Đang tải... (xem toàn văn)
CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CHƯƠNG II: MỘT VÀI NGHIÊN CỨU Ở MỘT SỐ QUỐC GIA VỀ CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN CỦA CSTT CHƯƠNG III: CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN CSTT Ở ANH
!"# $ %" "&%$" %&'%&$(&)" *+,- 1. ./012. 2. .30*.* 3. ./3..4 4. 50!.6 5. ./07 6. (80.9-4 7. (85:; <=>?"@ =>" A)B: !"# CC7,6-D+,-E6F G CHC%I-4-J* CKC,--3.-I-J* =>"" %L:?">"MNA%L OPO>": =>""" A KCCQ.RS.-TU4V 3.1.1. Từ thay đi trong li sut chnh thc đn th trưng ti sn v ti chnh kh"c 3.1.2. Từ thay đi trong th trưng ti chnh đn hnh vi tiêu dùng 3.1.3. Từ thay đi trong hnh vi tiêu dùng đn GDP v lạm ph"t KCHC,-WX.-J*-D+,-E6W>(YU8Z, =>":)"M#A:"#% =>" A)B: !"# 1.1. 7,6-D+,-E6F G !"#$ %&'()*+,*-)./('+,& 0'1*/' 23/4-5,64)/77 /82)4*9')9%: ;<=>!(,*8 6 ?(@-5, A/7B,>2& ?(@*-//2, 1.2. %I-4-J* 1.2.1. %I-4-R-[. %I-4\W0 Ổn đnh về gi" c: -5,CD+,@/E:"2CF4 G'&/7-5,>,'!4'.C,> /D,'/&&,8(<H/I=,+,&: Ổn đnh li sut: ?H,GF+,@!CC& % +,>/7'25,!'/.:"J/ H,GC/5,(/&9%&<,G! !)5,5,!K/.),K*9 %2'J:LFH,G/7-5,+,@"#$ //7*M'1*: Ổn đnh c"c th trưng ti chnh:7MB4,8' )B!7,8(/I! .F2 )*->C:"'>)/77MN C01G+,@' 2+,'.CCD+,@+, .,=,>'OBO/B,)P=,+,&Q!-' 2: Ổn đnh tỷ gi" hối đo"i:R&%/&94C ' C :;9OJ/4)G MR/N4B/4B 2)P4//4,+,&B:;.N/C/7 R%-5,+,@: %I-4].1^. Đm bo công ăn việc lm6 27M)F/% C.IGIG>,<&>:S'>)/& &*9'>5,D,F'M(+,: *9 '-5,C7%'.0!,6 TGJT5,&&(7'I<H: G/81' ,8,>5<H*/I, +,&: G=>5.4C9'2)UV=' /.)9)4<H: &IGG9C>/BG,5,"=' 9W5.4"=: ;.N/C&+,= &94*9'&(G <H:;2,>)9>&>,-,'..9 %:X2/I%'.'/I42, B)G&)'I4)2..*9'&)G 9:"@Y,Z,36&I(&GB &I29[\).FG9]\:"C+,) I,>U,^NRG9:;_"#$ (-5,>&RG*'I+,RG (5)4I*9': Tăng trưởng kinht6 -5,@ /:9% &/I,U&'2I`(9aSb(c'GI`, %BG,=/'&94+,C :9%P<H/I/&&)9F/ /72 )!d/`=4/,+,&' 4)&=+,)W/7'725M +,: 1.2.2. %I-4..* e MC/fG/7:X"#$<U<g-5,, K5C(/P/H/2*.D&M&M hM9i:X/C),+,&(*/4/I-5,/2) ./H+,f/G.QJ:S'>)54-5,,K) "#$_&</7-5,,: L-5,,-5,!"#$(@3/4/I- 5,,K'&C5' -5,,K: -5,,M/I"#$Q!-6-_4\. U1`.E-.a.F%b%HbCCGY-_4Uc+d:,>5)"#$TC @T5,/C-5,,'.,!,>.-5,H,G) F,2'2B%N/'I4: 1.2.3. %I-4S8WX. L-5,,4-/IC3-5,4/:5, ,j(@-5,4/6C+,EN'/7' -5, ,/I(@)C/M/I)C'C+,( '/7' *-:U/C)T5,M/I(@6 I2B%Lk)!(J=B4c'2H,G5= )H,GG,)H,G7M%)H,G'>+,/5)H,G ,4: 1.3. ,--3.-I-J* *-4//I((%"#$3/ -5,4/)-5,,)O/C/4/I-5,,K: 1.3.1. 8a-DeI. ?*-"#$/F,2*+, 'F9I!-S)/&&F9% BU-5,/2:#4F!-F!I /"#$,"#L&GG!-2:; /74F!-2!(5B%T5,'1*: LF!I+,>/7O=9F'/E/!= ' "#L: 1.3.2. 3.-IUc+d ?H,G*-+,@:;Q!-*-H,GCP 9>&I!-"#L,>/''>)I 2,F>/U-5,:?H,GC/4N/ '/D,)O/C/'9%'F:"#$C !-FH,G,6 l/7H,G2Q'H,G'>UO.4: X,H,G' H,GD'H,G: ?H,GB&K5/!7: Ấn đnh li sut tiền gửi v cho vay:"#""C+,&0(H,G S/' 2*+,+,>/7FH,G-'2'>' ,>/',S&(:,>5>N "#LG/)4!:#.F+,&0(H ,G>TKI4 C2)'<, ,&!D(+,&0(>: Li sut cơ bn6*-G4/(/H,G,>/' '>"#L:ULuật NHNN)H,GB&T!-;"S)! "#""*)B%SG/7H,G!:?H,GB& /I</7!(5B%H,G7M5=)H,G";L "#"")H,G,>//D,'S'<, /,D,':U Luật Dân sự)S*/I'>' H,GGmH,GB&: Khung li sut6; J+,!-=,8!- >,)'+,>/7,H,GNC&%( FH,G7 M:*M"#""N+,/7FH,GD/' H,G'>' FH,G' H,G/'>=:(!-%D, /2,G>/=>*-Fn:"CMT/IQ!-/2, (/7'1*/I)>>,7M T: 1.3.3. fQghgX-FG S(Jn,2S&J44"#"")*/I!K /'>>/D,:2>/I</7!('RSkk"#""+,> /7/' O4.S'O42Q4S:(9>& RSkkI,2>/),/CH,Go>/U:pD,5) "#""9TSkk)"#L&9I2!(J.4"#"") &/&9'>)o&&942"#L'..Skk d,=2:/2,,D,'&!-*>/) F!JJ95)&'>/nB&&9'> "#L:q,>/7&RSkkN=>5J&%I4)"#L CB&H,G'>)&'>NrB)&9'>o9 U(95I2,F:?H,G"#Lnn9E &"#""Q!-*->: 4*-Skk*!'F(CG )F4)g'C&%* 4/! "#L)=>/5,(/2:;>/F,2%5 /sC(3*->'.>/sRSkkoN!d /(>//I2,F:k54/C)'>/M <,>5RSkk=B'.4G'+,&0 &)9:X,9RSkk)"#""& <U<g/&97,/("#L)oM"#L/ /9&!(J5FSkk :CG>I!,>GSkkC &%./W/G&=: 1.3.4. ,-dZYR p=>4/"#"""#L'>! .FG,4 G>MCn4:"#L'>O"#"">,3&+,>'G/2 ,-2E4M//F,D,E/K/n,- +,tSkk:G,P"#""(F9. '_M'>,K"#LEC9)' "#""C/I4/!-"#L/8MC / '/2,TBG,/D,/' 2*+,',/H!- '1'(-:*->P4,-/!=>,>2 =)4(-/7M:"#""( +,//2,TH,GG,)4F'>G,' /2,'>"#""/' =:"J>/ G,"#"">,H,GG,N//I '>G,hS?i"#L)O/C&% I2,F:,>5 "#""'22, /H,GG,!G,,* "#"")C!- !d)/7 H,G!-''7 MKI' /7 : ; I2B%G/7)3+,>/7H,GG, BH,G7M)"#LC&!(J2E,= 2&<,/&I,2:"I4)H,GG,& <,."#LC&R!(J2E'!'>=295 !d/9I,2:,>'>)"#""C/IJ /*->%"#""TC>/FH,GG,' /2,G,I2,F2C9 EC&)-,G2,''"#LC,'>>*:",7 M'!_'(!4J+,),+,& *-N*2,)!d/"#""%57/BQ!-*- G,:p4J*->4"#LCR43,*C "#""/F/3,P/m"#L=,>:p2,>F4' "#""&G@Q!-*->:,K)*->o* !f/&I";L:u,/*->(C: 1.3.5. .6ZYI01i.^F:%G "'-7M%J*-+,@/I "#""+,Q!-)/M+,@/"#""2',* EP 2,*'2:"#"",'En4JG>M C57M3/2,TI2,*: BF,EG>MC";L86!7,C^4) C^4)!7,W'!7W:";L/I(* +,BF/G,D,:4V5/G,D,)"#""T!-BF /G,D,IE/G,D,H,G: *+,,G>MC)"#""/(/,8'& !-S)O/C/2,I2,F'//H ,G7M:; '->)2C4)"#""G>M C57M%)+,/CI2,F'>"#L &:G&,3*-7M%'I2/I !M'*.)"#""**4)*n, :4/"#""57M%N=>J/ I2,F'H,G7MUB,6X"#"",hE iF)CN9hE&i>F!(J"#L: X&942Q*+,,F!-='.7& %)!d/9hE&iI2,F:";L_&%/ ,D,'/&F"#""Q!-'->:"J >/'2&>N4J>/'2FMF)O /C&% H,G7M:W4)"#""F, F9)&F&<,FMh>H ,GiP95:p2,>,=&9H,G/4* PP2//D,'F: ";L7M2FG:*->/2,I2,F B/4)<',+,&)CQ!-%G^F/!K >s:"#""C'/*& ,',D,"#L:";L4C>/U>)U5 !7:S/C)";LC!f!/&I4CD<&> P'-:D/IQJ>F*E&J f'2'.";L(FC)g 'M:,>5)/*->4/C,+,&/_sD,2 ,*&3&"#L)&C(B *!K2E:k54/C)*->D7M FGC,'7M2C5: 1.3.6. j.,RWS, R//4I,7B+,JF,/8 '/84)&/B'72 >/I,3 I/B'72 :/2,%Q)(!,> ,8'',*n2' (!,>,82 +,,)/2,>&% '1* +,: R/4N/&<,G)<,Gj,). 42)=+,)'/D,'!(J+,:S '>)R/*-/"#$(.:,>5) '!-*->)*&'"#$/R5>gR<, G)'<R/I03,>4/ /4'-+,@:"#""C'- /7R%F//C/II0)KI' /E/)/2, (/G O/4)//,,C/' 2 G:X'*-R/)"#""CG/7R /7)E&U+,,D,457M46 Ch độ tỷ gi" th ni hon ton6/R/)/CR/I </7(!U+,>,,D,57M4*C GF("#"":/R>P+,/B '=+,/I(//2,T/=3:/R>4 =>(/M<,>5R/)4/ /4,*F: Ch độ tỷ gi" cố đnh6/R/)/C"#"",& 57M4/!,>.R/<,+,FR /7h@R,=i:/R/7)"#"",&,' >/83/7FR:/R>& ',>/O/82>/82!R/I/7:,>5 >>C/I Q!-!=>'G/2-,'/ 5'5J/57M4/_s"#"" &Cv,8!(J4!8!: [...]... Tài chính và đệ trình biện pháp điều chỉnh B CƠ CHẾ TRUYỀN TẢI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở ANH Giới thiệu và tóm tắt Ủy ban chính sách tiền tệ ( MPC) đưa ra mức lãi suất ngắn hạn để Ngân hàng Anh dựa vào đó điều hành thị trường tiền tệ Quyết định về mức lãi suất chính thức (official rate) ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế và lạm phát thông qua nhiều kênh, được gọi chung là cơ chế truyền dẫn của chính sách tiền. .. hơn kênh lãi suất trong việc truyền tải CSTT cho nền kinh tế CHƯƠNG III: CƠ CHẾ TRUYỀN TẢI CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI ANH A NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VƯƠNG QUỐC ANH (NGÂN HÀNG ANH) BANK OF ENGLAND Được thành lập năm 1694 với tư cách là ngân hàng chính phủ, Ngân hàng Anh bao gồm cả Ủy ban Chính sách tiền tệ chịu trách nhiệm quản lý chính sách tiền tệ của Vương quốc Anh Trụ sở của Ngân hàng Anh tọa lạc tại... + Morsink and Bayoumi (2001) đưa ra phân tích về cơ chế truyền dẫn ở Nhật Bản + Disyatat và Vongsinsirikul (2003) đã phân tích các CSTT và cơ chế truyền tải ở Thái Lan + Poddar, Sab, và Khatrachyan (2006) nghiên cứu các cơ chế truyền dẫn tiền tệ ở Jordan + Hwee (2004) đã phân tích cơ chế truyền dẫn tiền tệ tại Singapore + Hsing (2004) cho trường hợp của Argentina, + Gob, Chong và Yong (2007) xem xét... có thể nói rằng trong dài hạn, chính sách tiền tệ quyết định giá trị đồng tiền tức sự thay đổi trong mức giá chung chỉ ra sức mua của đồng tiền thay đổi theo thời gian như thế nào Lạm phát, trong trường hợp này là một hiện tượng của tiền tệ Tuy nhiên, những thay đổi trong chính sách tiền tệ có ảnh hưởng đến họat động thực tế trong ngắn và trung hạn Dù chính sách tiền tệ mang tính quyết định mạnh mẽ... sách tiền tệ Mục đích của báo cáo này để giải thích quan điểm của MPC về được cơ chế truyền tải chính sách tiền tệ Những mối tương quan chính trong cơ chế lan truyền này được mô phỏng qua sơ đồ sau: Thứ nhất, quyết định lãi suất chính thức ảnh hưởng đến lãi suất thị trường (như lãi suất cầm cố, thế chấp và lãi suất tiền gửi) với những mức độ khác nhau Đồng thời, những thông báo và hành động của CSTT... pháp này có phần hạn chế Tuy nhiên tại nhiều quốc gia có mức độ Đôla hoá cao, thì tỷ giá được xem là một công cụ bổ trợ quan trọng cho điều hành CSTT CHƯƠNG II: MỘT VÀI NGHIÊN CỨU Ở MỘT SỐ QUỐC GIA VỀ CƠ CHẾ TRUYỀN TẢI CSTT Số lượng các nghiên cứu về cơ chế truyền dẫn CSTT ngày càng nhiều, chủ yếu là các bài nghiên cứu về cơ chế truyền dẫn ở Mỹ Các phân tích thực nghiệm cơ chế truyền dẫn CSTT ở Mỹ bao... giá trao đổi giữa đồng nội tệ và ngoại tệ, do đó, nó ảnh hưởng đến tình trạng tiền tệ của cả đồng nội tệ và ngoại tệ Ảnh hưởng lâu dài đến tỷ giá hối đoái do thay đổi lãi suất chính thức thì tùy từng trường hợp vì nó sẽ phụ thuộc vào kỳ vọng vào lãi suất cũng như mức lạm phát của đồng nội tệ và ngoại tệ, điều này có thể tự nó chịu ảnh hưởng sự thay đổi trong chính sách tiền tệ Tuy nhiên, những yếu tố... lại sẽ không diễn ra hôm nay 3.1 Những yếu tố trong chuỗi liên kết Chính sách tiền tệ có liên quan rộng lớn thông qua ảnh hưởng của nó lên tổng cầu trong nền kinh tế Nó có ảnh hưởng trực tiếp lên xu hướng của sức cung hàng hóa và dịch vụ Chính xác hơn là trong dài hạn, chính sách tiền tệ quyết định giá trị danh nghĩa hoặc giá trị tiền tệ của hàng hóa và dịch vụ, tức là mức giá chung Một cách công bằng... thị trường, giá tài sản và tỷ giá có thể thay đổi theo sự thay đổi chính sách tiền tệ Tuy nhiên, tầm quan trọng của các tác động sẽ khác nhau tùy thuộc vào tính chất của doanh nghiệp, quy mô của các công ty và các nguồn tài chính của nó Một lần nữa, đầu tiên chúng tôi tập trung vào tác động trực tiếp của một sự thay đổi chính sách tiền tệ, các yếu tố khác không đổi, và thảo luận về những tác động gián... môi trường mở rộng, hệ thống chính sách và sự nhạy cảm của thị trường thì không cố định Tuy nhiên, những thay đổi trong chính sách tiền tệ (liên quan đến lãi suất kỳ vọng) thường ảnh hưởng đến thị trường tài chính như đã giải thích ở trên 3.1.2 Từ những thay đổi trong thị trường tài chính đến hành vi tiêu dùng a) Đối với cá nhân Người dân thì ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ theo một vài cách Có 3 tác