Đang tải... (xem toàn văn)
khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam khủng hoảng tài chính mỹ và vấn đề giám sát hệ thống tài chính ngân hàng tại việt nam
http://svnckh.com.vn i MỤC LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT LỜI MỞ ĐẦU Chƣơng I: LÝ LUẬN VỀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH MỸ - HỆ THỐNG GIÁM SÁT TÀI CHÍNH MỸ HIỆN NAY 1. Tổng quan về hệ thống Tài chính – Ngân hàng của Mỹ. 2. Phân tích nguyên nhân khủng hoảng tài chính Mỹ hiện nay. 2.1. Nguyên nhân sâu xa theo phân tích của nhóm nghiên cứu. 2.1.1 Chứng khoán hoá và các công cụ phái sinh – điểm đặc sắc của cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ 2008. 3. Vai trò tất yếu của hoạt động giám sát hệ thống tài chính – ngân hàng. Chƣơng II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT HỆ THỐNG TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM HIỆN NAY 1. Tổng quan chung về hệ thống tài chính – ngân hàng Việt Nam hiện nay. 1.1. Giới thiệu. 1.2. Một vài đặc trưng của hệ thống tài chính – ngân hàng Việt Nam. 1.2.1. Đặc trưng về mặt hoạt động vĩ mô của hệ thống tài chính – ngân hàng. 1.2.2. Đặc trưng trên bình diện rủi ro hệ thống. 2. Thực trạng hoạt động giám sát hệ thống tài chính – ngân hàng Việt Nam hiện nay. 2.1. Thực trạng. 2.2. Đánh giá thực trạng hệ thống giám sát tài chính – ngân hàng ở Việt Nam. 2.2.1. Kết quả đạt được. 2.2.2. Những mặt hạn chế. 3. Những diễn biến có thể dự đoán. http://svnckh.com.vn ii CHƢƠNG III: ĐỀ XUẤT CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT HỆ THỐNG TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM 1. Định hướng của hoạt động giám sát hệ thống Tài chính – Ngân hàng tại Việt Nam. 2. Đề xuất các giải pháp. KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO http://svnckh.com.vn iii DANH MỤC HÌNH VẼ Để cho thuận tiên, nhóm nghiên cứu gọi các bảng biểu, sơ đồ là hình vẽ. Hình 1. Tổ chức của Hệ thống dự trữ Liên bang Hình 2: CPI và lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp phi tài chính trong phần trăm GDP Hình 3: Một cách đơn giản mô hình hóa cuộc khủng hoảng Mỹ Hình 4: Lãi suất tại Mỹ Hình 5: Lãi suất cho vay thế chấp Hình 6: Tỷ lệ tiết kiệm tại Mỹ Hình 7: Cho vay dưới chuẩn và chất lượng các khoản tín dụng Hình 8: Quy trình của hoạt động chứng khoán hoá Hình 9: Sơ đồ phân nhánh các CDO từ MBS, ABS HÌnh 10: Mô hình bùng phát khủng hoảng do cạn kiệt nội sinh của chu trình tài chính http://svnckh.com.vn iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT NHTW: Ngân hàng Trung Ương NHQG: Ngân hàng Quốc gia NHNN: Ngân hàng Nhà nước TTCK: Thị trường chứng khoán CK: Chứng khoán TCNH: Tài chính – Ngân hàng HOSE: Sở Giao dịch chứng khoán TP HCM HNX: Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội OTC: Thị trường chứng khoán phi tập trung BHTG: Bảo hiểm tiền gửi BH: Bảo hiểm QTDND: Quỹ tín dụng nhân dân NHTM: Ngân hàng thương mại IMF: Quỹ tiền tệ quốc tế http://svnckh.com.vn 1 LỜI MỞ ĐẦU 1. Sự cần thiết của đề tài nghiên cứu: Nền kinh tế của Mỹ đang trải qua cuộc khủng hoảng tài chính tồi tệ nhất kể từ năm 1930, cuộc khủng hoảng này lớn hơn mọi cuộc khủng hoảng tài chính chu kỳ đã diễn ra trong lịch sử, nó không chỉ khiến cho nền kinh tế của Mỹ mà kinh tế của cả thế giới cũng lâm vào tình trạng suy thoái trầm trọng. Hệ thống Tài chính – Ngân hàng của Mỹ phải chứng kiến nhiều cuộc sụp đổ, thậm chí là sự phá sản của những định chế tài chính “gạo cội” có lịch sự hoạt động hơn một trăm năm. Một nguyên nhân cơ bản dẫn đến việc xảy ra cuộc khủng hoảng này chính là những bất cập trong vấn đề giám sát hệ thống Tài chính – Ngân hàng tại Mỹ. Mô hình giám sát được đánh giá vào bậc tiên tiến và vững mạnh nhất thế giới cũng không thể lường trước và ngăn ngừa được rủi ro hệ thống. Tại Việt Nam, nền kinh tế nói chung và hệ thống Tài chính – Ngân hàng nói riêng cũng đã hứng chịu ít nhiều những tác động tiêu cực theo xu thế suy thoái kinh tế của Mỹ và toàn cầu. Tuy vậy, cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ đã đặt ra một cơ hội để những nhà hoạch định chính sách trong nước đánh giá lại và rút ra được nhiều bài học kinh nghiệm quý giá trong vấn đề giám sát hệ thống Tài chính – Ngân hàng tại Việt Nam. Việc nghiên cứu cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ từ góc độ giám sát hệ thống Tài chính – Ngân hàng để xây dựng một mô hình giám sát vững mạnh cho hệ thống Tài chính – Ngân hàng trong nước, góp phần vào sự phát triển ổn định của nền kinh tế là một yêu cầu cấp thiết đang đặt ra từng ngày. Nhận thức rõ được vai trò và tầm quan trọng của vấn đề này, nhóm nghiên cứu đã chọn đề tài “Khủng hoảng tài chính Mỹ và vấn đề giám sát hệ thống Tài chính – Ngân hàng tại Việt Nam” làm đề tài nghiên cứu. 2. Đối tƣợng, phạm vi, mục tiêu nghiên cứu của đề tài: http://svnckh.com.vn 2 Đối tượng nghiên cứu của đề tài là cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ năm 2008 và vấn đề giám sát hệ thống Tài chính – Ngân Hàng tại Mỹ và Việt Nam. Đề tài có tầm bao quát và xem xét lại nhiều vấn đề trong quá khứ lâu dài về trước, tuy nhiên phạm vi nghiên cứu tập trung vào khoảng thời gian từ năm 1999 đến nay, trước khi xảy ra hai sự kiện là bong bóng “dot.com” và khủng bố 11/9 tại Mỹ. Đề tài đặt mục tiêu nghiên cứu những bài học kinh nghiệm và rút ra giải pháp cho vấn đề giám sát hệ thống TCNH tại Việt Nam từ cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ. 3. Phƣơng pháp nghiên cứu của đề tài. Phương pháp nghiên cứu chủ yếu là phương pháp phân tích, tổng hợp, thống kê, so sánh, sử dụng các số liệu nghiên cứu thứ cấp. Bên cạnh đó các phương pháp mô hình hóa sử dụng bảng biểu, đồ thị sẽ giải thích đặc điểm và nguyên nhân khủng hoảng một cách sinh động. 4. Kết cấu của đề tài: Ngoài phần lời mở đầu, kết luận và phụ lục, bài viết có kết cấu như sau: Chương I: Lý luận chung về khủng hoảng tài chính Mỹ và vấn đề giám sát hệ thống TCNH. Chương II: Thực trạng hoạt động giám sát hệ thống TCNH tại Việt Nam hiện nay. Chương III: Đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao năng lực hoạt động giám sát hệ thống TCNH tại Việt Nam. 5. Kết quả nghiên cứu dự kiến. Đóng góp chủ yếu của đề tài là: i, Khái quát hóa cở sở lý luận về khủng hoảng tài chính Mỹ và kinh nghiệm trong hoạt động giám sát hệ thống TCNH tại Mỹ; ii, Phân tích năng lực của hoạt động giám sát tại Việt Nam hiện nay; iii, Đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao năng lực cho hoạt động giám sát hệ thống TCNH tại Việt nam. http://svnckh.com.vn 3 Do đây là một lĩnh vực có tính vĩ mô rất cao, cộng với trình độ người viết còn hạn chế nên bài viết chắc chắn không tránh khỏi những thiếu sót. Rất mong các thầy, cô giáo và các bạn đóng góp, chỉ bảo để đề tài của nhóm nghiên cứu được hoàn chỉnh hơn. http://svnckh.com.vn 4 Chƣơng I: LÝ LUẬN VỀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH MỸ - HỆ THỐNG GIÁM SÁT TÀI CHÍNH MỸ HIỆN NAY 1. Tổng quan về hệ thống Tài chính – Ngân hàng của Mỹ. Hệ thống tài chính Mỹ được cho là một hệ thống phức tạp về cấu trúc và chức năng. Có nhiều loại hình tổ chức khác nhau: ngân hàng, công ty bảo hiểm, quỹ tương trợ, thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu…tất cả những tổ chức này đều được chính phủ giám sát. Hệ thống tài chính này chuyển nhiều tỉ đô la mỗi năm từ những nơi thừa vốn đến những nơi thiếu vốn để đầu tư. Ở Mỹ, các ngân hàng hoạt động trong một hệ thống quản lý ngân hàng kép (dual banking system) – nghĩa là cả chính quyền liên bang và tiểu bang đều có quyền kiểm soát đối với ngân hàng. Hệ thống này được thiết lập nhằm giúp chính quyền tiểu bang kiểm soát chặt chẽ hơn hoạt động ngân hàng trong phạm vi lãnh thổ của mình, đồng thời đảm bảo cho các ngân hàng được chính quyền tiểu bang và cộng đồng địa phương đối xử công bằng khi mở rộng hoạt động sang các bang khác nhau. Các cơ quan quản lý hệ thống tài chính quan trọng của chính phủ Mỹ là Hệ thống dự trữ liên bang (FED), Cục kiểm soát tiền tệ, Công ty bảo hiểm tiền gửi liên bang (FDIC), Bộ Tư pháp, Ủy ban chứng khoán và hối đoái cũng có vai trò quản lý ngân hàng nhưng kém quan trọng hơn, trong khi đó Hội đồng ngân hàng bang là cơ quan quản lý cấp bang cao nhất của các ngân hàng Mỹ. Khi các ngân hàng trong hệ thống tài chính thực hiện nghiệp vụ nhận tiền gửi vay và cung cấp các dịch vụ tài chính khác cho khách hàng, họ phải tiến hành những công việc đó trong một khung pháp lý chặt chẽ được xây dựng chủ yếu để bảo vệ lợi ích của toàn xã hội. Các nhà ngân hàng thường nói với nhau rằng những ký tự FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) – Cơ quan bảo hiểm tiền gửi liên bang – thực sự nghĩa là "Yêu cầu tăng vốn http://svnckh.com.vn 5 không ngừng" – Forever Demanding Increase Capital. FDIC và các cơ quan quản lý ngân hàng khác dường như không ngừng yêu cầu (ít nhất là đối với các ngân hàng của Mỹ) phải tăng vốn nhiều hơn, tăng cường cung cấp các báo cáo, mở rộng hơn nữa các dịch vụ công cộng… Ở Mỹ cũng như hầu hết các quốc gia khác, không một ngân hàng mới nào có thể thành lập nếu không được Chính phủ chấp thuận. Việc ngân hàng cung cấp dịch vụ nhận tiền gửi và các công cụ tài chính khác cho công chúng để huy động vốn đều đòi hỏi phải có sự cho phép của các cơ quan quản lý ngân hàng. Chất lượng danh mục cho vay đầu tư cũng như sự hợp lý về vốn chủ sở hữu của ngân hàng luôn được các thanh tra ngân hàng xem xét cẩn thận. Khi một ngân hàng muốn mở rộng hoạt động bằng cách xây dựng một tòa nhà mới, sáp nhập với một ngân hàng khác, thiếp lập văn phòng chi nhánh hoặc tiếp nhận hay bắt đầu một hoạt động kinh doanh phi ngân hàng, trước hết nó phải nhận được sự đồng ý của cơ quan quản lý. Sau cùng, chủ sở hữu của một ngân hàng không thể đưa quyền đóng cửa và rút lui khỏi ngành nếu họ không có sự chấp thuận rõ ràng bằng văn bản từ chính cơ quan quản lý, nơi đã cấp quyết định thành lập ngân hàng. Các cơ quan quản lý ngân hàng tại Mỹ và chức năng của chúng Hệ thống dự trữ liên bang – Federal Reserve System Giám sát và quản lý thường xuyên tất cả các ngân hàng được chính quyền tiểu bang cấp giấy phép (ngân hàng bang) và các công ty sở hữu ngân hàng hoạt động tại Mỹ. Quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc trên tiền gửi. Thông qua các đơn vị sáp nhập, thiết lập chi nhánh, hoặc thực hiện chức năng tín thác. Quyết định công nhận, giám sát và kiểm tra các công ty quốc tế hoạt động trong lĩnh vực ngân hàng tại Mỹ. Cục quản lý tiền tệ - Controller of Currency http://svnckh.com.vn 6 Ban hành quyết định thành lập cho các ngân hàng nội địa mới. Giám sát và kiểm tra thường xuyên tất cả các ngân hàng nội địa. Thông qua tất cả các đơn vị sáp nhập, thiết lập chi nhánh, thực hiện chức năng tín thác. Công ty bảo hiểm tiền gửi liên bang – Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) Bảo hiểm các khoản tiền gửi cho ngân hàng tuân thủ các quy định của công ty. Thông qua tất cả các đơn vị sát nhập, thiết lập chi nhánh, thực hiện chức năng tín thác của những ngân hàng được bảo hiểm. Yêu cầu mọi ngân hàng được bảo hiểm tập hợp các báo cáo về tình trạng tài chính của họ. Bộ Tƣ pháp – Department of Justice Xem xét và thông qua các đề nghị sáp nhập của ngân hàng và công ty sở hữu ngân hàng. Nghiên cứu tác động của chúng đối với cạnh tranh và chấn chỉnh kịp thời nếu đề nghị này tác động tiêu cực đáng kể tới mức độ cạnh tranh trên thị trường. Ủy ban hối đoái và chứng khoán Thông qua các đề nghị về việc phát hành chứng khoán của ngân hàng và của công ty sở hữu ngân hàng. Hội đồng ngân hàng bang – State Banking Board or Commission Ban hành giấy phép thành lập ngân hàng mới. Giám sát và kiểm tra thường xuyên tất cả các ngân hàng được cấp giấy phép của bang. Có quyền thông qua tất cả đơn yêu cầu của các ngân hàng hoạt động trong phạm vi bang về việc thành lập công ty con, tiếp quản các chi nhánh, hoặc thành lập văn phòng chi nhánh mới. [...]... tài chính mới này (CDO, CDS) cũng làm các định chế tài chính phụ thuộc lẫn nhau nhiều hơn Nhưng theo nhóm nghiên cứu, ba ý được cho là nguyên nhân trên chỉ là môi trường cho cuộc khủng hoảng hiện tại Nguyên nhân căn bản sâu xa là vấn đề từ hệ thống giám sát hiện tại của nước Mỹ Cụ thể hơn là cấu trúc hiện tại của hệ thống tài chính Mỹ đang có vấn đề trước sự phát triển của công nghiệp Ngân hàng - Tài. .. có thể chính thức coi tháng 8 năm 2007 là điểm bùng nổ của cuộc khủng hoảng tài chính hiện tại Đó là khi các NHTW phải can thiệp để cấp thanh khoản cho hệ thống ngân hàng Vậy đâu là nguyên nhân chính gây ra cuộc khủng hoảng hiện tại, và những nét đặc trưng của cuộc khủng hoảng hiện tại so với những cuộc khủng hoảng trước đó Cho đến nay, trên thế giới phần lớn các chuyên gia kinh tế, tài chính đều cho... của toàn bộ Hệ thống DTLB) Giám sát và kiểm tra Mua bán chứng khoán với Các ngân hàng thành viên của Hệ thống DTLB (gồm tất cả các ngân hàng Quốc gia và các ngân hàng bang được tham gia Hệ thống) Những người kinh doanh chứng khoán trên thị trường sơ cấp, đại diện cho các nhà đầu tư trên thị trường vốn và thị trường tiền tệ http://svnckh.com.vn 9 2 Phân tích nguyên nhân khủng hoảng tài chính Mỹ hiện nay... giám sát tài chính Mỹ hung thủ trực tiếp gây nên cuộc khủng hoảng này, theo nghiên cứu của chúng tôi nền tài chính Mỹ đang tồn tại những điểm yếu cần phải điều chỉnh ngay - một điều kiện thuận lợi cho cuộc khủng hoảng nổ ra đó là Thứ nhất, sự tách biệt ngân hàng thương mại và ngân hàng đầu tư Trước năm 1933, hoạt động ngân hàng đầu tư và ngân hàng thương mại thường do cùng một tổ chức tài chính thực... Chứng khoán hóa CDO IB s (IBs: các ngân hàng đầu tư trên toàn thế giới) Như chúng tôi đã đề cập ở trên, mức lãi suất thấp mà Fed duy trì trong giai đoạn 2000 – 2004 và các công cụ tài chính mới (CDO…) chỉ là điều kiện cho cuộc khủng hoảng nổ ra Vấn đề cốt lõi mà theo chúng tôi gây nên cuộc khủng hoảng này đến từ hệ thống giám sát Hệ thống giám sát đã lỏng lẻo ở khâu thứ I và khâu thứ II của mô hình trên... thống đốc và 5 trong số 12 chủ tịch của các ngân hàng Dự trữ liên bang) Chỉ định thông qua ban lãnh đạo và giám sát hoạt động của Chủ tịch của các ngân hàng Dự trữ có mặt trong 12 Ngân hàng Dự trữ liên bang (DTLB) khu vực Giám sát và quản lý 25 chi nhánh của các ngân hàng DTLB ở các thành phố Chính sách cho hoạt động hàng ngày của Fed trên thị trường mở được thực hiện bởi Phòng giao dịch tại ngân hàng. .. đây hệ thống giám sát đã tỏ ra vô tác dụng khi để những lát CDO – Giác thải độc hại lan ra toàn thế giới tài chính Hệ thống giám sát đã không có hành động kịp thời nào để cho chứng khoán hóa phát triển chằng chịt với sự “ lừa bịp” tinh vi Và thực tế hoạt động chứng khoán hóa, các khoản CDOs và CDSs chưa phải chụi sự hạn chế cũng như tiêu chuẩn cụ thể nào Ngoài điểm yếu hiện tại của hệ thống giám sát tài. .. Fed Những quy định về ngân hàng và quản lý ngân hàng tại Mỹ được kiểm soát bởi Cục dự trữ liên bang (Fed) Cũng giống như mọi NHTW trên khắp thế giới, Fed tác động tới hoạt động hàng ngày của các ngân hàng nhiều hơn bất kỳ cơ quan nào khác của Chính phủ Công việc chủ yếu là thực hiện chính sách tiền tệ, bao gồm việc đảm bảo sự vận hành thông suốt của hệ thống tài chính – ngân hàng, đảm bảo sự tương... quyết định và đồng thời có quyền lực lớn nhất trong hệ thống dự trữ liên bang là Hội đồng thống đốc (Board of Governors) tại Washington, DC Tất cả các http://svnckh.com.vn 7 ngân hàng do Cục quản lý tiền tệ cấp giấy phép và một số ngân hàng thành viên bang sẵn sàng tuân thủ sự giám sát và quản lý của Fed được xem là ngân hàng thành viên Các tổ chức thành viên phải mua cổ phiếu (tối đa là 6% vốn và thặng... đất chỉ là ngòi nổ của khủng hoảng chứ không phải cái căn gốc của vấn đề Vấn đề lãi suất thấp cũng chỉ là thấp so với lịch sử chứ hiện tại thì chưa khẳng định được mức lãi suất đó là thấp Cuộc khủng hoảng tiết kiệm và cho vay (S&L) những năm 80 sảy ra với mức lãi suất cao, trái ngược với hoàn cảnh hiện tại Đáng ra với lãi suất thực thấp sẽ tốt cho nền kinh tế và hệ thống tài chính chứ không phải là