Đang tải... (xem toàn văn)
Các loại thị trường trong hệ thống kinh tế.Tài sản tài chính.Hệ thống tài chính.Thị trường tài chính.Các tổ chức tài chính.Các loại hàng hoá trên thị trường tài chính.Hệ thống kinh tế bao gồm 3 loại thị trường cơ bản:Thị trường các yếu tố sản suất.Thị trường sản phẩm.Thị trường tài chính.
Chương KHÁI QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Nội dung 1) 2) 3) 4) 5) 6) Các loại thị trường hệ thống kinh tế Tài sản tài Hệ thống tài Thị trường tài Các tổ chức tài Các loại hàng hố thị trường tài Các loại thị trường hệ thống kinh tế • Hệ thống kinh tế bao gồm loại thị trường bản: 1)Thị trường yếu tố sản suất 2)Thị trường sản phẩm 3)Thị trường tài Luồng hàng hoá dịch vụ Luồng tiền toán Luồng hàng hoá dịch vụ THỊ TRƯỜNG THỊ TRƯỜNG SẢN PHẨM SẢN PHẨM Luồng tiền toán CÁC ĐƠN VỊ SX CÁC ĐƠN VỊ SX Tài sản tài Luồng tiền toán Dịch vụ phục vụ SX Luồng tiền toán Luồng tiền toán THỊ TRƯỜNG THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH TÀI CHÍNH CÁC ĐƠN VỊ CÁC ĐƠN VỊ TIÊU DÙNG TIÊU DÙNG Tài sản tài THỊ TRƯỜNG THỊ TRƯỜNG CÁC YẾU TỐ SX CÁC YẾU TỐ SX Luồng tiền toán Dịch vụ phục vụ SX Tài sản tài (Financial assets) • Khái niệm: • Tài sản nói chung vật sở hữu mà có giá trị trao đổi bao gồm:Tài sản hữu hình (Tangible assetts) tài sản vơ hình (intangible assets) • Tài sản hữu hình TS mà giá trị tuỳ thuộc vào đặc tính tự nhiên nó: nhà xưởng, đất đai… • TS vơ hình TS mà giá trị khơng liên quan đến hình thái vật lý mà dựa vào trái quyền hợp pháp lợi ích tương lai • Tài sản tài dạng điển hình TS vơ hình: tín phiếu kho bạc (Tresury bills), TP công ty (Corporate bonds), TP phủ (Government bonds), CP thường (Common stocks), CP ưu đãi (Preffered stocks)… • Định giá tài sản tài chính: • Định giá TSTC định cách xác công giá trị hay giá TSTC Nguyên tắc chung áp dụng cho TSTC là: “Giá trị TSTC giá dòng thu nhập (cash flows) kỳ vọng • Quy trình định giá: Ước lượng dòng tiền kỳ vọng thu từ TSTC Quyết định lãi suất chiết khấu thích hợp cho việc tính giá dịng tiền kỳ vọng Tính giá dịng tiền để định giá trị TSTC • Những rủi ro loại TSTC mà nhà đầu gánh chịu: Rủi ro tín dụng (credit risk) Rủi ro sức mua tiền tệ (Purchasing power risk) Rủi ro hối đoái (Foreign exchange risk) Rủi ro lãi suất (Interest rate risk) • Chức TSTC: Chuyển dịch vốn thặng dư để đầu tư vào tài sản hữu hình Phân tán rủi ro đầu tư TS hữu hình cho nhà đầu tư TSTC • Khác với trái phiếu, tín phiếu kho bạc khơng trả lãi mà bán với giá chiết khấu so với mệnh giá Do đó, lợi suất tín phiếu kho bạc phụ thuộc vào chênh lệch giá mua giá bán tín phiếu • Lợi suất đầu tư tín phiếu xác định theo tỷ lệ phần trăm cơng thức: • Yt = (SP – PP)/PP*365/n • Trong đó: - SP: giá bán tín phiếu - PP: Giá mua tín phiếu - n = số ngày giữ tín phiếu nhà đầu tư • Vd: Nhà đầu tư bỏ 9.600$ để mua tín phiếu kho bạc có thời hạn 182 ngày, mệnh giá 10.000 giữ tín phiếu đáo hạn, lợi suất tín phiếu là: • Yt = (10000 – 9600)/9600*365/182 = 8,36% Money Market (Cont.) • Kỳ phiếu thương mại hay thương phiếu (Commercial paper): Thương phiếu giấy nhận nợ cơng ty có uy tín phát hành để vay vốn ngắn hạn từ thị trường tài Tuy có nhiều loại thương phiếu xuất phát từ quan hệ mua bán chịu doanh nghiệp 07/18/14 Financial Market_Chapter 1_Overview of Financial Market 44 Money Market (Cont.) • Thương phiếu phát hành theo hình thức chiết khấu, tức bán với giá thấp mệnh giá Chênh lệch giá mua mệnh giá thương phiếu thu nhập người sở hữu thương phiếu 07/18/14 Financial Market_Chapter 1_Overview of Financial Market 45 Thương phiếu có loại: - Hối phiếu: Là phiếu ghi nợ người bán hàng trả chậm ký phát trao cho người mua hàng trả chậm yêu cầu người mua phải trả số tiền định đến hạn - Lệnh phiếu: Là giấy nhận nợ người mua hàng trả chậm ký phát trao cho người bán hàng trả chậm người mua cam kết trả số tiền định đến hạn 07/18/14 Financial Market_Chapter 1_Overview of Financial Market 46 • Kỳ phiếu ngân hàng (Bank bills), tín phiếu Cty tài chính, chứng tiền gửi tiết kiệm: Là loại CK ngắn hạn thường từ tháng, tháng, đến 12 tháng, NHTM, Cty tài phát hành nhằm huy đồng vốn, dùng vốn cho vay lại (chủ yếu ngắn hạn) 07/18/14 Financial Market_Chapter 1_Overview of Financial Market 47 Money Market (Cont.) • Các chứng tiền gửi chuyển nhượng được: CCTG cơng cụ vay nợ NHTM phát hành bán cho người gửi tiền với lãi suất định, thời hạn định lưu thông chưa đến hạn tốn Người sở hữu CCTG hồn trả hết toàn số tiền gửi cộng với lãi bán thị trường thứ cấp 07/18/14 Financial Market_Chapter 1_Overview of Financial Market 48 Capital Market • Khái niệm: Thị trường vốn nơi diễn hoạt động mua bán loại chứng khoán giấy nợ trung dài hạn cổ phiếu, trái phiếu phủ… 07/18/14 Financial Market_Chapter 1_Overview of Financial Market 49 Capital Market (Cont.) • Phân loại: - Căn vào cấu tổ chức thị trường vốn gồm: + Thị trường sơ cấp (Primary Markets): Là thị trường mua bán giấy có giá phát hành lần Chủ yếu cổ phiếu, trái phiếu thông thường việc mua bán thực thông qua ngân hàng cơng ty tài 07/18/14 Financial Market_Chapter 1_Overview of Financial Market 50 Capital Market (Cont.) • Thị trường thứ cấp (Secondary Markets) Là thị trường thay đổi quyền sở hữu chứng khoán cho cổ phiếu, trái phiếu lưu thông thị trường 07/18/14 Financial Market_Chapter 1_Overview of Financial Market 51 Capital Market (Cont.) • Tham gia thị trường vốn gồm chủ thể mua bán môi giới loại chứng khoán Nhà nước, doanh nghiệp, tổ chức môi giới, tổ chức xã hội tầng lớp dân cư Trong đó, nhà mơi giới có vai trò quan trọng việc thực mối quan hệ người mua người bán chứng khoán quan hệ cung cầu chứng khoán 07/18/14 Financial Market_Chapter 1_Overview of Financial Market 52 Capital Market (Cont.) • Vai trị thị trường vốn: Thị trường vốn phận cấu thành quan trọng kinh tế thị trường Có thể nói hầu có kinh tế thị trường vốn hoạt động có hiệu có tác dụng tích cực việc cung ứng kịp thời cho nhu cầu vốn cho kinh tế đặc biệt vốn trung dài hạn 07/18/14 Financial Market_Chapter 1_Overview of Financial Market 53 Capital Market (Cont.) • Thị trường vốn cịn nơi diễn q trình chuyển nhượng vốn, tài sản môi trường thuận lợi cho việc đa dạng hoá chủ thể sở hữu vốn kích thích nhà đầu tư tạo điều kiện cho q trình lưu thơng chứng khốn, làm cho người sở hữu chứng khốn dễ dàng chuyển vốn đầu tư nhanh chóng từ lĩnh vực sang lĩnh vực khác 07/18/14 Financial Market_Chapter 1_Overview of Financial Market 54 Capital Market (Cont.) • Các công cụ tham gia thị trường vốn: Trên thị trường vốn có loại cổ phiếu, trái phiếu phủ Ngồi cịn có loại giấy tờ có giá trị khác trái phiếu kho bạc, trái phiếu đầu tư, cố phiếu… Vì cơng cụ có thời hạn kéo dài giá chúng dao động rủi ro so với công cụ thị trường tiền tệ 07/18/14 Financial Market_Chapter 1_Overview of Financial Market 55 ...Nội dung 1) 2) 3) 4) 5) 6) Các loại thị trường hệ thống kinh tế Tài sản tài Hệ thống tài Thị trường tài Các tổ chức tài Các loại hàng hố thị trường tài Các loại thị trường hệ thống kinh... tế bao gồm loại thị trường bản: 1) Thị trường yếu tố sản suất 2 )Thị trường sản phẩm 3 )Thị trường tài Luồng hàng hoá dịch vụ Luồng tiền toán Luồng hàng hoá dịch vụ THỊ TRƯỜNG THỊ TRƯỜNG SẢN PHẨM... mơn hóa thị trường; - Căn vào cấu thị trường 07 /18 /14 Financial Market_Chapter 1_ Overview of Financial Market 18 Financial Markets (cont .) • • - Thị trường tiền tệ (Money Market) Thị trường liên