Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Chƣơng : PHẦN MỞ ĐẦU 1.1 Lý chọn đề tài Trong trình hội nhập phát triển kinh tế khu vực giới, đặc biệt nước ta trở thành viên thức tổ chức thương mại giới (WTO) vào tháng 11/2006, tạo hội lớn cho doanh nghiệp Việt Nam mở rộng thị trường hòa nhập vào “sân chơi lớn” giới Song thách thức lớn cho doanh nghiệp Việt Nam, cạnh tranh ngày liệt ngày nhiều doanh nghiệp có vốn đầu tư nước tham gia vào thị trường Trong môi trường cạnh tranh ngày gay gắt, muốn thành công đòi hỏi doanh nghiệp phải động, sáng tạo nắm bắt kịp thời xu hướng thị trường Sự khủng hoảng tài năm 2008 thoát khỏi khủng hoảng tài năm 2009 phần làm ảnh hưởng đến các doanh nghiệp Việt Nam, đặt biệt doanh nghiệp vừa thành lập giai đoạn phát triển Do đó, để ổn định sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải có khối lượng vốn định Nói cách khác, vốn yếu tố có tính chất định tồn phát triển doanh nghiệp Hiện tại, doanh nghiệp chủ yếu vay vốn ngân hàng, quỹ tín dụng nhằm trì sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nhận thức tầm quan trọng việc xây doing chiến lược tài doanh nghiệp, nên định chọn đề tài “Chiến lược Tài Chính tạïi Công Ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Sa Giang giai đoạn 2014 - 2020” 1.2 Đối tƣợng Phạm vi nghiên cứu Đề tài có liên quan đến nhiều lónh vực khoa học khác khoa học kinh tế, tài chính, toán kinh tế… Tuy nhiên tiểu luận giới hạn phạm vi nghiên cứu báo cáo tài hoạch định chiến lược tài hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần Xuất nhập Sagiang – Đồng Tháp giai đoạn 2014 - 2020 Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước 1.3 Mục tiêu nghiên cứu Vấn đề mà tiểu luận mong muốn giải cở sở tổng hợp báo cáo kết kinh doanh, bảng cân đối kế toán giai đoạn qua đưa ý tưởng, giải pháp hoạch định chiến lược tài giai đoạn 2014-2020 nhằm sử dụng mạnh nắm bắt hội kinh doanh thời kỳ với dự báo tài cách cụ thể 1.4 Phƣơng pháp nghiên cứu Đề tài vận dụng phương pháp nghiên cứu: lý thuyết ứng dụng hệ thống, phân tích tổng hợp, thống kê, so sánh đối chiếu, phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu, … dựa số liệu thu thập có độ xác tin cậy cao : Báo cáo thu nhập, bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh, từ tài liệu sách có liên quan Tiểu luận sử dụng tài liệu, công trình nghiên cứu nước vấn đề liên quan đến đề tài nghiên cứu 1.5 Những đóng góp tiểu luận Đề tài tiến hành Phân tích tài Công ty cổ phần Xuất Nhập Sa Giang thông qua sở liệu bảng cân đối kế toán, bảng báo cáo kết kinh doanh tình hình thực tế đơn vị Đồng thời Xây dựng chiến lược tài Công ty cổ phần Xuất nhập SaGiang, giai đoạn 2014-2020 1.6 Kết cấu tiểu luận Tiểu luận : “Xây dựng Chiến lược tài Công ty Cổ phần Xuất nhập Sagiang” với chương : - Chương : Phần mở đầu nêu lý chọn đề tài, mục tiêu tiểu luận, phương pháp phạm vi nghiên cứu, giới thiệu kết cấu đề tài - Chương 2: Cơ sở lý luận Chiến lược tài : nêu nội dung sở lý thuyết, lý thuyết phương pháp nghiên cứu chiến lược tài chính, giai đoạn chiến lược tài chính, đưa cách thức xây dựng Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước chieán lược tài doanh nghiệp - Chương 3: Giới thiệu Công ty cổ phần Xuất nhập Sagiang : lịch sử hình thành, cấu tổ chức hoạt động đặc trọng tâm vào tổ chức máy tài kế toán doanh nghiệp, đặc điểm phương thức hoạt động, đưa vài điêm mạnh, yếu doanh nghiệp - Chương : Phân tích tài Công ty cổ phần Xuất Nhập Sa Giang thông qua sở liệu bảng cân đối kế toán, bảng báo cáo kết kinh doanh tình hình thực tế đơn vị Đồng thời Hoạch định chiến lược tài Công ty cổ phần Xuất nhập SaGiang, giai đoạn 2014-2020 - Chương : Kết luận, kiến nghị /| - Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Chƣơng : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHIẾN LƢỢC TÀI CHÍNH 2.1 Khái niệm Chiến lƣợc, Chiến lƣợc tài Chiến lược hiểu kế hoạch lớn, chúng khung để hướng dẫn tư hành động hoạt động kinh tế – xã hội, giáo dục, quân sự… Chiến lược chương trình hành động tổng quát hướng tới việc thực mục tiêu tổ chức Chiến lược tạo khung để hướng dẫn tư duy, hành động bước cụ thể để đạt mục tiêu đề Chiến lược dùng theo ba nghóa phổ biến sau: Thứ nhất, chương trình hành động tổng quát việc triển khai nguồn lực chủ yếu để đạt mục tiêu toàn diện Thứ hai, hệ thống mục tiêu tổ chức nguồn lực sử dụng để đạt mục tiêu, sách thực để huy động, bố trí để sử dụng nguồn lực cách có hiệu Thứ ba, hệ thống biện pháp kiểm soát kế hoạch, chương trình hành động để đảm bảo tổ chức đạt mục tiêu đề ra, phù hợp với xu hướng phát triển môi trường kinh doanh Chiến lược tài chiến lược chức trình bày kế hoạch lớn tài để xây dựng quỹ thiết lập cấu trúc tài thích hợp giúp công ty đạt mục tiêu đặt Nó xem xét định chiến lược công ty góc độ tài chính, để củng cố vị cạnh tranh công ty thị trường Chiến lược tài phận chiến lược toàn công ty, chiến lược tài phải hướng tới hỗ trợ cho công ty đạt mục tiêu chung tổ chức Xét mối quan hệ chiến lược tài phải nhắm tới mục tiêu vừa làm cho hoạt động kinh doanh công ty đạt hiệu bên cạnh phải đạt mức độ rủi ro chung nhỏ Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Chiến lược tài tập hợp định đầu tư, tài trợ, phân phối để tối đa hóa giá trị cho doanh nghiệp, từ tối đa hóa t hu nhập cho chủ s hữu doanh nghiệp Chiến lược tài xây dựng cho giai đoạn dựa vào mối tương quan nghịch rủi ro kinh doanh rủi ro tài (chẳng hạn từ giai đoạn khởi đến giai đoạn suy thoái, mức độ rủi ro kinh doanh giảm d ần, ngược lại rủi ro tài tăng dần) 2.2 Mục tiêu chiến lược tài Phân tích giải pháp đầu tư, tài trợ cổ tức mà doanh nghiệp lựa chọn Dự kiến kết tương lai định để tránh bất ngờ hiểu mối liên hệ định tương lai Quyết định nên chọn giải pháp với việc đo lường thành đạt sau so với mục tiêu đề chiến lược tài 2.3 Sự cần thiết chiến lƣợc tài Chiến lược tài vơi cáùc định đầu tư, tài trợ, phân phối cổ tức tương tác lẫn nhau, Giám Đốc tài lại quan tâm đến hiệu ứng tổng thể định này, cần phải hoạch định chiến lược tài Chiến lược tài giúp cho người điều hành doanh nghiệp tránh nhiều bất ngờ, chủ động phản ứng kịp thời trước biến cố bất thường môi trường kinh doanh phức tạp Chiến lược tài thiết lập mục tiêu quán để đo lường thành hoạt động 2.4 Yêu cầu chiến lƣợc tài Phải có tính dự báo: Dựa vào báo cáo qua doanh nghiệp, sử dụng phương pháp thống kê để đưa dự báo cho tương lai doanh nghiệp Phải có tính khoa học: xây dựng chiến lược tài phải dựa phán đoán khoa học xem xét mối quan hệ tương hỗ đối tượng khaùc Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Tìm kiếm chiến lược tài tối ưu, sở giám đốc tài phán đoán chiến lược tài tốt để thực Chiến lược tài phải có tính linh hoạt, dài hạn có nhược điểm thường trở nên lỗi thời vừa lập ra, chúng phải thật linh hoạt Các chiến lược tài sử dụng tiêu chuẩn để đánh giá thành sau Nhưng việc đánh giá trở nên có giá trị đặt hoàn cảnh cụ thể 2.5 Quy trình xây dựng chiến lƣợc tài 2.6 Hoạch định chiến lƣợc tài Hoạch định chiến lược tài kết hợp quy ết định : định đầu tư, định phân phối, định tài trợ, tùy thuộc vào giai đoạn mà định lên giữ vai trò định cho giai đoạn : khởi sự, tăng trưởng, sung mãn, suy thoái Nền tảng để hoạch định chiến lược tài cho doanh nghiệp Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước giai đoạn sống phải dựa vào đặc điểm giai đoạn Và dựa vào đặc điểm giai đoạn để đưa kết hợp ba định: Quyết định đầu tư, định tài trợ, định phân phối nào, định quan trọng cho giai đoạn, không thiết ba định quan trọng 2.6.1 Giai đoạn khởi Đặc điểm doanh nghiệp giai đoạn naøy : Giai đoạn khởi giai đoạn doanh nghiệp đưa sản phẩm thị trường Do doanh nghiệp không chắn khả sản xuất sản phẩm có hiệu hay khơng Liệu sản phẩm doanh nghiệp có khách hàng chấp nhận hay khơng Và chấp nhận không thị trường tăng trưởng đến quy mô hiệu quả, đủ để bù đắp nhữ ng chi phí triển khai chi phí để đưa sản phẩm thị trường Và giả sử tất nhữ ng điều đạt khơng Cơng ty chiếm lĩnh thị phần giai đoạn khởi khó khăn Giai đoạn khơng có chắn Dịng tiền giai đoạn khởi ln ln bị âm hay nói cách khác EBIT ln có khuynh hướng bị lỗ Vì lý dịng tiền thu vào chưa có có ít, dịng t iền chi lớn nhiều cho đầu tư máy móc thiết bị, nhà xưởng Dó rủi ro kinh doanh giai đoạn cao có t hể nói cao bốn giai đoạn Vậy từ rủi ro kinh doanh mứ c độ cao đư ơng nhiên phải kết hợp với rủi ro tài mức độ thấp Vì Cơng ty khơng vay nợ giai đoạn Rủi ro tài giai đoạn khơng, đảm bảo mối quan hệ tương quan nghịch giũa rủi ro tài rủi ro kinh doanh Và có vấn đề mà ta cần quan tâm là: Doanh nghiệp sử dụng nợ doanh nghiệp hoạt động có lãi, EBIT > 0, lúc m ới có khả trả nợ Trong rõ ràng ta t hấy giai đoạn EBIT ( - ), khơng có khả sử dụng nợ Nên khơng thể có rủi ro tài đây, khơng đủ điều kiện sử dụng nợ Hoạch định chiến lược tài doanh nghiệp  Quyết định đầu tƣ Ở giai đoạn khởi giai đoạn m ới đưa sản phẩm thị trường Mục t iêu doanh nghiệp giai đoạn làm cách để đưa sản phẩm r a thị trư ờng đư ợc thị trường chấp nhận Nên khơng có ý tưởng sản Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước phẩm nảy sinh đây, chư a t hể mở rộng quy mô, chưa thể đưa thêm định đầu tư Doanh nghiệp định đầu tư vào dự án có NPV dương NPV dương chứng tỏ dự án đầu tư thành công tương lai Doanh nghiệp triển khai thành công đưa sản phẩm thị trư ờng.Tuy nhiên, khả thành công dự án đầu tư nằm lý thuyết Vì vậy: Quyết định đầu tư không tồn giai đoạn thị trường sản phẩm chưa ổn định phát triển thêm sản phẩm  Quyết định phân phối (Chính sách cổ tức): Giai đoạn giai đoạn bắt đầu đưa sản phẩm thị trường, doanh thu thấp, luồng tiền vào chưa có, doanh nghiệp hoạt động ln (-) lỗ khơng thể chia cổ tức, doanh nghiệp không quan tâm đến định phân phối cổ tức Chính sách cổ tức giai đoạn khởi tỷ lệ cổ tức khơng Nếu doanh nghiệp muốn chia cổ tức phải huy động nguồn từ bên vốn từ bên Như ng giai đoạn rủi ro kinh doanh cao, theo mối quan hệ tưong quan nghịch rủi ro tài phải thấp, doanh nghiệp khơng đủ điều kiện vay nợ giai đoạn Tuy nhiên cịn phương án doanh nghiệp phát hành cổ phần thị trường Nhưng phát hành cổ phần thêm giai đoạn khó khăn mạo hiểm cho nhà đầu tư Lúc thương hiệu sản phẩm chưa có, doanh nghiệp đưa sản phẩm thị trường, khơng có chắn doanh nghiệp hoạt động có lợi nhuận để kỳ vọng đầu tư có lợi nhuận chủ sỏ hữu cổ phần doanh nghiệp Chỉ có nhà đầu tư mạo hiểm dám mua cổ phần thêm giai đoạn Nên doanh nghiệp tốt thực sách khơng ch ia cổ tức Do chiến lược tài giai đoạn tập trung vào định là: định tài trợ  Quyết định tài trợ Cấu trúc vốn kết hợp nợ vốn cổ phần Tuy nhiên, giai đoạn đề nghị không vay nợ Do rủi ro kinh doanh cao giai đoạn, di kèm với phải định tài trợ có rủi ro tài thấp  Giai đoạn rủi ro kinh doanh cao do: Doanh nghiệp không chắn khả sản xuất sản phẩm có hiệu hay khơng; sản phẩm DN có khách hàng tương lai chấp nhận hay không; chấp nhận, thị trường có t ăng trư ởng đến quy mơ hiệu đủ cho chi phí triển khai đư a sản phẩm t hị trư ờng không; tất nhữ ng điều đạt Cơng ty có chiếm thị phần hay khơng? Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Dòng tiền lúc khởi âm, kết kinh doanh lỗ (EBIT Tài trợ nợ không được, tài trợ vốn cổ phần phát hành khơng Chỉ có nguồn tài trợ từ vốn mạo hiểm dám chấp nhận đầu tư vào doanh nghiệp khởi  Đặc điểm nhà đầu tƣ vốn mạo hiểm : - Các nhà đầu tư vốn mạo hiểm thường nhà đầu tư chuyên nghiệp bao gồm giám đốc đầu tư quản lý quỹ vốn mạo hiểm, Công ty chuyên biệt, Cơng ty tư nhân giàu có Ở Việt Nam quỹ đầu tư định chế tài trung gian khác nước nước ngồi đối tác thích hợp cho Cơng ty khởi Để giảm thiểu rủi ro việc đầu tư vốn mạo hiểm định chế tài triển khai danh mục bao gồm đầu tư vào nhiều Cơng ty riêng biệt có mức rủi ro cao Việc thất bại hoàn toàn vài đầu tư danh mục bù trừ thành công vượt bậc đầu tư khác Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước - Hầu hết nhà đầu tư vốn mạo hiểm có giới hạn thời gian đầu tư tương đối ngắn (thường từ đến năm) Một nhà đầu tư vốn mạo hiểm chứng minh Công ty khởi kinh doanh có hiệu có tiềm tương lai hấp dẫn đư ợc cổ đông khác đầu tư vào Công ty Lúc nhà đầu tư vốn mạo hiểm dễ dàng chuyển phần vốn cho nhà đầu tư khác sau trước Công ty khởi chuyển sang giai đoạn phát sinh dòng tiền dương Các nhà đầu tư vốn mạo hiểm dám chấp nhận đầu tư vào Công ty Đương nhiên, đầu tư vào dự án có rủi ro cao nhà đầu tư vốn mạo hiểm mong muốn nhận tỷ suất sinh lợi cao Nhưng họ không nhận lợi nhuận dạng cổ tức giai đoạn EBIT thấp, chí âm Nhà đầu tư vốn mạo hiểm nhận lợi nhuận dạng chênh lệch giá cổ phiếu chuyển nhượng cổ phần cho cổ đơng khác thường nhà đầu tư vốn mạo hiểm phát hành công chúng chứng khốn Cơng ty thị trường chứng khoán Nhà đầu tư mạo hiểm đầu tư vào doanh nghiệp khởi họ quan tâm đến lãi vốn không quan tâm đến cổ tức mà doanh nghiệp khởi tốt tạo thặng dư cao giá cổ phiếu chuyển sang tăng trưởng Lý nhà đầu tư vốn mạo hiểm đầu tư vào doanh nghiệp khởi hầu hết nhà đầu tư vốn mạo hiểm có giới hạn đặt cho thời gian đầu tư phải ngắn thường từ 3-5 năm (điều phù hợp với giai đoạn khởi sự) 2.6.2 Giai đoạn tăng trưởng  Đặc điểm doanh nghiệp tro ng giai đoạn tăng trƣởng Ở giai đoạn này, doanh nghiệp trải qua "những năm chập chững biết đi" phát triển thành "đứa trẻ" thực Lúc doanh nghiệp thật hữu kế hoạch kinh doanh mơ hồ khơng chắn, khơng cịn khái niệm sản phẩm, ý tưởng kinh doanh giống giai đoạn khởi Các khoản doanh thu khách hàng tăng lên điều đồng nghĩa với xuất thời thách thức Lợi nhuận tăng trưởng kéo theo tính cạnh tranh tăng Trong giai đoạn rủi ro kinh doanh có giảm so với giai đoạn khởi đầu Bởi lúc sản phẩm cơng ty chứng minh có số khách hàng chấp nhận sản phẩm này, công ty hữu thật không kế hoạch kinh doanh khái niệm sản phẩm trước Tuy nhiên, rủi ro kinh doanh cao suốt thời gian doanh số tăng trưởng nhanh Bởi giai đoạn chuyển từ khởi đầu sang tăng trưởng địi hỏi cơng ty phải thực số thay đổi kinh doanh mở rộng đầu tư, mở Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 10 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước kế toán từ ngày 01 tháng 01 đến ngày 31 tháng 12 năm Đơn vị tiền tệ sử dụng tiền đồng Việt Nam Chứng từ kế toán bao gồm : chứng từ bên công ty phiếu nhập kho, xuất kho, hoá đơn bán hang, phiếu thu, phiếu chi, lệnh xuất kho, hợp đồng, chứng từ xuất nhập khẩu, Chứng từ bên giấy báo ngân hang, hợp đồng, hoá đơn khách hàng, phiếu kiểm nghiệm…chứng từ kế toán lưu trữ 10 năm Sổ sách kế toán bao gồm : sổ tổng hợp, sổ thu chi tiền mặt, ngân hang, sổ theo dõi công nợ với khách hang, sổ theo dõi tạm ứng, sổ chi tiết theo dõi vật tư, thành phẩm, hang hoá, sổ theo dõi tài sản cố định, khấu hao tài sản cố định, sổ theo dõi công cụ lao động sổ chi tiết khác lập theo yêu cầu quản lý công ty, sổ theo dõi chi phí quản lý, sổ theo dõi tiền lương,… Báo cáo tài : Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết kinh doanh, thuyết minh báo cáo tài chính, báo cáo lưu chuyển tiền tệ Sổ sách báo cáo, liệu kế toán tổng hợp cập nhật truy xuất từ máy vi tính, chương trình kế tốn máy vi tính phận kế toán sử dụng thành thạo Các báo cáo tài cơng ty lưu trữ 20 năm Về khấu hao tài sản cố định công ty thực Thông tư số 45/2013/TTBTC ngày 25 tháng 04 năm 2013 Bộ Tài hướng dẫn chế độ quản lý, sử dụng trích khấu hao tài sản cố định, có hiệu lực thi hành kể từ ngày 10 tháng 06 năm 2013 áp dụng cho năm tài 2013 trở /| - Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 23 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Chương : XÂY DỰNG CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU SAGIANG GIAI ĐOẠN 2014 –2020 4.1 Các thông số tài năm 2013 4.1.1 Phân tích bảng cân đối kế toán  Từ bảng cân đối kế toán, ta lập bảng sau : Diễn giải Năm 2013 TÀI SẢN A Tài sản ngắn hạn 70,559,337,789 + Tiền 14,214,560,902 + Khoản phải thu 36,501,219,524 + Hàng tồn kho 19,843,557,363 B Tài sản dài hạn 59,630,002,662 Tổng tài sản 130,189,340,451 NGUỒN VỐN A Nợ phải trả 18,621,313,646 Nợ ngắn hạn 18,621,313,646 Phải trả người bán Vay nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn khác 8,783,668,104 9,837,645,542 Nợ dài hạn B Vốn CP 111,568,026,805 Tổng nguồn vốn 130,189,340,451 Qua bảng trên, nhận thấy khả khoản cao, thể mục tiền tỷ trọng 10% tổng tài sản, nợ ngắn hạn giữ mức thấp, khoản phải thu mức cao, vốn ứng đọng với tỷ lệ cao Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng 53% tổng giá trị tài sản Doanh nghiệp dự Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 24 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước kiến đầu tư đổi công nghệ năm tới nhằm sử dụng vốn hiệu giảm giá thành sản phẩm đưa đến tài sản cố định tăng dần, định phí dự kiến tăng 4% năm TSTT2013= NVCSH x100 , TSTT : tỷ suất tài trợ, NVCSH : TNV nguồn vốn chủ sở hữu, TNV : Tổng nguồn vốn Qua bảng cân đối kế toán 2013, ta biết tỷ suất tài trợ sau : TSTT2013= NVCSH 111,568,026,805 x100=85.69% x100 = TNV 130,189,340,451 Ta thấy tỷ suất tài trợ năm 2013 mức tương đối cao, dấu hiệu cho biết tự chủ công ty đảm bảo cao Công ty giảm thiểu ràng buộc sức ép nợ phải trả Tuy nhiên với tỷ suất dễ dẫn đến quản lý sử dụng vốn hiệu Hơn quỹ đầu tư phát triển năm 2013 7.147.580.000 đồng, tăng so năm 2012 6.826.543.650 đồng Vốn đầu tư chủ sở hữu không tăng so năm 2012 71.475.800.000đồng, điều cho thấy công ty chưa sử dụng quỹ để bổ sung nguồn vốn Phân tích nợ ngắn hạn dài hạn ta thấy : nợ dài hạn cho thấy cơng ty chưa đầu tư mở rộng nhà xưởng, mà tập trung vào việc xác định thị trường nâng cao hiệu hoạt động Công ty Nợ ngắn hạn 18.621.313.646 đồng thấp so tổng nguồn vốn 130.189.340.451 đồng Phân tích tài sản dài hạn ta thấy tổng tài sản dài hạn 59.630.002.662đồng, khơng tăng so năm 2012, khơng có khoản đầu tư tài dài hạn, tài sản cố định vơ hình giảm xuống thấp, chi phí xây dựng thấp Thời gian tới công ty có kế hoạch tăng đầu tư tài sản cố định, cụ thể mở rộng nhà xưởng với công nghệ tiên tiến 4.1.2 Phân tích bảng kết hoạt động kinh doanh  Từ bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh, ta lập bảng: Đơn vị tính : đồng Diễn giải Doanh thu Tổng chi phí + Định phí + Biến phí EBIT Lãi vay (I) Thu nhập chịu thuế (EBT) Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực 2013 203.360.836.877 178.711.959.901 163.823.540.667 14.888.419.234 24.658.065.199 9.188.223 24.648.876.976 Trang 25 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Thuế TNDN (hiện hành) Lãi sau thuế (EAT) Chia cổ tức (70%) Lợi nhuận giữ lại (Ire) 2,108,725,423 22,530,963,330 15,771,674,331 6,759,288,999 Nhận xét : Tại Công ty Cổ phần Xuất nhập SaGiang, doanh số công ty đứng mức cao tiếp tục tăng trưởng ổn định năm, công ty trì thị phần tốt, với lợi nhãn hiệu độc quyền cung cấp mặt hàng thị trường riêng biệt truyền thống lâu dài : Pháp, Đức, Bỉ, Hà Lan, Điều thể qua báo cáo thường niên năm 2010, 2011, 2012 năm 2013 Sau tham vấn Ban Giám đốc Công ty cổ phần Xuất Sa Giang, nhận định tình hình thị trường ổn định khả phát triển, ý kiến Phịng Tài kinh doanh, đề xuất chiến lược tài giai đoạn 2014-2020 với doanh thu tăng 5% có sở thực Năm 2012 Doanh nghiệp chịu thuế suất ưu đãi (giảm 50% thuế)…, từ năm 2014 trở doanh nghiệp chịu thuế suất 25% thuế thu nhập doanh nghiệp, nên xây dựng chiến lược tài cho giai đoạn 2014 – 2020, tiểu luận tạm tính thuế suất thu nhập doanh nghiệp 25% Dự kiến Doanh thu năm : Đơn vị tính : đồng Năm Doanh thu Tốc độ tăng 2013 203,360,836,877 2014 213,528,878,721 105% 2015 224,205,322,657 105% 2016 235,415,588,790 105% 2017 247,186,368,229 105% 2018 259,545,686,641 105% 2019 272,522,970,973 105% 2020 286,149,119,521 105% 4.1.3 Đánh giá rủi ro kinh doanh Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 26 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Rủi ro kinh doanh tính khả biến hay không chắn EBIT doanh nghiệp Rủi ro kinh doanh hình thành doanh nghiệp sử dụng định phí cấu trúc chi phí Rủi ro kinh doanh đo lường độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh Để đánh giá DOL, ta xếp lại bảng báo cáo tài sau : Đơn vị tính : đồng CHỈ TIÊU Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ NĂM 2013 NĂM 2012 202.193.664.727 179.952.685.671 1.179.536.705 419.791.131 747.495.254 359.403.388 1.599.213.601 807.592.258 Tổng doanh thu 205,719,910,287 181,439,472,448 Giá vốn hàng bán 163.823.540.667 146.277.791.779 Chi phí tài 66.200.165 679.374.467 Chi phí bán hang 8.056.739.826 6.302.611.123 Chi phí quản lý doanh nghiệp 6.283.278.728 5.897.885.122 482.200.515 1.915.319.647 178,711,959,901 161,072,982,138 9.188.223 525.848.332 24.648.876.976 19.626.908.048 2.108.725.423 2.658.053.866 22.540.151.553 16.968.854.182 Các khoản giảm trừ Doanh thu hoạt động tài Thu nhập khác Chi phí khác Thu nhập trƣớc thuế lãi vay (EBIT) Chi phí lãi vay Tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế Chi phí thuế TNDN hành Lợi nhuận sau thuế TNDN Từ bảng báo kết kinh doanh qua năm trên, ta tính độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh sau: DOL2013= % thay doi EBIT =0.82 % thay doi DT Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 27 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Với số DOL ta thấy độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh nằm mức trung bình, hay nói khác mức cao Chỉ số DOL nói 1% thay đổi doanh thu dẫn đến 0.82% thay đổi EBIT Nguyên nhân DOL cao xuất phát từ mức thay đổi lớn EBIT Mà tăng EBIT thận trọng, Công ty kiểm sốt chặt chẽ chi phí, giải pháp quản trị rủi ro liên tục thực hiệu quả, thị trường đầu tư có trọng điểm, nhãn hàng phát huy mạnh, hội hoạt động tài khai thác tốt 4.1.4 Đánh giá rủi ro tài Là tính khả biến tăng thêm thu nhập cổ phần xác suất khả chi trả xảy doanh nghiệp sử dụng nguồn tài trợ có chi phí cố định, nợ cổ phần ưu đãi cấu trúc vốn Đơn vị tính : đồng Chỉ tiêu Năm 2013 Lợi nhuận sau thuế Năm 2012 16.968.854.182 111.568.026.805 108.739.819.894 10.000 10.000 7.147.580 7.147.580 3.154 Vốn chủ sở hữu 22.540.151.553 2.374 Mệnh giá Số cổ phần EPS Rủi ro tài đo lường độ nghiêng đòn bẩy tài DFL DFL2013= % thay doi EPS = 300% % thay doi EBIT Rủi ro tài tương đối cao 4.2 Hoạch định chiến lƣợc tài giai đoạn 2014 -2020 4.2.1 Quyết định đầu tƣ - Tài sản cố định trang bị đổi dần nhằm cải thiện suất điều kiện làm việc đảm bảo dây chuyền sản xuất đại thực cam kết an tồn vệ sinh thực phẩm Tài sản cố định tăng dần nên dự đoán định phí tăng dần bình quân khoảng 4%/năm - Tổng Tài sản (trừ nợ ngắn hạn) năm 2013 chiếm 64% Doanh thu thuaàn, vậy, tổng tài sản = nợ ngắn hạn + 64% doanh thu Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 28 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước - Biến phí, Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn dự kiến tăng tỷ lệ với Doanh thu thuaàn 4.2.2 Quyết định phân phối tài trợ Ban Giám đốc Công ty Cổ phần Xuất nhập Sagiang định phân phối tài trợ năm tới sau : - Nợ dài hạn chiếm tỷ trọng khoảng 10% so với Nguồn vốn dài hạn (tỷ lệ 10% tương đối thấp) - Tổng Tài sản = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn + Vốn CSH - Tổng Nợ không 30% tổng tài sản - Lãi vay phải trả khoản 10% Nợ dài hạn - Tỷ lệ chia cổ tức 70% số lãi ròng (Công ty định chia cổ tức 70% tương đối cao) 4.3 Chiến lƣợc tài giai đoạn 2014 -2020 4.3.1 Quyết định đầu tƣ Taøi sản cố định trang bị đổi Do Tài sản cố định tăng dần nên dự đoán định phí tăng dần bình quân khoảng 4%/năm - Biến phí dự kiến tăng tỷ lệ với Doanh thu Biến phí năm sau = Biến phí năm trước * Tỷ lệ tăng Doanh thu Ta có bảng báo cáo hoạt động kinh doanh cho năm sau : Đơn vị tính : đồng Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 29 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Diễn giải Doanh thu Tổng chi phí Định phí Biến phí EBIT Lãi vay (I) Thu nhập chịu thuế (EBT) Thuế TNDN Lãi sau thuế (EAT) Chia cổ tức (70%) Lợi nhuận giữ lại (Ire) 2013 203,360,836,877 178,711,959,901 163,823,540,667 14,888,419,234 24,648,876,976 9,188,223 24,639,688,753 6,159,922,188 18,479,766,565 12,935,836,595 5,543,929,969 2014 213,528,878,721 186,009,322,489 170,376,482,294 15,632,840,196 27,519,556,231 27,519,556,231 6,879,889,058 20,639,667,174 14,447,767,022 6,191,900,152 2015 224,205,322,657 193,606,023,791 177,191,541,585 16,414,482,205 30,599,298,866 30,599,298,866 7,649,824,716 22,949,474,149 16,064,631,905 6,884,842,245 2016 235,415,588,790 201,514,409,565 184,279,203,249 17,235,206,316 33,901,179,225 33,901,179,225 8,475,294,806 25,425,884,419 17,798,119,093 7,627,765,326 Diễn giải Doanh thu Tổng chi phí Định phí Biến phí EBIT Lãi vay (I) Thu nhập chịu thuế (EBT) Thuế TNDN Lãi sau thuế (EAT) Chia cổ tức (70%) Lợi nhuận giữ lại (Ire) 2017 247,186,368,229 209,747,338,010 191,650,371,379 18,096,966,632 37,439,030,219 37,439,030,219 9,359,757,555 28,079,272,664 19,655,490,865 8,423,781,799 2018 259,545,686,641 218,318,201,197 199,316,386,234 19,001,814,963 41,227,485,444 41,227,485,444 10,306,871,361 30,920,614,083 21,644,429,858 9,276,184,225 2019 272,522,970,973 227,240,947,395 207,289,041,683 19,951,905,711 45,282,023,578 45,282,023,578 11,320,505,895 33,961,517,684 23,773,062,379 10,188,455,305 2020 286,149,119,521 236,530,104,347 215,580,603,351 20,949,500,997 49,619,015,174 49,619,015,174 12,404,753,793 37,214,261,380 26,049,982,966 11,164,278,414 - Tài sản ngắn hạn, Nợ ngắn hạn dự kiến tăng tỷ lệ với Doanh thu (105%) Tài sản ngắn hạn năm sau = Tài sản ngắn hạn năm trước * Tỷ lệ tăng Doanh thu Nợ ngắn hạn năm sau = Nợ ngắn hạn năm trước * Tỷ lệ tăng Doanh thu - Tổng Tài sản (trừ nợ ngắn hạn) chiếm 64% so với Doanh thu Tổng Tài sản = Nợ ngắn hạn + 64% Doanh thu Ta lập bảng biểu sau : Đơn vị tính : đồng Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 30 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 Năm Doanh thu Tỷ lệ tăng DTT Nợ ngắn hạn TS ngắn hạn TS dài hạn Tổng tài sản 2013 203,360,836,877 Năm Doanh thu Tỷ lệ tăng DTT Nợ ngắn hạn TS ngắn hạn TS dài hạn Tổng tài sản GVHD : TS Bùi Hữu Phước 18,621,313,646 70,559,337,789 59,630,002,662 130,189,340,451 2014 213,528,878,721 1.05 19,552,379,328 74,087,304,678 82,123,557,031 156,210,861,710 2015 224,205,322,657 1.05 20,529,998,295 77,791,669,912 86,229,734,883 164,021,404,795 2016 235,415,588,790 1.05 21,556,498,209 81,681,253,408 90,541,221,627 172,222,475,035 2017 247,186,368,229 1.05 22,634,323,120 85,765,316,078 95,068,282,708 180,833,598,787 2018 259,545,686,641 1.05 23,766,039,276 90,053,581,882 99,821,696,844 189,875,278,726 2019 272,522,970,973 1.05 24,954,341,240 94,556,260,976 104,812,781,686 199,369,042,662 2020 286,149,119,521 1.05 26,202,058,302 99,284,074,025 110,053,420,770 209,337,494,795 4.3.2 Quyết định phân phối tài trợ - Nợ dài hạn chiếm tỷ trọng khoảng 10% so với Nguồn vốn dài hạn Nợ dài hạn = 10%* (Vốn CSH + Nợ dài hạn) = 10% * Vốn CSH/ 90% - Tổng Tài sản = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn + Vốn CSH = Nợ ngắn hạn + 10%*Vốn CSH/ 90% + Vốn CSH Vốn CSH = (Tổng Tài Sản – Nợ ngắn hạn)*(1+10%/90%) - Tổng Nợ không 30% tổng tài sản - Lãi vay phải trả khoản 10% Nợ dài hạn Lãi suất vay dài hạn (b) = 10% - Tỷ lệ chia cổ tức 70% số lãi ròng Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại (y) = 100% - 70% = 30% - Tài sản tăng thêm tài trợ từ nguồn tăng Vốn điều lệ (ΔVsh), lợi nhuận để lại vay nợ thêm (ΔD), ta có cơng thức sau: Cơng thức: ∆D = D1 + D2 – Do (1) Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Với: a: lãi suất vay ngắn hạn b: lãi suất vay dài hạn Trang 31 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Ire =(EBIT – I)(1-t)y (2) I = (a.D1 + b.D2) y: tỷ lệ lợi nhuận giữ lại (3) ∆TS = Ire + ∆D + ∆Vsh (4) Vì cơng ty khơng tăng vốn điều lệ nên ΔVsh = 0, I = b.D2 Do đó, ta thay (1), (2), (3) vào (4), ta có: Căn vào công thức ta tính tiêu sau: Đơn vị tính : đồng Năm EBIT Tổng tài sản b= y= Nợ ngắn hạn Vay dài hạn Tổng nợ Vốn chủ sở hữu Kiểm tra (Tổng Nợ < 30% Tổng TS) Năm EBIT Tổng tài sản b= y= Nợ ngắn hạn Vay dài hạn Tổng nợ Vốn chủ sở hữu Kiểm tra (Tổng Nợ < 30% Tổng TS) 2013 2014 24,648,876,976 27,519,556,231 130,189,340,451 156,210,861,710 10% 30% Vì tỷ lệ trả cổ tức 70% 18,621,313,646 19,552,379,328 19,333,560,536 18,621,313,646 38,885,939,865 111,568,026,805 117,324,921,845 14% 2015 30,599,298,866 164,021,404,795 2016 33,901,179,225 172,222,475,035 20,529,998,295 19,725,465,382 40,255,463,676 123,765,941,119 21,556,498,209 19,715,877,628 41,272,375,837 130,950,099,198 25% 25% 24% 2017 2018 37,439,030,219 41,227,485,444 180,833,598,787 189,875,278,726 10% 30% Vì tỷ lệ trả cổ tức 70% 22,634,323,120 23,766,039,276 19,258,715,775 18,304,343,052 41,893,038,895 42,070,382,328 138,940,559,892 147,804,896,398 2019 45,282,023,578 199,369,042,662 2020 49,619,015,174 209,337,494,795 24,954,341,240 16,799,334,751 41,753,675,991 157,615,366,671 26,202,058,302 14,686,231,620 40,888,289,921 168,449,204,874 23% 22% 21% 20% Qua phân tích bảng biểu ta thấy Chỉ tiêu thanh toán Công ty đảm bảo qua số Hệ số toán thời mức cao Tổng nợ khống chế mức 30% tổng tài sản Lợi nhuận tăng xấp xỉ 10% (EBIT tăng khoảng 10%) Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 32 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước 4.4 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 2014 – 2020 Đơn vị tính : đồng Diễn giải Doanh thu Tổng chi phí Định phí Biến phí EBIT Lãi vay (I) Thu nhập chịu thuế (EBT) Thuế TNDN Lãi sau thuế (EAT) Chia cổ tức (70%) Lợi nhuận giữ lại (Ire) 2013 203,360,836,877 178,711,959,901 163,823,540,667 14,888,419,234 24,648,876,976 9,188,223 24,639,688,753 6,159,922,188 18,479,766,565 12,935,836,595 5,543,929,969 2014 213,528,878,721 186,009,322,489 170,376,482,294 15,632,840,196 27,519,556,231 1,933,356,054 25,586,200,178 6,396,550,044 19,189,650,133 13,432,755,093 5,756,895,040 2015 224,205,322,657 193,606,023,791 177,191,541,585 16,414,482,205 30,599,298,866 1,972,546,538 28,626,752,328 7,156,688,082 21,470,064,246 15,029,044,972 6,441,019,274 Diễn giải Doanh thu Tổng chi phí Định phí Biến phí EBIT Lãi vay (I) Thu nhập chịu thuế (EBT) Thuế TNDN Lãi sau thuế (EAT) Chia cổ tức (70%) Lợi nhuận giữ lại (Ire) 2017 247,186,368,229 209,747,338,010 191,650,371,379 18,096,966,632 37,439,030,219 1,925,871,577 35,513,158,641 8,878,289,660 26,634,868,981 18,644,408,287 7,990,460,694 2018 259,545,686,641 218,318,201,197 199,316,386,234 19,001,814,963 41,227,485,444 1,830,434,305 39,397,051,138 9,849,262,785 29,547,788,354 20,683,451,848 8,864,336,506 2019 272,522,970,973 227,240,947,395 207,289,041,683 19,951,905,711 45,282,023,578 1,679,933,475 43,602,090,103 10,900,522,526 32,701,567,577 22,891,097,304 9,810,470,273 2016 235,415,588,790 201,514,409,565 184,279,203,249 17,235,206,316 33,901,179,225 1,971,587,763 31,929,591,462 7,982,397,866 23,947,193,597 16,763,035,518 7,184,158,079 2020 286,149,119,521 236,530,104,347 215,580,603,351 20,949,500,997 49,619,015,174 1,468,623,162 48,150,392,012 12,037,598,003 36,112,794,009 25,278,955,806 10,833,838,203 Tỷ lệ tăng EBT (Lãi sau thuế) giá trị tuyệt đối luôn xấp xỉ tăng 10% cho năm theo, với doanh thu tăng 105% Hằng năm chia cổ tức (70%) luôn tăng năm 2014 103% năm tăng với tỷ lệ tăng khoản 10% (lãi suất tiền vay 10%) Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 33 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước 4.5 Bảng cân đối kế toán giai đoạn 2014 -2020 Diễn giải TÀI SẢN A Tài sản ngắn hạn Tiền Khoản phải thu Hàng tồn kho B Tài sản dài hạn Tổng tài sản NGUỒN VỐN A Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Phải trả người bán Vay nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn khác Nợ dài hạn B Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn Diễn giải TÀI SẢN A Tài sản ngắn hạn Tiền Khoản phải thu Hàng tồn kho B Tài sản dài hạn Tổng tài sản NGUỒN VỐN A Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Phải trả người bán Vay nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn khác Nợ dài hạn B Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn 2013 2014 70,559,337,789 14,214,560,902 36,501,219,524 19,843,557,363 59,630,002,662 130,189,340,451 18,621,313,646 18,621,313,646 8,783,668,104 9,837,645,542 111,568,026,805 130,189,340,451 2017 2015 2016 74,087,304,678 77,791,669,912 81,681,253,408 82,123,557,031 156,210,861,710 86,229,734,883 164,021,404,795 90,541,221,627 172,222,475,035 38,885,939,865 19,552,379,328 40,255,463,676 20,529,998,295 41,272,375,837 21,556,498,209 19,333,560,536 117,324,921,845 156,210,861,710 19,725,465,382 123,765,941,119 164,021,404,795 19,715,877,628 130,950,099,198 172,222,475,035 2019 2020 2018 85,765,316,078 90,053,581,882 94,556,260,976 99,284,074,025 95,068,282,708 180,833,598,787 99,821,696,844 189,875,278,726 104,812,781,686 199,369,042,662 110,053,420,770 209,337,494,795 41,893,038,895 22,634,323,120 42,070,382,328 23,766,039,276 41,753,675,991 24,954,341,240 40,888,289,921 26,202,058,302 19,258,715,775 138,940,559,892 180,833,598,787 18,304,343,052 147,804,896,398 189,875,278,726 16,799,334,751 157,615,366,671 199,369,042,662 14,686,231,620 168,449,204,874 209,337,494,795 /| - Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 34 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Chương : KẾT LUẬN, KIẾN NGHỊ 5.1 Kết luận : Các giai đoạn chu trình nhịp sống doanh nghiệp chắn khơng xảy theo trình tự Một doanh nghiệp thành lập chuyển từ giai đoạn khởi đến tan rã nhanh Họ không trụ với thị trường Số khác khơng tiến đến giai đoạn sung mãn mà dừng giai đoạn tăng trưởng Thành công rực rỡ hay thất bại thảm hại kinh doanh tuỳ thuộc vào tài chủ doanh nghiệp, họ thích nghi với thay đổi chu trình nhịp sống doanh nghiệp hay khơng Khơng có chiến lược chung thích hợp cho tất doanh nghiệp Nhà quản lý phải biết xây dựng chiến lược tài thích hợp cho giai đoạn phát triển doanh nghiệp doanh nghiệp khác giai đoạn có cách thức ứng phó với thay đổi khác nhau, t ài nhà quản lý Điều nhà quản lý nên làm tập trung áp dụng biện pháp nhằm giúp doanh nghiệp vượt qua giai đoạn khó khăn Và biện pháp có tác động đến doanh nghiệp sau Hiểu việc áp dụng giai đoạn chu trình kinh doanh thích hợp giúp cho doanh nghiệp lường trước thách thức phía trước đưa định kinh doanh đắn 5.2 Kiến nghị : Hiện sách thuế, tài khóa, tiền tệ Việt Nam thay đổi liên tục Chiến lược Tài Chính lập không sát với thực tế, Chiến lược Tài Chính hiệu phải thay đổi để phù hợp với thực tế Chiến lược Tài Chính dựa tảng dự báo, dựa báo cáo doanh nghiệp số liệu thống kê từ quan quản lý nhà nước Trong năm qua, kinh tế giới đặc biệt Mỹ (nền kinh tế lớn giới) rơi vào thời kỳ khủng hoảng Việt Nam chịu ảnh hưởng chung giới Nền kinh tế lúc lạm phát, lúc giảm phát Chiến lược Tài Chính không xác dài hạn Lãi suất tiền vay thời điểm lập chiến lược năm tới lãi suất thay đổi ảnh hưởng đến Chiến lược Tài Chính Về thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp có thay đổi tương lai Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 35 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Về phân phối lợi nhuận: tỷ lệ chia cổ tức cố định 70%, tỷ lệ thực tế thay đổi tuỳ thuộc vào định đầu tư, mở rộng, tài trợ doanh nghiệp Vì để Chiến lược tài sát với thực tế doanh nghiệp phải thay đổi linh hoạt nhằm làm cho chiến lược tài xác Xác định doanh thu, giá vốn, chi phí, doanh nghiệp dễ dàng tính lãi lỗ Vấn đề để doanh nghiệp kiểm soát lãi lỗ thị trường biến động Chỉ có cách doanh nghiệp phải thường xuyên theo dõi diễn biến thị trường để ứng phó kịp thời Cụ thể, doanh nghiệp phải xem chiến lược tài có sát với thực tế không? Chiến lược có bị tác động hay chịu ảnh hưởng nhân tố không? Làm kiểm soát nhân tố Thực tế chứng minh, chiến lược tài lập chiến lược tài theo kiểu lấy lệ, điều đem lại cho doanh nghiệp nhiều nguy Nhưng chiến lược, doanh nghiệp hoạt động bối cảnh mù mờ mục tiêu tài chính, dễ dẫn đến kiểm soát dễ gặp bất trắc Một số bất trắc đẩy doanh nghiệp đến chỗ phá sản Do đó, thay phải lo đối đầu với khó khăn liên tục xảy ra, doanh nghiệp nên chuyển hướng sang tiên đoán chúng thông qua việc lập Chiến lược Tài Chính để kiểm soát chi tiêu, ngăn ngừa tình trạng túng quẫn Một Chiến lược tài hiệu giúp doanh nghiệp dễ dàng quản lý mà đảm bảo doanh nghiệp thực mục tiêu đề Nhiều chuyên gia tài nói đến phức tạp việc lên chiến lược tài chính, dựa vào số điều kiện mà phải dự báo tương lai vô hình phía trước Trong chiến lược tài đầy đủ giống báo cáo tài chính, nghóa doanh nghiệp phải có tay nhiều liệu Cụ thể số liệu tài khứ (bao gồm sản lượng, suất…); số liệu kế hoạch kinh doanh tương lai; hệ thống tiêu định mức Doanh nghiệp phải có nhìn bao quát lónh vực hoạt động để so sánh, đối chiếu định vị so với doanh nghiệp ngành, nhằm đảm bảo tính xác, chi tiết thực tế chiến lược tài /| - Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 36 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014-2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài Chính Doanh Nghiệp, NXB Tài Chính, TS Bùi Hữu Phước chủ biên Bài giảng môn học: “ Tài Chính Doanh Nghiệp”, TS Nguyễn Thị Lanh, năm 2010 Tài Chính Doanh Nghiệp Hiện Đại, NXB Thống Kê, GS.TS Trần Ngọc Thơ chủ biên Toán Tài Chính, NXB Thống Kê, năm 2008, TS Bùi Hữu Phước Bảng báo cáo thường niên năm 2012, 2013 Công ty Cổ phần Xuất nhập SaGiang – Đồng Tháp kiểm toán /| - Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang 37 ... 23 Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014- 2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Chương : XÂY DỰNG CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU SAGIANG GIAI ĐOẠN 2014 ? ?2020 4.1 Các thơng số tài. .. định chiến lược tài Công ty cổ phần Xuất nhập SaGiang, giai đoạn 2014- 2020 - Chương : Kết luận, kiến nghị /| - Học viên Thực : Lê Văn Trung Trực Trang Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang... Chiến lược tài Cty CP XNK Sagiang 2014- 2020 GVHD : TS Bùi Hữu Phước Chƣơng : GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU SAGIANG – ĐỒNG THÁP 3.1 Khái qt lịch sử hình thành Cơng ty Cổ phần Xuất nhập