Đang tải... (xem toàn văn)
MỤC LỤC I. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN EVERPIA VIỆT NAM 3 1.1 Hồ SƠ DOANH NGHIệP 3 1.2 LịCH Sử HÌNH THÀNH 3 1.3 LĨNH VựC KINH DOANH 3 1.4 Vị THế CÔNG TY TRONG LĨNH VựC CHĂN GA GốI NệM 3 II. PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN EVERPIA VIỆT NAM 3 1. PHÂN TÍCH Tỷ Lệ ( FILE EXCEL – SHEET “PHÂN TÍCH MÃ CK”) 3 a Tỷ lệ thanh khoản 3 b Tỷ lệ đánh giá hiệu quả hoạt động 3 c Tỷ lệ quản trị nợ 3 d Tỷ lệ khả năng sinh lời. 3 e Tỷ giá thị trường 3 2. PHÂN TÍCH CƠ CấU ( FILE EXCEL _ PHÂN TÍCH MÃ CK) 3 a Tài sản 3 b Nguồn vốn 3 3. PHÂN TÍCH CƠ CấU ( FILE EXCEL _ PHÂN TÍCH MÃ CK) 3 4. PHÂN TÍCH DUPONT ( FILE EXCEL _ PHÂN TÍCH MÃ CK) 3 III. LƯỢNG GIÁ CHỨNG KHOÁN 3 1. LƯợNG GIÁ ( FILE EXCEL _ SHEET: “ĐịNH GIÁ CK”) 3 2. CƠ CÂU ĐầU TƯ 3 I. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN EVERPIA VIỆT NAM 1.1 Hồ sơ doanh nghiệp • Tên công ty: Công ty Cổ phần Everpia Việt Nam • Tên tiếng Anh: Everpia Vietnam JSC • Tên viết tắt: EVE • Địa chỉ: Dương Xá, Gia Lâm, Hà Nội • Điện thoại: + 84 ( 4) 382 – 76490 Fax: + 84 ( 4) 382 – 76492 • Website : www.everpia.vn • Email: infoeverpia.vn • Vốn điều lệ: 279,865,180,000 đồng • Mạng lưới hoạt động:
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỒ CHÍ MINH KHOA ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC BÀI TẬP QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH MÃ CHỨNG KHOÁN EVE TRÊN HOSE CÔNG TY CỔ PHẦN EVERPIA VIỆT NAM ( Giai đoạn 2008 – 2011) Giáo viên hướng dẫn: TS Ngô Quang Huân Lớp: Ngày 2 – QTKD – K22 Học viên thực hiện : Nguyễn Thị Như Hoa Mã số học viên: 7701220406 Tp. HCM, tháng 11/2013 MỤC LỤC I. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN EVERPIA VIỆT NAM 1.1 Hồ sơ doanh nghiệp Tên công ty: Công ty Cổ phần Everpia Việt Nam Tên tiếng Anh: Everpia Vietnam JSC Tên viết tắt: EVE Địa chỉ: Dương Xá, Gia Lâm, Hà Nội Điện thoại: + 84 ( 4) 382 – 76490 Fax: + 84 ( 4) 382 – 76492 Website : www.everpia.vn Email: info@everpia.vn Vốn điều lệ: 279,865,180,000 đồng Mạng lưới hoạt động: Mạng lưới phân phối: (Đơn vị: cửa hàng, T12, 2012) Loại hình Miền Bắc Miền Nam Tổng Đại lý bán lẻ 105 108 213 Nhà phân phối 225 227 452 Tổng số 330 335 665 1.2 Lịch sử hình thành • 12.1993 Thành lập nhà máy tại Hà Nội với 100% vốn đầu tư Hàn Quốc • 07.1999 Ra mắt thương hiệu chăn ga gối đệm EVERON • 03.2006 Nhận giấy phép kinh doanh Bông thương hiệu “Thermolite” của công ty Invista Hoa Kỳ (tên mới của sản phẩm Bông Dupon) • 05.2007 Chuyển đổi mô hình hoạt động, đổi tên thành Công ty cổ phần Everpia Việt Nam, đánh dấu bước ngoặt mới cho sự phát triển của công ty • 08.2008 Nhận chứng chỉ ISO 9001:2000 (nay là 9001:2008) TQSC International Ply.Co., Ltd cấp • 09.2008 Nhận giấy phép sản xuất và kinh doanh Bông thương hiệu “Dacron” dành cho các sản phẩm chăn ga gối của công ty Invista Hoa Kỳ • 02.2009 Đầu tư vào công ty con chuyên sản xuất đệm lò xo cho thương hiệu EVERON (Công ty cổ phần Mattpia Việt Nam) • 01.2010 Nhận giấy phép sản xuất và kinh doanh Bông thương hiệu “ADVANSA” của công ty Advansa tại Châu Âu • 12.2010 Chính thức niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh- mã chứng khoán EVE • 03.2011 Thành lập chi nhánh Đồng Nai • 10.2011 Ra mắt thương hiệu EDELIN • 10.2012 Khánh thành nhà máy số 3 tại Hưng Yên • 01.2013 Thành lập Công ty con tại Campuchia (Công ty TNHH Everpia Campuchia) • 05.2013 Khai trương Chi nhánh Đà Nẵng 1.3 Lĩnh vực kinh doanh • Sản xuất, kinh doanh vải không dệt, vải lọc, nỉ, chăn, ga trải giường, gối, nệm, túi ngủ, ba lô, túi xách, đồ lót và các hàng may mặc khác. • Thực hiện quyền Nhập khẩu và Phân phối (bán buôn, bán lẻ, lập cơ sở bán lẻ thứ nhất và nhượng quyền thương mại) các loai máy móc, nguyên vật liệu và các sản phẩm trong ngành sản xuất và kinh doanh vải không dệt, vải lọc, nỉ, chăn, ga trải giường, gối nệm, túi ngủ, ba lô, túi xách, đồ lót và các mặt hàng may mặc khác. • Thực hiện quyền Xuất khẩu các sản phẩm vải không dệt, vải lọc, nỉ, chăn, ga trải giường, gối nệm, túi ngủ, ba lô, túi xách, đồ lót và các mặt hàng may mặc khác theo quy định của pháp luật Việt Nam. • Tư vấn và chuyển giao công nghệ trong lĩnh vực sản xuất, kinh doanh vải không dệt, vải lọc, nỉ, chăn ga trải giường, gối, nệm, túi ngủ, ba lô, túi xách, đồ lót và các mặt hàng may mặc khác. 1.4 Vị thế công ty trong lĩnh vực chăn ga gối nệm Vị trí của Everpia trên thị trường Việt Nam trong lĩnh vực chăn ga gối nệm: • Top 500 doanh nghiệp tăng trưởng nhanh nhất năm 2012 • Top 100 sản phẩm dành cho gia đình • Chiếm thị phần lớn nhất ở Việt Nam (25%) vào năm 2012. • Mạng lưới phân bố rộng lớn với hơn 600 đại lý độc quyền trên toàn quốc. • Nhờ định hướng đúng đắn và đầu tư cho nghiên cứu và phát triển, EVE dẫn đầu thị trường chăn ga Việt Nam bằng việc ra mắt hơn 50 mẫu sản phẩm mới hằng năm • Các thương hiệu nổi tiếng: EVERON, ARTEMIS, EDELIN, LOVELON, DEXFIL, THERMOLITE, DACRON, ADVANSA II. PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN EVERPIA VIỆT NAM 1. Phân tích tỷ lệ ( File Excel – Sheet “Phân tích mã CK”) PHÂN TÍCH TỈ LỆ TT NỘI DUNG 2011 2010 2009 2008 I TỶ LỆ THANH KHOẢN Tỷ lệ lưu động CR 4.04 5.48 3.98 2.02 Tỷ lệ thanh toán nhanh QR 1.74 3.10 2.34 0.94 II TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG Hiệu quả sử dụng tổng tài sản TAT 0.94 0.85 1.02 1.45 Vòng quay tồn kho IT 1.35 1.48 1.87 2.98 Kỳ thu tiền bình quân ACP 47.73 53.97 46.32 47.22 III TỶ LỆ QUẢN TRỊ NỢ Tỷ lệ nợ/ Tổng tài sản D/A 0.18 0.14 0.19 0.30 Tỷ lệ thanh toán lãi vay ICR 0.00 0.00 0.00 0.00 Tỷ số khả năng trả nợ 10.40 8.22 355.54 53.40 IV TỶ LỆ KHẢ NĂNG SINH LỢI Doanh lợi gộp bán hàng và dịch vụ GPM 0.39 0.41 0.42 0.33 Doanh lợi ròng NPM 0.19 0.18 0.20 0.15 Sức sinh lợi cơ bản BEP 0.23 0.19 0.26 0.29 Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản ROA 0.18 0.15 0.20 0.22 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn sở hữu ROE 0.22 0.18 0.25 0.32 V TỶ LỆ GIÁ THỊ TRƯỜNG Tỷ lệ P/E P/E 1.28 1.42 2.77 3.57 Tỷ lệ P/B P/B 0.34 0.43 1.36 2.50 Dòng tiền cho 1 cổ phiếu CFPS 9,240.09 6,242.08 5,225.12 3,221.62 Tỷ số giá/ dòng tiền P/CF 1.39 2.18 4.78 6.86 a/ Tỷ lệ thanh khoản • Tỷ lệ lưu động CR Tỷ lệ thanh khoản hiện thời ( CR) cho biết cứ mỗi đồng nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp đan giữ thì doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tải sản lưu động có thể sử dụng để thanh toán, thông thường, chỉ số này nên lớn hơn 1, và ở mức 2, 3 là tốt. Tuy nhiên, CR quá cao lại không tốt vì hiệu quả sử dụng tài sản không cao. Nếu một công ty gặp khó khăn về tài chính, công ty sẽ chi trả cho các hóa đơn thanh toán bị chậm trễ hơn ( Các khoản phải trả NCC) hoặc vay tiền từ ngân hàng. Tất cả các hoạt động này làm cho nợ ngắn hạn tăng lên. Nếu nợ ngắn hạn tăng nhanh hơn tài sản ngắn hạn, tỷ lệ lưu động sẽ giảm xuống và đây là dấu hiệu của khó khăn, rắc rối tài chính có thể xảy ra với công ty. Tỷ số CR của EVE trong 4 năm 2008, 2009, 2010, 2011 đều lớn hơn 1 EVE có đủ tài sản để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn sắp đáo hạn. • Tỷ lệ thanh toán nhanh QR Tỷ lệ thanh toán nhanh của EVE trong 3 năm 2011, 2010, 2009 đều cao hơn tỷ lệ thanh toán nhanh của ngành và cao hơn 1, tỷ lệ thanh toan nhanh của EVE trong năm 2008 là 0.94 Đối với các khoản nợ đáo hạn thì EVE vẫn có thể thanh toán bằng các tài sản nhanh mà không cần thanh lý hàng tồn kho. b/ Tỷ lệ đánh giá hiệu quả hoạt động • Hiệu quả sử dụng tổng tài sản TAT Vòng quay tổng tài sản là một chỉ số tài chính, là thước đo khái quát nhất hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Cứ mỗi đồng tài sản tạo ra cho EVE vào năm 2011, 2010, 2009. 2008 thì đem lại cho công ty là 0.94; 0.85; 1.02; 1.45 đồng doanh thu. Hiệu quả sử dụng tổng tài sản lớn nhất của EVE theo thứ tự 2008, 2009, 2011, 2010. Hiệu quả sử dụng tài sản có xu hướng giảm từ năm 2008 đến 2010, đến năm 2011 có tăng nhẹ lại nhưng không đáng kể. So với toàn ngành thì tỷ số TAT của EVE ở mức trung bình. • Vòng quay hàng tồn kho IT Tỷ số này cho biết bao nhiêu lần hàng hóa được quay vòng trong vòng 1 năm. Qua phân tích ta thấy vòng quay hàng tồn kho của EVE duy trì khá đều trong 4 năm. Điều này khá tốt đối với một công ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, kinh doanh chăn ra, gối nệm và trong một môi trường cạnh tranh cả đầu ra và cả nguyên vật liệu đầu vào. Đặc biệt là nguồn vải ngoại nhập, đảm bảo được hoạt động sản xuất và mức cung ứng cho thị trường. • Kỳ thu tiền bình quân ACP Tỷ số này cho biết trung bình công ty mất bao ngày từ lúc cung cấp hàng hóa, dịch vụ đến lúc thu tiền. Theo như kết quả phân tích ở trên ta thấy, kỳ thu tiền bình quân của công ty rất cao trong năm 2010 và giảm lại vào năm 2011. Công nợ công ty được quản lý tốt nhất vào năm 2009. Tuy nhiên, công nợ như trên đây so với toàn ngành là khá hiệu quả. Hiện tại, bình quân của ngành khoảng 60 – 70 ngày. c/ Tỷ lệ quản trị nợ • Tỷ lệ nợ/ Tổng tài sản ( D/A) Tỷ lệ nợ/ tổng tài sản D/A cho thấy trong tổng tài sản của doanh nghiệp thì bao nhiêu % la đi vay, bao nhiêu là vốn góp của các cổ đông. Cho biết được khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp Qua bảng phân tích chỉ số D/A của EVE cho ta thấy, tỷ lệ này càng ngày càng giảm và công ty đang dần dần tự chủ hơn về tài chính. Chứng tỏ lợi nhuận của công ty ngày càng cao và tỷ lệ góp vốn của công ty cũng tăng theo. • Tỷ số khả năng trả nợ Chỉ tiêu này đo lường khả năng trả nợ của công ty và cho biết công ty có khả năng đáp ứng bao nhiều lần hay chi trả bao nhiêu lần cho nợ. Qua biểu đồ phân tích ta thấy, chỉ số khả năng trả nợ của công ty giảm mạnh vào 2 năm 2011 và 2010. Chỉ tiêu này cao nhất vào năm 2009. Chỉ tiêu này phần nào cho thấy khó khăn trong hoạt động sản xuất kinh doanh và tiêu thụ sản phẩm trong những năm gần đây. d/ Tỷ lệ khả năng sinh lời. • Tỷ số doanh lợi ròng NPM Tỷ số doanh lợi ròng của EVE trong 4 năm duy trì khá ổn định. Cao nhất là vào năm 2009. Sau đó, tỷ lệ tăng, giảm qua 2 năm 2010 và 2011 chỉ duy trì ở mức khoảng 5%. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh, hiệu quả kinh doanh của EVE trong giai đoạn này được quản lý chặt chẽ và ổn định. • Suất sinh lời cơ bản BEP Tỷ số này cho phép so sánh một cách tổng quan giữa EVE và các công ty trong ngành trên khía cạnh tạo ra lợi nhuận từ tài sản của công ty. Nhìn vào biểu đồ ta thấy, suất sinh lời của công ty khá cao so với các doanh nghiệp trong ngành, luôn duy trì ở mức từ 20% - 30%. Điều này cho thấy công ty hoạt động khá hiệu quả, vượt lên khó khăn chung của ngành. • Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản ROA Nếu tỷ số ROA lớn hơn 0 thì có nghĩa doanh nghiệp làm ăn có lãi. Tỷ số ROA càng cao càng cho thấy doanh nghiệp hoạt động và làm ăn hiệu quả. Nếu tỷ số này nhở hơn 0 chứng tỏ doanh nghiệp làm ăn thua lỗ. Mức lãi hay lỗ được đo bằng phần trăm của giá trị bình quân tổng tài sản của doanh nghiệp. Tỷ số cho biết hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản để tao giá thu nhập cho doanh nghiệp. Tỷ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản phụ thuộc và ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh và thời kỳ kinh doanh. Nhìn vào biểu đồ ta thấy, EVE đạt tỷ số ROA khá cao và lớn hơn bình quân của các doanh nghiệp trong ngành. Tỷ số này duy trì ở mức khá ổn định qua 4 năm. • Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE cho biết cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu của công ty cổ phần này tạo ra bao nhiêu đồng lơi nhuận. Nếu tỷ số này mang giá trị dương có nghĩa là công ty làm ăn có lãi. Nếu tỷ số này bé hơn 0 => Công ty bị lỗ. Nhìn vào biểu đồ ta thấy, tỷ số ROE của công ty EVE giảm mạnh từ năm 2008 -> 2010 và có sự tăng nhẹ trở lại vào năm 2011. Tuy nhiên, tỷ [...]... thị trường và giá trị cổ phiếu trên sổ sách Qua biều đồ phân tích ta thấy thị trường của các cổ phiếu luôn thấp hơn giá trị sổ sách Điều này cho thấy các nhà đầu tư luôn đánh giá thấp và việc đầu tư và khả năng sinh lời tại EVE và e ngại trong việc quyết định tiếp tục đầu tư vào EVE hay không 2 Phân tích cơ cấu ( File Excel _ Phân tích mã CK) PHÂN TÍCH CƠ CẤU BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN T T NỘI DUNG I TÀI SẢN... 4.24% 0.00% 15.22% 4.24% Lợi nhuận sau thuế của công ty ổn định từ năm 2009 – 2011 và duy trì ở mức 18% - 20% Năm 2009, do ảnh hưởng chung của nền kinh tế nên lợi nhuận sau thuế của công ty chỉ có 15/22% Tuy nhiên, so với mặt bằng chung thì lợi nhuận sau thuế của EVE khá thấp và công ty cần cải thiện tỷ lệ này 4 Phân tích DUPONT ( File Excel _ Phân tích mã CK) Phương pháp DUPONT là tách một tỷ số tổng... doanh nghiệp như thu thập trên tài sản ( ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sỡ hữu ROE thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau Điều này cho phép phân tích ảnh hưởng tỷ số của các thành phần tới tỷ số tổng hợp Phương pháp này phân tích tổng hợp tình hình tài chính của donah nghiệp Qua đó tìm hiểu được nguồn gốc vấn đề và đưa ra biện pháp giải quyết PHÂN TÍCH DUPONT TT NỘI DUNG... 5.17 Qua bảng số liệu và biểu đồ phân tích trên ta thấy, EVE nằm trong vùng an toàn cao từ năm 2008 – 2011 Tuy nhiên, chỉ số này càng ngày càng thấp chứng tỏ báo động đối với doanh nghiệp đang rất cao III 1 LƯỢNG GIÁ CHỨNG KHOÁN Lượng giá ( File Excel _ Sheet: “Định giá CK”) 1.45 0.22 1.43 0.32 ST T Chỉ tiêu 01 Giá trị thị trường của cổ phiếu 02 Giá trị sổ sách của cổ phiếu 2011 2010 2009 2008 12,816... trường Điều này là do sự sựt giảm của thị trường chứng khoán trong giai đoạn này Qua 3 phương pháp định giá cổ phiếu EVE ta thấy đều cho kết quả gần bằng nhau 2 Cơ câu đầu tư Bộ chứng khoán EVE - BVH W BVH W EVE Kp 29.94% 70.06% δ 4.76% Cp 90.67% 5.25% EVE nên kết hợp bộ chứng khoán EVE và BVH theo tỷ trọng 29.94% và 70.06% để tối đa hóa hiệu quả ... => Công ty đang gặp khó khăn do tình trạng khó khăn chung của nền kinh tế Ta thấy tỷ số ROE > ROA, cho thấy đòn bẩy tài chính của EVE đã mang lại hiệu quả Việc huy động vốn của các cổ đông đã mang lại hiệu quả • cao hơn tỷ suất lợi nhuận mà công ty chi trả cho các cổ đông e/ Tỷ giá thị trường Tỷ lệ P/E Tỷ số P/E cho biết nhà đầu tư sẵn sàng chi trả bao nhiêu tiền để thu được 1 đồng lơi nhuận của công. .. trọng nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng rất cao so với nợ phải trả Tỷ trọng này khá ổn định qua các năm Rủi ro tài chính của EVE được giảm xuống nhờ đảm được nguồn vốn và không phụ thuộc quá nhiều vào các nguồn vốn vay 3 Phân tích cơ cấu ( File Excel _ Phân tích mã CK) PHÂN TÍCH CƠ CẤU BẢNG BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH T T NỘI DUNG DOANH THU THUẦN VỀ BÁN HÀNG VÀ CUNG CẤP DỊCH VỤ 2011 2010 2009 2008 100.00%... công ty Tỷ số này của EVE giảm cực mạnh từ năm 2008 – 2010 và đến năm 2011 thì giảm nhẹ hơn Có thể lý giải về sự giảm này là do khó khăn chung của nền kinh tế Ngành tiêu dùng bị giảm => Sản xuất gặp khó khăn và đình trệ Thị trường bất chưng khoán gần như đóng bang => EVE cũng không tránh khỏi ảnh • hưởng Tỷ lệ P/B Tỷ lệ này cho thấy mức độ so sánh giữa giá cổ phiếu trên thị trường và giá trị cổ phiếu trên. .. liệu trên ta thấy, có sự biến động và chênh lệch lớn giữa giá trị sổ sách và giá trị thị trường của chứng khoán EVE Trong 2 năm 2008, 2009 thì giá trị thị trường lớn hơn nhiều lần so với giá trị sổ sách Tuy nhiên, đến năm 2010 và 2011, giá trị sổ sách lại thấph ơn gân 3 lần so với giá trị thị trường Điều này là do sự sựt giảm của thị trường chứng khoán trong giai đoạn này Qua 3 phương pháp định giá cổ. .. Quan bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn của EVE ta thấy tài sản ngắn hạn của EVE chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản Và tỷ lệ này khá ổn định qua các năm từ 2008 – 2011 Sự tăng lên tỷ trọng tài sản ngắn hạn chủ yếu do sự tăng lên của hàng tồn kho => Đây là một dấu hiệu không tốt và EVE cần xem xét lại khâu quản lý và thúc đẩy hoạt động bán hàng tốt hơn b/ Nguồn vốn Trong cơ cấu nguồn vốn của EVE thì . giá cổ phiếu EVE ta thấy đều cho kết quả gần bằng nhau. 2. Cơ câu đầu tư Bộ chứng khoán EVE - BVH W BVH 29.94% W EVE 70.06% Kp 5.25% δ 4.76% Cp 90.67% EVE nên kết hợp bộ chứng khoán EVE và BVH. chung của nền kinh tế nên lợi nhu n sau thuế của công ty chỉ có 15/22%. Tuy nhiên, so với mặt bằng chung thì lợi nhu n sau thuế của EVE khá thấp và công ty cần cải thi n tỷ lệ này. 4. Phân tích. Anh: Everpia Vietnam JSC Tên viết tắt: EVE Địa chỉ: Dương Xá, Gia Lâm, Hà Nội Điện thoại: + 84 ( 4) 382 – 76490 Fax: + 84 ( 4) 382 – 76492 Website : www.everpia.vn Email: info@everpia.vn