1. Trang chủ
  2. Luận Văn - Báo Cáo

Tiểu luận TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CÁC LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC

45 536 3
Tiểu luận TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CÁC LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Tiểu luận TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CÁC LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC Cổ tức được hiểu là một phần lợi nhuận của doanh nghiệp chia cho cổ đông, được gọi là thu nhập của cổ đông. Chính sách cổ tức liên quan đến việc quyết định, xác định một tỷ lệ phần trăm hợp lý giữa phần thu nhập cổ đông được giữ lại để tái đầu tư và phần thu nhập cổ đông dùng để chi trả cổ tức.

TRƯỜNG ĐH KINH TẾ TP HỒ CHÍ MÍNH Khoa:TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP GV phụ trách: TS.Nguyễn Thị Uyên Uyên Học phầnTÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Chủ đề bài nghiên cứu: CÁC LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC Danh sách nhóm lớp TCDN – CH22:   ! "#$%&'()*!+#$,-& . /012-345  6##78'  /# 9 :62 Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức MỤC LỤC     ! " !"#$%&'!()*(&+,,-,"+./ !0$%&'!()*(123"(.45  6*(73"$819!: /6*(7+;"&#!)"**(<./ =6*(+>;+#?$@+3"A!=4B #$%&'()*(+, -%./0123+45 67,8 9,:8;(<,8!=!>  !? !#$%&@+,%3A+, 3 @,0123+45 67,8 9,:8;(<,8!=>  !? B#$%&A+,(*,*,.,%C,C(D%<*%.E.,,.0 1'%(%28F-%G8!=!>  B= "HIJ%K5*  B= /CDE*F : /G#  L3!MK B NOP%QMKBB RS(.5TKI%/B" ;<=<>?3@A73BC Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức PHÂN CÔNG NHIỆM VỤ NỘI DUNG NGƯỜI THỰC HIỆN =D'E%8-2FG--HI- 6##78' JG-0KLME-2FG--HI-  JG-NI--L-HI- /# /012-345 J2FG--HI-&O- :62 Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức Phần 1. CÁC LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC JHI-M4-P'$QR5/$4'S-T#(&#U5-#-&-HMVWM4-X $Q'S5-T#-HMV, J2FG--HI-$YZ'#ME%U-Z'EMW[G-MR\$U5/]45$D ^#5/'S5-HMVM4-^$_MPGM/'%Q5/'S5-HMV(`MP -L-HI-, J8'$D'E%8-2FG--HI--'Z'-a-b[&#Z'## c5G%8-2FG--HI-   c5G-&d-2FG--HI-eVG-MRMEG-T#(&# U5)&A$$)%QA&($#f   c5G-&d-2FG--HI-G-MRMEG-T#(&#U5 c5G^'e'gL&TdR#]&\$U-L-HI-Fh$Q ]G(&#U5Wc5GLe'-i5EdR#]&\$U -L-HI-Fh$QLG(&#U5, #'M0$Q5/H45502--G-$D'E%8-2FG--HI-&gQ Y-I'-T#3'F#@$(j#@$A#$e#k.WY_5-2J0'0'glM/'m L'EeV2-45-HI--T#A$$)%QA&($#W%QF#'M-G-L'EeG- g#&nL'Eg()#(W'E'MoWL-T#QM/'W2U'W%Q -52M_(U, , c5G-&d-2FG--HI-eVG-MRpG-T#(&# U5 Y'gP'$QL'EeV2-45-HI--T#A$$)%QA&($#,A$$)%Q A&($#W1F&5%Q-G--RFO.MoM##-G-eEZ'L-&i-2FG--H I-eVG-MRMEG-T#(&#Y5,  Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức ,,JG-$'SM8eV2-45-:gL &]!W%pRFKLM%8c%K&QL&WAqAMo-I d-2FG--HI-FheVG-MRMEG-T#(&#U5, &Rc&QL&W-2FG--HI-eVG-MR$YG-H5E' -T#R-V-a-52%KWFOQ'--T#-G--HMVeVgL gZ'EM-#-HI-%Q(&MXeVZ'#0^#-HI-%Q$4'SM/', =D(&-&FOc:-T#X$QFOQ'--T#-HMVgLg'S5M4-_& #g-G-Z'EMM/'-T#-VW-IeV5LgdZ'EM505K' S5,N%SWAqA-&d-HI-$QeV2-45,AqA$S5$'SdgieP -V505K'S5EQ&WG-T#-VM4-[G-MgeL] eE8-:gL-T#%QZ'EMM/'-T#,-G-eG-W-G-QM/'2 &GG-T#-G--V(O#Y%K#G'S5:$#-T#XW%QM8'Q eVgLg%U--G--VL-HI-#eV%Q$QEQ&-G--V E$S5-2FG--HI--T#X,AqAM[#:%Q-&di-L-G--2FG--H I-$Q-U'Z'L:O#'e-G-QM/'-P_&#-HI-r&)#()r gd-G-M8'-b(#s-M/'-T#NR-G-5`45%pF2--T#X, AqA(O#Y$S5$'S-T#XY-G-LM$D-T#Rc%K &QL&%Q-G-QM/'45$D,JG-LM-T#Rc%K&QL&-/ E-&L'EeV2-45-HI--PM4-lF#'eV-FO eG-gU^#-G-$&_'EY-HI-%Q$o%KW.eV--52#&(-%Q- 525GQ5GFe-Ie&GM4-#&(-W i-L^c## %Q&c--`RV#'%Q-V52VMK [I%QeVK-52feV-['MR$42-^#-G-QZ'L$D%Qc l^-H5E'I-$QeV-%iM8%8-52M_(UW%Q9i-Lc# #Yc$Qc-i5SG,6/F#'M0-'-i5gd-I-T#AA %82eV2-45,  Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức ,.,1d-IO-U 8['ieV2-45-HI--T#AqAMo-'-i58L-&8'Y -I'E5)&%8-2FG--HI-,'YW1#$$%Q-G--RFOW#eP #O-UAqAtM$DeV2-45-HI-Mo-Iee]MP EeE%QO-Uu,p$vR&w-8'-G-LMMoNQ-:F-&/' E-G-Y-I'$D'E%QO-U, 6`45%pL'EeV2-45-HI-W1$#-e%Q-&$)FMoeP# KZ'#U^#-HI-%Q$4'S-Ie&GMP[G-MG-MR-T#-2FG- -HI-YG-H5E',3XMo[0(O.9(#s-M/'-H5E'5HVM4- $UeYYc)kx&e&-ex"WRVNMGQFL%K J@6AMPeP#p-2$0'(Q-T#U'I-HI-,Y-I'Fy(sVN nZ'F#'M0  1$#-e%Q-&$)FFy(sRMz#(Q_-T#\F'i-HI--HI-] p--#-&G-H5E'-'K],7EZ'L-&iUFK\F'i-HI- { N eVeG-#'MGeP_cMP&w-&e&Lc# !!!&w- -&gie|50e|l:,$QMPW$4'Se|%X-a\F'i-H5E' -#&#i5$Q#',1$#-e%Q-&$)FeE$'Sd\F'i-#&#i5&-2 FG--L-HI--T#-V(ceVLMEG-H5E',7E$'S -T#1$#-e%Q-&$)F}4O-UZ'#X$S5$'S-T#AqA%8eV2- 45-HI-,^Y-I'eG-(~ME-G-QY-I'eEQ-2 A$$)%Q-&$)F*W*.W3)FF*A$$)*!W%Q8':^#W/M0W 1)F)!-'-i5gd-I}4-&L'EeV2-45-HI-#' M0<3, Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức $_W)&AqAN%p-G-LM-T#c%K&QL&W(•8-T# -Vm&_MRM/'$QE'KZ'EM('iG-T#-V,&MW -2FG--L-HI--T#-VMR-$S5%pG-T#, .,c5G-&d-2FG--HI-G-MRpG-T#(&#U5 2.1. JHI--#&$Q]G-H5E'L'E1()#( .,,, ='S-I-:gL AR-G-NeG-%8G-MR-T#-2FG--HI-$YG-T#R-V $Q-HI-$Q]G-V,&REpO-NVeV-l--l %QeV&QL&W-HI--GeG-%p$4'S^$_&w-$oY%K,JG- QM/'2-tg()#(u-HI-8w:$Qtk&)g'Fu$o%K& :$#,8'Q-z#$Q-HI-$Q'S5c['YW-l--lU_Y M4-[)2T&:$o%K$Q'S5M4-I#€&:$#,7\$U-L -HI--#&Fh$QL-52%KW%Q(&M$Q]G-H5E',8'M-z# L'Etg()#(um#%8F#'X$Q1<33\$U-L-HI--#&FhKM# #G-T#R-V,Y-I'-'-i5}4-&1<33g#&n•&(&%Q #5&9!•&(&9W! W=)!.W%Q‚#$)! , 'YWAqA!Mo-b2-1<33%Q-&dT&-T#-VM4- [G-MgT&-T#(•8&_MRW-IeV5Lg-G-505K' S5, &MW AqAX$S5$'SQ $Q$KsgU tg()#(u, 3:^#W 1##-##-&d$D(&-:gL-&d1<33$QsgUgV-&d T&-T#-VLMEI--HI--IeV5L$Q^IeG-[' Z'#,$QWT&-T#(•8w-T#-VLME-L-HI-W FO#]-HI-FheV$QLT&-T#-V,ƒ'#MP-&d-G--V 5LMKw%pFOeV-l--l'-:-T#(•8:$#Y-['p G5(s\$U-L-HI-i5:N-%„$Q45$D%8w$D'E[)W%2(sW …)(%Q6'-e)W!,)&eUW†&j)‡‡*.NiRKZ'#U / Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức Y'-O-^#-HI-%QT&-V,$QWT&&_MR-T#R-V]N- L-HI-L[)Yˆ)F)W&$g)W%Q‰&W., .,,., 1d-IO-U •&(&9-&d-g#L'E-P-$DL_F#&-G-QM/'Fh '#R-H5E'iM,/'YMP-M4--L-HI-%Q'S5WI#WMP- M4--HI-W%Q-'K-`MP-M4-'S5,•&(&! $S5$'Sd-L-H I--#&:$QL-52%K-TF^'&w-L\$UY'-/'-T#$4'SY %K-TF^',…F)!Fy(s(^$U'p-@&#M&_m]p ]9WM_ReEZ'L:O$Q-HI-G-MR_MEG-H5E':$Q$4 'S^$_, 'Y-G-ePM-T#•&(&MogvZ'#RFKE'KIiWT&-#& $YeE%pR-H5E'-P(~MEI-Gi5%Q-Li5W&eT& i5$YeE%pR-H5E'-P(~ME-L-#&%QGi5,I#WgvZ'#%U- Fy(s-G-'nQ-2gY&Q,Ig#W%N-HI-HM:F&%p'S5 M4-gG&-G&W-G-(#&MRl_&'S5FhM4-5LG-TE'&FO #MH-T#$4'S^$_, m^Y-I'-T#•&(&W#&(!MoEQeP#G-MR -T#-HI-%Q$4'S^$_YG-H5E'-&R~'-T#.99-VAŠmG Q-VU5&]!%Q]!.,#&(-b-}4R2-&Z'# MP-G-QM/'2--HI-:$4'S^$_,&Q#WVid&-G- Q-VU5-\$U]:MK-#&W$4'S^$_M4-#-'R :-HI-W&e-G-Q-VU5Q%pK-MR]i5 RMnMV$#-T#-HI-NM4-2-:F&%pRMnMV$#Y$4'S^$_, 8'Q-&iRKZ'#UY'-O-^#]%Q-L-HI--T#R -V,JG-eEZ'L'M4-g#&(!$Q5`45%p^5GUp- M0-T#…)(%Q6'-e)!, = Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức •/M0:W1#e)W6&k)$$%Q)..#eL&FG-G-QZ'L$D-T#-G--V @@ƒMPMGGZ'#MP-T#X%8-G-%iM8-2FG--HI-g#&n-L 1<33,J0'v-T#X--I#R'YgK%81<33WY'tQ#-G-QM/' c2--HI-gd8w:FOMGG-#&G:$#eV-l--lu, O#Y*!-0'L$cW-b-W.‹MnD%p'YgKQW.*‹eV-DeEW%Q 9W‹eVMnD,&MWXeE$'SWt5GUQeV-'-i5}4-&g( )#(MPL2-$D(&_F#&-G--VL-HI-u5,.* 3}4O-U-&1<33R$cL2--L-HI--'$Qi _-EW%Q$S5$'SMoM4-yG-Mw-gUgAqA!W^c-&d \$UY'-/'-T#$4'S&w--52%K$QMR-$S5%p-2FG--HI-W-&i d-G-QM/'eVZ'#0^#-HI-%Q$4'SM/', $_WL'Etg()#(u-&iKZ'#U^#G(&#U5 %Q-2FG--HI-e0$D-T#QM/'eV2-T&,JHI-$Q'S5 c['YW-l--lU_YM4-[)2T&:$o%KW$Q'S5M4- I#€&:$#,N%SW-HI--#&$QLFOgil--&-HMVW(&M-H MVFh-Eei''S5:$#-T#(&#U5%pR\$Ui5:WZ'#M $Q]G(&#U5,'YW-G-gd-IO-U}4-&L 'EQ%~-•8'_-E(&L'E-b5`45%p-G-QM/'2-S -HI-(&_T&W-•MK%p-G-QM/'2-$o%KN%~-#L2- M4-,Q&RFKc45)&Y-I'-T##&(N-b5`45%p-G- Q-VU5Q-K-MR]i5YRMnMV$#-T#-H I-NM4-2-:F&%pRMnMV$#Y$4'S^$_W-•-G-Q-V U5-\$U]:MK-#&W$4'S^$_M4-#-'R:-HI-, .,.,JHI-i5$Q]G-H5E'L'EL-T#'E .,.,,='S-I-:gL JG-LM-T#AqA%8Rc%K&QL&$&_mgie|L -T#'E-P-,MoM4-LMdeV-FOeG-gU&-G-2'E ^#-HI-%Q$o%K,'YW&O-EYEp'En_%Q-P-L 5 [...]... đầu tư Tổng công ty ảnh hưởng đến chính sách cổ tức 21 Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức Jensen và cộng sự 1992 Lợi nhuận, quy mô doanh nghiệp, và những cơ hội đầu tư là những yếu tố chính ảnh hưởng đến cổ tức Pandy 2001 Quy mô lợi nhuận các doanh nghiệp và cơ hội đầu tư ảnh hưởng đến chi trả cổ tức Adelegan 2003 Tỷ lệ cổ tức và tỷ lệ trả cổ tức là cao hơn trong công ty với... các quyết định chính sách cổ tức Các mô hình thực nghiệm được sử dụng để kiểm tra các giả thuyết nghiên cứu Nghiên cứu này nhằm xác định các yếu tố chính ảnh hưởng đến quyết định chính sách cổ tức Từ các kết quả trước đó thu được bằng cách phân tích thống kê các mô hình hồi quy, các nhà nghiên cứu tìm thấy các kết quả sau và lợi thế có thể làm phong phú 26 Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính. .. năng để trả cổ tức và các khoản 28 Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức cổ tức Ngoài ra, chúng ta thấy rằng các công ty đang phát triển với mức độ cao của lợi nhuận giữ lại và đầu tư nhiều hơn vào tài sản cố định chi trả cổ tức cổ phiếu Đầu tiên, nghiên cứu tập trung vào các ảnh hưởng đến phản ứng của quản lý nhu cầu đầu tư trong việc thiết lập cổ tức của công ty chính sách Công... trên mỗi cổ phiếu có hiệu quả cao nhất đối với cổ tức, cổ tức sau đó mang lại giá trị hiện hành trên giá trị sổ sách 1.3 -Các nghiên cứu đã tìm thấy một mối quan hệ tiêu cực giữa cổ tức và tỷ lệ nợ 1.4 -Các nghiên cứu đã tìm thấy rằng các công ty lớn có tác động lớn về chính sách cổ tức hơn so với các công ty nhỏ Phần 3 CÁC HÌNH THỨC CHI TRẢ CỔ TỨC Nghiên cứu về các hình thức chi trả cổ tức nhóm...Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức hưởng lớn đến chính sách cổ tức và giá trị của công ty Nói chung, thường có một khác biệt trong cách tính thuế giữa cổ tức và lãi vốn bởi vì hầu hết các nhà đầu tư quan tâm đến lợi nhuận sau thuế nên ảnh hưởng của các loại thuế có thể ảnh hưởng đến nhu cầu về cổ tức Giả thuyết ảnh hưởng của thuế cho thấy rằng tỷ lệ chi trả cổ tức thấp... trên xây dựng hơn so với các công ty trả tiền 31 Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức không chia cổ tức Những kết quả này phù hợp với các tài liệu hiện có (Aivazian và Booth, 2003) và như các nền kinh tế mới nổi khác, đặc điểm công ty ảnh hưởng mạnh mẽ trong chính sách cổ tức Các công ty thanh toán cổ tức bảo vệ cổ đông mạnh mẽ hơn (đo bằng quản lý tham nhũng thấp hơn và... hiệu xấu về triển vọng tương lai Tuy nhiên, hội đồng quản trị FPL trong thực tế quyết định nguồn tài chính để đầu tư mới nhằm cải thiện hiệu suất tương lai của công ty Sau khi nhận ra lý do việc giảm cổ tức, các nhà phân tích tài chính kết luận rằng các hành động không phải là một tín hiệu 15 Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức của khủng hoảng tài chính Sau đó, giá cổ phiếu... Johnson 1995 Cổ tức giảm là kết quả của sự suy giảm trong cả hai khả năng sinh lời và tính thanh khoản của một công ty Meg và Nnadi 2008 Lợi nhuận là một biến quan trọng trong việc hình thành các chính sách cổ tức của tổ chức Moh'd và cộng sự 1995 Chi trả cổ tức có liên quan tích cực với quy 25 Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức mô doanh nghiệp Ho 2003 Chính sách cổ tức được ảnh... giao dịch lên nhà đầu tư sẽ khiến cho các nhà đầu tư thích chính sách chi trả cổ tức thiên về cổ tức tiền mặt hoặc chính sách cổ tức thiên về lãi vốn là còn tùy từng trường hợp cụ thể 2.4 Giả thuyết nội dung thông tin chứa đựng trong cổ tức (hay giả thuyết tín hiệu) 2.4.1 Luận cứ cơ bản Một giả thuyết cho lý do tại sao DIH của M & M giải thích thị trường tài chính là sự tồn tại của thông tin bất... Kowalewski và 2007 Oleksandr Al-Malkawi Quản trị doanh nghiệp là yếu tố quan trọng quyết định của chính sách cổ tức 2007 Quy mô, tuổi tác, và lợi nhuận của công ty dường như là yếu tố quyết định chính sách cổ tức của công ty 22 Đề tài: Các nghiên cứu về lý thuyết chính sách cổ tức Black (1976) không đồng thuận bằng cách nói rằng " chúng ta nhìn vào bức tranh cổ tức càng khó khăn , thì nó có vẻ như một . CHÍNH DOANH NGHIỆP Chủ đề bài nghiên cứu: CÁC LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC Danh sách nhóm lớp TCDN – CH22:   ! "#$%&'()*!+#$,-& .

Ngày đăng: 16/11/2014, 23:32

Xem thêm: Tiểu luận TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CÁC LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC, Tiểu luận TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CÁC LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC, Trường phái cho rằng chính sách cổ tức không tác động tới giá trị của doanh nghiệp:, Trường phái cho rằng chính sách cổ tức tác động tới giá trị của doanh nghiệp:, Tại sao các công ty lựa chọn trả cổ tức cổ phiếu?

Từ khóa liên quan

Mục lục

  • 1. Trường phái cho rằng chính sách cổ tức không tác động tới giá trị của doanh nghiệp:

    • 1.1. Các luận đề không thích hợp cơ bản

    • 1.2. Bằng chứng thực nghiệm

    • 2. Trường phái cho rằng chính sách cổ tức tác động tới giá trị của doanh nghiệp:

      • 2.1. Cổ tức cao làm tăng giá trị cổ phiếu (giả thuyết Bird-in-the-hand)

      • 2.2. Cổ tức thấp làm tăng giá trị cổ phiếu (giả thuyết ảnh hưởng của thuế) 2.2.1. Luận cứ cơ bản

      • 2.3. Giả thuyết tác động của nhà đầu tư lên cổ tức

      • 2.4. Giả thuyết nội dung thông tin chứa đựng trong cổ tức (hay giả thuyết tín hiệu)

      • 2.5. Giả thuyết dòng tiền tự do và chi phí đại diện của chính sách cổ tức 2.5.1. Luận cứ cơ bản

      • 1. Nghiên cứu“Why do firms pay stock dividends: is it just a stock split?” (Jing Shi và các cộng sự: Xi He, Mingsheng Li, Garry Twite, 2012):

      • 2. Nghiên cứu “Cash versus Stock Dividends: Signalling or Catering” (Jing Shi và các cộng sự: Xi He, Mingsheng Li, Garry Twite, 2011):

      • 3. Nghiên cứu “Dividend payments in a risk model perturbed by diffusion with multiple thresholds” (Wuyuan Jiang, Zhaojun Yang, 2012):

      • 4. Kết quả thực nghiệm:

        • 4.1. Đặc điểm công ty:

        • 4.2. Hiệu lực thông báo

        • 5. So sánh 2 hình thức chi trả

        • 6. Điều kiện áp dụng các hình thức chi trả cổ tức

        • 7. Tại sao các công ty lựa chọn trả cổ tức cổ phiếu?

Tài liệu cùng người dùng

Tài liệu liên quan