Đang tải... (xem toàn văn)
Yếu tố bên trong Rủi ro kinh doanh Linh hoạt tài chính Đòn bẩy hoạt độngYếu tố bên ngoài Chính sách thuế Điều kiện thị trường Quan điểm tín dụng của người cho vayLý thuyết chi phí trung gianLý thuyết thứ tự tăng vốnLý thuyết chi phí phá sản
Nhân tố ảnh hưởng CẤU TRÚC VỐN © 2005 Thomson/South-Western 2 Nhân Tố Ảnh Hưởng Yếu tố bên trong - Rủi ro kinh doanh - Linh hoạt tài chính - Đòn bẩy hoạt động Yếu tố bên ngoài - Chính sách thuế - Điều kiện thị trường - Quan điểm tín dụng của người cho vay 3 Một số lý thuyết giải thích Lý thuyết chi phí trung gian Lý thuyết thứ tự tăng vốn Lý thuyết chi phí phá sản 4 Lý thuyết chi phí trung gian 5 Lý thuyết thứ tự tăng vốn 6 Lý thuyết chi phí phá sản 7 Nhân tố chính Rủi ro kinh doanh Quy mô doanh nghiệp Nhân tố chính Khả năng sinh lợi Chính sách cổ tức 8 Nhân tố chính Đòn bẩy hoạt động Khả năng vay nợ Tỷ lệ tăng trưởng 9 10 Mô hình minh họa Các giả định: - H 01 : Không có mối quan hệ đáng kể nào giữa qui mô và đòn bẩy tài chính. H 02 :Không có mối quan hệ đáng kể nào giữa rủi ro kinh doanh và đòn bẩy tài chính. H 03 :Không có mối quan hệ đáng kể nào giữa tăng trưởng và đòn bẩy tài chính. H 04 :Không có mối quan hệ đáng kể nào giữa thu nhập và đòn bẩy tài chính. H 05 :Không có mối quan hệ đáng kể nào giữa chi trả cổ tức và đòn bẩy tài chính. H 06 :Không có mối quan hệ đáng kể nào giữa khả năng trả nợ và đòn bẩy tài chính. H 07 :Không có mối quan hệ đáng kể nào giữa đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính.