Tài doanh nghi ệp Giảng viên: Ths Phan Hồng Mai Khoa: Ngân hàng – Tài Trường: ĐH Kinh tế Quốc dân Tài li ệu tham kh ảo • Giáo trình TCDN • Quản trị tài chính, hệ thống câu hỏi tập trắc nghiệm (PGS.TS Lưu Thị Hương, PGS TS Vũ Duy Hào chủ biên) • Tạp chí chun ngành • Website chun ngành • Hệ thống văn pháp luật liên quan Ths Phan Hong Mai, NEU N ội dung – Chương Tổng quan tài DN – Chương Quản lý thu, chi DN – Chương Nguồn vốn DN - Chương Phân tích tài DN – Chương Chi phí vốn, cấu vốn DN – Chương Đầu tư dài hạn DN Ths Phan Hong Mai, NEU Ch ương T quan v ề tài DN • Khái niệm tài DN • vấn đề tài DN • nguyên tắc quản trị tài DN Ths Phan Hong Mai, NEU Khái ni ệm tài DN Khách hàng Ngân hàng Doanh nghi ệ p Nhà đầu tư Nhà nước Tài DN tổng hịa quan hệ giá trị DN chủ thể khác kinh tế Ths Phan Hong Mai, NEU Các v ấn đ ề c b ản - Chiến lược đầu tư dài hạn - Quyết định huy động vốn dài hạn - Quản lý tài ngắn hạn Ths Phan Hong Mai, NEU Chi ến l ược đ ầu t dài h ạn - Tìm kiếm hội đầu tư • Xây dựng dự án sản xuất kinh doanh • Thẩm định, phê duyệt dự án • Thực dự án • Đánh giá, tổng kết Chương chương Ths Phan Hong Mai, NEU Quy ết đ ịnh huy đ ộng v ốn dài h ạn - Xây dựng cấu vốn tối ưu - Lựa chọn hình thức huy động vốn thích hợp Chương chương Ths Phan Hong Mai, NEU Qu ản lý tài ng ắn h ạn Chương chương - Quản lý doanh thu, chi phí, lợi nhuận - Quản lý dòng tiền, ngân quỹ - Lựa chọn sách tài – kế tốn phù hợp Ths Phan Hong Mai, NEU Các nguyên t ắc qu ản tr ị tài - Nguyên tắc giá trị thời gian tiền - Nguyên tắc đánh đổi rủi ro lợi nhuận - Nguyên tắc thị trường hiệu - Nguyên tắc gắn kết lợi ích nhà quản lý cổ đông - Nguyên tắc chi trả - Nguyên tắc sinh lợi - Nguyên tắc tác động thuế Ths Phan Hong Mai, NEU Nguyên t ắc giá tr ị th ời gian c ti ền Tiền có giá trị khác thời điểm khác Chi phí hội Lạm phát Ths Phan Hong Mai, NEU Nguyên t ắc giá tr ị th ời gian c ti ền n FV = PV x (1+k)n VD 1: Trái phiếu phủ mệnh giá 100.000, Kỳ hạn năm, lãi suất 50%/5 năm Ths Phan Hong Mai, NEU Nguyên t ắc giá tr ị th ời gian c ti ền LSCK = 10% VD Thời gian Dự án A 23 25 Thời gian VD Dự án A 10 25 Dự án B 10 25   Ths Phan Hong Mai, NEU Nguyên tắc đánh đổi Rủi ro lơi nhuận Quan điểm rủi ro Phân biệt Rủi ro, biến cố xấu, tổn thất Mối quan hệ rủi ro lợi nhuận kỳ vọng Nhà đầu tư chấp nhận BAO NHIÊU phần rủi ro KỲ VỌNG bù đắp BẤY NHIÊU phần lợi nhuận Ths Phan Hong Mai, NEU Mục tiêu DN - Lợi nhuận doanh nghiệp - Lợi nhuận dự án - Thu nhập nhà quản lý, người lao động - Lợi nhuận chủ sở hữu Lợi nhuận cổ đông = cổ tức + chênh lệch giá cổ phiếu Ths Phan Hong Mai, NEU NGUYÊN TẮC GẮN KẾT LỢI ÍCH CỦA NHÀ QUẢN LÝ VÀ CỔ ĐƠNG • Vấn đề đại diện: mâu thuẫn cổ đông nhà quản lý thu nhập, địa vị thái độ rủi ro đầu tư • Nhà quản lý buộc phải tuân thủ mục tiêu tối đa hoá giá trị tài sản chủ sở hữu • Sử dụng chế giám sát kết hợp khen thưởng, kỷ luật Ths Phan Hong Mai, NEU NGUYÊN TẮC THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ • Mức độ yếu: Giá CK phản ánh đầy đủ, kịp thời thông tin khứ giao dịch thị trường • Mức độ trung bình: Giá CK phản ánh tất thông tin liên quan đến công ty công bố công khai bên cạnh thông tin khứ • Mức độ mạnh: Giá CK phản ánh tất thông tin liên quan tới tổ chức phát hành chí thơng tin nội gián Ths Phan Hong Mai, NEU Nguyên tắc tác động thuế TH1: huy động 100 triệu VCSH (100 CP) TH2: huy động 50 triệu VCSH (50 CP) 50 triệu vay NH (i = 15%) 100 100 7.5 Lợi nhuận trước thuế 100 92.5 Thuế TNDN (t = 28%) 28 25.9 Lợi nhuận sau thuế 72 66.6 0.72 1.332 Lợi nhuận trước thuế lãi vay Lãi vay LNST / cổ phiếu Ths Phan Hong Mai, NEU ... luật liên quan Ths Phan Hong Mai, NEU N ội dung – Chương Tổng quan tài DN – Chương Quản lý thu, chi DN – Chương Nguồn vốn DN - Chương Phân tích tài DN – Chương Chi phí vốn, cấu vốn DN – Chương Đầu... dài hạn DN Ths Phan Hong Mai, NEU Ch ương T quan v ề tài DN • Khái niệm tài DN • vấn đề tài DN • ngun tắc quản trị tài DN Ths Phan Hong Mai, NEU Khái ni ệm tài DN Khách hàng Ngân hàng Doanh nghi... động vốn thích hợp Chương chương Ths Phan Hong Mai, NEU Qu ản lý tài ng ắn h ạn Chương chương - Quản lý doanh thu, chi phí, lợi nhuận - Quản lý dịng tiền, ngân quỹ - Lựa chọn sách tài – kế tốn phù