Đang tải... (xem toàn văn)
Ở bất kỳ quốc gia nào thì vai trò của ngân hàng trung ương đều rất quan trọng trong việc đảm bảo ổn định giá trị đồng tiền, kiềm chế lạm phát và giữ sự an toàn của hệ thống ngân hàng. Thông qua cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, chúng ta đã thấy được vai trò của ngân hàng trung ương đối với hệ thống ngân hàng và nền kinh tế của các quốc gia trên thế giới. Nhờ có ngân hàng trung ương với quyền hạn và chức năng đặc biệt của mình trong việc xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ mà các ngân hàng thương mại có thể được giải cứu khỏi tình trạng phá sản hay để các ngân hàng thương mại phá sản nếu hoạt động của nó không còn hiệu quả nữa, nhằm duy trì được tính thanh khoản cho toàn bộ hệ thống tài chính. Do đó, việc nghiên cứu về ngân hàng trung ương ở các nước, đưa ra các điểm giống và khác nhau để có thể đưa ra những nhận định về hệ thống ngân hàng trung ương thế giới, cách thức hoạt động của các ngân hàng trung ương.
1 PHÂN TÍCH VAI TRỊ, MỤC TIÊU, CẤU TRÚC TỔ CHỨC CỦA CÁC NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG: FED, BOC, BOJ Tóm tắt Ngân hàng trung ương có vai trị quan trọng hoạt động kinh tế nước giới Hoạt động Ngân hàng trung ương ảnh hưởng tới lãi suất, khoản tín dụng việc cung cấp tiền tệ, tất không tác động trực tiếp đến thị trường tài mà tác động đến tổng sản lượng quốc gia, lạm phát Trong tiểu luận nhóm, nhóm phân tích vai trị, mục tiêu, chức cấu trúc tổ chức ba ngân hàng là: ngân hàng trung ương Mỹ (FED), ngân hàng trung ương Canada (BOC), ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ) Kết hợp với việc phân tích ngân hàng, nhóm so sánh để đưa kết luận cần thiết ngân hàng trung ương Mục đích nghiên cứu Ở quốc gia vai trị ngân hàng trung ương quan trọng việc đảm bảo ổn định giá trị đồng tiền, kiềm chế lạm phát giữ an toàn hệ thống ngân hàng Thơng qua khủng hoảng tài năm 2008, thấy vai trò ngân hàng trung ương hệ thống ngân hàng kinh tế quốc gia giới Nhờ có ngân hàng trung ương với quyền hạn chức đặc biệt việc xây dựng thực thi sách tiền tệ mà ngân hàng thương mại giải cứu khỏi tình trạng phá sản hay để ngân hàng thương mại phá sản hoạt động khơng cịn hiệu nữa, nhằm trì tính khoản cho tồn hệ thống tài Do đó, việc nghiên cứu ngân hàng trung ương nước, đưa điểm giống khác để đưa nhận định hệ thống ngân hàng trung ương giới, cách thức hoạt động ngân hàng trung ương Câu hỏi nghiên cứu - Vai trò FED, BOC, BOJ kinh tế nước? - Mục tiêu, chức FED, BOC, BOJ gì? - Để hiểu vai trị, mục tiêu, chức ngân hàng trung ương hệ thống tài tồn kinh tế cần phải hiểu cấu trúc hoạt động Ai người kiểm sốt định hoạt động FED, BOC, BOJ? Ai người thực hoạt động ngân hàng trung ương? Phương pháp nghiên cứu Phân tích so sánh sau rút kết luận Lý thuyết 1.1 Ngân hàng trung ương (NHTW) vai trị Ngân hàng trung ương quan đặc trách quản lý hệ thống tiền tệ quốc gia/chính sách tiền tệ Mục đích hoạt động ngân hàng trung ương ổn định giá trị tiền tệ, ổn định cung tiền, kiểm soát lãi suất, cứu ngân hàng thương mại có nguy đổ vỡ Hầu hết ngân hàng trung ương thuộc sở hữu Nhà nước, có mức độ độc lập định Chính phủ Ngân hàng trung ương đóng vai trị là: - Ngân hàng độc quyền phát hành tiền, - Ngân hàng ngân hàng trung gian, - Ngân hàng, đại lý cố vấn cho phủ, - Ngân hàng trực tiếp quản lý dự trữ ngoại hối quốc gia, - Điều tiết kinh tế vĩ mô 1.2 Mục tiêu chức NHTW Ngân hàng trung ương theo đuổi số mục tiêu Các NHTW khác lại có mục tiêu với thứ tự ưu tiên khác Tuy nhiên, lại, mục tiêu cuối NHTW thường rơi vào năm nhóm sau: (1) ổn định giá cả, (2) ổn định tỷ giá, (3) tăng trưởng, (4) việc làm, (5) ổn định hệ thống tài chính; bốn nhóm liên quan đến ổn định kinh tế vĩ mô tăng trưởng, nhóm cuối liên quan đến giảm rủi ro hệ thống khu vực tài Tùy thuộc vào lựa chọn mục tiêu, NHTW thực toàn số chức sau đây: - Điều hành sách tiền tệ, - Điều hành sách tỷ giá, - Quản lý dự trữ ngoại hối, - Giám sát hệ thống tài chính, - Làm ngân hàng cho ngân hàng thương mại, - Thống kê phân tích tình hình kinh tế, tài chính, tiền tệ, - Chức phát triển, - Một số chức khác: NHTW chịu trách nhiệm in phát hành đồng tiền quốc gia, cung cấp dịch vụ toán bù trừ ngân hàng thương mại, cung cấp dịch vụ tốn cho Chính phủ 1.3 Cấu trúc tổ chức NHTW 1.3.1 Mơ hình tổ chức NHTW - Khi nói tới mơ hình tổ chức NHTW quốc gia cần phải vị trí pháp lý tổ chức máy công quyền Tùy theo điều kiện kinh tế- xã hội nước mà NHTW tổ chức theo mơ hình khác nhau, có vị trí khác máy nhà nước, có mối quan hệ khác Quốc hội, Chính phủ quan nhà nước có thẩm quyền khác - Hiện nay, giới tồn ba mơ hình NHTW: NHTW độc lập với Chính phủ, NHTW trực thuộc Chính phủ, NHTW trực thuộc Bộ tài Nếu xét theo nguồn vốn có NHTW: NHTW tư nhân làm chủ khơng có vốn nhà nước, NHTW có vốn nhà nước tư nhân, NHTW thuộc sở hữu nhà nước 100% 1.3.2 Hoạt động NHTW - Dù NHTW thuộc mơ hình tổ chức hoạt động chúng có điểm giống quản lý nhà nước lĩnh vực ngân hàng hoạt động nhằm ổn định giá, đảm bảo an toàn cho hệ thống ngân hàng tăng trưởng kinh tế thông qua hoạt động: phát hành tiền, xây dựng thực thi sách tiền tệ quốc gia, giám sát hoạt động ngân hàng thương mại Các hoạt động có vai trị quan trọng định với ổn định an toàn hệ thống ngân hàng quốc gia - Mức độ độc lập hoạt động NHTW xác định tùy thuộc vào mơ hình tổ chức NHTW trình độ phát triển kinh tế thị trường quốc gia -Mức độ độc lập phân thành bốn cấp độ: + Cấp độ 1: độc lập, tự chủ việc thiết lập mục tiêu hoạt động + Cấp độ 2: độc lập, tự chủ việc xác lập tiêu hoạt động + Cấp độ 3: độc lập, tự chủ việc chọn lựa công cụ điều hành + Cấp độ 4: độc lập tự chủ hạn chế - Tính độc lập thể ba khía cạnh: + Độc lập nhân sự: thể qua quyền hạn Thống đốc NHTW việc định vấn đề liên quan đến nhân bên tổ chức + Độc lập sách: độc lập mục tiêu trung gian cơng cụ sách NHTW + Độc lập tài chính.: NHTW có quyền tự chủ việc định phạm vi mức độ tài trợ chi tiêu cho Chính phủ? NHTW có đủ nguồn tài lớn để khơng phụ thuộc cấp phát tài Chính phủ? Thống đốc có quyền định hầu hết khoản chi tiêu tổ chức khn khổ dự tốn ngân sách phê duyệt? FED, BOJ, BOC tương đồng khác biệt 2.1 Hoàn cảnh đời vai trò FED Trước kỷ 20, nước Mỹ trải qua nội chiến Bắc - Nam vấn đề chủ nghĩa nô lệ giai đoạn phục hưng sau kết thúc chiến Miền Bắc miền Tây phát triển nhanh chóng thịnh vượng, miền Nam bần nửa sau kỷ 20 Một đặc điểm trị Mỹ nỗi sợ hãi quyền lực tập trung; thù địch công chúng Mỹ, bất mãn giới trung lưu vấn đề tham nhũng, thiếu hiệu hệ thống trị tạo cản trở lớn việc thành lập ngân hàng trung ương Ngân hàng BUS Hamilton đóng cửa năm 1811 thể chế thay sau đóng cửa năm 1836 Người Mỹ cho Ngân hàng tự quản lý thân Tuy nhiên, quan điểm chấm dứt khủng hoảng 1907 nổ Nền kinh tế Mỹ bắt đầu giảm tốc vào năm 1907, khiến giá số hàng hóa lao dốc Cuộc khủng hoảng cặp đôi Heinze – Morse tạo dẫn đến khủng hoảng dây chuyền Người Mỹ không tin tưởng vào hệ thống Ngân hàng bắt đầu tháo chạy, rút tiền khỏi Ngân hàng giữ tiền mặt nhà Cảm nhận viễn cảnh sụp đổ, nhiều Ngân hàng tuyên bố nghỉ khẩn cấp, ngân hàng cịn hoạt động hạn chế rút tiền Lãi suất tăng vọt lên tới 125% Nước Mỹ thành lập hội đồng có tên Ủy ban tiền tệ quốc gia (NMC) có nhiệm vụ thảo luận cách vận hành thị trường tiền tệ Mỹ Sau năm kiểm nghiệm chứng từ khắp giới để tìm cách tái định hình thị trường tiền tệ tối ưu NMC đưa kết luận ngân hàng đóng vai trò người cho vay cuối điều cần thiết Kết năm 1913, FED đời BOJ Nhật Bản thời kỳ Tokugawa nước nơng nghiệp song lại có kinh tế hàng hóa phát triển tương đối rộng khắp Thay nông nghiệp để sống túy, việc sản xuất cho thị truờng trở thành tiêu chuẩn cho dân chúng làm nông nghiệp Các thuơng nhân không bn bán mà cịn tiến hành dịch vụ tài tín dụng hoạt động đầu tư sản xuất Sự tích lũy tư tăng lên nhanh chóng, hoạt động tiền tệ, tín dụng phát triển mạnh Những hình thức sơ khai Ngân hàng đời Năm 1868, sau chiến tranh Boshin, Thiên Hoàng Minh Trị tiến hành Minh Trị Duy Tân, mở kỷ ngun đại hóa đất nước Cuộc khơi phục hoàng quyền vào thời Minh Trị thay đổi trị lớn lịch sử Nhật Bản; đưa đất nước từ hình thái bế quan tỏa cảng thời Mạc phủ Togukawa tiếp cận với tư tuởng tiến phương Tây Chính phủ coi cơng nghiệp trụ cột quốc gia đại đề nhiều sách phát triển cơng nghiệp Năm 1882 Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thành lập theo mơ hình Ngân hàng quốc gia Bỉ công ty cổ phần mà vốn nhà nước ban đầu 55 triệu yên Với vai trò phát hành tiền kiểm soát tiền tệ BOC Năm 1817, Ngân hàng Montreal thành lập, trở thành Ngân hàng Canada Đến năm 1867, có 28 Ngân hàng hoạt động Canada Hiến pháp năm 1867 (hiến pháp năm 1867 tuyên bố Canada nước tự trị) đưa Chính phủ tự trị có mức kiểm soát cao ngân hàng tiền tệ Hơn nữa, việc thành lập Hiệp hội Ngân hàng Canada vào năm 1891 tạo cấu thức cho Ngân hàng việc thiết lập mối quan hệ với phủ tự trị Canada Năm 1900, đạo luật Ngân hàng đời áp dụng cho tất thành viên Hiệp hội Ngân hàng Canada phải tuân thủ Trong năm 1800, kết hợp nhiều yếu tố dẫn đến việc thành lập Ngân hàng trung ương Canada khơng cần thiết Có Ngân hàng hoạt động Canada lúc mối quan hệ mật thiết hình thái kinh doanh với quan chức thuợng viện hạ viện Canada gây khó khăn việc thiết lập điều lệ Ngân hàng Bên cạnh đó, dân số kinh tế theo mua dựa vào nông nghiệp thủy sản khiến cho Canada khơng có nhiều xuất Ngân hàng lớn Montreal Điều có nghĩa Chính phủ khơng cần thiết lập Ngân hàng trung ương để xử lý hoạt động tài Năm 1931, Thủ tướng Chính phủ RB Bennett (thủ tướng phủ Chính phủ tự trị Canada) nhận ưu điểm hệ thống Ngân hàng trung ương; ông đưa phát biểu Canada cần trực tiếp kiểm soát sách tiền tệ Bên cạnh đó, đại khủng hoảng năm 1930 tạo nên sóng trích hoạt động Ngân hàng Hành động Ngân hàng thời kỳ tạo tình trạng giảm phát có hại cho kinh tế Điều tạo động lực cho Ngân hàng trung ương thành lập Canada Năm 1933 Chính phủ bổ nhiệm Ủy ban đứng đầu Macmillan để kiểm tra ưu nhược điểm việc thiết lập hệ thống Ngân hàng trung ương Tháng năm 1934 Chính phủ giới thiệu đạo luật cho việc thành lập Ngân hàng trung ương; tháng năm 1934 đạo luật Ngân hàng Canada thông qua tháng năm 1935, Ngân hàng trung ương Canada thành lập với vai trị thúc đẩy kinh tế tài Canada 2.2 Mục tiêu, chức sách tiền tệ Mục tiêu chức Federal Reserve System (FED) có lịch sử lâu dài với hoạt động, kiện kèm với Tương thích với tình hình kinh tế qua thời kỳ, hoạch định sách FED dường định thứ hạng ngầm cho mục tiêu Theo Đạo luật dự trữ liên bang Mỹ; FED có nhiệm vụ thực thi sách tiền tệ quốc gia để trì mức việc làm, giá ổn định lãi suất trung bình; giám sát quản lý thể chế ngân hàng để đảm bảo nơi an toàn để gởi tiền để bảo vệ quyền lợi tín dụng nguời dân; trì ổn định kinh tế kiềm chế rủi ro hệ thống phát sinh thị trường tài chính; cung cấp dịch vụ tài cho tổ chức quản lý tài sản có giá trị, tổ chức thức nước ngồi phủ Hoa Kỳ, đóng vai trị chủ chốt vận hành hệ thống chi trả quốc gia Đối với BOJ, mục tiêu để trì ổn định giá hành vi sách tiền tệ; thứ hai để đảm bảo cho hoạt động hệ thống Ngân hàng diễn trơn tru, ổn định giải thông qua biện pháp người cho vay cuối Từ mục tiêu đó, luật BOJ quy định nhiệm vụ hoạt động mà Ngân hàng cần phải tiến hành: Đảm bảo quản lý tiền tệ; Quản lý sách tiền tệ; Cung cấp dịch vụ toán đảm bảo ổn định hệ thống tài chính; Đảm bảo hoạt động cho Chính phủ kho bạc; Lập liệu, nghiên cứu phân tích hoạt động kinh tế Về phía BOC, nhiệm vụ Ngân hàng Canada xác định Luật Ngân hàng với nội dung: Mong muốn thiết lập Ngân hàng trung ương Canada để điều chỉnh tín dụng, tiền tệ nhằm đem đến lợi ích tốt cho đời sống kinh tế đất nước; để kiểm soát bảo vệ giá trị đồng tiền, để giảm thiểu tác động đến sản xuất, giá việc làm; để thúc đẩy phúc lợi kinh tế tài Canada Dựa tun bố đó; BOC tập trung thực mục tiêu trì tỷ lệ lạm phát thấp, ổn định dự đoán được; ổn định tỉ giá hệ thống tài ổn định hiệu FED, BOJ, BOC theo đuổi mục tiêu với thứ tự ưu tiên khác tựu chung lại, mục tiêu hướng đến điều mang lại ổn định giá đảm bảo an toàn cho hệ thống tài Chính sách tiền tệ qua giai đoạn FED Trước diễn đại suy thoái; mùa hè năm 1927 FED thực sách tiền tệ nới lỏng mà cụ thể FED mua vào 80 triệu la trái phiếu Mỹ vịng tháng; cục dự trữ liên bang Mỹ hạ lãi suất chiết khấu từ xuống 3,5%, cho Ngân hàng thành viên vay 58 tỷ đô la Thị trường cổ phiếu New York tạo điều kiện cho nhà đầu tư mua cổ phiếu 1% vốn, cần vay thêm Ngân hàng Các Ngân hàng vay từ Cục dự trữ liên bang với lãi suất thấp cho nhà đầu tư vay lại với lãi suất 12% Thị trường cổ phiếu New York phát triển cách nhanh chóng; người Mỹ đầu vào cổ phiếu cách điên cuống Ngày tháng năm 1929, cục dự trữ liên bang Mỹ bất ngờ nâng lãi suất cho vay lên 6% Ngân hàng cục trữ liên bang New York tăng lãi suất cho vay đầu tư chứng khoán từ 5% lên 20% Lãi suất tăng chóng mặt khiến nhà đầu tư rút chạy khủng hoảng bắt đầu Người dân đổ xô rút tiền từ Ngân hàng khiến Ngân hàng vỡ nợ nhanh chóng FED khơng đáp ứng đựoc vai trò người cho vay cuối Hậu hàng loạt Ngân hàng phá sản dẫn đến giai đoạn kinh tế tồi tệ lịch sử BOJ Trong thập kỷ 1990, trước thực tế kinh tế trì trệ triền miên, số biện pháp kích cầu thực nhằm vực dậy kinh tế Nhật Bản song kinh tế tiếp tục trì trệ Các chuyên gia kinh tế phê phán BOJ khơng thực sách tiền tệ hợp lý nguyên nhân gây thập kỷ mát nước BOJ chậm trễ việc nới lỏng sách tiền tệ (giảm lãi suất) Đến định giảm lãi suất lại khơng đủ mức; chí cịn vội vàng nâng lãi suất kinh tế có dấu hiệu hồi phục vào cuối năm 1993 Đến mùa hè thu năm 1995, lãi suất ngắn hạn từ mức 2% xuống 0,4~0,5% Khi kinh tế Nhật Bản lại rơi vào suy thoái từ đầu năm 1997, Ngân hàng Nhật Bản khơng cịn khả giảm lãi suất Từ năm 1998, kinh tế thức rơi vào trạng thái giảm phát Đầu tư tiêu dùng tư nhân bắt đầu giảm làm cho khoảng cách tổng cầu tổng cung tăng Giảm phát nghiêm trọng hơn, "bẫy giảm phát" mà Nhật Bản mắc phải Cung tiền Nhật Bản lên cao xuống thấp bất thường, lãi suất ngắn hạn có xu hướng bị cố định Chính sách tiền tệ Ngân hàng Nhật Bản "chính sách tiền tệ đơn điệu", biết làm cho cung tiền cầu tiền để giữ tỷ lệ lạm phát khỏi tăng, không chịu quan tâm đến mục tiêu tổng quát mức tăng trưởng GDP (theo Iwata) BOC Khủng hoảng tài tồn cầu năm 2008 gây đại suy thối, dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp gia tăng đáng kể Canada Năm 2013, phần lớn kinh tế Canada ổn định, song quốc gia gặp khó khăn tăng trưởng thấp, tính nhạy cảm với khủng hoảng Eurozone tỷ lệ thất nghiệp cao bình thường Thống đốc Ngân hàng trung ương Canada cho biết việc trì mức lãi suất thấp cần thiết để giúp ngăn chặn nguy giảm phát, nhân tố gây hậu nghiêm trọng kinh tế Canada Thống đốc BOC Stephen Poloz cho hay sách tiền tệ ngân hàng nhằm mục đích chống lại nguy lạm phát giảm so với mục tiêu Theo ơng Poloz, tình trạng giảm phát tiếp tục kéo dài vài năm nữa, trước quay trở lại mục tiêu 2% BOC đặt sách tiền tệ phù hợp cần thiết Trong đánh giá sách tiền tệ BOC, ngân hàng dự báo kinh tế Canada đạt mức tăng trưởng 2,3% năm (2014) 2,6% năm 2015 Lạm phát kiểm sốt quay trở lại với mục tiêu 2% vào cuối năm 2015 Qua cách phản ứng Ngân hàng trung ương nước giai đoạn ta nhận thấy vai trò quan trọng việc điều hành kinh tế Nếu NHTW thực sách nhằm thực mục tiêu cá nhân (khủng hoảng 1930 nổ Mỹ) hay sách khơng hiệu (Thập kỷ mát Nhật Bản) đưa kinh tế rơi vào tình trạng khủng hoảng Mặt khác, có sách hợp lý, thận trọng (chính sách tiền tệ Canada) giúp cho kinh tế dẫn phục hồi lấy lại mục tiêu tăng trưởng 2.3 Cấu trúc tổ chức Mơ hình hoạt động FED, BOC, BOJ FED Hình 1: Mơ hình hoạt động FED BOC Hội đồng quản trị Thống đốc Phó thống đốc 12 giám đốc độc lập Phát triển kinh tế Canada Ủy ban sách tiền tệ Bốn phận kinh tế BOC Phát triển kinh tế quốc tế Ổn định tài Thị trường tài Hình 2: Mơ hình hoạt động BOC BOJ 10 Hình 3: Mơ hình hoạt động BOJ So sánh cấu trúc hoạt động FED, BOC, BOJ Chỉ tiêu FED Những - Tại FED Hội đồng BOC - Tại BOC hội đồng BOJ - Tại BOJ Hội đồng người thống đốc bao gồm quản trị gồm 14 thành sách bao gồm đứng thành viên Tổng viên chấp thành viên bổ nhiệm đầu ngân thống bổ nhiệm thuận Chính phủ nội các, phụ thuộc vào hàng Thương viện phê Tuy nhiên Bộ trưởng chấp nhận Thượng trung chuẩn tài khơng có viện Hạ viện ương quyền bỏ phiếu cho thành viên hội đồng 11 Nhiệm - Mỗi thành viên có - Nhiệm kỳ Thống - Các thành viên hội đồng kỳ nhiệm kỳ cố định 14 đốc phó Thống đốc có nhiệm kỳ năm hội đồng năm-dài gấp đôi so với năm nhiệm kỳ tối đa năm - Các giám đốc Tổng thống Mỹ- bổ nhiệm trường thực tế không tài với gia hạn chấp thuận nội các, - Để đảm bảo tính đại nhiệm kỳ năm diện khơng có hai thành viên phép đến từ vùng - Chủ tịch FED có nhiệm kỳ năm gia hạn Nhiệm kỳ năm có năm trùng với nhiệm kỳ Tổng thống Mỹ đương nhiệm năm trùng với nhiệm kỳ Tổng thống tiếp sau Có điều đặc biệt chủ tịch chọn chủ tịch cũ tự rút khỏi Hội đồng chưa hết nhiệm kỳ thành viên 14 năm, điều nhằm đảm bảo tính độc lập cho cương vị chủ tịch FED 12 Tổ chức - Có thể nói cấu trúc - Hội đồng quản trị - Các thành viên hội hoạt Fed khác biệt so bầu hội đồng cấp cao đồng quản trị bầu động với NHTW khác Ở hội đồng người làm chủ tịch Fed tồn cấp: Hội với thành viên - Các họp tổ đồng Thống đốc, Ủy hội đồng tư vấn đưa chức hay hai lần ban Thị trường mờ định tháng hay 1/3 số (FOMC), 12 ngân hàng sách thành viên hội đồng thấy chi nhánh ngân cần thiết yêu cầu chủ hàng thành viên khác tịch tổ chức họp nhỏ - Các sách - Hội đồng Thống đốc định cách bỏ phận chịu trách phiếu, số phiếu nhiệm phần lớn chủ tịch người sách tiền tệ định cuối - Cấp FOMC FOMC thực nghiệp vụ thị trường mở - 12 ngân hàng chi nhánh có nhiệm vụ thực nghiệp vụ nhỏ nhặt Mỗi ngân hàng có chủ tịch kiểm sốt hàng nghìn ngân hàng thành viên khu vực 13 Vị - FED có vị - BOC có vị chính trị trị cao Mỹ Cùng trị thấp so với FED cao BOC thấp vị với thời gian, FED Bộ trưởng tài so với FED Vì BOJ pháp lý tích lũy tài chinh ban chịu chi phối sản vô giá việc hành thị cho BOC Chính phủ Nhật Bản điểu hành kinh tế vĩ thay đổi sách cụ Phải trì quan hệ mơ, niềm tin thị thể mà BOC phải tuân thường xun với Chính trường Vì lời theo phủ nhằm "trao đổi" phát biểu FED - Vị pháp lý: BOC "chia sẻ" quan điểm có tác động to lớn tới thành lập sách kinh tế vĩ mơ thị phủ hoạt động - BOJ có vị trị - Vị pháp lý: BOJ trường tài tới gần dựa vào luật Ngân hàng có vị pháp lý mặt đời Canada Ngân tương tự BOC, BOJ - hàng trực thuộc Chính thành lập Vị pháp lý FED phủ với 100% vốn nhà Chính phủ Nhật Bản Sau ngân hàng tư nước đó, BOJ trở thành Ngân sống kinh tế Mỹ nhân không thành hàng trực thuộc Bộ Tài lập dựa đạo luật Chính Nhật Bản Tuy Mỹ nhiên vốn BOJ 55% vốn nhà nước Bộ phận - Ủy ban thị trường mở - Hội đồng cấp cao, liên bang bao gồm Thống đốc, định - FOMC, bao gồm 12 Phó Thống đốc, thành viên: thành giám đốc độc lập Nó sách tiền viên Hội đồng có vai trị tương đương tệ thống đốc, Chủ tịch với FOMC việc Ngân hàng dự trữ liên định bang NewYork, sách tiền tệ chủ tịch luân phiên 11 Ngân hàng Dự trữ liên bang lại lại tư nhân góp vào - Hội đồng sách 14 Trách - Thơng báo tức hay - Lập báo cáo định kỳ - Thông báo nhiệm sau thời gian ngắn công bố rộng rãi sau họp giải thơng qua FOMC website ngân sách tiền tệ trình, - Có trách nhiệm giải hàng sách - Tổ chức họp báo (lịch minh trình trước Quốc hội tiền tệ, hệ thống tài trình vào lúc 3h30 chiều) bạch - Các ngân hàng dự trữ BOC cịn cung - Sau cơng bố rộng liên bang địa phương cấp mục tiêu rãi tới công chúng (thơng phải có báo cáo hàng định hướng sách thường tháng tháng ngân hàng sau đó, kể từ ngày sau - Bên cạnh việc công vài năm họp sách bố hệ thống thơng tin tiền tệ) sách trang - Cơng bố báo cáo hàng web mình, Quốc tháng Hội đồng hội cịn u cầu FED sách phải cơng bố tốc độ thường kỳ nửa năm lần tăng trường số đo cho quốc hội cung tiền, đồng thời phải giải thích tính tương thích mục tiêu với mục tiêu kinh tế Thực thi Chính phủ - Tập trung (tổ chức thực FED) sách tiền tệ - Tập trung - Tập trung - Báo cáo 15 Tính độc - FED NHTW có - Mục tiêu sách - Đạo luật BOJ đời lập mức độ độc lập cao tiền tệ mục tiêu lạm đưa mục tiêu độc lập giới FED độc phát lập cho BOJ Trong lập cao nhân BOC phủ, họp, phủ cử sách Về mặt BOC có mục tiêu hai đại diện tới tài chính, FED có độc lập so với FED tham dự họ khơng tính độc lập cao Lợi có quyền biểu quyết, mặc nhuận tài dù họ có quyền yêu cầu FED thường cao, trì hỗn định khoản lợi nhuận đủ sách tiền tệ để giúp FED có vị - Bộ Tài thuận lợi hẳn so quyền lực với quan việc giám sát nhiều phủ khác ngân sách hoạt động BOJ, đặc FED biệt việc từ bỏ quan qua trình tự phức chức cấp cao tạp, mang nặng tính - Tuy nhiên, Bộ tài chính trị Quốc hội kiểm sốt kiểm sốt phần ngân sách Ngân hàng mà khơng liên quan đến sách tiền tệ, điều làm giới hạn độc lập BOJ mức độ - BOJ cịn có độc lập nhân mà nhân viên văn phịng hội đồng Thống đốc Phó thống đốc tuyển chọn 16 Kết luận Will Rogers, nhà văn hài hước người Mỹ vui tính tổng kết: “Có ba phát minh vĩ đại từ bắt đầu sống loài người: lửa, bánh xe Ngân hàng Trung ương” Qua phân tích trên, nhận thấy Nhiệm vụ ban đầu NHTW việc thực thi sách tiền tệ hay hỗ trợ hệ thống ngân hàng trung gian mà đơn giản tài trợ cho chi tiêu phủ Hậu khủng hoảng diễn thường xuyên Thời kỳ NHTW gọi bước vào thời kỳ NHTW đại từ hoạt động NHTW tập trung chức năng, quyền lực tối cao vào việc thực thi sách tiền tệ Hoạt động điều tiết sách đắn NHTW đưa kinh tế đất nước vào tăng trưởng ổn định ngược lại, sai lầm định NHTW đưa kinh tế đất nước bước vào thời kỳ trì trệ khủng hoảng Danh mục tài liệu tham khảo Vũ Thành Tự Anh, Xây Dựng Ngân hàng Trung ương đại Lê Thị Thu Thủy, Tổ chức hoạt động ngân hàng trung ương nước gợi ý triển vọng hiến định Việt Nam Dieter Gerdesmeier, Francesco Paolo Mongelli and Barbara Roffia, The Eurosystem, the Federal reserve and the Bank of Japan – Similarites and Differences, 2007 http://www.federalreserve.gov/ http://www.bankofcanada.ca/ https://www.boj.or.jp/ http://en.wikipedia.org/ ... tiền, - Ngân hàng ngân hàng trung gian, - Ngân hàng, đại lý cố vấn cho phủ, - Ngân hàng trực tiếp quản lý dự trữ ngoại hối quốc gia, - Điều tiết kinh tế vĩ mô 1.2 Mục tiêu chức NHTW Ngân hàng trung. .. lãi suất, cứu ngân hàng thương mại có nguy đổ vỡ Hầu hết ngân hàng trung ương thuộc sở hữu Nhà nước, có mức độ độc lập định Chính phủ Ngân hàng trung ương đóng vai trị là: - Ngân hàng độc quyền... 1.3 Cấu trúc tổ chức NHTW 1.3.1 Mô hình tổ chức NHTW - Khi nói tới mơ hình tổ chức NHTW quốc gia cần phải vị trí pháp lý tổ chức máy công quyền Tùy theo điều kiện kinh tế- xã hội nước mà NHTW tổ