GV: ThS NGUYỄN NGỌC HÀ TRÂN Email: nnhatran@gmail.com nnhatran@gmail.com Chương 9 KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 1 2 TH TR NG NGO I H IỊ ƯỜ Ạ Ố TT ngoại hối: thị trường tiền tệ quốc tế → đồng tiền của quốc gia này có thể đổi lấy đồng tiền của quốc gia khác.  Tỷ giá hối đoái: mức giá các đồng tiền chuyển đổi cho nhau. Các cách viết tỷ giá hối đoái (cách yết giá)  Yết giá gián tiếp: 1 đồng ngoại tệ = ? Đồng nội tệ  Yết giá trực tiếp: 1 đồng nội tệ = ? Đồng ngoại tệ 4 Tỷ giá hối đoái → XK, đầu tư nước ngoài, kiều hối, du lịch, vay nợ  C u ngo i t :ầ ạ ệ → NK, đầu tư ra nước ngoài  Cung ngo i t :ạ ệ E S D E cb Lượng ngoại tệ 5 Các ch ế độ TGHĐ  TGHĐ thả nổi hoàn toàn  TGHĐ cố định  TGHĐ thả nổi có quản lý • Thay thế đồng tiền quốc gia (Dollar hóa hoàn toàn) → E tự do hình thành trên thị trường ngoại hối, do quan hệ cung - cầu ngoại tệ quyết định Cung ngoại tệ< Cầu ngoại tệ → E↑ Cung ngoại tệ> Cầu ngoại tệ → E↓ TGHĐ thả nổi hoàn toàn TGH c nh Đ ố đị → chính phủ đồng ý duy trì khả năng chuyển đổi giữa đồng nội tệ và đồng ngoại tệ ở một mức TGHĐ mà NHTW công bố Cung ngoại tệ < Cầu ngoại tệ → E có xu hướng ↑ → NHTW bán ngoại tệ → dự trữ ngoại tệ ↓ Cung ngoại tệ > Cầu ngoại tệ → E có xu hướng ↓ → NHTW mua ngoại tệ → dự trữ ngoại tệ ↑ SỰ THAY ĐỔI TỶ GIÁ DƯỚI CHẾ ĐỘ TGHĐ CỐ ĐỊNH  Phá giá: NHTW chủ động làm giảm giá đồng nội tệ và tuyên bố sẵn sàng mua đồng nội tệ với tỷ giá mới.  Động cơ phá giá: chống lại tình trạng thất nghiệp cải thiện tài khoản vãng lai và giảm áp lực lên dự trữ ngoại hối  Phá giá làm giá hàng hóa trong nước rẻ hơn so với hàng nước ngoài => tăng tổng cầu và sản lượng  Nâng giá: NHTW chủ động làm tăng giá đồng nội tệ và tuyên bố sẵn sàng mua đồng nội tệ với tỷ giá mới. 8 3 Điều không thể xảy ra đồng thời (Bộ 3 bất khả - The Impossible Trinity)  Cơ chế Tỷ giá hối đoái cố định  Chính sách tiền tệ độc lập  Vốn di chuyển hoàn toàn tự do 9 Vốn di chuyển tự do Chính sách tiền tệ độc lập TGHĐ cố định Chọn 1 cạnh và bỏ góc đối diện 10 BOP: CÁN CÂN THANH TOÁN (BALANCE OF PAYMENT) → Bản ghi chép có hệ thống các khoản giao dịch giữa công dân và chính phủ của một quốc gia với công dân và chinh phủ ở các quốc gia khác - Giao dịch về hàng hóa và dịch vụ → tài khoản vãng lai (CA: current account) - Giao dịch về vốn→ tài khoản vốn và tài chính (KA: capital and financial account) [...]... TGHĐ cố định, vốn di chuyển hoàn toàn tự do CS tài khóa mở rộng LM1 LM2 r r2 r1 E1 E2 BP IS1 Y1 Y2 G↑ IS2 TGHĐ thả nổi, vốn di chuyển hoàn toàn tự do CS tài khóa mở rộng LM1 r E2 r2 r1 E1 BP IS1 Y1 G↑ IS2 TGHĐ cố định, vốn di chuyển hoàn toàn tự do CS tiền tệ mở rộng LM1 LM2 r r1 E1 BP r2 IS1 Y1 TGHĐ thả nổi, vốn di chuyển hoàn toàn tự do CS tiền tệ mở rộng LM1 LM2 r r1 E1 E2 BP IS1 Y1 Y2 IS2 ... đi ra của một quốc gia Luồng thu nhập này sinh ra do các hoạt động: xuất nhập khẩu, chuyển nhượng ròng, thu nhập từ nước ngoài → CA = X -M +NIA +NTR 11 Tài khoản vãng lai (CA: Curent Account) Hàng hóa và dịch vụ Có Xuất khẩu Nợ Nhập khẩu Thu nhập từ hoạt động đầu tư Thu nhập từ yếu tố Thu nhập từ yếu tố xuất khẩu nhập khẩu Chuyển giao Nhận viện trợ, biếu Viện trợ, biếu tặng tặng của chính phủ của chính... Nhận viện trợ, biếu Viện trợ, biếu tặng tặng của chính phủ của chính phủ và tư và tư nhân nhân 12 Tài khoản vốn và tài chính (KA: capital and financial account) → Ghi chép các luồng vốn đi vào và đi ra của một quốc gia KA = f (i,i*, %∆NER) i: lãi suất trong nước i* : lãi suất nước ngoài  LT ngang bằng lãi suất danh nghĩa (uncovered interest rate parity condition): i - i* = %∆ NER 13 DỰ TRỮ NGOẠI TỆ . TRÂN Email: nnhatran@gmail.com nnhatran@gmail.com Chương 9 KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 1 2 TH TR NG NGO I H IỊ ƯỜ Ạ Ố TT ngoại hối: thị trường tiền tệ quốc tế → đồng tiền của quốc gia này có thể đổi lấy đồng tiền của quốc gia khác.  . tặng của chính phủ và tư nhân Viện trợ, biếu tặng của chính phủ và tư nhân 12 13 Tài khoản vốn và tài chính (KA: capital and financial account) → Ghi chép các luồng vốn đi vào và đi ra của. vãng lai (CA: Current Account) → hạng mục dùng để ghi chép các luồng thu nhập đi vào và đi ra của một quốc gia Luồng thu nhập này sinh ra do các hoạt động: xuất nhập khẩu, chuyển nhượng ròng,