Thực trạng huy động vốn của các công ty cổ phần ở việt nam hiện nay

33 2K 14
Thực trạng huy động vốn của các công ty cổ phần ở việt nam hiện nay

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Để thành lập một doanh nghiệp và tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn là điều kiện không thể thiếu, nó phản ánh nguồn lực tài chính được đầu tư vào sản xuất kinh doanh. Nhu cầu về vốn là một trong những bức xúc của doanh nghiệp, đặc biệt là trong giai đoạn hiện nay, khi mà các doanh nghiệp đều mong muốn đầu tư mở rộng sản xuất, đa dạng hoá dịch vụ nhằm tăng cường khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp sau khi Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO). Doanh nghiệp có nhiều hình thức để huy động vốn như phát hành cổ phiếu, trái phiếu, vay vốn ngân hàng, tín dụng từ nhà cung cấp, thuê tài chính, v.v. Mỗi cách thức huy động vốn đều có những ưu, nhược điểm riêng. Tuy nhiên, do trình độ phát triển của hệ thống tài chính còn chưa cao, cũng như một số hạn chế mang tính chủ quan khác, thực trạng huy động vốn của các doanh nghiệp trong nước hiện còn tồn tại nhiều bất cập cần sớm được giải quyết. Điển hình là tình trạng doanh nghiệp quá phụ thuộc vào nguồn vốn vay ngân hàng – một nguồn vốn không dễ tiếp cận, trong khi đó lại bỏ qua hoặc ít để ý tới các nguồn huy động nhiều tiềm năng khác. Mặt khác, do hạn chế về trình độ nhân sự, các mô hình tính toán chi phí vốn một cách khoa học hầu như không đượccác doanh nghiệp áp dụng khi tìm kiếm nguồn tài trợ.Trong quá trình học tập và nghiên cứu tìm hiểu về tình hình hoạt động tài chính của các doanh nghiệp hiện nay, em nhận thấy việc làm thế nào để huy động vốn cho doanh nghiệp và huy động vốn bằng cách nào đang là một bài toán khó. Nhất là những doanh nghiệp đang trong giai đoạn phát triển mạnh mẽ và có các yêu cầu cấp thiết về việc mở rộng huy động vốn để phục vụ cho sự mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Đây là một vấn đề mà em hết sức tâm đắc. Do vậy, em đã lựa chọn đề tài cho Đề án Lý thuyết tài chính tiền tệ của mình là: “Vốn và các phương thức huy động vốn của doanh nghiệp”.

Lời nói đầu Để thành lập một doanh nghiệp và tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn là điều kiện không thể thiếu, nó phản ánh nguồn lực tài chính được đầu tư vào sản xuất kinh doanh. Nhu cầu về vốn là một trong những bức xúc của doanh nghiệp, đặc biệt là trong giai đoạn hiện nay, khi mà các doanh nghiệp đều mong muốn đầu tư mở rộng sản xuất, đa dạng hoá dịch vụ nhằm tăng cường khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp sau khi Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO). Doanh nghiệp có nhiều hình thức để huy động vốn như phát hành cổ phiếu, trái phiếu, vay vốn ngân hàng, tín dụng từ nhà cung cấp, thuê tài chính, v.v. Mỗi cách thức huy động vốn đều có những ưu, nhược điểm riêng. Tuy nhiên, do trình độ phát triển của hệ thống tài chính còn chưa cao, cũng như một số hạn chế mang tính chủ quan khác, thực trạng huy động vốn của các doanh nghiệp trong nước hiện còn tồn tại nhiều bất cập cần sớm được giải quyết. Điển hình là tình trạng doanh nghiệp quá phụ thuộc vào nguồn vốn vay ngân hàng – một nguồn vốn không dễ tiếp cận, trong khi đó lại bỏ qua hoặc ít để ý tới các nguồn huy động nhiều tiềm năng khác. Mặt khác, do hạn chế về trình độ nhân sự, các mô hình tính toán chi phí vốn một cách khoa học hầu như không đượccác doanh nghiệp áp dụng khi tìm kiếm nguồn tài trợ. Trong quá trình học tập và nghiên cứu tìm hiểu về tình hình hoạt động tài chính của các doanh nghiệp hiện nay, em nhận thấy việc làm thế nào để huy động vốn cho doanh nghiệp và huy động vốn bằng cách nào đang là một bài toán khó. Nhất là những doanh nghiệp đang trong giai đoạn phát triển mạnh mẽ và có các yêu cầu cấp thiết về việc mở rộng huy động vốn để phục vụ cho sự mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Đây là một vấn đề mà em hết sức tâm đắc. Do vậy, em đã lựa chọn đề tài cho Đề án Lý thuyết tài chính tiền tệ của mình là: “Vốn và các phương thức huy động vốn của doanh nghiệp”. Kết cấu của đề án gồm ba chương: Chương 1: Cơ sở lý luận về vốn. Chương 2: Thực trạng huy động vốn của công ty cổ phần ở Việt Nam hiện nay. Chương 3: Các giải pháp Để tìm hiểu kỹ lưỡng và sâu sắc về tình hình huy động vốn các doanh nghiệp Việt Nam đòi hỏi phải có nhiều thời gian. Do trình độ còn hạn chế và thời gian nghiên cứu không nhiều nên em chỉ tập trung vào những vấn đề cơ bản nhất về 1 vốn và các phương thức huy động vốn của doanh nghiệp. Đề án chắc chắn không tránh khỏi sai sót, em rất mong sự đóng góp của thầy cô, bạn bè và những người quan tâm. Em xin chân thành cảm ơn! Chương 1 Tổng quan về vốn và phương thức huy động vốn của doanh nghiệp 1.1 Khái niệm về vốn của doanh nghiệp Vốn là điều kiện không thể thiếu để một doanh nghiệp được thành lập và tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh. Trong mọi loại hình doanh nghiệp, vốn phản ánh nguồn lực tài chính đầu tư vào sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, khi nói về vốn vẫn còn tồn tại rất nhiều quan điểm và tranh luận về định nghĩa về vốn. Theo K.Marx, vốn (tư bản) là giá trị đem lại giá trị thặng dư, là đầu vào của quá trình sản xuất. Định nghĩa này có một tầm khái quát lớn vì bao hàm đầy đủ cả bản 2 chất và vai trò của vốn. Bản chất của vốn là giá trị cho dù nó được biểu hiện dưới nhiều hình thức khác nhau. Vốn là giá trị đem lại giá trị thặng dư vì nó tạo ra sự sinh sôi về giá trị thông qua hoạt động sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên do hạn chế về trình độ phát triển lúc bấy giờ mà Marx đã bó hẹp khái niệm về vốn trong khu vực sản xuất vật chất và cho rằng chỉ có quá trình sản xuất mới tạo ra giá trị thặng dư cho nền kinh tế. Theo P.Samuelson, vốn là các hàng hóa được sản xuất ra để phực vụ cho quá trình sản xuất mới, là đầu vào của hoạt động sản xuất của một doanh nghiệp. Theo D.Begg, ông cho rằng vốn bao gồm vốn hiện vật và vốn tài chính. Vốn hiện vật là dự trữ các hàng hóa và các giấy tờ có giá của doanh nghiệp. Như vậy Begg đã đồng nhất vốn với tài sản của doanh nghiệp. Thực chất vốn của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của tất cả các tài sản mà doanh nghiệp dùng trong quá trình sản xuất kinh doanh. Vốn của doanh nghiệp được phản ánh trong bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp. Trong nền kinh tế thị trường, vốn được coi là một loại hàng hóa. Nó giống các loại hàng hóa khác ở chỗ có chủ sở hữu đích thực, song nó có đặc điểm là người sở hữu vốn có thể bán quyền sử dụng vốn trong một thời gian nhất định. Chi phí của việc sử dụng vốn chính là lãi suất. Chính nhờ có sự tách rời quyền sử hữu và quyền sử dụng nên vốn có thể lưu chuyển trong đầu tư kinh doanh để sinh lợi. Dưới góc độ doanh nghiệp, vốn là một trong những điều kiện vật chất cơ bản kết hợp với sức lao động và các yêu tố khách làm đầu vào cho quá trình sản xuất kinh doanh. Sự tham gia của vốn không chỉ bó hẹp trong quá trình sản xuất vật chát riêng biệt mà trong toàn bộ quá trình sản xuất và tái sản xuất liên tục trong suốt thời gian tồn tại của doanh nghiệp từ khi bắt đầu đến khi kết thúc quá trình sản xuất. Như vậy, một cách thông dụng nhất, vốn có thể hiểu là các nguồn tiền tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Nguồn tiền này được hình thành dưới nhiều cách thức khác nhau và tại các thời điểm khác nhau. Giá trị nguồn vốn phản ánh nguồn lực tài chính được đầu tư vào sản xuất kinh doanh. Tùy từn loại hinh doanh nghiệp và các đặc điểm cụ thể mà mỗi doanh nghiệp có các phương thực tạo vốn và huy động vốn khác nhau. 1.2 Phân loại vốn của doanh nghiệp Trong quá trình sản xuất kinh doanh để quản lý và sử dụng vốn một cách có hiệu quả các doanh nghiệp đều tiến hành phân loại vốn. Tùy vào mục đích và loại hình của từng doanh nghiệp mà vốn được phân loại theo các tiêu thức khác nhau. 1.2.1 Phân loại vốn theo nguồn hình thành: 3 - Vốn chủ sở hữu + Vốn pháp định : Vốn pháp định là số vốn tối thiểu phải có để thành lập doanh nghiệp do pháp luật quy định đối với từng ngành nghề. + Vốn tự bổ sung: Vốn tự bổ sung là vốn chủ yếu do doanh nghiệp lấy một phần từ lợi nhuận, từ quỹ đầu tư và phát triển, quỹ dự phòng tài chính. - Vốn huy động của doanh nghiệp . Đối với mỗi doanh nghiệp hoạt động trong nền kinh tế thị trường, vốn chủ sở hữu có vai trò quan trọng nhưng chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn. Để đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải tăng cường huy động các nguồn vốn khác dưới hình thức vay nợ, liên doanh liên kết, phát hành trái phiếu + Vốn vay : Doanh nghiệp có thể vay ngân hàng, các tổ chức in tín dụng, các cá nhân, đơn vị kinh tế để tạo lập hoặc tăng thêm nguồn vốn. * Vốn vay ngân hàng và các tổ chức tín dụng: rất quan trọng đối với các doanh nghiệp. * Vốn vay trên thị trường chứng khoán: doanh nghiệp có thể phát hành trái phiếu để thu hút rộng rãi số tiền nhàn rỗi trong xã hội, đây là một công cụ tài chính quan trọng và dễ sử dụng vào mục đích vay dài hạn đáp ứng nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh. + Vốn liên doanh liên kết : Các doanh nghiệp có thể liên doanh, hợp tác với nhau để huy động thực hiện mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh. + Vốn tín dụng thương mại : Tín dụng thương mại là các khoản mục chịu từ người cung cấp hoặc ứng trước của khánh hàng mà doanh nghiệp tạm thời chiếm dụng. Tuy các khoản tín dụng thương mại thường có thời gian ngắn hạn nhưng nếu doanh nghiệp biết quản lý một cách có khoa học có thể đáp ứng phần nào nhu cầu vốn lưu động. + Vốn tín dụng thuê mua : Đây là phương thức tài trợ thông qua hợp đồng giữa người thuê và người cho thuê. Người thuê sử dụng tài sản và phải trả tiền cho người cho thuê theo thời hạn mà hai bên thỏa thuận, người cho thuê là người sở hữu tài sản và nhận được tiền cho thuê tài sản. 4 Tín dụng thuê mua có hai phương thức giao dịch chủ yếu: là thuê vận hành và thuê tài chính. * Thuê vận hành (thuê hoạt động): là hình thức thuê ngắn hạn tài sản. * Thuê tài chính : là phương thức tài trợ tín dụng trung hạn và dài hạn theo hợp đồng. Trên đây là cách phân loại vốn theo nguồn hình thành, nó là cơ sở để doanh nghiệp lựa chọn nguồn tài trợ phù hợp theo loại hình sở hữu, ngành nghề kinh doanh, quy mô, quản lý, trình độ khoa học kỹ thuật cũng như chiến lược đầu tư. Bên cạnh đó, đối với việc quản lý vốn ở doanh nghiệp trọng tâm cần đề cập là hoạt động luân chuyển vốn do đó doanh nghiệp cần phân loại vốn theo phương thức chu chuyển. 1.2.2 Phân loại vốn theo phương thức chu chuyển - Vốn cố định của doanh nghiệp Số vốn đầu tư ứng trước để mua sắm, xây dựng, lắp đặt tài sản cố định hữu hình hay vô hình gọi là vốn cố định của doanh nghiệp. Nói cách khác, vốn cố định của doanh nghiệp là một bộ phận của vốn đầu tư ứng trước. Quy mô của vốn cố định nhiều hay ít sẽ tác động đến quy mô của tài sản cố định, ngược lại những đặc điểm vận động của tài sản cố định trong quá trình sử dụng lại có ảnh hưởng quyết định, chi phối đặc điểm tuần hoàn và chu chuyển vốn cố định. Đặc thù về sự vận động của vốn cố định trong quá trính sản xuất kinh doanh: + Vốn cố định tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất sản phẩm. Vốn cố định là hình thái biểu hiện bằng tiền của tài sản cố định cùng tham gia vào các chu kỳ tương ứng. + Vốn cố định được luân chuyển giá trị dần dần từng phần trong các chu kỳ sản xuất. Khi tham gia vào quá trình sản xuất, tài sản cố định bị hao mòn, giảm dần về giá trị và giá trị sử dụng. Vốn cố định được tách thành hai bộ phận: * Bộ phận thứ nhất tương ứng với phần hao mòn của tài sản cố định được luân chuyển và cấu thành chi phí sản xuất sản phẩm dưới hình thức chi phí khấu hao và được tích lũy thành qũy khấu hao, sau khi sản phẩm hàng hóa được tiêu thụ, quỹ khấu hao này sẽ được sử dụng để tái sản xuất tài sản cố định nhằm duy trì năng lực sản xuất của doanh nghiệp. * Bộ phận thứ hai đó chính là phần còn lại của vốn cố định được gọi là giá trị còn lại của tài sản cố định . Sau mỗi chu kỳ sản xuất phần vốn được luân chuyển vào giá trị sản phẩm dần tăng lên, song phần vốn đầu tư ban đầu vào tài sản cố định dần giảm xuống. Kết 5 thúc quá trình vận động đó cũng là lúc tài sản cố định hết thời gian sử dụng giá trị của nó được dịch chuyển hết vào giá trị sản phẩm đã sản xuất, và khi đó vốn cố định mới hoàn thành một vòng luân chuyển. Trong các doanh nghiệp, vốn cố định là bộ phận quan trọng chiếm tỷ trọng tương đối lớn. Việc quản lý vốn cố định đòi hỏi phải gắn liền với việc quản lý tài sản cố định vì điều này có ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn sản xuất của doanh nghiệp. Để tiến hành sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp cần có các đối tượng lao động. Khác với tư liệu lao động, các đối tượng lao động chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất, không giữ nguyên hình thái ban đầu, giá trị của nó được dịch chuyển toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm. Vậy nếu xét về hình thái hiện vật thì các đối tượng lao động gọi là các tài sản lưu động, còn hình thái giá trị thì được gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp. 6 - Vốn lưu động của doanh nghiệp Vốn lưu động của doanh nghiệp là một bộ phận của vốn sản xuất kinh doanh ứng trước về tài sản lưu động, là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động. Trong quá trình sản xuất kinh doanh các tài sản lưu động luôn vận động thay thế hoặc đổi chỗ cho nhau đảm bảo cho quá trình hoạt động sản xuất được tiến hành thuận lợi . Khác với tài sản cố định, tài sản lưu động của doanh nghiệp luôn luôn thay đổi hình thái biểu hiện để tạo ra sản phẩm hàng hóa, vốn lưu động của doanh nghiệp cũng không ngừng vận động qua các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh: dự trữ sản xuất, sản xuất và lưu thông. Quá trình này được diễn ra liên tục, thường xuyên lặp lại theo chu kỳ được gọi là quá trình tuần hoàn của vốn lưu động. Có thể thấy, vốn lưu động được phân bố trên khắp các giai đoạn luân chuyển vì vậy doanh nghiệp phải có đủ vốn lưu động đầu tư vào các hình thái khác nhau. 1.3 Vai trò của vốn đối với doanh nghiệp Tất cả các hoạt động kinh doanh dù với bất kỳ quy mô nào cũng cần phải có một lượng vốn nhất định, nó là tiền đề cho sự ra đời và phát triển của doanh nghiệp. 1.3.1 Về mặt pháp lí: Mỗi doanh nghiệp khi muốn thành lập điều kiện đầu tiên là phải có một lượng vốn nhất định, lượng vốn này tối thiểu phải bằng lượng vốn pháp định, khi đó địa vị pháp lý của doanh nghiệp mới được xác lập. Trường hợp trong quá trình hoạt động kinh doanh, vốn của doanh nghiệp không đạt điều kiện mà pháp luật quy định doanh nghiệp sẽ bị tuyên bố chấm dứt hoạt động như phá sản, giải thể, sát nhập Như vậy vốn có thể được xem là một trong những cơ sở quan trọng nhất để đảm bảo sự tồn tại tư cách pháp nhân của một doanh nghiệp trước pháp luật. 1.3.2 Về mặt kinh tế: Vốn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra thường xuyên liên tục. Vốn biểu hiện năng lực và xác lập vị thế của doanh nghiệp trên thương trường. Điều này càng thể hiện rõ trong nền kinh tế hiện nay với sự cạnh tranh ngày càng găy gắt, đòi hỏi doanh nghiệp phải có một lượng vốn đủ lớn. Vốn cũng là yếu tố quyết định đến việc mở rộng phạm vi hoạt động của doanh nghiệp. Để có thể tiến hành tái sản xuất, sau một chu kỳ kinh doanh vốn của doanh nghiệp phải sinh lời, tức là hoạt động kinh doanh phải có lãi đảm bảo vốn của doanh nghiệp được bảo toàn và phát triển. Đó là cơ sở để doanh nghiệp tiếp tục đầu tư mở rộng phạm vi sản xuất, thị trường tiêu thụ ngày càng lớn, nâng cao uy tín của doanh nghiệp trên thương trường. 7 1.4. Các phương thức huy động vốn 1.4.1 Nguồn vốn tự có của doanh nghiệp Khi doanh nghiệp được thành lập, bao giờ chủ đầu tư cũng phải đầu tư một số vốn nhất định. Khi nói đến nguồn vốn tự có của doanh nghiệp, bao giờ cũng phải xem xét hình thức sở hữu của doanh nghiệp đó, đó là vì hình thức sở hữu sẽ quyết định tính chất và hình thức tạo vốn tự có của chủ sở hữu của doanh nghiệp. Đối với doanh nghiệp Nhà nước, nguồn vốn tự có ban đầu là vốn đầu tư của ngân sách Nhà nước. Chủ sở hữu của các doanh nghiệp quốc doanh là Nhà nước. Trước đây, Tổng cục quản lí tài sản của nhà nước tại doanh nghiệp thuộc Bộ Tài chính có trách nhiệm quản lí tài chính đối với các doanh nghiệp Nhà nước. Hiên nay, cơ chế quản lí tài chính cũng như quản lí nguồn vốn của doanh nghiệp nhà nước đang có những tay đổi để phù hợp với tình hình thực tế. Ở nước ta, trong kế hoạch tài chính có thuật ngữ “vốn tự có và coi như tự có” hoặc “vốn ngân sách cấp và có nguồn gốc ngân sách” để biểu thị nguồn vốn được ngân sách Nhà nước cấp ban đầu, cấp bổ sung và nguồn vốn khác hình thành trên cơ sở vốn của Nhà nước. Đối với doanh nghiệp tư nhân hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn, chủ doanh nghiệp phải có một số vốn ban đầu cần thiệt để xin đăng kí thành lập doanh nghiệp. Quy mô vốn tự có ban đầu của chủ doanh nghiệp là một yếu tố quan trọng, tuy nhiên đó không phải là nhân tố quyết định lâu dài. Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, nếu doanh nghiêọ hoạt động có hiệu quả thì doanh nghiệp sẽ có những điều kiện thuận lợi để mở rộng nguồn vốn. Nguồn vốn tích lũy từ lợi nhuận để lại là bộ phận lợi nhuận được sử dụng tái đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Số lợi nhuận để lại tái đầu tư sẽ làm tăng thêm nguồn vốn của chủ sở hữu, được phản ánh trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp. Quy mô và tỷ lệ vốn để lại từ lợi nhuận phụ thuộc vào tình hình kinh doanh, kết quả hoạt động của thời kì đã qua và quyết định cụ thể của chủ doanh nghiệp. Đối với công ty cổ phần, nguồn vốn do các cổ đông đóng góp là yếu tố quyết định để hình thành công ty. Mỗi cổ đông là một chủ sở hữu của công ty và chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn trên giá trị số cố phần mà họ nắm giữ. Tuy nhiên, các công ty cổ phần cũng có một số dạng tương đối khác nhau, do đó cách thức huy động vốn cổ phần cũng khác nhau. Trong loại hình doanh nghiệp khác như công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, công ty liên doanh, các nguồn vốn cũng tương tự như trên, tức là nguồn vốn có thể do chủ đầu tư bỏ ra, do các bên tham gia góp vốn, 8 các đối tác,v.v… Tỷ lệ và quy mô vốn của các bên tham gia công ty phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau như luật pháp, đặc điểm các ngành kinh tế-kĩ thuật, cơ cấu liên doanh… 1.4.2 Nguồn vốn tín dụng ngân hàng và tín dụng thương mại Có thể nói rằng nguồn vốn vay ngân hàng là một trong những nguồn vốn quan trọng nhất, không chỉ đối với sự phát triển của bản thân các doanh nghiệp mà còn đối với toàn bộ nền kinh tế qyốc dân. Sự hoạt động và phát triển của các công ty, các doanh nghiệp đều gắn liền với các dịch vụ tài chính do các ngân hàng thương mại cung cấp, trong đó có việc cung ứng các nguồn vốn tín dụng. Không có một công ty nào có thể hoạt động mà không vay vốn ngân hàng hoặc tín dụng thương mại nếu công ty đó muốn tồn tại vững chắc trên thương trường. Trong quá trình hoạt động, các doanh nghiệp thường vay ngân hàng để đảm bảo nguồn tài chính cho các hoạt động sản xuất kinh doanh, đặc biệt là đảm bảo có đủ vốn cho các dự án mở rộng hoặc đầu tư chiều sâu của doanh nghiệp. Về mặt thời hạn, vốn vay ngân hàng có thể được phân loại theo thời hạn vay vốn, bao gồm vay dài hạn (thường tính từ 3 năm trở lên, có nơi tính từ 5 năm), vay trung hạn(từ 1 đến 3 năm) và vay ngắn hạn (dưới 1 năm). Tiêu chuẩn và quan niệm về thời gian để phân loại trong thực tế không gióng nhau giữa các nước, và có thể khác nhau giữa các ngân hàng thương mại. Tùy theo tính chất và mục đích sử dụng, ngân hàng cũng có thể phân loại vay thành các loại như: vay đầu tư tài sản cố định, vay vốn lưu động, vay để phục vụ dự án. Cũng có những cách ơhân chia khác như: Theo ngành kinh tế, theo lĩnh vực phục vụ hoặc theo hình thức đảm bảo của khoản vay. Nguồn vốn tín dụng ngân hàng có nhiều ưu điểm, nhưng nguồn vốn này cũng có những hạn chế nhất định, Đó là các hạn chế về điều kiện tín dụng, kiểm soát của ngân hàng và chi phí sử dụng vốn. Điều kiện tín dụng: Các ngân hàng thương mại khi cho doanh nghiệp vay vốn luôn luôn phải đảm bảo an toàn tín dụng, hạn chế rủi ro tín dụng thông quá một hệ thống các biện pháp đảm bảo tín dụng. Trước tiên, ngân hàng phải phân tích hồ sơ xin vay vốn, đánh giá các dự án liên quan đến dự án đầu tư hoặc kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp vay vốn. Doanh nghiệp phải cung cấp những báo cáo tài chính và những thông tn cần thiết khác theo yêu cầu của ngân hàng. Các điều kiện đảm bảo tiền vay: Khi doanh nghiệp xin vay vốn, nói chung các ngân hàng thường yêu cầu doanh nghiệp đi vay phải có các bảo đảm tín dụng, phổ biến nhất là bằng tài sản thế châp. Việc yêu cầu người vay có tài sản thế chấp trong 9 nhiều trường hợp làm cho bên đi vay không thể đáp ứng được các điều kiện vay, kể cả những thủ tục pháp lí về giấy tờ.v.v… Do đó doanh nghiệp cần tính đến yếu tố này khi tiếp cận nguồn vốn tín dụng ngân hàng. Sự kiểm soát của ngân hàng cho vay: Một khi doanh nghiệp vay vốn ngân hàng thì doanh nghiệp phải chịu sự kiểm soát của ngân hàng về mục đích và tình hình sử dụng vốn vay. Nói chung, sử kiểm soát này không gây ra vấn đề gì lớn cho doanh nghiệp, tuy nhiên, trong một số trường hợp việc làm đó khiến cho doanh nghiệp có cảm giác bị kiểm soát. Lãi suất vay vốn: Lãi suất vay vốn phản ánh chi phí sử dụng vốn. Lãi suất vốn tín dụng ngân hàng phụ thuộc vào tình hình tín dụng trên thị trường trong từng thời kì. Nếu lãi suất vay quá cao thì doanh nghiệp phải gánh chịu chi phí sử dụng vốn lớn và làm giảm thu nhập của doanh nghiệp. Các doanh nghiệp cũng thường khai thác nguồn vốn tín dụng thương mại hay còn gọi là tín dụng của người cung cấp. Nguồn vốn này hình thành một cách tự nhiên trong quan hệ mua bán chịu, mua bán này hình thành một cách tự nhiên trong quan hệ mua bán chịu, mua bán trả chậm hay trả góp. Nguồn vốn tín dụng thương mại có ảnh hưởng hết sức to lớn không chỉ với các doanh nghiệp mà còn với toàn bộ nền kinh tế. Nguồn vốn tín dụng thương mại là một phương thức tài trợ rẻ, tiện dụng và linh hoạt trong kinh doanh; mặt khác nó còn tạo khả năng mở rộng quan hệ hợp tác kinh doanh một cách lâu bền. Các điều kiện ràng buộc cụ thể có thể được ấn định khi hai bên kí hợp đồng mua bán hay hợp đồng kinh tế nói chung. Tuy nhiên, cần nhận thấy tính chất rủi ro của quan hệ tín dụng thương mại khi quy mô tài trợ vượt quá giới hạn an toàn. Chi phí của việc sử dụng các nguồn vốn tín dụng thể hiện qua lãi suất của khoản vay, đó là chi phí lãi vay, sẽ được tính vào giá thành sản phẩm hay dịch vụ. Khi mua bán hàng hóa trả chậm chi phí này có thể “ẩn” dưới hình thức thay đổi mức giá. Tùy thuộc quan hệ và thỏa thuận cụ thể giữa các bên. 1.4.3 Nguồn vốn phát hành cổ phiếu công ty Một nguồn tài chính dài hạn rất quan trọng là phát hành cổphiếu để huy động vốn cho công ty. Phát hành cổ phiếu được gọi là hoạt động tài trợ dài hạn cho doanh nghiệp. Sau đây là một vài yếu tố cơ bản về việc phát hành và kiểm soát các loại cổ phiếu khác nhau a. Cổ phiếu thường Cổ phiếu thường là loại cổ phiếu thông dụng nhất vì nó có những ưu thế trong việc phát hành ra công chúng và trong quá trình lưu hành trong thị trường chứng 10 [...]... quả của việc tái đầu tư 16 Chương 2 Thực trạng huy động vốn của công ty cổ phần ở Việt Nam hiện nay 2.1 Thực trạng huy động vốn và phương thức huy động vốn của công ty cổ phần ở Việt Nam hiện nay 2.1.1 Thực trạng về nguồn vốn tự có của doanh nghiệp Theo số liệu của tổng cục Thống kê, tính đến ngày 1/1/2009, cả nước có 205689 doanh nghiệp đang hoạt động với tổng số vốn là 6.335.827 tỷ đồng Trong đó,... điều lệ của công ty Phần lớn các công ty cổ phần quy định rõ: Công ty có nghĩa vụ trả hết số lợi tức chưa thanh toán của các kì trước cho cổ đông ưu tiên, sau đó mới thanh toán cho các cổ đông thường Các cổ phiếu ưu đãi có thể được chính công ty phát hành thu hồi lại khi công ty thấy cần thiết Những trường hợp như vậy cần quy định rõ những điểm sau: • Trường hợp nào thi công ty có thể mua lại cổ phiếu... phiếu, phảnh ánh lòng tin của nhà đầu tư đối với hoạt động của công ty Các cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường chính là những người sở hữu công ty, họ có quyền trước hết đối với tài sản và sự phân chia tài sản hoặc thu nhập của công ty Cổ đông có quyền tham gia kiểm soát và điều khiển các công việc của công ty Tuy nhiên thông thường có một số lượng cổ đông của công ty, nên mỗi cổ đông chỉ có một quyền lực... thành phần khách hàng Tuy vậy, vẫn còn tồn tại những vấn đề sau: - Việc quy định nguồn vốn huy động còn có những bất cập Theo pháp luật thì số vốn đầu tư cho các doanh nghệp đi vay khong thể vượt quá 30% vốn điều lệ của công ty Nhưng trên thực tế các quy định này đang cản trở cho các hoạt động của công ty cho thuê tài chính Bởi vì với quy định như trên thì phần lớn việc đầu tư chỉ dừng lại ở các công ty. .. trung nghiên cứu làm ảnh hưởng đến chinh sách huy động vốn Ngoài ra thì hoạt động thuê mua ở Việt Nam còn khá đơn điệu, lãi suất chưa thực sự hấp dẫn và phần lớn các công ty cho thuê tài chính đều chưa thành lập hệ thống các chi nhánh - Phải nói đến những hạn chế rất phổ biến hiện nay đó là các công ty cho thuê tài chính chưa thiết lập được các mối quan hệ sâu rộng đến các cơ sở cung ứng máy móc thiết... 2.1.3 Thực trạng nguồn vốn từ phát hành cổ phiếu công ty Huy động vốn từ việc phát hành cổ phiếu mới là một biện pháp đang được rất nhiều doanh nghiệp quan tâm hiện nay Rất nhiều doanh nghiệp nhà nước trong tiến trình cổ phần hóa đã phát hành thêm cổ phiếu mới để thu hút vốn đầu tư từ bên ngoài Các doanh nghiệp cổ phần khác cũng coi đây là một nguồn vốn vô cùng to lớn Một số doanh nghiệp đã tăng được vốn. .. 10% Công ty xi măng Bỉm Sơn (BCC) phát hành 10 triệu cổ phiếu, trong đó bán cho cổ đông với tỷ lệ 20:1, với giá bán 20.000 đồng /cổ phiếu; và chào bán rộng rãi ra công chúng theo phương thức đấu thầu với giá khởi điểm là 35.000 đồng /cổ phiếu Công ty cổ phần dược Hậu Giang phát hành 10 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông, thời điểm thực hiện là 17/12/2007 Công ty cổ phần Sông Đà 3 phát hành 6 triệu cổ phiếu... nghiệm Bởi các chuẩn mực kế toán Việt Nam vẫn còn quá nhiều khác biệt so với các chuẩn mực kế toán thế giới, muốn niêm yết cổ phiếu ở các nước khu vực và xa hơn nữa là toàn cầu thì buộc lòng các doanh nghiệp Việt Nam phải chuyển đổi các báo cáo tài chính và hàng loạt các báo cáo quản trị nội bộ khác theo yêu cầu của thị trường trong khi đó thì các nguồn nhân lực của Việt Nam không đủ, còn nếu thuê các công. .. lãi cổ phiếu nhưng bù lại, có có quyền sở hữu số vốn cổ phần tăng lên của công ty Như vậy, giá trị ghi sổ của các cổ phiếu sẽ tăng lên cùng với việc tự tài trợ bằng nguồn vốn nội bộ Điều này một mặt khuyến khích cổ đông nắm giữ cổ phiếu lâu dài, nhưng mặt khác, lại dễ làm giảm tính hấp dẫn của cổ phiếu trong thời khì trước mắt, do cổ đông chỉ nhận được một phần cổ tức nhỏ hơn Nếu tỷ lệ chi trả cổ tức... 50%) cổ đông tán thành và những vấn đề cần được tuyệt đại đa số (75% trở lên) cổ đông nhất trí Vấn đề chống thôn tính và bảo vệ công ty trước sự xâm lấn bằng cổ phiếu của các công ty khác là một khía cạnh đặc biệt Huy động vốn qua phát hành cổ phiếu phai xem xét đến nguy cơ thôn tính Do đó phải tính đến tỷ lệ cổ phần tối thiểu cần duy trì để giữ vững quyền kiểm soát của công ty b Cổ phiếu ưu tiên Cổ . định của thị giá cổ phiếu công ty, tâm lí đánh giá của công chúng về cổ phiếu đó - Hiệu quả của việc tái đầu tư. 16 Chương 2 Thực trạng huy động vốn của công ty cổ phần ở Việt Nam hiện nay 2.1. Thực. hiện nay 2.1. Thực trạng huy động vốn và phương thức huy động vốn của công ty cổ phần ở Việt Nam hiện nay 2.1.1 Thực trạng về nguồn vốn tự có của doanh nghiệp Theo số liệu của tổng cục Thống. Thực trạng huy động vốn của công ty cổ phần ở Việt Nam hiện nay. Chương 3: Các giải pháp Để tìm hiểu kỹ lưỡng và sâu sắc về tình hình huy động vốn các doanh nghiệp Việt Nam đòi hỏi phải có nhiều

Ngày đăng: 19/07/2014, 21:11

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

Tài liệu liên quan