BÀI TẬP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I. GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN Bài tập 1: Một người mua trái phiếu Chính phủ với số tiền 10 triệu đồng với lãi suất 10%/năm, kỳ hạn 2 năm. Hãy xác định: a. Tổng số tiền lãi người đó nhận được sau 2 năm (người đó không nhận tiền lãi hàng năm) b. Tổng số tiền lãi người đó nhận được trong 2 năm (nhận tiền lãi hàng năm). Bài tập 2: Một người mua trái phiếu Chính phủ với số tiền 10 triệu đồng với lãi suất 10%/năm, kỳ hạn 2 năm. Hỏi tổng số tiền mà người này nhận được sau 2 năm. Biết rằng chính phủ thanh toán tiền một lần khi đáo hạn. Bài tập 3: Ông A còn 5 năm nữa là về hưu. Người này thấy rằng không thể nhờ cậy vào đứa con trai hư hỏng của mình nên đã âm thầm gửi tiền vào ngân hàng, số tiền ông này gửi vào mỗi năm là 10trđ với lãI suất là 10%/năm. Hãy tính tổng số tiền mà ông A nhận được khi bắt đầu về hưu? (giả sử các khoản tiền trả vào đầu năm) Bài tập 4: Một người muốn sau 5 năm nữa sẽ có một khoản tiền là 100 trđ. Vậy ngày hôm nay (đầu kỳ) người đó phải gửi một khoản tiền là bao nhiêu? Biết rằng lãi suất là 10%/năm. Bài tập 5: Một người mua một chiếc xe tải và cho thuê, dự tính số tiền thu từ cho thuê hàng năm (vào cuối năm) là 50 triệu. Sau 3 năm cho thuê, giá trị thanh lý là không đáng kể. Hãy tính xem người này nên mua chiếc xe tải với giá tối đa là bao nhiêu? Biết rằng lãi suất là 10%/năm. Bài tập 6: Hãy lựa chọn khoản đầu tư có hiệu quả hơn: - Gửi tiềnvào ngân hàng Vietcombank: Lãi suất 12%/năm (trả lãi cuối năm) - Gửi tiền vào ngân hàng BIDV: Lãi suất 11,5%/năm (trả lãI đầu năm) - Gửi tiền vào ngân hàng MB: Lãi suất 6%/6 tháng, (trả lãi cuối năm) - Gửi tiền vào ngân hàng ACB: Lãi suất 3%/quý (trả lãi cuối năm) Bài tập 7: 1 + Ngân hàng ACB công bố lãi suất 9%/năm, trả lãi 2 lần/năm. Vậy lãi suất 6 tháng là bao nhiêu? + Ngân hàng BIDV công bố lãi suất 3%/quý, tính lãi hàng quý. Hãy xác định lãi suất 1 năm là bao nhiêu? Bài tập 8: Công ty X vay ngân hàng BIDV số tiền là 500 triệu ngày 1/1/2007 với lãi suất 10%/năm. Công ty bắt đầu trả nợ ngày 31/12/2007 và trong vòng 5 năm. Hãy xác định số tiền trả nợ hàng năm đều nhau để sao cho sau 5 năm là vừa hết nợ? Hãy xác định số tiền vốn gốc và tiền lãI công ty phải trả hàng năm? Bài tập 9: Công ty X vay ngân hàng Vietcombank 100 triệu ngày hôm nay. Hai bên thoả thuận số tiền công ty X phảI thanh toán cho Vietcombank trong 3 năm như sau: + Năm 1: 30 triệu + Năm 2: 40 triệu + Năm 3: 50 triệu Hãy xác định lãi suất thực tế của khoản vay? II. RỦI RO VÀ TỶ SUẤT SINH LỜI Bài tập 1: Công ty M đang xem xét việc đầu tư vào một trong 2 cổ phiếu thường. Dự tính xác suất và tỷ suất sinh lời của hai cổ phiếu này như sau: Cổ phiếu thường A Cổ phiếu thường B Xác suất Tỷ suất sinh lời Xác suất Tỷ suất sinh lời 0,3 0,4 0,3 11% 15% 19% 0,2 0,3 0,3 0,2 -5% 6% 14% 22% Dựa trên mức độ rủi ro và tỷ suất sinh lời, hãy cho biết công ty nên lựa chọn đầu tư cổ phiếu nào thì tốt hơn? Bài tập 2: Ông An đang dự định đầu tư vào một trong 2 cổ phiếu X và Y. Ông ta có thông tin về 2 cổ phiếu này như sau: Cổ phiếu thường X Cổ phiếu thường Y Xác xuất Tỷ suất sinh lời Xác xuất Tỷ suất sinh lời 0.2 -2% 0.1 4% 2 0.5 18% 0.3 6% 0.3 27% 0.4 10% 0.2 15% Hãy cho biết ông An nên lựa chọn cổ phiếu nào để đầu tư? Tại sao? Bài tập 3: Ông A đang xem xét đầu tư vào hai loại cổ phiếu: X và Y. Thông tin về tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lời kỳ vọng của hai cổ phiếu trên như sau: Chỉ tiêu Cổ phiếu X Cổ phiếu Y Tỷ suất sinh lời kỳ vọng (%) 13,8 21,2 Độ lệch chuẩn (%) 3.6 9.5 Ông A quyết định đầu tư vào một danh mục trị giá 200 triệu đồng gồm 60% cổ phiếu X và 40% cổ phiếu Y. Với tư cách là nhà tư vấn tài chính, bạn hãy giúp ông A xác định : a. Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của danh mục đầu tư trên? b. Rủi ro của danh mục đầu tư tăng hay giảm so với đầu tư vào một trong hai cổ phiếu cá biệt? Biết hệ số tương quan tỷ suất sinh lời giữa hai cổ phiếu X và Y là 0,3. Bài tập 4: Một nhà đầu tư sở hữu một danh mục chứng khoán gồm 5 loại cổ phiếu khác nhau có giá trị 600 triệu đồng. Các số liệu về giá trị vốn đầu tư, hệ số beta của từng chứng khoán trong danh mục đầu tư như sau: Danh mục CK Vốn đầu tư (Trđ) Hệ số beta(δ) A 150 0,5 B 120 2,5 C 90 3,5 D 180 1,2 E 60 3,0 Yêu cầu: 1) Tính hệ số beta (β) của danh mục đầu tư trên? 2) Giả sử tỷ suất sinh lời của trái phiếu chính phủ (K RF ) là 8%; Tỷ suất sinh lời trung bình của thị trường có phân phối xác suất như sau: Xác suất K M 0,15 9% 0,2 12% 3 0,3 14% 0,2 15% 0,15 17% a) Tính tỷ suất sinh lời trung bình của thị trường? b) Nhà đầu tư trên được mời mua một loại cổ phiếu mới với giá 80 triệu đồng. cổ phiếu này có tỷ suất sinh lời kỳ vọng là 19% và hệ số beta là 2,5. Bạn hãy tư vấn giúp nhà đầu tư có nên mua cổ phiếu mới không? III. ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN Bài tập 1: Công ty cổ phần X đã phát hành một loại trái phiếu có mệnh giá là 100.000 đồng, lãi suất trái phiếu là 10%/năm, mỗi năm trả lãi một lần vào cuối năm với thời hạn 5 năm. Loại trái phiếu này đã lưu hành 2 năm và trả lãi 2 lần. Hiện trái phiếu đang được rao bán với giá là 105.000 đồng. 1. Một nhà đầu tư dự tính nếu đầu tư vào trái phiếu trên thì tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 9%/năm và nắm giữ cho đến khi đáo hạn. Vậy người đó có nên mua trái phiếu với giá rao bán trên không? 2. Nếu nhà đầu tư chỉ có ý định nắm giữ 2 năm rồi bán đi với giá ước tính là 103.000 đồng. Với tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 9% thì giá mua nên là bao nhiêu? Bài tập 2: Công ty cổ phần Y phát hành một loại trái phiếu có thông tin sau: - Mệnh giá là 200.000 đồng - Lãi suất là 10%/năm, tiền lãi mỗi năm trả một lần vào cuối năm. - Thời hạn 5 năm. 1. Nếu tại thời điểm đầu năm thứ 2, một nhà đầu tư muốn mua trái phiếu này thì ông ta nên mua với giá bao nhiêu? Biết rằng tỷ suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư này là 10%/năm. 2. Nếu tại thời điểm đầu năm thứ ba, giá mua bán trái phiếu này trên thị trường là 195.000 đồng. Do lãi suất thị trường có xu hướng tăng lên, nên một nhà đầu tư đòi hỏi mức sinh lời là 12%/năm, vậy nhà đầu tư có nên đầu tư vào loại tráI phiếu này hay không? Bài tập 3: Cổ phiếu X đang được bán trên thị trường với giá 26.000đồng/cổ phần. Nhà đầu tư X dự định đầu tư vào loại cổ phiếu này và ông ta thấy nếu đầu tư thì sau 3 năm ông ta có thể bán được với giá tối thiểu là 37.000 đồng. Theo anh chị thì ông X có nên đầu tư hay không trong các trường hợp: 4 Trường hợp 1: Theo dự tính của ông X , 3 năm tới cổ tức tăng ổn định ở mức 9%/năm . 1. Trường hợp 2: Dự tính 2 năm tới mức tăng cổ tức là 9%, các năm sau đó là 6%. Biết rằng: Cổ tức năm trước là 2.000đ/cổ phần, tỷ suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư là 16%. Bài tập 4: Đầu năm N, nhà đầu tư Y có ý định đầu tư vào cổ phiếu của công ty cổ phần X, giá thị trường hiện hành của loại cổ phiếu này là 25.000 đồng/cổ phần. Ông Y có thêm tài liệu đáng tin cậy như sau: - Mức trả cổ tức mà công ty đã trả cho cổ đông thường năm trước (N-1) là 1.500 đồng/cổ phần. - Chính sách cổ tức của công ty dự kiến như sau: + Trong 3 năm tới (N, N+1, N+2) mức cổ tức tăng hàng năm là 5%. + Những năm tiếp theo duy trì mức tăng cổ tức hàng năm là 6%. Theo anh chị, ông Y có nên đầu tư vào cổ phiếu của công ty này không? Biết rằng: Tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 15%/năm Bài tập 5: Công ty cổ phần BBC vừa công bố trả cổ tức cho cổ đông thường là 1000 đ/cổ phần. Đại hội cổ đông vừa thông qua định hướng phân phối cổ tức tăng trưởng ổn định hàng năm là 6%. Hãy ước lượng giá một cổ phần tại thời điểm hiệm hành, biết rằng tỷ suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư là 15%/năm. Bài tập 6: Công ty cổ phần X phát hành một loại trái phiếu với mệnh giá 100.000 đồng, lãi suất ghi trên trái phiếu là 10%. Thời hạn là 10 năm. 1. Hãy xác định giá trái phiếu vào đầu năm thứ 5 với tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 12% 2. Giả sử trái phiếu này đã được lưu hành 2 năm và hiện đang được bán với giá là 95.000 đồng. Nếu là nhà đầu tư, anh chị có mua trái phiếu này không. Biết rằng tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 11%. Bài tập 7: Công ty cổ phần T&T phát hành trái phiếu với thời hạn 5 năm, lãi suất ghi trên trái phiếu là 10%, mệnh giá là 100.000 đồng, giá phát hành là 105.000 đồng. 5 Ông A đã mua loại trái phiếu này với giá nên trên cách đây 3 năm và đã nhận tiền lãi 3 lần, bây giờ ông ta đã bán trái phiếu này với giá 95.000 đồng. 1. Hãy xác định lãi suất hoàn vốn của nhà đầu tư? 2. Giả sử nhà đầu tư A bán cho nhà đầu tư B với giá 95.000 đồng, nhà đầu tư B chỉ nắm giữ 1 năm rồi bán đi với giá 97.000 đồng. Hãy tính lãi suất hiện hành, lãi suất kỳ hạn của trái phiếu? IV. PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Bài tập 1: Công ty X chuyên sản xuất và kinh doanh loại sản phẩm A có tài liệu năm N như sau: 1. Bảng cân đối kế toán 31/12/năm N: Đơn vị tính: 1.000.000đ Tài sản Đầu năm Cuối năm Nguồn vốn Đầu năm Cuối năm A.TSCĐ và ĐT ngắn hạn 850 1.030 A.Nợ phải trả 1.900 2.250 1.Tiền 100 80 1.Nợ ngắn hạn 700 950 2.Các khoản phải thu 300 408 -Vay ngắn hạn 100 250 - Phải thu từ khách hàng 300 408 -Phải trả người bán 200 400 3.Hàng tồn kho: 350 492 -Phải trả CNV 150 100 4.TSLĐ khác 100 50 -Thuế phải nộp nhà nước 250 200 B.TSCĐ và ĐTDH 2000 2600 2.Vay dài hạn 1200 1300 1.TSCĐ 2000 2600 B. Vốn chủ sở hữu 950 1380 - Nguyên giá 2500 3200 1. Nguồn vốn kinh doanh 600 700 - Giá trị hao mòn luỹ kế (500) (600) 2. Quỹ đầu tư phát triển 250 400 2.Các khoản đầu tư tài chính dài hạn. - - 3. Lợi nhuận chưa phân phối 100 280 Cộng 2.850 3.630 Cộng 2.850 3.630 2. Doanh thu thuần: 8.100 triệu đồng 3. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu là 5%. Yêu cầu: 1. Hãy tính các chỉ tiêu tài chính đặc trưng năm N: Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn, hệ số nợ, vòng quay vốn kinh doanh, kỳ thu tiền trung bình, tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh sau thuế? 6 2. Hãy lập bảng phân tích diễn biến nguồn và sử dụng vốn cho năm N. 3. Chuyển sang năm (N+1), công ty hy vọng tỷ suất lợi nhuận ròng vốn kinh doanh sẽ tăng thêm 20% so với năm N, trong khi tỷ suất lợi nhuận doanh thu sau thuế không thay đổi so với năm N thì vòng quay vốn kinh doanh sẽ thay đổi thế nào? 4. Năm (N+1) công ty dự tính doanh thu thuần sẽ tăng thêm 30% và kỳ thu tiền trung bình dự tính sẽ rút ngắn 5 ngày so với năm N. Hãy xác định số nợ phải thu từ khách hàng của công ty ở năm N+1? Biết rằng: Sản phẩm A bán ra phải chịu thuế giá trị gia tăng với thuế suất 5% và công ty nộp thuế giá trị gia tăng theo phương pháp khấu trừ thuế. Bài tập 2: Công ty cổ phần X có tài liệu sau: A. Năm báo cáo: 1. Doanh thu tiêu thụ sản phẩm : 4.000 triệu đồng 2. Bảng cân đối kế toán ngày 31/12: Tài sản Số đầu năm Số cuối kỳ Nguồn vốn Số đầu năm Số cuối kỳ I. TSLĐ và ĐTNH 1.Vốn bằng tiền 2. Các khoản phải thu 3. Vốn vật tư hàng hoá 4. Tài sản lưu động khác II. TSCĐ & ĐTDH 1. TSCĐ( giá trị còn lại) 1.130 180 210 620 120 1200 1200 1.150 220 270 580 80 1320 1320 I. Nợ phải trả 1. Vay ngắn hạn 2. Phải trả cho người bán 3. Phải trả CNV 4. Phải nộp ngân sách 5. Vay dài hạn II. Nguồn vốn chủ sở hữu 880 220 180 80 110 290 1.450 920 180 200 100 130 310 1.550 Tổng cộng 2.330 2.470 Tổng cộng 2.330 2.470 B. Năm kế hoạch 1. Doanh thu tiêu thụ sản phẩm dự kiến là 5.200 triệu đồng . 2. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu dự kiến là 5% . 3. Công ty dự kiến vẫn duy trì hệ số chi trả cổ tức là 0,5; phần còn lại sẽ dùng để bổ sung nhu cầu tăng vốn kinh doanh. Yêu cầu : 1. Xác định nhu cầu vốn lưu động tăng thêm của năm kế hoạch so với năm báo cáo? 2. Định hướng nguồn trang trải cho nhu cầu tăng vốn năm kế hoạch? 7 Bài tập 3: Doanh nghiệp X mới được thành lập, dự kiến trong năm đầu doanh thu thuần có thể đạt được 6.000 triệu đồng; trong đó giá vốn hàng bán: 5.250 triệu đồng. Các chỉ tiêu tài chính trung bình của các doanh nghiệp cùng ngành với doanh nghiệp K, như sau: - Hệ số khả năng thanh toán hiện thời: 2,5 . - Số vòng quay hàng tồn kho: 7 vòng . - Số vòng quay vốn cố định: 4 vòng . - Kỳ thu tiền trung bình: 21 ngày . - Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu: 4% . - Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu: 12%. - Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh: 8% . Yêu cầu: Hãy lập bảng cân đối kế toán mẫu cho doanh nghiệp K? Bài tập 4: Công ty T&T chuyên sản xuất loại sản phẩm A có tài liệu liên quan đến kế hoạch 6 tháng đầu năm N, như sau: 1. Doanh thu bán hàng (ĐV: trđ) Tháng 1: 400 Tháng 2: 500 Tháng 3: 500 Tháng 4: 600 Tháng 5: 700 Tháng 6: 600 2. Dự kiến việc thanh toán tiền thu bán hàng như sau: 30% doanh thu bán hàng sẽ thu tiền ngay khi xuất giao hàng. 60% doanh thu bán hàng sẽ thu tiền vào tháng thứ 2 kể từ lúc xuất giao hàng. 10% doanh thu bán hàng sẽ thu tiền vào tháng thứ 3 kể từ lúc xuất giao hàng. 3. Dự kiến mua sắm các loại vật tư như sau: a. Giá trị vật tư mua vào: (ĐVT: trđ) Tháng 1: 200 Tháng 2: 200 Tháng 3: 250 Tháng 4: 350 Tháng 5: 350 Tháng 6: 300 b.Phương thức trả tiền mua vật tư được người cung cấp chấp nhận như sau: 40% thanh toán ngay sau khi giao hàng. 60% thanh toán sau 1 tháng kể từ lúc xuất giao hàng. 8 4. Chi phí tiền lương, dịch vụ mua ngoài và các chi phí khác phải trả tiền ngay trong tháng. ĐVT: trđ. Tháng Nội dung 1 2 3 4 5 6 1.Tiền lương 70 70 90 110 120 110 2.Dịch vụ mua ngoài 30 30 30 30 30 30 3.Chi phí khác bằng tiền 10 12 12 15 20 20 Cộng 110 112 132 4. Dự kiến tháng 1 sẽ thu tiền bán hàng do người mua chịu từ năm trước số tiền 600 triệu đồng, đồng thời sẽ thanh toán nốt tiền mua vật tư của tháng 12/N-1 số tiền là 250 triệu đồng. 5. Trong tháng 5 phải trả 800 triệu đồng cho việc mua sắm trang thiết bị. 6. Số dư vốn bằng tiền ngày 31/12/N- 1 là 200 triệu đồng. 7. Số dư tiền mặt cần thiết hàng tháng: 150 triệu đồng. Yêu cầu: Hãy lập kế hoạch lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp cho 6 tháng đầu năm. V. CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN VÀ HỆ THỐNG ĐÒN BẨY Bài tập 1: Tổng tài sản của Công ty DFL vào 1/1/1993 là 270 triệu USD. Công ty có kết cấu vốn hiện nay được coi là tối ưu như sau (biết rằng trong đó không có nợ ngắn hạn). - Nợ dài hạn 135 triệu $ - Cổ phần thường 135 triệu $ (không kể cổ phần ưu đãi) Tổng cộng 270 tr$ Công ty có thể phát hành trái phiếu mới với mức lãi suất là 10%/năm (trả cuối năm) và bán ra bằng mệnh giá. Cổ phiếu thường hiện đang được bán với giá 60$/ 1 cổ phần, Chi phí phát hành là 6$/ 1 cổ phần. Cổ tức kỳ vọng năm nay là 2,40 $, tỉ lệ tăng trưởng cổ tức kỳ vọng là 8%/năm. Lợi nhuận để lại của năm 1993 dự tính là 13,5 triệu $. Thuế suất thuế thu nhập là 40%. Biết rằng Công ty dự kiến đầu tư mở rộng với số vốn đầu tư là 135 triệu $. Yêu cầu: 1. Để duy trì cơ cấu nguốn vốn như hiện tại thì Công ty cần huy động vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu là bao nhiêu? 9 2. Xác định số vốn chủ sở hữu huy động từ bên trong và số vốn chủ sở hữu huy động từ bên ngoài ? 3. Tại mức vốn bao nhiêu sẽ nảy sinh điểm gãy của đường chi phí cận biên? 4. Xác định chi phí bình quân sử dụng vốn ở mức dưới và trên điểm gãy của đường chi phí cận biên? Bài tập 2: Công ty ABC sử dụng vốn vay và vốn chủ sở hữu (không có cổ phiếu ưu đãi). Công ty có thể vay vốn với số lượng không hạn chế với mức lãi suất là 10%/năm (mỗi năm trả lãi một lần vào cuối năm) miễn là Công ty đảm bảo được kết cấu nguồn vốn tối ưu : 0,45 vốn vay và 0,55 vốn chủ sở hữu. Lợi tức 1 cổ phần của Công ty năm nay dự kiến là 2,04$/ cổ phần. Công ty mong muốn tỉ lệ tăng trưởng cổ tức đều đặn là 4%. Giá cổ phiếu của Công ty hiện đang ở mức 25$/ cổ phiếu. Công ty có thể phát hành cổ phiếu thường mới với giá ròng là 20$/ CP (sau khi trừ đi chi phí phát hành). Thuế suất thuế thu nhập là 40%. Năm nay, Công ty dự kiến số lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư trong năm sẽ đạt được 100 triệu USD. Hiện công ty có 2 dự án đầu tư: - Dự án A với tổng vốn đầu tư là 200 triệu USD và tỉ suất doanh lợi nội bộ là 13%. - Dự án B với tổng vốn đầu tư là 125 triệu USD và tỉ suất doanh lợi nội bộ là 10%. Tất cả các dự án tiềm năng của Công ty có mức rủi ro tương đương nhau. Yêu cầu : 1. Hãy xác định chi phí sử dụng vốn sau thuế của vốn vay, chi phí sử dụng lợi nhuận, chi phí sử dụng cổ phiếu thường mới? 2. Hãy xác định chi phí sử dụng vốn trung bình cho từng đồng vốn mới (chi phí cận biên sử dụng vốn) của công ty ABC. Cho biết công ty có thể thực hiện cả 2 dự án trên hay không? Bài tập 3: Công ty X có kết cấu nguồn vốn được coi là tối ưu như sau: - Vốn vay (vaydài hạn) 45% - Vốn chủ sở hữu 55% (không có cổ phần ưu đãi) Tổng cộng 100% Công ty dự kiến trong năm tới đạt được lợi nhuận sau thuế là 2,5 triệu USD. Thời gian vừa qua, công ty thực hiện chính sách chi trả cổ tức với hệ số chi trả là 0,6 của lợi nhuận và công ty tiếp tục duy trì hệ số này. Ngân hàng thoả thuận với Công ty được vay theo mức vay và lãi suất như sau: 10 [...]... xuống (các điều kiện khác không thay đổi) d) Độ lớn đòn bẩy kinh doanh tại mức sản lượng 13.600 là 6,0 13 Hãy cho biết các kết luận trên đúng hay sai? Vì sao? Bài tập 7: Tập đoàn viễn thông XYZ chuyên cung cấp tai nghe cho các hãng hàng không để sử dụng cho việc xem phim âm thanh nổi Mỗi tai nghe giá 288 USD và năm nay công ty dự kiến bán đựoc 45.000 cái Chi phí biến đổi cho số lượng sản phẩm tiêu thụ... của ngành kinh doanh là 0,5 - Cả 3 doanh nghiệp trên đều nộp thuế thu nhập với thuế suất: 32% Bài tập 6: Công ty H chuyên sản xuất kinh doanh một loại sản phẩm A có tài liệu năm kế hoạch như sau: 1 Chi phí kinh doanh: - Tổng chi phí cố định (không kể lãi vay): 3.500 triệu đồng - Chi phí biến đổi: 1.000.000 đồng/sản phẩm 2 Tổng vốn kinh doanh: 4.000 triệu đồng, với kết cấu vốn như sau: - Vốn vay 40%,... liệu tình hình trên, thông qua phương pháp NPV, cho biết công ty nên mua loại thi t bị nào có lợi hơn? 17 Biết rằng : Chi phí sử dụng vốn là 12%/năm Bài tập 7: Công ty TNHH X chuyên sản xuất kinh doanh loại sản phẩm A có tài liệu sau: 1 Công suất thi t kế: 8.000 sản phẩm /năm 2 Mức sản xuất và tiêu thụ ở năm trước: 6.000 sản phẩm/năm 3 Chi phí sản xuất kinh doanh: a Tổng chi phí cố định: 320 triệu đồng/năm... Y/c: Hãy xác định giá trị doanh nghiệp theo phơng pháp tài sản thuần? Bài tập 3: Công ty cổ phần X hiện có 1800 cổ phiếu thường đang lưu hành, mỗi cổ phiếu đại diện cho một cổ phần (cổ phiếu chuẩn) Trong tương lai cho dù lợi nhuận đạt được các năm có thể thay đổi, nhưng công ty đã xây dựng chính sách cổ tức ổn định, do vậy cổ tức mỗi cổ phần không đổi và bằng 90.000 đồng Công ty hiện duy trì hệ số nợ... vốn huy động mới của đường chi phí cận biên? Tính tỉ suất doanh lợi nội bộ (IRR) của dự án E? Công ty có thể chấp nhận những dự án nào? Bài tập 5: Ba doanh nghiệp A, B, C cùng tiến hành kinh doanh một mặt hàng giống nhau, có điều kiện sản xuất kinh doanh tương tự nhau, năm N có các tài liệu sau: Chỉ tiêu ĐVT A B C 1 Tổng chi phí cố định kinh doanh Tr.đ 500 500 500 2 Chi phí biến đổi/sản phẩm đ/sp 25.000... sử dụng vốn vay là 10% Hãy xác định giá trị doanh nghiệp bằng phương pháp hiện tại hoá lợi tức cổ phần Biết công ty là đối tượng nộp thuế thu nhập doanh nghiệp với thuế suất 28% Bài tập 4: Công ty cổ phần X hiện có 2000 cổ phiếu thường (cổ phiếu chuẩn) đang lưu hành Lợi tức mỗi cổ phần vừa được trả ở năm trước là: 173.891 đồng Hãy xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp hiện tại hoá lợi tức... rằng: Doanh nghiệp phải nộp thuế thu nhập với thuế suất là 28% VII QUẢN LÝ VỐN VÀ TÀI SẢN Bài tập 1: Công ty chế biến lâm sản B mua một thi t bị sấy gỗ của Nhật Bản theo giá FOB tại cảng Osaka là 150.000 USD bằng vốn vay của VietcomBank với lãi suất 5%/năm Trọng lượng của thi t bị (kể cả bao bì) là 62 tấn Chi phí vận chuyển thi t bị từ cảng Osaka về cảng Hải Phòng là 10 USD/tấn Phí bảo hiểm thi t bị... định giá trị DN theo phương pháp tài sản thuần? Bài tập 2: Một doanh nghiệp có tài liệu sau: A.Tổng giá trị tài sản theo sổ sách là 2.250 triệu đồng, nhưng khi đánh giá lại theo giá thị trường có sự thay đổi như sau: 1 Trong tổng nợ phải thu có - 50 triệu đồng xác định không thu được vì con nợ đã phá sản - 120 triệu đồng là nợ phải thu khó đòi, công ty mua bán nợ chi trả không quá 70 triệu 21 - 80 triệu... trả cổ tức là 0,4; hãy xác định chi phí sử dụng vốn cận biên cho số vốn mới dự kiến huy động và lựa chọn dự án đầu tư có hiệu quả? 2/ Nếu công ty theo đuổi chính sách thặng dư lợi tức cổ phần thì hệ số chi trả cổ tức và tỷ suất lợi tức cổ phần là bao nhiêu? IX ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP Bài tập 1: Công ty H có bảng CĐKT ngày 31/12/N như sau: Phần tài sản A-TSLĐ và đầu tư ngắn hạn - Hàng hóa tồn kho - Các... định kinh doanh hiện tại là 1.560.000 USD Công ty hiện có số nợ phải trả là 4.800.000 USD với lãi suất là 8% năm; số cổ phần thường đang lưu hành là 240.000 và không có cổ phần ưu đãi Hệ số chi trả cổ tức là 70% và công ty phải nộp thuế thu nhập với thuế suất là 40% Công ty hiện đang xem xét để đầu tư 7.200.000 USD dùng mua thi t bị mới Số hàng hoá bán ra sẽ không tăng nhưng chi phí biến đổi cho mỗi . tính lãi suất hiện hành, lãi suất kỳ hạn của trái phiếu? IV. PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Bài tập 1: Công ty X chuyên sản xuất và kinh doanh loại sản phẩm A có tài liệu năm N như. trên doanh thu: 4% . - Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu: 12%. - Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh: 8% . Yêu cầu: Hãy lập bảng cân đối kế toán mẫu cho doanh nghiệp K? Bài tập 4: Công. BÀI TẬP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I. GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN Bài tập 1: Một người mua trái phiếu Chính phủ với số tiền 10 triệu đồng với lãi suất