NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHỨNG KHOÁN TS. Lê Vũ Nam Giảng viên khoa kinh tế ĐHQG Tp HCM TS. Lê Vũ Nam - Giảng viên Khoa Kinh tế ĐHQG TP. HCM. . CHỨNG KHOÁN Khái niệm Đặc điểm Phân loại KHÁI NIỆM CHỨNG KHOÁN TRÊN THẾ GIỚI  Theo Luậtvề TTCK củaMỹ (1934), “Thuậtngữ chứng khoán nghĩa là bấtkỳ giấynợ, cổ phần, chứng khoán tồntại, trái phiếu, giấyvay nợ không có đảmbảo, chứng chỉ về quyềnlợihoặcdự phần trong bấtkỳ thỏathuậnchialợinhuận nào, hoặctrongbấtkỳ khoảntiền hoặchợp đồng thuê mỏ dầu, mỏ khí hay các m ỏ nào khác; bấtkỳ chứng chỉủy thác thế chấp, chứng chỉ chi phí tiềntổ chứchoặc chứng chỉđăng ký mua chứng khoán mới phát hành, cổ phầncóthể chuyểnnhượng, hợp đồng dầutư, chứng chỉủy thác bỏ phiếu, chứng chỉủy thác…”.  Luậtvề TTCK củaLiênBang Nganăm1996:“Chứng khoán phát hành là bấtkỳ chứng khoán nào, kể cả chứng khoán phi vậtchất mang đồng thờicácd ấuhiệusauđây: ¾ Ghi nhận các quyềntàisản và phi tài sản cho phép ngườisở hữu xác nhận, chuyểnnhượng và thựchiệnvôđiềukiệncácquyềntrên theo luật định; ¾ Được phân phốibằng những đợt phát hành; ¾ Có số lượng quyềnvàthờihạnthựchiện quyềnnhư nhau đốivới cùng một đợt phát hành”. KHÁI NIỆM CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM  Theo Nghịđịnh 144/NĐ-CP: “Chứng khoán là chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyềnlàlợi ích hợp pháp của ngườisở hữuchứng khoán đốivớitàisảnvàvốncủatổ chức phát hành. Chứng khoán bao gồmcả cổ phiếu, trái phiếu, quyềnmuacổ phiếu, chứng chỉ quỹđầutư và các loại chứng khoán khác”.  Theo Luậtchứng khóan năm 2006: “Chứng khoán là bằng chứng xác nhậnquyềnvàlợi ích hợp pháp củangườisở hữu đốivớitàisảnhoặcphầnvốncủatổ chức phát hành. Chứng khoán đượcthể hiệndướihìnhthứcchứng chỉ, bút toán ghi sổ hoặcdữ liệu điệntử, bao gồmcácloạisauđây: ¾ Cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ; ¾ Quyềnmuacổ phần, chứng quyền, quyềnchọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khoán hoặcchỉ số chứng khoán”. ĐẶC ĐIỂM CHỨNG KHOÁN  Tính giá trị (mệnh giá, thư giá, thị giá)  Tính sinh lời  Tính rủiro  Tính thanh khoản(chuyển nhượng)  Tính chặtchẽ về hình thức PHÂN LOẠI CHỨNG KHOÁN Cổ phiếu. Trái phiếu. Chứng chỉ quỹđầutư. Các chứng khoán phái sinh. CỔ PHIẾU Khái niệm Theo Luậtchứng khóan năm 2006: Cổ phiếulà loạichứng khoán xác nhận quyềnvàlợiíchhợp pháp củangườisở hữu đốivớimộtphầnvốncổ phầncủatổ chức phát hành. Trong khoa họckinhtế - tài chính: Cổ phiếulà chứng khoán do công ty cổ phầnpháthànhxác nhậnquyềnsở hữumộthoặcmộtsố cổ phầncủa công ty đó. Cổ phi ếu được phát hành khi công ty cổ phần huy động vốn để thành lập công ty hoặc khi công ty huy động thêm vốn để phụcvụ sản xuất, kinh doanh. Số vồn đó được chia thành nhiều phầnbằng nhau gọilàcổ phần. Ngườisở hữucổ phiếugọilàcổđông. Cổ phiếucóthể ghi danh hoặc không ghi danh. CỔ PHIẾU Đặc điểm  Cổ phiếulàhìnhthức xác nhậncổ phần, là bằng chứng cho việc góp vốn vào CTCP.  Ngườinắmgiữ (cổđộng) là chủ sở hữu CTCP, có quyền tham gia quản lý, điều hành, chia tài sảncònlại khi công ty bị phá sảnsautráichủ.  Có thu nhập không ổn định.  Có độ rủi ro cao.  Gía cả thường biến động mạnh.  Khôngcóthờigianđáo hạnvàtồntại song song với CTCP. CỔ PHIẾU Phân lọai Căncứ vào đặc điểm: Cổ phiếuthường (cổ phiếuphổ thông): Là cổ phiếuxácnhận cổ phầnphổ thông, là loạiCP cơ bảncủa CTCP, cho phép cổđông đượchưởng các quyềnlợi thông thường trong CTCP; phát hành ra đầutiênvàthuhồivề cuối cùng. Cổ đông có các quyền: Nhậncổ tức Quyềnmuacổ phiếumới Quyểnbiểuquyết Ngoài ra còn có các quyền khác: như quyềntự do Chuyển nhượng, hưởng giá trị tài sảntăng lên củacôngtycổ phần, đượcchialạitàisản khi công ty phá sảnhoặcgiảithể sau khi đã thanh toán các khoảnnợ, được cung cấp thông tin… [...]... đầu tư-; Chuyển nhượng chứng chỉ quỹ theo quy định tại Điều lệ quỹ đầu tư chứng khoán; Các quyền khác quy định tại Điều lệ quỹ đầu tư chứng khoán CHỨNG CHỈ QUỸ Quyền và nghĩa vụ của nhà đầu tư Nhà đầu tư có các nghĩa vụ sau đây: Chấp hành quyết định của Đại hội nhà đầu tư-; Thanh toán đủ tiền mua chứng chỉ quỹ; Các nghĩa vụ khác quy định tại Điều lệ quỹ đầu tư chứng khoán CHỨNG KHOÁN CÓ THỂ CHUYỂN ĐỔI... Khái niệm Là những chứng khoán cho phép người nắm giữ nó, tùy theo lựa chọn và trong những điều kiện nhất định, có thể đổi nó lấy một chứng khoán khác CHỨNG KHOÁN CÓ THỂ CHUYỂN ĐỔI Những ưu điểm đối với nhà đầu tư Là công cụ để rào chắn rủi ro trước biến động giá thị trường (mua chứng khoán chuyển đổi và bán khống cổ phiếu có liên quan) Chứng khoán chuyển đổi đem lại tiềm năng về một khoảng lợi vốn... dịch Góp phần xã hội hoá đầu tư chứng khoán CHỨNG CHỈ QUỸ Quyền và nghĩa vụ của nhà đầu tư Nhà đầu tư có các quyền sau đây: Hưởng lợi từ hoạt động đầu tư của quỹ đầu tư chứng khoán tương ứng với tỷ lệ vốn góp; Hưởng các lợi ích và tài sản được chia hợp pháp từ việc thanh lý tài sản quỹ đầu tư chứng khoán; Yêu cầu công ty quản lý quỹ hoặc ngân hàng giám sát mua lại chứng chỉ quỹ mở; Khởi kiện công... quỹ CHỨNG CHỈ QUỸ Các thành phần tham gia QĐT NHÀ ĐẦU TƯ Nắm giữ chứng chỉ Thực hiện lưu ký, quản lý tài sản Ngân hàng giám sát Quỹ đầu tư đại chúng Kiểm tra giám sát việc quản lý quỹ theo hoạt động giám sát Thực hiện quản lý quỹ, đưa ra các quyết định đầu tư Công ty Quản lý Quỹ CHỨNG CHỈ QUỸ Vai trò của QĐT Gíup các nhà đầu tư không có kiến thức và thời gian vẫn có thể kiếm lời từ đầu tư chứng khoán. .. quy mô: Quỹ đại chúng và Quỹ thành viên Căn cứ vào cơ chế chuyển nhượng chứng chỉ: Quỹ đầu tư đóng và Quỹ đầu tư mở CHỨNG CHỈ QUỸ Khái niệm Theo Luật chứng khn năm 2006: Chứng chỉ quỹ là loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu của nhà đầu tư đối với một phần vốn góp của quỹ đại chúng Trong khoa học kinh tế-tài chính: Là chứng khoán do công ty quản lý quỹ thay mặt quỹ công chúng phát hành, xác nhận... phá sản Chứng khoán chuyển đổi có tác dụng bảo vệ nhà đầu tư trước lạm phát vì giá thị trường của cổ phiếu phổ thông và cả trái phiếu chuyển đổi đều tăng lên cùng với lạm phat Tuy nhiên, nếu giá thị trường của cổ phiếu phổ thông không tăng trên mức giá trị chuyển đổi thì nhà đầu tư không được bảo vệ trước lạm phát vì tiền lãi và cổ tức nhận được từ chứng khoán chuyển đổi là cố định CHỨNG KHOÁN CÓ... nhà đầu tư Lãi suất chứng khoán chuyển đổi thường thấp hơn trái phiếu thông thường Khi công ty giải thể người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi được thanh toán sau các chủ nợ thông thường; cổ đông ưu đãi chuyển đổi được thanh lý tài sản sau các chủ nợ nhưng trước các cổ đông khác Khi lãi suất thị trường giảm thì rủi ro các tổ chức phát hành mua lại trái phiếu chuyển đổi là rất cao (nếu các bên có thoả thuận)... loãng và sẽ rớt giá… CHỨNG KHOÁN CÓ THỂ CHUYỂN ĐỔI Ý nghĩa đối với tổ chức phát hành Khác phục những hạn chế cơ bản trong việc huy động vốn thống chào bán cổ phiếu và trái phiếu Chống lại khả năng bị thâu tóm và làm giảm áp lực pha loãng cổ phiếu tại những thời điểm nhất định Chống lại áp lực hoàn trả vốn gốc khi đáo hạn CHỨNG KHOÁN Quyền mua cổ phần (Quyền tiên mãi-Right) Theo luật chứng khóan năm 2006:... chuyển nhượng phức tạp Giới hạn đối tượng nắm giữ, thường do các cổ đông sáng lập hoặc thành viên HĐQT nắm giữ TRÁI PHIẾU Định nghĩa Theo Luật chứng khóan năm 2006: Trái phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn nợ của tổ chức phát hành Trong khoa học kinh tế - tài chính – pháp luật: Là chứng khoán xác nhận quyền sở hữu của người nắm giữ đối với một... hoặc phá sản CHỨNG CHỈ QUỸ Tổng quan về quỹ đầu tư Khái niệm quỹ đầu tư: Là quỹ hình thành từ vốn góp của nhiều người nhằm để đầu tư vào một lĩnh vực nào đó với mục đích kiếm lời Phân loại quỹ đầu tư: Căn cứ vào tư cách pháp lý: Quy đầu tư dạng công ty (công ty đầu tư chứng khoán) và Quỹ đầu tư dạng hợp đồng (quỹ đầu tư tín thác) Căn cứ vào quy mô: Quỹ đại chúng và Quỹ thành viên Căn cứ vào cơ chế chuyển . phiếu, chứng chỉủy thác…”.  Luậtvề TTCK củaLiênBang Nganăm1996: Chứng khoán phát hành là bấtkỳ chứng khoán nào, kể cả chứng khoán phi vậtchất mang đồng thờicácd ấuhiệusauđây: ¾ Ghi nhận các quyềntàisản. NIỆM CHỨNG KHOÁN TRÊN THẾ GIỚI  Theo Luậtvề TTCK củaMỹ (1934), “Thuậtngữ chứng khoán nghĩa là bấtkỳ giấynợ, cổ phần, chứng khoán tồntại, trái phiếu, giấyvay nợ không có đảmbảo, chứng chỉ về quyềnlợihoặcdự. NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHỨNG KHOÁN TS. Lê Vũ Nam Giảng viên khoa kinh tế ĐHQG Tp HCM TS. Lê Vũ Nam - Giảng viên Khoa Kinh tế ĐHQG TP. HCM. . CHỨNG KHOÁN Khái niệm Đặc