Nguyễn Minh Kiều 1 Bài 7 Cho vay hợp vốn và cho vay dự án 2 Nội dung trình bày • Khái quát v cho vay h p v n và cho vay d ánề ợ ố ự • Cho vay d án:ự – Nghi p vệ ụ – Th m nh tín d ngẩ đị ụ • Tổng quan về thẩm định tín dụng • Thẩm định ngân lưu • Thẩm định chi phí sử dụng vốn • Thẩm định các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính • Câu h i ôn t pỏ ậ 3 Khái quát • Cho vay h p v nợ ố – M t kho n vay h p v n là m t kho n vay c c p cho ộ ả ợ ố ộ ả đượ ấ ng i vay b i m t nhóm các ngân hàng.ườ ở ộ Kho n vay này th ng c “thu x p” b i ngân hàng có uy ả ườ đượ ế ở tín nh t trong t h p ngân hàng ng tài tr .ấ ổ ợ đồ ợ – Khi th c hi n vay h p v n t i, ng i vay c ự ệ ợ ố ạ ườ đượ h ng nh ng u ãi nh :ưở ữ ư đ ư • Chỉ phải thương lượng với ngân hàng thu xếp chính; • Có hơn một ngân hàng tham gia cho vay; • Giá trị của khoản vay có thể lớn hơn hạn mức cho vay của một ngân hàng; và • Thủ tục cho vay hợp vốn đơn giản. • Cho vay d án u tự đầ ư 4 Khái quát • Cho vay d án u t : ự đầ ư Cho vay u t d án đầ ư ự nh m h tr tài chính cho các Doanh nghi p th c ằ ỗ ợ ệ ự hi n àu t các d án m i, các d án nâng c p, m ệ đ ư ự ớ ự ấ ở r ng s n xu t kinh doanh; Giúp các Doanh nghi p ộ ả ấ ệ thu n l i trong vi c tri n khai ho t ng s n ậ ợ ệ ể ạ độ ả xu t kinh doanh, d ch v ho c m r ng quy mô ấ ị ụ ặ ở ộ ho t ng kinh doanh c a doanh nghi p mình.ạ độ ủ ệ 5 Nghiệp vụ cho vay dự án • i u ki n vayĐ ề ệ – Có d án u t kh thi và hi u quự đầ ư ả ệ ả – Các i u ki n khác gi ng cho vay trung và dài h nđ ề ệ ố ạ • H s vayồ ơ • Th m nh và ánh giá hi u qu c a d ánẩ đị đ ệ ả ủ ự 6 Thẩm định tín dụng trước khi cho vay dự án • M c ích c a th m nh tín d ngụ đ ủ ẩ đị ụ – ánh giá c m c tin c y c a d án u t Đ đư ợ ứ độ ậ ủ ự đầ ư – Phân tích và ánh giá c m c r i ro c a d án khi quy t nh đ đượ ứ độ ủ ủ ự ế đị cho vay – Gi m xác su t c a hai lo i sai l m khi quy t nh cho vay: (1) cho ả ấ ủ ạ ầ ế đị m t d án t i và (2) t ch i cho vay m t d án t t.ộ ự ồ ừ ố ộ ự ố • Các lo i d ánạ ự – D án c l pự độ ậ – D án ph thu cự ụ ộ • Các quan i m th m nhđ ể ẩ đị – Quan i m ch u tđ ể ủ đầ ư – Qaun i m ngân hàng hay quan i m t ng u tđ ể đ ể ổ đầ ư 7 Qui trình thẩm định Tiếp nhận hồ sơ vay vốn Thẩm định dòng tiền Thẩm định chi phí sử dụng vốn Thẩm định chỉ tiêu đánh giá hiệu quả dự án Kết luận và quyết định tín dụng 8 Tiếp nhận hồ sơ • Nhân viên tín d ng là ng i u tiên và tr c ti p ụ ườ đầ ự ế ti p nh n h s vay t khách hàngế ậ ồ ơ ừ • H s tín d ng bao g m:ồ ơ ụ ồ – Gi y ngh c p tín d ngấ đề ị ấ ụ – Báo cáo tài chính c a doanh nghi pủ ệ – D án u tự đầ ư – Các gi y t liên quan khácấ ờ • Nhân viên tín d ng d a vào h s ti n hành th m ụ ự ồ ơ ế ẩ nh tín d ng tr c khi trình lên c p trên quy t đị ụ ướ ấ ế nh tín d ng.đị ụ 9 Những vấn đề cần nắm vững trước khi thẩm định • Quan i m phân tích d ánđ ể ự • Các lo i d ánạ ự • Các b c th c hi n phân tích d án c a khách hàngướ ự ệ ự ủ • N i dung c n th m nh:ộ ầ ẩ đị – Th m nh ngân l uẩ đị ư – Th m nh chi phí s d ng v nẩ đị ử ụ ố – Th m nh ch tiêu ánh giá hi u qu tài chính d ánẩ đị ỉ đ ệ ả ự 10 Các quan điểm phân tích dự án • Quan điểm chủ đầu tư (Equity point of view) • Quan điểm tổng đầu tư (Total point of view) • Quan điểm kinh tế • Các quan điểm khác [...]... đặt là $100, chi phí đầu tư vào máy vi tính này khi thực hiện dự án phải kể là 1100$ 32 Xử lý chi phí gián tiếp • Chi phí cho bộ phận gián tiếp tăng thêm khi thực hiện dự án so với khi không có dự án • Bộ phận chi phí này cũng phải được xác đònh và đưa vào ngân lưu của dự án 33 Có chú ý đến sự ảnh hưởng của dự án đến các bộ phận khác của công ty hay không? • Ảnh hưởng của dự án đến các bộ phận khác của... ước lượng dòng tiền dự án • Nắm vững mục tiêu – Đánh giá xem khách hàng ước lượng dòng tiền của dự án có phù hợp và chính xác hay chưa – Bảo đảm tính trung thực và khách quan khi đánh giá dòng tiền của dự án • Nắm vững các nội dung cần thẩm đònh 19 Có sự nhầm lẫn khi ước lượng dòng tiền của dự án không? • Có nhầm lẫn giữa dòng tiền và lợi nhuận kế toán không? – Dòng tiền của dự án ở đây chính là dòng... Phân loại dự án đầu tư • Dựa vào mục đích của dự án – DA đầu tư mới tài sản cố đònh – DA thay thế nhằm duy trì hoạt động SXKD hoặc cắt giảm chi phí – DA mở rộng sản phẩm hoặc thò trường hiện có mở rộng sang sản phẩm hoặc thò trường mới – DA về an toàn lao động và/ hoặc bảo vệ môi trường – DA khác • Dựa vào mối quan hệ giữa các dự án – Các dự án độc lập nhau – Dự án phụ thuộc nhau – Các dự án loại trừ... lưu của dự án • Nếu tài sản, được trưng dụng cho dự án, không đang sử dụng cho mục đính sinh lợi thì không được tính vào ngân lưu của dự án 31 Xử lý chi phí giao hàng và lắp đặt • Chi phí giao hàng và lắp đặt xảy ra khi công ty mua sắm tài sản cố đònh phục vụ cho dự án phải được kể đến khi xác đònh ngân lưu tăng thêm • Ví dụ, một máy vi tính mua theo giá hoá đơn là $1000 chi phí giao hàng và lắp đặt... trả nợ gốc và lãi ở ngân lưu ra mà không có phần vốùn tài trợ ở ngân lưu vào – Đưa phần vốn tài trợ trong ngân lưu vào mà không trả nợ gốc và lãi ở ngân lưu ra • Nguyên tắc chung: – Quan điểm TIP: Không đưa nợ gốc và lãi vào ngân lưu dự án – Quan điểm EPV: Đưa nợ gốc và lãi vào cả ngân lưu vào lẫn ngân lưu ra 13 CÁC QUAN ĐIỂM PHÂN TÍCH DỰ ÁN TIP Thực Thu Thực Chi Chi Phí Cơ Hội Trợ Cấp Thuế Vay/ Trả Nợ... hoạch đònh vốn đầu tư 1 Ước lượng dòng tiền (ngân lưu) kỳ vọng của dự án 2 Quyết đònh chi phí sử dụng vốn phù hợp để làm suất chiết khấu 3 Lựa chọn kỹ thuật và tính toán các tiêu chuẩn quyết đònh đầu tư dự án 4 Ra quyết đònh: chấp nhận hay từ chối dự án 16 Các bước thực hiện QĐ? Tính IRR, NPV, ước lượng rủi ro Ngân lưu ròng Tính các dòng ngân lưu Thu thập các thông số đầu vào 17 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10... hưởng và cần xem xét khi quyết đònh đầu tư vốn • Hai vấn đề cần chú ý khi quyết đònh dòng tiền có liên quan: – Quyết đònh đầu tư vốn chỉ dựa vào dòng tiền chứ không dựa vào thu nhập kế toán – Chỉ có dòng tiền tăng thêm mới ảnh hưởng đến quyết đònh chấp nhận hay từ chối dự án đầu tư 22 Thực thu trừ thực chi BIÊN DẠNG NGÂN LƯU CỦA DỰ ÁN Giai đoạn hoạt động 0 1 2 3 4 Giai đoạn đầu tư ban đầu 5 6 7 8 9... Dòng tiền ròng bằng: – Ngân lưu thu vào từ hoạt động của dự án – Trừ đi ngân lưu chi ra cho hoạt động dự án • Phương pháp gián tiếp – Dòng tiền ròng bằng: – – – – Lợi nhuận sau thuế Cộng khấu hao Trừ chi đầu tư cho dự án Cộng hoặc trừ thay đổi vốn lưu động ròng 24 Có thiếu sót nào hay không khi ước lượng các dòng tiền theo phương pháp trực tiếp? Các dòng tiền (inflows) vào thường gặp: 1 2 3 4 5 6 Doanh... việc cho thuê văn phòng phải được xem là chi phí cơ hội mất đi do thực hiện dự án 30 Xử lý chi phí lòch sử • Chi phí lòch sử là chi phí liên quan đến việc sử dụng tài sản sẵn có của công ty cho dự án Nó chính là giá trò còn lại của tài sản đã qua sử dụng • Nếu tài sản, được trưng dụng cho dự án, đang sử dụng cho mục đích sinh lợi thì chi phí lòch sử chính là chi phí cơ hội của tài sản và được tính vào... trong dự án xây dựng thêm cửa hàng mới để giới thiệu và bán sản phẩm của công ty trên đòa bàn trước đây đã có một cửa hàng hoạt động Doanh thu từ cửa hàng mới có ảnh hưởng và làm mất đi doanh thu của cửa hàng cũ 34 Có chú ý đến sự thay đổi vốn lưu động ròng hay không? • Việc đầu tư vào dự án dẫn đến sự gia tăng tài sản lưu động và nợ ngắn hạn phải trả • Chênh lệch giữa phần gia tăng tài sản lưu động và . Nguyễn Minh Kiều 1 Bài 7 Cho vay hợp vốn và cho vay dự án 2 Nội dung trình bày • Khái quát v cho vay h p v n và cho vay d án ợ ố ự • Cho vay d án: ự – Nghi p vệ ụ – Th m nh tín. gia cho vay; • Giá trị của khoản vay có thể lớn hơn hạn mức cho vay của một ngân hàng; và • Thủ tục cho vay hợp vốn đơn giản. • Cho vay d án u tự đầ ư 4 Khái quát • Cho vay d án u t : ự đầ ư Cho. vụ cho vay dự án • i u ki n vay ề ệ – Có d án u t kh thi và hi u quự đầ ư ả ệ ả – Các i u ki n khác gi ng cho vay trung và dài h nđ ề ệ ố ạ • H s vay ơ • Th m nh và ánh giá hi u qu c a d án