TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HUẾ TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HUẾ MÔN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ MÔN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ NHÓM 1 NHÓM 1 BÀI THẢO LUẬN BÀI THẢO LUẬN CHỦ ĐỀ CHỦ ĐỀ : KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH. PHÂN TÍCH NGUYÊN NHÂN CUỘC : KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH. PHÂN TÍCH NGUYÊN NHÂN CUỘC KHỦNG HOẢNG ĐÔNG NAM Á 1997 VÀ SO SÁNH VỚI CUỘC KHỦNG KHỦNG HOẢNG ĐÔNG NAM Á 1997 VÀ SO SÁNH VỚI CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH HIỆN NAY HOẢNG TÀI CHÍNH HIỆN NAY GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN: MAI LÊ THANH TRÚC NHÓM THỰC HIỆN: 1. DƯƠNG THANH LONG 2. DƯƠNG VĂN ĐOÀN 3. NGUYỄN THỊ HIỀN 4. TRỊNH THỊ HƯƠNG 5. NGUYỄN THỊ VÂN NGA 6. NGUYỄN TIẾN MẠNH Huế -11/2009 KHÁI QUÁT VỀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH KHÁI QUÁT VỀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH Trong những năm gần đây, khủng hoảng tài chính đã diễn ra ngày càng liên tục với cường độ mạnh và diễn biến ngày càng phức tạp, gây ra những hậu quả nặng nề đối với các quốc gia và toàn thế giới . Nhiều thị trường mới nổi đã trải qua những cuộc khủng hoảng tài chính, có thể nhắc đến như khủng hoảng Mexico 1994, khủng hoảng tài chính Châu Á 1997, khủng hoảng Acgentina 2001, và cuộc đại khủng hoảng 2008-2009. Có rất nhiều băn khoăn xung quanh sự xuất hiện của những cuộc khủng hoảng này, tuy nhiên băn khoăn lớn nhất và cũng cần giải đáp tốt nhất để có thể tránh được những cuộc khủng hoảng khác là làm thế nào từ một đất nước từ trạng thái tăng trưởng cao ngay trước một cuộc khủng hoảng có thể biến chuyển rất nhanh chóng sang trạng thái khủng hoảng, sụt giảm kinh tế trầm trọng CÁC KHÁI NIỆM CÁC KHÁI NIỆM Khủng hoảng tài chính là gì? Khủng hoảng tài chính là tình trạng tài chính (quỹ) mất cân đối nghiêm trọng dẫn đến sụp đổ. Các dạng khủng hoảng tài chính đặc thù 1. Khủng hoảng ngân hàng (Banking Crisis): Rất hay gặp do ngân hàng là trung gian tài chính nhận tiền gửi của các thể nhân và pháp nhân để cho vay lại nên rủi ro rất lớn về mặt số lượng cũng như thời hạn và chủng loại tiền. Ngân hàng có thể lâm vòa khủng hoảng do cho vay quá mức và không thu hồi lại được dẫn đến tỉ lệ nợ quá hạn cao làm cho ngân hàng không thể thanh toán các nghĩa vụ khi đến hạn. Ngân hàng là một hệ thống chặt chẽ nên khủng hoảng rất dễ lây lan và tạo ra khủng hoảng cả hệ thống ngân hàng. Trong trường hợp khủng hoảng ngân hàng các ngân hàng thương lại thường có xu hướng xiết chặt các điều kiện tín dụng hay nâng lãi suất để bù đắp rủi ro và kết quả là đẩy các doanh nghiệp- bạn hàng chủ yếu của ngân hàng- vào tình thế khó khăn do thiếu nguồn tài chính để hoạt động. 2. Khủng hoảng nợ quốc gia (National Debt Crisis): Trường hợp một quốc gia vay nợ nước ngồi q nhiều và sử dụng khơng hiệu quả nên khơng trả được nợ đúng hạn, lâm vào khủng hoảng nợ buộc phải xin hỗn nợ, xóa nợ, thậm chí phải tun bố vợ nợ. Khủng hoảng nợ xảy ra khá nhiều cùng với tiến trình tồn cầu hóa kinh tế do các điều kiện vay nợ nước ngồi trở nên dễ dàng. 3. Khủng hoảng tiền tệ (Monetary Crisis): Hiện tượng khơng đủ ngoại tệ để thanh tốn các nghĩa vụ đến hạn hay đáp ứng nhu cầu buộc chính phủ phải dùng quỹ dự trữ ngoại tệ để duy trì tỉ giá hối đối hoặc phá giá nội tệ làm cho nội tệ mất uy tín nhanh chóng. 4. Khủng hoảng thị trường chứng khốn (Crisis of Security Market): Với tư cách là đỉnh cao của kinh tế thị trường, TTCK rất nhạy cảm và phức tạp nên cũng rất dễ đổ vỡ. Khủng hoảng TTCK xảy ra khi giá chứng khốn biến động mạnh ngồi tầm kiểm sốt và do hiệu ứng “bầy đàn” làm cho chứng khốn bị “bán tháo bán đổ” và làm cho thị trường bị “đơng cứng” vì khơng có giao dịch tạo ra sự mất cân đối giữa chứng khốn vào/ra TTCK. 5. Khủng hoảng cán cân thanh tốn/cán cân vãng lai/ cán cân vốn (Crisis of Current Account /Crisis of Capital Account) : Cán cân thanh tốn/ cán cân vãng lai/ cán cân vốn là cấu thành quan trọng nhất của tài khoản quốc gia. Khủng hoảng xảy ra khi cán cân này thâm hụt q nặng trong thời gian dài và khơng có nguồn bù đắp. Khủng hoảng cán cân vãng lai thường xảy ra khi cán cân thương mại bị thâm hụt và khủng hoảng cán cân thanh tốn khi tổng các luồng ngoại tệ ra lớn hơn luồng ngoại tệ vào gây nên thâm hụt nặng nề. 6. Khủng hoảng khả năng/tính thanh khốn(Crisis of Liquidity): Nếu các loại khủng hoảng tài chính ở trên liên quan tới cả 3 mặt số lượng, thời hạn và chủng loại của tiền thì khủng hoảng tính thanh khoản là sự mất cân đối chủ yêu liên quan tới thời hạn và chủng loại của giống tiền và một số loại tài sản đặc thù . 7. Khủng hoảng ngân sách(Budget Crisis): Ngân sách nhà nước thâm hụt nặng và kéo dài trong khhi các nguồn bù đắp thâm hụt bị hạn chế hay/và không thể lạm dụng hơn nữa nếu muốn tránh hậu quả tai nạn hơn như vỡ nợ hay bùng nổ lạm phát. CÁC CUỘC KHỦNG HOẢNG TIÊU BIỂU TRONG LỊCH SỬ:  Năm 1820: Xảy ra khủng hoảng South Sea Bubble- Anh, làm sụp đổ TTCK London & thị trường sụt giá suốt 64 năm .  Năm 1816 & 1825: Nhiều NH ở Anh phá sản do không thể mua lại những phiếu ghi nợ đã phát hành& thanh toán tiền gửi.  Năm 1857: Nhiều NH ở Mỹ bị sụp đổ.  Năm 1866: Một trong nững trung tâm chiết khấu lớn ở London là Overen Guerney phá sản, làm KHTC lan ra toàn cầu.  Năm 1920: Chương trình Ponzi sụp đổ. Để lại mô hình Ponzi nổi tiếng trong lịch sử.  1929-1933: Xảy ra cuộc đại khủng hoảng, phá hủy hàng loạt NH ở Hoa Kỳ& châu Âu, gây hậu quả nghiêm trọng trên toàn cầu  1994: Khủng hoảng Mexico, làm bảng cân đối tài sản của các NH& xí nghiệp ở Mexico xấu đi, kinh tế rơi vào khủng hoảng  1997: KHTC châu Á,gây thiệt hại nặng nề cho một số nước trong khu vực& một số nước trên thế giới  2008-2009: Cuộc KHTC toàn cầu gây hậu quả rất nghiêm trọng, làm suy thoái kinh tế nhiều nước trên thế giới . I.PHÂN TÍCH NGUYÊN NHÂN CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH ĐÔNG NAM Á NĂM 1997 1.ĐÔI NÉT KHÁI QUÁT: Khủng hoảng tài chính châu Á là cuộc khủng hoảng tài chính bắt đầu từ tháng 7 năm 1997 ở Thái Lan rồi ảnh hưởng đến các thị trường chứngkhoán, trung tâm tiền tệ lớn, và giá cả của những tài sản khác ở vài nước châu Á, nhiều quốc gia trong đó được coi như là "những con Rồng châu Á". Cuộc khủng hoảng này còn thường được gọi là Khủng hoảng tiền tệ châu Á. Indonesia, Hàn Quốc và Thái Lan là những nước bị ảnh hưởng mạnh nhất bởi cuộc khủng hoảng này. Hồng Kông, Malaysia, Lào, Philippines cũng bị ảnh hưởng bởi sự sụt giá bất thình lình. Còn Đại lục Trung Hoa, Đài Loan, Singapore và Việt Nam không bị ảnh hưởng. Nhật Bản cũng không bị ảnh hưởng nhiều bởi sự khủng hoảng, song nền kinh tế Nhật phải trải qua những khó khăn kinh tế dài hạn của chính bản thân mình Mặc dù được gọi là cơn khủng hoảng "Đông Nam Á" bởi vì nó bắt nguồn từ Đông Nam Á, nhưng ảnh hưởng của nó lại lan truyền toàn cầu và gây nên sự khủng hoảng tài chính trên toàn cầu, với những tác động lớn lan rộng đến cả các nước như Nga, Brasil và Hoa Kỳ. 2.PHÂN TÍCH NGUYÊN NHÂN Cuộc khủng hoảng tài chính Đông Nam Á có bốn nguyên nhân chủ yếu sau: 1. Nền tảng kinh tế vĩ mô yếu kém 2. Các dòng vốn nước ngoài kéo vào 3. Những thay đổi bất lợi của kinh tế thế giới 4. Tấn công đầu cơ và rút vốn đồng loạt A.Nền tảng kinh tế vĩ mô yếu kém A.Nền tảng kinh tế vĩ mô yếu kém Thái Lan và một số nước Đông Nam Á đã cố gắng thực hiện bộ ba chính sách không thể đồng thời. Họ vừa cố định giá trị đồng tiền của mình vào Dollar Mỹ, vừa cho phép tự do lưu chuyển vốn (tự do hóa tài khoản vốn). Kinh tế Đông Nam Á tăng trưởng nhanh trong thập niên 1980 và nửa đầu thập niên 1990 đã tạo ra sức ép tăng giá nội tệ. Để bảo vệ tỷ giá cố định, các ngân hàng trung ương Đông Nam Á đã thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng. Kết quả là cung tiền tăng gây ra sức ép lạm phát. Chính sách vô hiệu hóa đã được áp dụng để chống lạm phát vô hình chung đẩy mạnh các dòng vốn chảy vào nền kinh tế. Vào giữa thập niên 1990, Hàn Quốc có nền tảng kinh tế vĩ mô tương đối tốt ngoại trừ việc đồng Won Hàn Quốc không ngừng lên giá với Dollar Mỹ trong thời kỳ từ sau năm 1987. Điều này làm cho tài khoản vãng lai của Hàn Quốc suy yếu vì giá hàng xuất khẩu của Hàn Quốc trên thị trường hàng hóa quốc tế tăng. Trong hoàn cảnh đó, Hàn Quốc lại theo đuổi một chế độ tỷ giá hối đoái neo lỏng lẻo và chính sách tự do hóa tài khoản vốn. Vì thế, thâm hụt tài khoản vãng lai được bù đắp lại bằng việc các ngân hàng của nước này đi vay nước ngoài mà phần lớn là vay nợ ngắn hạn và nợ không tự bảo hiểm rủi ro. Năm 1994, nhà kinh tế Paul Krugman của trường đại học Princeton, (lúc đó còn ở MIT), cho đăng bài báo tấn công ý tưởng về "thần kỳ kinh tế Đông Á". Ông ta cho rằng: Sự tăng trưởng kinh tế của Đông Á, trong quá khứ, là do kết quả của đầu tư theo hình thức tư bản, dẫn tới sự tăng năng suất lao động. Trong khi đó, năng suất tổng nhân tố lại chỉ được nâng lên ở một mức độ rất nhỏ, hoặc hầu như giữ nguyên. Krugman cho rằng việc chỉ tăng trưởng năng suất tổng nhân tố không thôi, mà không cần đầu tư vốn, đã có thể mang lại sự thịnh vượng dài hạn. Krugman có thể được nhiều người coi như một nhà tiên tri sau khi khủng hoảng tài chính lan rộng, tuy nhiên chính ông ta cũng đã từng phát biểu rằng ông ta không dự đoán cơn khủng hoảng hoặc nhìn trước được chiều sâu của nó. B.Các dòng vốn nước ngoài kéo vào B.Các dòng vốn nước ngoài kéo vào Chính sách tiền tệ nới lỏng và việc tự do hóa tài chính ở Mỹ, châu Âu và Nhật Bản cuối thập niên 1980 đã khiến cho tính thanh khoản toàn cầu trở nền cao quá mức. Các nhà đầu tư ở các trung tâm tiền tệ nói trên của thế giới tìm cách thay đổi danh mục tài sản của mình bằng cách chuyển vốn đầu tư ra nước ngoài. Trong khi đó, các nước châu Á lại thực hiện chính sách tự do hóa tài khoản vốn. Lãi suất ở các nước châu Á cao hơn ở các nước phát triển. Chính vì thế, các dòng vốn quốc tế đã ồ ạt chảy vào các nước châu Á. Ngoài ra, những xúc tiến đầu tư của chính phủ và những bảo hộ ngầm của chính phủ cho các thể chế tài chính cũng góp phần làm các công ty ở châu Á bất chấp mạo hiểm để đi vay ngân hàng trong khi các ngân hàng bắt chấp mạo hiểm để đi vay nước ngoài mà phần lớn là vay nợ ngắn hạn và nợ không tự bảo hiểm rủi ro. (Hiện tượng thông tin phi đối xứng dẫn tới lựa chọn nghịch và rủi ro đạo đức.) C.Những thay đổi bất lợi của kinh tế thế giới C.Những thay đổi bất lợi của kinh tế thế giới Nhật Bản, một trong những thị trường xuất khẩu lớn nhất của các nước châu Á bị trì trệ từ đầu thập niên 1990. Nhân dân tệ được định giá thấp so với Dollar Mỹ từ năm 1994 cùng nhiều nhân tố khác làm cho hàng xuất khẩu của Trung Quốc rẻ hơn so với hàng xuất khẩu cùng loại của Đông Nam Á. Trong khi đó, nền kinh tế của Mỹ đang được khôi phục lại sau tình trạng suy thoái đầu những năm 1990, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ bắt đầu nâng lãi suất của Mỹ lên để ngăn chặn lạm phát. Việc này làm cho Mỹ trở thành một thị trường hấp dẫn đầu tư hơn so với các nước ở Đông Nam Á, và do đó hấp dẫn những luồng vốn đầu tư ngắn hạn thông qua lãi suất ngắn hạn cao và làm tăng giá đồng Dollar Mỹ. Và do đồng tiền của các nước Đông Nam Á được neo vào Dollar Mỹ, nên xuất khẩu của các nước này trở nên kém cạnh tranh. Từ mùa Xuân năm 1996, tăng trưởng trong xuất khẩu của Đông Nam Á giảm xuống một cách nhanh chóng, làm suy yếu tài khoản vãng lai của họ. D.Tấn công đầu cơ và rút vốn đồng loạt D.Tấn công đầu cơ và rút vốn đồng loạt Nguyên nhân trực tiếp của khủng hoảng tài chính Đông Á năm 1997 là những cuộc tấn công đầu cơ và việc rút vốn đồng loạt khỏi các nước châu Á. Những nguyên nhân sâu xa nói trên rồi cũng bộc lộ. Thị trường bất động sản của Thái Lan đã vỡ. Một số thể chế tài chính bị phá sản. Người ta không còn tin rằng chính phủ đủ khả năng giữ nổi tỷ giá hối đoái cố định. Khi phát hiện thấy những điểm yếu chết người trong nền kinh tế của các nước châu Á, một số thể chế đầu cơ vĩ mô đã tiến hành tấn công tiền tệ châu Á. Các nhà đầu tư nước ngoài đồng loạt rút vốn ra. Một nguyên nhân trực tiếp nữa của khủng hoảng là năng lục xử lý khủng hoảng yếu kém. Nhiều nhà kinh tế cho rằng khi mới bị tấn công tiền tệ, đáng lẽ các nước châu Á phải lập tức thả nổi đồng tiền của mình chứ không nên cố sức bảo vệ tỷ giá để đến nối cạn kiệt cả dự trữ ngoại hối nhà nước mà lại càng làm cho tấn công đầu cơ thêm kéo dài. Ngoại trưởng 10 nước ASEAN lúc đó tin rằng, việc liên kết các hệ thống tiền tệ chặt chẽ là một nỗ lực thận trọng nhằm củng cố vững chắc các nền kinh tế ASEAN. Hội nghị Ngoại trưởng ASEAN lần thứ 30 diễn ra tại Subang Jaya, Malaysia đã thông quan một Tuyên bố chung vào ngày 25 tháng 7 năm 1997 nêu rõ mối quan ngại sâu sắc và kêu gọi các nước ASEAN cần hợp tác chặt chẽ hơn nhằm bảo vệ và tăng cường lợi ích của ASEAN trong giai đoạn này. Trong cùng ngày 25/7, các Ngân hàng Trung ương của hầu hết các nước chịu tác động của khủng hoảng đã gặp nhau tại Thượng Hải trong Hội nghị cấp cao Đông Á Thái Bình dương EMEAP, và thất bại trong việc đưa ra một biện pháp dàn xếp cho vay mới. Trước đó một năm, Bộ trưởng Tài chính của các nước này cũng đã tham dự Hội nghị bộ trưởng tài chính APEC lần thứ 3 tại Kyoto, Nhật Bản vào ngày 17 tháng 3 năm 1996, và theo như Tuyên bố chung, các bên đã không thể nhân đôi được Quỹ tài chính phục vụ cho Hiệp định chung về cho vay và cơ chế tài chính trong tình trạng khẩn cấp. Vì vậy, cuộc khủng hoảng có thể xem như một thất bại trong việc xây dựng năng lực phù hợp kịp thời, thất bại trong việc ngăn chặn sự lôi kéo tiền tệ. Một số nhà kinh tế lại chỉ trích chính sách tài chính thắt chặt của IMF được áp dụng ở các nước xảy ra khủng hoảng càng làm cho khủng hoảng thêm trầm trọng II.SO SÁNH KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH II.SO SÁNH KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH 1997 & HIỆN NAY(2008-2009) 1997 & HIỆN NAY(2008-2009) ĐÔI NÉT KHÁI QUÁT VỀ CUỘC KHỦNG HOẢNG HIỆN NAY Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009 là một cuộc khủng hoảng bao gồm sự đổ vỡ hàng loạt hệ thống ngân hàng, tình trạng đói tín dụng, tình trạng sụt giá chứng khoán và mất giá tiền tệ quy mô lớn ở nhiều nước trên thế giới (trong đó có cả Việt Nam), có nguồn gốc từ khủng hoảng tài chính ở Hoa Kỳ (bắt đầu từ 2007) SO SÁNH SO SÁNH Đối với các nước đang phát triển cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á 1997 đã cho thấy những ảnh hưởng của hành động đầu cơ tiền tệ của các công ty tài chính, chứng khoán và những khó khăn trong việc điều hành hệ thống tiền tệ và việc sử dụng các nguồn vốn. Nhưng cuộc khủng hoảng lần này xảy ra tại một nước tiên tiến bậc nhất càng làm cho ta phải suy nghĩ thế nào là con đường phát triển vững chắc, bền bỉ trước trào lưu toàn cầu hóa và những bất trắc do hệ thống tín dụng gây ra Một số điểm tương đồng giữa hai cuộc khủng hoảng  Các ngân hàng lâm vào khủng hoảng do cho vay quá mức và không thu hồi lại được dẫn đến tỉ lệ nợ quá hạn cao dẫn đến các ngân hàng không thể thanh toán các nghĩa vụ khi đến hạn.  Chính sách tiền tệ nới lỏng và việc tự do hóa nguồn vốn đã khiến cho tính thanh khoản toàn cầu trở nên cao quá mức.  Ngân sách thâm hụt nặng và kéo dài trong khi các nguồn bù đắp thâm hụt (in tiền, vay nợ trong và ngoài nước) bị hạn chế và không thể lạm dụng hơn nữa nếu muốn tránh hậu quả tai hại hơn nữa như vỡ nợ hay bùng bổ lạm phát.  Xảy ra do bong bóng kinh tế và bùng nổ tín dụng.  Biểu hiện: sự phá vỡ của tài chính nhà nước, hệ thống thanh khoản, phá giá nội tệ, áp lực lạm phát và sự sụt giảm mạnh giá chứng khoán, góp phần làm trầm trọng hơn ảnh hưởng của nó.  Hậu quả: gây ra những tổn thất nặng nề cho các nền kinh tế do nhiều ngân hàng buộc phải đóng cửa, sự suy giảm mức cho vay của ngân hàng làm giảm mức cung về vốn vay cho người đi vay dẫn đến lãi suất tăng cao hơn.  Buộc chính phủ các nước phải can thiệp mạnh tay để vực dậy các ngân hàng, tỉ lệ nợ công tăng cao, nền kinh tế đi xuống, chi tiêu của chính phủ tăng cao kỉ lục. 2.Điểm khác biệt giữa hai cuộc khủng hoảng 2.Điểm khác biệt giữa hai cuộc khủng hoảng 2008-2009 1997 NGUYÊN NHÂN  Cuộc KHTC hiện nay có nguyên nhân do bong bóng nhà đất& giám sát tài chính thiếu hoàn thiện ở Hoa Kì. Cuộc KHTC Đông Nam Á có bốn nguyên nhân, mà nguyên nhân trực tiếp là do những cuộc tấn công đầu cơ và rút vốn đồng loạt. PHẠM VI ẢNH HƯỞNG Cuộc KHTC 2008-2009 bắt nguồn từ Hoa Kì,sau đó lan ra toàn cầu, mạnh nhất ở châu Âu. Việt Nam bị ảnh hưởng không nhẹ. Cuộc KHTC 1997 bắt nguồn từThái Lan,sau đó lan sang các nước khác trong khu vực châu Á như Malaysia, Philippin,Indonesia, Hàn Quốc .nhưng Việt Nam không bị ảnh hưởng. Cuộc khủng hoảng không chỉ lây lan ở khu vực Đông Nam Á mà nó góp phần dẫn tới khủng hoảng tài chính Nga và khủng hoảng tài chính Brasil.Một số nước không bị khủng hoảng,nhưng kinh tế cũng chịu ảnh hưởng xấu do xuất khẩu giảm và do FDI vào giảm. [...]... vay ngân hàng nước ngoài có thể đem lại những tác động bất lợi với nền kinh tế của họ Do đó, nhiều chính phủ đã ban hành những quy chế nhằm điều tiết các dòng vốn này  Bên cạnh đó,những thỏa thuận ở cấp khu vực nhằm phát triển một hệ thống phòng ngừa khủng hoảng tái diễn phải được thúc đẩy  Về mặt học thuật, các nhà nghiên cứu kinh tế đã nhận thấy sự hạn chế của các mô hình lý luận về khủng hoảng... phương pháp tiếp cận bảng cân đối tài sản, lý thuyết bong bóng, lý thuyết về nguồn gốc khủng hoảng từ chính sách tài chính và chính sách tiền tệ Một số biện pháp khôi phục kinh tế sau khủng hoảng     Đổi mới phương pháp quản lý kinh tế vĩ mô Cải cách khu vực tài chính Cải tổ cách thức quản lý của khu vực xí nghiệp Cải cách các thị trường ( Đây là những biện pháp khôi phục chung cơ bản của các nước... hàng loạt hệ thống ngân hàng & các thương hiệu nổi tiếng trên toàn thế giới bị phá sản hoặc bị mua lại, TTCK các nước sụt giá lớn lịch sử, thị trường tiền tệ ở nhiều nước bị mất giá, dẫn tới suy thoái kinh tếở nhiều nước Gây ra những ảnh hưởng vĩ mô nghiêm trọng,bao gồm mất giá tiền tệ,sụp đổ thị trường chứng khoán,giảm giá tài sản ở một số nước châu Á Nhiều doanh nghiệp bị phá sản, hàng triệu người . số biện pháp khôi phục kinh tế sau khủng Một số biện pháp khôi phục kinh tế sau khủng hoảng hoảng  Đổi mới phương pháp quản lý kinh tế vĩ mô  Cải cách. không bị ảnh hưởng nhiều bởi sự khủng hoảng, song nền kinh tế Nhật phải trải qua những khó khăn kinh tế dài hạn của chính bản thân mình Mặc dù được