Đang tải... (xem toàn văn)
Thu hút vốn ĐT trên TT vốn tại VN
Phần : tình hình thu hút vốn đầu tư thị trường vốn việt nam I Vai trò thị trường vốn Vai trò tập trung tích tụ vốn cho đầu tư Thị trường vốn có ý nghĩa vơ quan trọng phát triển kinh tế đất nước, kênh bổ sung vốn hiệu nhanh chóng cho nhà đầu tư doanh nghiệp Thông qua việc phát hành mua bán loại chứng khoán , khoản vốn nhỏ lẻ tồn dân cư tổ chức kinh tế huy động nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cho công đầu tư xây dựng chủ đầu tư Các doanh nghiệp phát hành cổ phiếu , trái phiếu để huy động vốn cịn phủ địa phương phát hành trái phiếu phủ trái phiếu địa phương để bù đắp thiếu hụt ngân sách đầu tư xây dựng dự án lớn Nếu đem so sánh với phương thức huy động vốn khác thị trường vốn huy động cách đa dạng hơn, rộng rãi với phương thức linh hoạt , từ đáp ứng cách nhanh chóng nhu cầu khác nhà đầu tư, đảm bảo tính hiệu thời gian cho nhà đầu tư người cần vốn Ngồi , thơng qua thị trường vốn phủ địa phương huy động vốn cho ngân sách đầu tư vào cơng trình việc phát hành trái phiếu , công trái Hơn , xét theo quan điểm kinh tế học hình thức kiềm chế lạm phát in thêm tiền vào lưu thông để phục vụ cho chi tiêu phủ Ở Việt Nam vai trị bắt đầu phát huy tác dụng chưa thoả mãn nhu cầu vốn Theo tính tốn nhà kinh tế tổng nhu cầu vốn đầu tư Việt Nam : 258000 tỉ đồng (năm 2004) , 300.000 tỉ đồng ( năm 2005) khoảng từ 360.000- 370.000 tỉ đồng ( năm 2006) đến tháng 8/2006 huy động lượng nhỏ khoảng 8.000 tỉ đồng so với quy mơ đầu tư Thị trường vốn góp phần tạo lập chế đầu tư hợp lý, thúc đẩy trình sử dụng vốn cách hợp lý Thị trường vốn kênh huy động vốn theo tín hiệu chế thị trường , van điều tiết hữu hiệu khoản vốn từ nơi thừa sang nơi thiếu vốn , từ nơi sử dụng hiệu sang nơi sử dụng vốn hiệu Với tốc độ tăng trưởng kinh tế cao Việt Nam liên tục nhiều năm liền làm tăng khả thu hút vốn đầu tư Việt Nam lên trang mới, tầm cao Theo chuyên gia, nhà quản lý tổ chức quỹ đầu tư hàng đầu giới nhận xét việc khả huy động vốn đầu tư nước ngồi tốt có triển vọng tăng cao năm Bà Johanna Chua, Giám đốc phân tích kinh tế thị trường nước phát triển châu Á thuộc Ban phụ trách thị trường tồn cầu châu Á Citigroup nói việc Việt Nam gia nhập WTO vào năm 2006 khuyến khích thêm vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi vào châu Á nói chung tăng khả mở rộng thị trường Việt Nam thị trường Mỹ EU nói riêng Cũng cần nói thêm Citigroup tập đoàn cung cấp dịch vụ tài ngân hàng lớn giới Tại Việt Nam, Citigroup năm liền nhận giải thưởng Ngân hàng có dịch vụ tốt Thu hút vốn đầu tư nước Hàng năm Việt Nam thu hút vốn lượng vốn đầu tư gián tiếp nước lớn từ doanh nghiệp, tổ chức kinh tế người nước ngồi thơng qua việc đầu tư vào thị trường cổ phiếu thị trường chứng khốn Dịng vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi (FII) khơng mang lại vốn mà cịn có vai trị quan trọng thúc đẩy thị trường tài phát triển theo hướng nâng cao hiệu hoạt động, mở rộng qui mơ tăng tính minh bạch; nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp Tuy nhiên, dòng vốn tiềm ẩn rủi ro so với kênh huy động vốn nước ngồi khác Chính vậy, thúc đẩy thu hút FII ổn định tương xứng với tiềm năng, góp phần tạo động lực phát triển thị trường vốn kinh tế Việt Nam vấn đề quan hoạch định sách, nhà đầu tư, doanh nghiệp quan tâm Theo Bà Nguyễn Thị Liên Hoa, Trưởng Ban phát triển thị trường thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước : "Trong hai năm 2004 2005, tốc độ cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước đẩy mạnh so với năm trước nhiều lần Tới cuối tháng năm 2006, có 4.673 doanh nghiệp Nhà nước tái cấu, có 3.298 doanh nghiệp cổ phần hố Tuy nhiên, cơng ty có quy mơ trung bình nhỏ, vốn Nhà nước công ty chiếm 8% tổng số doanh nghiệp Nhà nước phải cấu lại Vẫn nhiều doanh nghiệp Nhà nước cần phải cổ phần hoá năm tới doanh nghiệp Nhà nước có số vốn khổng lồ thực hội lớn cho nhà đầu tư nước nước Một khu vực tiềm tàng mà thu hút nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi, khu vực doanh nghiệp vừa nhỏ tư nhân Hiện nay, có tới 97% 230.000 doanh nghiệp đăng ký hoạt động Việt Nam doanh nghiệp vừa nhỏ Các doanh nghiệp tư nhân động phát triển mạnh mẽ trở thành phận quan trọng kinh tế Trong số đó, có số khơng doanh nghiệp khẳng định vị trí trở thành thương hiệu mạnh Việt Nam Tương lai phát triển doanh nghiệp trở nên rõ ràng sau Chính phủ ban hành hai luật mới, Luật Doanh nghiệp Luật Đầu tư Ngoài doanh nghiệp tư nhân thuộc sở hữu Nhà nước, công ty niêm yết Thị trường chứng khoán đầu mối hút vốn gián tiếp quan trọng thị trường chứng khoán Việt Nam bắt đầu có khởi sắc định giai đoạn vừa qua Cho tới thời điểm nay, có 41 cơng ty niêm yết Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM 11 công ty đăng ký giao dịch Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Dữ liệu thị trường vào trung tuần tháng 7/2006 cho thấy mức vốn hoá Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM ước đạt 44.442 tỷ VND, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội 15.000 tỷ VND Tổng mức vốn hoá toàn thị trường thời điểm ước chiếm tỷ trọng 7,6% GDP (khoảng 3,8 tỷ USD) Trong thời gian tới, có cơng ty cấp phép niêm yết dự kiến thị trường chiếm tỷ trọng 8,5% GDP năm Sự phát triển chung kinh tế cải cách mạnh mẽ thể chế khuôn khổ pháp lý nỗ lực gia nhập WTO nhà đầu tư nước ý Thị trường vốn tác động đến tăng trưởng tới kinh tế đất nước Theo lý thuyết đầu tư : lý thuyết đầu tư , lý thuyết gia tốc đầu tư , lý thuyết q đầu tư vốn có tác động lớn tới phát triển kinh tế Như ta biết vốn huy động từ nhiều nguồn khác có thị trường vốn Theo tính chất bắc cầu kinh tế thị trường vốn có tác động lớn tới phát triển kinh tế đất nước Ta thơng qua hình vẽ để hiểu tầm quan trọng vốn đầu tư với tăng trưởng kinh tế Tăng trưởng kinh tế vốn đầu tư Từ bảng ta thấy tầm quan trọng nguồn vốn đầu tư tác động tới tăng trưởng kinh tế Khi nguồn vốn đầu tư tăng khối lượng sản phẩm sản xuất tăng , từ làm tăng tổng thu nhập quốc dân , làm cho GDP tăng từ làm cho kinh tế tăng trưởng Tuy nhiên nguồn vốn đầu tư tăng đến mức kinh tế khơng thể tăng trưởng thêm đựơc kinh tế phụ thuộc nhiều yếu tố khác : lao động , tài nguyên thiên nhiên, hay sách tài khố phủ Nước ta xuất phát từ nước nghèo nàn lạc hậu nguồn vốn lại yếu tố vô quan trọng phát triển kinh tế đất nước Khơng có tiền khơng thể làm , khơng có tiền khơng thể mọc thêm nhà máy sản xuất , tận dụng nguồn lao động dồi nước ta , tận dụng mà thiên nhiên ban tặng cho Kể từ đất nước ta chuyển đổi từ kinh tế tập trung bao cấp sang kinh tế thị trường nguồn vốn điều quan trọng Chính phủ cố gắng tạo chế sách hợp lý tuỳ thuộc vào hồn cảnh đất nước ta, để phát huy tối đa khả nguồn lực đất nước.Và, từ thị trường vốn mở cửa hội nhập kinh tế giới Thị trường vốn nước ta năm qua có phát triển mạnh mẽ vượt bậc so với nước khu vực giới Có thể thấy rõ thị trường vốn quốc tế Mặc dù, thị trường vốn ta non trẻ bước đầu hội nhập kinh tế giới khẳng định vai trị trường quốc tế Hiếm thấy lần phát hành trái phiếu Chính phủ thu thành công Việt Nam" nhận định nhiều nhà đầu tư nước đưa Bằng chứng ngày Hong Kong (19.10), số lượng nhà đầu tư đặt mua đạt khoảng tỷ USD, gấp lần số lượng trái phiếu Chính phủ Việt Nam định phát hành Đến ngày 26.10, sau Chính phủ định tăng khối lượng phát hành thêm 250 triệu USD, số lượng nhà đầu tư đặt mua tăng lên tới gấp lần từ mức tỷ USD lên khoảng tỷ USD Ngày định giá trái phiếu, 29/10, số lượng nhà đầu tư đặt mua lên tới số kỷ lục 4,5 tỷ USD, tức gấp lần mức Chính phủ Việt Nam phát hành đợt Đặc biệt, có ngân hàng Malaysia dùng tiền dự trữ để tham gia mua 50 triệu USD Điều chứng tỏ, sức hút mạnh mẽ trái phiếu Việt Nam thị trường vốn quốc tế Ngồi với tốc độ tăng trưởng cao kinh tế Việt Nam, tình hình hoạt động kinh doanh phần lớn cơng ty niêm yết (CTNY) đạt kết khả quan Các công ty lớn thị trường REE, Gemadept, Sacom … hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm Một số công ty Khahomex, Hacisco… thành công việc phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn cho dự án đầu tư Bên cạnh đó, nhờ thị trường khởi sắc tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước diễn mạnh mẽ nên hoạt động công ty chứng khoán đa dạng phần lớn đạt hiệu cao năm Qua giải tình trạng thiếu vốn doanh nghiệp nước Và phủ có đề án tiếp tục phát hành trái phiếu thêm 500 triệu đôla để kịp thời đáp ứng nhu cầu sản xuất doanh nghiệp vốn Vấn đề quan trọng có vốn phát huy tối đa nguồn vốn Thị trường vốn làm đa dạng hoá hội đầu tư cho chủ đầu tư Trước chưa có thị trường vốn nhà đầu tư thường khơng có nhiều hội đầu tư, nhà đầu tư có quy mơ vốn nhỏ , người có vốn nhàn rỗi Hiện , thị trường vốn xuất tạo , nhiều hội đầu tư cho nhà đầu tư Chỉ tính riêng thị trường chứng khốn có 40 doanh nghiệp cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán tập trung nhiều doanh nghiệp khác thị trường OTC Chính điều làm tăng khả cạnh tranh vốn thị trường vốn Chẳng hạn ,trên thị trường khơng thức, hoạt động mua bán cổ phiếu diễn sôi động với 100 loại cổ phiếu giao dịch thường xuyên; có tên tuổi tiếng Vinamilk, Giống Cây trồng miền Nam, Dầu Tường An, Dược Hậu Giang, Bảo Minh, Sacombank, ACB, Eximbank… Cùng với nỗ lực đẩy mạnh tiến trình cổ phần hố doanh nghiệp nhà nước khích lệ tăng trưởng trở lại thị trường chứng khoán thức, đợt đấu giá bán cổ phần công chúng thật “bùng nổ” thu hút quan tâm lớn công chúng đầu tư tồn người dân Tuy nhiên số lượng nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khoán chưa nhiều mong đợi, diễn biến giao dịch thị trường có giai đoạn trầm lắng, nhiều cơng ty cịn tình trạng thiếu minh bạch công bố thông tin đấu giá bán cổ phần lần đầu công chúng Cho tới thời điểm nay, có 41 cơng ty niêm yết Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM 11 công ty đăng ký giao dịch Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Dữ liệu thị trường vào trung tuần tháng 7/2006 cho thấy mức vốn hoá Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM ước đạt 44.442 tỷ VND, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội 15.000 tỷ VND Tổng mức vốn hoá toàn thị trường thời điểm ước chiếm tỷ trọng 7,6% GDP (khoảng 3,8 tỷ USD) Trong thời gian tới, có cơng ty cấp phép niêm yết dự kiến thị trường chiếm tỷ trọng 8,5% GDP năm Thị trường vốn tạo điều kiện để thực sách kinh tế vi mơ Thị trường vốn có ý nghĩa quan trọng phát triển kinh tế nước có kinh tế thị trường Thị trường vốn mà cốt lõi thị trường chứng khoán trung tâm thu hút nguồn vốn nhàn rỗi doanh nghiệp, tổ chức tài chính, phủ địa phương tạo thành nguồn vốn khổng lồ cho kinh tế Thị trường vốn hoạt động dựa theo tín hiệu thị trường lãi suất , hệ số tín nhiệm, độ rủi ro Thị trường vốn van điều tiết kinh tế, điều tiết từ nơi sử dụng vốn không hiệu sang đến nơi sử dụng vốn có hiệu hơn, từ nơi thừa vốn sang nơi thiếu vốn Do thị trường vốn góp phần giúp phủ tổ chức tài điều tiết cho kinh tế Thơng qua thị trường vốn, phủ địa phương huy động vốn cho dự án đầu tư vào cơng trình huy động vốn cho ngân sách việc phát hành loại công cụ nợ trái phiếu, công trái… nhìn từ thực tế ta thấy hình thức huy động vốn tích cực, góp phần vào việc kiềm chế lạm phát phát hành thêm tiền vào lưu thông nhằm phục vụ cho nhu cầu chi tiêu Thực tế minh điều rõ, từ xuất thị trường vốn thị trường tài Việt Nam ổn định nhiều , khơng cịn biến động lớn thị trường tài chính, tạo điều kiện cho phát triển kinh tế đất nước thị trường vốn khoản vốn sử dụng phải trả giá mà người sử dụng vốn phải quan tâm nhiều đến khả sinh lợi đồng vốn bỏ Khi đất nước ta chưa có cải cách kinh tế tình hình tài Việt Nam rối ren, mang tính khó lường Tỉ lệ lạm phát tăng cao, có đến hàng trăm phần trăm, người dân không dám cầm tiền mặt tay sợ giá đồng tiền , từ kinh tế chậm phát triển ,đời sống nhân dân gặp nhiều khó khăn Nhưng cịn nay, có sách tài ổn định với xuất thị trường vốn thị trường tài Việt Nam ổn định nhiều , khơng cịn số lạm phát cao trước mà thay vào tỉ lệ lạm phát ln ln nằm phạm vi kiểm sốt Thơng qua thị trường vốn phủ điều tiết thực sách kinh tế nhằm phục vụ cho nhu cầu chi tiêu nhằm bình ổn giá , bình ổn thị trường tài , từ phục vụ cho nhu cầu phát triển kinh tế doanh nghiệp ,của đất nước Thị trường vốn công cụ đánh giá, dự báo chu kì kinh doanh doanh nghiệp kinh tế Đứng quan điểm phủ quan điểm doanh nghiệp thị trường vốn thực cầu nối doanh nghiệp , nhà nước thị trường Thị trường vốn van điều tiết hữu hiệu nguồn huy động vốn sử dụng vốn Do mà thông qua thị trường vốn mà doanh nghiệp phủ thường lấy tín hiệu từ thị trường vốn làm điều chỉnh sách kế hoạch cho phù hợp với điều kiện thực tế thị trường Với phủ phải ban hành quy định sách kinh tế ngày hợp lý hơn, ngày sâu sát vào tình hình thị trường vốn Chẳng hạn : Nghị định số 134/2005/NĐ-CP ngày 1/1/2005 Chính phủ quy chế quản lý vay trả nợ nước ngồi giúp Chính phủ xây dựng chế quản lý nợ an toàn, hiệu quả, thống nhất, mang tính chun nghiệp; góp phần xây dựng Nhà nước pháp quyền sở đảm bảo quán đồng hệ thống văn pháp lý hành, đảm bảo không phân biệt thành phần kinh tế việc tiếp cận nguồn vốn Chính phủ Đạt mục tiêu giám sát có hiệu nghĩa vụ dự phịng rủi ro tiềm ẩn ngân sách Nhà nước dự trữ ngoại tệ quốc gia Đồng thời tiến dần tới áp dụng thông lệ quốc tế thừa nhận rộng rãi, nhằm hỗ trợ trình hội nhập kinh tế-tài khu vực quốc tế nước ta Môi trường đầu tư cải thiện thông qua việc đổi sách theo hướng tạo thuận lợi cho doanh nghiệp, đặc biệt việc ban hành Luật Đầu tư chung Luật Doanh nghiệp thống tạo sân chơi bình đẳng cho tất doanh nghiệp Việc theo dõi, thu thập, xử lý thông tin quản lý đảm bảo thường xuyên, kịp thời hoạt động thuộc lĩnh vực quản lý Quy trình huy động, đàm phán ký kết Hiệp định vay, thủ tục giải ngân, toán, thu hồi vốn, trả nợ từ nguồn vốn nước cải tiến theo hướng giảm bớt thủ tục, thời gian bước hài hồ với thơng lệ quốc tế Việc bố trí sử dụng vốn quy định cách rõ ràng, xác định rõ loại dự án ngân sách Nhà nước cấp, dự án phải vay lại, đồng thời tăng thêm quyền tự chủ tự chịu trách nhiệm việc vay vốn thương mại nước doanh nghiệp, gắn trách nhiệm sử dụng vốn hiệu quả, tạo khả trả nợ góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn vay viện trợ nước 10 ... nghiệp Và thị trường vốn , tín hiệu , cơng cụ dự báo chu kì kinh doanh cho doanh nghiệp định vay vốn II Tình hình thu hút vốn thị trường vốn Toàn cảnh thu hút vốn đầu tư thị trường vốn Thị trường... dịch vụ tài ngân hàng lớn giới Tại Việt Nam, Citigroup năm liền nhận giải thưởng Ngân hàng có dịch vụ tốt Thu hút vốn đầu tư nước Hàng năm Việt Nam thu hút vốn lượng vốn đầu tư gián tiếp nước lớn... rủi ro Thị trường vốn van điều tiết kinh tế, điều tiết từ nơi sử dụng vốn không hiệu sang đến nơi sử dụng vốn có hiệu hơn, từ nơi thừa vốn sang nơi thiếu vốn Do thị trường vốn góp phần giúp phủ
