Học thuyết ngang giá lãi suất

12 530 3
Học thuyết ngang giá lãi suất

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HCM Học thuyết ngang giá lãi suất (Interest Rate Parity IRP) Thực hiện : Nhóm The Sun Học thuyết ngang giá lãi suất (Interest Rate Parity IRP) IRP biểu thị mối quan hệ giá giá cả thị trường tài chính và giá cả thị trường hối đoái IRP có bảo hiểm(CIP) Mức lãi suất là như nhau trong việc sử dụng các đồng tiền khác nhau IRP không có bảo hiểm (UIP) Mức chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền phản ánh tỷ lệ biến động của tỷ giá trao ngay Ngang bằng lãi suất có bảo hiểm (CIA) Giả định : Thị trường tài chính hoàn hảo. Chứng khoán nội địa và nước ngoài có thể thay thế cho nhau Điều kiện ngang bằng lãi suất có CIP (1+ivnd)= (1+iusd) hay ivnd-iusd=  Ngang bằng lãi suất có bảo hiểm (CIA) Các lực lượng duy trì CIA Giả sử điều kiện CIP không duy trì ở trạng thái cân bằng và ở dạng: (1+ivnd)< (1+iusd) - Đầu tư vào USD có bảo hiểm có lãi suất cao hơn VND - Đi vay bằng VND có bảo hiểm có chi phí thấp hơn USD Kết luận :Hoạt động đầu cơ sẽ làm cho bất phương trình trên trở lại trạng thái cân bằng  Kinh doanh chênh lệch lãi suất được bảo hiểm Nguyên tắc : Vay nơi có lãi suất thấp, đầu tư nơi có lãi suất cao CIA hướng ngoại :vay nội tệ, đầu tư ngoại tệ 1 đơn vị  (1+iusd)  (1+iusd)  (1+iusd)-(1+ivnd)  1+ivn d Vay n i ộ tệ Mua ngoại tệ Đầu tư lãi suất Nước ngoài Bán ngoại tệ Lợi nhuận Kinh doanh chênh lệch lãi suất được bảo hiểm CIA hướng nội : Vay ngoại tê, đầu tư nội tệ . 1 đơn vị s S(1+ivn d) (1+ivnd)  (1+ivnd)-1+iusd  1+ius d Vay ngoại tệ Bán ngoại tệ Đầu tư lãi suất Nội tệ mua ngoại tệ Lợi nhuận Ngang bằng lãi suất không có bảo hiểm Giả định : Thị trường tài chính là hoàn hảo Nhà đầu tư trung lập với rủi ro Điều kiện ngang bằng lãi suất UIP (1+iusd)= (1+ivnd) hay ivnd-iusd=  Kinh doanh chênh lệch lãi suất không có bảo hiểm (UIP) Nguyên tắc : vay nơi có lãi suất thấp, đầu tư nơi có lãi suất cao. Tương tự như trường hợp có CIA nhưng thay vì bảo hiểm rủi ro lãi suất bằng hợp đồng kỳ hạn thì thay vào đó sử dụng ngay tỉ giá giao ngay thực tế trong tương lai Bài tậpTình huống: Một Việt kiều Mỹ định gửi tiết kiệm một khoản tiền 1000$ trong1 năm. LS củaVN: I (vnd) = 6%/năm LS củaMỹ: I (usd) = 2%/năm Tỉ giá giao ngay S(usd/vnd)=20828 VND Tỉ giá kỳ hạn12 tháng Ft(USD/VND)= 21500VND 1.Người này nên gửi bằng đồng tiền nào? 2.Nếu người này không có vốn, thì nên đi vay bằng đồng tiền nào, giao dịch như thế nào để sinh lãi? BÀI GI IẢ 1.N u g i b ng USD :ế ử ằ Sau 1 năm s ti n usd thu đ c làố ề ượ V1=V(1+Iusd)=1000(1+2%)=1020 usd N u g i b ng VND ế ử ằ Sau 1 năm s ti n usd thu đ c làố ề ượ V2= (1+ivnd)V=(1+6%)1000=1026 usd v y gi b ng VND có l i h nậ ử ằ ợ ơ  . ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HCM Học thuyết ngang giá lãi suất (Interest Rate Parity IRP) Thực hiện : Nhóm The Sun Học thuyết ngang giá lãi suất (Interest Rate Parity IRP) IRP biểu thị mối quan hệ giá giá. tệ Đầu tư lãi suất Nội tệ mua ngoại tệ Lợi nhuận Ngang bằng lãi suất không có bảo hiểm Giả định : Thị trường tài chính là hoàn hảo Nhà đầu tư trung lập với rủi ro Điều kiện ngang bằng lãi suất UIP . doanh chênh lệch lãi suất không có bảo hiểm (UIP) Nguyên tắc : vay nơi có lãi suất thấp, đầu tư nơi có lãi suất cao. Tương tự như trường hợp có CIA nhưng thay vì bảo hiểm rủi ro lãi suất bằng hợp

Ngày đăng: 10/10/2014, 18:20

Từ khóa liên quan

Mục lục

  • TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HCM

  • Học thuyết ngang giá lãi suất (Interest Rate Parity IRP)

  •  

  • Slide 4

  • Slide 5

  • Slide 6

  •  

  • Slide 8

  • Slide 9

  •  

  •  

  • Cảm ơn thầy và các bạn đã xem

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan