CÂU HỎI VÀ ĐÁP ÁN ƠN TẬP MƠN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ NHTW thay đổi mức cung tiền cơng cụ nào? Trình bày nội dung cơng cụ đó? Nêu xu hướng sử dụng công cụ để điều tiết khối lượng tiền cung ứng nay? Trả lời: - Khái niệm: ngân hàng trung ương định chế quản lý Nhà nước tiền tệ, tín dụng ngân hàng, độc quyền phát hành tiền tệ, ngân hàng ngân hàng thực chức tổ chức điều hịa lưu thơng tiền tệ phạm vi nước nhằm ổn định giá trị đồng tiền - Các công cụ mà NHTW sử dụng để thay đổi mức cung tiền là: tỷ lệ dự trữ bắt buộc,lãi suất,nghiệp vụ thị trường “mở”,hạn mức tín dụng, ,cơng cụ tái cấp vốn - Nội dung: * Dự trữ bắt buộc Dự trữ bắt buộc phần tiền gửi mà ngân hàn trung gian phải đưa vào dự trữu theo luật định Mức dự trữ bắt buộc cao hay thấp phụ thuộc vào tỷ lệ dự trữ bắt buộc – ngân hàng trung ương quy định – cao hay thấp Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tỷ lệ phần trăm lượng tiền gửi mà ngân hàng trung gian huy động được, phải để dạng dự trữ Như vậy, mối ngân hàng cho vay số tiền lại sau trừ phần dự trữ bắt buộc, ngân hàng trung ương hạn chế bành trướng khối tiền tệ mà hệ thống ngân hàng có khả cung ứng cho kinh tế Một cách khái quát, ngân hàng trung ương tăng giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngân hàng trung ương có thẻ làm giảm tăng hệ số tạo tiền hệ thống ngân hàng trung gian, kết khối tín dụng mà ngân hàng trung gian cung ứng cho kinh té giảm tăng Nhìn chung, dự trữ bắt buộc cơng cụ mang tính chất hành ngân hàng trung ương nhằm điều tiết mức cung tiền tệ ngân hàng trung gian cho kinh tế, thông qua hệ số tạo tiền Ưu điểm việc sử dụng dự trữ bắt buộc để kiểm soát cung tiền tệ tác động đến tất ngân hàng tác động cách đầy quyền lực Mặt khác, cần thay đổi nhỏ tỷ lệ dự trữ bắt buộc tác động khối tiền tệ lớn Tuy nhiên, ưu điểm vừa nêu có mặt trái Đó ngân hàng trung ương muốn thay đổi cung tiền tệ biên độ nhỏ, khó thực nều sử dụng công cụ Bên cạnh đố, việc thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc ảnh hưởng tới khả thu doanh lợi ngân hàng thương mại Hơn nữa, thường xuyên thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc gây tình trạng không ổn định cho ngân hàng thương mại làm cho việc quản lý khả khoản ngân hàng khó khăn Do đó, gia tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc đòi hỏi ngân hàng trung gian, phải ngân hàng trung gian thời gian đủ để tăng khoản dự trữ lên mức bắt buộc * Lãi suất Lãi suất giá quyền sử dụng vốn, việc thay đổi lãi suất kéo theo sụ biến đổi chi phí tín dụng, từ tác động đến việc thu hẹp hay mở rộng khối lượng tín dụng kinh tế Do đó, lãi suất công cụ chủ yếu sách tiền tệ thực tế cho thấy, tùy theo điều kiện thực tế trình độ phát triển thị trường tài chính, ngân hàn trunguwowng có thẻ sử dụng cơng cụ lãi suất để điều hành sách tiền tệ theo sách sau: - Ngân hàng trung ương kiểm soát trực tiếp lãi suất thị trường cách quy định loại lãi suất như: + Lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay theo kỳ hạn; + Sàn lãi suất tiền gửi trần lãi suất cho vay để tạo nên khung lãi suất giới hạn + Công bố lãi suất ản cộng với niên độ giao dịch Dựa vào loại lãi suất ấn định, ngân hàng trung gian áp dụng để giao dịch kinh doanh với khách hàng Cơ chế tồn Việt Nam thời kỳ áp dụng kinh tế kế hoạch hóa tập trung bao cấp, nước phát triển khác trước Một lý để giải thích ngân hàn trung ương không để thị trường định lãi suất mà phải quy định chặt chẽ lãi suất trình độ phát triển thị trường tiền tệ thấp, lực cạnh tranh ngân hàng trung gian yếu - Ngân hàng trung ương áp dụng sách tự hóa để lãi suất tự hình thành theo theo chế thị trường Và để can thiệp vào lãi suất thị rường, ngân hàng trung ương gián tiếp can thiệp thơng qua sách: + Cơng bố lãi suất để hướng dẫn lãi suất thị trường + Sử dụng công cụ lãi suất tái cấp vốn kết hợp với lãi suất thị trường mở để can thiệp điều chỉnh lãi suất thị trường Tái cấp vốn phương pháp mà qua ngân hàng trung ương cung ứng tiền cho kinh tế thông qua việc cấp tín dụng cho ngân hàng trung gian sở nhận tái chiết khấu, tái cầm cố chứng từ có giá ngân hàng trung gian Nếu sách ngân hàng trung ương muốn bành trướng khối tiền tệ , ngân hàng trung ương khuyến khích ngân hàng trung gian việc vay tái chiết khấu dễ dãi Trong trường hợp này, ngân hàng trung gian vay tốn nên có khuynh hướng giảm bớt lãi suất cho vay Ngược lại, ngân hàng trung ương muốn giảm bớt hội làm tăng khối tiền tệ, thực ngân lãi suất tái chiết khấu, thay đổi điều kiện tái chiết khấu theo hướng khó khăn Điều hạn chế nhu cầu vay ngân hàng trung gian, gián tiếp gây áp lực buộc ngân hàng trung gian nâng lãi suất cho vay Ngoài việc gián tiếp làm thay đổi lãi suất, sách tái chiết khấu ngân hàng trung ương cịn có vai trị quan trọng giúp ngân hàng trung gian khai thơng ăng lực tốn,nhờ cứu vãn sụp đổ tài – ngân hàng Cụ thể , ngân hàng bị đe dọa phát sản, ngân hàng trung ương cấp dự trữ cho chúng thông qua tái chiết khấu, tái cầm cố chứng từ có giá, từ khơi phục khả toán ngân hàng Vài trò ngày trở nên quan trọng hơn, trải qua khó khăn ngày nhiều hệ thống ngân hàng Tuy nhiên sách tái chiết khấu có hạn chế định: - Thứ nhất, tạo cho ngân hàng trung gian tính ỷ lại mà phân tích phần 2.2 chương - Thứ hai, ngân hàng trung ương thay đổi lãi suất tái chiết khấu, bắt buộc ngân hàng trung gian phải vay Nghĩa ngân hàng trung ương bị lệ thuộc vào nhu cầu ngân hàng trung gian sử dụng cơng cụ Từ đó, nhà kinh tế có đề xuất biện pháp cải cách công cụ tái cấp vốn Đề xuất đồng tình rộng rãi đề xuất gắn lãi suất tái chiết khấu bị loại trừ, điều xóa bỏ nguyên nhân gây biến động khối lượng khoản xin tái chiết khấu với lãi suất thị trường, nhận thấy có nhiều điểm lợi: - Thứ nhất, hầu hết biến động khoảng cách lãi suất thị trường với lãi suất tái chiết khấu bị loại trừ, điều xóa bỏ ngun nhân gây biến động khối lượng khoản xin tái chiết khấu - Thứ hai, ngân hàng trung ương tiếp tục sử dụng cơng cụ tái cấp vốn để thực vai trò người cho vay cuối cùng, mà không sợ bị ngân hàng lợi dụng Bởi lúc ngân hàng trung gian khơng cịn vay từ sổ chiết khấu để sinh lưoij nữa, bắt buộc phải cân nhắc kỹ trước dấn thân vào mạo hiểm kinh doanh Thực sách tự hóa lãi suất địi hỏi kinh tế cần phải có điều kiện định: - Môi trường kinh tế vĩ mô ổn định - Hành lanhg pháp lý ổn định, hoản chỉnh đồng - Hệ thống ngân hàng hoạt động hữu hiệu, có sức cạnh tranh cao - Thị trường tài vận hành có hiệu - Các nguồn lực nước phân phối sử dụng hợp lý Trong xu nhội nhập, việc thực sách tự hóa lãi suất cần thiết, song cần tiến hành cách thận trọng, cân nhắc kỹ càng, tránh nóng vội để loại bỏ tác động tiêu cực kinh tế xã hội Có thể nói, lãi suất vừa đối tượng quản lý, vừa cơng cụ quan trọng sách tiền tệ Lãi suất sử dụng đắn phù hợp với điều kiện, tình hình kinh tế thời kỳ định, có tác dụng trực tiếp đến kiểm sốt lạm phát, kích thích tiết kiệm đầu tư phát triển, ảnh hưởng đến thay đổi tỷ giá hối đoái mối quan hệ với cán cân toán quốc tế ngược lai, sử dụng cứng nhắc, khơng phù hợp với điều kiện thực tế kinh tế, lãi suất lại trở thành vật cản kìm hãm, trói buộc kinh tế * Thị trường mở Công cụ thị trường mở phản ánh việc ngân hàng trung ương mua bán chứng từ có giá thị trường tài cơng cộng, nhằm đạt đến mục tiêu điều chỉnh lượng tiền lưu thông Các chứng từ có ngân hàng trung ương thường sử dụng để tiến hành nghiệp vụ thị trường mở chứng khốn kho bạc, thị trường chứng khốn “lỏng” có dụng lượng kinh doanh lớn Khi ngân hàng trung ương đem chứng khốn thị trường mở bán thu tiền mặt séc Điều có nghĩa khối lượng tiền mặt cung ứng cho lưu thông giảm, dự trữ ngân hàng trung gian giảm, làm giảm khả cung ứng tín dụng ngân hàng trung gian thế, cung ứng tiền kinh tế bị thắt chặt Bên cạnh đó, việc ngân hàng trung ương bán chứng khốn thị trường mở làm tăng cung chứng khoán, điều kiện nhân tố khác không đổi, giá chứng khoán hạ đo vậy, lãi suất chứng khoán tăng lên Lãi suất chứng khoán tăng buộc ngân hàng trung gian phải tăng lãi suất ngân hàng lên theo để tránh tình trạng cơng chúng rút tiền khỏi ngân hàng đem đầu tư vào chứng khoán, nghĩa gián tiếp thắt chặt thêm khối tiền tệ Ngược lại, ngân hàng trung ướng đem tiền mặt séc mua chứng khoán thị trường mở, lượng tiền mặt lưu thơng tăng lên, dự trữ ngân hàng thương mại tăng lên Mặt khác, việc ngân hàng trung ương mua chứng khoán làm tăng cầu chứng khoán, điều kiện nhân tố khác khơng đổi, giá chứng khốn tăng dẫn đến lãi suất chứng khoán giảm đến lượt lãi suất ngân hàng giảm, kích thích doanh nghiệp vay, nghĩa cách bành trướng khối tiền tệ Với cách vận hành trên, nghiệp vụ thị trường mở có số uwu điểm so với cơng cụ khác sách tiền tệ cụ thể: - ngân hàng trung ương chủ động tiến hành mà phụ thuộc vào nhu cầu ngân hàng trung gian - Nghiệp vụ tương đối linh hoạt xác, sử dụng mức độ Nếu mong muốn ngân hàng tủng ương thay đổi trữ ngân hàng biên độ lướn, mua bán nhiều chứng khoán Và ngược lại, muốn thay đổi dự trữ ngân hàng trung gian biên độ nhỏ, ngân hàng trung ương thực việc mua bán chứng khốn - Nghiệp vụ thị trường mở dễ dàng đảo ngược lại có sai lầm xảy lúc tiến hành Giả sử ngân hàng trung ương thấy cung ứng tiền tệ tăng nhanh mua thị trường mở q nhiều, sửa chữa cách tiến hành nghiệp vụ bán thị trường mở ngược lại - Nghiệp vụ thị trường mở hồn thành nhanh chóng, khơng gây nên chậm trễ mặt hành - Tuy nhiên, để phát huy hết hiệu cơng cụ này, địi hỏi hầu hết tiền lưu thông phải nằm tài khoản ngân hàng, nghĩa phải có phát triển cao chế tốn khơng dùng tiền mặt Mặt khác, phải có thị trường tài phát triển Vì cơng cụ sử dụng thường xuyên nhất, hiệu ngân hàng trung ương nước công nghiệp phát triển – nơi có cơng nghệ ngân hàng tiên tiến thị trường tài hồn chỉnh Cịn nước phát triển, có Việt Nam, việc sử dụng công cụ chưa mang lại hiệu cao * Hạn mức tín dụng: Bằng cơng cụ hạn mức tín dụng, ngân hàng trung ương quy định cho ngân hàng trung gian hạn mức tăng tín dụng tối đa Như vậy, biện pháp cho phép ngân hàng trung ương ấn định trước khối lượng tín dụng phải cung cấp cho kinh tế thời gian hất định Đây biện pháp mạnh, có hiệu lực đáng kể.Tuy nhiên, kinh tế thị rường, cung cầu tín dụng ln biến động khơng ngừng Do đó, cơng cụ áp dụng *Cơng cụ tái cấp vốn: hình thức cấp tín dụng Ngân hàng Trung ương Ngân hàng thương mại Khi cấp khoản tín dụng cho Ngân hàng thương mại, Ngân hàng Trung ương tăng lượng tiền cung ứng đồng thời tạo sở cho Ngân hàng thương mại tạo bút tệ khai thông khả toán họ xu hướng sử dụng công cụ để điều tiết khối lượng tiền cung ứng sau khủng hoảng tài tồn cầu xảy Mỹ Châu Âu làm cho Việt Nam khơng khỏi vịng xốy suy giảm kinh tế Tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam suy giảm mạnh, từ mức 8,48% năm 2007 xuống 6,52% năm 2008 5,32% năm 2009 (1) Đây mức suy thoái tồi tệ Việt Nam 10 năm trở lại Trước tình đó, NHNN có hàng loạt biện pháp liệt đắn để ngăn ngừa suy thoái kinh tế dần lấy lại đà phục hồi cho kinh tế Việt Nam Nhìn chung, khoảng thời gian năm 2007-2009, NHNN có biện pháp linh hoạt điều hành CSTT từ “thắt chặt” khoảng thời gian 2007-2008 “nới lỏng” từ đầu năm 2009-nay Giai đoạn “thắt chặt” CSTT Năm 2007-2008 đánh dấu thời điểm lạm phát “phi mã” sau nhiều năm tốc độ lạm phát mức “vừa phải” năm 2008 nước ta coi “nhập lạm phát” tức nguyên nhân gây lạm phát năm 2008 chủ yếu lạm phát chi phí đẩy Ngồi việc giá yếu chi phí đầu vào thị trường giới tăng cao kỷ lục (dầu thô vượt ngưỡng 147 USD/ thùng, giá phôi thép, thép 830 USD/tấn, gạo 1.000 USD/tấn, phân bón, vải sợi tăng cao) yếu tố nội sinh kinh tế nước ta Đó mức tăng trưởng tín dụng bị đẩy lên mức cao, giá điện sinh hoạt sản xuất tăng, phủ tiến hành cải cách tiền lương làm thu nhập dân cư tăng chi phí doanh nghiệp tăng cao làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát Trong điều hành CSTT, việc sử dụng công cụ thị trường mở tỷ giá hối đối đơi có sai lầm khơng đáng có, làm cho mức độ lạm phát lại có xu hướng tăng Đặc biệt năm 2008, tỷ giá USD/VND xuống thấp kỷ lục đồng USD giảm giá ảnh hưởng suy thoái kinh tế Mỹ việc FED cắt giảm lãi suất đồng USD xuống mức thấp nhiều năm qua (có lúc xuống 0,25%) khiến cho việc xuất hàng hoá Việt Nam gặp nhiều khó khăn Diến biến tỷ giá VND/USD từ 2007-2009 Để khuyến khích xuất khẩu, NHNN định mua vào tỷ USD, tương đương với việc “bơm” thêm 112.000 tỷ VND vào kinh tế làm cho lạm phát thêm trầm trọng Biện pháp mua vào tỷ USD có mặt tích cực gia tăng dự trữ ngoại hối quốc gia (còn mức thấp so với nước khu vực), đồng thời nâng giá trị đồng USD nhằm khuyến khích kinh tế xuất qua tạo điều kiện phát triển sản xuất nước, điều chỉnh giảm bội chi cán cân thương mại Mặc dù sau đó, NHNN thực nghiệp vụ thị trường mở (Open Market) để “hút"”tiền trở lại thu hồi 82.000 tỷ Tuy nhiên, việc làm làm gia tăng áp lực lớn lạm phát với khối lượng tiền lớn NHNN cung vào kinh tế Thời kỳ này, NHNN áp dụng hàng loại biện pháp liệt Chính phủ sử dụng CSTK nhằm kiềm chế lạm phát NHNN sử dụng đồng công cụ CSTT như: lãi suất (LSCB) VND tăng lên mức cao nhiều năm qua (14%/năm), dự trữ bắt buộc (DTBB) 11%, giảm hạn mức cho vay đầu tư bất động sản chứng khốn mức khơng q 20% vốn điều lệ khơng vượt q 3% tổng dư nợ tín dụng, bắt buộc TCTD mua 20.300 tỷ tín phiếu bắt buộc có kỳ hạn 12 tháng với lãi suất có 7,58%/năm không sử dụng để tái chiết khấu NHNN, thực phiên giao dịch thị trường mở (OM-Open market) để “hút” tiền Đồng thời Chính phủ thực CSTK “thắt lưng buộc bụng” nhằm hạn chế lượng tiền lưu thơng tạm hỗn, giãn tiến độ dự án đầu tư xây dựng hiệu (tiết kiệm 40.000 tỷ VND) Dồn vốn cho dự án đầu tư mang lại hiệu tức thời cho kinh tế dự án nhà máy lọc dầu, nhà máy điện, xi măng Chính phủ cịn giao đơn vị hành nghiệp doanh nghiệp nhà nước phải tiết kiệm chi thường xuyên 10%, tăng cường chống thất thu thuế nuôi dưỡng nguồn thu, cấu lại khoản nợ rà soát lại khoản vay doanh nghiệp nhà nước, tổ chức đánh giá hiệu hoạt động đầu tư tập đoàn, tổng công ty thuộc sở hữa nhà nước Giai đoạn “nới lỏng” CSTT từ cuối năm 2008 tới CSTT có độ trễ thời gian định Việc “thắt chặt” tiền tệ mạnh tay Chính phủ có tác dụng làm giảm lạm phát nhanh làm cho tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại luồng tiền dành cho nhu cầu đầu tư, tiêu dùng giảm, lãi suất vay vốn cao làm cho doanh nghiệp tiếp cận với nguồn vốn ngân hàng, hàng loạt doanh nghiệp vừa nhỏ rơi vào tình trạng khó khăn, chí phá sản Cùng với việc kinh tế giới rơi vào khủng 10 Ưu điểm việc sử dụng dự trữ bắt buộc để kiểm soát cung tiền tệ tác động đến tất ngân hàng tác động cách đầy quyền lực Mặt khác, cần thay đổi nhỏ tỷ lệ dự trữ bắt buộc tác động khối tiền tệ lớn Tuy nhiên, ưu điểm vừa nêu có mặt trái Đó ngân hàng trung ương muốn thay đổi cung tiền tệ biên độ nhỏ, khó thực nều sử dụng cơng cụ Bên cạnh đố, việc thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc ảnh hưởng tới khả thu doanh lợi ngân hàng thương mại Hơn nữa, thường xuyên thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc gây tình trạng khơng ổn định cho ngân hàng thương mại làm cho việc quản lý khả khoản ngân hàng khó khăn Do đó, gia tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc đòi hỏi ngân hàng trung gian, phải ngân hàng trung gian thời gian đủ để tăng khoản dự trữ lên mức bắt buộc * Lãi suất Lãi suất giá quyền sử dụng vốn, việc thay đổi lãi suất kéo theo sụ biến đổi chi phí tín dụng, từ tác động đến việc thu hẹp hay mở rộng khối lượng tín dụng kinh tế Do đó, lãi suất cơng cụ chủ yếu sách tiền tệ thực tế cho thấy, tùy theo điều kiện thực tế trình độ phát triển thị trường tài chính, ngân hàn trunguwowng có thẻ sử dụng cơng cụ lãi suất để điều hành sách tiền tệ theo sách sau: - Ngân hàng trung ương kiểm soát trực tiếp lãi suất thị trường cách quy định loại lãi suất như: + Lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay theo kỳ hạn; + Sàn lãi suất tiền gửi trần lãi suất cho vay để tạo nên khung lãi suất giới hạn + Công bố lãi suất ản cộng với niên độ giao dịch 98 Dựa vào loại lãi suất ấn định, ngân hàng trung gian áp dụng để giao dịch kinh doanh với khách hàng Cơ chế tồn Việt Nam thời kỳ áp dụng kinh tế kế hoạch hóa tập trung bao cấp, nước phát triển khác trước Một lý để giải thích ngân hàn trung ương không để thị trường định lãi suất mà phải quy định chặt chẽ lãi suất trình độ phát triển thị trường tiền tệ cịn thấp, lực cạnh tranh ngân hàng trung gian yếu - Ngân hàng trung ương áp dụng sách tự hóa để lãi suất tự hình thnahf theo theo chế thị trường Và để can thiệp vào lãi suất thị rường, ngân hàng trung ương gián tiếp can thiệp thơng qua sách: + Công bố lãi suất để hướng dẫn lãi suất thị trường + Sử dụng công cụ lãi suất tái cấp vốn kết hợp với lãi suất thị trường mở để can thiệp điều chỉnh lãi suất thị trường Tái cấp vốn phương pháp mà qua ngân hàng trung ương cung ứng tiền cho kinh tế thơng qua việc cấp tín dụng cho ngân hàng trung gian sở nhận tái chiết khấu, tái cầm cố chứng từ có giá ngân hàng trung gian Nếu sách ngân hàng trung ương muốn bành trướng khối tiền tệ , ngân hàng trung ương khuyến khích ngân hàng trung gian việc vay tái chiết khấu dễ dãi Trong trường hợp này, ngân hàng trung gian vay tốn nên có khuynh hướng giảm bớt lãi suất cho vay Ngược lại, ngân hàng trung ương muốn giảm bớt hội làm tăng khối tiền tệ, thực ngân lãi suất tái chiết khấu, thay đổi điều kiện tái chiết khấu theo hướng khó khăn Điều hạn chế nhu cầu vay ngân hàng trung gian, gián tiếp gây áp lực buộc ngân hàng trung gian nâng lãi suất cho vay Ngoài việc gián tiếp làm thay đổi lãi suất, sách tái chiết khấu ngân hàng trung ương cịn có vai trị quan trọng giúp ngân hàng trung gian khai 99 thông ăng lực tốn,nhờ cứu vãn sụp đổ tài – ngân hàng Cụ thể , ngân hàng bị đe dọa phát sản, ngân hàng trung ương cấp dự trữ cho chúng thông qua tái chiết khấu, tái cầm cố chứng từ có giá, từ khơi phục khả tốn ngân hàng Vài trị ngày trở nên quan trọng hơn, trải qua khó khăn ngày nhiều hệ thống ngân hàng Tuy nhiên sách tái chiết khấu có hạn chế định: - Thứ nhất, tạo cho ngân hàng trung gian tính ỷ lại - Thứ hai, ngân hàng trung ương thay đổi lãi suất tái chiết khấu, bắt buộc ngân hàng trung gian phải vay Nghĩa ngân hàng trung ương bị lệ thuộc vào nhu cầu ngân hàng trung gian sử dụng công cụ Từ đó, nhà kinh tế có đề xuất biện pháp cải cách công cụ tái cấp vốn Đề xuất đồng tình rộng rãi đề xuất gắn lãi suất tái chiết khấu bị loại trừ, điều xóa bỏ ngun nhân gây biến động khối lượng khoản xin tái chiết khấu với lãi suất thị trường, nhận thấy có nhiều điểm lợi: - Thứ nhất, hầu hết biến động khoảng cách lãi suất thị trường với lãi suất tái chiết khấu bị loại trừ, điều xóa bỏ nguyên nhân gây biến động khối lượng khoản xin tái chiết khấu - Thứ hai, ngân hàng trung ương tiếp tục sử dụng công cụ tái cấp vốn để thực vai trị người cho vay cuối cùng, mà khơng sợ bị ngân hàng lợi dụng Bởi lúc ngân hàng trung gian khơng cịn vay 100 từ sổ chiết khấu để sinh lưoij nữa, bắt buộc phải cân nhắc kỹ trước dấn thân vào mạo hiểm kinh doanh Thực sách tự hóa lãi suất địi hỏi kinh tế cần phải có điều kiện định: - Môi trường kinh tế vĩ mô ổn định - Hành lanhg pháp lý ổn định, hoản chỉnh đồng - Hệ thống ngân hàng hoạt động hữu hiệu, có sức cạnh tranh cao - Thị trường tài vận hành có hiệu - Các nguồn lực nước phân phối sử dụng hợp lý Trong xu nhội nhập, việc thực sách tự hóa lãi suất cần thiết, song cần tiến hành cách thận trọng, cân nhắc kỹ càng, tránh nóng vội để loại bỏ tác động tiêu cực kinh tế xã hội Có thể nói, lãi suất vừa đối tượng quản lý, vừa công cụ quan trọng sách tiền tệ Lãi suất sử dụng đắn phù hợp với điều kiện, tình hình kinh tế thời kỳ định, có tác dụng trực tiếp đến kiểm sốt lạm phát, kích thích tiết kiệm đầu tư phát triển, ảnh hưởng đến thay đổi tỷ giá hối đoái mối quan hệ với cán cân toán quốc tế ngược lai, sử dụng cứng nhắc, khơng phù hợp với điều kiện thực tế kinh tế, lãi suất lại trở thành vật cản kìm hãm, trói buộc kinh tế * Hạn mức tín dụng: Bằng cơng cụ hạn mức tín dụng, ngân hàng trung ương quy định cho ngân hàng trung gian hạn mức tăng tín dụng tối đa Như vậy, biện pháp cho phép ngân hàng trung ương ấn định trước khối lượng tín dụng phải cung cấp 101 cho kinh tế thời gian hất định Đây biện pháp mạnh, có hiệu lực đáng kể.Tuy nhiên, kinh tế thị rường, cung cầu tín dụng ln biến động khơng ngừng Do đó, cơng cụ áp dụng 24.Trong cơng cụ thực thi sách tiền tệ cơng cụ quan trọng nhất? Vì sao? Trình bày nội dung cơng cụ liên hệ vào thực tế VN nay? Câu Tại nói NHTW ngân hàng ngân hàng? Liên hệ thực tế Việt Nam? Trên sở độc quyền phát hành tiền, ngân hàng trung ương thực việc cung ứng tiền tệ cho kinh tế thông qua việc cấp tín dụng cho ngân hàng trung gian kiểm sốt q trình tạo tiền ngân hàng trung gian – khách hàng ngân hàng trung ương Ngân hàng trung ương có chuc nang sau: - Nhận tiền gửi ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng Để đáp ứng nhu cầu chi trả, ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng cấp phép hoạt động phải mở tài khoản tiền gửi ngân hàng trung ương gửi tiền vào theo quy định Số dư “tài khoản tiền gửi toán” tổ chức ngân hàng trung ương trả lãi Ngoài ngân hàng trung ương quản lý tiền gửi dự trữ bắt buộc tổ chức tín dụng có huy động tiền gửi để kinh doanh Mức dự trữ bắt buộc tính theo tỷ lệ % loại tiền gửi khơng kỳ hạn có kỳ hạn Tỷ lệ ngân hàng trung ương quy định thời kỳ Mục đích dự trữ bắt buộc nhằm đảm bảo khả toán hạn chế rủi ro toán cho hệ thống Tuy nhiên theo thời gian, ý nghĩa giảm dần Cùng với phát 102 triển thị trường tiền tệ, hình thức bảo hiểm tiền gửi đời giảm bớt khả xảy tình trạng rút tiền ạt có thơng tin khơng bình thường ngân hàng Vì vậy, tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngày giảm hầu hết quốc gia Hiện nay, tỷ lệ dự trữ bắt buộc thường đề cập đến với tư cách cơng cụ sách tiền tệ - Cho vay với tổ chức tín dụng: Với tư cách ngân hàng ngân hàng, ngân hàng trung ương chủ nợ người cho vay cuối cách tổ chức tín dụng thơng qua hoạt động tái cấp vốn Nghiệp vụ tạo cho ngân hàng trung ương thực vài trò điều tiết khối lượng tiền cung ứng cách có hiệu Khi cần cung ứng thêm tiền vào lưu thông, ngân hàng trung ương tăng thêm hạn mức tái cấp vốn, giảm lãi suất tái cấp vốn ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng Ngược lai, cần rút bớt tiền khỏi lưu thông, ngân hàng trung ương giảm hạn mức tái cấp vốn, tăng lãi suất tái cấp vốn ngân hàng thương mại - - Tổ chức tốn khơng dùng tiền mặt: Bằng cách thiết lập phịng than tốn giao hỗn trụ sở mình, ngân hàng trung ương giúp ngân hàng thương mại tốn bù trừ nợ với nhau, góp phần giảm bớt khối lượng tốn, tiết kiệm thời gian thực toán ngân hàng Thực tế Việt Nam Năm 1997, Luật Ngân hàng Nhà nước Quốc hội thơng qua; theo đó, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) khẳng định tổ chức có chức quản lý ngân hàng thương mại (NHTM) NHNN quan có quyền định việc cấp, thu hồi giấy phép hoạt động tổ chức tín dụng (TCTD) nói chung NHTM nói riêng Chính vậy, NHTM cần phải chịu giám sát NHNN muốn tham 103 gia rút lui hoạt động ngân hàng Sự giám sát thực phối hợp phận chuyên ngành NHNN: Vụ Các Ngân hàng; Vụ Các TCTD hợp tác; Vụ Chính sách tiền tệ; Vụ Tín dụng; Vụ Quản lý ngoại hối; Thanh tra Ngân hàng,… Ngày 27/5/2009, Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định số 83/2009/QĐ-TTg quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cấu tổ chức Cơ quan Thanh tra, giám sát ngân hàng trực thuộc NHNN Đây quan cấp tổng cục trực thuộc NHNN, thành lập sở sáp nhập số Vụ, Cục NHNN Cơ quan có chức tra hành chính, tra chuyên ngành giám sát chuyên ngành ngân hàng lĩnh vực thuộc phạm vi quản lý nhà nước NHNN; tham mưu, giúp Thống đốc NHNN quản lý nhà nước TCTD, tổ chức tài quy mơ nhỏ, hoạt động ngân hàng tổ chức khác; thực phòng, chống rửa tiền theo quy định pháp luật Theo Quyết định này, thông qua hoạt động giám sát ngân hàng, trường hợp phát vi phạm quy định an toàn hoạt động ngân hàng quy định pháp luật có dấu an toàn hoạt động, Cơ quan Thanh tra, giám sát ngân hàng áp dụng biện pháp ngăn chặn xử lý theo thẩm quyền kiến nghị quan nhà nước có thẩm quyền xử lý theo quy định pháp luật Tại NHTM coi chủ thể cung ứng tiền cho kinh tế? Ví dụ khả tạo tiền NHTM? Ngân hàng thương mại coi chủ thể cung ứng tiền kinh tế Trong kinh tế có chủ thể có dư tiền khoản tiền chưa sử dụng 104 cách triệt để (ví dụ cất giấu nhà chưa mang lưu thông) họ muốn tiền sinh lời cho họ nghĩ cho vay có chủ thể cần tiền để hoạt động kinh doanh Nhưng chủ thể không quen biết khơng tin tưởng nên tiền chưa lưu thông Ngân hàng thương mại với vai trị trung gian mình, nhận tiền từ người muốn cho vay, trả lãi cho họ đem số tiền cho người muốn vay vay Ngân hàng thương mại đóng vai trị cầu nối người có vốn dư thừa người có nhu cầu vốn thông qua việc huy động khai thác khoản vốn tiền tệ tạm thời nhàn rỗi kinh tế, ngân hàng hình thành nên quỹ cho vay cấp tín dụng cho kinh tế Với chức này, ngân hàng vừa đóng vai trị chủ thể vay, vừa đóng vai trị chủ thể cho vay Xuất phát từ đặc điểm tuần hoàn vốn trình tái sản xuất xã hội, ngân hàng thương mại với vai trò tổ chức chuyên kinh doanh tiền tệ, tín dụng, nắm bắt tình hình cung cầu vốn tín dụng thực tiếp nhận chuyển giao vốn cách có hiệu Thông qua việc thu hút tiền gửi với khối lượng lớn, ngân hàng giải mối quan hệ cung cầu vốn tín dụng khối lượng thời gian tín dụng Thực điều NHTM huy động tập trung nguồn vốn nhàn rỗi kinh tế; mặt khác với số vốn NHTM đáp ứng nhu cầu vốn kinh tế để sản xuất kinh doanh Qua cung ứng lương tiền vào lưu thông Khả tạo tiền ngân hàng thương mại Tạo tiền gì? 105 Từ khoản dự trữ tăng lên ban đầu, thông qua hành vi cho vay chuyển khoản, hệ thống ngân hàng có khả tạo nên số tiền gửi (tức tiền tín dụng) gấp nhiều lần số dự trữ tăng thêm ban đầu Mức mở rộng tiền gửi phụ thuộc vào hệ số mở rộng tiền gửi Hệ số này, đến lượt chịu tác động yếu tố tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tỷ lệ dự trữ vượt mức tỷ lệ giữ tiền mặt so với tiền gửi toán cơng chúng Ví dụ: Giả sử khách hàng đem tiền mặt gửi vào tài khoản tiền gửi toán ngân hàng A 100.000 đ Lúc đố bảng cân đối ngân hàng sau (ở đề cập đến biến động khoản tiền gửi): NGÂN HÀNG A Tài sản có Dự Tài sản nợ trữ: Tiền gửi 100.000 đ toán: 100.000 đ (Dưới hình thức tồn quỹ tiền mặt) (Của khách hàng) Nếu ngân hàng A giữ số tiền mặt không cho vay để đáp ứng nhu cầu rút tiền mặt khách hàng chưa có q trình tạo tiền Nhưng ngân hàng ngày không nhận tiền gửi để giữ lại quỹ mà họ phải đem cho vay nhằm thu lợi nhuận Tuy nhiên, để đảm bảo phần khả toán cho phải chịu quản lý NHTW, ngân hàng A cho vay hết số tiền nhận mà cần phải để lại lượng dự trữ bắt buộc theo tỷ lệ mà NHTW quy định Để đơn giản cho việc tính tốn, giả sử tỷ lệ 10% Như ngân hàng thương mại A cho vay tối đa 90% số vốn tiền gửi Nếu ngân hàng A cho vay hết số tiền cân đối ngân hàng là: 106 NGÂN HÀNG A Tài sản có Dự Tài sản nợ trữ: Tiền 10.000 đ Cho gửi toán: 100.000 đ vay: 90.000 đ Cộng: Cộng: 100.000 đ 100.000 đ Giả sử số tiền cho vay (90.000 đ) người vay sử dụng để toán tiền mua hàng cho bạn hàng họ có tài khoản tiền gửi ngân hàng B Khi số tiền hình thành khoản tiền gửi ngân hàng B 90.000 đ NGÂN HÀNG B Tài sản có Dự Tài sản nợ trữ: Tiền 9.000 đ Cho gửi toán: 90.000 đ vay: 81.000 đ Cộng: Cộng: 90.000 đ 90.000 đ Ngân hàng phải dự trữ theo quy định 10%, phần lại sử dụng vay số tiền lại hình thành nên khoản tiền gửi ngân hàng C 107 Theo lập luận, tất cácn gân hàng đem cho tất khoản tiền gửi nhận sau dự trữ theo quy định khoản tiền gửi tiếp tục tạo (ở ngân hàng D, E, F…) sau: Ngân hàng Sự gia tăng tiền Sự gia tăng Sự gia tăng số gửi khoản cho vay tiền dự trữ bắt buộc A + 100.000 đ + 90.000 đ + 10.000 đ B + 90.000 đ + 81.000 đ + 9.000 đ C + 81.000 đ + 72.900 đ + 8.100 đ D + 72.900 đ + 65.610 đ + 7.290 đ E + 65.610 đ + 59.050 đ + 6.560 đ F + 59.050 đ + 53.140 đ + 5.910 đ Tổng cộng + 1.000.000 + 9.000.000 đ + 100.000 đ Quá trình tạo tiên gửi diễn tổng số tiền dự trữ bắt buộc hệ thống ngân hàng thương mại số tiền gửi (100.000 đ) Và tổng số tiền gửi tạo bằng: 100.000 + 90.000 + 81.000 + … (….) 25.So sánh NHTM với tổ chức tín dụng phi ngân hàng? 108 NHTM Tổ chức tín dụng phi NH Nguồn Các khoản tiền gửi, khoản tiền Vốn từ thành viên tổ vốn vay khoản vốn tự có chức dụ hợp tác xã,cơng ty,xí nghiệp Đặc • nhận tiền gửi điểm • cho vay khoản nhỏ vay • cho vay các khoản lớn • lượng tiền gười gửi chịu quản lý sử dụng ngân hàng • hoạt động ngân hàng địa • ko đc nhận tiền gửi • Thành viên tham gia quỹ tín dụng có quyền sở hữu quản lý tài sản hoạt động quỹ theo tỷ phương,chủ yếu khu cơng lệ vốn góp nghiệp thành thị,nơi có giao dịch + Phạm vi hoạt động vốn nhiều quỹ tín dụng chủ yếu địa bàn nơng thôn, tụ điểm dân cư gắn với địa bàn hành cấp xã, phường, liên xã, liên phường Quỹ tín dụng hoạt động hệ thống liên kết Ngân hàng thương mại hoạt động riêng biệt,chỉ lien kết với cơng cụ tốn nhằm thuận tiện cho người sử quỹ tín dụng khác, có hệ thống từ trung ương đến khu vực sở dụng 109 • Hoạt Chịu quản lý nhà nước Ko bị nhà nc buộc chặt động buộc tiền gửi dự trự; bảo hiểm chẽ N khoản vay Cho vay với đối tượng ko hạn chế  Cho vay: cho vay đối (trừ cp để đảm bảo ko nắm khoản với thành viên đầu tư mạo hiểm dẫn tới vỡ nợ) gồm hộ nghèo cá nhân tập thể vay theo nhiều mđ thành viên địa mua nhà đầu tư,… bàn; quỹ tín dụng nhân dân sở thực hoạt động tín dụng khác theo quy định Ngân hàng Nhà nước Khả Có thể nhận tiền gửi xoay vịng đồng Hoạt động quỹ tín dụng tiền, đem cho vay qua hđ phải đảm bảo bù đắp chi phí tạo NH tạo hệ số tiền tiền Lãi xuất cao hoen quỹ tín dụng phi ngân tiền tạo khơng lớn ngân hàng thương mại hàng có tích luỹ để phát triển.số Lãi xuất thấp ngân hanhg thương mại 110 Ảnh hưởng lạm phát đến kinh tế xã hội? Liên hệ thực tế Việt Nam nay? 25 tổ chức tài phi ngân hàng mà e biết “ 38 Nội dung công cụ thị trường vốn? Vận dụng công cụ VN 43 12 Trình bày chức thị trường tài chính? Xu hướng phát triển thị trường tài sau gia nhập WTO Việt Nam 49 13 Thị trường tiền tệ gì? Nội dung công cụ thị trường tiền tệ? 51 14 Vai trò TCTCTG? Liên hệ vai trò Việt Nam nay? 53 15 Vì nói TCTCTG giải tình trạng thơng tin bất cân xứng thị trường tài chính? 56 17 So sánh NHTM quỹ tín dụng? kể tên số NHTM Quỹ tín dụng VN 62 18 So sánh NHTM công ty tài chính? Kể tên số NHTM cơng ty tài VN .65 19 Các hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại? Liên hệ thực tế NHTM VN 67 20 Chức NHTM? Vận dụng NHTM mà bạn biết .81 21 Hoạt động kinh doanh NHTM ảhg ntn đến ktế xã hội? 87 22 Trình bày nghiệp vụ tái chiết khấu NHTW Việc thay đổi lãi suất cho vay chiết khấu tái chiết khấu NHTW ảnh hưởng đến khối lượng tiền cung ứng NHTM nào? .90 Câu Tại nói NHTW ngân hàng ngân hàng? Liên hệ thực tế Việt Nam? 102 Tại NHTM coi chủ thể cung ứng tiền cho kinh tế? Ví dụ khả tạo tiền NHTM? 104 111 ... ty tài chính: Cơng ty tài trung gian tài tín dụng, thành lập dạng công ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần Khác với ngân hàng thương mại, công ty tài khơng nhận tiền gửi thường xun dạng tiền. .. tiền cung ứng bao gồm: + Lượng tiền theo M1 + Tiền gửi tiết kiệm, tiền gửi có kỳ hạn ngân hàng thương mại - Khối tiền tệ M3: Theo khối tiền tệ này, tổng lượng tiền cung ứng bao gồm: + Lượng tiền. .. phát? Vận dụng vào thực tế Việt Nam nay? Trả lời: - lạm phát tượng phát hành tiền vào lưu thông lớn, vượt số lượng tiền cần thiết lưu thông, làm cho sức mua đồng tiền giảm sút không phù hợp với