Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com trình cơng nghiệp hố Việt Nam gặp nhiều khó khăn khơng đề chiến lược đầu tư phát triển công nghệ nhanh vững Chúng ta biết có đường để có cơng nghệ tự nghiên cứu phát minh công nghệ nhập công nghệ từ nước Dù nghiên cứu hay nhập từ nước ngồi cần phải có tiền, cần phải có vốn đầu tư Mọi phương án đổi công nghệ không gắn với nguồn vốn đầu tư phương án không khả thi f Đầu tư tác động đến tăng trưởng phát triển kinh tế: Kết nghiên cứu nhà kinh tế cho thấy: Muốn giữ tốc độ tăng trưởng mức trung bình tỷ lệ đầu tư phải đạt từ 15-20% so với GDP tuỳ thuộc vào ICOR nước Vốn đầu tư Vốn đầu tư ICOR = = -GDP vốn tạo GDP Từ suy ra: Vốn đầu tư Mức tăng GDP = -ICOR Nếu ICOR không đổi, mức tăng trưởng GDP hoàn toàn phụ thuộc vào vốn đầu tư nước phát triển, ICOR thường lớn, từ 5-7 thừa vốn, thiếu lao động, vốn sử dụng nhiều để thay cho lao động, sử dụng cơng nghệ đại có giá cao Còn nước chậm phát triển ICOR thấp từ 2-3 thiếu vốn, Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com thừa lao động nên cần phải sử dụng lao động để thay cho vốn sử dụng công nghệ đại, giá rẻ Chỉ tiêu ICOR nước phụ thuộc vào nhiều nhân tố, thay đổi theo trình độ phát triển kinh tế chế sách nước Số liệu thống kê năm qua nước lãnh thổ ICOR sau: Chỉ tiêu ICOR nước Các nước Thời kì 1963-1973 Thời kì 1973-1981 Thời kì 1981-1988 Hồng Kơng 3,6 3,4 3,9 Hàn Quốc 2,0 4,0 2,8 Singapo 3,1 5,0 7,0 Đài Loan 1,9 3,7 2,8 Nguồn : Bela Balassa, Policy Choices in the Newly Industrializing Contries Working papers of the Wold Bank WPS 432.1990,tr.5 Đầu tư tác động đến sở sản xuất kinh doanh: Đối với doanh nghiệp đầu tư có vai trị định dến đời, tồn phát triển sở Khi tạo dựng sở vật chất kĩ thuật cho đời sở cần phải xây dựng nhà xưởng, cấu trúc hạ tầng, mua sắm lắp đặt thiết bị máy móc bệ, tiến hành cơng tác xây dựng thực chi phí khác gắn liền với hoạt động chu kì sở vật chất kĩ thuật vừa tạo tạo Các hoạt động hoạt động đầu tư Đối với sở sản xuất kinh doanh dịch vụ tồn sau thời gian hoạt động, sở vật chất kĩ thuật sở hao mòn, hư hoảng Để trì dc hoạt động bình thường cần định kì Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com tiến hành sửa chữa lớn thay để thích ứng với điều kiện hoạt động phát triển khoa học kĩ thuật nhu cầu tiêu dùng sản xuất xã hội, phải mua sắm trang thiết bị thay cho trang thiết bị cũ lỗi thời, có nghĩa phải đầu tư Đối với sở vô vị lợi ( hoạt động thu lợi nhuận cho thân mình) : Để trì hoạt động, ngồi tiến hành sửa chữa lớn định kì sở vật chất- kĩ thuật phải thực chi phí thường xuyên Tất hoạt động chi phí hoạt động đầu tư Như vậy, hoạt động đầu tư có vai trị quan trọng tác động đến đối tượng kinh tế xã hội Hoạt động đầu tư phát triển động lực chủ yếu thúc đẩy phát triển kinh tế, tạo tài sản cho kinh tế, trì phát triển sở vật chất kinh tế IV- Vốn đầu tư tiêu đánh giá hiệu vốn đầu tư: Vốn đầu tư: Vốn đầu tư khái niệm dùng để nguồn lực chi dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm thu nguồn lực có khối lượng giá trị lớn nguồn lực bỏ Đối với đầu tư phát triển nói riêng vốn đầu tư khoản tiền, khoản cải vật chất, nguyên nhiên vật liệu hàng hoá chi dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh để thu khoản lợi nhuận lớn tương lai Đối với doanh nghiệp vốn đầu tư xuất từ doanh nghiệp cịn chưa hình thành tiếp tục phát triển đến doanh nghiệp dừng Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com hoạt động Hiện nay, vốn đầu tư nhân tố tiên phát triển doanh nghiệp Nguồn vốn đầu tư : Nguồn vốn đầu tư thuật ngữ dùng để nguồn tập trung phân phối cho đầu tư phát triển kinh tế đáp ứng nhu cầu chung Nhà nước xã hội Nguồn vốn đầu tư bao gồm nguồn vốn đầu tư nước vốn đầu tư nước ngồi Xét chất nguồn hình thành vốn đầu tư phần tiết kiệm hay tích luỹ mà kinh tế huy động để đưa vào trình tái sản xuất xã hội Các nguồn huy động vốn: 3.1 Vốn nước : a Nguồn vốn Nhà nước: Bao gồm nguồn vốn ngân sách nhà nước, nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển Nhà nước nguồn vốn đầu tư phát triển doanh nghiệp Nhà nước -Nguồn vốn ngân sách Nhà nước: Đây nguồn chi ngân sách Nhà nước cho đầu tư Đó nguồn vốn đầu tư quan trọng chiến lược phát triển kinh tế- xã hội quốc gia Đây nguồn vốn dùng để đầu tư xây dựng cơng trình cơng cộng, hạng mục cơng trình an ninh quốc phịng đầu tư cho sở phúc lợi xã hội Nguồn vốn hình thành chủ yếu từ nguồn thu ngân sách Nhà nước thông qua việc thu thuế, bán tài nguyên, thu lệ phí Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com -Vốn tín dụng đầu tư phát triển Nhà nước: Nền kinh tế đất nước phát triển vốn tín dụng Nhà nước đóng vai quan trọng chiến lược phát triển kinh tế xã hội Nguồn vốn có tác dụng tích cực việc giảm đáng kể bao cấp vốn trực tiếp Nhà nước Với chế này, đơn vị sử dụng phải đảm bảo ngun tắc hồn trả vốn vay, địi hỏi chủ đầu tư phải cân nhắc kĩ hiệu đầu tư, sử dụng vốn tiết kiệm Thông qua nguồn vốn này, Nhà nước thực việc quản lí điều tiết kinh tế vĩ mô, thực việc khuyến khích phát triển kinh tế ngành, vùng, miền Góp phần tích cực việc chuyển dịch cấu kinh tế theo hướng cơng nghiệp hốhiện đại hoá -Vốn đầu tư từ doanh nghiệp Nhà nước: Các doanh nghiệp Nhà nước thành phần chủ đạo kinh tế nước ta, vậy, doanh nghiệp Nhà nước nắm giữ khối lượng lớn vốn Đây nguồn vốn có vai trị quan trọng việc điều tiết kinh tế theo định hướng Đảng Nhà nước Hiện nay, với chủ trương tiếp tục dổi doanh nghiệp Nhà nước, hiệu hoạt động khu vực kinh tế ngày khẳng định, tích luỹ doanh nghiệp Nhà nước ngày gia tăng đóng góp đáng kể vào tổng quy mơ vốn đầu tư tồn xã hội b Nguồn vốn từ khu vực tư nhân: Bao gồm phần tiết kiệm dân cư, phần tích luỹ doanh nghiệp dân doanh, hợp tác xã theo đánh giá sơ bộ, khu vực kinh tế quốc doanh sở hữu lượng vốn tiềm lớn mà chưa huy động triệt để Hiện nay, tập tính tiêu dùng dân cư nước ta tiết kiệm dành Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com gặp rủi ro, nên lượng vốn tích luỹ dân cịn chưa khai thác triết để, chưa huy động cách tích cực để bù đắp nhu cầu vốn kinh tế đất nước Mấy năm gần đây, kinh tế có bước phát triển khả quan, doanh nghiệp tư nhân ngày tự hoạt động nên hoạt động đầu tư khu vực tư nhân ngày gia tăng, vốn dân sử dụng cách có hiệu c.Thị trường vốn: Thị trường vốn có ý nghĩa quan trọng nghiệp phát triển kinh tế nước có kinh tế thị trường Đây kênh bổ sung chủ yếu nguồn vốn trung dài hạn cho chủ đầu tư bao gồm Nhà nước loại hình doanh nghiệp, van điều tiết hữu hiệu nguồn vốn từ nơi sử dụng hiệu sang nới sử dụng có hiệu Trên thị trường vốn, khoản vốn sử dụng phải trả gia, chủ đầu tư muốn sử dụng vốn phải cân nhắc kĩ lưỡng hiệu đầu tư việc sử dụng tiết kiệm nguồn vốn huy động từ thị trường vốn 3.2 Nguồn vốn nước ngoài: - Vốn ODA nguồn vốn phát triển tổ chức quốc tế phủ nước cung cấp với mục tiêu tài trợ nước phát triển Đây nguồn vốn mang tính ưu đãi nhiều nước vay, điều kiện ưu đãi lãi suất, thời hạn cho vay dài, khối lượng vốn lớn, ODA có thêm yếu tố khơng hồn lại đạt 25% - Nguồn vốn tín dụng từ ngân hàng thương mại, khơng có lãi suất ưu đãi dễ dàng nguồn vốn ODA, lại có ưu điểm khơng gắn với Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com ràng buộc trị xã hội Vì lãi suất cao khơng dễ dàng để vay nguồn vốn nên nguồn vốn thường sử dụng việc đáp ứng nhu cầu xuất nhập thường ngắn hạn Đối với nguồn vốn Việt Nam hạn chế - Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI ) nguồn vốn quan trọng cho đầu tư phát triển không nước nghèo mà kể nước công nghiệp phát triển Đây nguồn vốn mà việc tiếp nhận không phát sinh nợ nước tiếp nhận, thay nhận lãi suất vốn, nhà đầu tư nhận phần lợi nhuận thích đáng dự án vào hoạt động có hiệu Bên cạnh đó, nguồn vốn cịn mang theo tồn tài ngun kinh doanh vào nước nhận vốn nên thúc đẩy phát triển nghành nghề mới, đặc biệt dây chuyền cơng nghệ địi hỏi kĩ thuật cao hay cần nhiều vốn.Vì vậy, nguồn vốn có vai trị quan trọng q trình cơng nghiệp hố-hiện đại hoá chuyển dịch cấu kinh tế nước tiếp nhận - Thị trường vốn quốc tế: Với xu hướng tồn cầu hố nhanh chóng nay, mối liên kết ngày tăng thị trường vốn quốc gia vào hệ thống tài quốc tế đ• tạo nên vẻ đa dạng nguồn vốn cho quốc gia làm tăng khối lượng vốn lưu chuyển phạm vi toàn giới Đối với nước ta nay, để thúc đảy kinh tế phát triển nhanh chóng bền vững, nhằm mục tiêu cơng nghiệp hố đại hoá, Nhà nước coi trọng việc huy động nguồn vổntong nước để đầu tư phát triển sản xuất, tạo thêm công ăn việc làm, cải thiện đời sống nhân dân Trong đó, nguồn huy động qua thị Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com trường vốn phủ quan tâm, nguồn vốn mẻ phức tạp Việt Nam 4.Các tiêu đánh giá hiệu vốn đầu tư: Hiệu đầu tư phạm trù kinh tế biểu quan hệ so sánh kết kinh tế - xã hội đạt hoạt động đầu tư với chi phải bỏ để có kết thời kì định Có nhiều cách đánh giá theo tiêu đánh giá khác hiệu đầu tư tuỳ theo tính chất kết cuối hoạt động đầu tư đem lại cho nhà đầu tư 4.1 Đánh giá hiệu tài hoạt động đầu tư: Hiệu tài hoạt động đầu tư mức độ đáp ứng nhu cầu phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh dịch vụ nâng cao đời sống người lao động sở sản xuất, kinh doanh dịch vụ sở số vốn đầu tư mà sở sử dụng so với kì khác, sở khác so với định mức chung Các kết mà sở thu thực đầu tư Số vốn đầu tư mà sở thực để tạo kết Etc coi hiệu Etc Etc0 Trong đó: Etc - Chỉ tiêu hiệu tài định mức, kì khác mà sở đạt chọn làm sở so sánh, đơn vị khác đạt tiêu chuẩn hiệu 4.1.1.Để đánh giá hiệu tài dự án người ta sử dụng hệ thống tiêu sau: a Chỉ tiêu lợi nhuận thuần, thu nhập dự án: Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Đây tiêu phản ánh hiệu tuyệt đối dự án đầu tư, tiêu lợi nhuận tính cho năm đời dự án, phản ánh hiệu hoạt động năm đời dự án, hiệu hoạt động tồn cơng đầu tư b Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời vốn đầu tư ( hệ số thu hồi vốn): Chỉ tiêu phản ánh mức lợi nhuận thu năm đơn vị vốn đầu tư mức thu nhập tính cho đơn vị vốn đầu tư Trong đó: - Ivo- Vốn đầu tư thời điểm tại( dự án bắt đàu hoạt động) - Wipv- Lợi nhuận năm i tính chuyển thời điểm - NPV- Thu nhập tính chuyển thời điểm c Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời vốn tự có (rE): Chỉ tiêu phản ánh mức lợi nhuận năm tính đơn vị vốn tự có bình qn năm Trong đó: rE- Tỷ suất sinh lời vốn tự có Ei-Vốn tự có bình qn năm i Wi- Lợi nhuận năm i Nếu tính đời dự án(npvE) tiêu phản ánh mức thu nhập đời dự án tính cho đơn vị vốn tự có bình quân năm đời dự án d Chỉ số vòng quay vốn lưu động: Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Vốn lưu động phận vốn đầu tư, vốn lưu động quay vịng nhanh, cần vốn điều kiện khác khơng đổi hiệu sử dụng vốn cao Trong đó: Oi- Doanh thu năm i Wci- Vốn lưu động bình quân nămi dự án Hoặc: Trong đó: - Doanh thu bình qn năm i dự án - Vốn lưu động bình quân đời dự án e Chỉ tiêu tỷ số lợi ích- chi phí ( B/C ): Chỉ tiêu phản ánh tỷ số lợi ích thu với chi phí phải bỏ ra, dự án có hiệu B/C Dự án khơng có hiệu B/C f Chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn đầu tư ( T ): Chỉ tiêu cho biết thời gian mà dự án cần hoạt động để thu hồi vốn đầu tư bỏ từ lợi nhuận khấu hao thu hàng năm Dự án có hiệu T tuổi thọ dự án T T định mức Thời gian thu hồi vốn ngắn hiệu dự án cao g Chỉ tiêu hệ số hoàn vốn nội (IRR): Hệ số hoàn vốn nội mức lãi suất dùng làm tỷ suất chiết khấu để tính chuyển khoản thu, chi dự án mặt thời gian tổng thu cân với tổng chi Dự án có hiệu IRR r giới hạn ngược lại Tỷ suất giới hạn xác định vào nguồn vốn huy động dự án h Chỉ tiêu điểm hoà vốn: Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Điểm hoà vốn điểm mà doanh thu vừa đủ để trang trải khoản chi phí phải bỏ Điểm hoà vốn biểu hiệ tiêu vật tiêu giá trị Nếu sản lượng doanh thu đời dự án lớn sản lượng doanh thu hồ vốn dự án có lãi ngược lại Điểm hoà vốn nhỏ tốt, mức an toàn dự án cao, thời gian thu hồi vốn ngắn 4.1.2.Đối với doanh nghiệp: a.Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời vốn đầu tư: + Tính cho năm: Trong đó: Wj - Lợi nhuận dự án j với j=1,2, ,m - lợi nhuận DA hoạt động năm i Ivb- Vốn đầu tư thực chưa phát huy tác dụng đầu năm doanh nghiệp Ivr- Vốn đầu tư thực năm doanh nghiệp Ive- Vốn đầu tư chưa phát huy tác dụng cuối năm doanh nghiệp + Tính bình qn: - Vốn đầu tư phát huy tác dụng bình quân năm thời kì nghiên cứu tính theo mặt với lợi nhuận - Lợi nhuận bình quân năm kỳ nghiên cứu tính theo giá trị mặt tất dự án hoạt động kì b Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời tăng thêm vốn tự có doanh nghiệp đầu tư năm ( ) bình quân năm thời kì nghiên cứu ( ) =(rEi- rEi-1)K > =( - )K >0 Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Trong đó: K- hệ số mức ảnh hưởng đầu tư - Năm nghiên cứu I i-1 - Năm trước năm nghiên cứu - Thời kí nghiên cứu t t-1 - Thời kì trước thời kì nghiên cứu c Chỉ tiêu số lần quay vòng tăng thêm vốn lưu động năm( LWCi) bình quân năm ( ) thời kì nghiên cứu: LWci=( - )K > =( - )K > d Chỉ tiêu thời hạn thu hồi vốn đầu tư giảm kỳ nghiên cứu(t ) so với kỳ trước( t-1): = (Tt - Tt-1)K < e Chỉ tiêu mức hoạt động hoà vốn giảm: = = ( - )K > Trong đó: - Mức tăng suất lao động bình quân năm thời kì t so với thời kì trước (t1) ELi - Mức tăng suất lao động năm i so với năm i-1 V- Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư doanh nghiệp: ... đó: Wj - Lợi nhuận dự án j với j=1 ,2, ,m - lợi nhuận DA hoạt động năm i Ivb- Vốn đầu tư thực chưa phát huy tác dụng đầu năm doanh nghiệp Ivr- Vốn đầu tư thực năm doanh nghiệp Ive- Vốn đầu tư chưa... triển sở vật chất kinh tế IV- Vốn đầu tư tiêu đánh giá hiệu vốn đầu tư: Vốn đầu tư: Vốn đầu tư khái niệm dùng để nguồn lực chi dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm thu nguồn lực có khối lượng... lời vốn đầu tư ( hệ số thu hồi vốn): Chỉ tiêu phản ánh mức lợi nhuận thu năm đơn vị vốn đầu tư mức thu nhập tính cho đơn vị vốn đầu tư Trong đó: - Ivo- Vốn đầu tư thời điểm tại( dự án bắt đàu hoạt