LỜI MỞ ĐẦU Sự đời TTCK Việt Nam nằm tiến trình phát triển kinh tế thị trường định hướng XHCN đảng nhà nước Trên thực tế TTCK mở kênh huy động vốn trung, dài hạn cho phủ, quyền địa phương, doanh nghiệp đem lại tiềm năng, vận hội cho nhà đầu tư Qua năm phát triển TTCK có thay đổi nhiều kể từ thành lập thị trường có cổ phiếu niêm yết tới có đến 35 cổ phiếu niêm yết chứng quĩ đầu tư Đóng góp vào phát triển thị TTCK không nhắc tới trung gian tàì đặc biệt Cơng ty Chứng khốn, cơng ty góp phần thúc đẩy TTCK ngày phát triển Hiện nhiều nghiệp vụ CTCK triển khai nghiệp vụ nên quan trọng với công ty nghiệp vụ tự doanh cổ phiếu nghiệp vụ phát triển tương lai Qua thời gian thực tập Cơng ty TNHH Chứng khốn NHNO & PTNT Việt Nam em nhận thấy nghiệp vụ tự doanh cổ phiếu cơng ty cịn tồn khó khăn cần khắc phục kịp thời, em chọn đề tài “ Tăng cường khả tự doanh cổ phiếu Công ty TNHH Chứng khoán NHNO & PTNT Việt Nam” nhằm mong giúp cho cơng ty có nhìn rõ nét điểm cần khắc phục công ty đưa số giải pháp Chuyên đề em gồm chương Chương 1: Hoạt động tự doanh số cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng khả tự doanh cổ phiếu Công Ty TNHH Chứng Khoán NHNO & PTNN Việt Nam Chương 3:Giải pháp nâng cao khả tự doanh cổ phiếu Công ty TNHH Chứng khoán NHNO & PTNT Việt Nam CHƯƠNG 1: HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 MƠ HÌNH TỔ CHỨC CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Định nghĩa cơng ty chứng khốn Để hình phát triển TTCK có hiệu quả, yếu tố thiếu chủ thể tham gia kinh doanh TTCK Mục tiêu việc hình thành TTCK thu hút vốn đầu tư dài hạn cho việc phát triển kinh tế tạo tính khoản cho loại chứng khốn Do để thúc đẩy TTCK hoạt động cách có trật tự, cơng có hiệu phải có đời hoạt động CTCK Lịch sử hình thành phát triển TTCK giới cho thấy tiền sử TTCK, nhà môi giới hoạt động cá nhân độc lập với Sau với phát triển TTCK, chức qui mô hoạt động giao dịch nhà mơi giới tăng lên địi hỏi đời CTCK tập hợp có tổ chức nhà môi giới bán lẻ Hiện chưa thực có định nghĩa thật rõ ràng cơng ty chứng khốn, có định nghĩa xem chấp nhận rộng rãi phổ biến có lẽ “Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khốn” 1.1.2 Mơ hình cơng ty chứng khốn Hoạt động CTCK đa dạng phức tạp, khác hẳn với doanh nghiệp sản xuất hay thương mại thơng thưịng CTCK loại hình định chế tài đặc biệt nên vấn đề xác định mơ hình tổ chức kinh doanh có nhiều điểm khác nước Mơ hình tổ chức kinh doanh CTCK nước có đặc điểm riêng tùy theo đặc điểm hệ thống tài cân nhắc lợi hại người làm cơng tác quản lý nhà nước Tuy nhiên ta khái qt hai mơ hình phổ biến là: · Mơ hình chun doanh kinh doanh chứng khốn: Theo mơ hình cơng ty chứng khốn thực loại dịch vụ thực lệnh toán lệnh mua/bán nhà đầu tư "khớp" với nhiều lệnh khác Một ưu điểm cơng ty "chuyên doanh" phí hoa hồng thấp khoảng từ 1/2 2/3 so với trường hợp cơng ty đa kinh doanh chứng khốn Nhà đầu tư nên sử dụng dịch vụ công ty bạn nhà đầu tư nhạy bén, có khả nắm bắt phân tích thơng tin cách nhanh nhạy xác tự định đầu tư mà khơng cần tư vấn chuyên gia · Mơ hình đa kinh doanh chứng khốn: Ngồi việc cung cấp loại dịch vụ kể trên, cung cấp dịch vụ khác như: phát hành nghiên cứu tình hình đầu tư chuyên viên phân tích phịng nghiên cứu soạn thảo, cung cấp dịch vụ quản lý tài sản , tư vấn đầu tư , giúp lập dự tốn tài , tư vấn biện pháp giảm tránh thuế, … cho khách hàng, tự doanh cho mình… Ngày nay, cụm từ "dịch vụ môi giới" thay thuật ngữ "các dịch vụ tài chính" dịch vụ mà nhà môi giới cung cấp cho khách hàng ngày mở rộng Như mơ hình đa kinh doanh chứng khốn mơ hình cung cấp cho khách hành khơng dịch vụ mua, bán tốn cho khách hàng mà cịn hỗ trợ cho khách hàng dịch vụ tư vấn, ngồi cơng ty tự kinh doanh cho Mơ hình áp dụng phổ biến Việt Nam 1.1.3 Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn 1.1.3.1 Tổ chức cơng ty chứng khốn Có loại hình tổ chức CTCK : Công ty hợp danh, Công ty TNHH công ty cổ phần · Cơng ty hợp danh - Là loại hình kinh doanh từ hai chủ sở hữu trở lên - Thành viên tham gia vào trình định quản lý công ty gọi thành viên hợp danh Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn, tức phải chịu trách nhiệm với khoản nợ cơng ty hợp danh tồn tài sản Ngược lại thành viên khơng tham gia điều hành cơng ty gọi thành viên góp vốn, họ chịu với khoản nợ công ty giới hạn số vốn họ góp họ - Thông thường khả huy động vốn công ty hợp danh bị giới hạn số vốn mà hội viên đóng góp · Cơng ty trách nhiệm hữu hạn - Đây cơng ty địi hỏi trách nhiệm thành viên giới hạn số vốn mà họ góp Vì điều làm giảm áp lực với người đầu tư - Mặt khác, phương diện huy động vốn, đơn giản linh hoạt so với công ty hợp danh Đồng thời, vấn đề tuyển đội ngũ quản lý động hơn, khơng bị bó hẹp số đối tác cơng ty hợp danh Vì lý nên nhiều CTCK hoạt động hình thức Cơng ty TNHH · Cơng ty cổ phần - Công ty cổ phần pháp nhân độc lập, với chủ sở hữu cổ đơng - Đại hội cổ đơng có quyền bầu hội đồng quản trị Hội đồng quản trị sách, định cơng ty định giám đốc chức vụ quản lý khác để điều hành công ty theo chiến lược công ty đề - Giấy chứng nhận cổ phiếu khơng thể nợ cơng ty, mà thể quyền lợi người sở hữu tài sản công ty - Công ty tồn mà quyền sở hữu công ty thay đổi Cơng ty cổ phần có số ưu điểm mơ hình cơng ty là: + Đây loại hình cơng ty tồn liên tục không phụ thuộc vào việc thay đổi cổ đông cổ đông nghỉ hưu hay qua đời + Rủi ro mà chủ sở hữu công ty phải chịu hạn chế mức định Nếu công ty thua lỗ phá sản, cổ đông bị thiệt hại mức vốn đầu tư cho công ty + Quyền sở hữu chuyển đổi dễ dàng thơng qua việc mua bán cổ phiếu + Ngồi ra, CTCK , tổ chức theo hình thức công ty cổ phần niêm yết Sở giao dịch chứng khốn coi họ miễn phí quảng cáo + Hình thức tổ chức quản lý, chế độ báo cáo công bố thông tin tốt hai hình thức Do có nhiều ưu điểm vậy, nên ngày CTCK chủ yếu tồn hình thức cơng ty cổ phần (như Hàn Quốc chẳng hạn) cịn qui định CTCK cơng ty cổ phần 1.1.3.2 Cơ cấu tổ chức Công ty chứng khoán Cơ cấu tổ chức CTCK phụ thuộc vào loại hình nghiệp vụ chứng khốn mà cơng ty thực qui mô hoạt động kinh doanh Tuy nhiên, chúng có đặc điểm chung hệ thống phòng ban chức chia làm hai khối tương ứng với hai khối công việc mà CTCK đảm nhận: · Khối nghiệp vụ (front office): Là khối thực giao dịch kinh doanh dịch vụ chứng khoán Khối đem lại thu nhập cho công ty cách đáp ứng nhu cầu khách hàng tạo sản phẩm phù hợp với nhu cầu Khối thường phó giám đốc trực tiếp phụ trách Tương ứng với nghiệp vụ khối có phận phịng ban định: + Phịng mơi giới + Phịng tự doanh + phịng bảo lãnh phát hành + phòng quản lý danh mục đầu tư quỹ đầu tư + Phòng tư vấn đầu tư + Phịng tư vấn tài cho cơng ty Sơ đồ khối nghiệp Phó giám đốc điều hành khối Phịng Mơi gíơi Phịng Tự doanh Phịng Thanh tốn lưu trữ chứng khốn Phịng Bão lãnh phát hành Phòng Tư vấn đầu tư Phòng quản lý thu nhập chứng khốn Phịng ủy quyền (Bảng Phong Quản lý quĩ đầu tư Phịng cho vay chứng khốn Phịng Tư vấn tài cơng ty · Khối phụ trợ (back office): Là khối không trực tiếp thực nghiệp vụ kinh doanh, khơng thể thiếu vận hành CTCK hoạt động mang tính chất trợ giúp cho khối nghiệp vụ Khối giám đốc phụ trách, thực công việc yểm trợ cho khối Sơ đồi khối phụ trợ Phó giám đốc điều hành khối Phòng nghiên cứu phát triển Phòng ký quĩ( quản lý tài khoản vay mua) Phịng hành tổ chức Phịng hạch tốn tín dụng Phịng thơng tin phân tích chứng khốn Phịng kế hoạch kinh doanh Phịng ngân quĩ Phòng phát triển sản phẩm Phòng máy tính tin học Phịng kế tốn Phịng pháp chế (bảng 2) (Các phịng có mũi tên liền nét phịng khơng thể thiếu cơng ty chứng khốn Các phịng có mũi tên nét rời phịng phụ trợ, có khơng thể có CTCK ) Ngoài phân biệt rõ ràng vậy, mức độ phát triển CTCK TTCK mà có thêm phận khác như: mạng lưới chi nhánh, văn phịng ngồi nước, văn phịng đại lý… 1.1.4 Hoạt động cơng ty chứng khoán 1.1.4.1 Hoạt động nghiệp vụ · Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn: Mơi giới chứng khốn hoạt động kinh doanh chứng khốn CTCK đại diện cho khách hàng giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch Nghiệp vụ mơi giới có nhiệm vụ là: + Nối liền khách hàng với phận nghiên cứu đầu tư, cung cấp cho khách hàng báo cáo nghiên cứu kiến nghị đầu tư + Nối liền người bán người mua: Đem đến cho khách hàng tất loại sản phẩm dịch vụ tài · Nghiệp vụ tự doanh: tự doanh việc CTCK tự tiến hành giao dịch mua bán chứng khốn cho Hoạt động tự doanh CTCK thực thị trường giao dịch tập trung (trung tâm giao dịch chứng khoán, Sở giao dịch chứng khoán), thị trường OTC,…Trên thị trường giao dịch tập trung, lệnh giao dịch CTCK đưa vào hệ thống thực lệnh giao dịch khách hàng Trên thị trường OTC hoạt động giao dịch trực tiếp công ty với đối tác qua hệ thống mạng thông tin Tại số nước, hoạt động tự doanh CTCK thực thông qua hoạt động tạo lập thị trường (như Mỹ) Trong hoạt động này, CTCK đóng vai nhà tạo lập thị trường, nắm giữ số lượng định số loại chứng khoán thực mua bán với khách hàng nhằm hưởng phí giao dịch chênh lệch giá · Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành: Để thực đợt chào bán chứng khoán cơng chúng địi hỏi tổ chức phát hành phải cần đến CTCK tư vấn cho đợt phát hành thực bảo lãnh, phân phối chứng khoán cơng chúng Đây nghiệp vụ bảo lãnh phát hành CTCK nghiệp vụ chiếm doanh thu cao tổng doanh thu công ty chứng khốn Nghiệp vụ bão lãnh việc CTCK có chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khoán giai đoạn đầu phát hành Trên TTCK, tổ chức bảo lãnh phát hành CTCK mà cịn bao gồm định chế tài khác Ngân hàng đầu tư, thơng thường việc CTCK nhận bảo lãnh phát hành kiêm việc phân phối chứng khốn, cịn Ngân hàng đứng nhận bảo lãnh phát hành (hoặc thành lập tổ chức bảo lãnh phát hành) sau chuyển phân phối chứng khoán cho CTCK tự doanh thành viên khác · Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư: Đây nghiệp vụ quản lý vốn ủy thác khách hàng để đầu tư vào chứng khốn thơng qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho khách hàng Quản lý danh mục đầu tư dạng nghiệp vụ tư vấn mang tính chất tổng hợp có kèm theo đầu tư, khách hàng ủy thác tiền cho CTCK thay định đầu tư theo chiến lược hay nguyên tắc khách chấp thuận yêu cầu (mức lợi nhuận kỳ vọng; rủi ro chấp nhận…) ·Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khốn: Cũng loại hình tư vấn khác, tư vấn đầu tư chứng khốn cơng việc CTCK thơng qua hoạt động phân tích để đưa lời khun, phân tích tình thực số công việc dịch vụ khác liên quan tới phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng Hoạt động tư vấn chứng khốn phân loại theo tiêu sau: + theo hình thức hoạt dộng tư vấn: bao gồm tư vấn trực tiếp (gặp gỡ khách hàng trực tiếp thông qua thư tư, điện thoại) tư vấn gián tiếp (thông qua ấn phẩm, sách báo) để tư vấn cho khách hàng 10 nhỏ 10% (kể trương hợp lợi nhuận âm) cán nhân viên hưởng mức lãi khoảng 8,5%/năm (lãi suất trung binh ngân hàng thời) lớn 10% chia theo tỷ lệ góp vốn lợi nhuận đạt vào cuối năm 20% Chi phí khác 1% Bảng 8:Ta có bảng tính sau Đơn vị: Triệu đồng vốn trả lãi cho Tổng góp Cơng ty Chi phí khác nhân viên lợi nhuận 400 400.1% = (500 10%)+(400.10%) - 13,5 = 76.5 Nhân 100 100.1% = 100.8,5% = 8,5 8,5 + (100.10%) = 18,5 viên · Xin thêm tăng thêm vốn từ NHNO & PTNT Việt Nam Tuy nhiên điều gặp khó khăn cơng ty nên trình lên NHNO & PTNT Việt Nam để xin phát hành trái phiếu doanh nghiệp để huy động vốn từ tổ chức cá nhân · Một giải pháp cho cơng ty có lẽ thích hợp cho tương lai công ty nên chuyển từ Công ty TNHH sang Cơng ty cổ phần để phát hành cổ phiếu huy động dễ dàng nguồn tự chủ quản lý nhiều 3.3.3 Mơ hình tổ chức nên cấu hợp lý hơn: Hiện theo mơ hình tổ chức cơng ty, phịng kinh doanh phịng lớn cơng ty đảm nhận nhiều công việc công bao gồm: môi giới, tự doanh, tư vấn đầu tư, quản lý phịng giao dịch …chính kiêm q nhiều việc nên khó tập trung cho cơng việc cụ thể, người phải làm nhiều việc lúc không chuyên môn họ Như hoạt động tự doanh công ty hoạt động mà mang lại nguồn thu chủ 47 yếu cho cơng ty có khoảng người đảm nhiệm, ngồi họ cịn phải kiêm thêm việc khác như: thúc đẩy mở đại lí nhận lệnh cho công ty, trả lời số dư tài khoản cho khách hàng… mặt khác việc phân tích cho hoạt động tự doanh dừng phân tích chưa có phân tích nhiều kỹ thuật ứng dụng thuật toán vào hoạt động tự doanh Do nên tách phòng kinh doanh thành phịng mang tính chun mơn như: · Phịng kinh doanh · Phịng phận phân tích đầu tư chứng khốn Phịng kinh doanh bao gồm nhiệm vụ môi giới thêm công việc tư vấn cho khách hàng, tư vấn số nghiệp vụ cho khách hàng tham gia mở tài khoản… Phịng phân tích đầu tư chứng khốn có nhiệm vụ phân tích chứng khốn có giá để đầu mang lại lợi nhuận cho công ty, đồng thời chịu trách nhiệm tư vấn đầu tư cho khách hàng.Trong phịng phận phân tích nên phân thành hai đội ngũ phân tích phân tích kỹ thuật, đội phân tích kỹ thuật nên đưa mơ hình tốn vào ứng dựng phân tích, vận dụng ngồi biến động định lượng như: giá, khối lượng… nên đưa vào biến định tính mối quan hệ tâm lí nhà đầu tư với giá hay, dự tính tốc độ tăng trưởng cơng ty với biến động tình hình kinh tế Như để nâng cao chất lượng tự doanh cho công ty, mô hình tổ chức ta nên tách phịng kinh doanh để thuận tiện cho công việc 3.3.4 Nâng cao chất lượng số lượng nguồn lực Hiện cơng ty yếu tố người quan trọng định tới thành công thất bại cơng ty tham gia thị trường Chính cơng ty có số sách sau: - Đối với nhân viên cũ ta nên có chế dộ khuyến khích họ làm việc: tiền thưởng họ đạt thành tích định, hình 48 thức thưởng lúc tiền mà chuyến du lịch gia đình, hay thẻ sinh hoạt câu lạc thể dục, thể thao Vấn đề công ty nên cho cán nhân viên thực cảm thấy tự hào làm việc cho môi trường công ty muốn cống hiến thân cho cơng ty Ngồi khuyến khích chế độ đãi ngộ cơng ty nên tập trung bồi dưỡng nghiệp vụ cho nhân viên khóa học nâng cao thêm trình độ nghiệp vụ khả quản lý, cán giỏi chuyên môn thành thạo tiếng Anh cơng ty nên có kế hoạch cử nước học lĩnh vực đầu tư cỗ phiếu, để chuẩn bị nguồn nhân lực cao cho công ty tương lai - Công ty nên tuyển thêm nhân viên để đáp ứng cho nhu cầu tương lai tới Hiện số lượng nhân viên ( Bộ phân kinh doanh cổ phiếu có người) , đặc biệt phịng kinh doanh số người dẫn đến người làm nhiều việc không tập trung cho công việc định dẫn tới hiệu không cao, mặt khác công ty tuyển nhân cần trọng tuyển người làm phân tích kỹ thuật, phân tích dựa mơ hình tốn, phân tích đồ thị … lượng nhân viên làm mảng chí có người đào tạo mà từ chuyên nghành khác chuyển qua làm 3.3.5 Xây dựng chiến lược tự doanh Xây dựng chiến lượng cho tự doanh khâu quan trọng để thúc đẩy khả tự doanh công ty phát triển Công ty nên đề chiến lược đầu tư cụ thể với tiêu số cụ thể Cơng ty nên có chiến lược tự doanh cổ phiếu dài hạn vốn năm tới tăng lên qui mô cổ phiếu nghành nghề tương lai lựa chọn, số lợi nhuận đạt giữ để tái đầu tư Chính sách nhân dài hạn cử đào tạo nước để triển khai thêm số hình thức nghiệp vụ tự doanh cổ phiếu 49 Hợp đồng quyền chọn, hợp đồng tương lai, hình thức bán khống (nếu tới UBCKNN) cho triển khai… Trong danh mục đầu tư công ty nên phân loại cổ phiếu cho chiến lược dài hạn (5 – 10 năm) cổ phiếu điện lực, cổ phiếu bảo hiểm, nghành lượng… cổ phiếu tầm trung hạn (2 – năm) thường nghành lĩnh vực viễn thông, thực phẩm … cuối cổ phiếu công ty nắm giữ từ (10 – 12 tháng ) cổ phiếu nghành như: du lịch, tìm kiếm vật liệu mới… nghành có chu kì sống ngắn rủi ro lợi nhuận đem lại làm hài lòng nhà đầu tư Như chiến lược cho đầu tư cho cổ phiếu nên xây dựng danh mục đầu tư đa dạng có thời gian cho loại cổ phiếu để cơng ty có mục tiêu rõ ràng khơng phải đầu tư theo lối thụ động chờ cổ phiếu niêm yết phân tích tài chính, phân tích nghành… mua, mà cơng ty có số vốn cần thiết để có cổ phiếu xuất đáp ứng tiêu chuẩn đề mua Để cho tiếp xúc công ty với khách hành việc mua bán cổ phiếu cách dễ ràng, thiết nghĩ việc công ty mở đại lý nhân lệnh chiến lược tới năm 2010 công ty công ty nên đề xuất với NHNO & PTNT Việt Nam tận dụng số chi nhánh ngân hàng thành phố lớn, khu công nghiệp, để kết hợp với việc thu mua, chuyển đổi cổ phiếu cách nhanh chóng thuận tiện cho cơng ty khách hàng tiến tới cơng ty trở thành nhà tạo lập thị trường cho số cổ phiếu pháp luật cho phép 3.3.6 Nâng cao sở vật chất: Công ty nên nâng cao cở sở vật chất cho cán nhân viên làm việc, trang bị phần mềm phân tích đầu tư chứng khốn, xây dựng trang Web riêng cho cơng ty đồng thời xây dựng Ngân hàng liệu để tiện cho 50 việc tham khảo cán nhân viên mà khách hàng có nhu cầu Đặc biệt việc xây dựng trang Web công việc cần thiết, điều giúp cho cơng ty tiết kiệm nhiều chi phí tiếp xúc với khách hàng, mặt khác cơng ty mua bán thông qua thị trường OTC thị trường có nhiều loại chứng khốn cơng ty lựa chọn cơng ty bán dễ dàng chứng khốn nắm giữ, thơng qua viẹc niêm yết hàng ngày cổ phiếu cần mua cần bán… 3.3.8 Các biện pháp để phòng ngừa rủi ro Hoạt động tự doanh hoạt động đầu tư để kiếm lợi nhuận chắn không tránh rủi ro không lường trước nên Công ty nên xây dựng số biện pháp phòng ngừa rủi ro sau · Cơng ty nên trì tỷ lệ định danh mục đầu tư số tài sản tài có tính khoản cao để chống lại rủi ro Hàng năm trích tỷ lệ phần trăm lợi nhuận đạt để phịng nghừa rủi ro, mua tài sản có tính lỏng cao như: trái phiếu phủ tín phiếu kho bặc để hưởng lãi xuất · Mua bảo hiểm tỷ lệ định cho chứng khốn nắm giữ (đặc biệt chứng khoán nắm giữ dài hạn) · Công ty nên liên kết với công ty chứng khoán khác hộ trợ lẫn việc tự doanh chứng khốn, thời kỳ có biến động giá khơng tốt cho thị trường nói chung cho khách hành cơng cơng ty chứng khốn Thiết nghĩ biện pháp nên áp dụng cơng ty chứng khốn nên ngồi lại để thảo luận điều kiện … để tình xấu thị trường hỗ trợ cho nhau, đất nước ta có xu hướng mở cửa cho tập đồn tài nước ngồi vào Đây tập đồn có tiềm lực tài khổng lồ có khả thao túng thị trường mà cơng ty chứng 51 khốn khơng liên kết lại e khơng có đủ tài thể chống đỡ lại đợt biến động giá tổ chức tài nước ngồi xâm nhập vào 3.3.9 Xây dựng qui trình cho hoạt động tự doanh Trên giải pháp làm tăng cường khả tự doanh công ty Vậy để có khả tự doanh hiệu ta nên xây dựng qui trình tự doanh sau triển khai công việc cụ thể dễ dàng * Giai đoạn 1: Xây dựng chiến lược đầu tư: giai đoạn này, CTCK phải xác định chiến lược hoạt động tự doanh Đó chiến lược đầu tư chủ động, thụ động đầu tư vào số nghành nghề, lĩnh vực cụ thể * Giai đoạn 2: khai tác tìm kiếm hội đầu tư Sau xây dựng chiến lược đầu tư công ty, phân tự doanh triển khai tìm kiếm nguồn hàng hóa hội đầu tư thị trường theo mục tiêu định * Giái đoạn 3: phân tích, đánh giá chất lượng hội đầu tư Trong giai đoạn phận tự doanh kết hợp với phận phân tích cơng ty tiến hành thẩm định, đánh giá chất lượng khoản đầu tư Kết giai đoạn kết luận cụ thể việc cơng ty có nên đầu tư hay không đầu tư với số lượng, giá là hợp lý * Giai đoạn 4: thực đầu tư Sau đánh giá phân tích hội đầu tư, phận tự doanh triển khai thực hoạt động giao dịch mua, bán chứng khoán Cơ chế giao dịch tuân theo qui định pháp luật chuẩn mực chung nghành * Giai đoạn 5: Quản lý đầu tư thu hồi vốn Trong giai đoạn này, phận tự doanh có trách nhiệm theo dõi khoản đầu tư, đánh giá tình hình thực hốn đổi cần thiết hợp lý 52 Sau thu hồi vốn, phận tự doanh tổng kết, đánh giá tình hình thực lại tiếp tục với chu kì Kiến nghị Ø Kiến nghị với Ủy ban chứng khốn ² Hiện nay, TTCK Việt Nam chưa có luật cụ thể chứng khoán để điều chỉnh hành vi nghiệp vụ chứng khoán mà nghị định ban hành UBCKNN nên sớm đưa xây dựng đưa luật vào thực thi ² UBCKNN nên có tác động tích cực việc tạo hàng cho TTCK, số lượng doanh nghiệp niêm yết sàn có tăng so với qui mô 5000 doanh nghiệp cổ phần với có 35 doanh nghiệp niêm yết nhỏ, đặc biệt UBCKNN nên xúc tiến đưa doanh nghiệp đầu tàu kinh tế nghành: Ngân hàng, điện lực, bưu viễn thơng… vào niêm yết đề tạo hàng hóa co chất lượng cao cho thị trường làm yên tâm nhà đầu tư ² UBCKNN nên có qui định cơng ty chứng khốn phải có hỗ trợ lẫn việc bình ổn thị trường trước hết tạo điều kiện cho tốt cho nhà đầu tư sau cơng ty chứng khốn Ø Ngân Hàng Nông Nghiệp Và Phát Triển Nông Thôn Việt Nam ² NHNO & PTNT Việt Nam không nên can thiệp sâu vào công tác kinh doanh Công ty chứng khốn NHNO & PTNT Việt Nam nên tạo tính chủ động cho cơng ty chứng khốn, kế hoạch đề tiêu lợi nhuận không nên can thiệp vào trình điều hành quản lý cơng ty Chứng khốn vấn đề tuyển nhân sự, chế độ đãi ngộ nhân viên công ty… ² Công ty nên tăng thêm vốn cho công ty để dáp ứng nhu cầu phát triển công ty tương lai tới mà qui mô thị trường mở 53 rộng Hoặc chuyển cơng ty sang cơng ty cổ phần Chứng khốn NHNO & PTNT Việt Nam để tạo điều kiện huy động vốn cho công ty 54 KẾT LUẬN Qua chuyên đề em mong qua phát thực trạng nghiệp vụ tự doanh cổ phiếu Công ty TNHH Chứng khốn NHNO & PTNT Việt Nam giúp ích phần cho cơng ty sớm khắc phục tìm thêm cho giải pháp thích hợp để khắc phục khó khăn nhằm làm cho Cơng ty thành cơng tạo uy tín TTCK Việt Nam vươn ngang tầm vực Trong thời gian làm chuyên đề kiến thức cịn hạn chế thời gian khơng có nhiều nên chắn không mắc sai sót em mong đóng góp Thầy giáo anh chị hướng dẫn thực tập Qua em xin gửu lời cảm ơn tới anh chị làm phận tự doanh chứng khốn Cơng ty TNHH Chứng khốn NHNO & PTNT Việt Nam giúp đỡ em nhiều trình thực tập Và đặc biệt em xin gửu lời cảm ơn tới thầy giáo TS Đặng Ngọc Đức hướng dẫn em tận tình thời gian em viết chuyên đề 55 DANH SÁCH KÝ HIỆU VIỆT TẮT TTCK : thị trường chứng khoán UBCKNN: ủy ban chứng khốn nhà nước CTCK: cơng ty chứng khốn TTGDCK: trung tâm giao dịch chứng khốn Cơng ty TNHH: Cơng ty trách nhiệm hữu hạn NHNO & PTNT Việt Nam: Ngân Hàng Nông Nghiệp & Phát triển Nông Thôn 56 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 MƠ HÌNH TỔ CHỨC CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Định nghĩa cơng ty chứng khốn 1.1.2 Mơ hình cơng ty chứng khoán .2 1.1.3 Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn 1.1.3.1 Tổ chức cơng ty chứng khốn 1.1.3.2 Cơ cấu tổ chức Công ty chứng khoán 1.1.4 Hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.4.1 Hoạt động nghiệp vụ 1.1.4.2 Hoạt động tài 13 1.1.5 Chức vai trị cơng ty chứng khoán 14 1.1.5.1 Chức cơng ty chứng khốn 14 1.1.5.2 Vai trị cơng ty chứng khoán 16 1.2 HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỔ PHIẾU CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 18 1.2.1 Khái niệm tự doanh chứng khoán 18 1.2.2 Các giao dịch tự doanh chứng khoán 18 1.2.3 Các mục đích tự doanh cơng ty chứng khốn 19 1.2.3 Những yêu cầu với Công ty Chứng khoán tiến hành nghiệp vụ tự doanh .20 1.2.5 Điều kiện để có nghiệp vụ tự doanh phát triển cơng ty chứng khốn 21 1.2.6 Những nhân tố ảnh hưởng tới khả tự doanh Cơng ty Chứng khốn .23 1.3 HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA MỘT SỐ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 24 57 CHƯƠNG THỰC TRẠNG CỦA KHẢ NĂNG TỰ DOANH CỔ PHIẾU Ở CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NHNO & PTNN VIỆT NAM 26 2.1 TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN NHNO & PTNN VIỆT 26 2.1 Tổng quan Công Ty TNHH Chứng Khoán NHNO & PTNN Việt Nam 26 2.1.1 Giới thiệu chung sở 26 2.1.2 Lịch sử hình thành phát triển .26 2.1.3 Mơ hình tổ chức, cấu nhân chức hoạt động phòng ban 29 2.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh công ty 31 2.1.5 Kết kinh doanh củ công ty .33 2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TỰ DOẠNH CỦA CỒNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NHNO & PTNT VIỆT NAM 33 2.2.1 Nền kinh tế Việt Nam năm gần .33 2.2.2 Thị trường chứng khoán Việt Nam qua gần năm vào hoạt động 35 2.2.3 Thực trạng hoạt động tự doanh cổ phiếu cơng ty TNHH chứng khốn NHNO & PTNT Việt Nam .36 2.3 NGUYÊN NHÂN CỦA THỰC TRẠNG TRÊN .41 CHƯƠNG GIẢI PHÁP GÓP PHẦN NÂNG CAO KHẢ NĂNG TỰ DOANH CỔ PHIẾU TẠI CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN NHNO & PTNT VIỆT NAM 42 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM TỚI 42 3.2 MỤC TIÊU CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN CỦA CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN NHNO & PTNT VIỆT NAM 44 3.3 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO KHẢ NĂNG TỰ DOANH CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NHNO & PTNT VIỆT NAM 45 3.3.1 Phương pháp đầu tư 45 3.3.2 Tăng cường nguồn vốn cho công ty 48 3.3.3 Mơ hình tổ chức nên cấu hợp lý hơn: 49 58 3.3.4 Nâng cao chất lượng số lượng nguồn lực 50 3.3.5 Xây dựng chiến lược tự doanh 51 3.3.6 Nâng cao sở vật chất: 52 3.3.8 Các biện pháp để phòng ngừa rủi ro 53 3.3.9 Xây dựng qui trình cho hoạt động tự doanh 54 KẾT LUẬN 57 59 DANH SÁCH CÁC BẢNG BIỂU TRONG CHUYÊN ĐỀ Bảng 1: Danh sách sơ đồ cấu công ty chứng khoán: Khối nghiệp Bảng 2: Danh sách sơ đồ cấu cơng ty chứng khốn: Khối phụ trợ Bảng 3: Mơ hình sơ đồ tổ chức cơng ty TNHH chứng khoán NHNO & PTNT Việt Nam Bảng 4:Kết kinh doanh qua hàng năm Bảng 5: Doanh thu tự doanh cổ phiếu Bảng 6: số lượng cán bộ phận tự doanh cổ phiếu công ty Bảng 7: số lượng nhân viên có giấy phép hành nghề Bảng 8:Ta có bảng tính số tiêu 60 Danh sách tài liệu tham khảo Giáo trình: Thị trường Chứng khoán ĐH Kinh Tế Quốc Dân Giáo trình: Thị trường Chứng khốn ĐH Ngân Hàng Giáo trình: Phân tích chứng khốn UBCKNN Sách: Bí đầu tư chứng khốn Kenneth A Stern Tạp chí: Chứng khốn Tạp chí: Đầu tư chứng khốn Tạp chí: Đầu tư Tạp chí: Kinh tế … Các trang Wed: www.ssi.com.vn www.bvsc.com.vn www.Vietstock.com.vn www.hsc.com.vn 61 ... CTCK Việt Nam cần có học hỏi định 23 CHƯƠNG THỰC TRẠNG CỦA KHẢ NĂNG TỰ DOANH CỔ PHIẾU Ở CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN NHNO & PTNN VIỆT NAM 2.1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NHNO & PTNN VIỆT... trạng hoạt động tự doanh cổ phiếu cơng ty TNHH chứng khốn NHNO & PTNT Việt Nam Hoạt động tự doanh công ty triển khai từ công ty vào hoạt động (từ năm 2001), hoạt động tự doanh công ty đáp ứng đầy... hẹn thị trường cổ phiếu sôi động đầy tiềm lợi nhuận cho công ty 42 3.3 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO KHẢ NĂNG TỰ DOANH CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NHNO & PTNT VIỆT NAM 3.3.1 Phương