1 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ****************** BÙI THỊ THANH TÌNH TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 62.34.02.01 TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Hà Nội – 2013 2 Công trình được hoàn thành tại Học viện Ngân hàng Người hướng dẫn khoa học: 1. PGS. TS. Tô Kim Ngọc 2. TS. Đào Minh Tú Phản biện 1: GS.TS.Nguyễn Đình Hương Phản biện 2: TS. Lê Xuân Nghĩa Phản biện 3: TS. Lê Văn Luyện Luận án sẽ được bảo vệ trước Hội đồng chấm luận án cấp Học viện họp tại Học viện Ngân hàng Vào hồi ngày tháng năm 3 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu Qua nhiều thập niên kiềm chế tài chính nặng nề, các quốc gia nhận thức rõ cái giá phải trả, đồng thời, với những điều kiện mới của môi trường toàn cầu, các nước cố gắng chọn cho mình những giải pháp tự do hóa tài chính để làm tăng tính cạnh tranh trong hệ thống tài chính, từ đó cải thiện hiệu quả phân bổ và sử dụng nguồn lực. Các nước đều có những sự khác biệt nhất định như: yếu tố cơ bản của kinh tế vĩ mô; trình độ phát triển của hệ thống tài chính; mức độ hoàn thiện của hệ thống pháp lý; năng lực điều hành, quản trị v.v là những vấn đề cần quan tâm khi lựa chọn các biện pháp và trình tự tự do hóa tài chính. Mục đích chính là tối đa hóa những lợi ích của tự do hóa tài chính đồng thời giảm thiểu được những thiệt hại mà tự do hóa tài chính mang theo. Tự do hóa tài chính giúp tạo ra một môi trường minh bạch, linh hoạt và hiệu quả cho hệ thống tài chính, thu hút đầu tư, kích thích sự cạnh tranh lành mạnh, mang lại động lực phát triển cũng như cơ hội sử dụng các dịch vụ tài chính đa dạng, chất lượng cao. Những lợi ích tiềm năng của tự do hoá tài chính là rất lớn, nhưng bên cạnh đó cũng có những mặt trái được cho là nguyên nhân dẫn đến đổ vỡ, khủng hoảng tài chính. Đầu thế kỷ 20 quá trình tự do hóa tài chính đã xuất hiện nhưng nó chỉ thực sự trở thành làn sóng mạnh mẽ từ sau khi chiến tranh thế giới lần thứ 2 kết thúc. Các nền kinh tế phát triển khu vực Bắc Mỹ và Châu Âu tiến hành tự do hóa tài chính mạnh vào những năm 1960 - 1970, các nền kinh tế khu vực Mỹ Latinh và Nhật Bản thực hiện mạnh vào những năm 1980 còn các nền kinh tế đang phát triển ở Châu Á đẩy mạnh tiến trình này vào những năm 1990. Tuy nhiên, kể từ khi tự do hóa tài chính trở nên phổ biến trên thế giới, người ta lại thấy có nhiều cuộc khủng hoảng tài chính xảy ra ở nhiều quốc gia như ở khu vực Mỹ Latinh thập niên 1980 hay cuộc khủng hoảng tài chính Châu Á năm 1997 và hiện tại là cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu xuất phát từ nước Mỹ năm 2008. 4 Trong bối cảnh nền kinh tế thế giới đầy biến động như hiện nay, khi cuộc khủng hoảng tài chính bắt nguồn từ Mỹ năm 2008 lan sang các quốc gia, nền kinh tế thế giới hiện chưa có dấu hiệu phục hồi cùng với vấn đề nợ công của khu vực đồng tiền chung châu Âu (EUROZONE), đã khiến cho các chuyên gia kinh tế, các nhà nghiên cứu nhìn nhận lại vấn đề tự do hóa tài chính. Khi các quốc gia ngày càng có mối quan hệ chặt chẽ với nhau thì sự biến động trong hệ thống tài chính của một quốc gia sẽ tác động mạnh tới các quốc gia khác. Mức độ tự do hóa tài chính với mỗi quốc gia như thế nào là phù hợp cho từng giai đoạn cụ thể? Đó là một câu hỏi cần được xem xét. Có những quan điểm cho rằng chính vì quá trình tự do hóa tài chính mà các cuộc khủng hoảng tài chính đã có cơ hội xảy ra. Lại có những lập luận khác cho rằng, tự do hóa tài chính là tốt nhưng cách thức và điều kiện tiến hành tự do hóa mới là thủ phạm gây ra các cuộc khủng hoảng. Việt Nam đang trong tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế của mình, việc tự do hóa nên tài chính là không thể không thực hiện, đặc biệt là sau khi Việt Nam ra nhập WTO năm 2007. Việc có những hiểu biết sâu sắc về quá trình tự do hóa tài chính là điều hết sức cần thiết để có thể góp phần tiến hành một cách thành công quá trình tự do hóa tài chính của Việt Nam nói riêng và sự hội nhập của cả nền kinh tế vào hệ thống kinh tế toàn cầu nói chung. Việc nghiên cứu vấn đề này càng trở nên có ý nghĩa trong điều kiện hệ thống tài chính non trẻ của Việt Nam, với bối cảnh nền kinh tế quốc tế hiện tại, để có thể tận dụng được những lợi ích to lớn của tự do hoá tài chính đồng thời hạn chế những tác động tiêu cực của nó đến nền kinh tế. Vấn đề quan trọng là lựa chọn được một lộ trình tự do hóa tài chính với mức độ phù hợp trong từng giai đoạn. Xuất phát từ những yêu cầu đó, tác giả chọn đề tài “Tự do hoá tài chính ở Việt Nam - thực trạng và giải pháp” để nghiên cứu. 2. Tình hình nghiên cứu Tổng quan tình hình nghiên cứu ở nước ngoài 5 Tự do hóa tài chính đã thu hút sự quan tâm nghiên cứu của rất nhiều các nhà khoa học và các tổ chức trên thế giới như Ngân hàng Thế giới và Quỹ Tiền tệ Quốc tế Nội dung nghiên cứu về tự do hóa tài chính rất rộng, nhưng có thể tạm chia các công trình nghiên cứu thành những nhóm vấn đề sau: - Những khía cạnh lý thuyết và thực nghiệm về tự do hóa tài chính: bản chất, lợi ích và chi phí, những điều kiện tiền đề, mức độ tự do hóa tài chính được đề cập tới trong một số nghiên cứu của J. Stiglitz (2000), Gerard Caprio, Patrick Honohan and Joseph E. Stiglitz (2004), Abdul Abiad, Enrica Detragiache, và Thierry Tressel (2008). Cụ thể như: Gerard Caprio, Patrick Honohan and Joseph E. Stiglitz (2004), Financial Liberalization: How Far? How Fast?, Joumal of Comparatlve Economics, 2004, vol. 32; chỉ ra bản chất của tự do hóa tài chính và mức độ tiến hành tự do hóa tài chính. Ronald McKinnon (1993), The Order of Economic Liberalization: Financial Control in the Transition to a Market Economy, Baltimore, Johns Hopkins University Press, 1993 thì nói rõ về trình tự tự do hóa tài chính… - Nghiên cứu kinh nghiệm của các quốc gia về tự do hóa tài chính: các lựa chọn biện pháp và lộ trình; phân tích nguyên nhân của thành công và thất bại. Các tác giả tiêu biểu là Akira Ariyoshi, Karrl Habermeier, Bernarrd Laurens, Inci Otker-Robe (trong các chương trình nghiên cứu của IMF, WB tiến hành sau khủng hoảng tài chính Châu Á 1997), John Williamson và Molly Mahar (1998), Barry Eichengreen and Michael Mussa (1998), Bernhard Fischer và Reisen Helmut (1992), Ronald Mckinnon (1993). Trong nghiên cứu của Barbara Stallings (2004) thì chỉ rõ bài học về thành công và thất bại từ Châu Mỹ latinh và Đông Á khi tiến hành tự do hóa tài chính… - Nghiên cứu về mối quan hệ giữa tự do hóa tài chính và khủng hoảng có một số các nhà nghiên cứu nổi tiếng: Krugman, Obstfeld… Krugman (1979) là học giả đầu tiên lý giải cho sự nổ ra của khủng hoảng tài chính xuất phát từ chính sách tự do hóa tài khoản vốn. Ông cho rằng các quốc gia cơ chế tỷ giá được quản lý 6 không hợp lý có thể dẫn tới khủng hoảng khi các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn ồ ạt gây ra sự cạn kiệt của dự trữ ngoại hối. Obstfeld (1996) đưa ra lập luận trên cơ sở mô hình của Krugman và chỉ ra rằng, mặc dù có cơ chế điều hành tỷ giá hợp lý, tuy nhiên khủng hoảng tài chính vẫn có thể nổ ra nếu như kỳ vọng của thị trường đột ngột thay đổi kết hợp với các cuộc tấn công của giới đầu cơ. Tổng quan tình hình nghiên cứu ở trong nước. Những nghiên cứu trong nước về chủ đề này có thể kể ra một số tác giả và công trình như: Đề tài khoa học cấp bộ của Trịnh Quang Long (2006), Tự do hóa tài chính và rủi ro phát sinh: Kinh nghiệm quốc tế và kiến nghị một lộ trình cho Việt nam đi sâu nghiên cứu về tự do hóa tài chính gắn với các rủi ro có liên quan; Đề tài nghiên cứu đặc biệt mã số QG.04.25. Đại học Quốc gia Hà Nội của Trần Thị Thái Hà (2006). Tự do hóa tài chính:Lý luận, kinh nghiệm quốc tế và những vấn đề đặt ra cho Việt Nam lại chủ yếu nghiên cứu về vấn đề kiềm chế tài chính tiến tới tự do hóa tài chính và kinh nghiệm của một số quốc gia. Bùi Ngọc Sơn (2010), Tự do hóa tài chính – Một xu hướng mang tính toàn cầu, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp bộ, đề tài này đã chỉ ra triển vọng của xu hướng tự do hóa tài chính trên toàn cầu, đây vẫn là vấn đề còn tiếp diễn bất chấp những biến động mạnh trong môi trường kinh doanh toàn cầu thời gian qua. Nguyễn Toàn Thắng (2010), Lý luận và thực tiễn về tự do hóa các giao dịch vốn và sự ổn định khu vực tài chính Việt Nam: Khuôn khổ chính sách đến năm 2020, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp nhà nước, đề tài này đề cập đến vấn đề tự do hóa giao dịch vốn trong mối quan hệ với sự ổn định của khu vực tài chính ở Việt Nam. Đề cập đến mối quan hệ giữa tự do hóa tài chính và tăng trưởng kinh tế có nghiên cứu của Trần Anh Tuấn (2002), Tác động của việc tự do hoá tài chính đến tăng trưởng kinh tế- lý luận & thực tiễn ở Việt nam, Viện nghiên cứu phát triển Thành phố Hồ Chí Minh. Một số nghiên cứu của Bộ kế hoạch và đầu tư - Chương trình Phát triển Liên hợp quốc; Dự án VlE/02/009, Nghiên cứu khả năng cạnh tranh và tác động của tự do hóa dịch vụ tài chính: trường hợp ngành ngân hàng, 7 tháng 12-2005; Nguyễn Đại Lai, Tự do hoá tài chính – Xu thế và giải pháp chính sách cho ngân hàng Việt nam thời kỳ hậu WTO. Ngoài ra một số nội dung của tự do hóa tài chính cũng được đề cập tới trong những tham luận tại các hội thảo khoa học của ngành ngân hàng, tài chính và các trường đại học. Tuy nhiên, những công trình trên chưa phản ánh khái quát đầy đủ, cụ thể thực trạng quá trình tự do hóa tài chính ở Việt Nam, chưa chỉ ra được lộ trình và các giải pháp tự do hoá tài chính ở Việt Nam trong điều kiện có sự biến động lớn về môi trường kinh tế cả trong và ngoài nước như hiện nay. Đặc biệt, giai đoạn từ 2008 đến nay, khi bối cảnh kinh tế thế giới có nhiều biến đổi bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng tài chính ở Mỹ, Việt Nam cũng không tránh khỏi những tác động và đang gặp phải những vấn đề khó khăn. Trước tình hình đó, các quan điểm đề cập đến vấn đề tự do hóa tài chính giai đoạn này có phần thận trọng hơn. Có chuyên gia còn đặt ra vấn đề: Có nhất thiết phải tiến hành tự do hóa tài chính hay không? Và sau khủng hoảng thì mức độ tự do hóa tài chính như thế nào là phù hợp, đặc biệt là với các nền kinh tế nhỏ, phụ thuộc vào nước ngoài? Với mong muốn đáp ứng phần nào nhu cầu học tập, nghiên cứu, hoạch định chính sách liên quan tới một chủ đề rộng lớn và phức tạp là tự do hóa tài chính, tác giả lựa chọn đề tài "Tự do hóa tài chính ở Việt Nam- Thực trạng và giải pháp " để nghiên cứu. 3. Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu của luận án là: - Chỉ ra nguyên tắc tự do hóa tài chính, các mức độ cũng như điều kiện thực hiện của tự do hóa tài chính. Các nước có điều kiện khác nhau, các nền kinh tế phát triển, đang phát triển thực hiện các bước tự do hóa tài chính có giống nhau hay không? - Phân tích, xác định mức độ tự do hóa tài chính của Việt Nam qua thời gian. - Đề xuất lộ trình và một số giải pháp điều kiện cho quá trình tự do hóa tài chính để tự do hóa tài chính có hiệu quả cao nhất với Việt Nam. 8 4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu của luận án là tự do hóa tài chính, điều kiện thực hiện tự do hóa tài chính, các chỉ số đo lường mức độ tự do tài chính. - Phạm vi nghiên cứu: Về mặt thời gian, luận án tập trung vào giai đoạn từ sau đổi mới của Việt nam, đặc biệt giai đoạn từ 2006 – 2011. 5. Phương pháp nghiên cứu Luận án sử dụng kết hợp các biện pháp nghiên cứu trong khoa học kinh tế nhằm phân tích vấn đề. Phương pháp thống kê, so sánh được áp dụng để tìm ra những đặc trưng nổi bật từ tiến trình tự do hóa tài chính ở các quốc gia trên thế giới. Đồng thời, luận án sử dụng các phương pháp phân tích, tổng hợp, hệ thống hóa và khái quát hóa. 6. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của luận án Luận án hệ thống hoá, góp phần phát triển những vấn đề lý luận cơ bản về tự do hoá tài chính. Đặc biệt làm rõ những lợi ích, rủi ro của tự do hóa tài chính, các điều kiện cần thiết, những vấn đề mang tính nguyên tắc để đảm bảo tận dụng được lợi ích và giảm thiểu rủi ro của quá trình này. Phân tích thực trạng tiến trình tự do hoá tài chính ở Việt Nam, từ đó đưa ra lộ trình, các giải pháp điều kiện thúc đẩy tự do hoá tài chính trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế ở Việt Nam hiện nay. Bên cạnh đó, luận án có thể sử dụng làm tài liệu giảng dạy, nghiên cứu, học tập và đề xuất chính sách. 7. Kết cấu của luận án Ngoài phần mở đầu, kết luận và danh mục tài liệu tham khảo, nội dung của luận án được chia thành 3 chương như sau: Chuơng l: Cơ sở lý luận về tự do hóa tài chính Chương 2: Thực trạng tự do hóa tài chính ở Việt Nam Chương 3: Giải pháp thúc đẩy tự do hóa tài chính ở Việt Nam. 9 Chương 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỰ DO HOÁ TÀI CHÍNH 1.1. NỘI DUNG VÀ NGUYÊN TẮC TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH 1.1.1. Khái niệm tự do hóa tài chính Theo IMF: Tự do hoá tài chính (Financial Liberalization) là quá trình giảm thiểu và cuối cùng là huỷ bỏ sự kiểm soát của Nhà nước đối với hoạt động của hệ thống tài chính quốc gia, làm cho hệ thống này hoạt động tự do hơn và hiệu quả hơn theo quy luật thị trường. 1.1.2. Nội dung của tự do hóa tài chính 1.1.2.1. Tự do hoá lãi suất Khái niệm: Tự do hóa lãi suất là một bộ phận quan trọng của tự do hóa tài chính. Tự do hóa lãi suất là trao cho thị trường toàn bộ việc xác định lãi suất cân bằng, ngân hàng trung ương chỉ sử dụng các công cụ can thiệp gián tiếp để điều chỉnh cho phù hợp với chiến lược và mục tiêu đặt ra trong từng thời kỳ phát triển của nền kinh tế. Biểu hiện của tự do hóa lãi suất: Tự do hoá lãi suất là hạt nhân của quá trình TDHTC. Tự do hoá lãi suất thể hiện bằng việc cho phép các Ngân hàng thương mại (NHTM), các tổ chức tín dụng (TCTD) được tự do quyết định mức lãi suất huy động vốn và cho vay; Ngân hàng trung ương (NHTW) sử dụng cơ chế điều hành lãi suất gián tiếp thay cho cơ chế điều hành lãi suất trực tiếp. 1.1.2.2. Tự do hóa tỷ giá Tỷ giá là giá cả của tiền và phản ánh tổng hòa tương quan mức giá chung xã hội trên thị trường trong nước so với thị trường nước ngoài. Khái niệm: Tự do hoá tỷ giá là một quá trình tiến tới cho phép tỷ giá được xác định dựa trên quan hệ cung cầu thị trường. Biểu hiện của tự do hóa tỷ giá: Tự do hóa tỷ giá được thể hiện ở một số khía cạnh như: Bỏ việc ấn định tỷ giá; Các biện pháp quản lý hành chính về ngoại tệ được loại bỏ và các công cụ mang 10 tính thị trường được sử dụng; Tỷ giá được xác định dựa trên cơ sở cung cầu ngoại tệ. 1.1.2.3. Tự do hoá hoạt động của các tổ chức tín dụng và các định chế tài chính khác trên thị trường tài chính. Khái niệm: Tự do hoá hoạt động của các tổ chức tín dụng và các định chế tài chính nghĩa là xóa bỏ sự can thiệp trực tiếp của Chính phủ vào quá trình hoạt động các tổ chức này, để các tổ chức này hoạt động theo quy luật thị trường. Biểu hiện của tự do hoá hoạt động của các tổ chức tín dụng và các định chế tài chính: (i)Loại bỏ kiểm soát lãi suất; (ii)Giảm dự trữ bắt buộc; (iii)Giảm thiểu sự can thiệp của Nhà nước đối với các quyết định cho vay của các ngân hàng, xóa bỏ tín dụng chỉ định đối với các ngân hàng thương mại; (iv)Tư nhân hóa các ngân hàng quốc doanh; (v)Sự mở rộng hơn nữa các định chế tài chính trong nước và gia nhập của các tổ chức tài chính nước ngoài tăng lên. 1.1.2.4. Tự do hoá giao dịch vốn Giao dịch vốn là những giao dịch liên quan đến chuyển dịch vốn giữa người cư trú và người không cư trú của một quốc gia. Khái niệm: Tự do hoá giao dịch vốn là quá trình dỡ bỏ dần những hạn chế áp dụng đối với những giao dịch này. Tự do hoá giao dịch vốn cho phép các dòng vốn vào - ra được lưu chuyển tự do theo nguyên tắc thị trường (các dòng vốn được tự do lưu chuyển từ nơi có tỷ suất sinh lợi thấp sang nơi có tỷ suất sinh lợi cao). Các hoạt động này diễn ra tự nhiên, không hạn chế bởi biên giới quốc gia mà theo hướng giảm tối đa sự can thiệp của Nhà nước đối với thị trường. Biểu hiện của tự do hóa các giao dịch vốn : (i)Cho phép người không cư trú sở hữu các tài sản tài chính trong nước ở cả dạng giấy tờ nợ hoặc cổ phiếu; (ii)Cho phép người cư trú nắm giữ tài sản tài chính nước ngoài; (iii)Cho phép cả người cư trú và người không cư trú được tự do nắm giữ và trao đổi các tài sản tài chính trên thị trường nội địa, đây là mức độ cao nhất của tự do hóa các giao dịch vốn, đồng thời cũng là mức độ cao nhất của tự do hóa tài chính. [...]... nghiêm trọng của khủng hoảng khi tiến hành tự do hóa tài chính 1.3.3.2 Về tốc độ tự do hóa tài chính Có thể thấy tốc độ tự do hóa tài chính ở các nền kinh tế diễn ra khá khác biệt 13 1.3.3.3 Về trình tự tự do hóa tài chính a Về trình tự tự do hóa tài chính trong nước Trình tự tự do hóa tài chính là một yếu tố quan trọng quyết định sự thành công của quá trình này Thực tế diễn biến trên thế giới trong ba... ĐÁNH GIÁ VỀ QUÁ TRÌNH TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM 2.3.1 Thành tựu đã đạt được Quá trình tự do hóa tài chính ở Việt Nam được thực hiện theo những bước đi cụ thể và đã đạt được một số kết quả, xét trên các mặt cụ thể như sau: Tự do hóa lãi suất; Tự do hóa tỷ giá hối đoái; tự do hóa hoạt động tín dụng của các TCTD; Tự do hoá hoạt động của các định chế trên thị trường tài chính; Tự do hóa giao dịch vốn... tài chính và tự do hóa các giao dịch vốn Đồng thời, luận án cũng chỉ rõ những thành công đã đạt được cũng như hạn chế còn tồn tại và nguyên nhân Ba là, luận án đã chỉ ra lộ trình tự do hóa tài chính ở Việt Nam và các giải pháp điều kiện góp phần thúc đẩy việc thực hiện lộ trình tự do hóa tài chính Tóm lại, luận án đã tập trung nghiên cứu, giải quyết các vấn đề lý luận cơ bản và thực tiễn về tự do hóa. .. vốn của nền kinh tế KẾT LUẬN Tự do hóa tài chính là một bộ phận quan trọng của tự do hóa kinh tế Đây là xu hướng tất yếu của quá trình phát triển kinh tế, tham gia vào phân công lao động quốc tế đối với các nước trên thế giới Luận án Tự do hoá tài chính ở Việt Nam - thực trạng và giải pháp đã tập trung nghiên cứu, giải quyết các vấn đề lý luận và thực tiễn về tự do hóa tài chính với các nội dung chủ... về tự do hóa tài chính như khái niệm, nội dung, mức độ tự do hóa tài chính, nhân tố tác động và điều kiện cần thiết để thực hiện Hai là, luận án đã đánh giá khái quát về tự do hóa tài chính ở Việt Nam và đi sâu nghiên cứu về từng nội dung cụ thể của tự do hóa tài chính: lãi suất, tỷ giá hối đoái, hoạt động tín dụng của các ngân hàng thương mại, tự do hóa hoạt động của các định chế trên thị trường tài. .. thành phần của tự do hóa tài chính Cách đo lường này có thể áp dụng rộng rãi cho tất cả các quốc gia và bao quát khá rộng, tới các bộ phận khác nhau của tự do hóa tài chính chứ không riêng về giao dịch vốn nên được lựa chọn sử dụng trong luận án 1.1.4 Nguyên tắc và trình tự tự do hóa tài chính 1.1.4.1 Nguyên tắc về trình tự tự do hóa tài chính Nguyên tắc 1: Tự do hóa tài chính được thực hiện tốt nhất... Đo lường mức độ tự do hóa tài chính Có một số chỉ số đo lường mức độ tự do hóa tài chính để tham khảo (1) Chỉ số KAOPEN đo lường mức độ mở cửa tài chính (độ mở của tài khoản vốn) (2) Phương pháp đo lường mức độ hội nhập bằng cách định lượng các dòng vốn thực (3) Chỉ số Schindler để đo lường mức độ tự do hóa các giao dịch vốn (4)Chỉ số tự do hóa tài chính: Đo lường mức độ tự do hóa tài chính bằng cách... Một số quan điểm về trình tự tự do hóa tài chính Thực tế cho thấy, không thể có một trình tự tự do hóa tài chính thống nhất cho mọi quốc gia, do các vấn đề về đặc điểm từng quốc gia, thời điểm tự do hóa tài chính cũng như bối cảnh quốc tế Đã có nhiều quan điểm khác nhau về trình tự tự do hóa tài chính a Quan điểm của McKinnon và Shaw b Quy tắc về lộ trình tự do hóa tài chính của OECD 11 c.Cách tiếp... Chính phủ chưa tương xứng với yêu cầu thực tiễn Thứ năm, hệ thống khuôn khổ pháp lý chưa thật sự đầy đủ và đồng bộ Thứ sáu, liên quan đến hệ thống ngân hàng, loại định chế tài chính chủ yếu trong hệ thống tài chính Việt nam, còn có một số vấn đề về thể chế, cơ cấu, tài chính, kỹ thuật Chương 3 GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY TỰ DO HOÁ TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM 3.1 QUAN ĐIỂM VÀ ĐỊNH HƯỚNG TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM. .. sau khi thực hiện xong tự do hóa lãi suất trong nước và kỷ luật ngân sách được duy trì Đối với vấn đề thiết lập cơ chế giám sát tự do hóa tài chính, các chính phủ dường như vẫn chưa thực sự quan tâm nhiều lắm trong tiến trình cải cách Chương 2 THỰC TRẠNG TỰ DO HOÁ TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM 2.1 TỔNG QUAN VỀ TIẾN TRÌNH MỞ CỬA VÀ HỘI NHẬP QUỐC TẾ Ở VIỆT NAM Quan hệ song phương và đa phương của Việt Nam ngày . 3: Giải pháp thúc đẩy tự do hóa tài chính ở Việt Nam. 9 Chương 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỰ DO HOÁ TÀI CHÍNH 1.1. NỘI DUNG VÀ NGUYÊN TẮC TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH 1.1.1. Khái niệm tự do hóa tài. hành tự do hóa tài chính 1.3.3.2. Về tốc độ tự do hóa tài chính Có thể thấy tốc độ tự do hóa tài chính ở các nền kinh tế diễn ra khá khác biệt. 14 1.3.3.3. Về trình tự tự do hóa tài chính. cứu, hoạch định chính sách liên quan tới một chủ đề rộng lớn và phức tạp là tự do hóa tài chính, tác giả lựa chọn đề tài " ;Tự do hóa tài chính ở Việt Nam- Thực trạng và giải pháp " để