhà đầu tư đang giữ chứng khoán hoang mang không còn tin tư ng vào chứng khoán mình giữ, hoặc là bị thua lỗ buộc phải bán ra để cắt lỗ Mua lại chỗ đã bán khống với giá rẻ, khi các nhà đầu tư buộc... nhà đầu tư không thực hiện được các chiến lược đầu tư mà đáng nhẽ có thể thực hiện được Đặc biệt là khi chính sách đột ngột thay đổi, thì nhà đầu tư có thể bị mắc kẹt các đầu tư, thậm chí trở nên phạm pháp nếu không kịp thời thay đổi theo chính sách Ví dụ : Ngày 27 - 9 - 2010, Thông tư 19 sửa đổi Thông tư 13 quy định về tỷ lệ bảo đảm an toàn của tổ chức tín dụng được ban hành Thông tư 13 và thông tư. .. chú ý của các nhà đầu tư) và đẩy giá theo hướng mình muốn * Dùng đòn bẩy và các công cụ tài chính phái sinh để kiểm soát một lượng lớn cổ phiếu nhằm ép giá * Đưa ra các báo cáo, khuyến cáo, tin đồn, v.v nhằm kích thích các nhà đầu tư mua vào hay bán ra * Mua vào một lượng lớn chứng khoán trước khi đẩy giá lên Sau khi đã đẩy được giá lên rất cao thì bán số chứng khoán đó ra cho các nhà đầu tư bị mắc bẫy,... giúp đỡ trong quản lý đầu tư - Đầu tư có tổ chức: một tổ chức đầu tư, có phân công công việc, sẽ hiệu quả hơn nhiều so với một cá nhân tự làm mọi thứ - Nếu không phải là thành viên của một tổ chức đầu tư, hay là được những người có trình độ và đáng tin tư ng giúp đỡ, thì tốt nhất là không nên tự đầu tư, mà gửi tiền cho một quĩ nào đó đáng tin - Học các kiến thức về tài chính và đầu tư Càng hiểu biết nhiều... xuống còn 190.000đ/CP Sự thua thiệt thuộc về các nhà đầu tư cá nhân, không có nguồn tin nội bộ, khi muốn mua thì không thể nào tìm được nguồn mua do các nhà đầu tư lớn đã thâu tóm toàn bộ, khi muốn bán thì cũng không thể nào bán được do thị trường bão hòa I.2 I.2.1 Các yếu tố rủi ro từ bên trong: Rủi ro về khả năng quản lý: Việc quản lý danh mục đầu tư nói chúng, và quản lý rủi ro nói riêng, đòi hỏi... ra cũng làm cho thị trường chứng khoán diễn biến thú vị trong một thời gian dài.Nhưng trước đó hàng loạt nhà đầu tư đã đối mặt không ít với vấn đề rủi ro thông tin vì trong suốt thời gian dài 2 ngân hàng chưa có thông tin chính thức thì đã đối mặt hàng loạt đồn thổi, dự đoán gây tâm lý hoang mang Lãi suất giảm, việc mua bán sát nhập ngân hàng tạo ra hiệu ứng tốt cho chứng khoán Chứng khoán ngân hàng... cái gì cả - Trong lúc thực hiện đầu tư cũng có thể có nhiều sai phạm (đặt lệnh nhầm, tính toán sai, v.v.) Ví dụ: Khi thị trường chứng khoán trong trạng thái mania (giá bị thổi phồng lên rất cao), là lúc có rủi ro cao, thì các nhà đầu tư lại phấn khởi hồ hởi tranh nhau mua vào theo tâm lý bầy đàn, để rồi sau đó thua lỗ thảm hại khi thị trường sập Ngược lại, khi thị trường ở mức thấp, rất rẻ so với giá . tự bảo vệ mình như thế nào trên TTCK? I. Tổng quan các loại rủi ro trên TTCK. I.1 Các yếu tố rủi ro từ bên ngoài: I.1.1 Lừa đảo trên thị trường: Hiện tư ng lừa đảo trên các thị trường chứng khoán. NGÂN HÀNG  BÁO CÁO LÀM VIỆC NHÓM Đề tài: Nhà đầu tư bảo vệ mình như thế nào trên thị trường chứng khoán? Nhóm thực hiện: Nhóm 8 Trưởng nhóm: Đinh Thị Lệ Xuân Lớp: QH2008E-TCNH Môn học: Quản. cổ phiếu cũng như số nhà đầu tư. Trước tình thế khó khăn, để thu hút nhà đầu tư, một số công ty chứng khoán đã cố tình vi phạm các quy định của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) như làm giá