Giáo trình phân tích tài chính - ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI (FDI) VÀ NỀN KINH TẾ HÙNG MẠNH CỦA AILEN Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Niên khóa 2005 – 2006 Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Laura Alfaro và cộng sự 1 Biên dịch: Hải Đăng 9-706-007 NGÀY 26 THÁNG BẢY NĂM 2005 LAURA ALFARO, STEPHEN McINTYRE VÀ VINATI DEV 1 ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI (FDI) VÀ NỀN KINH TẾ HÙNG MẠNH CỦA AILEN “The World’s Best Country (Các quốc gia tốt nhất trên thế giới)” 1 The Economist Intelligent Unit, 2005 Vào năm 1987, Ailen là thành viên nghèo nhất của Liên minh châu Âu (EU) và đứng bên bờ vực vỡ nợ. Việc trả lãi nợ vay và nợ gốc chiếm đến 1/3 nguồn thu chính phủ và sự can thiệp của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) dường như chẳng mấy chốc sẽ xảy ra. Tỷ lệ thất nghiệp lên đến 17% và Tổng Sản phấm Quốc nội (GDP) bình quân đầu người chỉ bằng 69% so với mức trung bình của EU. 2 Sự di dân xảy ra trên khắp đất nước và vì các sinh viên đại học tốt nghiệp đổ xô chạy ra khỏi đất nước nhằm tìm kiếm việc làm lên đến con số hàng ngàn, những triển vọng của Ailen cũng dường như biến mất đi cùng với họ. Trong hơn một thập niên kế tiếp, Ailen đã trải qua một sự chuyển dịch kinh tế đáng chú ý. Từ năm 1990 đến 2000, tăng trưởng GDP bình quân đạt 6,3% mà trong đó tốc độ tăng trưởng cao nhất - gần 10% - trong giai đoạn từ 1995 đến 2000. 3 Cho đến lúc đó, mức GDP bình quân đầu người của Ailen đã vượt mức của Anh và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống chỉ còn 5%. 4 Thặng dư ngân sách đã trở thành định chuẩn và tất cả nợ quốc gia đã trả hết và hàng ngàn người di cư nay đã trở về. Mức độ của sự phục hồi này là chưa từng có tiền lệ trong thế giới các nước phát triển và đã giúp cho nền kinh tế Ailen có được một biệt hiệu là Con Hổ Vùng Celtic. Sự hồi sinh này đã tạo ra rất nhiều sự chú ý trên toàn thế giới. Các học giả, ký giả, và chính trị gia đã tìm cách xác định một “viên đạn bạc” - một nguyên nhân cơ bản duy nhất giải thích cho sự bùng nổ này. Một số chuyện gia qui sự tăng trưởng cho các sáng kiến chính sách ví dụ như sự thương lượng tập thể hay những cải cách giáo dục, hoặc các nhân tố ngoại sinh ví dụ như các khoản chuyển nhượng của EU và tỷ giá hối đoái có lợi. Nhưng nhiều nguời tin rằng câu trả lời nằm ở Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI), mà đã tăng mạnh xuyên suốt thập niên 1980, đạt mức trung bình trên 2,5 tỷ đô la Mỹ mỗi năm trong suốt nửa sau của thập niên này. 5 (Xem Bảng 1a và Hình 1b biểu diễn dòng FDI chảy vào Ailen). Cho đến năm 2002, tổng lượng FDI bình quân đầu người tại Ailen cao thứ nhì trên thế giới (chỉ sau Hồng Công và gấp đôi mức trung bình của EU 6 ). Vào tháng Bảy năm 2003, Nhóm Chiến lược Doanh nghiệp (ESG), một cơ quan độc lập gồm các viện sĩ và nhà kinh doanh hàng đầu, được chính phủ Ailen ủy thác để làm báo cáo về tương lai của nền kinh tế nước này. 7 Báo cáo của cơ quan này kết luận rằng FDI thực sự đóng một vai trò rất quan trọng: 1 Laura Alfaro, Trợ lý Nghiên cứu Vinati Dev và Stephen McIntyre (Thạc sĩ Quản trị Kinh doanh, 2005) đã chuẩn bị nghiên cứu điển hình này. Các nghiên cứu điển hình HBS chỉ được phát triển thành cơ sở cho thảo luận trên lớp học. không có ý định dùng những trường hợp này như là sự xác nhận, nguồn dữ liệu sơ cấp, hay các minh họa cho việc quản lý hiệu quả hay không hiệu quá. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Laura Alfaro và cộng sự 2 Biên dịch: Hải Đăng Thành quả kinh tế của Ailen chủ yếu được tạo ra bởi một số tương đối nhỏ các doanh nghiệp thuộc sở hữu nước ngoài, những người mà chọn Ailen làm căn cứ để phục vụ cho thị trường châu Âu. Tác động của các công ty này đối với nền kinh tế là rằng nó che dấu hiệu quả kinh tế nói chung là nghèo nàn của khu vực kinh tế bản xứ, với ngoại lệ là một số nhỏ các công ty có hiệu quả cao. 8 Nhưng lúc đó, chi phí gia tăng, nạn thiếu hụt lao động, giá nhà tăng chóng mặt 9 và đồng euro tăng giá đã xói mòn năng lực cạnh tranh của Ailen và đe dọa sự thành công được thúc đẩy bởi xuất khẩu của nước này. Có những quan ngại rằng khi các áp lực về thị trường lao động gia tăng, mức lương thực tế sẽ tăng nhanh hơn năng suất, qua đó làm giảm lợi nhuận và sự khuyến khích đối với FDI. Điều dường như cũng có thể xảy ra là rằng các ưu đãi về trợ cấp, mà một số người luận cứ rằng có vai trò cốt yếu trong việc thu hút FDI, sẽ có thể bị cắt giảm đi hay bãi bỏ. Bởi vì nhiều vùng tại Ailen sẽ không còn được xếp loại là vùng “Mục tiêu Một”, Liên minh châu Âu sẵn sàng cắt giảm đáng kể mức viện trợ không hoàn lại và có hoàn lại mà Ailen có thể đề xuất. 10 Thêm nữa, trong khi Ailen đã đồng ý duy trì một mức thế suất thuế doanh nghiệp thấp cho đến tận năm 2010 thì đã có những tin đồn rằng nước này sẽ không chống đỡ nổi áp lực của EU 11 nhằm gia tăng thuế suất. Vì vậy những thực tiễn mới này đã đặt ra các câu hỏi liệu Ailen có thể tiếp tục thu hút đáng kể FDI như đã từng làm được trong quá khứ hay không? Nếu luận điểm của ESG là đúng - sự tăng trưởng chủ yếu là do FDI – thì điều này sẽ làm thay đổi đáng kể các phản ứng chính sách của Ailen và những nổ lực của các nước khác nhằm mô phỏng Con Hổ Vùng Celtic. Tại sao nước này rất thành công trong việc thu hút FDI? Nhưng liệu FDI có thực sự là động lực chính đằng sau sự bùng nổ này? Điều gì giải thích cho sự tăng trưởng kinh tế? Và, quan trọng nhất là liệu sự bùng nổ này có thể duy trì được lâu? Nền tảng Lịch sử Nền Độc lập và cuộc Nội chiến Ailen hiện đại ngày nay được hình thành vào năm 1921, khi sau một cuộc chiến kéo dài 5 năm, Anh và Ailen ký kết một hiệp ước hoà bình chấm dứt gần tám thế kỷ nằm duới quyền cai trị thuộc địa của Anh quốc. Hiệp ước này đại thể chia cắt hòn đảo này theo yếu tố tôn giáo thành Nhà nước Ailen Tự do (Irish Free State), mà chủ yếu hình thành từ dân số theo đạo Thiên chúa, và Bắc Ailen với phần lớn dân số theo đạo Tin lành, mà vẫn là một phần của Liên hiệp Anh (xem Hình 2 về bản đồ Ailen). Theo hiệp ước này, Nhà nước Ailen Tự do được yêu cầu phải tuyên thệ trung thành với Nữ hoàng. Những người ủng hộ chế độ cộng hòa Ailen đã phản ứng dữ dội hiệp ước này và một cuộc nội chiến đẫm máu đã xảy ra sau đó. Vào năm 1923, các lực lượng ủng hộ hiệp ước đã chiến thắng trong cuộc chiến nhưng Ailen đã trở thành một quốc gia bị tổn thương. Chính phủ mới kế thừa một cơ sở hạ tầng cực kỳ kém phát triển; ngay cả các dịch vụ cơ bản như là điện và nước vẫn còn thiếu. Tỷ lệ thất nghiệp và di cư là rất cao. Hơn nữa, đất nước này có một khu vực công nghiệp chế tạo hầu như không hiện hữu. Mặc dù không phát triển, nhưng nền kinh tế Ailen chủ yếu là nền kinh tế nông nghiệp và phụ thuộc rất lớn vào thương mại với Vương quốc Anh. Ban đầu, Ailen theo đuổi một chính sách thương mại tự do, nhưng điều này đã thay đổi khi nhà lãnh đạo của đảng chính trị Fianna Fáil, Eamon de Valera trở thành thủ tướng vào năm 1932. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Laura Alfaro và cộng sự 3 Biên dịch: Hải Đăng Sau khi chiến thắng với một cương lĩnh dân túy mà nhấn mạnh đến sự tự cung tự cấp của quốc gia, chính phủ de Valera đã ban hành hai đạo luật mà đã trở thành biểu tượng của chủ nghĩa dân tộc về kinh tế và ở một mức độ nào đó là về chính trị. Theo Đạo luật Tài chính của năm 1932, mức thuế quan của Ailen đã cao gấp hai lần so với thuế quan của Hoa Kỳ và cao hơn 50% so với mức thuế quan của Vương quốc Anh. Đạo luật Kiểm soát hàng Chế tạo của năm 1932 đòi hỏi quyền sở hữu đa số của Ailen trong các liên doanh sản xuất mới. Thị trường Wall Street sụp đổ và cuộc Đại Khủng hoảng đã gây ra một sự hồi sinh trên toàn thế giới về chủ nghĩa bảo hộ vào thời điểm này và các chính sách của de Valera đã nhận được sự ủng hộ rộng khắp. Trong một bài thuyết trình tại Trường Cao đẳng Đại học Dublin, John Maynard Keynes đã nói, “Nếu tôi là một người Ailen thì tôi sẽ tìm thấy rất nhiều điều hấp dẫn tôi trong quan điểm kinh tế hướng về sự tự cung tự cấp của chính phủ hiện tại của đất nước các bạn.” 12 Thương mại và FDI Chính phủ của de Valera đã hướng Ailen vào một đường lối chủ nghĩa dân tộc về kinh tế. Nhưng cho đến những năm thập niên 1950, sự đình trệ về kinh tế của Ailen đã đặt ra yêu cầu phải có sự thay đổi. Một chương trình nghị sự hướng về thị trường hơn bắt đầu nhen nhóm trong nội bộ chính phủ, mà sau đó đã thông qua một số luật mới được thiết kế nhằm thúc đẩy nền kinh tế. Đạo luật Tài chính năm 1956 đã đưa ra Biện pháp Giảm Thuế đánh trên Lợi nhuận Xuất khẩu (EPTR). Biện pháp này cho phép miễn 50% thuế đối với lợi nhuận có được từ hàng hóa chế tạo, và dự tính sẽ miễn 100% vào năm 1958. 13 Chính phủ cũng gởi một thông điệp đến cộng đồng quốc tế rằng Ailen mở cửa cho hoạt động kinh doanh; vào năm 1957, Ailen gia nhập Ngân hàng Thế giới (WB) và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), và nới lỏng các hạn chế của Đạo luật Kiểm soát hàng Chế tạo. Vào năm 1958, bộ trưởng bộ tài chính ủng hộ cho một sự dịch chuyển từ chủ nghĩa bảo hộ sang thương mại tự do và đề xuất rằng chính phủ nên khuyến khích đầu tư nước ngoài thông qua những sự nhượng bộ về thuế và các khoản trợ cấp mang tính khích lệ. Kết quả là, từ năm 1962 đến 1964, Ailen đã đơn phương giảm thuế quan. Vào năm 1965, Hiệp định Thương mại Tự do Anh-Ailen đã được ký kết. Với hiệp định này, Ailen hy vọng đạt được sự thương mại tự do của tất cả hàng hóa chế tác trước năm 1975. Có lẽ quan trọng nhất là việc Ailen gia nhập Hiệp định Chung về Thuế quan và Thương mại (GATT) vào năm 1967. Các chương trình kinh tế mới của thập nhiên 1960 đã mang lại một sự phục hồi nhất định cho Ailen (xem Bảng 3 về dữ liệu GDP, Bảng 4 về tài chính chính phủ và Bảng 5 về dữ liệu cán cân thanh toán). Tốc độ tăng trưởng GDP vượt mức 4% hàng năm, tuy nhiên tỷ lệ thất nghiệp và nghèo cao đã gây khó khăn cho phủ quốc gia này và hệ thống giáo dục thì vẫn trong tình trạng hỗn độn. Một báo cáo năm 1965 về hệ thống giáo dục của Ailen nêu bật tỷ lệ bỏ học cao và trình trạng đổ nát của nhiều trường học. Vào năm 1968, bộ trưởng bộ giáo dục bãi bỏ học phí đối với giáo dục trung học, tăng độ tuổi rời trường tối thiểu từ 14 lên 15, và bãi bỏ chứng chỉ tiểu học (một hình thức thi tuyển sinh vào trường cấp hai). Ông ta cũng đảm bảo về pháp lý việc cung cấp điều kiện vệ sinh và sưởi ấm thích hợp. Những thay đổi này đã có một tác động tức thời đến số lượng trẻ em vào các trường trung học. 14 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Laura Alfaro và cộng sự 4 Biên dịch: Hải Đăng Cơ quan Phát triển Công nghiệp Cơ quan Phát triển Công nghiệp (IDA) được thành lập vào năm 1949 như là một tổ chức của chính phủ nhằm xúc tiến đầu tư lớn hơn trên toàn Ailen. 15 Sau đó, trong thập niên 1950 và 1960, khi việc chính phủ ủng hộ một chính sách công nghiệp với xuất khẩu là trọng tâm ngày càng trở nên rõ ràng hơn thì IDA tự thấy mình ở trung tâm của môi trường chính sách mới này. Với pháp chế thân thiện kinh doanh là nền tảng, IDA bắt đầu thu hút đầu tư mới từ khắp nơi trên thế giới. Ray Mac Sharry, Bộ trưởng Bộ Tài chính (1982, 1987-88) và Padriac White, Giám đốc Điều hành của IDA (1981-1990) thừa nhận rằng, “EPTR đã trở thành khuyến khích đầu tư đặc biệt nhất của IDA, và theo thời gian trở thành vũ khí hùng mạnh nhất của cơ quan này trong cuộc chiến về xúc tiến công nghiệp quốc tế.” 16 IDA lẽ ra đã có “nhiều chiến thắng” trong thập niên 1960. Khi nhà sản xuất dược phẩm khổng lồ Pfizer vào năm 1969 quyết định thành lập một nhà máy tại Cork, sự kiện này được xem như một thành công lớn của IDA. Tuy nhiên, điều không rõ ràng là liệu chính tự thân những nổ lực xúc tiến của IDA hay các mối liên hệ Ailen-Mỹ đã hấp dẫn Pfizer đầu tư vào Ailen. Bản thân các quan chức của IDA thừa nhận rằng quyết định của Pfizer thành lập một nhà máy tại Ailen chủ yếu là do những nổ lực của John Mulcahy, một người mà đã di cư sang Mỹ trong suốt thời kỳ nội chiến tại Ailen, và vào thời điểm mà công ty quyết định đầu tư vào Ailen là thành viên của Hội đồng Quản trị và nắm giữ 1/3 cổ phần của công ty. Bất luận điều gì đã xảy ra thì cho đến giữa thập niên 1960, Ailen là một điểm đến của rất nhiều công ty nước ngoài, bao gồm cả General Electric. Việc thu hút được các công ty danh tiếng như vậy đã tạo cho những nổ lực của Ailen một sự tín nhiệm tức thì và dường như có một sự kết hợp của nhiều nhân tố, bao gồm sự ủng hộ của chính phủ đối với chiến lược công nghiệp hướng về xuất khẩu, những nổ lực xúc tiến của IDA và các mối liên hệ kinh doanh Mỹ-Ailen đã cùng đồng thời phát huy hiệu quả. Qua hơn 10 năm sau đó, đã có 450 công ty đã thương thảo các dự án mới hay mở rộng dự án cũ với IDA. Tuy vậy, cũng trong cùng khoảng thời gian này (khi sự cạnh tranh từ Anh, Pháp và các nước khác ngày càng mãnh liệt) IDA đã quan ngại rằng “Ailen đã không còn mặt trận xúc tiến đầu tư mà tất cả chỉ dành cho riêng mình” 17 Không nản lòng, IDA theo đuổi một kế hoạch táo bạo nhằm định vị Ailen như là một điểm đến có khả năng sinh lời cao nhất tại châu Âu. Chiến dịch tiếp thị trực tiếp của IDA đã xác định các công ty hàng đầu hứa hẹn và IDA đến tiếp xúc trực tiếp các công ty này để thuyết phục họ đến đầu tư tại Ailen. Trưởng bộ phận nghiên cứu và hoạch định của IDA trong những năm đầu thập niên 1970 đã mô tả các tiêu chuẩn chọn lựa các công ty như sau: (1) Chọn những công ty đáp ứng các tiêu chuẩn kinh tế xã hội cơ bản như: không quá thâm dụng vốn; hàm lượng lao động nam cao; sử dụng nguyên liệu và dịch vụ bản địa cao; yếu tố qui mô nhỏ. (2) Chọn những công ty mà có khả năng tạo ra những cơ hội tốt nhất cho sự ổn định thương mại và vì vậy là sự ổn định kinh tế, có tính đến các tiêu chuẩn thương mại như khả năng sinh lợi cao; tăng trường mạnh về cả yếu tố đầu ra lẫn thương mại quốc tế. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Laura Alfaro và cộng sự 5 Biên dịch: Hải Đăng (3) Chọn những công ty có sự phụ thuộc lớn về nguồn nhân lực khan hiếm, ví dụ như những người có kỹ năng, bởi vì điều này hàm ý một sự cam kết và ràng buộc lớn hơn. (4) Chọn những công ty mà có thể tận dụng nguồn tài nguyên thiên nhiên và vì vậy cho phép chúng ta bảo vệ các nguồn tài nguyên khác. 18 Vào năm 1971, IDA thiết lập các nhóm đặc nhiệm và gởi những chuyên viên đến các nước như Hoa Kỳ, Hà Lan và Thụy Điển để trình bày các kế hoạch đầu tư chi tiết cho các công ty. IDA cũng dự báo lợi nhuận để chứng tỏ cho các công ty thấy rằng có thể ăn nên làm ra từ việc đầu tư sản xuất ở Ailen. Trong năm đầu tư, các chuyên viên của IDA đã trình bày cho 105 công ty. Cho đến năm 1973, các nhóm đặc nhiệm này đã thực hiện 2.600 lần giới thiệu đến các công ty trên toàn thế giới. Đến giữa thập niên 1970, những nổ lực của IDA và các hứa hẹn của thị trường chung đã mang các công ty như Gillette- Braun, Digital, Cross Pens, Baxter Travenol, Syntex, Merck Sharpe và Warner Lambert đến đầu tư tại Ailen. Thập niên 1970 đầy biến động Với việc gia nhập vào EU sắp đến như là nền tảng, Ailen đã đón chào thập niên 1970 với tinh thần lạc quan khi nước này lường trước việc tiếp cận được thị trường lớn hơn nhiều của EU. Thật vậy, với một nước cờ về pháp luật, Ailen đã có thể hứa hẹn các nhà đầu tư ngoại quốc về một thị trường hơn 200 triệu người là EU chứ không chỉ là thị trường nhỏ bé 3,6 triệu người của Ailen. Tuy nhiên, năm mà Ailen chính thức được công nhận tư cách thành viên của EU cũng là năm xảy ra cuộc khủng hoảng dầu mỏ vào tháng Mười năm 1973. Ailen, nước phải nhập khẩu trên 70% nhu cầu năng lượng cơ bản của mình, đã bị quẳng vào tình trạng hỗn loạn. Hơn nữa, một sự chuyển đổi cơ cấu trong nền kinh tế đã chuyển sự tăng trưởng sản xuất từ các ngành công nghiệp truyền thống bản địa sang các ngành công nghiệp hiện đại hướng về xuất khẩu mà đa phần thuộc sở hữu nước ngoài. Các công ty ngoại quốc chiếm chưa đến 1/3 tổng lao động công nghiệp vào năm 1973 và đơn giản là không có khả năng bù đắp cho tổn thất việc làm mà ngành công nghiệp bản địa phải hứng chịu. 19 Chính phủ Ailen hiện phải đối mặt với một tỷ lệ thất nghiệp ngày càng tăng tại nước nhà và giá dầu mỏ tăng gấp bốn lần trên thị trường quốc tế. Để ngăn chặn mức sống đang giảm sút, liên minh Fine Gael-Lao động đã phát động một chương trình tham vọng về chi tiêu công đi kèm với những sự cắt giảm thuế quan trọng. Sự mở rộng khu vực công này được tài trợ thông qua việc đi vay. Tổng chi tiêu cho phúc lợi xã hội tăng từ mức 6,5% của Tổng Sản phẩm Quốc gia (GNP) vào năm 1973 lên 10,5% vào năm 1977. (Xem Bảng 4 về tài chính chính phủ). Vào năm 1977, chính phủ cũ bị hất cẳng trong cuộc tổng tuyển cử và Fianna Fail trở lại nắm quyền lực. Chính phủ mới kế thừa một khoản thâm hụt ngân sách khổng lồ, nhưng vẫn tiếp tục xu hướng chi tiêu thâm hụt. Để giữ lời với cương lĩnh tranh cử của mình, chính phủ mới bắt buộc phải tăng chi tiêu công để giảm bớt tỷ lệ thất nghiệp và tài trợ cho chương trình này bằng việc gia tăng vay mượn. Cho đến thập niên 1970, IDA đã thu hút được một lượng đầu tư nước ngoài lớn chưa từng có tiền lệ nhưng tỷ lệ thất nghiệp dai dẳng đã làm nảy sinh nghi vấn về sự thành công trong chính sách công nghiệp của Ailen. Và để làm cho vấn đề này thêm phần Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Laura Alfaro và cộng sự 6 Biên dịch: Hải Đăng trầm trọng thì cuộc khủng hoảng dầu mỏ trong thập niên 1970 đã ảnh hưởng mạnh đến Ailen, kéo đất nước này chìm sâu vào một cuộc khủng hoảng kinh tế sâu sắc. Câu hỏi về Chính sách Công nghiệp – Liệu FDI có tác dụng không? Mặc dù có sự hỗn loạn kinh tế vào giữa và cuối thập niên 1970, FDI vẫn tiếp tục tăng trưởng. Tuy nhiên, IDA đã phải chịu đựng những lời chỉ trích liên tục rằng chiến lược đầu tư nước ngoài mà tổ chức này chỉ đạo đã không đủ mạnh để có thể vực dậy nền kinh tế Ailen. Những nhà phê bình tự hỏi rằng liệu các nhà đầu tư nước ngoài có biện hộ được cho sự đối xử đặc biệt mà họ nhận được không, khi lưu ý rằng mặc dù có sự tăng trưởng mạnh trong các ngành sản xuất dược phẩm và hàng điện tử thì sự thành công của khu vực nước ngoài không lan tỏa xuống phần còn lại của nền kinh tế. Họ cũng buộc tội rằng những mối liên kết với các chi nhánh nước ngoài và ngành công nghiệp địa phương là hết sức hạn chế. (Xem Bảng 6 về các mối liên kết của các công ty nước ngoài trong ngành công nghiệp chế tạo). Như nhà lịch sử J.J. Lee đã từng viết, “nền công nghiệp bản địa khước từ sự tăng trưởng” 20 Thật vậy, khi Ailen gia nhập Công đồng Kinh tế châu Âu vào năm 1973 (sau này đổi tên thành Liên minh châu Âu vào năm 1993), những sự cắt giảm thuế quan đã đặt nền công nghiệp Ailen vào một sự cạnh tranh chưa từng có tiền lệ, mà đã gây ra một sự thất bại rộng khắp của các doanh nghiệp bản địa. Làn sóng chỉ trích rốt cuộc khiến cho Hội đồng Kinh tế Xã hội Quốc gia phải ủy thác ủy ban điều tra Telesis để xem xét lại chính sách công nghiệp của Ailen. Báo cáo năm 1982 là không lạc quan: Các hoạt động công nghiệp do nước ngoài sở hữu tại Ailen với một số ít ngoại lệ không biểu hiện những lĩnh vực hoạt động then chốt có khả năng cạnh tranh mà các công ty này tham gia vào; không sử dụng nhiều lao động có tay nghề; và không hội nhập một cách đáng kể với các ngành công nghiệp cung ứng phụ có kỹ năng và có thể trao đổi thương mại tại Ailen. 21 Báo cáo này cũng thẳng thừng nêu rõ rằng chiến lược xúc tiến đầu tư nước ngoài của IDA là không thành công như “sự tuyên truyền hàm ý” của tổ chức này”. 22 Trái lại, báo cáo này buộc tội rằng sự hỗ trợ dành cho các công ty nước ngoài nói chung, và trong ngành công nghiệp điện tử nói riêng, là quá nhiều. Để làm bằng chứng cho sự luận tội của mình, bản báo cáo lưu ý rằng chỉ có khoảng 30% số công ăn việc làm mà IDA từng công bố là thật sự được hiện thực hóa và các việc làm do các ngành công nghiệp nước ngoài tạo ra là không đủ bù đắp cho các công ăn việc làm mất đi trong các ngành truyền thống của Ailen. Các tác giả tiếp tục luận cứ rằng không có quốc gia nào thành công trong việc đạt được sự tăng trưởng kinh tế bền vững mà không có một ngành công nghiệp bản địa vững mạnh và để cho điều này xảy ra thì các nhà chức trách Ailen phải nhấn mạnh rằng những công ty nước ngoài phải thiết lập các hoạt động nghiên cứu và phát triển tại Ailen và ưu đãi cho các nhà cung cấp phụ của địa phương. Báo cáo này không hoàn toàn đổ lỗi cho các công ty đa quốc gia (MNC) về sự thiếu hội nhập, nhưng khẳng định rằng các MNC không có chọn lựa nào khác ngoài việc ký hợp đồng cung ứng với các công ty hải ngoại vì những nhà cung ứng bản địa thiếu kiến thức chuyên môn về các ngành kỹ thuật và cơ khí quan trọng. 23 Cụ thể là bản báo cáo kêu gọi Ailen phải thực thi việc “nâng tỷ lệ ngân quỹ phân bổ cho các công ty xuất khẩu hay cung ứng có kỹ năng của bản địa từ mức thấp hơn 40% lên 50% vào năm 1985 và 75% vào năm 1990.” 24 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Laura Alfaro và cộng sự 7 Biên dịch: Hải Đăng Bản báo cáo kiến nghị rằng chính phủ Ailen nên chọn từ 50 đến 75 “người chiến thắng” – các công ty Ailen mà có sự quản lý được cho là đã đạt chất lượng hàng đầu – và hỗ trợ cho các công ty này trở nên có thể cạnh tranh được trên trường quốc tế. 25 Bản báo cáo đề xuất rằng các công ty yếu hơn nên sử dụng các kỹ năng của họ hướng đến hoạt động định hướng xuất khẩu với sự hỗ trợ tiền của từ IDA. 26 Cuối cùng, trong điều mà có vẻ như là đòn tấn công trực tiếp vào IDA, Báo cáo Telesis khẳng định rằng nổ lực phát triển để tạo ra ngành công nghiệp địa phương “phải đuợc tái tổ chức để nhấn mạnh đến việc xây dựng các doanh nghiệp Ailen vững mạnh về mặt cơ cấu hơn là các tổ chức mạnh để hỗ trợ cho các công ty yếu ớt.” 27 IDA tranh luận về sự buộc tội của IDA rằng những khuyến khích và hỗ trợ cho công ty nước ngoài của Ailen là quá nhiều. IDA chỉ ra việc đến Ailen đầu tư của các công ty lớn hàng đầu như Apple, Bausch & Lomb và Fujitsu vào năm 1980 28 như là bằng chứng cho thấy rằng chiến lược của mình là có tác dụng và đổ lỗi sự quản lý kinh tế tồi của chính phủ, đặc biệt là tốc độ lạm phát cao, là nguyên nhân gây ra sự suy yếu các thị trường. Bất kể đâu nguyên nhân là gi đi nữa thì một nhà lịch sử lưu ý rằng các nổ lực nhằm xây dựng nên công nghiệp của Ailen đã thất bại thảm hại: Sáu mươi năm sau độc lập, năm mươi năm sau sự bảo hộ hoàn toàn…, mưởi lăm năm sau Hiệp định Thương mại Tự do Anh-Ailen, tám năm sau khi gia nhập Liên minh châu Âu, một bộ khung doanh nghiệp bản địa có chất lượng đáp ứng yêu cầu đã không thể nổi lên được. Nền công nghiệp do Ailen sở hữu không thể cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Thậm chí nó còn không thể cạnh tranh trên thị trường nội địa. Cả cây gậy lẫn củ cà rốt, cả thương mại tự do lẫn bảo hộ đều không đủ để tạo ra một nền công nghiệp bản địa có khả năng cạnh tranh. 29 Thập niên tám mươi: Khủng hoảng và Thay đổi Nhiều năm chi tiêu quá mức của chính phủ và tỷ lệ thất nghiệp cao đã khiến nền kinh tế Ailen phải trả giá. Cho đến năm 1982, thâm hụt ngân sách ở mức 13,2% GDP và thâm hụt cán cân thanh toán lên đến mức kỷ lục 14,6% GNP. Vào năm 1983, khi doanh nghiệp Black & Decker và công ty Telectron thuộc sở hữu của tập đoàn AT&T tuyên bố đóng cửa trong cùng một ngày, thì dường như là ngay cả khu vực nuớc ngoài, mà đến lúc đó vẫn tỏ ra có thể chống chọi được với cuộc khủng hoảng kinh tế vĩ mô, rốt cuộc cũng phải chào thua. 30 Cho đến năm 1987, Ailen mắc nợ nặng nề và ở bên bờ vực sụp đổ kinh tế. Tỷ lệ nợ so với GDP lên đến 12,2%, thâm hụt ngân sách phình ra lên đến 12% GNP và tỷ lệ thất nghiệp ở mức trên 17%. 31 Chính phủ thực hiện các cải cách rộng khắp, cắt giảm chi tiêu chính phủ trong nổ lực giảm khoản nợ 12 tỷ bảng Ailen (1 bảng Ailen = 1,27 euro). Thủ tướng Ailen giải thích: Chúng tôi bắt buộc phải thực thi nhiều hơn nữa sự tiến bộ mà chúng tôi đã đạt được cho đến nay trong năm nhằm đưa chi tiêu công nằm trong tầm kiểm soát. Nếu chúng tôi không đạt được những sự cắt giảm quan trọng nhiều hơn nữa về chi tiêu thì sự tăng trưởng nợ khu vực công sẽ tiếp tục là một gánh nặng cho nền kinh tế, làm hạn chế tăng trưởng kinh tế và việc làm, và làm cho chúng tôi không thể thực hiện được sự phát triển đúng hướng. 32 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Laura Alfaro và cộng sự 8 Biên dịch: Hải Đăng Các chủ doanh nghiệp, nông dân và các nghiệp đoàn tất cả đã chấp nhận kịch bản kinh tế ảm đạm và nhận thức được nhu cầu về các biện pháp khắc khổ trong ngắn hạn. Chính phủ tận dụng toàn bộ cơ hội của môi trường mới này và thúc đẩy các mối cộng tác xã hội 2 giữa khu vực kinh tế và chính trị. Quan ngại rằng những biện pháp này sẽ gây ra sự tổn thuơng đáng kể cho các nghiệp đoàn và thành viên của mình, chính phủ đã thực thi cải cách thuế như là một lợi ích bù đắp. Trong năm 1987, Chương trình Phục hồi Quốc gia (PNR) - được biết đến như là một chương trình cộng tác xã hội - được hình thành. Đổi lại sự cắt giảm thuế là việc giới hạn tiền lương chi trả. Người ta hy vọng kết quả ròng sẽ là một sự gia tăng thật sự trong tiền luơng mang về nhà trả cho công nhân và giảm bớt tỷ lệ thất nghiệp được tạo ra từ việc nâng cao khả năng cạnh tranh. Hiệp định này cũng hứa hẹn rằng phúc lợi sẽ không phải chịu gánh nặng cắt giảm ngân sách bất cân xứng. Trước năm 1987, những lợi thế về năng suất giữa các công ty sở hữu nước ngoài đã thúc đẩy sự gia tăng tiền lương, mà sau đó lan toả đến các ngành công nghiệp bản địa. PNR duy trì xu hướng này và cho phép các công ty bản địa thực hiện việc tăng tiền lương theo sự tăng trưởng năng suất chậm hơn của họ. IDA được quyết định là sẽ đóng góp một phần vai trò trong sự hồi phục kinh tế. Tổ chức này tận dụng PNR bằng cách thiết lập một chương trình được thiết kế nhằm thu hút các lĩnh vực kinh doanh dịch vụ thâm dụng lao động đến Ailen. IDA cũng sử dụng một chiến dịch quảng cáo mới nhằm tái định vị Ailen: tổ chức này giới thiệu Ailen với khẩu hiệu “Chúng tôi là những người châu Âu trẻ trung” khi lưu ý rằng Ailen có dân số trẻ nhất tại châu Âu. 33 IDA cũng chuyển trọng tâm của mình từ các ưu đãi về thuế và tài chính sang lực lượng lao động có học thức và tư cách thành viên của Liên minh châu Âu. Kết quả của những nổ lực này là IDA đã thu hút được một số các công ty mới đến đầu tư tại Ailen, bao gồm cả Motorola, Teradata, Stratus, EDS và Sandoz. Với việc lập lại trật tự trong chi tiêu ngân sách và sự tương đối ổn định về kinh tế vĩ mô như là nền tảng, những lợi ích từ tư cách thành viên EU bắt đầu giảm xuống. Công cụ chủ yếu của EU trong việc hỗ trợ quá trình tái co cấu kinh tế và xã hội xuyên suốt liên minh này là Đạo luật châu Âu Duy nhất (SEA) năm 1986. Thông qua đạo luật này, EU thực hiện những khoản chuyển nhượng trực tiếp cho Ailen, qua đó cung cấp các khoản trợ giá cho nông nghiệp và giải ngân các quỹ cơ cấu được sử dụng cho phát triển cơ sở hạ tầng. Số tiền ròng hàng năm mà Ailen nhận được từ EU lên đến khoảng 6% GDP trong giai đoạn từ giữa thập niên 1980 đến giữa thập niên 1990, trong đó khoảng 2/3 có liên quan đến nông nghiệp và 1/3 liên quan đến cơ cấu. 34 Mặc dù những con số tuyệt đối là khá cao, nhưng người ta ước tính rằng các khoản chuyển nhượng này chỉ đóng góp chưa đến 3% mỗi năm cho tốc độ tăng trưởng GDP của Aile trong thập niên 1990. 35 Thập niên 1990: Sự nổi lên của con Hổ vùng Celtic Cho đến năm 1990, tốc độ tăng trưởng GDP của Ailen đạt đến 8,5% và kim ngạch xuất khẩu của nước này tăng 23,5% từ năm 1985 đến 1990. Khả năng cạnh tranh trên thị trường xuất khẩu của Ailen đã được cải thiện bởi tỷ giá hối đoái có lợi trong suốt những năm cuối thập niên 1980 cho đến thập niên 1990. Một sự phá giá 10% đồng bản tệ vào năm 1986, cùng với sức mạnh của đồng đô la Mỹ và bảng Anh vào cuối thập niên này, đã 2 Có nhiều định nghĩa khác nhau về sự cộng tác xã hội. Trong phạm vi bài viết này, sự cộng tác xã hội đuợc hiểu là những thỏa ước cùng có lợi giữa nhà nước, doanh nghiệp và nghiệp đoàn (và có thể có thêm các tổ chức khác) với mục đích tạo ra một thị trường lao động toàn dụng. (Chú giải của dịch giả) Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Laura Alfaro và cộng sự 9 Biên dịch: Hải Đăng gia tăng thêm khả năng cạnh tranh của Ailen. Vào năm 1996, chính phủ Ailen bãi bỏ học phí đại học trong một nổ lực cải thiện hơn nữa chất lượng của lực lượng lao động. Thập niên 1990 là thời điểm đầy hứa hẹn đối với Ailen. Được thúc đẩy một phần bởi sự bùng nổ công nghệ thông tin (IT) của Hoa Kỳ và việc hình thành Thị trường Chung châu Âu vào năm 1992, nền kinh tế Ailen đã tăng trưởng nhanh chóng và thu hút các khoản đầu tư nước ngoài lớn chưa từng có. Hơn nữa, kỷ luật ngân sách và những cải cách, được đặt ra theo tiêu chuẩn Maastricht vào năm 1992, đã tạo ra các khoản thâm hụt ngân sách và tỷ lệ nợ so với GDP thấp hơn. Cuối cùng, một sự nâng giá đồng bảng Ailen khi gia nhập vào Hệ thống Tiền tệ châu Âu (EMS) đã làm cho khu vực xuất khẩu của Ailen có khả năng cạnh tranh cao hơn. IDA, quan ngại rằng các áp lực của EU trong việc gia tăng thuế, đã bắt đầu vận động hành lang chính phủ để gia hạn mức thuế suất. IDA đã thực hiện các nghiên cứu qua đó chứng minh rằng mức thuế suất thấp 10% trong ngành công nghiệp chế tạo là rất quan trọng đối với Ailen để nước này có thể giữ được khả năng cạnh tranh so với các nước châu Âu khác. Vào năm 1990, chính phủ Ailen gia hạn mức thuế suất 10% cho đến năm 2010. Sự kết hợp giữa thuế doanh nghiệp thấp và việc tiếp cận đã có đến thị trường châu Âu đã làm cho Ailen trở thành một chọn lựa hấp dẫn. 36 Các ngành công nghiệp có tỷ suất lợi nhuận hoạt động cao, như công nghiệp dược phẩm, đặc biệt bị thu hút bởi môi trường thuế thấp. Nhiều nước EU đã phê phán chính sách thuế doanh nghiệp của Ailen, đặc biệt khi Ailen bắt đầu giành được những tỷ lệ khá lớn từ FDI của Hoa Kỳ. Một số người tin rằng một cuộc chạy đua cắt giảm thuế quan sẽ phát triển tại châu Âu, mà những sự cắt giảm thuế thay thế cho việc phá giá tiền tệ như là công cụ cạnh tranh. Nhưng Kieran McGowan, giám đốc điều hành của IDA từ năm 1989 đến 1999 đã mô tả những vấn đề mà các nước khác sẽ phải đối mặt nếu họ giảm thuế doanh nghiệp xuống bằng mức thuế tại Ailen: “Họ thấy rằng thật khó bắt chước chính sách thuế của chúng ta bởi vì họ phải bắt đầu với một dòng nguồn thu thuế doanh nghiệp rất lớn. Tại Ailen, chúng ta không có khu vực doanh nghiệp và vì vậy chúng ta không có gì để mất.” 37 Trong cùng thời điểm, các công ty nước ngoài bắt đầu mở các nhà máy tại Ailen, phần lớn nhờ vào khả năng xác định và thu hút các công ty mục tiêu của Ailen (xem Bảng 7a về một cuộc điều tra tác động kinh tế của các công ty do IDA hỗ trợ, Bảng 7b về nước xuất xứ của các công ty này và Hình 7c về các văn phòng khu vực của IDA). Các nhân viên quốc tế dùng phần lớn thời gian tiến hành và phát triển các cuộc tiếp xúc cấp cao với những công ty mục tiêu và IDA sử dụng đội ngũ nhân viên lưu động của mình để thu thập thông tin tình báo về các xu hướng thị trường. Hội nghị hàng năm của IDA là một sự kiện quan trọng cho việc đúc kết và thống nhất những sự phản hồi và xác định các xu hướng và kiểu hình mới. Sự hiện diện của nhà sản xuất máy tính khổng lồ Intel vào năm 1990 là một thành công to lớn của Ailen nói chung và IDA nói riêng, và là ví dụ điển hình cho sự kiên trì và sáng tạo của IDA. Trước hết tổ chức này tiếp xúc với các nhà điều hành của Intel vào cuối thập niên 1970 và nuôi dưỡng mối quan hệ này trong hơn một thập niên cho đến khi các điều kiện trở nên thích hợp hơn cho việc đầu tư. IDA đề nghị với Intel một gói trợ cấp 157 triệu USD trải đều trong 10 năm. Nhưng Intel quan ngại đến sự thiếu vắng nguồn cung ứng đủ các kỹ sư có kinh nghiệm. IDA đã vạch ra một kế hoạch nhằm giải quyết mối quan ngại của Intel: McGowan lập ra một danh sách các kỹ sư Ailen đang làm việc trong ngành bán dẫn chủ yếu tại Hoa Kỳ, những người sẵn sàng quay trở lại làm việc tại Ailen. Như McGowan đã viết, “Chúng tôi trình lên Intel một [...]... 5,0 -1 1,3 7,3 5,1 -1 2,4 -0 ,1 73,5 -4 8,5 25,0 18,5 -3 1,3 12,3 27,6 -4 ,2 -1 ,3 77,6 -5 0,4 27,3 23,5 -3 5,3 15,4 28,9 -4 5,2 -1 ,0 84,2 -5 0,8 33,4 28,6 -4 2,0 20,1 27,3 -4 9,5 -2 ,1 89,6 -5 1,8 37,8 38,0 -5 2,3 23,5 32,2 -5 8,3 -2 ,6 98,7 -5 9,2 39,6 47,2 -5 8,5 28,2 38,5 -6 8,0 -1 ,2 0,5 -0 ,1 -0 ,1 1,4 -0 ,2 -2 ,1 1,3 -0 ,3 -0 ,7 3,1 -0 ,7 -0 ,4 3,0 -1 ,2 1,7 4,1 -3 ,4 -0 ,5 7,4 -7 ,1 -0 ,7 7,7 -7 ,0 -1 ,4 7,2 -6 ,6 -2 ,1 7,0 -6 ,5 -0 ,7... -0 ,7 -1 ,4 33,3 -3 8,7 -5 ,3 -2 3,4 39,4 -5 0,1 -1 0,7 -8 ,1 49,7 -4 6,6 3,1 -4 ,0 49,3 -4 1,0 8,3 18,9 66,8 -4 6,4 20,4 -5 ,7 77,6 -5 1,2 26,4 -7 ,6 75,8 -4 9,2 26,6 -1 5,4 69,3 -4 1,8 27,5 -2 3,1 73,6 -4 2,5 31,1 -8 ,2 64,2 -3 8,5 25,7 -0 ,1 0,0 -2 ,1 0,0 -0 ,7 0,0 -0 ,4 -0 ,4 1,7 -0 ,8 -0 ,5 -4 ,6 -0 ,7 -4 ,1 -1 ,4 -8 ,5 -2 ,1 -3 ,5 -0 ,7 -1 1,3 0,2 0,3 0,2 0,6 1,4 25,5 9,6 29,1 26,6 13,7 0,0 0,1 -0 ,5 0,7 0,5 0,0 0,2 -0 ,5 2,8 2,7 -0 ,1... dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2005 – 2006 Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Bảng 5 Cán cân Thanh toán, tỷ đô la Mỹ 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2001 2002 2003 2004 3,0 -3 ,5 -0 ,5 0,6 -0 ,5 -0 ,5 0,3 -0 ,4 -0 ,5 8,2 -1 0,5 -2 ,2 1,4 -1 ,6 -2 ,4 0,8 -1 ,7 -3 ,3 10,1 -9 ,5 0,6 1,3 -1 ,5 0,4 0,8 -2 ,9 -1 ,7 23,3 -1 9,4 3,9 3,4 -5 ,2 2,2 3,3 -8 ,2 -2 ,7 44,4 -3 0,9... GDP Tài khoản vãng lai, NIE Hàng hóa: XK FOB Hàng hóa: NK FOB Cán cân thương mại Tài khoản vốn Tài khoản vốn, NIE Đầu tư trực tiếp của Ireland ra nước ngoài Đầu tư trực tiếp của nước ngoài vào Ireland, NIE Đầu tư gián tiếp, tài sản có, NIE Đầu tư gián tiếp, tài sản nợ, NIE Các tài sản có đầu tư khác, NIE Các tài sản nợ đầu tư khác, NIE Nguồn: Lấy từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), cơ sở dữ liệu Thống kê Tài. .. là sự gia nhập của 10 nước thành viên mới vào EU đe dọa vị thế của Ailen như là sự lựa chọn cho căn cứ xuất khẩu của châu Âu Chi phí thấp và lao động dồi dào của các nước này tư ng phản hết sức rõ rệt Laura Alfaro và cộng sự 15 Biên dịch: Hải Đăng Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen với nước Ailen “mới” Ngay... thực hiện bởi Forfás và quản lý bởi Ban Điều tra của Viện Nghiên cứu Kinh tế và Xã hội (ESRI) Laura Alfaro và cộng sự 22 Biên dịch: Hải Đăng Hiệu đính: Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2005 – 2006 Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Hình 7c Sự hiện diện của IDA: trong nước và quốc tế Nguồn: Trang web của IDA Ailen, http://www.idaireland.com/home/index.aspx?id=81,... -0 ,1 1,1 0,0 -0 ,1 1,1 -0 ,5 0,3 -5 ,3 3,2 -2 ,0 -1 ,1 0,8 -1 6,6 16,2 0,0 -8 3,1 -1 11,3 -1 05,3 -1 61,3 -1 66,2 77,9 89,1 68,8 106,4 135,9 -3 7,0 -2 1,4 -3 3,3 -4 8,9 -3 9,9 28,9 37,9 49,0 84,0 68,6 7,9 0,0 1,9 1,0 3,5 Tài khoản tài chính, NIE Các khoản sai sót ròng Cán cân toàn bộ Huy động vốn Tài sản dự trữ quốc tế 0,5 0,0 -0 ,3 n.a 2,7 0,1 -0 ,7 n.a 1,1 -0 ,4 0,0 n.a -2 ,0 2,6 -0 ,6 n.a 0,0 -0 ,2 -2 ,3 n.a 8,9 -8 ,5 0,0... dược phẩm, và máy tính - đặc biệt ở vị thế hưởng lợi từ việc chuyển giá.59 Laura Alfaro và cộng sự 13 Biên dịch: Hải Đăng Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Tư ng lai của nền Kinh tế Ailen “Kỷ nguyên Celtic, với tốc độ tăng trưởng hai con số đã thuộc về quá khứ Khả năng cạnh tranh đã bị xói mòn…” - OECD Economic... Alfaro và cộng sự 18 trang web của CIA, Biên dịch: Hải Đăng Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2005 – 2006 Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Bảng 3 Tài khoản quốc gia và các dữ liệu kinh tế khác (tỷ đô la Mỹ) 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2001 2002 2003 GDP (tỷ đô la Mỹ) Chi tiêu tiêu dùng cuối cùng của chính phủ Tích lũy tài. .. động của thuế doanh nghiệp đến FDI, hãy xem M.L Slaughter, “Host-Country Determinats of US foreign direct investment into Europe (Các định tố của đầu tư trực tiếp nước ngoài của Hoa Kỳ vào châu Âu của nước tiếp nhận đầu tư) ”, trong Foreign direct investment in the real and financial sectors of industral countries (Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào khu vực tài chính của các nước công nghiệp), do Hermann và . Giáo trình phân tích tài chính - ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI (FDI) VÀ NỀN KINH TẾ HÙNG MẠNH CỦA AILEN Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa. số của nước ngoài là rất không phù hợp. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Laura Alfaro và. “Chúng tôi trình lên Intel một Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Toàn cầu hóa Bài đọc Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) và nền Kinh tế Hùng mạnh của Ailen Laura Alfaro và cộng sự