MỤC LỤC Lời mở đầu 2 Phần I: Những vấn đề cơ bản về tỷ giá và chính sách tỷ giá 3 I- Tỷ giá hối đoái 3 1- Khái niệm tỷ giá và phân biệt một số tỷ giá 3 2- Vai trò của tỷ giá 4 3- Tác động của tỷ giá hối đoái đến nền kinh tế 6 II- Chính sách tỷ giá 7 1- Khái niệm 7 2- Vai trò của Ngân hàng Trung ương trong các chế độ tỷ giá hối đoái 7 3- Các quan điểm chính sách tỷ giá hối đoái 12 Phần II: Tỷ giá VNĐ - Chính sách tỷ giá ở Việt Nam trong thời gian qua 14 I- NHNNVN với sự biến động của tỷ giá hối đoái qua các thời kỳ 14 1- Tỷ giá VNĐ trong thời kỳ 1959 - 1988 14 2- Tỷ giá VNĐ trong thời kỳ 1989 - 1996 15 3- Diễn biến tỷ giá trong thời kỳ 1997 đến nay 19 II- Chính sách tỷ giá của Việt Nam 23 1- Chính sách tỷ giá cố định có điều tiết nhẹ của Nhà nước 24 2- Chính sách tỷ giá dựa vào tỷ giá trên thị trường liên Ngân hàng 25 Phần III: Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả chính sách tỷ giá ở Việt Nam trong thời gian tới 27 I- Kinh nghiệm của một số quốc gia trong các nhóm chính sách tỷ giá 27 II- Một số giải pháp nâng cao hiệu quả điều hành chính sách tỷ giá của NHNNNVN 29 1- Giải pháp về cơ chế điều hành tỷ giá 29 2- Giải pháp về hoàn thiện chính sách tỷ giá hiện nay ở Việt Nam 30 Kết luận chung 33 Danh mục tài liệu tham khảo 34 1 LỜI MỞ ĐẦU Trong xu thế hội nhập nền kinh tế toàn cầu, trong những năm qua nền kinh tế của nước ta có những chuyển biến và phát triển tích cực. Một trong những mặt phải kể đến đó là giao lưu buôn bán, mở cửa với nước ngoài của nền kinh tế nước ta ngày càng phát triển. Kéo theo nó là tình hình trao đổi, thanh toán bằng ngoại tệ giữa nước ta với các nước trên thế giới ngày càng nhiều. Một vấn đề đặt ra đối với các nhà quản lý vĩ mô đó là xây dựng làm sao có được một chính sách tỷ giá phù hợp và có tác động tốt đến nền kinh tế nói chung và những vấn đề liên quan đến tỷ gía hối đoái nói riêng. Để từ đó thông qua chính sách tỷ giá, nền kinh tế nước ta có những lợi thế nhất định về vấn đề xuất nhập khẩu cũng như các lĩnh vực khác có liên quan đến tỷ giá. Do đó vấn đề tỷ giá hối đoái là một vấn đề được nhiều nhà kinh tế quan tâm và bàn luận đến rất nhiều. Nhưng để dẫn đến một cơ chế chính sách tỷ giá hối đoái ở Việt Nam, thì vẫn là bài toán khó đối với chúng ta. Với kiến thức đã học ở môn Nghiệp vụ Ngân hàng Trung ương, qua nghiên cứu và học hỏi, em xin mạnh dạn trình bày những hiều biết của mình qua tiểu luận “Chính sách tỷ giá ở Việt Nam, thực trạng và giải pháp”. Tiểu luận kết cấu thành ba phần: Phần I: Những vấn đề cơ bản về tỷ giá và chính sách tỷ giá. Phần II: Tỷ giá VND – Chính sách tỷ giá ở Việt Nam trong thời gian qua. Phần III: Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả CSTG ở VN thời gian tới. Do lĩnh vực tỷ giá là lĩnh vực rất phức tạp, nó đòi hỏi trình độ hiểu biết rộng, tổng quát về nhiều lĩnh vực trong nền kinh tế như tình hình xuất nhập khẩu, đầu tư và đặc biệt phải có chuyên môn sâu về ngành NH- TC. Vì vậy trong bài viết này, mặc dù đã cố gắng nhưng không thể không tránh khỏi những thiếu sót. Em rất mong nhận được ý kiến chỉ bảo của các Thầy Cô giáo, các bạn đồng học và những người quan tâm đến vấn đề này để đề tài được hoàn thiện hơn. Em xin trân thành cảm ơn. Sinh viên thực hiện 2 Nguyễn Anh Ngọc Nội dung PHẦN I: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ i. Tỷ giá hối đoái (TGHĐ) Ngày nay xu hướng quốc tế hoá nền kinh tế toàn cầu, đòi hỏi các quốc gia phải hội nhập nền kinh tế của mình vào nền kinh tế thế giới, tức là các nước đều phải tiến hành một nền kinh tế mở. Theo xu thế này, các quan hệ về tài chính giữa các nước ngày càng được mở rộng và đa dạng. Từ đó dẫn đến vấn đề so sánh, tính toán, trao đổi giá trị các đồng tiền khác nhau của các nước khác nhau tham gia buôn bán là khó khăn và phức tạp. Do đó việc tính toán dựa trên đơn vị tiền tệ của quốc gia đồng thời cũng phải dựa trên đơn vị ngoại tệ để quy đổi về cùng một đơn vị tiền tệ đẻe so sánh, so sánh sức mua giữa đồng nội tệ và ngoại tệ ta gọi đó là tỉ giá hối đoái. 1. KHÁI NIỆM TỶ GIÁ VÀ PHÂN BIỆT MỘT SỐ TỶ GIÁ I.1. Khái niệm tỷ giá Như thế tỷ giá hối đoái xuất hiệ cùng với sự xuất hiện thương mại quốc tế, trao đổi thanh toán tiền mặt lẫn nhau và sử dụng những lợi thế so sánh của các nước khác nhau trong phân công lao động quốc tế. Do đó tỷ giá hối đoái được quan niệm khác nhau gắn với từng thời kỳ lịch sử nhất định. Dưới chế độ bản vị vàng, tỷ giá hối đoái được quan niệm là tương quan về hàm lượng vàng giữa hai đồng tiền vàng với nhau (Nhưng hiện nay chế độ bản vị vàng không tồn tại nên cách xác định tỷ giá hối đoái này không còn được sử dụng). Tỷ giá hối đoái còn được xây dựng theo phương pháp “ngang giá sức mua” – PPP. Nghĩa là sự so sánh giá trị của một gói hàng hoá khác nhau qua các đồng tiền khác nhau trên cơ sở đó cân bằng giá cả để tìm ra được tỷ giá hối đoái. Hiện nay, tỷ giá hối đoái được hình thành trên quan hệ cung cầu ngoại tệ. Nó phản ánh đúng giá trị của các đồng tiền đó khi trao đổi thương mại quốc tế: tỷ giá là giá cả của một đồng tiền được biểu hiện thông qua một đồng tiền khác. Ví dô: 1USD = 1,8125DM 3 Cách tính này thể hiện rằng tỷ giá hối đoái thể hiện đúng giá trị của đồng tiền trên cơ sở cung cầu thị trường phản ánh đúng bản chất của tỷ giá hối đoái là một loại giá tương quan, rất nhạy cảm, thay đổi linh hoạt, bao gồm các yếu tố bất khả kháng. I.2. Phân biệt một số tỷ giá. Trong thực tế chúng ta gặp rất nhiều loại tỷ giá hối đoái khác nhau, nhưng tựu chung lại có một số tỷ giá hối đoái chúng ta cần quan tâm là: Tỷ giá mua vào và tỷ giá bán ra. Tỷ giá mua vào là tỷ giá tại đó Ngân hàng yết giá sẵn sàng mua vào đồng tiền yết giá. Tỷ giá bán ra là tỷ giá tại đó Ngân hàng yết giá sẵn sàng bán ra đồng tiền yết giá. (tỷ giá mua vào là tỷ giá đứng trước và luôn luôn thấp hơn tỷ giá bán ra). Ví dụ: Ngân hàng Ngoại Thương yết giá: S(VND/USD) = (14020 – 14025) Trong đó: Tỷ giá đứng trước 14020 là tỷ giá mua vào (tức bán USD); tỷ giá đứng sau 14025 là tỷ giá bán USD ra. Tỷ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn: Tỷ giá giao ngay là tỷ giá thoả thuận ngày hôm nay, nhưng việc tiến hành thanh toán xảy ra trong vòng hai ngày làm việc tiếp theo. Tỷ giá kỳ hạn là tỷ giá được thoả thuận ngày hôm nay, nhưng việc thanh toán xảy ra sau đó từ ba ngày làm việc trở lên. Tỷ giá chéo: là tỷ giá giữa hai đồng tiền được suy ra từ đồng tiền thứ ba (đồng tiền trung gian). Ví dô: DEM/GBP = 2,4343/60 USD/DEM = 0,620/28 USD/GBP = 1,5628/58 2. VAI TRÒ CỦA TỶ GIÁ 2.1. Ở tầm vĩ mô Tỷ giá là một phạm trù kinh tế rất quan trọng trong quan hệ kinh tế quốc tế. Nó có tác động đến ngoại thương, đến sự ổn định kinh tế trong nước. Vai trò của nó được thể hiện ra những nét cơ bản sau đây: - tỷ giá hối đoái là dấu hiệu để chính phủ hoạch định các chính sách tài chính, tiền tệ nhằm cải thiện cán cân thanh toán và tăng dự trữ ngoại hối cho quốc gia. 4 Thật vậy, tỷ giá hối đoái giảm (hoặc tăng) là kết quả của tình trạng cải cách tiền tệ thâm hụt (hay thặng dư) và tình trạng ngoại hối giảm (hay tăng) thì chính phủ có những tác động tới tỷ giá hối đoái bằng chính sách tài chính (bằng cách tăng hoặc giảm chi tiêu của chính phủ, tăng hoặc giảm thuế), bằng chính sách tiền tệ (bằng cách tăng hoặc giảm lãi suất) để nhằm làm cho tình trạng cải cách tiền tệ trở lại cân bằng hoặc có thể tăng được dự trữ ngoại tệ của quốc gia. - tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến các chính sách, mục tiêu kinh tế xã hội của quốc gia Hầu hết các chính phủ mong muốn tăng trưởng kinh tế cao, giá cả ổn định, công ăn việc làm đầy đủ cho người lao động. Nếu chính phủ xác định đồng tiền mạnh hơn thực tế sẽ làm cho giá hàng hoá xuất khẩu trở lên đắt hơn (hay xuất khẩu giảm), giá hàng nhập khẩu rẻ hơn, dẫn đến thu hẹp sản xuất. Đồng thời nó cho phép người tiêu dùng hàng nhập khẩu và ngược lại. Như vậy, nếu chính phủ xác định mức hợp lý sẽ cho phép tạo được công ăn việc làm đầy đủ và giá cả ổn định - tỷ giá hối đoái là công cụ để chính phủ thi hành chính sách khuyến khích (hay hạn chế) xuất khẩu và đầu tư nước ngoài. Nếu tỷ giá hối đoái tăng có tác động khuyến khích hàng xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu và ngược lại. 2.2. Ở tầm vi mô - Tỷ giá hối đoái là phương tiện so sánh về giá trị chi phí sản xuất của doanh nghiệp với giá cả trên thị trường thế giới. Do chi phí sản xuất của doanh nghiệp được tình bằng đồng nội tệ thông qua tỷ giá hối đoái, đổi ra giá cả quốc tế (tính bằng đồng ngoại tệ). Từ đó dẫn đến tăng hoặc giảm khả năng cạnh tranh của công ty trên thị trường thế giới. Ví dụ: giá cả một chiếc quần Jean được sản xuất ở Anh có giá là 50GBP. Điều gì sẽ xảy ra cùng với chiếc quần Jean này ở Mỹ với tỷ giá hối đoái giữa USD và GBP là 1GBP = 1,5USD , 1GBP = 2USD, 1GBP = 2,5USD. Điều này khẳng định tỷ giá hối đoái thay đổi thì giá cả quần Jean cũng sẽ thay đổi, cụ thể là: 1,5USD * 500 GBP = 75USD, 100USD, 125USD GBP Với giá quần Jean được sản xuất tại Mỹ là 100$ ta có các trường hợp: 5 + 1GBP = 1,5USD: giá quần Jean Anh rẻ hơn Jean Mỹ (75$ < 100$) do đó tăng khả năng cạnh tranh của công ty Anh. + 1GBP =2USD: giá cả 2 nước bằng nhau do đó không tăng được sức cạnh tranh về giá cả +1GBP = 2,5USD: giá quần Jean ở Anh đắt hơn Jean Mỹ do đó giảm khả năng cạnh tranh của công ty Anh. - tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của công ty: Khi tỷ giá hối đoái thay đổi các khoản lợi của công ty thu được đổi ra đồng nội tệ sẽ tự thay đổi tương ứng. Do đó ảnh hường tới kết quả kinh doanh của công ty. Tóm lại: Tỷ giá là một công cụ quản lý kinh tế vĩ mô, chính phủ các nước luôn quan tâm đến việc ổn định tỷ giá hối đoái, đôi khi sử dụng nó như là công cụ để điều chỉnh những mất cân đối trong nền kinh tế. 3. TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN NỀN KINH TẾ. Tỷ giá hối đoái tác động đến biến số khác nhau của nền kinh tế. ở đây bài viết trình bày một số biến số chủ yếu là xuất, nhập khẩu, đầu tư, lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp, nợ nước ngoài. 3.1. Tác động của tỷ giá hối đoái đến thương mại quốc tế Khi tỷ giá đồng tiền bản tệ so với ngoại tệ tăng thì có tác động khuyến khích nhập khẩu và hạn chế xuất khẩu. Điều này có nghĩa là số lượng tiền nội địa đổi lấy một đơn vị ngoại tệ giảm hay còn gọi là đồng tiền nội địa lên giá. Trong trường hợp này, hàng nhập khẩu rẻ đi, hàng sản xuất trong nước đắt hơn khó cạnh tranh hàng nhập khẩu. Ngược lại khi tỷ giá đồng tiền bản tệ so với ngoại tệ giảm thì xuất khẩu tăng và nhập khẩu giảm. 3.2. Tác động đến đầu tư Tỷ giá hối đoái tăng lên dẫn đến kích thích đầu tư nước ngoài vào trong nước do giá bất động sản, giá các loại nguyên vật liệu, giá nhân công tính bằng ngoại tệ giảm và ngược lại. 3.3. Tác động đến lạm phát Khi đồng tiền trong nước giảm giá thì sẽ tăng cầu đầu tư về hàng hoá, dịch vụ nội địa và giảm cầu với hàng hoá dịch vụ nhập khẩu – kết quả là lạm phát xảy ra. 6 3.4. Tác động đến nợ nước ngoài Khi tỷ giá giảm, nợ nước ngoài tính bằng ngoại tệ tăng lên và ngược lại khi tỷ giá tăng lên nợ nước ngoài tính băngf nội tệ giảm xuống. 3.5. Tác động đến tỉ lệ thất nghiệp Khi tỷ giá hối đoái tăng dẫn đến kích thích nhà sản xuất trong nước mở rộng sản xuất, thuê thêm nhân công (do giá các nguyên vật liệu giảm), làm tỷ lệ thất nghiệp trong nước giảm và ngược lại. Tóm lại: Tỷ giá hối đoái thay đổi ảnh hưởng đến nhiều hoạt động kinh tế, nhiều mặt của xã hội cho nên tuỳ từng thờ gian, từng thời điểm cụ thể mà lợi dụng những tác động tích cực đó để có những hoạt động kinh tế hợp lý và hiệu quả. II. Chính sách tỷ giá Ở phần trên chúng ta đã nghiên cứu về những tác động ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đối với nền kinh tế, có cả những tác động tích cực lẫn tác động tiêu cực. Do đó trong quá trình điều tiết tỷ giá của nhà nước, đòi hỏi phải có những chính sách và các biện pháp phù hợp và kịp thời để đảm bảo một tỷ giá có lợ cho nền kinh tế tăng trưởng và phát triển theo định hướng. Điều này chỉ đạt được khi nhà nước xây dựng và thực hiện được một chính sách tỷ giá hối đoái linh hoạt và phù hợp với từng thời kỳ. Như vậy chính sách tỷ giá chúng ta cần đánh giá và xem xét thế nào cho phù hợp. Phần này sẽ giúp người đọc hiểu rõ hơn về chính sách tỷ giá hối đoái. 1. KHÁI NIỆM Chính sách tỷ giá hối đoái là tổng thể các nguyên tắc công cụ biện pháp được nhà nước điều chỉnh tỷ giá hối đoái của một quốc gia trong một thời kỳ nhất định nhằm đạt mục tiêu đã định trong chiến lược phát triển của quốc gia đó. 2. VAI TRÒ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG TRONG CÁC CHẾ ĐỘ TGHĐ Thực chất của việc điều chỉnh tỷ giá là việc làm tăng hoặc giảm sức mua đối nội và đối ngoại của đồng tiền quốc gia so với ngoại tệ. Việc lựa chon phương án điều chỉnh tỷ giá phụ thuộc vào các chế độ tỷ giá đang được sử dụng. Với mỗi một chế độ tỷ giá khác nhau đều có phương pháp điều chỉnh tỷ giá tương ứng. Trong các phương pháp điều chỉnh này thể hiện rất rõ vai trò của Ngân hàng Trung ương trên thị trường ngoại hối, nhằm điều chỉnh tỷ giá hối đoái theo chính sách tỷ giá mà NHTW theo đuổi. Có nhiều loại cơ chế tỷ giá hối đoái song dựa trên sự can thiệp của nhà nước vào việc xác định ty giá thì có 3 dạng chính: 7 + Chính sách tỷ giá hối đoái cố định + Chính sách tỷ giá hối đoái thả nổi tự do + Chính sách tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý 2.1.Chế độ tỷ giá hối đoái cố định (Fix exchange rate) - Khái niệm: là chế độ tỷ giá hối đoái mà đồng tiền của một nước được gắn cố định với một đồng tiền (hay một số đồng tiền) có sức mua ổn định, được sử dụng phổ biến và dễ điều tiết. Tức là các chính phủ cam kết duy trì khả năng chuyển đổi đồng tiền của họ tại một mức giá cố định bằng cách NHTW can thiệp vào thị trường ngoại hối (mua ngoại tệ vào lúc cung lớn hơn cầu và ngược lại) để ổn định tỷ giá và làm tăng hoặc giảm bớt lượng dự trữ ngoại hối lưu dữ tại ngân hàng thương mại. Sau đây chúng ta sẽ xem xét vai trò của NHTW trong chế độ tỷ giá cố định khi các lực lượng cung cầu trên thị trường ngoại hối thay đổi. Giả sử NHTW muốn cố định một tỷ giá là 1USD = 15000VND, thì NHTW sẽ phải điều tiết khi cung cầu thay đổi. Tỷ giá VND/USD S1 P0 S2 15000 Trên đồ thị ta thấy: - Khi cầu tăng từ D1 đến D2 tạo ra áp lực phá giá VND. Để duy trì tỷ giá cố định NHTW phải can thiệp vào trên thị trường ngoại hối bằng cách bán ra một lượng USD bằng khoảng cách Q1Q2 để mua vào VND. Hành động can thiệp của NHTW làm dịch chuyển đường cung USD từ S1 đến S2. Như vậy, thông qua can thiệp, NHTW đã duy trì được một tỷ giá cố định như mong muốn. Hành động can thiệp của NHTW đã làm giảm dự trữ ngoại hối bằng USD của Việt Nam, đồng thời làm cho lượng tiền VND trong lưu thông co lại. 8 Q1 Q2 Q3 lîng USD Còn khi cung tăng ta thấy qua đồ thị 2 như sau: Tỷ giá VND/USD S1 S2 15000 D1 D2 Lượng USD Q3 Q4 Cung USD tăng làm cho đường cung USD dịch chuyển sang phải từ S1 đến S2, tạo ra áp lực phá giá USD. Để duy trì tỷ giá cố định, NHTW phải can thiệp lên thị trường ngoại hối bằng cách mua vào một lượng USD bằng khoảng cách Q3Q4. Hành động này của NHTW làm cho cầu USD dịch chuyển từ D1 đến D2. Như vậy, thông qua can thiệp, NHTW đã duy trì được tỷ giá đó ở mức là 1USD = 15000VND. Trong 2 lần can thiệp trên, NHTW đã làm thay đổi dự trữ bằng USD của Việt Nam và làm cho lượng tiền VND tăng lên hoặc giảm đi. Rất dễ dẫn đến lạm phát hoặc giảm phát, do đó muốn hạn chế của hiệu ứng phụ này NHTW phải bán ra hoặc mua vào các giấy tờ có giá trên thị trường mở. Muốn phát huy tốt vai trò của NHTW trong chế độ tỷ giá này, thì chúng ta phải xem xét đến những ưu, nhược điểm của chế độ tỷ giá này. + Ưu điểm: - Dễ xác nhận được tỷ giá hối đoái, tránh được những biến động lớn về kinh tế từ bên ngoài. - ổn định sức mua của đồng tiền trong thời gian dài, dẫn đến tâm lý tin tưởng chính phủ của các đơn vị sản xuất kinh doanh trong việc mua bán hàng hoá với nước ngoài dẫn đến tăng trưởng kinh tế. Nhưng trong đó nó vẫn có những nhược điểm cố hữu của nó. + Nhược điểm: - Nhà nước phải điều chỉnh theo sự khác biệt của tỷ lệ lạm phát. 9 Trong mỗi thời kỳ, mỗi giai đoạn khác nhau thì ở cùng quốc gia có thể có tỷ lệ lạm phát khác nhau. Trong khi đó thì nhà nước lại Ên định một tỷ giá hối đoái cố định. Như đã biết khi tỷ lệ lạm phát thay đổi thì tỷ giá hối đoái có xu hướng thay đổi ngược chiều với sự thay đổi của tỷ lệ lạm phát. Để tránh xu hướng thay đổi này của tỷ giá hối đoái thì Nhà nước phải dùng các biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái luôn ở mức cố định như mong muốn. - TGHĐ được cố định không phản ánh được cung cầu ngoại hối trên thị trường. Do đó nó không phản ánh chính xác sức mua của đồng tiền trong nền kinh tế. - Chính phủ không đủ lượng ngoại hối dự trữ để điều chỉnh giá trên thị trường. Đối với các quốc gia phát triển, quy mô về thương mại quốc tế rất lớn gây nên những vận động tiền tệ lớn. Để duy trì mức TGHĐ cố định, các NHTW phải mua vào bán ra những lượng lơn ngoại tệ trên thị trường. Trên thực tế, lượng dự trữ này là có hạn trong khi sù thay đổi TGHĐ là liên tục. Do đó rất dễ dẫn đến tình trạng NHTW không thể điều chỉnh tỷ giá theo mức mà NHTW mong muốn, dẫn đến các chính sách khác của NHTW bị ảnh hưởng rất lớn. Đối với các quốc gia đang phát triển với mức dự trữ rất nhỏ so với quy mô thương mại quốc tế của đất nước cũng rất khó khăn khi điều chỉnh TGHĐ ở mức cố định. Do trên thực tế lượng dự trữ của NHTW ở các nước này thường là rất nhỏ, nên khi có biến động lớn thì hầu như lượng dự trữ ngoại hối của nHTW không thể đủ để điều tiết tỷ giá về mức cố định được. - Dẽ dẫn đến nạn đầu cơ khi đồng tiền được đánh giá quá cao hoặc quá thấy so với tỷ giá hiện tại. Bởi vì các nhà đầu cơ sẽ mua hoặc bán những lượng tiền lớn theo dự đoán của sự thay đổi TGHĐ nhằm thu lợi nhuận. Đây là một hình thức để làm cho thị trường ngoại hối bị tác động xấu, vì đầu cơ càng lớn thì làm cho tỷ giá càng thay đổi nhiều mà điều này bất kỳ một quốc gia nào cũng không mong muốn điều đó. 2.2.Chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn (A freely flexible: exchange rate regime) Là chế độ, trong đó tỷ giá được xác định hoàn toàn tự do theo quy luật cung cầu trên thị trường ngoại hối mà không có bất cứ sự can thiệp nào của NHTW. Trong chế độ này, sự biến động của tỷ giá luôn phản ánh những thay đổi trong quan hệ cung cầu trên thị trường ngoaị hối. Như vậy, đây có phải là một chế độ tỷ giá tốt hay không? Để trả lời câu hỏi này chúng ta phải xem xét đến những ưu và nhược điểm của chúng. + Ưu điểm: 10 [...]... TGHĐ 30 2 .Giải pháp để hoàn thiện chính sách tỷ giá hiện nay ở Việt Nam Trong thời gian vừa qua, ở Việt Nam đã có những thay đổi chính sách tỷ giá khác nhau, nhưng để đạt được một chính sách TGHĐ phù hợp và có hiệu quả thì thực sự là chưa có Như vậy, để hoàn thiện một chính sách TGHĐ có hiệu quả đòi hỏi chúng ta phải thực thi một số giải pháp trong ngắn hạn và trong dài hạn sau: - Củng cố và phát triển... được công bố vào ngày 25/11/1955 là tỷ giá giữa đồng NDT và VND: 1NDT = 1470VND Tỷ giá này được xác định bằng cách so sánh giá bán lẻ 34 mặt hàng tiêu dùng tại thủ đô và một số tỉnh biên giới giữa hai nước Sau đó các tỷ giá giữa VND và các đồng tiền khác được thiết lập (ví dụ: 1Ruble Nga = 735VND) Bên cạnh tỷ giá chính thức nhà nước còn đưa ra 2 loại tỷ giá khác là tỷ giá phi chính thức và tỷ giá kết toán... BIỆN PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ CHÍNH SÁCH TỶ GÍA Ở VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN TỚI I.Kinh nghiệm của một số quốc gia trong các nhóm chính sách t giá Trên thế giới hiện nay, không có quốc gia nào sử dụng chính sách tỷ giá thả nổi hoàn toàn hoặc cố định hoàn toàn theo chính sách thả nổi có quản lý, nhưng mức độ quản lý hay thả nổi là khác nhau ở các quốc gia Ta có thể chia ra làm 4 nhóm chính sách tỷ giá. .. 4/1994, Chính phủ Trung Quốc chính thức công bố thực hiện chế độ TGHĐ “thả nổi có quản lí” thông qua việc thống nhất 2 loai tỷ giá chính thức và tỷ gía trao đổi thành tỷ giá chung Việc điều hành tỷ giá đồng NDT được giao động trong một biên độ hẹp và NHTƯ có thể điều chỉnh tỷ giá mục tiêu trên cơ sở các biện pháp kinh tế vĩ mô trong nước đi kèm với các biện pháp kiểm soát chặt chẽ vốn vào ra của Chính. .. cơ chế điều hành tỷ giá và chính sách tỷ giả Việt Nam Chóng ta đã phân tích rõ các ưu, nhược điểm của tưng cơ chế và chính sách đã được Việt nam sử dụng trong quá cũng như trong hiện tại Vấn đề đặt ra hiện nay là làm thế nào để cơ chế và chính sách hiện nay phát huy được một cách tối ưu nhất những ưu điểm và hạn chế được tối thiểu những nhược điểm 1 Giải pháp về cơ chế điều hành tỷ giá Hiện nay có rất... sách tỷ giá phải có các quan điểm của mình, cụ thể là: - Chính sách tỷ giá phải hướng vào xử lý và điều hành tỷ giá theo đúng bản chất vốn có của nó là cơ chế giá thị trường: Như ta đã biết bản chất của TGHĐ là giá cả của đồng nội tệ so với ngoại tệ nên nó vận động theo quy luật của giá cả thị trường Việc điều chỉnh tỷ giá phải dựa vào quan hệ cung cầu trên thị trường Theo quy luật giá cả, tỷ giá có... Chính sách tỷ giá của Việt Nam Sau hơn 10 năm đổi mới, nền kinh tế Việt Nam đã thực sự khởi sắc, giành được những thành tựu lớn: mức tăng trưởng trung bình từ 8-9%, lạm phát được duy trì ở mức chấp nhận được, kim ngạch xuất nhập khẩu tăng mạnh, thu hút nhiều nguồn đầu tư nước ngoài, đời sống kinh tế-xã hội ngày càng được cải thiện Góp phần lớn vào thành công này là vai trò tỷ giá và chính sách tỷ giá. .. những hạn chế của chế độ tỷ giá trong thời kỳ này đến tháng 2/1999 NHNN đã có quyết định thay đổi cơ chế điều hành tỷ giá ở Việt nam Có thể nói đây là quyết định rất kịp thời và đã tạo ra được những thành công cơ bản trong nền kinh tế 2 Chính sách tỷ giá dựa vào tỷ giá trên thị trường liên NH Như trên đã nói bối cảnh để NHNN có quyết định thay đổi cơ chế điều hành tỷ giá là do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng... quyết định về tỷ giá và có các chính sách về tỷ giá không phù hợp sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực kìm hãm quá trình đầu tư trong nước, làm tăng thâm hụt cán cân cung cầu vãng lai cả về giá trị tương đối lẫn giá trị tuyệt đối, khó có thể đẩy lùi tình trạng đô la hoá và mục tiêu để đồng tiền VND có giá trị chuyển đổi đầy đôỉ sẽ rất khó thực hiện được Như vậy, quản lý ngoại hối và điều tiết tỷ giá một cách mẫn... 11888-12998 Tỷ giá công bố +7% 26/2/1999 Tỷ giá thực tế trên thị trường liên NH do NHNN công bố: +0,1% 4/8/2000 Tỷ giá thực tế trên thị trường giao dịch chứng khoán ±2%(biên độ dao động) Bảng 4: Mức điều chỉnh tỷ giá của NHNN 19 Nếu như trong thời kỳ trước (1989-1996) NHNN điều chỉnh tỷ giá rất Ýt (4 lần) và chỉ có một lần NHNN thay đổi tỷ giá công bố (1992) thì trong thời kỳ này NHNN đã có 5 lần điều chỉnh và . LỤC Lời mở đầu 2 Phần I: Những vấn đề cơ bản về tỷ giá và chính sách tỷ giá 3 I- Tỷ giá hối đoái 3 1- Khái niệm tỷ giá và phân biệt một số tỷ giá 3 2- Vai trò của tỷ giá 4 3- Tác động của tỷ giá hối. 15 3- Diễn biến tỷ giá trong thời kỳ 1997 đến nay 19 II- Chính sách tỷ giá của Việt Nam 23 1- Chính sách tỷ giá cố định có điều tiết nhẹ của Nhà nước 24 2- Chính sách tỷ giá dựa vào tỷ giá trên thị. vấn đề cơ bản về tỷ giá và chính sách tỷ giá. Phần II: Tỷ giá VND – Chính sách tỷ giá ở Việt Nam trong thời gian qua. Phần III: Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả CSTG ở VN thời gian tới.