Quan hệ giữa lí thuyết bất cân xứng thông tin và lí thuyết thị trường hiệu quả trên thị trường chứng khoán Việt Nam

111 573 1
Quan hệ giữa lí thuyết bất cân xứng thông tin và lí thuyết thị trường hiệu quả trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Quan hệ giữa lí thuyết bất cân xứng thông tin và lí thuyết thị trường hiệu quả trên thị trường chứng khoán Việt Nam

[...]... dụng vào kiểm định thực tế thị trƣờng Việt Nam 24 CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN TÍNH HIỆU QUẢ CỦA THỊ TRƢỜNG TẠI VIỆT NAM 1 Thực trạng trong công bố thông tin: 1.1 Hệ thống hỗ trợ trong việc công bố thông tin: 1.1.1 Hệ thống pháp luật qui định : Bộ Tài chính ban hành Thông tƣ số 09/2010/TT-BTC (Thông tƣ 09) hƣớng dẫn về việc công bố thông tin trên thị trƣờng chứng. .. phản ánh hoàn toàn mọi thông tin tồn tại trên thị trƣờng gọi là thị trƣờng hiệu quả dạng mạnh 2 Bất cân xứng thông tin (Asymetric information): 2.1 Khái niệm về thông tin bất cân xứng : - Bất đối xứng thông tin là một khái niệm trong chuyên ngành kinh tế học thông tin mô tả tình huống trong đó những ngƣời tham gia tƣơng tác trên thị trƣờng nắm đƣợc những thông tin khác nhau về giá trị hoặc chất lƣợng... nghĩa: “ thị trƣờng hiệu quảthị trƣờng mà trong đó giá cả phản ánh toàn bộ những thông tin tồn tại trên thị trƣờng” Định nghĩa này sau đó đã trở thành kinh điển là chuẩn mực trong nghiên cứu thị trƣờng hiệu quả Qua định nghĩa vừa nêu, hàm ý rằng: thị trƣờng xử lý thông tin một cách triệt để; do đó, không tồn tại bất cứ một thông tin có liên quan nào đến chứng khoán vốn bị thị trƣờng bỏ qua do... “a lemon” Qua nhiều năm, lý thuyết bất cân xứng thông tin đã khẳng định đƣợc vai trò quan trọng của nó trong nền kinh tế, nhất là trong các lĩnh vực hoạt động đầu tƣ Việc thông tin thiếu minh bạch, khả năng tiếp cận thông tin cơ sở hạ tầng yếu kém làm cho hoạt động đầu tƣ không còn hấp dẫn nữa 2.2 Hệ quả bất cân xứng thông tin: 2.2.1 Chi phí lựa chọn bất lợi: Lựa chọn bất lợi là một thuật ngữ đƣợc... giá cả chứng khoán vốn trên thị trƣờng luôn ở mức phù hợp với mức giá trị nội tại của nó 1.2 Phân loại thị trường hiệu quả: Giáo Sƣ Fama đã phân loại thông tin đƣợc phản ánh thành 3 tập hợp, tƣơng ứng với nó là 3 mẫu hình khác nhau của thị trƣờng hiệu quả: 11 + Tập hợp thông tin chỉ bao gồm giá cả các loại chứng khoán vốn trong quá khứ Thị trƣờng mà giá cả phản ánh hoàn toàn lƣợng thông tin vừa... thị trường hiệu quả dạng yếu + Tập hợp thông tin bao gồm các tin tức đƣợc phổ biến trong cộng đồng giới đầu tƣ trong hiện tại (nhƣ các báo cáo thu nhập hằng năm, việc tiến hành chia nhỏ cổ phần…) Thị trƣờng mà giá cả phản ánh hoàn toàn lƣợng thông tin trên gọi là thị trƣờng hiệu quả dạng vừa phải + Cuối cùng, nhƣ định nghĩa về thị trƣờng hiệu quả, thị trƣờng mà giá cả phản ánh hoàn toàn mọi thông tin. .. Tính kém hiệu quả của thị trường: Còn về tính hiệu quả của thị trƣờng Việt Nam, cũng theo nhận xét của Phó trƣởng khoa tài chính tiền tệ - học viện chính sách phát triển-Bộ kế hoạch đầu tƣ Lê Trung Thành thì thị trƣờng chứng khoán VN không đạt hiệu quả dạng yếu, giao dịch nội gián các hành vi vi phạm khác còn phổ biến” 27 Có hiện tƣợng tâm bầy đàn phản ứng thái quá khó rõ rệt trên thị trƣờng... trường hiệu quả: Bài nghiên cứu tập trung chủ yếu là tính thành phần lựa chọn bất lợi nên chỉ tiến hành kiểm định thị trƣờng hiệu quả trên 9 chứng khoán minh họa cho sự thay đổi về tính hiệu quả của thị trƣờng khi loại bỏ chi phí lựa chọn bất lợi Các chứng khoán kiểm định đƣợc chọn ngẩu nhiên, gồm có: ANV, BMC, BT6,VNA, LGC, OPC, VHC, SCV Đây không phải là một bài kiểm định thị trƣờng hiệu quả trên trên... Các mô hình kiểm định : 3.1 Thị trường hiệu quả: 3.1.1 Các giả định của giáo sƣ Fama trong nghiên cứu thị trƣờng hiệu quả: Theo giáo sƣ Fama, điều kiện đủ để thị trƣờng hiệu quả tồn tại là: + Không tồn tại chi phí giao dịch trong các giao dịch mua bán chứng khoán vốn + Mọi thành viên trên thị trƣờng đều có thể tiếp cận với các thông tin trên thị trƣờng mà không phải tốn bất cứ một chi phí nào + Kỳ... công bố thông tin trên thị trƣờng chứng khoán Theo đó, bắt đầu từ ngày 1/3/2010, việc công bố thông tin của các tổ chức, cá nhân liên quan trên thị trƣờng chứng khoán sẽ áp dụng thực hiện theo qui định của Thông tƣ 09 Thông tƣ này thay thế Thông tƣ số 38/2007/TT-BTC (Thông tƣ 38) ngày 18/4/2007 của Bộ Tài chính về công bố thông tin trên thị trƣờng chứng khoán Theo thông tƣ 09, các công ty đại chúng, tổ

Ngày đăng: 28/03/2013, 08:31

Hình ảnh liên quan

Vì thế, mục tiêu của bài nghiên cứu là nhóm sẽ sử dụng các mô hình để đo lƣờng chi phí do bất cân xứng thông tin cụ thể là đo lƣờng chi phí lựa chon bất lợi trong khoảng  biến  thiên  giá  chứng  khoán.Thông  qua  kết  quả  tính  toán  đƣợc  từ  mô  hình  - Quan hệ giữa lí thuyết bất cân xứng thông tin và lí thuyết thị trường hiệu quả trên thị trường chứng khoán Việt Nam

th.

ế, mục tiêu của bài nghiên cứu là nhóm sẽ sử dụng các mô hình để đo lƣờng chi phí do bất cân xứng thông tin cụ thể là đo lƣờng chi phí lựa chon bất lợi trong khoảng biến thiên giá chứng khoán.Thông qua kết quả tính toán đƣợc từ mô hình Xem tại trang 9 của tài liệu.
1.2. Mô hình kiểm định thị trường hiệu quả: - Quan hệ giữa lí thuyết bất cân xứng thông tin và lí thuyết thị trường hiệu quả trên thị trường chứng khoán Việt Nam

1.2..

Mô hình kiểm định thị trường hiệu quả: Xem tại trang 30 của tài liệu.
Bƣớc 1: Ƣớc luợng chi phí lựa chọn bất lợi theo mô hình Glossten-Harris - Quan hệ giữa lí thuyết bất cân xứng thông tin và lí thuyết thị trường hiệu quả trên thị trường chứng khoán Việt Nam

c.

1: Ƣớc luợng chi phí lựa chọn bất lợi theo mô hình Glossten-Harris Xem tại trang 31 của tài liệu.
Bảng kết quả ASC của 147 chứng khoán. - Quan hệ giữa lí thuyết bất cân xứng thông tin và lí thuyết thị trường hiệu quả trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Bảng k.

ết quả ASC của 147 chứng khoán Xem tại trang 34 của tài liệu.
3.2. Kiểm định thị trường hiệu quả với 9 chứngkhoá n. - Quan hệ giữa lí thuyết bất cân xứng thông tin và lí thuyết thị trường hiệu quả trên thị trường chứng khoán Việt Nam

3.2..

Kiểm định thị trường hiệu quả với 9 chứngkhoá n Xem tại trang 36 của tài liệu.
Bảng kết quả kiểm định TSSL phƣơng pháp ALF với mức giá Pt - Quan hệ giữa lí thuyết bất cân xứng thông tin và lí thuyết thị trường hiệu quả trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Bảng k.

ết quả kiểm định TSSL phƣơng pháp ALF với mức giá Pt Xem tại trang 36 của tài liệu.
Bảng kết quả kiểm định TSSL phƣơng pháp ALF với mức giá P*t - Quan hệ giữa lí thuyết bất cân xứng thông tin và lí thuyết thị trường hiệu quả trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Bảng k.

ết quả kiểm định TSSL phƣơng pháp ALF với mức giá P*t Xem tại trang 37 của tài liệu.

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan