Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔 James_IT_CEO@yahoo.com T󰗖ng h󰗤p các câu h󰗐i t󰗲 lu󰖮n Edit by James 1. Phân tích các ch󰗪c nng c󰗨a ti󰗂n t󰗈 (quan i󰗄m c󰗨a Mark). Trong quá trình t󰗖 ch󰗪c và qu󰖤n lý n󰗂n kinh t󰗀 󰗠 Vi󰗈t nam, các ch󰗪c nng ó ã 󰗤c nh󰖮n th󰗪c và v󰖮n d󰗦ng th󰗀 nào? -Khái quát s󰗲 ra 󰗞i c󰗨a ti󰗂n t󰗈: ti󰗂n t󰗈 ch󰗊 ra 󰗞i khi có nhu c󰖨u v󰗂 trao 󰗖i hàng hóa.Nghiên c󰗪u s󰗲 ra 󰗞i c󰗨a ti󰗂n t󰗈 chính là nghiên c󰗪u các hình thái bi󰗄u hi󰗈n c󰗨a giá tr󰗌, g󰗔m có(ch󰗊 nói s s thôi, không c󰖨n nói k nh d󰗜i) +Hình thái giá tr󰗌 gi󰖤n n hay ng󰖬u nhiên:là hình thái giá tr󰗌 󰖨u tiên, v󰗜i 󰖸c trng là giá c󰗨a hàng hóa này ch󰗊 có th󰗄 bi󰗄u hi󰗈n b󰖲ng m󰗚t hàng hóa khác +Hình thái giá tr󰗌 󰖨y 󰗨 hay m󰗠 r󰗚ng: do nhu c󰖨u trao 󰗖i, buôn bán hàng hóa 󰗤c m󰗠 r󰗚ng hn, ph󰗪c t󰖢p hn; 󰖸c trng là giá m󰗚t hàng hóa 󰗤c bi󰗄u hi󰗈n b󰖲ng nhi󰗂u hàng hóa khác nhau +Hình thái giá tr󰗌 chung:trong quá trình trao 󰗖i x󰖤y ra nhi󰗂u khó khn, ph󰗪c t󰖢p òi h󰗐i ph󰖤i dùng m󰗚t hàng hóa trung gian;󰖸c trng: giá c󰗨a nhi󰗂u hàng hóa 󰗤c bi󰗄u hi󰗈n thông qua hàng hóa trung gian. +Hình thái ti󰗂n t󰗈: vi󰗈c trao 󰗖i gi󰗰a các vùng mi󰗂n khác nhau g󰖸p khó khn do m󰗘i vùng dùng 1 hàng hóa trung gian,󰗄 thu󰖮n ti󰗈n hn c󰖨n ph󰖤i tìm ra m󰗚t hàng hóa trung gian 󰗤c ch󰖦p nh󰖮n chung,hi󰗀m,d󰗆 b󰖤o qu󰖤n,d󰗆 chia nh󰗐,g󰗚p l󰖢i,không b󰗌 hao mòn.Hàng hóa 󰗤c ch󰗎n ó g󰗎i là ti󰗂n t󰗈 -Các ch󰗪c nng +Th󰗜c o giá tr󰗌:ây là ch󰗪c nng c b󰖤n nh󰖦t c󰗨a ti󰗂n t󰗈,nó giúp xác 󰗌nh giá tr󰗌 các hàng hóa trên th󰗌 tr󰗞ng.Gi󰖤 s󰗮 trên th󰗌 tr󰗞ng có n hàng hóa,n󰗀u không dùng ti󰗂n t󰗈 thì 1 hàng hóa s󰖾 có n-1 giá v󰗜i các hàng hóa còn l󰖢i, trên th󰗌 tr󰗞ng s󰖾 có n(n-1)/2 giá;n󰗀u dùng ti󰗂n t󰗈 thì ch󰗊 c󰖨n n giá.Nh v󰖮y rõ ràng là quá trình trao 󰗖i s󰖾 d󰗆 dàng, thu󰖮n ti󰗈n và gi󰖤m 󰗤c chi phí hn. +Trung gian thanh toán:khi s󰗲 v󰖮n 󰗚ng c󰗨a ti󰗂n t󰗈 tách r󰗞i s󰗲 v󰖮n 󰗚ng c󰗨a hàng hóa trong quan h󰗈 mua bán hàng hóa,tr󰖤 n󰗤.Nó khuy󰗀n khích vi󰗈c không dùng ti󰗂n m󰖸t, do ó gi󰖤m chi phí lu thông; hn n󰗰a còn thúc 󰖪y s󰗲 phát tri󰗄n c󰗨a tín d󰗦ng,tng hi󰗈u qu󰖤 s󰗮 d󰗦ng v󰗒n. +Phng ti󰗈n lu thông:󰗄 th󰗲c hi󰗈n ch󰗪c nng này ta ph󰖤i có ti󰗂n m󰖸t,ch󰗪c nng này 󰗤c th󰗄 hi󰗈n qua công th󰗪c H-T-H.Nó giúp ti󰗀t ki󰗈m th󰗞i gian, gi󰖤m chi phí giao d󰗌ch do n󰗀u trao 󰗖i tr󰗲c ti󰗀p thì c󰖨n ph󰖤i có s󰗲 phù h󰗤p nhu c󰖨u gi󰗰a ng󰗞i bán và ng󰗞i mua;nó làm cho hành vi bán và mua có th󰗄 tách r󰗞i nhau,thúc 󰖪y quá trình chuyên môn hóa, phân công lao 󰗚ng xã h󰗚i.Khi th󰗲c hi󰗈n ch󰗪c nng này ti󰗂n ch󰗊 óng vai trò trong ch󰗒c lát, t󰗤ng trng vì ng󰗞i ta l󰖦y hàng 󰗖i ti󰗂n r󰗔i l󰖢i dùng ti󰗂n này mua hàng mình c󰖨n, nên ti󰗂n không c󰖨n 󰗨 giá tr󰗌 c󰗨a nó,th󰗲c t󰗀 này là nguyên nhân ra 󰗞i c󰗨a ti󰗂n gi󰖦y. +Phng ti󰗈n c󰖦t tr󰗰 giá tr󰗌: t󰗪c là vi󰗈c ti󰗂n 󰗤c rút kh󰗐i lu thông, i vào c󰖦t tr󰗰,s󰗠 d ti󰗂n có ch󰗪c nng này là vì ti󰗂n là bi󰗄u hi󰗈n cho c󰗨a c󰖤i c󰗨a XH,c󰖦t tr󰗰 ti󰗂n là c󰖦t tr󰗰 c󰗨a c󰖤i;󰗄 th󰗲c hi󰗈n ch󰗪c nng này, ti󰗂n ph󰖤i có giá tr󰗌 th󰗲c, nó cho phép tách r󰗞i 2 giai o󰖢n thu nh󰖮p và tiêu dùng, là ni ch󰗪a s󰗪c mua hàng hóa trong m󰗚t th󰗞i gian nh󰖦t 󰗌nh.Ch󰗪c nng này r󰖦t quan tr󰗎ng vì không ng󰗞i nào mu󰗒n chi tiêu h󰗀t s󰗒 thu nh󰖮p c󰗨a mình mà luôn có xu h󰗜ng c󰖦t tr󰗰 m󰗚t ph󰖨n. +Ti󰗂n t󰗈 th󰗀 gi󰗜i:giúp vi󰗈c trao 󰗖i, buôn bán m󰗠 r󰗚ng trên ph󰖢m vi th󰗀 gi󰗜i,󰗄 th󰗲c hi󰗈n ch󰗪c nng này ti󰗂n ph󰖤i là ti󰗂n vàng Hi󰗈n nay, nhà n󰗜c ta ã nh󰖮n th󰗪c 󰖨y 󰗨 v󰗂 5 ch󰗪c nng c󰗨a ti󰗂n t󰗈 t󰗬 ó ã có nhi󰗂u chính sách phù h󰗤p nh󰖲m 󰗖n 󰗌nh và nâng cao giá tr󰗌 󰗔ng ti󰗂n,thúc 󰖪y tng tr󰗠ng kinh t󰗀. V󰗂 th󰗜c o giá tr󰗌 n󰗜c ta ang xây d󰗲ng m󰗚t nên kinh t󰗀 th󰗌 tr󰗞ng mà giá c󰖤 󰗤c xác 󰗌nh nh󰗞 cung c󰖨u trên th󰗌 tr󰗞ng, d󰗜i s󰗲 qu󰖤n lí, i󰗂u ti󰗀t c󰗨a nhà n󰗜c.󰗕n 󰗌nh giá c󰖤, 󰗖n 󰗌nh giá tr󰗌 󰗔ng ti󰗂n nh󰖲m a giá c󰖤 c󰗨a hàng hóa trên th󰗌 tr󰗞ng v󰗂 úng v󰗜i giá tr󰗌 th󰗲c c󰗨a nó. V󰗂 trung gian thanh toán hi󰗈n nay các lo󰖢i hình tín d󰗦ng khác nhau ã xu󰖦t hi󰗈n và ngày càng phát tri󰗄n: -Tín d󰗦ng thng m󰖢i:các DN d󰗲a trên s󰗲 tin t󰗠ng l󰖬n nhau, ví d󰗦 m󰗚t doanh nghi󰗈p s󰖤n xu󰖦t ra hàng hóa 󰗄 bán nhng doanh nghi󰗈p mua l󰖢i cha có ti󰗂n tr󰖤 ngay bây gi󰗞, doanh nghi󰗈p ó có th󰗄 cho b󰖢n hàng n󰗤 và hoàn tr󰖤 l󰖢i nó sau m󰗚t th󰗞i gian v󰗜i m󰗪c phí nh󰖦t 󰗌nh.Công c󰗦 chính c󰗨a tín d󰗦ng thng m󰖢i là thng phi󰗀u(bao g󰗔m h󰗒i phi󰗀u và l󰗈nh phi󰗀u)Nh󰗞 tín d󰗦ng thng m󰖢i mà vi󰗈c s󰗮 d󰗦ng v󰗒n hi󰗈u qu󰖤 hn, 󰖪y nhanh lu thông hàng hóa do gi󰖤m chi phí, thu󰖮n ti󰗈n.Tuy nhiên nó cng b󰗚c l󰗚 Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔 James_IT_CEO@yahoo.com nh󰗰ng h󰖢n ch󰗀 là ch󰗊 gi󰗰a 2 doanh nghi󰗈p có nhu c󰖨u phù h󰗤p v󰗜i nhau, ch󰗊 là tín d󰗦ng hàng hóa, quy mô h󰖢n ch󰗀 trong kh󰖤 nng c󰗨a doanh nghi󰗈p và ch󰗨 y󰗀u là ng󰖰n h󰖢n. -Tín d󰗦ng ngân hàng: ây là kênh huy 󰗚ng v󰗒n l󰗜n nh󰖦t c󰗨a doanh nghi󰗈p v󰗜i nhi󰗂u kì h󰖢n khác nhau, nhi󰗂u kh󰗒i l󰗤ng khác nhau 󰖤m b󰖤o nhua c󰖨u v󰗒n cho m󰗠 r󰗚ng s󰖤n xu󰖦t kinh doanh c󰗨a doanh nghi󰗈p.Tuy nhiên nó l󰖢i có nh󰗰ng r󰗨i ro do s󰗲 l󰗲a ch󰗎n 󰗒i ngh󰗌ch hay r󰗨i ro 󰖢o 󰗪c; và khi m󰗚t ngân hàng b󰗌 nguy c phá s󰖤n s󰖾 d󰖬n t󰗜i nguy c các v󰗦 ho󰖤ng lo󰖢n h󰗈 th󰗒ng ngân hàng, tác 󰗚ng dây chuy󰗂n 󰗀n các thành ph󰖨n khác c󰗨a n󰗂n kinh t󰗀. -Tín d󰗦ng nhà n󰗜c là vi󰗈c nhà n󰗜c i vay 󰗄 bù 󰖰p thâm h󰗦t ngân sách, 󰗄 duy trì các kho󰖤n chi c󰖨n thi󰗀t. ây là cách bù 󰖰p thâm h󰗦t NS có chi phí c h󰗚i th󰖦p nh󰖦t do không ph󰖤i tng cung ti󰗂n(nguy c l󰖢m phát cao) hay gi󰖤m d󰗲 tr󰗰 ngo󰖢i t󰗈.Công c󰗦 ch󰗨 y󰗀u là phát hành trái phi󰗀u chính ph󰗨.󰗟 Vi󰗈t Nam hi󰗈n nay có các lo󰖢i hình TP là tín phi󰗀u kho b󰖢c, trái phi󰗀u kho b󰖢c, trái phi󰗀u 󰖨u t,trái phi󰗀u chính ph󰗨 qu󰗒c t󰗀. -Tín d󰗦ng qu󰗒c t󰗀:vi󰗈c m󰗠 r󰗚ng quan h󰗈, tng c󰗞ng h󰗚i nh󰖮p kinh t󰗀 qu󰗒c t󰗀 ã góp phân thúc 󰖪y tín d󰗦ng qu󰗒c t󰗀.i󰗂u này góp ph󰖨n t󰖮n d󰗦ng ngu󰗔n l󰗲c bên ngoài thông qua vi󰗈c thu hút 󰖨u t tr󰗲c ti󰗀p t󰗬 n󰗜c ngoài vào VN FDI không ng󰗬ng tng,VN cng nh󰖮n 󰗤c nhi󰗂u kho󰖤n vi󰗈n tr󰗤 t󰗬 n󰗜c ngoài Ngoài ra còn có tín d󰗦ng tiêu dùng, tín d󰗦ng thuê mua cng ã hình thành và có b󰗜c phát tri󰗄n nh󰖦t 󰗌nh. V󰗂 phng ti󰗈n lu thông nhà n󰗜c ã ti󰗀n hành các cu󰗚c c󰖤i cách ti󰗂n t󰗈, phát hành ti󰗂n gi󰖦y V󰗂 phng ti󰗈n c󰖦t tr󰗰 NHT i󰗂u ti󰗀t l󰗤ng ti󰗂n trên th󰗌 tr󰗞ng nh󰖲m 󰗖n 󰗌nh giá tr󰗌 󰗔ng ti󰗂n.Tuy nhiên, tình hình l󰖢m phát 󰗠 VN khá cao c󰗚ng v󰗜i tâm lí c󰗨a ng󰗞i dân nên ch󰗨 y󰗀u là c󰖦t tr󰗰 d󰗜i d󰖢ng vàng hay ngo󰖢i t󰗈 m󰖢nh(USD) V󰗂 ti󰗂n t󰗈 th󰗀 gi󰗜i ti󰗂n VN cha ph󰖤i là m󰗚t 󰗔ng ti󰗂n m󰖢nh, do ó khi thanh toán trên th󰗌 tr󰗞ng th󰗀 gi󰗜i luôn ph󰖤i 󰗖i sang ngo󰖢i t󰗈 m󰖢nh.i󰗂u này làm cho n󰗂n kinh t󰗀 nh󰖢y c󰖤m,ph󰗦 thu󰗚c vào tình hình kinh t󰗆 th󰗀 gi󰗜i. 2. Trình bày ngu󰗔n Thu c󰗨a NSNN. Phân tích th󰗲c tr󰖢ng ngu󰗔n thu t󰗬 Thu󰗀 c󰗨a NSNN Vi󰗈t Nam. Các bi󰗈n pháp nh󰖲m tng Thu NSNN -NSNN là t󰗖ng các kho󰖤n thu chi c󰗨a nhà n󰗜c trong d󰗲 toán, 󰗤c các c quan có th󰖪m quy󰗂n phê duy󰗈t và 󰗤c th󰗲c hi󰗈n trong m󰗚t nm nh󰖲m th󰗲c hi󰗈n các ch󰗪c nng và nhi󰗈m v󰗦 c󰗨a nhà n󰗜c. -Thu NS là quan h󰗈 n󰖤y sinh trong quá trình nhà n󰗜c dùng quy󰗂n l󰗲c c󰗨a mình 󰗄 t󰖮p h󰗤p m󰗚t ph󰖨n t󰗖ng s󰖤n ph󰖪m qu󰗒c dân thành m󰗚t qu󰗺 ti󰗂n t󰗈 và dùng nó 󰗄 áp 󰗪ng các nhu c󰖨u chi tiêu c󰗨a nhà n󰗜c. -Các ngu󰗔n thu c󰗨a NS là (thu NS 󰗤c hình thành t󰗬 nhi󰗂u ngu󰗔n khác nhau) +Thu󰗀: là ngu󰗔n thu chính c󰗨a NS trên c s󰗠 󰗚ng viên b󰖰t bu󰗚c m󰗚t ph󰖨n thu nh󰖮p c󰗨a các ch󰗨 th󰗄 trong n󰗂n kinh t󰗀.󰖸c i󰗄m c󰗨a thu󰗀 là mang tính b󰖰t bu󰗚c, không mang tính hoàn tr󰖤 tr󰗲c ti󰗀p và là công c󰗦 c󰗨a qu󰖤n lí, i󰗂u ti󰗀t kinh t󰗀 v mô. +Phí: là 1 kho󰖤n thu c󰗨a NS nh󰖲m bù 󰖰p m󰗚t ph󰖨n chi phí c󰗨a các c quan s󰗲 nghi󰗈p công c󰗚ng +L󰗈 phí là 1 kho󰖤n thu c󰗨a NS nh󰖲m bù 󰖰p m󰗚t ph󰖨n chi phí trong quá trình ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a các c quan qu󰖤n lí +Thu t󰗬 các ho󰖢t 󰗚ng kinh t󰗀 c󰗨a nhà n󰗜c: ó là ngu󰗔n thu t󰗬 vi󰗈c bán,cho thuê các tài s󰖤n thu󰗚c s󰗠 h󰗰u NN: 󰖦t, vùng tr󰗞i, vùng bi󰗄n, nhà c󰗮a ;hay t󰗬 vi󰗈c 󰖨u t v󰗒n c󰗨a nhà n󰗜c vào các doanh nghi󰗈p b󰖲ng góp v󰗒n liên doanh, góp v󰗒n c󰗖 ph󰖨n +Thu t󰗬 i vay trong và ngoài n󰗜c.Vay trong n󰗜c ch󰗨 y󰗀u là ng󰗞i dân và các t󰗖 ch󰗪c b󰖲ng cách phát hành trái phi󰗀u, tín phi󰗀u kho b󰖢c Vay t󰗬 n󰗜c ngoài qua phát hành trái phi󰗀u trên th󰗌 tr󰗞ng tài chính qu󰗒c t󰗀, vay các t󰗖 ch󰗪c tài chính qu󰗒c t󰗀 (vay ODA, vai u ãi,vay thng m󰖢i) +Thu khác: là các kho󰖤n thu k󰗀t chuy󰗄n t󰗬 nm tr󰗜c, thu do óng góp t󰗲 nguy󰗈n c󰗨a các t󰗖 ch󰗪c cá nhân. Th󰗲c tr󰖢ng thu t󰗬 thu󰗀 c󰗨a NSNN Trong nhi󰗂u nm qua nhà n󰗜c ã không ng󰗬ng c󰖤i cách h󰗈 th󰗒ng pháp lu󰖮t v󰗂 thu󰗀, nâng cao nghi󰗈p v󰗦 cho ngành thu󰗀 nh󰖲m gia tng ngu󰗔n thu t󰗬 thu󰗀 nhng v󰖬n 󰖤m b󰖤o l󰗤i ích cho các thành ph󰖨n kinh t󰗀 khác.K󰗀t qu󰖤 là thu NSNN ã tng áng k󰗄 trong nh󰗰ng nm g󰖨n ây 󰖸c bi󰗈t là s󰗲 óng góp áng k󰗄 c󰗨a ngu󰗔n thu t󰗬 thu󰗀. Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔 James_IT_CEO@yahoo.com -V󰗂 c c󰖦u: thu t󰗬 thu󰗀 luôn chi󰗀m ph󰖨n l󰗜n thu NS (luôn trên 80%)󰗜c tính nm 2010 là 459 568 t󰗊 󰗔ng, d󰗲 toán nm 2011 là 526 329 t󰗊 󰗔ng (ngu󰗔n:trang web b󰗚 tài chính) -Tình hình hi󰗈n t󰖢i: +Nng l󰗲c thuê th󰖦p, th󰖦t thu còn l󰗜n; còn nhi󰗂u b󰖦t c󰖮p và tiêu c󰗲c +Do tác 󰗚ng c󰗨a kh󰗨ng ho󰖤ng tài chính khuy󰗀n cho ho󰖢t 󰗚ng xu󰖦t nh󰖮p kh󰖪u gi󰖤m 󰖤nh h󰗠ng t󰗜i ngu󰗔n thu t󰗬 thu󰗀 xu󰖦t nh󰖮p kh󰖪u +Theo l󰗚 trình gia nh󰖮p WTO, nhà n󰗜c s󰖾 gi󰖤m b󰖤o h󰗚 b󰖲ng cách gi󰖤m hàng rào thu󰗀 quan.S󰗒 thu nh󰖮p kh󰖪u, thu󰗀 tiêu th󰗦 󰖸c bi󰗈t gi󰖤m do th󰗲c hi󰗈n các cam k󰗀t h󰗚i nh󰖮p kinh t󰗀 qu󰗒c t󰗀 và khu v󰗲c v󰗂 vi󰗈c c󰖰t gi󰖤m thu󰗀 quan theo các hi󰗈p 󰗌nh ã kí. +S󰗲 ra 󰗞i c󰗨a thu󰗀 thu nh󰖮p cá nhân là m󰗚t trong nh󰗰ng kho󰖤n thu t󰗬 thu󰗀 c󰗨a NS nh󰖲m phân ph󰗒i thu nh󰖮p, th󰗲c hi󰗈n công b󰖲ng XH +Tuy nhiên, vi󰗈c 󰗄 th󰖦t thu thu󰗀 v󰖬n còn x󰖤y ra 󰖤nh h󰗠ng 󰗀n ngu󰗔n thu NS do ó c󰖨n có bi󰗈n pháp ki󰗄m tra, giám sát, tng thu NS +Nh󰖲m ph󰖦n 󰖦u tng thu NS 7-8% so v󰗜i d󰗲 toán thu NS 2011 theo NQ 11/NQ-CP, T󰗖ng c󰗦c thu󰗀 ã giao ch󰗊 tiêu thu ngân sách cho t󰗬ng c󰗦c, phòng, chi c󰗦c thu󰗀, rà soát l󰖢i các ngu󰗔n thu;󰖪y m󰖢nh thanh tra, ki󰗄m tra thu󰗀. Các bi󰗈n pháp nh󰖲m tng thu NS Tr󰗜c tình hình thâm h󰗦t NSNN và k󰗀t qu󰖤 thu NS cha cao do nhi󰗂u b󰖦t c󰖮p,m󰗚t s󰗒 bi󰗈n pháp sau ây có tác d󰗦ng tng thu NS -󰖤m b󰖤o 󰗒i t󰗤ng n󰗚p thu󰗀 ph󰖤i ch󰖦p hành nghiêm ch󰗊nh, óng thu󰗀 󰖨y 󰗨, không tr󰗔n thu󰗀, dây da n󰗚p thu󰗀. -Tuyên truy󰗄n ph󰗖 bi󰗀n lu󰖮t thu󰗀 cho m󰗎i ng󰗞i dân -Hoàn thi󰗈n h󰗈 th󰗒ng pháp lu󰖮t v󰗂 thu󰗀 nh󰖲m không 󰗄 gian l󰖮n thu󰗀, th󰖦t thu thu󰗀, 󰖤m b󰖤o công b󰖲ng, th󰗒ng nh󰖦t, không tr󰗔ng chéo -Tng c󰗞ng nng l󰗲c c󰗨a 󰗚i ng cán b󰗚 thu󰗀 c󰖤 v󰗂 ph󰖪m ch󰖦t l󰖬n trình 󰗚 -Tng c󰗞ng nng l󰗲c b󰗚 máy ngành thu󰗀, gi󰖤m th󰗨 t󰗦c phi󰗂n hà, chuy󰗄n t󰗬 ti󰗂n ki󰗄m sang h󰖮u ki󰗄m,thanh tra ngành thu󰗀. -ôn 󰗒c, giám sát vi󰗈c kê khai thu󰗀, ki󰗄m tra giám sát ng󰗞i n󰗚p thu󰗀. -Phân c󰖦p thu NS h󰗤p lí,có s󰗲 i󰗂u hành t󰗬 trên xu󰗒ng và tham ma t󰗬 d󰗜i lên 3. N󰗚i dung chi tiêu và ánh giá v󰗂 th󰗲c tr󰖢ng chi tiêu ngân sách 󰗠 Vi󰗈t Nam. Bi󰗈n pháp nh󰖲m nâng cao hi󰗈u qu󰖤 chi tiêu NSNN -NSNN là t󰗖ng các kho󰖤n thu chi c󰗨a NS 󰗤c d󰗲 toán và phê chu󰖪n c󰗨a c quan nhà n󰗜c có th󰖪m quy󰗂n và 󰗤c th󰗲c hi󰗈n trong m󰗚t nm nh󰖲m th󰗲c hi󰗈n các nhi󰗈m v󰗦, ch󰗪c nng c󰗨a nhà n󰗜c. -Chi NS: là vi󰗈c phân b󰗖 s󰗮 d󰗦ng qu󰗺 NS theo nh󰗰ng nguyên t󰖰c nh󰖦t 󰗌nh cho vi󰗈c th󰗲c hi󰗈n các nhi󰗈m v󰗦, ch󰗪c nng c󰗨a nhà n󰗜c. -Chi NS bao g󰗔m: +Chi th󰗞ng xuyên: là chi cho các ho󰖢t 󰗚ng mang tính ch󰖦t th󰗞ng xuyên nh chi giáo d󰗦c- ào t󰖢o, chi vn hóa- xã h󰗚i, chi an ninh qu󰗒c phòng, chi ho󰖢t 󰗚ng b󰗚 máy công,chi cho y t󰗀, chi cho qu󰖤n lí nhà n󰗜c, chi s󰗲 nghi󰗈p +Chi 󰖨u t là chi làm tng tài s󰖤n qu󰗒c gia nh chi tu b󰗖, xây d󰗲ng m󰗜i, chi thành l󰖮p DNNN, góp v󰗒n, chi 󰖨u t liên quan tài tr󰗤 c󰗨a NN +Chi khác g󰗔m có chi tr󰖤 n󰗤, chi vi󰗈n tr󰗤, chi d󰗲 phòng Th󰗲c tr󰖢ng chi tiêu ngân sách n󰗜c ta -NS chi cho các ho󰖢t 󰗚ng ngày càng tng k󰗄 c󰖤 chi th󰗞ng xuyên và chi 󰖨u t.i󰗂u này ã có nh󰗰ng tác 󰗚ng áng k󰗄 󰗀n 󰗞i s󰗒ng nhân dân và s󰗲 phát tri󰗄n c󰗨a n󰗂n kinh t󰗀. -S󰗲 l󰗲a ch󰗎n 󰗒i ngh󰗌ch, 󰖨u t còn dàn tr󰖤i, thi󰗀u ki󰗄m soát, không hi󰗈u qu󰖤, r󰖤i ngân ch󰖮m -Tiêu c󰗲c tham nhng, rút ru󰗚t công trình là trình tr󰖢ng ph󰗖 bi󰗀n 󰗠 h󰖨u h󰗀t các d󰗲 án Các bi󰗈n pháp nh󰖲m tng hi󰗈u qu󰖤 chi tiêu -Có c ch󰗀 qu󰖤n lí các kho󰖤n chi Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔 James_IT_CEO@yahoo.com -Xây d󰗲ng h󰗈 th󰗒ng pháp lu󰖮t hoàn ch󰗊nh quy 󰗌nh chi tiêu NS -Tng c󰗞ng công tác ki󰗄m tra,qu󰖤n lí chi tiêu -Không 󰖨u t d󰖤n tr󰖤i, mà c󰖨n 󰖨u t có tr󰗎ng i󰗄m -Ch󰗒ng tham ô, tham nhng -Nâng cao hi󰗈u qu󰖤 b󰗚 máy công quy󰗂n,t󰗬 ó gi󰖤m c󰗔ng k󰗂nh cho b󰗚 máy nhà n󰗜c. 4. Thâm h󰗦t NSNN là gì? Nguyên nhân và tác 󰗚ng c󰗨a thâm h󰗦t NSNN t󰗜i n󰗂n kinh t󰗀. Liên h󰗈 v󰗜i tình tr󰖢ng thâm h󰗦t NSNN 󰗠 VN th󰗞i gian qua Thâm h󰗦t NS là tình tr󰖢ng t󰗖ng các kho󰖤n chi NS l󰗜n hn t󰗖ng các kho󰖤n thu NS trong cân 󰗒i(không mang tính hoàn tr󰖤, vd:các kho󰖤n vay n󰗤) Thâm h󰗦t NS có th󰗄 do nhi󰗂u nguyên nhân -Nguyên nhân khách quan +Kh󰗨ng ho󰖤ng kinh t󰗀 +Thiên tai, chi󰗀n tranh, d󰗌ch b󰗈nh -Nguyên nhân ch󰗨 quan +Th󰖦t thu thu󰗀 vì thu󰗀 là kho󰖤n thu chính c󰗨a NS nên khi b󰗌 th󰖦t thu thu󰗀 s󰖾 󰖤nh h󰗠ng r󰖦t l󰗜n t󰗜i NS.Do h󰗈 th󰗒ng lu󰖮t pháp cha hoàn thi󰗈n, s󰗲 qu󰖤n lí cha ch󰖸t ch󰖾, h󰗈 th󰗒ng ngành thu󰗀 cha hoàn ch󰗊nh t󰖢o i󰗂u ki󰗈n cho nhi󰗂u cá nhân, doanh nghi󰗈p tr󰗒n thu󰗀, dây da n󰗚p thu󰗀 gây th󰖦t thu cho ngành thu󰗀 áng k󰗄; hn n󰗰a là chính sách mi󰗆n thu󰗀, gi󰖤m thu󰗀, giãn thu󰗀 c󰗨a nhà n󰗜c cng làm cho ngu󰗔n thu t󰗬 thu󰗀 gi󰖤m +󰖨u t công kém hi󰗈u qu󰖤: ó là vi󰗈c 󰖨u t dàn tr󰖤i gây lãng phí, ti󰗀n 󰗚 thi công ch󰖮m,thi󰗀u s󰗲 thanh tra qu󰖤n lí, kèm v󰗜i tình tr󰖢ng tham ô, tham nhng khi󰗀n cho các kho󰖤n chi 󰖨u t không mang l󰖢i hi󰗈u qu󰖤 +Nhà n󰗜c huy 󰗚ng v󰗒n 󰗄 kích c󰖨u b󰖲ng cách tng chi tiêu chính ph󰗨, gi󰖤m thu󰗀 󰗄 theo u󰗖i m󰗦c tiêu tng tr󰗠ng +Ch󰗪 chú tr󰗎ng m󰗒i quan h󰗈 gi󰗰a chi th󰗞ng xuyên và chi 󰖨u t: chính i󰗂u này ã gây cng th󰖴ng v󰗂 NS(󰖸c bi󰗈t là NS 󰗌a phng) ;theo phân c󰖦p thu chi NS khi 󰗌a phng vay v󰗒n 󰖨u t s󰖾 ph󰖤i 󰖤m b󰖤o các kho󰖤n chi th󰗞ng xuyên 󰗄 v󰖮n hành công trình i vào ho󰖢t 󰗚ng, duy tu, b󰖤o d󰗢ng;󰗄 có ngu󰗔n kinh phí ho󰖸c là i vay ho󰖸c là xin c󰖦p trên phân b󰗖 xu󰗒ng, c󰖤 2 tr󰗞ng h󰗤p 󰗂u t󰖢o áp l󰗲c thâm h󰗦t NS +Quy mô chi tiêu CP quá l󰗜n: CP tng chi tiêu 󰗄 kích c󰖨u thúc 󰖪y tng tr󰗠ng kinh t󰗀, tuy nhiên vi󰗈c chi tiêu quá ni󰗂u khi󰗀n NS thâm h󰗦t l󰗜n s󰖾 ti󰗂m 󰖪n nguy c l󰖢m phát cao, kh󰗨ng ho󰖤ng; hn th󰗀 các nhà kinh t󰗀 󰗂u cho r󰖲ng chi tiêu CP v󰗤t qua 1 ng󰗢ng nào ó s󰖾 gây nên phân b󰗖 ngu󰗔n l󰗲c không hi󰗈u qu󰖤, làm thâm h󰗦t NS, l󰖢m phát gia tng. -Tác 󰗚ng c󰗨a thâm h󰗦t ngân sách +Tích c󰗲c: S󰗲 thâm h󰗦t ngân sách trong nh󰗰ng nm qua 󰗤c s󰗮 d󰗦ng nh là m󰗚t công c󰗦 c󰗨a chính sách tài khóa 󰗄 tng tr󰗠ng kinh t󰗀. +Tiêu c󰗲c: 󰜣Vi󰗈c gia tng thâm h󰗦t ngân sách s󰖾 có th󰗄 d󰖬n 󰗀n gi󰖤m ti󰗀t ki󰗈m n󰗚i 󰗌a, gi󰖤m 󰖨u t t nhân, hay gia tng thâm h󰗦t cán cân tài kho󰖤n vãng lai, gi󰖤m tng tr󰗠ng trong dài h󰖢n. 󰜣Thâm h󰗦t ngân sách cao và kéo dài còn làm xói mòn ni󰗂m tin 󰗒i v󰗜i nng l󰗲c i󰗂u hành v mô c󰗨a chính ph󰗨. Nó cng làm tng m󰗪c l󰖢m phát k󰗴 v󰗎ng c󰗨a ng󰗞i dân và c󰗨a các nhà 󰖨u t vì h󰗎 cho r󰖲ng Chính ph󰗨 tr󰗜c sau gì cng s󰖾 ph󰖤i in thêm ti󰗂n 󰗄 tài tr󰗤 thâm h󰗦t. 󰜣Thâm h󰗦t ngân sách cao và lâu dài t󰖦t y󰗀u d󰖬n t󰗜i vi󰗈c nhà n󰗜c bu󰗚c ph󰖤i phát hành thêm ti󰗂n 󰗄 tài tr󰗤 thâm h󰗦t, và i󰗂u này 󰗀n l󰗤t nó d󰖬n t󰗜i l󰖢m phát. 󰜣Gia tng thâm h󰗦t ngân sách s󰖾 làm tng n󰗤 qu󰗒c gia, khi󰗀n s󰗲 tng tr󰗠ng c󰗨a s󰖤n l󰗤ng ti󰗂m nng ch󰖮m l󰖢i. 󰜣Thâm h󰗦t còn làm cho các nhà ho󰖢t 󰗚ng chính sách không th󰗄 ho󰖸c không s󰖶n sàng s󰗮 d󰗦ng các gói kích thích tài chính úng th󰗞i i󰗄m. 󰜣󰗄 bù l󰖢i các kho󰖤n thâm h󰗦t chính ph󰗨 bu󰗚c ph󰖤i tng thu󰗀 ho󰖸c vay n󰗤 thông qua phát hành trái phi󰗀u. Thu󰗀 làm méo mó n󰗂n kinh t󰗀, gây ra t󰗖n th󰖦t vô ích v󰗂 phúc l󰗤i xã h󰗚i và các doanh nghi󰗈p ph󰖤i ch󰗌u chi Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔 James_IT_CEO@yahoo.com phí l󰗜n hn, làm gi󰖤m 󰗚ng l󰗲c s󰖤n xu󰖦t và kh󰖤 nng c󰖢nh tranh. 󰗔ng th󰗞i m󰗪c tiêu dùng cng gi󰖤m- >gi󰖤m t󰗖ng c󰖨u. Tóm l󰖢i: Thâm h󰗦t ngân sách cao, kéo dài e d󰗎a s󰗲 󰗖n 󰗌nh v mô. Tình tr󰖢ng thâm h󰗦t NS VN th󰗞i gian qua Nh󰖮n xét -T󰗬 nm 2000 󰗀n nay t󰗖ng thu luôn bé hn t󰗖ng chi,luôn x󰖤y ra tình tr󰖢ng thâm h󰗦t NS -Xu h󰗜ng thâm h󰗦t NS tng nhanh trong các nm tr󰗜c và nh󰗰ng nm g󰖨n ây co xu h󰗜ng gi󰖤m nh󰖺 Tác 󰗚ng -Tích c󰗲c: là chính sách tài khóa m󰗠 r󰗚ng c󰗨a n󰗜c ta nh󰖲m thúc 󰖪y tng tr󰗠ng kinh t󰗀 -Tiêu c󰗲c: 󰜣Vi󰗈c gia tng thâm h󰗦t ngân sách s󰖾 có th󰗄 d󰖬n 󰗀n gi󰖤m ti󰗀t ki󰗈m n󰗚i 󰗌a, gi󰖤m 󰖨u t t nhân, hay gia tng thâm h󰗦t cán cân tài kho󰖤n vãng lai, gi󰖤m tng tr󰗠ng trong dài h󰖢n. 󰜣Thâm h󰗦t ngân sách cao và kéo dài còn làm xói mòn ni󰗂m tin 󰗒i v󰗜i nng l󰗲c i󰗂u hành v mô c󰗨a chính ph󰗨. Nó cng làm tng m󰗪c l󰖢m phát k󰗴 v󰗎ng c󰗨a ng󰗞i dân và c󰗨a các nhà 󰖨u t vì h󰗎 cho r󰖲ng Chính ph󰗨 tr󰗜c sau gì cng s󰖾 ph󰖤i in thêm ti󰗂n 󰗄 tài tr󰗤 thâm h󰗦t. 󰜣Thâm h󰗦t ngân sách cao và lâu dài t󰖦t y󰗀u d󰖬n t󰗜i vi󰗈c nhà n󰗜c bu󰗚c ph󰖤i phát hành thêm ti󰗂n 󰗄 tài tr󰗤 thâm h󰗦t, và i󰗂u này 󰗀n l󰗤t nó d󰖬n t󰗜i l󰖢m phát. 󰜣Gia tng thâm h󰗦t ngân sách s󰖾 làm tng n󰗤 qu󰗒c gia, khi󰗀n s󰗲 tng tr󰗠ng c󰗨a s󰖤n l󰗤ng ti󰗂m nng ch󰖮m l󰖢i. 󰜣Thâm h󰗦t còn làm cho các nhà ho󰖢t 󰗚ng chính sách không th󰗄 ho󰖸c không s󰖶n sàng s󰗮 d󰗦ng các gói kích thích tài chính úng th󰗞i i󰗄m. 󰜣󰗄 bù l󰖢i các kho󰖤n thâm h󰗦t chính ph󰗨 bu󰗚c ph󰖤i tng thu󰗀 ho󰖸c vay n󰗤 thông qua phát hành trái phi󰗀u. Thu󰗀 làm méo mó n󰗂n kinh t󰗀, gây ra t󰗖n th󰖦t vô ích v󰗂 phúc l󰗤i xã h󰗚i và các doanh nghi󰗈p ph󰖤i ch󰗌u chi phí l󰗜n hn, làm gi󰖤m 󰗚ng l󰗲c s󰖤n xu󰖦t và kh󰖤 nng c󰖢nh tranh. 󰗔ng th󰗞i m󰗪c tiêu dùng cng gi󰖤m- >gi󰖤m t󰗖ng c󰖨u. Bi󰗈n pháp: 󰜣Thay 󰗖i c ch󰗀 󰖨u t công + Qu󰖤n lý 󰖨u t công (vd:nh󰗰ng d󰗲 án kém hi󰗈u qu󰖤 nh chng trình 5 tri󰗈u t󰖦n 󰗞ng hay ánh b󰖰t xa b󰗞 b󰗌 lo󰖢i b󰗐 ngay t󰗬 󰖨u) + 󰖤m b󰖤o d󰗲 án 󰗤c ti󰗀n hành úng ti󰗀n 󰗚 và không b󰗌 th󰖦t thoát + Thành l󰖮p m󰗚t h󰗚i 󰗔ng th󰖪Sm 󰗌nh 󰖨u t công 󰗚c l󰖮p 󰜣Minh b󰖢ch ho󰖢t 󰗚ng các t󰖮p oàn kinh t󰗀 nhà n󰗜c +Công b󰗒 rõ ràng thu, chi, lãi, l󰗘 +󰖤m b󰖤o tính trung th󰗲c, chính xác các ho󰖢t 󰗚ng thanh tra (không b󰗌 󰖤nh h󰗠ng b󰗠i nhà n󰗜c) 󰜣Chính sách tài khóa +K󰗸 lu󰖮t tài khóa là i󰗂u ki󰗈n quan tr󰗎ng nh󰖦t(gi󰖤m chi tiêu công) +Th󰖰t ch󰖸t và nâng cao hi󰗈u qu󰖤 c󰗨a chi tiêu công 󰜣Các gi󰖤i pháp tng thu ngân sách nhà n󰗜c +Vay n󰗜c ngoài 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 D󰗲 toán 2011 T󰗕NG THU 90749 103888 123860 152274 190928 228287 279472 315915 416783 468795 528100 595000 T󰗕NG CHI 108961 129773 148208 181183 214176 262697 308058 399402 494600 584695 578210 676360 THÂM H󰗥T -18212 -25885 -24348 -28909 -23248 -34410 -28586 -83487 -77817 -115900 -50110 -81360 Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔 James_IT_CEO@yahoo.com +Phát hành trái phi󰗀u chính ph󰗨 ra công chúng +Vay ti󰗂n t󰗬 ngân hàng trung ng (in ti󰗂n 󰗄 tài tr󰗤 thâm h󰗦t,bi󰗈n pháp này d󰗆 gây ra lam phát +i󰗂u ch󰗊nh chính sách thu󰗀(chính sách thu󰗀 ph󰖤i v󰗬a huy 󰗚ng 󰗤c ngu󰗔n thu cho ngân sách nhà n󰗜c, v󰗬a khuy󰗀n khích tích t󰗦 v󰗒n cho doanh nghi󰗈p và dân c.) +Chính sách ti󰗀t ki󰗈m(huy 󰗚ng nhân dân, tinh gi󰖤m b󰗚 máy nhà n󰗜c) Tóm lai: Trong nh󰗰ng nhi󰗈m v󰗦 và gi󰖤i pháp ch󰗨 y󰗀u cho nm sau, Chính ph󰗨 ã nh󰖦n m󰖢nh các gi󰖤i pháp tng c󰗞ng 󰗖n 󰗌nh kinh t󰗀 v mô, b󰖤o 󰖤m các cân 󰗒i l󰗜n c󰗨a n󰗂n kinh t󰗀. Ti󰗀p t󰗦c c󰖤i thi󰗈n môi tr󰗞ng và nâng cao hi󰗈u qu󰖤 󰖨u t, thúc 󰖪y phát tri󰗄n s󰖤n xu󰖦t kinh doanh g󰖰n v󰗜i tái c󰖦u trúc n󰗂n kinh t󰗀. 5. Vai trò c󰗨a NSNN 󰗒i v󰗜i s󰗲 phát tri󰗄n kinh t󰗀 - xã h󰗚i. NSNN Vi󰗈t Nam ã th󰗲c hi󰗈n vai trò này nh th󰗀 nào? -NSNN là t󰗖ng các kho󰖤n thu chi c󰗨a NS 󰗤c d󰗲 toán và phê duy󰗈t c󰗨a c quan có th󰖪m quy󰗂n và 󰗤c th󰗲c hi󰗈n trong m󰗚t nm nh󰖲m th󰗲c hi󰗈n các ch󰗪c nng và ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a b󰗚 máy nhà n󰗜c. -Vai trò c󰗨a NSNN 󰗤c th󰗄 hi󰗈n 󰗠3 m󰖸t chính: +i󰗂u ti󰗀t kinh t󰗀: nó tác 󰗚ng 󰗀n c c󰖦u kinh t󰗀, c c󰖦u ngành, lnh v󰗲c kinh t󰗀 qua chính sách thu󰗀. B󰖲ng cách mi󰗆n thu󰗀, gi󰖤m thu󰗀 nhà n󰗜c mu󰗒n khuy󰗀n khích ngành ó phát tri󰗄n và ng󰗤c l󰖢i áp 󰖸t m󰗪c thu󰗀 cao v󰗜i nh󰗰ng ngành không khuy󰗀n khích phát tri󰗄n. +i󰗂u ti󰗀t xã h󰗚i:qua các kho󰖤n chi th󰗞ng xuyên và chi 󰖨u t, nhà n󰗜c ã có nh󰗰ng tác 󰗚ng tích c󰗲c 󰗀n 󰗞i s󰗒ng dân sinh, 󰖤m b󰖤o công b󰖲ng XH qua các d󰗌ch v󰗦 côn c󰗚ng nh giáo d󰗦c, vn hóa, y t󰗀 󰖤m b󰖤o an ninh qu󰗒c phòng +i󰗂u ti󰗀t trong lnh v󰗲c th󰗌 tr󰗞ng: 󰗖n 󰗌n giá c󰖤, ki󰗂m ch󰗀 l󰖢m phát qua chính sách thu󰗀, cân 󰗒i thu chi Trong th󰗞i gian qua NSNN ã th󰗲c hi󰗈n t󰗒 vai trò c󰗨a mình -Chi cho 󰖨u t phát tri󰗄n tng nhanh, chi󰗀m kho󰖤ng 20% t󰗖ng chi -Theo k󰗀 ho󰖢ch nm 2011 s󰖾 phát hành 45 000 t󰗸 󰗔ng trái phi󰗀u CP nh󰖲m xây d󰗲ng c s󰗠 h󰖢 t󰖨ng giao thông, b󰗈n vi󰗈n, tr󰗞ng h󰗎c -Chi i󰗂u ch󰗊nh ti󰗂n lng: i󰗂u ch󰗊nh m󰗪c ti󰗂n lng t󰗒i thi󰗀u là 730 000 󰗔ng/tháng -Chi tr󰗤 giá cho các m󰖸t hàng thi󰗀t y󰗀u -Chi tr󰖤 lng hu và phúc l󰗤i xã h󰗚i tng -Chi qu󰖤n lí hành chính T󰗔n t󰖢i: Chi tiêu c󰗨a ngân sách cha hi󰗈u qu󰖤, lãng phí và cha h󰗤p lý gi󰗰a c c󰖦u, t󰗸 l󰗈 cho các ngành các lnh v󰗲c c󰗨a 󰗞i s󰗒ng xã h󰗚i và kinh t󰗀. Còn nhi󰗂u bi󰗄u hi󰗈n tiêu c󰗲c trong chi tiêu, th󰖦t thoát tài s󰖤n, th󰗄 hi󰗈n qu󰖤n lý kém hi󰗈u qu󰖤; c󰖰t gi󰖤m tu󰗴 ti󰗈n. Chi tiêu cha công b󰖲ng, cha th󰗄 hi󰗈n b󰖤n tính u vi󰗈t và do v󰖮y mà công chúng cha th󰖦y thi󰗀t th󰗲c, có 󰖦n t󰗤ng m󰖢nh trong nh󰖮n th󰗪c Thu ngân sách b󰗌 th󰖦t thu quá l󰗜n và kém hi󰗈u qu󰖤 Thu ngân sách v󰖬n cha có chính sách và qui t󰖰c i󰗂u ch󰗊nh (m󰗪c, t󰗸 l󰗈 thu nh󰖮p và tr󰗤 c󰖦p). Kh󰖰c ph󰗦c: Giáo d󰗦c nâng cao trình 󰗚 cán b󰗚 tài chính, nâng cao nh󰖮n th󰗪c c󰗨a cán b󰗚 Tài chính và các t󰖨ng l󰗜p công chúng. K󰗀 ho󰖢ch hoá và l󰗲a ch󰗎n m󰗦c tiêu các ho󰖢t 󰗚ng tài chính m󰗚t cách hi󰗈u qu󰖤, áp d󰗦ng mô hình qu󰖤n lý tiên ti󰗀n. Nâng cao ch󰖦t l󰗤ng th󰖪m 󰗌nh ánh giá d󰗲 án 󰖨u t cng nh nh󰗰ng chng trình chi tiêu tài chính. C󰖤i ti󰗀n chính sách thu nh󰖮p và phân ph󰗒i. Xây d󰗲ng c ch󰗀 i󰗂u ti󰗀t th󰗒ng nh󰖦t và khoa h󰗎c. áp 󰗪ng các nhu c󰖨u i󰗂u ti󰗀t (tng gi󰖤m) m󰗚t cách úng 󰖰n công b󰖲ng và h󰗤p lý. Chú tr󰗎ng các chng trình giáo d󰗦c, y t󰗀 và phúc l󰗤i Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔 James_IT_CEO@yahoo.com Hoàn thi󰗈n h󰗈 th󰗒ng lu󰖮t pháp nh󰖲m lo󰖢i tr󰗬 tiêu c󰗲c trong các ho󰖢t 󰗚ng thu nh󰖮p và chi tiêu ngân sách Nhà n󰗜c. 6. Phân tích các nhân t󰗒 󰖤nh h󰗠ng t󰗜i lãi su󰖦t tín d󰗦ng. Rút ra nh󰗰ng k󰗀t lu󰖮n c󰖨n thi󰗀t cho vi󰗈c i󰗂u hành lãi su󰖦t tín d󰗦ng ngân hàng. Có r󰖦t nhi󰗂u y󰗀u t󰗒 󰖤nh h󰗠ng t󰗜i lãi su󰖦t tín d󰗦ng 1. T.󰗚ng c󰗨a cung c󰖨u v󰗒n TD - LS bi󰗀n 󰗚ng ng󰗤c chi󰗂u v󰗜i cung TD, cùng chi󰗂u v󰗜i c󰖨u TD - LS 󰗤c hi󰗄u là giá c󰖤 c󰗨a TD, vì v󰖮y b󰖦t kì s󰗲 thay 󰗖i nào c󰗨a cung, c󰖨u ho󰖸c c󰖤 cung và c󰖨u TD ko cùng m󰗚t t󰗸 l󰗈 󰗂u s󰖾 làm thay 󰗖i m󰗪c LS trên tt, tuy m󰗪c 󰗚 bi󰗀n 󰗚ng c󰗨a LS cng ít nhi󰗂u ph󰗦 thu󰗚c vào các quy 󰗌nh c󰗨a CP và NHTW, song a s󰗒 các n󰗂n kt󰗀 tt 󰗂u d󰗲a vào nguyên lý này 󰗄 xác 󰗌nh LS NX: - có th󰗄 tác 󰗚ng vào cung c󰖨u trên tt v󰗒n TD 󰗄 thay 󰗖i LS trong n󰗂n kt󰗀 cho phù h󰗤p v󰗜i m󰗦c tiêu chi󰗀n l󰗤c trong t󰗬ng th󰗞i k󰗴 (ch󰖴ng h󰖢n nh thay 󰗖i c c󰖦u v󰗒n 󰖨u t, t󰖮p trung v󰗒n 󰖨u t cho các d󰗲 án tr󰗎ng i󰗄m) - mu󰗒n duy trì s󰗲 󰗖n 󰗌nh c󰗨a LS thì s󰗲 󰗖n 󰗌nh c󰗨a tt v󰗒n TD ph󰖤i 󰗤c 󰖤m b󰖤o v󰗰ng ch󰖰c 2. Tác 󰗚ng c󰗨a LP k󰗴 v󰗎ng: + Khi m󰗪c LP 󰗤c d oán s󰖾 tng lên trong m󰗚t th󰗞i kì nào ó, LS s󰖾 có xu h󰗜ng tng + i󰗂u này có th󰗄 gi󰖤i thích = c󰖤 2 h󰗜ng ti󰗀p c󰖮n : - Th󰗪 nh󰖦t: ir = in - ii T󰗬 ó nh󰖮n th󰖦y: khi LP tng, 󰗄 duy trì LS th󰗲c ko 󰗖i thì òi h󰗐i LS danh ngha ph󰖤i tng lên tng 󰗪ng - Th󰗪 hai, công chúng d󰗲 oán LP tng, s󰖾 dành ph󰖨n ti󰗀t ki󰗈m c󰗨a mình cho vi󰗈c d󰗲 tr󰗰 hh ho󰖸c nh󰗰ng d󰖢ng TS phi TC khác nh vàng, ngo󰖢i t󰗈 m󰖢nh, ho󰖸c 󰖨u t v󰗒n ra n󰗜c ngoài n󰗀u có th󰗄 àm gi󰖤m cung qu󰗺 cho vay 󰗲c tng LS c󰗨a các nhà bng cng nh trên tt + th󰖦y ý ngha và t󰖨m quan tr󰗎ng c󰗨a vi󰗈c kh󰖰c ph󰗦c tâm lý l󰖢m phát 󰗒i v󰗜i vi󰗈c 󰗖n 󰗌nh LS, s󰗲 󰗖n 󰗌nh và tng tr󰗠ng kt󰗀. 3. Tác 󰗚ng c󰗨a b󰗚i chi NS: - Tr󰗜c tiên, b󰗚i chi NS TW và 󰗌a phg tr󰗲c ti󰗀p làm cho c󰖨u c󰗨a qu󰗺 cho vay tng, làm tng LS. - Sau n󰗰a, b󰗚i chi NS tác 󰗚ng 󰗀n tâm lý công chúng v󰗂 tng m󰗪c LP, gây áp l󰗲c tng LS - Khi b󰗚i chi NS, CP th󰗞ng gia tng phát hành trái phi󰗀u 󰗄 bù 󰖰p >l󰗤ng cung trái phi󰗀u tng >giá trái phi󰗀u có xu h󰗜ng gi󰖤m > 󰖨u t vào trái phi󰗀u có xu h󰗜ng tng > cung TD gi󰖤m > LS tt tng lên Hn n󰗰a, TS có c󰗨a các NHTM cng gia tng 󰗠 kho󰖤n m󰗦c trái phi󰗀u CP > d󰗲 tr󰗰 v󰗤t quá gi󰖤m >LS NH cng s󰖾 tng - N󰗀u NN bù 󰖰p tr󰗲c ti󰗀p b󰖲ng ti󰗂n => LP tng => LS tng. 4. Tác 󰗚ng c󰗨a m󰗪c 󰗚 r󰗨i ro: - S󰗲 gia tng r󰗨i ro m󰖦t v󰗒n khi cho vay tng lên => vi󰗈c cho vay tr󰗠 nên kém h󰖦p d󰖬n hn => cung v󰗒n vay gi󰖤m => LS có xu h󰗜ng tng lên - 1 s󰗲 gia tng r󰗨i ro c󰗨a các lo󰖢i TS khác => vi󰗈c cho vay v󰗒n l󰖢i h󰖦p d󰖬n hn => cung v󰗒n vay tng => LS có xu h󰗜ng gi󰖤m i 5. Tác 󰗚ng c󰗨a kì h󰖢n TD: - Kì h󰖢n TD càng dài 󰗪ng v󰗜i vi󰗈c use v󰗒n sinh l󰗞i nhi󰗂u hn và cng ti󰗂m 󰖪n nhi󰗂u r󰗨i ro hn (r󰗨i ro thanh kho󰖤n, r󰗨i ro LP ) n m󰗜i th󰗐a áng - Ng󰗤c l󰖢i, kì h󰖢n TD ng󰖰n󰜧 6. 󰖣nh h󰗠ng c󰗨a tâm lý công chúng: - Khi tâm lý công chúng 󰗖n 󰗌nh => LS cng 󰗖n 󰗌nh, ko tng. - Khi tâm lý công chúng hoang mang => LS b󰖦t 󰗖n, th󰗞ng tng. 7. Tác 󰗚ng c󰗨a các chính sách và s󰗲 can thi󰗈p c󰗨a NN: - S󰗲 can thi󰗈p c󰗨a NN càng sâu s󰖰c và rõ nét thì LS càng 󰗖n 󰗌nh Còn khi NN ko can thi󰗈p sâu vào n󰗂n kt󰗀 thì LS v󰖮n 󰗚ng theo c ch󰗀 tt nên s󰖾 bi󰗀n 󰗚ng hn. Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔 James_IT_CEO@yahoo.com - Các chính sách c󰗨a NN (thu󰗀, thu nh󰖮p, giá c󰖤, ti󰗂n t󰗈, t󰗸 giá ) cng làm 󰖤nh h󰗠ng t󰗜i LS VD: chính sách TT 󰜝th󰖰t ch󰖸t󰜞 thông qua vi󰗈c NHTW tng LS tái chi󰗀t kh󰖦u > gi󰖤m b󰗜t kh󰗒i l󰗤ng TD c󰗨a các NHTM > NHTM ph󰖤i tng LS cho vay > LS trên tt có xu h󰗜ng tng lên. Hay nh chính sách v󰗂 thu󰗀. Khi thu󰗀 tng thì LS có xu h󰗜ng tng và ng󰗤c l󰖢i (LS là giá c󰖤 c󰗨a kho󰖤n TD) 8. Tác 󰗚ng c󰗨a t󰗸 su󰖦t l󰗤i nhu󰖮n bình quân: H c󰗨a các DN là n󰗂n t󰖤ng c󰗨a h TD. Do ó t󰗸 su󰖦t l󰗤i nhu󰖮n bình quân c󰗨a n󰗂n kt󰗀 là c s󰗠 󰗄 xác 󰗌nh LS TD h󰗤p lý (khi t󰗸 su󰖦t l󰗤i nhu󰖮n bình quân tng thì LS cng tng). Thông th󰗞ng m󰗪c lãi su󰖦t TD nh󰗐 hn t󰗸 su󰖦t l󰗤i nhu󰖮n bình quân, ó là hài hòa l󰗤i ích c󰗨a ng󰗞i cho vay và ng󰗞i i vay. 9. Tác 󰗚ng c󰗨a tt TC qu󰗒c t󰗀: - tt TC VN là b󰗚 ph󰖮n c󰗨a TC qu󰗒c t󰗀, vì v󰖮y LS trong và ngoài n󰗜c cng có s󰗲 tác 󰗚ng qua l󰖢i l󰖬n nhau. Khi LS bên ngoài cao, mà LS trong n󰗜c th󰖦p => v󰗒n trong n󰗜c 󰗤c chuy󰗄n ra n󰗜c ngoài => cung TD trong n󰗜c gi󰖤m => LS trong n󰗜c tng - Khi tt TC qu󰗒c t󰗀 có bi󰗀n 󰗚ng (kh󰗨ng ho󰖤ng TC tt )cng 󰖤nh h󰗠ng 󰗀n s󰗲 thay 󰗖i c󰗨a LS - tt TC qu󰗒c t󰗀 ngày nay có s󰗲 giúp 󰗢 c󰗨a công ngh󰗈 hi󰗈n 󰖢i, 󰖸c bi󰗈t là công ngh󰗈 thông tin ã góp ph󰖨n gi󰖤m chi phí qu󰖤n lý, giao d󰗌ch󰜧kéo theo LS có xu h󰗜ng gi󰖤m xu󰗒ng. Nh v󰖮y có nhi󰗂u y󰗀u t󰗒 󰖤nh h󰗠ng 󰗀n lãi su󰖦t tín d󰗦ng ngân hàng. Trong i󰗂u hành lãi su󰖦t tín d󰗦ng NH c󰖨n xem xét m󰗚t cách t󰗖ng quan,chi ti󰗀t các nhân t󰗒 󰖤nh h󰗠ng 󰗄 có chính sách phù h󰗤p, 󰖤m b󰖤o s󰗲 󰗖n 󰗌nh, tng tr󰗠ng c󰗨a th󰗌 tr󰗞ng.C󰖨n có chính sách lãi su󰖦t linh ho󰖢t, m󰗂m d󰖼o; trong ó nhà n󰗜c v󰖬n gi󰗰 vai trò qu󰖤n lí, i󰗂u ti󰗀t ch󰗨 󰖢o. 7. Phân bi󰗈t lãi su󰖦t th󰗲c và lãi su󰖦t danh ngha. Cho ví d󰗦 minh h󰗎a. Rút ra nh󰗰ng k󰗀t lu󰖮n c󰖨n thi󰗀t cho i󰗂u hành ho󰖢t 󰗚ng tín d󰗦ng. Lãi su󰖦t danh ngha là lãi su󰖦t ghi trên các h󰗤p 󰗔ng kinh t󰗀, 󰗤c niêm y󰗀t t󰖢i các NH và 󰗤c công b󰗒 trên các phng ti󰗈n thông tin(b󰖤n ch󰖦t là s󰗲 tng lên c󰗨a ti󰗂n t󰗈) Lãi su󰖦t th󰗲c là lãi su󰖦t danh ngha sau khi ã lo󰖢i tr󰗬 y󰗀u t󰗒 l󰖢m phát (b󰖤n ch󰖦t là s󰗲 tng lên v󰗂 hi󰗈n v󰖮t) Trong th󰗲c ti󰗆n, phân bi󰗈t lãi su󰖦t th󰗲c và lãi su󰖦t danh ngha có ý ngha quan tr󰗎ng vì lãi su󰖦t th󰗲c ph󰖤n ánh chi phí th󰗲c c󰗨a kho󰖤n v󰗒n cay, do ó có th󰗄 là m󰗚t công c󰗦 ch󰗊 b󰖤o t󰗒t v󰗂 ý mu󰗒n i vay hay cho vay. Thông th󰗞ng, lãi su󰖦t th󰗲c càng th󰖦p thì ng󰗞i i vay càng có l󰗤i và ng󰗞i cho vay càng b󰖦t l󰗤i. Vì v󰖮y, khi lãi su󰖦t t󰗲c th󰖦p s󰖾 có nhi󰗂u ý muôn i vay hn và có ít ý mu󰗒n cho vay hn. Ngoài ra, nó còn là m󰗚t công c󰗦 ch󰗊 d󰖬n t󰗒t hn v󰗂 nh󰗰ng tác 󰗚ng 󰗒i v󰗜i ng󰗞i dân trên th󰗌 tr󰗞ng tín d󰗦ng Hi󰗈n nay các lo󰖢i hình tín d󰗦ng ã c b󰖤n hình thành, t󰖢o nên m󰗚t th󰗌 tr󰗞ng tín d󰗦ng a d󰖢ng,ti󰗂m nng phát tri󰗄n. Trong n󰗂n kinh t󰗀 VN, vi󰗈c i󰗂u hành ho󰖢t 󰗚ng tín d󰗦ng v󰖬n còn nhi󰗂u b󰖦t c󰖮p -Lãi su󰖦t cha th󰗲c s󰗲 m󰗂m d󰖼o, linh ho󰖢t v󰗜i th󰗌 tr󰗞ng mà còn mang n󰖸ng quy 󰗌nh c󰗨a nhà n󰗜c -Cha xây d󰗲ng 󰗤c c ch󰗀 i󰗂u hành chù 󰗚ng, có cn c󰗪 khoa h󰗎c -Lãi su󰖦t cha th󰗄 hi󰗈n rõ là lãi su󰖦t th󰗌 tr󰗞ng -Ti󰗂m 󰖪n nhi󰗂u nguy c v󰗂 󰖨u c tài chính, kh󰗨ng ho󰖤ng -Tín d󰗦ng thng m󰖢i còn h󰖢n ch󰗀 v󰗂 quy mô, ph󰖢m vi -Tín d󰗦ng NH ã c b󰖤n phát tri󰗄n tuy nhiên tình tr󰖢ng n󰗤 x󰖦u v󰖬n còn nhi󰗂u,chính sách thu hút v󰗒n t󰗬 nhân dân cha hi󰗈u qu󰖤 nên lãng phí nhiêu ngu󰗔n l󰗲c -Tín d󰗦ng nhà n󰗜c còn kém do l󰖢m phát n󰗜c ta quá cao, tâm lí ng󰗞i dân ng󰖢i cho CP vay, m󰗚t ph󰖨n cng do tình tr󰖢ng thu chi cha hi󰗈u qu󰖤 c󰗨a NS gây thâm th󰗦t NS trong giai o󰖢n dài. -Tín d󰗦ng qu󰗒c t󰗀 ã có nh󰗰ng thành công nh󰖦t 󰗌nh 󰖸c bi󰗈t là sau khi VN th󰗲c hi󰗈n chính sách m󰗠 c󰗮a,VN l󰖨n l󰗤t gia nh󰖮p nhi󰗂u t󰗖 ch󰗪c qu󰗒c t󰗀 và m󰗜i ây là WTO.Ngu󰗔n thu t󰗬 vi󰗈n tr󰗤 không hoàn l󰖢i,thu t󰗬 vay u ãi tng nhanh qua các nm, thu hút FDI,FII tng. Do ó, c󰖨n có nh󰗰ng bi󰗈n pháp c󰖨n thi󰗀t 󰗄 phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng tín d󰗦ng Vi󰗈t Nam -Tng c󰗞ng c ch󰗀 qu󰖤n lí, i󰗂u hành c󰗨a nhà n󰗜c, NHT -Áp d󰗦ng lãi su󰖦t th󰗐a thu󰖮n, theo c ch󰗀 th󰗌 tr󰗞ng 8. Phân bi󰗈t lãi su󰖦t và t󰗸 su󰖦t l󰗤i t󰗪c. Cho VD và rút ra nh󰖮n xét Lãi su󰖦t là t󰗊 l󰗈 % c󰗨a ti󰗂n lãi trên t󰗖ng ngu󰗔n v󰗒n Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔 James_IT_CEO@yahoo.com T󰗊 su󰖦t l󰗤i t󰗪c là t󰗊 l󰗈 % c󰗨a t󰗖ng thu nh󰖮p trên t󰗖ng ngu󰗔n v󰗒n(thu nh󰖮p= ti󰗂n lãi + thu nh󰖮p khác) vd1: xác 󰗌nh t󰗸 su󰖦t l󰗤i nhu󰖮n n󰗀u nhà 󰖨u t 󰖨u nm mua c󰗖 phi󰗀u REE v󰗜i giá 50.000 cu󰗒i nm d󰗲 ki󰗀n bán i giá 60.000 và trong nm ó công ty d󰗲 ki󰗀n tr󰖤 c󰗖 t󰗪c 10% lãi su󰖦t là 10% t󰗊 su󰖦t l󰗤i t󰗪c là (60-50+50*0.1)/50=30% vd2: NH cho vay v󰗜i LS 16%/nm.NH thu các kho󰖤n phí liên quan 󰗀n món vay: 2%. V󰖮y, thu nh󰖮p c󰗨a NH t󰗬 món vay là 18%; do ó, t󰗸 su󰖦t l󰗤i t󰗪c c󰗨a món vay là 18%/nm Nh v󰖮y b󰖤n ch󰖦t c󰗨a t󰗊 su󰖦t l󰗤i t󰗪c và lãi su󰖦t là khác nhau, t󰗊 su󰖦t l󰗤i t󰗪c luôn l󰗜n hn lãi su󰖦t.Các ch󰗨 th󰗄 trong n󰗂n kinh t󰗀 luôn mu󰗒n có nhi󰗂u l󰗤i nhu󰖮n hn, ó là nguyên nhân ra 󰗞i các th󰗌 tr󰗞ng tài chính th󰗪 c󰖦p nh󰖲m mua i bán l󰖢i các gi󰖦y t󰗞 có giá; tuy nhiên c󰖨n xác 󰗌nh úng xu h󰗜ng th󰗌 tr󰗞ng, xác 󰗌nh úng th󰗞i i󰗄m mua, bán thì m󰗜i thu 󰗤c l󰗤i nhu󰖮n cao 󰗤c.Trong vi󰗈c mua bán, trao 󰗖i, giao dich trên th󰗌 tr󰗞ng luôn có m󰗚t m󰗪c phí nh󰖦t 󰗌nh, có khi là hoa h󰗔ng.i󰗂u này gi󰖤i thích t󰖢i sao t󰗊 su󰖦t l󰗤i t󰗪c và lãi su󰖦t luôn khác nhau.󰗔ng th󰗞i khi xem xét 󰖨u t, nhà 󰖨u t c󰖨n quan tâm 󰗀n t󰗊 su󰖦t l󰗤i t󰗪c thay vì lãi su󰖦t vì t󰗊 su󰖦t l󰗤i t󰗪c m󰗜i ph󰖤n ánh 󰖨y 󰗨 thu nh󰖮p kì v󰗎ng c󰗨a mình. 9. Ch󰗪c nng , vai trò c󰗨a th󰗌 tr󰗞ng tài chính. Th󰗲c tr󰖢ng và các gi󰖤i pháp phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng tài chính Vi󰗈t Nam hi󰗈n nay TTTC là b󰗚 ph󰖮n quan tr󰗎ng b󰖮c nh󰖦t, chi ph󰗒i toàn b󰗚 h c󰗨a n󰗂n kt󰗀 hh, TTTC pt góp ph󰖨n thúc 󰖪y m󰖢nh m󰖾 s󰗲 pt kt󰗀 XH c󰗨a 1 qu󰗒c gia. TTTC có 3 ch󰗪c nng c b󰖤n: -Ch󰗪c nng d󰖬n v󰗒n TTTC óng vai trò nòng c󰗒t trong quá trình luân chuy󰗄n 󰗔ng v󰗒n t󰗬 nhà 󰖨u t 󰗀n nhà sx. Dòng v󰗒n t󰗬 ng cho vay 󰗀n ng vay qua 2 con 󰗞ng: + TC tr󰗲c ti󰗀p: ng i vay vay v󰗒n tr󰗲c ti󰗀p t󰗬 ng cho vay = cách bán CK +TC gián ti󰗀p: v󰗒n c chuy󰗄n t󰗬 ng cho vay t󰗜i ng vay thông qua trung gian TC Thông th󰗞ng tt TC pt h󰗈 th󰗒ng các trung gian TC a d󰖢ng làm nhân t󰗒 thúc 󰖪y quá trình luân chuy󰗄n v󰗒n và cung c󰖦p các công c󰗦 TC a d󰖢ng cho ng 󰖨u t và use v󰗒n. Các trung gian TC làm l󰗤i cho nh󰗰ng ng g󰗮i ti󰗂n ti󰗀t ki󰗈m, nó cng t󰖢o ra nhi󰗂u c h󰗚i hn cho nh󰗰ng ng i vay có c v󰗒n 󰗄 󰖨u t cho h sx KD, và nó cng ki󰗀m l󰗞i cho chính mình nh󰗞 s󰗲 chênh l󰗈ch gi󰗰a LS cho vay và LS huy 󰗚ng v󰗒n 󽟡 ch﹃c nng d󰖬n v￣n c﹁a tt TC em l󰖢i l︿i ích cho các ch﹁ th󰗄 kt󰗀 -Ch󰗪c nng ti󰗀t ki󰗈m tt TC cung c󰖦p i󰗄m sinh l󰗤i cho ti󰗀t ki󰗈m. Vì ng có kho󰖤n ti󰗀t ki󰗈m th󰗞ng ko ph󰖤i cng là ng s󰖶n sàng có c h󰗚i 󰖨u t sinh l󰗤i, n󰗀u h󰗎 󰗄 im thì ti󰗂n ti󰗀t ki󰗈m ó ko gia tng gtr󰗌, nhng v󰗜i vi󰗈c d󰖬n v󰗒n qua tt TC, h󰗎 có k use ti󰗂n ti󰗀t ki󰗈m 󰗄 󰖨u t ki󰗀m l󰗞i - Ch﹃c nng thanh kho󰖤n Qua tt TC, các TS có th󰗄 d󰗆 dàng chuy󰗄n hóa thành ti󰗂n, gia tng tính thanh kho󰖤n 󽟡 3 ch󰗪c nng trên có qh󰗈 ch󰖸t ch󰖾 v󰗜i nhau: +n󰗀u thanh kho󰖤n t󰗒t thì kích thích d󰖬n v󰗒n và ti󰗀t ki󰗈m. +ng󰗤c l󰖢i n󰗀u làm t󰗒t khâu d󰖬n v󰗒n thì s󰖾 làm tng tính thanh kho󰖤n Vai trò c󰗨a TTTC -Thúc 󰖪y vi󰗈c tích ly và t󰖮p trung v󰗒n -Nâng cao hi󰗈u qu󰖤 s󰗮 d󰗦ng v󰗒n -Là môi tr󰗞ng 󰗄 th󰗲c hi󰗈n các chính sách kinh t󰗀 v mô -Xác 󰗌nh giá c󰖤 và tng tính thanh kho󰖤n cho các tài s󰖤n tài chính V󰗂 th󰗲c tr󰖢ng phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈 Thái Vn Duyên Tu󰖦n 󰜔 Th󰗌 tr󰗞ng ch󰗪ng khoán 51 󰜔 NEU 󰜔 James_IT_CEO@yahoo.com Tham gia là thành viên c󰗨a các d󰖢ng th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈 có 5 Ngân hàng thng m󰖢i Nhà n󰗜c, Ngân hàng chính sách xã h󰗚i, 36 Ngân hàng thng m󰖢i c󰗖 ph󰖨n, 4 Ngân hàng liên doanh, 27 chi nhánh Ngân hàng n󰗜c ngoài, Qy tín d󰗦ng TW, 900 Qu󰗺 tín d󰗦ng nhân dân c s󰗠, m󰗚t s󰗒 công ty b󰖤o hi󰗄m và tái b󰖤o hi󰗄m, Qu󰗺 󰖨u t Tuy nhiên tham gia là thành viên c󰗨a th󰗌 tr󰗞ng liên ngân hàng, th󰗌 tr󰗞ng 󰖦u th󰖨u tín phi󰗀u Kho b󰖢c nhà n󰗜c, th󰗌 tr󰗞ng m󰗠 thì không ph󰖤i t󰖦t c󰖤 các t󰗖 ch󰗪c trên, h󰖨u nh ch󰗊 có các NHTM NN, NHTM c󰗖 ph󰖨n ô th󰗌, ngân hàng liên doanh, chi nhánh Ngân hàng n󰗜c ngoài, m󰗚t s󰗒 công ty b󰖤o hi󰗄m V󰗂 c ch󰗀 tác 󰗚ng và can thi󰗈p trên th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈, 󰗤c th󰗄 hi󰗈n t󰖮p trung 󰗠 các công c󰗦 i󰗂u hành chính sách ti󰗂n t󰗈 và nghi󰗈p v󰗦 Ngân hàng Trung ng. Hàng tháng Ngân hàng Nhà n󰗜c công b󰗒 lãi su󰖦t c b󰖤n, v󰖬n quy 󰗌nh lãi su󰖦t tái c󰖦p v󰗒n, lãi su󰖦t tái chi󰗀t kh󰖦u; cùng v󰗜i lãi su󰖦t nghi󰗈p v󰗦 hoán 󰗖i ngo󰖢i t󰗈 Swap, lãi su󰖦t th󰗌 tr󰗞ng m󰗠, lãi su󰖦t th󰗌 tr󰗞ng 󰖦u th󰖨u tín phi󰗀u kho b󰖢c nhà n󰗜c tác 󰗚ng vào lãi su󰖦t th󰗌 tr󰗞ng, lãi su󰖦t huy 󰗚ng v󰗒n và lãi su󰖦t cho vay c󰗨a các T󰗖 ch󰗪c tín d󰗦ng. Tác 󰗚ng vào lãi su󰖦t còn có công c󰗦 d󰗲 tr󰗰 b󰖰t bu󰗚c. Khi Ngân hàng Nhà n󰗜c i󰗂u ch󰗊nh tng t󰗸 l󰗈 d󰗲 tr󰗰 b󰖰t bu󰗚c, có tác 󰗚ng làm tng chi phí 󰖨u vào c󰗨a các TCTD. Do ó ho󰖸c là các TCTD gi󰗰 nguyên lãi su󰖦t huy 󰗚ng v󰗒n thì ph󰖤i tng lãi su󰖦t cho vay; ho󰖸c là 󰗔ng th󰗞i v󰗬a ph󰖤i tng lãi su󰖦t cho vay, v󰗬a ph󰖤i tng lãi su󰖦t huy 󰗚ng v󰗒n. Công c󰗦 i󰗂u hành t󰗸 giá cng có tác 󰗚ng vào lãi su󰖦t c󰗨a các TCTD trên th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈, nhng không rõ nét. V󰗜i s󰗲 phát tri󰗄n c󰗨a các t󰗖 ch󰗪c trung gian tài chính, 󰖸c bi󰗈t là các TCTD, v󰗜i c ch󰗀 i󰗂u hành chính sách ti󰗂n t󰗈 và nghi󰗈p v󰗦 Ngân hàng Trung ng ti󰗀n d󰖨n t󰗜i phù h󰗤p v󰗜i thông l󰗈 qu󰗒c t󰗀, các Ngân hàng thng m󰖢i và T󰗖 ch󰗪c tín d󰗦ng 󰗤c ch󰗨 󰗚ng trong các ho󰖢t 󰗚ng huy 󰗚ng v󰗒n và cho vay c󰗨a mình, tham gia tích c󰗲c, nng 󰗚ng và c󰖢nh tranh m󰖢nh m󰖾 v󰗜i nhau trên th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈, theo ó, nó cng có i󰗂u ki󰗈n thúc 󰖪y th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n t󰗈 phát tri󰗄n. V󰗂 th󰗲c tr󰖢ng phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng ti󰗂n g󰗮i và huy 󰗚ng v󰗒n: ây là th󰗌 tr󰗞ng có s󰗲 c󰖢nh tranh m󰖢nh m󰖾 nh󰖦t và sôi 󰗚ng nh󰖦t gi󰗰a các t󰗖 ch󰗪c trung gian tài chính trong vi󰗈c thu hút ti󰗂n nhàn r󰗘i trong dân c. Trong th󰗞i gian g󰖨n ây, các T󰗖 ch󰗪c tín d󰗦ng a ra các hình th󰗪c sau: - C󰖢nh tranh khuy󰗀n khích khách hàng m󰗠 tài kho󰖤n cá nhân, tài kho󰖤n s󰗮 d󰗦ng th󰖼 - C󰖢nh tranh thu hút ti󰗂n g󰗮i không k󰗴 h󰖢n c󰗨a các t󰗖 ch󰗪c kinh t󰗀 - xã h󰗚i. Gi󰗰a các TCTD c󰖢nh tranh thu hút ti󰗂n g󰗮i c󰗨a Kho b󰖢c nhà n󰗜c, b󰖤o hi󰗄m xã h󰗚i Vi󰗈t Nam, B󰖤o Vi󰗈t, các công ty b󰖤o hi󰗄m nhân th󰗎, bu chính vi󰗆n thông, i󰗈n l󰗲c - C󰖢nh tranh thu hút ti󰗂n g󰗮i ti󰗀t ki󰗈m v󰗜i nhi󰗂u kì h󰖢n m󰗪c lãi su󰖦t linh ho󰖢t - Phát hành các ch󰗪ng ch󰗊 ti󰗂n g󰗮i, k󰗴 phi󰗀u, trái phi󰗀u ch󰗨 y󰗀u là huy 󰗚ng v󰗒n có th󰗞i h󰖢n t󰗬 6 tháng tr󰗠 lên, lãi su󰖦t h󰖦p d󰖬n. Trong nh󰗰ng nm g󰖨n ây, ã có s󰗲 c󰖢nh tranh sôi 󰗚ng trên th󰗌 tr󰗞ng thu hút ti󰗂n g󰗮i và th󰗌 tr󰗞ng huy 󰗚ng v󰗒n, 󰖸c bi󰗈t là các t󰗖 ch󰗪c trung gian tài chính th󰗲c hi󰗈n r󰖦t a d󰖢ng và phong phú các s󰖤n ph󰖪m và d󰗌ch v󰗦 thu hút ti󰗂n g󰗮i, huy 󰗚ng v󰗒n. Tuy nhiên trong vi󰗈c phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng này, có th󰗄 th󰖦y m󰗚t t󰗔n t󰖢i l󰗜n là cha thu hút 󰗤c t󰗒i a ti󰗂n g󰗮i không k󰗴 h󰖢n, ti󰗂n nhàn r󰗘i trong dân c vào h󰗈 th󰗒ng ngân hàng, trên c s󰗠 ó l󰗲a ch󰗎n các d󰗌ch v󰗦 thanh toán qua ngân hàng hay rút ti󰗂n m󰖸t ra chi tiêu b󰖦t c󰗪 l󰗪c nào có nhu c󰖨u. ây là ngu󰗔n v󰗒n r󰖦t l󰗜n